Tableau de bord macro
| Indicateur | Valeur | Δ 5 jours | Signal |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 7 847,7 | +4,4 % | Haussier |
| KOSDAQ | 1 161,1 | +4,5 % | Haussier |
| VIX | 17,0 | −4,5 % | Stable |
| US 10 ans | 4,59 % | −0,01 pt | Neutre |
| USD/KRW | 1 517 | +1,3 % | Pression sur le won |
| Brent | 105,4 $ | −6,0 % | En repli |
Régime : Bull Corée / Bull États-Unis — posture : expansion active. Le VIX à 17 et le 10 ans américain stable à 4,59 % laissent la fenêtre ouverte. Le won glisse légèrement, ce qui favorise les exportateurs industriels.
Bilan de séance — 22 mai 2026
La journée n’a pas été un rallye de surface : c’est une rotation sélective vers des secteurs de qualité. Le KOSDAQ a surperformé nettement (+4 % en séance) quand le KOSPI progressait d’à peine +0,5 % en intraday. La breadth reste contrainte — seulement 36 % des titres se négocient au-dessus de leur MA50 — mais l’argent institutionnel se concentre avec précision.
Secteurs forts. La pharma-biotech, l’énergie/électricité et les matériaux pour semiconducteurs (소부장) ont dominé. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) a bondi de +11,3 % en une séance, portant sa progression à +32,7 % sur cinq jours. Le catalyseur est un rapport Morgan Stanley : la banque a relevé ses prévisions de déficit mondial de substrats ABF haute performance de 15 % à 22 % à horizon 2030. Daeduck Electronics (353200.KS) a avancé de +3,4 % dans le même sillage, soutenue par des achats institutionnels nets (+127 milliards de wons). Joo Sung Engineering (036930.KQ) a signé la performance du jour avec +20,95 %, accompagnée d’achats simultanés d’étrangers (+243 milliards de wons) et d’institutionnels (+158 milliards de wons) — une configuration de co-achat rare.
Secteurs faibles. Samsung Electronics (005930.KS) a cédé −2,34 % malgré une progression de +8,1 % sur cinq jours. Les étrangers ont vendu pour −1,01 trillion de wons en une seule séance, les programmes algorithmiques retraitant également à hauteur de −998 milliards. Les télécoms, positionnés comme valeurs défensives, sont restés à l’arrêt sans flux entrants significatifs.
Lecture d’ensemble. Le marché opère une distinction nette entre les bénéficiaires de re-rating structurel (ABF, énergie, biotech) et les anciens leaders en phase de digestion. Le signal favorable est le nombre croissant de titres passant les filtres des screeners institutionnels — 99 titres validés ce jour contre des chiffres nettement inférieurs la semaine précédente.
Candidats à la re-notation qualité — 22 mai 2026
Classement méta-screener
| Rang | Ticker | Nom | Score méta | Screeners | ROE | OP YoY | Δ Marge |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 252990.KQ | SamCNS (샘씨엔에스) | 97,5 | QC · SMQ · CR · SME · PEAD | 9,7 % | +182,7 % | +9,1 pp |
| 2 | 089970.KQ | VM (브이엠) | 96,5 | QC · SMQ · CR · SME · PEAD | 14,7 % | +386,9 % | +29,3 pp |
| 3 | 356860.KQ | TLB (티엘비) | 90,1 | QC · SMQ · CR · SME | 16,0 % | +664,7 % | +8,2 pp |
| 4 | 053610.KQ | Protek (프로텍) | 72,8 | QC · CR · PEAD · CUR | 13,7 % | +244,5 % | +12,2 pp |
| 5 | 095610.KQ | TES (테스) | 72,2 | QC · SMQ · SME | 14,5 % | +50,3 % | +0,4 pp |
| 6 | 000660.KS | SK Hynix (SK하이닉스) | 65,8 | QC · CR · CUR | 35,6 % | +101,2 % | +13,1 pp |
| 7 | 218410.KQ | RFHIC | 59,7 | SMQ · CR · SME · PEAD | 8,5 % | +1 919,2 % | +15,3 pp |
| 8 | 147830.KQ | Jerong Industries (제룡산업) | 58,4 | QC · CR · PEAD | 13,9 % | +158,5 % | +13,9 pp |
QC : Quality Compounder — SMQ : Smart Money Quality — CR : Cycle Rerating — SME : Smart Money Earnings — PEAD : Post-Earnings Drift — CUR : Consensus Up Revision
Note SK Hynix (000660.KS). Bien que solide sur les axes qualité (ROE 35,6 %) et révision de consensus (composite z +1,15), les étrangers et institutionnels de qualité ont vendu pour −5,35 trillions de wons sur 5 jours, absorbés par les particuliers. Screener valide, flux à surveiller avant toute conclusion.
Analyse des trois premiers noms
1. SamCNS (252990.KQ) — score méta 97,5 — 5 screeners actifs
SamCNS est un fabricant de composants électroniques dont le dernier trimestre révèle un levier opérationnel marqué : résultat d’exploitation +182,7 % en glissement annuel, marge opérationnelle en hausse de +9,1 points. Le ROE de 9,7 % reste modeste en valeur absolue mais accélère fortement. Le signal le plus lisible vient des flux : sur cinq jours, les étrangers et institutionnels de qualité ont net-acheté +54,5 milliards de wons en absorbant −54,4 milliards de ventes de particuliers. Un IR (réunion investisseurs) s’est tenu le 21 mai — l’action communique activement son dossier. Point de vigilance : la valorisation (PER 57,9x) intègre déjà une accélération significative.
2. VM (089970.KQ) — score méta 96,5 — 5 screeners actifs
VM produit des équipements spécialisés pour l’industrie semiconducteur. La croissance du chiffre d’affaires (+105,5 % YoY) et du résultat opérationnel (+386,9 % YoY) place cette valeur en tête du screener Cycle Rerating (rang #1). La marge opérationnelle a progressé de +29,3 pp en un an — l’un des leviers les plus puissants du marché coréen à ce jour. Les achats institutionnels et étrangers nets ont atteint +330,1 milliards de wons sur cinq jours, en face de −214,5 milliards de ventes individuelles. À creuser : visibilité du carnet de commandes et durabilité de cette dynamique de marges.
3. TLB (356860.KQ) — score méta 90,1 — 4 screeners actifs
TLB fabrique des composants PCB/substrats et se retrouve en plein cœur de la thèse ABF. Son résultat opérationnel a progressé de +664,7 % YoY, avec un ROE de 16 %. Attention : le ratio d’endettement atteint 95,4 %, à surveiller en cas de retournement de cycle. TLB se classe #1 dans les screeners Smart Money Earnings et Smart Money Quality, avec des flux nets étrangers et institutionnels de +84,6 milliards de wons sur cinq jours. Un IR s’est tenu le 15 mai. L’angle de re-rating est direct : si la pénurie ABF s’accentue comme Morgan Stanley l’anticipe, les attentes de consensus pour TLB conservent une marge de révision à la hausse.
Ce bilan est une analyse publique de marché basée sur les données de clôture KST du 22 mai 2026. Il ne constitue pas un conseil en investissement.