Contexto Esta nota continúa el análisis sobre lo difícil que es batir al KOSPI puro, el mercado liderado por flujos ETF y la liquidez abundante con amplitud débil.
TL;DR
- Al 19 de junio de 2026, el KOSPI cerró en 9.052, su media de 60 días fue 7.039 y la dispersión frente a esa media fue +28,6%.
- Esto es sobrecalentamiento, pero no prueba un techo. En 355 sesiones desde enero de 2025, las señales de sobrecalentamiento de 20/60/120 días fueron seguidas por rentabilidades medias positivas a 5 y 20 días.
- La señal sí elevó la probabilidad de una corrección: con dispersión60 superior a +20%, la probabilidad de una caída de -5% en 10 sesiones subió de 16% a 63%.
- Pero 41 días de señal no son 41 observaciones independientes. Se agrupan en 8 episodios, de los cuales solo 6 tienen ventana futura completa.
- Conclusión: la reducción parcial de riesgo tiene sentido, pero no es una señal de salida total. Dispersión y volatilidad están encendidas; la pendiente de la media de 20 días sigue al alza.
Qué se reprodujo
| Elemento | Configuración |
|---|---|
| Índice | KOSPI, ^KS11 |
| Periodo | 2025-01-02 a 2026-06-19 |
| Muestra | 355 sesiones |
| Precio | Cierre |
| Dispersión | cierre / media móvil N días - 1 |
| Ventanas | 20, 60 y 120 días |
| Corrección | Mínimo de -5% o peor dentro de 10 sesiones |
Estado actual
| Métrica | Reproducción |
|---|---|
| Cierre KOSPI | 9.052 |
| MA20 / dispersión20 | 8.322 / +8,77% |
| MA60 / dispersión60 | 7.039 / +28,61% |
| MA120 / dispersión120 | 6.088 / +48,69% |
| Pendiente 5D de MA20 | +4,25% |
| RSI(14) | SMA 57,3 / Wilder 65,9 |
| ATR(20)% | zona 4% |
La señal no viene de RSI. Viene de una distancia extrema frente a la media de 60 días y de una volatilidad elevada.
La señal no predijo techos
| Señal | Días | Retorno medio +5D | Retorno medio +20D |
|---|---|---|---|
| Dispersión20 ≥ 7% | 74 | +2,68% | +9,07% |
| Dispersión60 ≥ 12% | 120 | +2,26% | +6,88% |
| Dispersión120 ≥ 20% | 107 | +2,55% | +9,11% |
| Base | 335 | +1,86% | +7,83% |
En una tendencia fuerte, sobrecalentamiento puede significar aceleración antes de significar techo.
Pero sí elevó la probabilidad de corrección
| Condición | Días | Corrección de -5% en 10 sesiones |
|---|---|---|
| Base | todos | 16% |
| Dispersión60 ≥ 15% | 89 | 36% |
| Dispersión60 ≥ 18% | 54 | 48% |
| Dispersión60 ≥ 20% | 41 | 63% |
| Dispersión60 ≥ 22% | 33 | 67% |
| Dispersión60 ≥ 25% | 26 | 65% |
La lectura correcta es “sube el riesgo de pullback”, no “hay que vender todo”.
La advertencia estadística
Los 41 días de señal se reducen a 8 episodios. Solo 6 tienen ventana futura completa, y los 6 generaron corrección de -5%. Es una señal útil, pero la muestra es demasiado pequeña para fijar umbrales exactos como 20%, 22% o 25% con exceso de confianza.
Tres compuertas actuales
| Compuerta | Regla | Valor actual | Estado |
|---|---|---|---|
| Sobrevelocidad media | Dispersión60 ≥ 18-20% | +28,6% | Encendida |
| Volatilidad | ATR ≥ 2,2% | zona 4% | Encendida |
| Deterioro de tendencia | Pendiente MA20 cae | +4,25% | No encendida |
Dos compuertas están encendidas. Eso justifica reducir persecución y algo de riesgo. Pero la tercera aún no. Por tanto, esto no es una señal de salida total.
Cómo usarlo
| Situación | Lectura | Marco de acción |
|---|---|---|
| Dispersión60 12-18% | Tendencia fuerte | Mantener y verificar |
| 18-20% | Sobrevelocidad | Limitar nuevas compras agresivas |
| 20%+ con ATR alto | Mayor riesgo de pullback | Reducir parte del riesgo |
| 20%+ y pendiente MA20 se frena | Riesgo de distribución | Considerar reducción adicional |
| Enfriamiento a 8-12% | Sobrecalentamiento baja | Revaluar con flujos y beneficios |
Conclusión
La dispersión60 de KOSPI en +28,6% es un sobrecalentamiento real. Pero los datos no apoyan tratarlo como techo confirmado.
La señal debe usarse como herramienta de rebalanceo: dejar de perseguir, recuperar parte del presupuesto de riesgo y esperar deterioro de tendencia o un pullback más limpio.