https://koreainvestinsights.com/es/tags/medical-aesthetics/Recent content in Medical Aesthetics on Korea Invest InsightsHugo -- gohugo.ioesSun, 31 May 2026 08:52:57 +0900https://koreainvestinsights.com/es/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/Sun, 31 May 2026 10:00:00 +0900https://koreainvestinsights.com/es/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/ <blockquote> <p>Contexto: continuación de los análisis sobre <a class="link" href="https://koreainvestinsights.com/post/rejuran-owner-pharmaresearch-pn-technology-skin-booster-2026-04-27/" >Rejuran y PharmaResearch</a> y del <a class="link" href="https://koreainvestinsights.com/page/k-beauty-olive-young-pharmaresearch-hub/" >hub de K-Beauty</a>.</p> </blockquote> <p><img alt="PharmaResearch re-rating check 1" class="gallery-image" data-flex-basis="169px" data-flex-grow="70" height="1491" loading="lazy" sizes="(max-width: 767px) calc(100vw - 30px), (max-width: 1023px) 700px, (max-width: 1279px) 950px, 1232px" src="https://koreainvestinsights.com/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/pharmaresearch_rerating_page1.png" srcset="https://koreainvestinsights.com/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/pharmaresearch_rerating_page1_hu_d36ceaf86f86d6ae.png 800w, https://koreainvestinsights.com/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/pharmaresearch_rerating_page1.png 1055w" width="1055"></p> <p><img alt="PharmaResearch re-rating check 2" class="gallery-image" data-flex-basis="169px" data-flex-grow="70" height="1491" loading="lazy" sizes="(max-width: 767px) calc(100vw - 30px), (max-width: 1023px) 700px, (max-width: 1279px) 950px, 1232px" src="https://koreainvestinsights.com/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/pharmaresearch_rerating_page2.png" srcset="https://koreainvestinsights.com/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/pharmaresearch_rerating_page2_hu_c382336031960fe7.png 800w, https://koreainvestinsights.com/post/pharmaresearch-rejuran-cosmetics-olive-young-us-rerating-2026-05-31/pharmaresearch_rerating_page2.png 1055w" width="1055"></p> <h2 id="tldr">TL;DR </h2><p>La compresión del múltiplo de PharmaResearch no fue solo flujo técnico. Refleja cuatro problemas: el fallo de 4T25, la pausa en exportaciones de dispositivos médicos, más competencia doméstica en skin boosters y dudas sobre la calidad recurrente de los ingresos cosméticos.</p> <p>Pero cosmética ya no es marginal. En 1T26, la compañía reportó ventas de cosméticos de KRW 42,2B, cerca del 29% de los ingresos, con exportaciones de KRW 26,9B. (<a class="link" href="https://pharmaresearch.com/sub/press/view.html?idx=413" target="_blank" rel="noopener" >PharmaResearch</a>)</p> <p>La señal nueva está en EE. UU. Al 31 de mayo de 2026, Olive Young U.S. muestra REJURAN Dual Effect Ampoule en #2 y REJURAN Turnover Ampoule en #7 dentro de best sellers. No prueba aún grandes ventas, pero sí velocidad inicial de SKU en canal consumidor. (<a class="link" href="https://us.oliveyoung.com/best-sellers" target="_blank" rel="noopener" >Olive Young US</a>)</p> <p>Conclusión: <strong>Buy now, pero solo primera posición</strong>. Con KRW 295.000 y EPS 2026F de KRW 19.760, el PER ronda 14,9x. La ampliación de posición exige 2T26 con exportaciones cosméticas por encima de KRW 30B, reposición en canales de EE. UU. y margen operativo superior al 38%.</p> <h2 id="tesis">Tesis </h2><p>PharmaResearch ya no debe analizarse solo como monopolio de Rejuran médico. La pregunta nueva es si la confianza del procedimiento Rejuran puede convertirse en una plataforma de derma-cosmética en Sephora, Olive Young, Amazon y TikTok Shop.</p> <table> <thead> <tr> <th>Variable</th> <th>Señal positiva</th> <th>Riesgo</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Dispositivos médicos</td> <td>Marca Rejuran y canales clínicos</td> <td>Exportaciones débiles en 1T26</td> </tr> <tr> <td>Cosmética</td> <td>29% de ventas y 64% exportación dentro del segmento</td> <td>Promociones, inventario, comisiones de canal</td> </tr> <tr> <td>EE. UU.</td> <td>Sephora + Olive Young U.S. ranking</td> <td>Aún faltan datos de reposición y venta por tienda</td> </tr> <tr> <td>Valoración</td> <td>14,9x 2026F EPS</td> <td>Re-rating depende de prueba de 2T26</td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="escenarios">Escenarios </h2><p>Con EPS 2026F de KRW 19.760:</p> <table> <thead> <tr> <th style="text-align: right">PER objetivo</th> <th style="text-align: right">Precio implícito</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td style="text-align: right">15,0x</td> <td style="text-align: right">KRW 296.000</td> </tr> <tr> <td style="text-align: right">17,5x</td> <td style="text-align: right">KRW 346.000</td> </tr> <tr> <td style="text-align: right">20,0x</td> <td style="text-align: right">KRW 395.000</td> </tr> <tr> <td style="text-align: right">22,5x</td> <td style="text-align: right">KRW 445.000</td> </tr> <tr> <td style="text-align: right">25,0x</td> <td style="text-align: right">KRW 494.000</td> </tr> </tbody> </table> <p>El caso razonable de re-rating es 20x, pero requiere que el ranking de Olive Young y Sephora se traduzca en exportaciones y margen, no solo en narrativa.</p> <h2 id="qué-vigilar">Qué Vigilar </h2><ul> <li>Dos SKU de REJURAN en Olive Young U.S. Top 20 durante más de dos semanas.</li> <li>Exportaciones cosméticas de 2T26 por encima de KRW 30B.</li> <li>Reseñas, agotados y reposiciones en Sephora U.S.</li> <li>Recuperación QoQ de exportaciones de dispositivos médicos.</li> <li>OPM consolidado por encima de 38%.</li> </ul> <p><em>Solo para investigación. No es asesoramiento de inversión personalizado.</em></p>