Resumen en español: si la capitalización de NAVER de KRW 36,7 billones ya refleja el efectivo/BTC combinado con Dunamu de KRW 8 billones, la participación en Mirae de KRW 3 billones, NAVER Cloud, stablecoins en won y el giro global C2C.
Revisión de dos meses de los temas no semiconductores en EE. UU. y su traducción a acciones coreanas como NHN KCP, Douzone Bizon, Hanwha Systems, Semyung Electric, LG CNS y NAVER.
Mapa de acciones coreanas expuestas al posible contagio del entusiasmo por LLM e IA cloud desde Hong Kong y China: NAVER, Samsung SDS, LG CNS, SK Telecom, SK Inc., SK Networks y Upstage.
BCA Research sostiene que la burbuja de la IA no es una burbuja de valoración, sino una burbuja de beneficios. En una burbuja de beneficios, la cotización cae mucho antes de que se recorten las estimaciones de beneficio. Por eso, justo ahora que el capital se concentra en infraestructura de IA, importa más leer directamente la estructura del sistema y los indicadores adelantados mediante un análisis a fondo que esperar al consenso. Esta nota expone esa metodología con sobriedad, a través de Thesis OS y del trabajo real de nuestro blog.
Goldman Sachs prevé que los agentes de IA multipliquen por 24 el uso de tokens hasta 2030 mientras el coste por token cae entre un 60-70% anual. J.P. Morgan prevé que el crecimiento interanual del ASP de DRAM y NAND se modere desde 2027. Si separamos ambas visiones aparentemente opuestas en P, Q y C, surge un camino coherente: el alfa rota desde el beta de memoria de 2026 hacia un stack de reducción de coste por token a partir de 2027.
PharmaResearch cayó de múltiplo por la pausa en dispositivos médicos, la competencia en skin boosters y la duda sobre la durabilidad de cosméticos. La entrada de Rejuran en Sephora y Olive Young U.S. puede ser la primera prueba de sell-through.
GPU, HBM, CPU, MLCC y FC-BGA pertenecen al mismo ciclo de infraestructura de IA, pero no merecen el mismo múltiplo. El artículo descompone la diferencia por poder de precio, contratos de largo plazo, lock-in, capex y duda de beneficio pico.