1. Tableau de bord macro — 20 juillet 2026
| Indicateur | Valeur | Var. 5 séances | Signal |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 6 516 | −4,3 % | Baissier |
| KOSDAQ | 749,6 | −6,2 % | Baissier |
| VIX | 18,2 | +10,4 % | Stable |
| US 10 ans | 4,54 % | −0,07 pt | Neutre |
| USD/KRW | 1 481 | −1,1 % | Won en hausse |
| Brent | 88,4 $ | +4,0 % | En hausse |
Verdict régime : Corée Bear / États-Unis Neutral. La divergence KR–US est confirmée : le risque de croissance coréen pèse sur les indices (KOSPI −4,27 % sur 5 séances, KOSDAQ −6,2 %). Le basis des dérivés s’établit à +6,13, le programme de marché à +789 milliards de wons — soutien passif présent, mais insuffisant pour contrer le flux vendeur institutionnel.
2. Chronique de clôture — 20 juillet 2026
La séance du 20 juillet s’est inscrite dans un régime risk-off marqué. Le KOSPI affichait −4,42 % à 6 518,79 points en milieu d’après-midi ; la clôture officielle confirmée n’était pas disponible à l’heure de rédaction.
Caractère de séance. Ce n’est pas une rotation sectorielle classique. La pression s’est concentrée sur les semiconducteurs et l’infrastructure IA, les deux thèmes qui avaient tiré la hausse ces derniers mois. Le catalyseur baissier est double : inquiétudes sur l’efficacité des dépenses CapEx des hyperscalers américains, avivées par la montée en puissance des modèles Kimi K3, et risque géopolitique autour du détroit d’Ormuz avec un Brent qui frôle les 90 $/baril. Résultat : les bonnes nouvelles sectorielles — l’annonce d’expansion d’usine de TSMC en Arizona — n’ont pas suffi à faire rebondir le marché.
Secteurs forts / faibles. La résistance relative de l’énergie, de la finance et de la construction navale ne traduit pas un retour de l’appétit pour le risque. Il s’agit d’un repli défensif, typique d’une séance de dérating généralisé plutôt que d’une rotation positive vers des secteurs en accélération.
Flux de capitaux. Le schéma est lisible : les étrangers achètent les grandes capitalisations semiconductor pendant que les institutionnels allègent. Samsung Electronics (005930.KS) a enregistré des achats étrangers de +276 milliards de wons face à des ventes institutionnelles de −352 milliards. SK Hynix (000660.KS) a vu des achats étrangers de +612 milliards absorbés par des ventes institutionnelles de −934 milliards. Ce conflit de flux — étrangers acheteurs, institutions vendeuses — est caractéristique d’un réajustement de pondération, pas d’une capitulation.
Candidats de découverte. Deux noms émergent du screening haute conviction ce jour : Tiger Electric (219130.KQ) (relative strength 97,7, volume ×2,49) et TSE (131290.KQ) (RS 97,8). Les conditions de marché imposent d’attendre une cassure nette de la zone de consolidation des 20 jours et une confirmation des flux avant tout engagement.
3. Candidats à la réévaluation qualité — 20 juillet 2026
Grille d’analyse
Le méta-screener quotidien agrège cinq couches analytiques :
- Compounder de qualité — filtrage fondamental (ROE, OPM, croissance)
- Flux institutionnels/étrangers — détection de l’entrée de l’argent fort
- Réévaluation cyclique — expansion de marge en cours de repricing
- Catalyseur de timing — PEAD, révision de consensus, annonce DART officielle
- Vérification des risques — short interest élevé, dépôts DART à caractère risque
Les noms capturés par trois familles d’evidence indépendantes ou plus sont les candidats prioritaires pour l’analyse approfondie.
Top 10 — 20 juillet 2026
| Rg | Ticker | Société | Score | Families | Screeners actifs | Métriques clés |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 278470.KQ | APR (에이피알) | 68,5 | 7 | QC · SMQ · SME · Cycle · PEAD · Consensus↑ | ROE 65 %, OP YoY +198 %, F+QI net +167 Mrd₩ |
| 2 | 420770.KQ | Gigavis (기가비스) | 67,2 | 5 | QC · Cycle · Consensus↑ · Surface | OP YoY +777 %, marge +29,9 pp, z-consensus +1,88 |
| 3 | 000660.KS | SK Hynix (SK하이닉스) | 54,1 | 5 | QC · Cycle · Surface | ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, achat étranger net |
| 4 | 005935.KS | Samsung Elec. Pref. (삼성전자우) | 52,7 | 4 | QC · Cycle · Surface | ROE 10,8 %, OP YoY +33 %, absorption F+QI |
| 5 | 089970.KQ | VM (브이엠) | 49,0 | 5 | QC · Cycle · Surface | ROE 14,7 %, OP YoY +387 %, marge +29,3 pp |
| 6 | 009150.KS | Samsung Electro-Mech. (삼성전기) | 47,5 | 5 | QC · Cycle · Surface | ROE 7,4 %, OP YoY +24 %, 2 IR DART |
| 7 | 161890.KS | Korea Kolmar (한국콜마) | 45,8 | 5 | QC · SMQ · SME · Cycle | ROE 14,7 %, OP YoY +24 %, programme +31,7 % |
| 8 | 219130.KQ | Tiger Electric (타이거일렉) | 37,3 | 3 | QC · Surface | ROE 9,5 %, RS 97,7 |
| 9 | 096530.KQ | Seegene (씨젠) | 36,4 | 3 | QC · SMQ · Cycle | OP YoY +310 %, marge +11,3 pp, short 15,4 % ⚠️ |
| 10 | 319660.KQ | PSK (피에스케이) | 35,3 | 4 | QC · Surface | ROE 15,5 %, short 31,5 % ⚠️ |
QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · SME = Smart Money Earnings
Focus — les trois premiers candidats
1. APR (278470.KQ) — Score 68,5 · 7 familles indépendantes
APR est un groupe coréen actif dans la cosmétique premium et les appareils de beauté connectés. Avec un ROE de 65 % et une croissance opérationnelle de +198 % en glissement annuel, la société passe tous les filtres fondamentaux du screener. L’angle de réévaluation est renforcé par une absorption nette : les étrangers et institutionnels qualifiés ont absorbé une pression vendeuse retail importante, avec un flux net F+QI de +167,3 milliards de wons sur 5 séances. Le signal PEAD et une révision positive du consensus complètent l’argument. Deux annonces DART de dividende datées du 16 juillet 2026 apportent le catalyseur officiel. Point de vigilance : short interest à 13,1 % et flux de programme négatif (−20,9 %) — risque de distribution à surveiller avant tout engagement.
2. Gigavis (420770.KQ) — Score 67,2 · 5 familles
Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour semiconducteurs avancés. La dynamique de résultats est exceptionnelle : OP YoY +777 % et expansion de marge de +29,9 points de pourcentage — un levier opérationnel de cycle rare. Le z-score consensus à +1,88 signale des révisions d’estimations importantes chez les analystes. Deux contrats de vente significatifs déposés sur DART début juillet (6 et 7 juillet) confirment la visibilité commerciale à court terme. La détention étrangère reste faible (2,3 %) et le programme affiche +25,5 %, ce qui suggère que l’entrée institutionnelle locale est encore en phase initiale. À surveiller : la valorisation après la forte hausse opérationnelle et la concentration client dans l’écosystème mémoire.
3. SK Hynix (000660.KS) — Score 54,1 · 5 familles
SK Hynix est le deuxième producteur mondial de DRAM et le leader sur la mémoire HBM pour accélérateurs IA. Le screener confirme sa présence sur trois axes : Compounder de qualité (ROE 35,6 %, OP +101 %), Réévaluation cyclique (+13,1 pp de marge) et Surface de marché (premier rang en volume de transactions, 52,4 % de flottant étranger). La tension actuelle entre achats étrangers (+612 milliards de wons) et ventes institutionnelles (−934 milliards) reflète un réajustement de pondération plutôt qu’une remise en cause du dossier fondamental. Un IR officiel a été annoncé via DART le 15 juillet. Risque : trois dépôts DART à caractère risque, dont une émission d’obligations, sont à examiner avant tout engagement.
Sources : Research OS KR DB local, données prix et flux au 2026-07-20. Chiffre de clôture KOSPI non confirmé (intraday 14h40). Données NAVER au 2026-07-07. Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.