Tableau de bord macro
| Indicateur | Valeur | Variation (5 j) | Signal |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 6 747,9 | −1,6 % | → stable |
| KOSDAQ | 753,3 | −3,9 % | ↓ faible |
| VIX | 17,7 | +13,1 % | stable |
| US 10Y | 4,60 % | +0,01 pt | → stable |
| USD/KRW | 1 478 | −0,7 % | → stable |
| Brent | 90,3 $ | +7,3 % | ↑ hausse |
Régime : KR Bear / US Neutral. Sur cinq séances, le KOSPI perd encore 1,6 % et le KOSDAQ 3,9 %. Le won se stabilise à 1 478 face au dollar. Le Brent reprend fortement (+7,3 %), signal à surveiller pour les entreprises à forte consommation d’énergie. Le spread de base des dérivés coréens ressort à +12,76, avec un programme de marché net de +1 150 Mds KRW — des flux passifs encore positifs malgré la tendance baissière confirmée.
Résumé de marché — 21 juillet 2026
La séance a eu un caractère de rachat sur repli, concentré sur les grandes capitalisations semiconducteurs. À 14h35, le KOSPI affichait +3,44 % à 6 740,63 points tandis que le KOSDAQ ne bougeait pratiquement pas (−0,06 % à 749,22). Le cours de clôture officiel n’était pas encore finalisé dans les données disponibles ; les chiffres intraday servent de référence.
Le catalyseur de la journée est venu des statistiques douanières : les exportations de semiconducteurs pour les vingt premiers jours de juillet progressent de +180,6 % en glissement annuel. Ce chiffre partiel a suffi à déclencher une vague d’achats sur les grands noms de la mémoire.
Secteurs forts. Électronique et mémoire ont mené la hausse. Samsung Electronics (005930.KS) a bondi de +6,1 % avec des flux étrangers et institutionnels simultanés (+505 Mds KRW étrangers, +472 Mds KRW institutionnels) — signal de qualité rare. SK Hynix (000660.KS) a progressé de +4,1 % et les équipements électriques ainsi que certaines plateformes internet ont également participé au rebond.
Secteurs faibles. Le KOSDAQ, les petites et moyennes capitalisations de croissance, la culture et le divertissement, ainsi que les métaux sont restés à la traîne. Le rebond n’a pas d’abord été une rotation de marché : il reste sélectif et concentré sur deux ou trois noms très liquides.
Signaux de flux. La breadth reste structurellement dégradée : seulement 15,2 % des titres cotés se traitent au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours, 19,5 % au-dessus de la MM200. Les rachats nets d’ETF sont négatifs à −3 185 Mds KRW. Côté SK Hynix, les institutionnels ont acheté massivement (+695 Mds KRW) mais les étrangers ont vendu (−434 Mds KRW) — divergence à surveiller avant tout repositionnement. Le catalyseur NAVER (035420.KS) — un accord de discussion avec Brookfield sur une infrastructure IA — a soutenu le titre en séance (+3,8 %), mais reste un signal d’option tant qu’aucun contrat officiel n’est confirmé.
En résumé : la journée ressemble à un rebond technique de court terme, pas à un retournement de tendance. La breadth trop étroite et le régime KR Bear maintenu appellent à la prudence.
Candidats à la réévaluation qualité — 21 juillet 2026
Le meta-screener du jour couvre 93 valeurs. La logique de classement combine trois couches : (1) qualité fondamentale — Quality Compounder, ROE et croissance opérationnelle durable ; (2) flux de capitaux — Smart Money Quality, absorption des ventes individuelles par les institutionnels/étrangers ; (3) signal de revalorisation — Cycle Rerating, expansion des marges. Les candidats présents dans deux screeners ou plus sont prioritaires. Ceux dans trois ou plus ouvrent le classement.
| Rang | Ticker | Nom | Score meta | Familles | Signaux clés |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 278470.KS | APR (에이피알) | 69,9 | 6 | Compounder · PEAD · révision consensus · dividende |
| 2 | 420770.KQ | Gigabis (기가비스) | 64,7 | 5 | Compounder · Cycle · révision consensus · contrats |
| 3 | 000660.KS | SK Hynix (SK하이닉스) | 53,7 | 5 | Compounder · Cycle · IR officielle · absorption flux |
| 4 | 005935.KS | Samsung Electronics pref. (삼성전자우) | 52,9 | 4 | Compounder · Cycle · flux confirmésen séance |
| 5 | 161890.KS | Korea Kolmar (한국콜마) | 48,9 | 4 | Compounder · Smart Money · Cycle · IR officielle |
| 6 | 009150.KS | Samsung Electro-Mechanics (삼성전기) | 47,0 | 5 | Compounder · Cycle · IR DART · attention ventes 5 j |
| 7 | 089970.KQ | VM (브이엠) | 42,8 | 5 | Compounder · Cycle · OP YoY +387 % · vérifier flux |
| 8 | 402340.KS | SK Square (SK스퀘어) | 33,0 | 4 | Compounder · catalyseurs DART · absorption individus |
Contexte approfondi — top 3
1. APR (278470.KS) — Score 69,9 · 6 familles de preuves
APR est un groupe coréen de beauté personnelle et de soins connectés, connu principalement pour sa marque Medicube et ses appareils dermatologiques grand public. La société figure en tête du meta-screener grâce à une combinaison rare de signaux indépendants : Quality Compounder (ROE 65,0 %, croissance opérationnelle +197,9 % en glissement annuel), Smart Money Earnings, PEAD et une révision haussière du consensus (z composite +0,41). Le 16 juillet, APR a annoncé une distribution de dividendes — confirmation de la génération de trésorerie. À surveiller : la durabilité des marges à ce niveau et la dynamique des flux étrangers/institutionnels à court terme, actuellement légèrement vendeurs sur cinq jours.
2. Gigabis (420770.KQ) — Score 64,7 · 5 familles de preuves
Gigabis conçoit des systèmes d’inspection optique automatisée (AOI) pour l’industrie électronique. Son profil de revalorisation est parmi les plus nets du screener : expansion de marge opérationnelle de +29,9 points de pourcentage, croissance opérationnelle +777,2 % et révision consensus la plus forte du classement (z composite +1,85). Deux contrats importants ont été annoncés via DART début juillet. Le risque principal est la liquidité : part étrangère seulement 2,5 %, taux de vente à découvert à 8,0 %. Le signal de rerating est convaincant, mais la taille de position justifiable reste limitée.
3. SK Hynix (000660.KS) — Score 53,7 · 5 familles de preuves
Premier fabricant mondial de HBM, SK Hynix entre dans le meta-screener via Quality Compounder (ROE 35,6 %, OP YoY +101,2 %), Cycle Rerating (+13,1 pp de marge) et une IR officielle programmée mi-juillet. Aujourd’hui, les institutionnels ont absorbé les ventes des particuliers (−1 748 Mds KRW individuels, +695 Mds KRW institutionnels). La divergence entre flux institutionnels positifs et ventes étrangères importantes (−434 Mds KRW) reste le point clé à confirmer dans les prochaines séances. Trois publications DART à caractère de risque récentes — dont une opération d’augmentation de capital — doivent être vérifiées avant toute conclusion.
Korea Quality Re-Rating Watch est une publication d’analyse de marché indépendante. Les valeurs mentionnées sont identifiées par des screeners quantitatifs comme candidates à un suivi approfondi. Aucun conseil en investissement n’est fourni.