Tableau de bord macro
| Indicateur | Niveau | Var. 5j | Signal |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 8 788 | +9,2 % | 📈 Haussier |
| KOSDAQ | 1 050 | −10,4 % | 📉 Baissier |
| VIX | 15,8 | −7,2 % | 🟢 Stable |
| US 10 ans | 4,45 % | −0,04 pp | → Neutre |
| USD/KRW | 1 508 | −0,4 % | → Stable |
| Brent | 94,0 $ | −0,3 % | → Stable |
Verdict de régime : Corée Bear — États-Unis Neutre. L’écart KOSPI/KOSDAQ atteint 19,7 points de pourcentage sur cinq séances, signe d’une rotation défensive concentrée sur les méga-capitalisations. Orientation : réduction de l’exposition KR, renforcement du cash.
Bilan de marché — 1er juin 2026
(Source : KR Market Snapshot — le bilan de clôture complet n’était pas disponible pour cette séance.)
La séance du 1er juin illustre un marché coréen à deux vitesses. La largeur est extrêmement faible : sur 2 167 valeurs suivies, seulement 283 progressent contre 1 724 en baisse, pour un ADR proxy de 16,4 et un rendement moyen de −2,09 %. Le volume total plafonne à 3,56 billions de wons — participation faible et sélectivité maximale.
Caractère de la séance. La hausse du KOSPI masque une rotation concentrée sur quelques grandes capitalisations. Samsung Electronics (005930.KS, +10,09 %) et SK Telecom (017670.KS, +11,53 %) tirent l’indice, mais ces deux titres enregistrent simultanément des ventes étrangères nettes. Les étrangers allègent massivement SK Hynix (000660.KS, +1,29 %) à hauteur de 1,79 billion de wons, tandis que les institutionnels absorbent avec 2,09 billions d’achats nets. C’est une rotation interne, non un afflux de capitaux frais.
Secteurs et thèmes forts. La défense et l’aérospatiale concentrent les achats étrangers : Hyundai Rotem (064350.KS, +6,23 %) entre dans le top des achats nets étrangers. LS Electric (010120.KS, +10,56 %) se distingue avec un soutien combiné — étrangers et institutionnels simultanément — signal de conviction plus solide. Isupetasys (007660.KS, +7,89 %) et APR (278470.KS, +7,84 %) progressent aussi avec un soutien étranger identifiable.
Secteurs faibles. Les composants électroniques subissent des dégagements coordonnés : Samhwa Condenser (001820.KS, −23,54 %), Simtech (222800.KS), Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, −5,74 %) reculent avec des ventes étrangères et institutionnelles simultanées. Le KOSDAQ souffre d’une pression généralisée, en particulier sur les petites capitalisations robotique et technologie.
Flux notables. La divergence entre étrangers et institutionnels sur SK Hynix (000660.KS) est le signal le plus marquant : −1,79 billion côté étrangers, +2,09 billions côté institutionnels. Sur Samsung Electronics (005930.KS), les institutionnels apportent +1,30 billion face à des dégagements étrangers. Cette configuration — institutionnels contre étrangers sur les deux plus grandes capitalisations coréennes — mérite une surveillance attentive dans les prochaines séances.
Candidats à la réévaluation qualité — 1er juin 2026
Le méta-screener couvre 92 valeurs. Les dix premières sont présentées ci-dessous, classées par score composite intégrant qualité fondamentale, flux institutionnels/étrangers, levier opérationnel et dérive post-résultats (PEAD).
Vue d’ensemble
| Rang | Ticker | Nom | Score méta | Screeners actifs | ROE | OP YoY | Δ marge |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 420770.KQ | Gigavis | 108,2 | Quality · SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD | 7,3 % | +777 % | +29,9 pp |
| 2 | 000990.KS | DB Hi-Tek | 88,0 | Quality · SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD | 11,8 % | +45 % | +3,0 pp |
| 3 | 278470.KS | APR | 85,3 | Quality · SmartMoney Q · SmartMoney E · PEAD | 65,0 % | +198 % | +7,0 pp |
| 4 | 007660.KS | Isupetasys | 84,9 | Quality · SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD | 21,2 % | +101 % | +6,7 pp |
| 5 | 025560.KS | Mirae Industry | 74,9 | Quality · SmartMoney Q · SmartMoney E | 8,9 % | −25 % | — |
| 6 | 267250.KS | HD Hyundai | 67,9 | SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD | 10,3 % | +105 % | +4,2 pp |
| 7 | 064350.KS | Hyundai Rotem | 65,5 | SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD | 25,0 % | +120 % | +6,8 pp |
| 8 | 089970.KQ | VM | 63,1 | Quality · Cycle · Consensus Up Revision | 14,8 % | +387 % | +29,3 pp |
| 9 | 007810.KS | Korea Circuit | 62,4 | SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD | 10,7 % | +262 % | +5,9 pp |
| 10 | 000660.KS | SK Hynix | 55,3 | Quality · Cycle | 35,6 % | +101 % | +13,1 pp |
Focus sur les trois premiers candidats
1. Gigavis (420770.KQ) — Score 108,2 — 5 screeners sur 5
Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique pour semi-conducteurs et affichages. La société valide simultanément les cinq couches du cadre d’analyse : qualité compoundeur, flux institutionnels/étrangers, réévaluation cyclique, amélioration des résultats et dérive PEAD. La croissance du bénéfice opérationnel atteint +777 % en glissement annuel, avec une expansion de marge de +29,9 points de pourcentage — le chiffre le plus élevé du screener Cycle Rerating aujourd’hui. Les institutionnels et étrangers ont absorbé 22,76 milliards de wons nets sur cinq jours face à une pression vendeuse individuelle de 19,09 milliards. Le score PEAD composite (+2,61) est le meilleur de l’univers, avec un cours à 5,6 % du plus haut sur 52 semaines. Point de vigilance : le PER à 110× intègre déjà une croissance future ambitieuse. À surveiller : nouveaux contrats et visibilité du carnet de commandes.
2. DB Hi-Tek (000990.KS) — Score 88,0 — 5 screeners sur 5
DB Hi-Tek est un fondeur spécialisé en semi-conducteurs analogiques (wafers 8 pouces), positionné sur les segments automobile, IoT et consommation. ROE de 11,8 %, marge opérationnelle à 19,9 %, et flux institutionnels/étrangers positifs sur cinq jours (+157,83 milliards de wons). Le score PEAD est négatif (−0,78), signe que la dynamique de prix à court terme reste inférieure aux fondamentaux. Risques à surveiller : taux de vente à découvert élevé (27,1 %), un dossier DART à caractère de risque, et une qualité institutionnelle dégradée. Catalyseur officiel identifié : annonce d’arrêt d’activité d’une filiale (29 mai 2026, DART) — impact sur la capacité à analyser.
3. APR (278470.KS) — Score 85,3 — 4 screeners sur 5
APR opère dans les cosmétiques fonctionnels et la beauté technologique (marque Medicube notamment). Un ROE de 65 % et une croissance du bénéfice opérationnel de +198 % placent cette valeur en tête des screeners SmartMoney Quality et SmartMoney Earnings (#1 dans les deux). Les institutionnels et étrangers ont accumulé 69,9 milliards de wons nets sur cinq jours, absorbant 60,5 milliards de ventes individuelles. Un IR officiel est annoncé au DART du 1er juin — catalyseur potentiel à surveiller de près. Taux d’emprunt court modéré à 17,3 %. Risque principal : PER à 44,9× et dépendance à la dynamique de consommation en Asie.
Logique à trois couches
Le méta-screener applique une grille systématique :
- Qualité (Quality Compounder) — filtre d’entrée : ROE, marge opérationnelle, croissance durable, faible endettement. Sans ce socle, l’analyse s’arrête.
- Flux (Smart Money Quality / Earnings) — vérifie que des capitaux institutionnels ou étrangers entrent effectivement. Un bon bilan sans flux reste une thèse sans catalyseur de marché.
- Réévaluation (Cycle Rerating / PEAD) — mesure si le marché commence à repriser la qualité différemment : expansion de marge, levier opérationnel, dérive post-résultats.
Les valeurs présentes dans les cinq screeners (Gigavis, DB Hi-Tek, Isupetasys) sont les candidates prioritaires. Celles présentes dans quatre screeners (APR, Hyundai Rotem, HD Hyundai, Korea Circuit) forment le second cercle. En régime Bear sur la Corée, la sélectivité s’impose : privilégier les entreprises où les trois couches sont validées et où le risque de vente à découvert reste limité.
Cet article constitue une analyse de marché à des fins d’information. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente.