A medida que el capital rota hacia Corea en 2026, el complejo de capital de riesgo y private equity cotizado está siendo repreciado, aunque de forma desigual. El mercado se está dividiendo en tres regímenes: (1) VCs de valor con ganancias y dividendos (Atinum), (2) VCs con opciones de compra sobre megaportafolios no cotizados (Mirae Asset Venture, DSC, Company K, Aju IB), y (3) PE de bajo PBR en proceso de reestructuración estructural (Q Capital). La dispersión no responde a la calidad de los gestores, sino a qué firma posee un activo no cotizado *con nombre propio* (SpaceX, Rebellions, FuriosaAI, Upstage) que el mercado minorista pueda seguir. Lógica completa del re-rating, mapa de valoración, descomposición P×Q×C para seis nombres y dónde el mercado está malinterpretando la ventaja competitiva.
Shinhan Securities elevó su objetivo para Pearl Abyss a ₩72.000 con ventas 2026E de ₩1,038B y beneficio operativo de ₩473,3B. Eso se acerca a nuestro escenario alcista, pero el objetivo queda limitado porque Shinhan asume una fuerte caída en 2027 a ventas de ₩569,2B y beneficio operativo de ₩117,0B. Esta nota compara su modelo con nuestras estimaciones en unidades 1T26, reconocimiento de ingresos, marketing y cola larga de FY27.
Análisis profundo de Hyundai Mobis (012330.KS): módulos de tren motriz eléctrico, potencial alcista en robótica con Boston Dynamics, y por qué este valor estrella del KOSPI cotiza con un descuento significativo frente a sus pares globales.
Análisis profundo de Hyundai Motor (005380.KS): plataforma EV IONIQ, lujo Genesis, planta en Georgia, valoración y escenarios alcistas/bajistas para inversores internacionales.
Análisis en profundidad de Kia (000270.KS): estrategia EV6, EV9 y PBV, valoración, escenarios alcista y bajista, y cómo los inversores internacionales pueden acceder al desafiante coreano del mercado EV.
Un análisis profundo de Krafton (259960.KS), el desarrollador de PUBG que superó los 3,3 billones de KRW en ingresos durante 2025. Tesis alcista, bajista, valoración y cómo invertir.
Análisis en profundidad de Pearl Abyss (263750.KS): el lanzamiento de Crimson Desert con más de 4M de copias, el giro en China, el modelo de ingresos, los escenarios alcista y bajista, y cómo los inversores internacionales pueden acceder a esta acción del sector de videojuegos coreano.
Hanwha Engine (082740.KS) está siendo revalorizada sobre tres capas superpuestas: un ciclo de motores marinos de alto margen (trayectoria de MOP del 9,5% al 21,4% hasta 2027E), una opción en motores de gas de 4 tiempos para alimentación de centros de datos en EE.UU. siguiendo los contratos reales de Wärtsilä y HD Hyundai Heavy, y un paquete energético de Hanwha Group en EE.UU. a través de Hanwha Energy USA / Hanwha Data Centers / Hanwha Gas Power Solutions. Análisis completo de re-valoración, desglose P×Q×C, sensibilidad de beneficios por tramo de MW, comparativa con pares (HD Hyundai Heavy, STX Engine) y hoja de ruta de re-valoración.