Tableau de bord macro
| Indicateur | Niveau | Var. 5 jours | Signal |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 8 411,2 | −7,7 % | Baissier |
| KOSDAQ | 851,4 | −12,1 % | Baissier |
| VIX | 20,1 | +16,3 % | Vigilance |
| USD/KRW | 1 538 | +0,4 % | Stable |
| Brent | 73,2 $ | −6,1 % | Baissier |
| US 10Y | N/D | — | — |
Régimes : Corée Bear — États-Unis Neutre. Le différentiel de régime entre les deux marchés commande une réduction de l’exposition coréenne et un renforcement de la liquidité.
Bilan de séance — 26 juin 2026
La journée du 26 juin s’inscrit dans un régime risk-off installé : les indices cèdent du terrain pour la cinquième séance consécutive, mais c’est la structure interne du marché qui est la plus préoccupante. Seuls 9,8 % des titres coréens cotent au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours, et 18,6 % au-dessus de la MM200. Sur l’ensemble de l’univers analysé, 23 valeurs seulement franchissent les filtres de solidité fondamentale — un plancher de sélectivité extrême. Le KOSDAQ souffre davantage (−12,1 % sur cinq jours) que le KOSPI (−7,7 %), signe d’une pression concentrée sur les petites et moyennes capitalisations.
Axes sectoriels
La mémoire HBM et l’équipement semi-conducteur restent les seuls secteurs qui résistent structurellement. Samsung Electronics (005930.KS) cède 5,3 % en séance, sous pression de flux programme massifs (−1 723 milliards de KRW), malgré un rachat institutionnel net significatif (+1 223 milliards). SK Hynix (000660.KS) recule de 8,4 %, mais les institutionnels achètent à contre-courant (+2 524 milliards), quand étrangers et programmes sortent ensemble. Cette divergence traduit une gestion de la volatilité post-surchauffe plutôt qu’une remise en cause de la thèse fondamentale.
Les configurations de cassure technique sur le KOSDAQ s’épuisent. La rotation se resserre autour des gagnants de la mémoire, au détriment de la largeur de marché générale.
Catalyseur clé
Le dossier Micron domine l’agenda. Les SCA (Supply Commitment Agreements) communiqués — 16 contrats, visibilité de revenus d’au moins 100 milliards de dollars d’ici 2030, 20 % des volumes DRAM et 30 % des volumes NAND engagés — signalent un changement structurel : la mémoire passe de commodité cyclique à secteur à contrats longs avec un plancher de prix défini. Ce signal renforce la thèse sur Samsung, SK Hynix et l’écosystème coréen des équipements. Par ailleurs, la cotation d’un ADR SK Hynix est prévue pour le 10 juillet, avec une possible inclusion dans les ETF NASDAQ semi-conducteurs — un vecteur de flux supplémentaire à surveiller.
Candidats à la réestimation qualité du jour
Le méta-screener du 26 juin couvre 81 titres et combine cinq filtres : Quality Compounder (solidité des fondamentaux), Smart Money Quality (flux institutionnels et étrangers), Cycle Rerating (levier opérationnel en cours de valorisation), Smart Money Earnings (flux entrant sur inflexion de résultats) et PEAD (dérive post-surprise de résultats). Les candidats présents dans trois screeners ou plus sont les pistes de recherche prioritaires. Base des screeners individuels : 22 juin 2026.
Tableau récapitulatif — top candidats
| Rang | Ticker | Nom | Score méta | Screeners | ROE | OP YoY | Flux nets F+QI (5j) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 420770.KQ | Gigavis (기가비스) | 108,9 | 5/5 | 7,3 % | +777 % | +25,1 mds KRW |
| 2 | 089970.KQ | VM (브이엠) | 96,5 | 4/5 | 14,7 % | +387 % | +8,5 mds KRW |
| 3 | 482630.KQ | Samyang NcChem (삼양엔씨켐) | 89,1 | 4/5 | 14,7 % | +64 % | +6,1 mds KRW |
| 4 | 000990.KS | DB HiTek (DB하이텍) | 87,9 | 5/5 | 11,8 % | +45 % | +94,5 mds KRW |
| 5 | 240810.KQ | Wonik IPS (원익IPS) | 79,0 | 4/5 | 8,7 % | +594 % | +37,0 mds KRW |
| 6 | 131290.KQ | TSE (티에스이) | 75,8 | 3/5 | 10,4 % | +23 % | +8,7 mds KRW |
| 7 | 064850.KQ | FnGuide (에프앤가이드) | 63,8 | 2/5 | 15,1 % | +41 % | — |
| 8 | 298040.KS | Hyosung Heavy Ind. (효성중공업) | 60,3 | 3/5 | 21,4 % | +106 % | — |
QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings
Analyse des trois premiers
1. Gigavis (420770.KQ) — Score méta 108,9 | 5 screeners sur 5
Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour les procédés semi-conducteurs. La société est la seule à figurer en tête des cinq screeners simultanément. Les fondamentaux valident le signal : bénéfice opérationnel en hausse de +777 % en glissement annuel, marge opérationnelle en expansion de +29,9 points de pourcentage, cours au plus haut sur 52 semaines. Le flux institutionnel et étranger combiné dépasse +25 milliards de KRW sur cinq jours. Le signal PEAD est classé Tier A (score composite +2,94). Un contrat de fourniture unique a été déposé au DART le 15 juin 2026 — catalyseur officiel confirmé. La valorisation reste tendue (PER trailing 123x) ; c’est la robustesse des révisions de consensus à la hausse et la dynamique de marge qui justifient l’attention, non la valeur immédiate. À vérifier : la taille et la récurrence du contrat DART, la visibilité sur les prochains trimestres.
2. VM (089970.KQ) — Score méta 96,5 | 4 screeners sur 5
VM conçoit des équipements de dépôt chimique en phase vapeur (CVD) pour l’industrie semi-conducteur. La société affiche la deuxième expansion de marge la plus forte du classement (+29,3 points), avec un chiffre d’affaires en hausse de +105 % en glissement annuel. Les institutionnels et étrangers ont acheté net +8,5 milliards de KRW sur cinq jours. Un contrat commercial a été communiqué au DART le 23 juin. La convergence Quality Compounder + Smart Money Quality + Cycle Rerating + Smart Money Earnings indique que les acheteurs institutionnels entrent pendant que les résultats s’améliorent structurellement — configuration typique d’une réestimation en cours. À surveiller : la tenue du flux dans les prochaines séances et la confirmation de la récurrence contractuelle.
3. DB HiTek (000990.KS) — Score méta 87,9 | 5 screeners sur 5
DB HiTek est un fondeur spécialisé positionné sur les semi-conducteurs analogiques et les capteurs d’image. Avec un ROE de 11,8 %, une croissance opérationnelle de +45 % et un flux institutionnel net de +94,5 milliards de KRW sur cinq jours — le plus élevé du groupe —, le profil associe qualité durable et accélération du flux institutionnel. Point de vigilance : le taux de vente à découvert ressort à 10,3 % et les étrangers restent vendeurs nets ; la dynamique est portée par les institutionnels locaux. La thèse structurelle à confirmer : la consolidation de la demande dans les semi-conducteurs de puissance et l’analogique, portée par l’automobile électrique et les appareils industriels.
Ce contenu est une analyse de marché à visée informationnelle. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les signaux issus des screeners identifient des pistes de recherche, non des recommandations d’achat ou de vente.