1. Tableau de bord macro
| Indicateur | Valeur | Variation 5 j | Signal |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 7 656,3 | −7,8 % | Baissier |
| KOSDAQ | 831,2 | −10,6 % | Baissier |
| VIX | 16,0 | −3,5 % | Stable |
| US 10 ans | 4,48 % | +0,10 pt | Neutre |
| USD/KRW | 1 513 | −2,3 % | Won en hausse |
| Brent | 72,9 $ | +1,9 % | Stable |
Verdict de régime — 7 juillet 2026 : Corée Bear · États-Unis Bull. Le breadth coréen s’enfonce : 15,6 % des titres tiennent au-dessus de leur MM50, 21,5 % de la MM200. Aux États-Unis, le breadth MM50 reste à 54,4 % — le régime Bull y tient. La divergence KR/US s’accentue et justifie une réduction de l’exposition Corée.
2. Résumé de marché — 7 juillet 2026
La séance du 7 juillet a affiché un profil d’aversion au risque franche. Le KOSPI a reculé de 4,91 % à 7 656,31 points et le KOSDAQ de 1,87 % à 831,23 points. Ce n’est pas un repli sélectif : les thèmes directeurs des dernières semaines ont décroché en bloc.
Ce qui s’est vendu. Les semi-conducteurs et matériaux ont cédé 9,5 % sur panier ETF, la construction navale 11,6 %, la défense 9,5 %, les équipements électriques liés à l’infrastructure IA 7,5 %. La nature synchronisée de ces ventes — semi-conducteurs, naval, défense, électrique — pointe vers un débouclage de positions leviers et de flux passifs plutôt que vers une simple rotation sectorielle. La journée porte la marque d’un choc de liquidité, pas d’une révision de vue.
Flux sur les poids lourds. Samsung Electronics (005930.KS), premier poids du KOSPI, a concentré 1 820 milliards de wons de ventes étrangères nettes et 1 660 milliards de cessions par programmes automatiques — et ce malgré la confirmation d’un bénéfice opérationnel T2 2026 estimé à 89,4 billions de wons, qui renforce la thèse sur les puces mémoire. SK Hynix (000660.KS) a, lui, enregistré 1 167 milliards de wons de ventes étrangères. La qualité des résultats n’a pas suffi à contenir la mécanique de désengagement.
Ce qui a tenu. Trois thèmes ont présenté une résistance notable : K-culture et consommation domestique (+2,2 % sur ETF panier), cosmétiques, et biotechnologie (+0,7 %). Si ces avances tiennent dans les prochaines séances, elles pourraient signaler un début de rotation de leadership — de l’infrastructure IA vers les marques de consommation et la santé. Il est trop tôt pour trancher, mais la divergence mérite un suivi actif.
Flux dérivés et passifs. Le basis à +21,93 et un programme de marché vendeur à −2 229 milliards de wons (dont −2 463 milliards en non-arbitrage) ont amplifié le mouvement. Les créations nettes d’ETF restent positives à +1 704 milliards — un plancher technique à surveiller. Les données sur l’open interest des futures ne sont pas disponibles ce soir.
3. Candidats à la réévaluation qualité — 7 juillet 2026
En régime Bear coréen (breadth MM50 : 1,5 %), seul un petit nombre de titres passe l’ensemble des filtres simultanément. Le méta-screener combine trois couches de lecture : la qualité fondamentale (Qualité Compounder), le flux institutionnel (Smart Money), et le signal de réévaluation ou d’inflexion opérationnelle (Cycle Rerating, Smart Money Earnings, PEAD). Les noms qui croisent ces trois couches dans cet environnement sont ceux à suivre en priorité pour la prochaine fenêtre.
Top candidats — synthèse
| Rang | Ticker | Nom | Score méta | Screeners franchis | ROE | OP YoY | RS % |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 161890.KS | Kolmar Korea | 84,9 | Qualité · Smart Money · Cycle · S.M. Earnings | 14,7 % | +23,6 % | 89 |
| 2 | 278470.KQ | APR | 83,9 | Qualité · Smart Money · S.M. Earnings · PEAD | 65,0 % | +197,9 % | 92 |
| 3 | 096530.KQ | Seegene | 81,1 | Qualité · Smart Money · Cycle · S.M. Earnings | 4,8 % | +309,7 % | 80 |
| 4 | 420770.KQ | Gigabis | 54,4 | Qualité · Cycle Rerating | 7,3 % | +777,2 % | 97 |
| 5 | 089970.KQ | VM (브이엠) | 52,5 | Qualité · Cycle Rerating | 14,8 % | +386,9 % | 98 |
| 6 | 271560.KS | Orion | 50,6 | Qualité · RS80 | 10,5 % | +2,7 % | 83 |
| 7 | 009150.KS | Samsung Electro-Mechanics | 45,5 | Qualité · Cycle Rerating | 7,4 % | +24,3 % | 99 |
| 8 | 000660.KS | SK Hynix | 43,6 | Qualité · Cycle Rerating | 35,6 % | +101,2 % | 98 |
Focus sur les trois premiers
Kolmar Korea (161890.KS) — rang 1, score 84,9
Principal sous-traitant ODM/OEM de la cosmétique coréenne, Kolmar Korea formule et produit pour des marques distribuées via CJ Olive Young et pour des exportateurs K-beauty. Il est le seul titre à passer quatre screeners en même temps dans cet environnement difficile : Qualité Compounder, Smart Money Qualité, Cycle Rerating et Smart Money Earnings. Les flux parlent clairement : les étrangers et les institutionnels ont absorbé les ventes des particuliers à hauteur de −546 milliards de wons sur cinq jours (flux net étranger+institutionnel +489 milliards). La marge opérationnelle progresse de +0,9 pp, le résultat net de +34,2 % YoY. Un événement IR officiel a été publié le 6 juillet (DART ref. 20260706800425). Point à vérifier : la durabilité de la demande export si les marchés cibles coréens de la beauté ralentissent.
APR (278470.KQ) — rang 2, score 83,9
APR (Medicube, Fizzy) est la lecture PEAD la plus propre du screener : OP YoY à +197,9 %, chiffre d’affaires doublé (+111,3 %), marge opérationnelle en progression de +7 pp. Le ROE à 65 % est le plus élevé du groupe. Les étrangers et les institutions nets acheteurs (+145 milliards sur 5 jours) absorbent les ventes retail (−353 milliards). Sur cinq jours, le titre affiche +6,4 % dans un contexte de marché très difficile — une force relative significative. Le score PEAD composite est le plus élevé de la cote (Tier A, score +1,99). À surveiller : la pérennité de la traction internationale au-delà du cycle K-beauty actuel.
Seegene (096530.KQ) — rang 3, score 81,1
Seegene est spécialiste des diagnostics moléculaires PCR multiplex. C’est le dossier avec le plus de recoupements : six screeners franchis — Qualité, Smart Money Qualité, Cycle Rerating, RS80 Not-Late, Smart Money Earnings. La croissance opérationnelle à +309,7 % et l’amélioration de marge de +11,3 pp signalent un véritable point d’inflexion post-COVID. Note de prudence : le taux de positions courtes atteint 11,5 % et le suivi Kiwoom signale un risque de distribution (거래원 −11 %). Les institutionnels restent acheteurs nets, mais la pression des vendeurs à découvert mérite une attention soutenue avant toute conclusion.
Note de contexte. Ces trois candidats sont des dossiers de fond à surveiller pour la prochaine fenêtre technique. En régime Bear coréen avec un breadth MM50 à 1,5 %, aucun de ces signaux ne constitue un déclencheur tactique immédiat — il faut attendre une confirmation de rebond avant d’agir.
Sources : KR Close Briefing 2026-07-07 · KR Meta Screener 2026-07-07 · Macro Regime Verdict v2 · DART · Kiwoom Market Surface