Korea-Quality-Rerating-Watch on Korea Invest Insights

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-10-20: Celltrion, HMM, Lotte Rental

Tue, 20 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de Bord Macro — 20 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	5 552,7	−7,6 %	📉 Baissier
KOSDAQ	782,0	−5,1 %	📉 Baissier
VIX	18,8	+11,4 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,14 %	−0,08 pt	→ Neutre
USD/KRW	1 328	−0,9 %	→ Neutre
Brent	111,2 $	+5,0 %	📈 Hausse

Régime : Corée Baissier · États-Unis Haussier. Le KOSPI a perdu 456 points sur cinq séances. La largeur du marché coréen reste dégradée — seulement 29,1 % des valeurs s’inscrivent au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours. L’écart de régime KR/US se creuse, tandis que Brent à 111 $ ajoute une pression inflationniste sur les marges industrielles.

Bilan de Séance

Source : KR Market Snapshot — base de données locale Research OS, 2026-10-20. Le briefing de clôture complet n’était pas disponible ce soir ; les montants de flux individuels sont partiels.

La séance du 20 octobre a été un sell-off large et peu discriminant. Sur 2 593 valeurs cotées, 1 963 ont terminé dans le rouge contre 391 en hausse, pour un ADR proxy de 19,9 et une variation moyenne de −1,57 %. Aucun secteur n’a pu s’extraire durablement de la pression vendeuse.

Flux étrangers — achats défensifs dans la baisse. Les étrangers ont acheté net sur S-Oil (010950.KS, −7,81 %), GS (078930.KS, −5,12 %), Hyundai E&C (000720.KS, −3,58 %) et LS Eco Energy (229640.KS, −14,59 %). Ces achats dans des valeurs en forte correction ressemblent davantage à du repositionnement value qu’à un signal d’appétit au risque. À l’inverse, les étrangers ont réduit Hanwha Solutions (009830.KS, −10,01 %), Hyundai Mobis (012330.KS, −4,79 %) et EcoPro (086520.KS, −7,74 %).

Flux institutionnels — les financières résistent. Les institutions ont soutenu KB Financial (105560.KS, −1,11 %), Hyundai Mobis (012330.KS), Woori Financial (316140.KS, +0,47 %) et Samsung Biologics (207940.KS, −2,52 %). Le secteur financier a concentré l’essentiel du flux institutionnel acheteur. En revanche, les institutions ont vendu S-Oil (010950.KS), LS Eco Energy (229640.KS), LG Electronics (066570.KS, −4,16 %) et EcoPro BM (247540.KS, −9,15 %) — la pétrochimie et la batterie subissent une double pression étrangère et institutionnelle.

Lecture d’ensemble. La création nette d’ETF coréens a atteint +884 milliards de KRW, signe que des acheteurs passifs ont absorbé une partie du flux vendeur. Le programme de marché affiche −228,5 milliards, confirmant un désendettement côté arbitrage. La séance illustre un marché baissier de régime : la baisse est large, les rebonds sont sectoriels et fragiles, le cash reste roi.

Candidats à la Réévaluation Qualité du Jour

Source : KR Meta Screener — 2026-10-20. Univers de 86 valeurs ; PEAD vide ce jour.

Le Meta Screener agrège six familles d’evidence indépendantes : qualité fondamentale, flux institutionnels, réévaluation de cycle, amélioration des résultats, révision de consensus et événements DART officiels. Les candidats cumulant le plus de familles distinctes ont la priorité.

Top 10

Rang	Ticker	Nom	Score	Familles	Screeners actifs	Points clés
1	068270.KS	Celltrion	61,2	6	Cycle Rerating · Smart Money Quality · Smart Money Earnings · RS80 · Kiwoom	Marge +14,2 pp · F+QI +2 002 Mrd KRW · Rachat d’actions
2	098120.KQ	Micro Contact Sol	51,4	4	Quality Compounder · Cycle Rerating · Kiwoom	ROE 23,1 % · OP YoY +73,5 %
3	011200.KS	HMM	46,3	6	Smart Money Quality · Consensus Up · RS80 · Kiwoom	F+QI +1 005 Mrd KRW · Consensus z +0,46
4	096530.KQ	Seegene	44,6	5	Quality Compounder · Cycle Rerating · Kiwoom	OP YoY +309,7 % · Marge +11,3 pp
5	089860.KS	Lotte Rental	43,1	5	Cycle Rerating · RS80 · Kiwoom	Flux institutionnels · Focus Candidate
6	021240.KS	Coway	39,6	5	Quality Compounder · RS80 · Kiwoom	ROE 17,1 % · Détention étrangère 54 %
7	204620.KQ	Global Tax Free	39,1	4	Quality Compounder · Kiwoom	ROE 27,8 % · OP YoY +34,3 %
8	003350.KS	Korea Cosmetics Mfg	39,0	4	Quality Compounder · Cycle Rerating · Kiwoom	ROE 30,6 % · 3 publications DART à surveiller
9	033780.KS	KT&G	33,6	4	Quality Compounder · RS80 · Kiwoom	ROE 11,7 % · Flux étrangers négatifs
10	265740.KQ	NFC	33,5	2	Quality Compounder · Kiwoom	ROE 16,7 %

Analyse des trois premiers candidats

#1 · Celltrion (068270.KS) — Score 61,2 · 6 familles

Celltrion est le principal acteur coréen des biosimilaires. Il ressort aujourd’hui dans six familles d’evidence indépendantes — le score le plus large du screener. Le signal se construit sur trois couches : (1) qualité et cycle — les marges ont progressé de +14,2 points de pourcentage, ce qui déclenche le filtre Cycle Rerating ; (2) flux — les étrangers et les institutions qualitatives ont absorbé 2 002 milliards de KRW de ventes individuelles sur cinq jours, flux net fortement positif malgré le marché baissier ; (3) catalyseur officiel — rachat d’actions propres annoncé le 20 octobre via DART, résultat opérationnel publié le 12 octobre, et approbation clinique de phase III pour le Zymfentra en Corée le 14 octobre. Le taux de vente à découvert reste modéré à 5,9 %. À vérifier : si la dynamique des résultats T3 confirme la progression de marge avant de conclure à une réévaluation durable.

#2 · Micro Contact Sol (098120.KQ) — Score 51,4 · 4 familles

Fabricant de sondes de test pour semi-conducteurs, Micro Contact Sol affiche un profil de compounder de qualité — ROE 23,1 %, croissance opérationnelle +73,5 % en glissement annuel, marge en expansion de +3,0 points. Les institutions ont acheté net en séance (rang institutionnel Kiwoom #271). La valeur illustre un scénario de réévaluation fondamentale dans un cycle favorable à l’équipement semi-conducteur. À vérifier : si la tendance du capex en équipements de test maintient la visibilité de carnet de commandes au T4.

#3 · HMM (011200.KS) — Score 46,3 · 6 familles

Le grand armateur coréen cumule également six familles d’evidence, mais sans passer par le filtre Quality Compounder strict — le signal vient des flux institutionnels nets (+1 005 milliards de KRW sur 5 jours), d’une révision de consensus en hausse (z composite +0,46) et du filtre RS80 not-late (Focus Candidate, écart pivot +3,9 %, risque de boîte −16,5 %). HMM a annoncé un investissement en nouvelles installations via DART le 15 octobre. C’est un cas de réévaluation par le cycle des taux de fret et la révision de consensus, plutôt que par la qualité bilancielle. À vérifier : si le taux de fret long-courrier justifie la révision de consensus ou reflète déjà un pic de cycle.

Ces candidats sont issus d’une sélection algorithmique à des fins de recherche. Ils ne constituent pas une recommandation d’achat ou de vente de titres financiers.

Korea Quality Re-Rating Watch 19/10 : Celltrion, HMM, Gaon Cable

Mon, 19 Oct 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 jours	Signal
KOSPI	5 768,0	−4,4 %	📉 Baissier
KOSDAQ	808,9	−3,4 %	📉 Baissier
VIX	18,6	+21,8 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,10 %	−0,14 pp	— Détente
USD/KRW	1 329	−0,4 %	→ Stable
Brent	108,7 $	+2,5 %	📈 Hausse

Régime KR : Bear — Régime US : Bull. L’écart de régime persiste. Sur cinq séances, le KOSPI a cédé plus de 267 points. La largeur de marché coréenne reste contrainte : 35,6 % des valeurs se maintiennent au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours. Les créations nettes d’ETF coréens ont affiché −3 169 milliards de wons sur la journée, signe que la pression de sortie structurelle n’est pas levée.

2. Bilan de séance

La session du 19 octobre livre un signal ambigu. Le snapshot de clôture est techniquement positif : 1 685 valeurs en hausse contre 650 en baisse sur 2 589 titres suivis, progression moyenne de +1,28 %. Ce rebond intervient après cinq séances consécutives de repli, dans un régime officiellement baissier. Il s’agit d’un sursaut sélectif, pas d’un retournement.

Les secteurs à fort bêta ont mené la hausse. Samsung SDI (006400.KS, +11,70 %) et EcoPro (086520.KQ, +11,19 %) ont concentré des achats croisés d’étrangers et d’institutionnels — regain d’appétit ciblé sur la chaîne des batteries. L&F (066970.KQ, +7,26 %) et LG CNS (064400.KS, +7,21 %) ont progressé avec soutien étranger. HYBE (352820.KS, +6,62 %) et POSCO Holdings (005490.KS, +6,07 %) figurent parmi les premiers achats institutionnels nets.

Les divergences de flux méritent attention. Samsung Biologics (207940.KS, +9,94 %) gagne fortement mais avec vente étrangère nette et achat institutionnel — positionnement à surveiller. Les bancaires (Shinhan 055550.KS, KB Financial 105560.KS, Woori 316140.KS) affichent un soutien institutionnel malgré une vente étrangère persistante, ce qui suggère une rotation défensive discrète en cours.

Le contexte dérivé modère la lecture. Le programme de marché a généré +479 milliards de wons (non-arbitrage dominant), mais les créations nettes d’ETF restent nettement négatives. Le VIX à 18,6 reste stable ; la légère détente du taux américain à 10 ans offre un support technique de court terme. La session ressemble à un rebond dans un marché baissier, pas à une reprise durable.

3. Candidats au re-rating qualité du jour

Le méta-screener du 19 octobre couvre 91 valeurs et les classe selon six familles d’evidence indépendantes : qualité fondamentale, cycle de réestimation des marges, flux institutionnels et étrangers, activité de marché en surface, momentum de prix non tardif (RS80 Not-Late), et catalyseurs officiels DART.

Top 10 — Candidats re-rating qualité

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Evidence	Screeners déclenchés	DART
1	068270.KS	Celltrion	64,1	6	Cycle · Smart Money Q · Earnings · RS80 · Kiwoom	3 catalyseurs
2	098120.KQ	Micro Contact Sol	53,3	5	Quality Comp. · Cycle · Kiwoom	1 neutre
3	011200.KS	HMM	48,6	6	Smart Money Q · Consensus Up · RS80 · Kiwoom	3 neutres
4	096530.KQ	Seegene	45,9	5	Quality Comp. · Cycle · Kiwoom	2 neutres
5	000500.KS	Gaon Cable	43,7	5	Quality Comp. · Cycle · Kiwoom	2 catalyseurs
6	000100.KS	Yuhan	42,0	5	Cycle · Smart Money Q · Earnings · Kiwoom	1 neutre
7	089860.KS	Lotte Rental	39,6	5	Cycle · RS80 · Kiwoom	6 publiés
8	204620.KQ	Global Tax Free	39,1	4	Quality Comp. · Kiwoom	3 neutres
9	018670.KS	SK Gas	38,7	5	Cycle · RS80 · Kiwoom	4 catalyseurs
10	003350.KS	Korea Cosmet. Mfg	38,3	4	Quality Comp. · Cycle · Kiwoom	⚠️ 3 risques

Focus sur les trois premiers candidats

Celltrion (068270.KS) — score 64,1 — dossier le plus dense en evidence

Celltrion est un groupe biopharmaceutique spécialisé dans les biosimilaires et les médicaments de spécialité. Il affiche le score méta le plus élevé du jour, couvrant six familles d’evidence indépendantes. Les flux institutionnels et étrangers ont absorbé +1 699,7 milliards de wons nets sur cinq jours, face à une vente nette de −2 433,4 milliards de wons par les particuliers — signal classique de transfert vers les mains fortes. Le levier de cycle est solide : amélioration des marges de +14,2 points de pourcentage. Les catalyseurs officiels récents renforcent le dossier : approbation d’un essai clinique de phase 3 en Corée pour CTP13 SC le 14 octobre, publication de résultats préliminaires le 12 octobre, programme de rachat d’actions en cours depuis fin septembre. À vérifier : la continuité du momentum de marge sur Q4 2026 et la confirmation que l’absorption du flottant se poursuit.

Micro Contact Sol (098120.KQ) — score 53,3 — fondamentaux validés en surface de marché

Micro Contact Sol fabrique des sockets de test pour semi-conducteurs. Son passage dans le screener Quality Compounder repose sur un ROE de 23,1 % et une croissance du résultat opérationnel de +73,5 % en glissement annuel. Le Cycle Rerating confirme une expansion de marge de +3,0 pp. Les institutionnels et étrangers absorbent les −89 milliards de wons vendus par les particuliers ; la surface Kiwoom signale la présence de courtiers étrangers à l’achat. Surveillance : le ratio de ventes à découvert n’est pas précisé dans les données disponibles.

HMM (011200.KS) — score 48,6 — leader émergent soutenu par les institutionnels

HMM est le premier armateur coréen. Son score couvre six familles d’evidence. La logique de re-rating repose sur trois couches : le RS80 Not-Late (Focus Candidate, pivot gap +1,5 %, flux/volume sur 20 jours +24,5 %) indique que le mouvement reste dans sa phase initiale ; la révision haussière du consensus (z composite +0,39) montre que les analystes revoient leur estimation à la hausse ; les institutionnels et étrangers ont absorbé +1 056,8 milliards de wons nets en cinq jours face à −1 677,8 milliards de particuliers. Catalyseur à surveiller : la décision d’investissement en capital annoncée le 15 octobre via DART, qui peut modifier le profil de croissance à moyen terme.

Analyse de marché à titre informatif. Ne constitue pas un conseil en investissement. Données issues du Research OS au 19 octobre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 16 oct. 2026 : Celltrion, Seegene et HMM — rebond technique dans un régime baissier

Fri, 16 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 16 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	5 668	−11,2 %	📉 Baissier
KOSDAQ	794,8	−6,4 %	📉 Baissier
VIX	16,1	+5,9 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,09 %	−0,15 pp	↘ En baisse
DXY	101,7	−0,9 %	↘ Faible
USD/KRW	1 331	−0,8 %	→ Stable
Brent	106,2 $	−0,4 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear confirmé — le KOSPI a cédé 11,2 % en cinq séances, la largeur de marché ressort à 31,4 % au-dessus de la MM50 (seuil « moyen »). États-Unis Bull confirmé. L’écart de régime impose la réduction de l’exposition coréenne et le maintien américain. Côté dérivés KR : base futures à +2,89, programme de marché +413,8 Mds KRW, OI en baisse de 13 906 contrats, ETF nets en rachat de −334,9 Mds KRW — la pression passive persiste.

Bilan de séance — 16 octobre 2026

(Source : KR Market Snapshot, base de données locale Research OS, date : 2026-10-16)

La séance du 16 octobre a dessiné un rebond technique net à l’intérieur d’un régime structurellement baissier. Sur 2 593 valeurs cotées, 2 011 ont progressé contre seulement 374 en baisse, pour une variation moyenne de +2,46 % — une amplitude de reprise rare en contexte bear. Le ratio ADR proxy à 537,7 confirme la largeur du mouvement.

Le caractère de la journée : rally défensif-sélectif avec rotation sectorielle visible. Les grandes capitalisations industrielles, financières et les valeurs de consommation ont mené la hausse, tandis que les secteurs batterie/énergie et certains petits semi-conducteurs ont été vendus.

Achats étrangers dominants : Hyundai Motor (005380.KS, +5,58 %), Samsung C&T (028260.KS, +7,10 %), NAVER (035420.KS, +3,69 %), KB Financial (105560.KS, +2,11 %), APR (278470.KS, +9,23 %) et LG CNS (064400.KS, +5,16 %) ont concentré les flux entrants. Le signal est clair : les étrangers ont sélectionné des franchises à bilan solide et des plateformes plateformes numériques leaders.

Ventes étrangères significatives : L’Oréal coréenne — L&F (066970.KQ, −10,51 %) et Samsung SDI (006400.KS, −1,85 %) ont subi des dégagements étrangers et institutionnels simultanés, ce qui amplifie le signal de faiblesse sur la chaîne batteries.

Flux institutionnels : Les institutionnels ont renforcé Samsung Biologics (207940.KS, +4,09 %), Samyang Foods (003230.KS, +6,78 %), HYBE (352820.KS, +7,09 %), Hyundai Mobis (012330.KS, +4,44 %) et Silicon2 (257720.KS, +7,55 %). La convergence étrangers/institutionnels sur Hyundai Motor et Samsung Biologics ressort comme le signal de flux institutionnel le plus net de la journée.

En résumé : rebond de soulagement large, mais sans retournement du régime. Le money flow privilégie clairement la qualité de bilan, les financières et la consommation face aux cycliques en difficulté (batteries, énergie pétrolière). La vigilance reste de mise sur la durabilité du rebond tant que la largeur de marché à 200 jours (20,7 %) reste aussi dégradée.

Candidats à la réévaluation qualité — séance du 16 octobre 2026

(Source : KR Meta Screener 2026-10-16 · univers 83 tickers · PEAD : données du 2026-10-09)

Note méthodologique : aucun doublon sur 2+ screeners indépendants n’est ressorti aujourd’hui dans le résumé d’intersection. Le classement s’appuie donc sur le score composite méta-screener (qualité × flux × catalyseur officiel DART), qui intègre plusieurs familles de preuves indépendantes.

Top 5 candidats méta-screener

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Familles	Screeners actifs	ROE	OP YoY
1	068270.KS	Celltrion	64,6	6	Cycle Rerating · Smart Money Quality · Smart Money Earnings · RS80	—	↑ marge +14,2 pp
2	096530.KQ	Seegene	52,0	5	Quality Compounder · Cycle Rerating · Smart Money Quality · Smart Money Earnings	4,8 %	+309,7 %
3	204620.KQ	Global Tax Free	49,7	5	Quality Compounder · RS80 Not-Late · Market Surface	27,8 %	+34,3 %
4	098120.KQ	Microcontact Sol	49,2	5	Quality Compounder · Cycle Rerating · Market Surface	23,1 %	+73,5 %
5	011200.KS	HMM	46,8	6	Smart Money Quality · Consensus Up · RS80 Not-Late · Market Surface	—	—

Analyse des trois premiers candidats

1. Celltrion (068270.KS) — Score 64,6 · 6 familles de preuves

Celltrion est le premier groupe de biosimilaires coréen. Il commercialise notamment Remsima (infliximab) et Zymfentra (SC) à l’international. Le score méta de 64,6 est le plus élevé de l’univers aujourd’hui, porté par six familles indépendantes : cycle de réévaluation des marges (+14,2 pp), flux Smart Money Quality (+1 442 Mds KRW nets étrangers + institutionnels de qualité sur 5 jours), signal de dérive post-résultats, leadership RS80, catalyseur DART et surface de marché Kiwoom. La mécanique de flux est parlante : les particuliers ont cédé pour −2 260 Mds KRW, entièrement absorbés par étrangers et institutionnels — configuration typique d’un repositionnement de conviction. Trois catalyseurs DART récents renforcent le dossier : approbation du plan d’essai clinique de phase 3 coréen pour CTP13 SC (Zymfentra) le 14 octobre, résultats opérationnels préliminaires T3 publiés le 12 octobre, et décision de rachat d’actions propres du 29 septembre. À surveiller : la valorisation post-annonce et la cadence de pénétration SC aux États-Unis.

2. Seegene (096530.KQ) — Score 52,0 · 5 familles de preuves

Seegene est spécialisé dans les réactifs de diagnostic moléculaire multiplex. La société passe par Quality Compounder (ROE 4,8 %, OP YoY +309,7 %) et Cycle Rerating (marge +11,3 pp) simultanément — combinaison rare qui indique à la fois une base qualité et une accélération cyclique. Les particuliers vendent (−94 Mds KRW), absorbés par étrangers et institutionnels de qualité (+94,8 Mds KRW nets sur 5 jours). La caution Kiwoom mérite attention : taux de vente à découvert à 7,7 %, programme de marché positif à +11,1 %, et flux de courtiers étrangers positifs — configuration qui peut amplifier les mouvements dans les deux sens. À surveiller : la visibilité de la demande diagnostique hors-COVID et la durabilité de l’expansion de marge.

3. Global Tax Free (204620.KQ) — Score 49,7 · 5 familles de preuves

Global Tax Free opère des services de remboursement de TVA pour les touristes étrangers en Corée, avec une exposition directe au rebond du tourisme entrant. La société affiche un ROE de 27,8 % et une croissance opérationnelle de +34,3 % YoY — fondamentaux Quality Compounder solides. Le signal RS80 Not-Late (Focus Candidate, pivot gap +9,3 %, box risk −17,3 %) suggère que la reprise de prix est encore en phase initiale, non en surextension. Trois publications DART récentes (dont une correction de rapport semestriel le 2 octobre et un rapport de détention significative) signalent une transparence accrue. La surface Kiwoom montre des institutionnels de qualité positifs malgré des flux étrangers mitigés. À surveiller : trajectoire des arrivées touristiques et la capacité de l’entreprise à monétiser la reprise du flux voyageurs.

Ce document est une analyse de marché publique. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les données financières proviennent des screeners Research OS du 16 octobre 2026 et du snapshot DART disponible. Toute décision d’investissement reste de la responsabilité exclusive du lecteur.

Korea Quality Re-Rating Watch 15 Oct 2026 — Seegene, HMM, MicroContact Sol

Thu, 15 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 15 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	5 554	−16,2 %	📉 Bear
KOSDAQ	761	−14,7 %	📉 Bear
VIX	17,6	+18,7 %	🟢 Stable
US 10Y	5,19 %	−0,04 pt	→ Neutre
USD/KRW	1 345	+0,1 %	→ Stable
Brent	104,6 $	−1,9 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear / États-Unis Bull. L’écart KR/US reste ouvert. La posture règlementaire est « réduire l’exposition KR, maintenir US ». Précision : la largeur de marché américaine (50 j : 25,2 %) signale une fragilité de surface malgré un indice en tendance haussière. La cause précise du repli coréen n’est pas identifiée par les indicateurs disponibles ; seule la baisse de prix est observée.

Résumé de séance — 15 octobre 2026

La séance du 15 octobre a pris la forme d’un sell-off généralisé, pas d’une simple rotation. Sur 2 591 valeurs cotées, 2 199 ont terminé en baisse et seulement 200 en hausse. L’ADR proxy s’établit à 9,1 et la variation moyenne à −3,95 %. Ces chiffres traduisent une pression vendeuse uniforme sur l’ensemble de la cote.

Bas de la cote : capitulation sur les small caps tech. Les valeurs secondaires du secteur semi-conducteurs et électronique ont encaissé les pertes les plus sévères : 브이엠 (089970.KQ, −16,76 %), 티엘비 (356860.KQ, −15,86 %), 인텍플러스 (064290.KQ, −15,16 %), 파두 (440110.KQ, −13,75 %). Ces noms figuraient en tête des ventes institutionnelles nettes — les fonds ont cédé des positions sur les dossiers à haut bêta.

Flux institutionnels : rotation vers la qualité défensive. Les institutions ont acheté en net sur KB금융 (105560.KS, −1,57 %), 삼성바이오로직스 (207940.KS, +5,50 %), 현대차 (005380.KS, −5,74 %), 현대모비스 (012330.KS, −5,86 %) et NAVER (035420.KS, −3,23 %). La biotechnologie a fait figure de refuge relatif : 삼성바이오로직스 est la seule grande valeur à avoir clôturé en hausse significative.

Flux étrangers : acheteurs contra-cycliques sur la consommation. Les étrangers ont renforcé des noms de consommation en net recul : 파마리서치 (214450.KQ, −4,61 %), 롯데쇼핑 (023530.KS, −8,24 %), 신세계 (004170.KS, −7,99 %), 현대백화점 (069960.KS, −5,78 %). En parallèle, ils ont allégé les grandes capitalisations financières et automobiles : KB금융, 현대차, 현대모비스.

Signaux dérivés et ETF. L’open interest sur les futures KOSPI a progressé de 16 159 contrats, signe de couverture accrue plutôt que de prise de position directionnelle haussière. Le flux net de création ETF a atteint −1 879 milliards KRW — sortie passive significative. La base reste positive à 0,60, ce qui limite mécaniquement les pressions de dénouement à court terme.

Note de source : aucun rapport kr-close-briefing complet n’était disponible pour cette date. Les données ci-dessus sont issues du snapshot journalier de la base locale Research OS.

Candidats à la réévaluation qualité — 15 octobre 2026

Le méta-screener du jour couvre 82 tickers et classe les 20 premiers après déduplication des signaux provenant d’une même famille d’évidences. Le screener PEAD est en dehors de la fenêtre de fusion pour aujourd’hui (données du 9 octobre) ; aucun doublon double-screener n’est ressorti de l’outil d’intersection. La hiérarchie repose intégralement sur le méta-screener.

Top 8 — tableau de synthèse

Rang	Ticker	Nom	Score famille	Évidences indép.	Screeners touchés	ROE	OP YoY	Δ marge
1	098120.KQ	마이크로컨텍솔	53,6	5	Quality, Cycle, Market Surface	23,1 %	+73,5 %	+3,0 pp
2	204620.KQ	글로벌텍스프리	51,8	5	Quality, RS80, Market Surface	27,8 %	+34,3 %	—
3	096530.KQ	씨젠	51,6	5	Quality, Smart Money Quality, Cycle, SM Earnings, Surface	4,8 %	+309,7 %	+11,3 pp
4	011200.KS	HMM	47,0	6	Smart Money Quality, Consensus Up, RS80, Surface	—	—	—
5	033780.KS	케이티앤지	40,0	4	Quality, RS80, Market Surface	11,7 %	+13,0 %	—
6	018670.KS	SK가스	37,8	5	Cycle, RS80, Market Surface	8,0 %	+54,2 %	+1,7 pp
7	003350.KS	한국화장품제조	37,3	4	Quality, Cycle, Market Surface	30,6 %	+24,2 %	+2,0 pp
8	089860.KS	롯데렌탈	35,6	5	Cycle, RS80, Market Surface	—	—	+0,5 pp

OP YoY de 씨젠 et SK가스 provient du screener PEAD (données DART/snapshot au 9 octobre). ROE et OP YoY de HMM et 롯데렌탈 non disponibles dans les sources consolidées de cette session.

Analyse des 3 premiers candidats

1. 마이크로컨텍솔 (098120.KQ) — Rang méta #1

Fabricant coréen de sondes de test pour semi-conducteurs (test sockets, contacteurs). L’entreprise bénéficie du cycle DRAM/HBM. Trois signaux indépendants convergent : qualité fondamentale (ROE 23,1 %, résultat opérationnel +73,5 % en glissement annuel), réévaluation cycle (marge en hausse de +3,0 pp) et surface de marché (flux étrangers positifs, flux fonds positifs, pression retail absorbée à hauteur de −125 milliards KRW). La valeur apparaît également en Tier A du screener PEAD du 9 octobre (score composite +0,68). À vérifier en priorité : tendance de la demande HBM pour le T4 2026 et poursuite de la réduction du flottant retail.

2. 글로벌텍스프리 (204620.KQ) — Rang méta #2

Opérateur de services de détaxe pour touristes étrangers en Corée. ROE 27,8 %, croissance opérationnelle +34,3 %. Signal RS80 Not-Late : force de prix relative sans caractère de fin de cycle (pivot gap +6,1 %, box risk −14,5 %). Les flux institutionnels (rang Kiwoom #359) et étrangers absorbent les ventes retail (−62,9 milliards KRW). Deux dépôts DART neutres récents (amendement rapport semestriel, déclaration de participation). À vérifier : la croissance dépend du volume de tourisme entrant — surveiller les statistiques mensuelles d’arrivées de visiteurs en Corée.

3. 씨젠 (096530.KQ) — Rang méta #3, signaux les plus larges

Fabricant de kits de diagnostic moléculaire (PCR multiplex). Score brut avant déduplication : 83,6, le plus élevé du tableau. Cinq familles d’évidences indépendantes : qualité fondamentale, Smart Money Quality (flux nets F+QI +64,8 milliards KRW sur 5 jours), réévaluation cycle (marge opérationnelle +11,3 pp), Smart Money Earnings et surface de marché. La croissance opérationnelle de +309,7 % s’appuie sur une base basse post-COVID, mais l’expansion de marge est récente et mesurée. Points de vigilance : ratio de vente à découvert à 5,9 %, programme net +10,3 %, flux de courtiers étrangers −14 % — signaux de distribution partielle qui méritent un suivi régulier.

Note éditoriale. Les six candidats affichant cinq évidences indépendantes ou plus — 마이크로컨텍솔, 글로벌텍스프리, 씨젠, HMM, SK가스 et 롯데렌탈 — forment le cœur de la liste de surveillance qualité de cette session. Dans un régime Bear coréen, ces dossiers ne constituent pas des signaux d’achat ; ils identifient des entreprises où la qualité fondamentale et les flux institutionnels restent constructifs malgré la pression de marché générale.

Sources : Research OS — KR Meta Screener, KR Market Snapshot (DB locale), Macro Regime Verdict. Données au 15 octobre 2026. Ce contenu est une analyse de marché à visée informative, non un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 13 oct 2026 : Microcontact Sol, Seegene, Pan Ocean — KOSPI Bear, les fondamentaux résistent

Tue, 13 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 13 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	6 035,4	−13,1 %	📉 Baissier
KOSDAQ	837,0	−9,0 %	📉 Baissier
VIX	15,6	+3,3 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,24 %	−0,03 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 340	+0,1 %	→ Neutre
Brent	104,7 $	+0,4 %	→ Stable

Régime KR : Bear | Régime US : Bull. Le différentiel persiste : réduire l’exposition actions coréennes, maintenir les positions américaines. Pression dominante côté KR : flux program et liquidité (programme de marché −20 597 Mds KRW, décollecte ETF nette −15 261 Mds KRW).

Bilan de séance

La séance du 13 octobre a confirmé la structure Bear du marché coréen. Sur 2 595 valeurs, 1 737 ont reculé contre 613 en hausse — une largeur ADR proxy de 35,3 et une variation journalière moyenne de −1,04 %. Pas de rally sectoriel coordonné.

Les flux dérivés/passif accentuent la pression : basis +2,73, OI en hausse de +13 424 contrats, programme de marché fortement négatif. Ce cocktail — programme vendeur massif combiné à une décollecte ETF — signale une séance pilotée par les structures de passif plutôt que par la conviction directionnelle.

Divergence institutionnels / étrangers sur les grandes capitalisations. Les institutionnels ont acheté LG Energy Solution (373220.KS, +3,02 %), Hyundai Motor (005380.KS), KB Financial (105560.KS) et DB Insurance (005830.KS), pendant que les étrangers sortaient de ces mêmes valeurs. Cette rotation croisée suggère un rééquilibrage de portefeuille interne, pas un signal d’entrée clair.

À l’inverse, les étrangers ont acheté en net plusieurs petites et moyennes valeurs malgré la baisse : VM (089970.KQ, −1,6 %), Silicon2 (257720.KQ, −6,7 %), Pharma Research (214450.KQ, −8,1 %). Ces flux contra-tendance dans un marché en repli méritent un suivi — les prix ont baissé, mais la demande étrangère est entrée.

Quelques points de résistance isolés : SK Innovation (096770.KS, +2,62 %) et Meritz Financial (138040.KS, +2,16 %) ont progressé avec soutien institutionnel. Doosan Tesna (131970.KS) a bondi de +7,43 %, mais avec sortie étrangère — signal de distribution sur la hausse plutôt que d’accumulation.

En résumé : Bear Market de texture classique. Pas de leadership sectoriel visible, rotations croisées sur les grandes capitalisations, et programme/passif comme principal facteur de pression.

Candidats à la revalorisation qualité du jour

Note : la source PEAD du jour est vide (aucune donnée disponible pour le 13/10). Le classement s’appuie exclusivement sur le méta-screener et les sources individuelles (Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings).

Tableau des 8 premiers candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Familles	Screeners actifs	ROE	OP YoY	Caution
1	098120.KQ	마이크로컨텍솔	56,6	5	QC · SMQ · SME · CR · KMS	23,1 %	+73,5 %	—
2	252990.KQ	샘씨엔에스	52,2	4	QC · CR · KMS	9,7 %	+182,7 %	—
3	096530.KQ	씨젠	51,0	5	QC · CR · KMS	4,8 %	+309,7 %	Short 7,3 % · prog +18,4 %
4	028670.KS	팬오션	49,8	6	SMQ · SME · RS80 · KMS	—	—	Short 7,1 % · étrangers vendeurs
5	033780.KS	케이티앤지	49,1	5	QC · RS80 · KMS	11,7 %	+13,0 %	Short 7,5 % · étrangers vendeurs
6	204620.KQ	글로벌텍스프리	49,0	5	QC · RS80 · KMS	27,8 %	+34,3 %	—
7	443060.KS	HD현대마린솔루션	44,4	4	QC · CR · KMS	33,7 %	+28,9 %	Short 12,3 % · étrangers vendeurs
8	353200.KQ	대덕전자	40,6	5	SMQ · SME · CR · KMS	—	—	—

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · SME = Smart Money Earnings · CR = Cycle Rerating · KMS = Kiwoom Market Surface · RS80 = RS80 Not-Late

Top 3 : analyse détaillée

1. 마이크로컨텍솔 (098120.KQ) — Score 56,6 | 5 familles de preuves

Fabricant de sondes de test pour semi-conducteurs. C’est le candidat le mieux noté du jour et le seul à cocher simultanément les cinq familles : qualité fondamentale (ROE 23,1 %, OP YoY +73,5 %), flux Smart Money (étrangers et institutionnels qualifiés absorbent −92,1 Mds KRW de ventes retail), signal de cycle (marge opérationnelle +3,0 pp), momentum sur les résultats (Smart Money Earnings), et confirmation marché surface Kiwoom. La logique est simple : une bonne entreprise dont le marché commence à réévaluer le cycle de résultats, avec un flux institutionnel qui valide l’entrée. Point à vérifier : le filing DART du 8 octobre concerne uniquement une déclaration de participation d’un dirigeant — pas de catalyseur officiel supplémentaire à ce stade.

2. 샘씨엔에스 (252990.KQ) — Score 52,2 | 4 familles

Spécialiste des matériaux pour semi-conducteurs avancés. L’OP YoY à +182,7 % est le signal de croissance le plus explosif du tableau, avec une expansion de marge de +9,1 pp — le meilleur delta de marge du top 10. Aucun filing DART disponible ce jour. Le signal Kiwoom confirme : étrangers acheteurs, retail vendeur, short ratio bas à 2,8 %, programme positif. La combinaison Quality Compounder + Cycle Rerating dans un contexte de marge en forte expansion est le cas d’école de ce screener. À surveiller : la source financière est un snapshot et non un DART certifié — vérification recommandée avant publication.

3. 씨젠 (096530.KQ) — Score 51,0 | 5 familles | catalyseur DART

Leader coréen du diagnostic moléculaire PCR. L’OP YoY à +309,7 % et la marge en hausse de +11,3 pp signalent une revalorisation du cycle post-COVID vers un modèle récurrent. Un catalyseur officiel DART est confirmé (dividende intérimaire, 28 septembre 2026). Cependant, la structure de flux présente des risques : programme +18,4 %, ventes des courtiers étrangers, short ratio à 7,3 %, carnet d’ordres déséquilibré côté achat (+59 %). Ce profil — signal fort mais flux complexe — en fait un candidat à documenter avec prudence plutôt qu’à suivre mécaniquement.

Ce contenu est une analyse de marché à titre informatif. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les signaux de screener identifient des candidats à la recherche approfondie, pas des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 12 Oct 2026 : Samsung EM & Pan Ocean

Mon, 12 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	6 384,2	−8,8 %	Baissier
KOSDAQ	849,2	−4,9 %	Baissier
VIX	15,5	+3,3 %	Stable
US 10 ans	5,24 %	−0,07 pp	Neutre
USD/KRW	1 333	−0,8 %	Neutre
Brent	106,2 $	+5,9 %	Hausse

Régime : Corée — Bear | États-Unis — Bull

La divergence KR/US est nette. Le driver côté coréen est le growth_risk : le KOSPI a perdu 619 points sur cinq séances. Le programme marché est négatif (−10 662 milliards KRW) et l’open interest sur dérivés progresse à 42 663 contrats. Le Brent à 106 $ pèse sur les coûts industriels ; le won stable n’offre guère d’amortisseur.

Séance du 12 octobre

La breadth a été écrasante à la baisse : 2 024 valeurs en repli contre 353 en hausse sur 2 596 titres cotés. L’ADR proxy ressort à 17,4 — territoire de capitulation — et la performance moyenne s’établit à −2,47 %. Il n’y a pas eu de rotation sectorielle : la pression vendeuse a été généralisée.

Les technologiques et industriels ont subi les pertes les plus sévères. LG Innotek (011070.KS) a cédé 16,17 %, LG Electronics (066570.KS) 7,88 %, LG Chem (051910.KS) 9,08 % et Doosan (000150.KS) 9,02 %. Les étrangers ont vendu LG Innotek, LG Energy Solution (373220.KS) et des financières comme KB Financial (105560.KS). Leurs achats se sont concentrés sur HMM (011200.KS, +4,81 %) — signe que la thèse transport maritime reste intacte — et Samsung C&T (028260.KS, −0,94 %).

Les institutionnels ont acheté KB Financial, Hyundai Motor (005380.KS) et LG Energy Solution tout en allégeant LG Innotek et LG Chem : un repositionnement défensif (financières, autos) plutôt qu’un signal positif global. L’écart de performance KOSPI/KOSDAQ de 3,9 points indique une relative résistance des petites capitalisations, cohérente avec la présence de plusieurs candidats KOSDAQ dans le méta-screener du jour.

Candidats à la réévaluation qualité — 12 octobre 2026

Le méta-screener couvre 104 titres ce jour. Le tableau d’intersection directe ne recense aucun doublon entre screeners classiques, mais le classement méta combine jusqu’à six familles de preuves indépendantes : qualité fondamentale, flux institutionnels/étrangers, cycle de marges, momentum de prix, catalyseurs officiels DART et activité de marché Kiwoom.

Top 10 — Classement méta

Rang	Ticker	Nom	Score	Familles	Screeners actifs	Précautions
1	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	58,5	5	Quality, Cycle, Kiwoom	—
2	028670.KS	Pan Ocean	55,3	6	Smart Money Quality, Earnings, RS80	—
3	098120.KQ	Microcontact Solution	54,3	5	Quality, Smart Money, Cycle	—
4	252990.KQ	SamC&S	53,4	4	Quality, Smart Money, Cycle	Pas de dépôt DART vérifié
5	096530.KQ	Seegene	52,7	5	Quality, Cycle, Kiwoom	Short 7,6 %, programmes +18 %
6	033780.KS	KT&G	46,6	4	Quality, RS80, Kiwoom	—
7	443060.KS	HD Hyundai Marine Solution	45,0	4	Quality, Cycle, Kiwoom	Short 13,5 %, programmes −35 %
8	080220.KQ	Jeju Semiconductor	44,5	5	Quality, Cycle, Kiwoom	F+I net vendeur −162,9 Md KRW
9	025560.KQ	Mirae Industry	42,8	3	Quality, Kiwoom	OP YoY −24,8 %
10	021240.KS	Coway	38,7	4	Quality, RS80, Kiwoom	Étrangers vendeurs nets

Zoom sur les trois premiers

1. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) — Score 58,5

Fabricant de composants électroniques haut de gamme : MLCC, modules caméra, substrats de boîtiers pour semiconducteurs avancés. Le titre passe le filtre Quality Compounder avec un ROE de 7,4 % et une croissance du résultat opérationnel de +24,3 % en glissement annuel, marge en hausse de +0,9 pp. Le signal Cycle Rerating indique que le marché commence à réévaluer cette trajectoire bénéficiaire. Deux catalyseurs officiels DART appuient le dossier : une IR annoncée le 12 octobre et un contrat commercial significatif du 6 octobre. Sur le marché, les institutionnels et étrangers absorbent la pression de vente des particuliers (−139 milliards KRW). À suivre : contenu de l’IR, publication de résultats annoncée via DART, confirmation de la demande liée au segment HBM/avancé.

2. Pan Ocean (028670.KS) — Score 55,3

Armateur coréen spécialisé dans le vrac sec. C’est le titre avec le plus grand nombre de familles de preuves indépendantes (6). Le signal Smart Money est le plus fort du classement : institutionnels et étrangers ont acheté net +318,4 milliards KRW sur cinq jours, pendant que les particuliers vendaient −290 milliards KRW. L’indicateur RS80 Not-Late confirme une tendance en phase initiale (pivot gap +2,1 %, box risk −15,5 %). Un contrat de transport a été publié sur DART le 1er octobre. Le Brent à 106 $ est un facteur de coût à surveiller, mais le carnet de commandes paraît actif. À suivre : direction du Baltic Dry Index, persistance du flux étranger positif.

3. Microcontact Solution (098120.KQ) — Score 54,3

Fabricant de sondes et connecteurs de test pour semiconducteurs. C’est le seul titre du classement à combiner simultanément les trois couches du cadre : qualité (ROE 23,1 %, OP YoY +73,5 %, marge +3,0 pp), flux institutionnels (F+QI net +36,8 milliards KRW sur cinq jours) et réévaluation du cycle. Le score brut (87,8) dépasse largement le score famille normalisé (54,3), reflet d’une forte concentration des signaux dans les mêmes familles. À suivre : absence de catalyseur DART officiel à court terme — le seul dépôt récent est une déclaration de détention d’un dirigeant (neutre). La thèse repose entièrement sur le momentum fondamental et les flux.

Les titres cités sont des candidats issus d’un processus de sélection quantitatif. Ce contenu est fourni à des fins d’analyse de marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-10-09 : Jeju Semi, Samsung — KOSPI en Bear, la sélection s'impose

Fri, 09 Oct 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macroéconomique

Indicateur	Valeur	Variation 5 jours	Signal
KOSPI	6 625,9	−5,0 %	📉 Baissier
KOSDAQ	892,3	−0,2 %	→ Stable
VIX	15,2	−1,8 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,23 %	−0,05 pt	→ Stable
USD/KRW	1 341	−0,1 %	→ Stable
Brent	102,8 $	+2,5 %	📈 Hausse

Régime : Corée Bear · États-Unis Bull.

La divergence KR/US reste entière. Le KOSPI a perdu près de 5 % en cinq séances, porté par un risque de croissance domestique (growth_risk), tandis que le VIX reste stable à 15,2 et que les taux longs américains se tassent légèrement. Le pétrole Brent progresse de 2,5 %, signe que les pressions sur les coûts ne s’effacent pas. Les flux dérivés et passifs confirment la pression : programme de marché à −1 124 milliards de wons, création nette d’ETF à −1 534 milliards. Le basis reste positif (+3,73), ce qui limite le pire, mais la dynamique reste défavorable pour le KOSPI à court terme.

2. Synthèse de marché

Source de clôture : aucun bilan de clôture KR du jour (kr-close-briefing) n’est disponible pour le 9 octobre 2026. Cette section s’appuie sur les données macro et les flux dérivés disponibles.

Le marché coréen évolue dans un régime Bear confirmé. La baisse du KOSPI contraste avec la relative stabilité du KOSDAQ (−0,2 % sur cinq jours), ce qui suggère une résistance relative des petites et moyennes capitalisations — un écart de 4,7 points de pourcentage qui mérite attention.

Côté flux, la session est marquée par un schéma récurrent ces derniers jours : les étrangers et les institutionnels de qualité vendent massivement (Samsung Electronics enregistre −12 970 milliards de wons de cession nette sur cinq jours), tandis que les particuliers absorbent l’offre. Ce transfert de main n’est pas un signal d’achat en lui-même ; il indique que le marché cherche un plancher, pas qu’il en a trouvé un.

Dans ce contexte Bear, la discipline de sélection prime sur l’exposition directionnelle. Les noms qui ressortent du méta-screener sont ceux où la qualité fondamentale, le levier de cycle et des flux institutionnels encore présents se superposent — même si la tendance globale pèse.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Source : KR Meta Screener 2026-10-09 · 137 tickers analysés · Top 20 retenus. Le screener d’intersection (PEAD seul) ne produit pas de doublon 2+ aujourd’hui ; les candidats ci-dessous s’appuient sur les familles d’evidence indépendantes du méta-screener.

Classement — Top candidats

Rang	Ticker	Société	Score méta	Evidence	Screeners actifs
1	005930.KS	Samsung Electronics	69,4	7	Quality + Cycle + PEAD + RS80
2	098120.KQ	Microcontact Sol	58,3	6	Quality + Cycle + PEAD
3	080220.KQ	Jeju Semiconductor	52,6	5	Quality + Smart Money + Cycle
4	003350.KS	Korean Cosmetics Mfg.	52,1	5	Quality + Cycle + PEAD
5	000660.KS	SK Hynix	49,1	5	Quality + Cycle + Market Surface
6	096530.KQ	Seegene	48,8	5	Quality + Cycle + Market Surface
7	252990.KQ	SamCNS	45,9	3	Quality + Cycle + Market Surface
8	025560.KQ	Mirae Industry	43,6	3	Quality + Market Surface + DART
9	000990.KS	DB HiTek	38,0	5	Smart Money + Cycle + Earnings

Focus — Top 3

1. Jeju Semiconductor (080220.KQ) — triple signal, priorité éditoriale

Jeju Semiconductor fabrique des mémoires NAND et DRAM basse puissance pour marchés industriels et automobiles. C’est la seule valeur du jour à cumuler trois familles d’evidence indépendantes : Quality Compounder, Smart Money Quality et Cycle Rerating — la combinaison la plus forte du framework.

Les fondamentaux justifient l’attention : ROE de 17,4 %, croissance opérationnelle de +274 % en glissement annuel, expansion de marge de +6,0 points de pourcentage. Sur cinq jours, les étrangers et institutionnels de qualité ont acheté pour +367 milliards de wons nets, tandis que les particuliers cédaient −418 milliards — un schéma classique d’absorption institutionnelle.

À surveiller : part étrangère limitée à 0,4 % du flottant, taux de vente à découvert à 5,9 %, flux des brokers étrangers négatifs (외국계창구−). La conviction institutionnelle est là, mais la liquidité reste étroite. Un retournement des flux doit être confirmé avant de traiter ce nom comme un signal de momentum.

2. Microcontact Sol (098120.KQ) — levier opérationnel confirmé

Microcontact Sol conçoit des connecteurs de test pour semi-conducteurs (sockets de test IC). La dynamique de résultats est spectaculaire : OP YoY +73,5 %, marge opérationnelle à 17,7 %, ROE à 23,1 %. Le PEAD Tier A (score +0,68) confirme que le drift post-résultats reste actif — 52 semaines de plus-haut encore à 3,3 % de distance, MA50 franchie de +40,9 %.

Les institutionnels absorbent l’offre des particuliers (−38,3 milliards de wons de cession retail). Un public DART récent (rapport de détention d’un dirigeant, 8 octobre) ne signale pas de catalyseur immédiat, mais atteste de l’activité autour du titre.

À vérifier : visibilité sur le carnet de commandes HBM/test en Q4 2026 et capacité à maintenir la marge au-delà du pic de cycle.

3. Samsung Electronics (005930.KS) — score maximal, mais flux en alerte

Samsung Electronics reste le candidat à score le plus élevé (69,4, 7 familles d’evidence), porté par la publication de résultats provisoires du 8 octobre (공정공시, lien DART disponible) et par un IR annoncé le même jour. Le levier de cycle est réel : OP YoY +33,2 %, expansion de marge de +2,2 pp, PEAD Tier B actif.

Mais la structure de flux est un signal d’alerte majeur : les étrangers et institutionnels de qualité ont vendu pour −12 970 milliards de wons nets sur cinq jours. Les particuliers absorbent seuls. Dans un régime Bear, ce schéma n’est pas constructif à court terme.

À vérifier : les détails des résultats provisoires HBM/DRAM (촉매 DART du 8 octobre), la trajectoire de la marge IM et la tenue du cours sur la MA50 (actuellement à +1,9 % seulement).

Note méthodologique

Les noms ci-dessus sont des candidats de recherche identifiés par croisement de screeners quantitatifs. Ils ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente. Dans un régime Bear confirmé pour le KOSPI, la priorité va aux noms à triple superposition (qualité + flux + cycle) et à la gestion du risque de marché global. La réévaluation qualité demande du temps ; la patience sur le point d’entrée est aussi importante que la conviction fondamentale.

Korea Quality Re-Rating Watch 8 oct. 2026 : KOSPI, Samsung, SK Hynix

Thu, 08 Oct 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 8 octobre 2026

Indicateur	Niveau	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 625,9	−5,0 %	📉 Faiblesse
KOSDAQ	892,3	−0,2 %	→ Stable
VIX	16,0	+4,4 %	🟢 Contenu
US 10 ans	5,28 %	+0,04 pp	→ Stable
USD/KRW	1 345	−1,2 %	🟢 KRW fort
Brent	105,4 $	+5,1 %	📈 Hausse

Verdict de régime : Corée Neutre (signal Bear en attente — 1/2 confirmations), États-Unis Bull. L’écart entre les deux régimes oriente la stratégie vers une sélection élargie côté américain. Le programme de marché coréen a pesé −1 124 milliards KRW sur la séance, partiellement compensé par une création nette d’ETF à +307 milliards. Le basis dérivés à +3,73 reste positif. Le won se raffermit, le pétrole monte : environnement de coûts en légère tension pour les industriels.

2. Synthèse de séance

La journée s’est inscrite dans une correction sélective. Sur 2 596 titres cotés, 1 505 ont reculé contre 813 en hausse, pour un recul moyen de −0,26 %. L’ADR proxy à 54 indique une breadth légèrement négative, loin d’une capitulation.

Flux étrangers : Les achats se sont concentrés sur DB하이텍 (000990.KS, +3,27 %), 티씨케이 (064760.KQ, +4,56 %) et LG에너지솔루션 (373220.KS, +2,56 %). Les dégagements ont frappé LG전자 (066570.KS, −3,61 %), 현대차 (005380.KS, −3,42 %) et 삼성바이오로직스 (207940.KS, −4,54 %). La lecture est nette : sortie des grandes cycliques domestiques et des biotechs, entrée sur les équipementiers semi et la batterie.

Flux institutionnels : Les institutionnels ont renforcé 삼성SDI (006400.KS, +1,25 %), LG에너지솔루션 et 한온시스템 (018880.KS, +4,15 %) — intérêt persistant pour la chaîne électrique. Côté ventes, 삼성물산 (028260.KS, −5,51 %), 삼성에스디에스 (018260.KS, −5,65 %) et 현대차 ont subi une double pression (étrangers et institutionnels simultanément), configuration caractéristique d’une sortie de conviction organisée.

Caractère de séance : Rotation défensive dans un marché en repli sur cinq jours. Le KOSDAQ tient grâce aux petites capitalisations (+4,7 pp d’écart vs KOSPI). Les flux se resserrent sur les équipementiers de niche et la batterie, pendant que les grands groupes automobiles et financiers subissent des prises de bénéfices. En l’absence de données de volume granulaires dans le snapshot, la lecture repose sur les rangs de flux disponibles.

3. Candidats à la revalorisation qualité du jour

Source : KR Meta Screener — 2026-10-08, 127 tickers en univers, top 20 classés par score famille.
Note : le screener PEAD seul ne produit aucun chevauchement 2+ screeners aujourd’hui ; le méta-screener constitue la référence principale.

Top 8 — tableau de synthèse

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Évidence	Screeners actifs	ROE	OP YoY	Points de vigilance
1	005930.KS	Samsung Electronics	63,0	8	Quality · Cycle · PEAD · RS80 · DART	10,7 %	+33,2 %	Vente étrangers/instit. −1 297 Mds KRW nets
2	098120.KQ	마이크로컨텍솔	58,6	6	Quality · Cycle · PEAD · Surface	23,1 %	+73,5 %	—
3	080220.KQ	제주반도체	52,5	5	Quality · Cycle · Smart Money Quality · Smart Money Earnings	17,4 %	+274,4 %	Short 6,1 %, détention étrangère 0,4 %
4	005935.KS	Samsung Electronics pref.	50,5	5	Quality · Cycle · PEAD	10,8 %	+33,2 %	Vente étrangers −81 Mds KRW
5	009150.KS	삼성전기	49,7	5	Quality · PEAD · DART catalyst	7,4 %	+24,3 %	Achat instit. qualit., vente étrangers
6	000660.KS	SK Hynix	48,8	5	Quality · Cycle · Surface	35,6 %	+101,2 %	Vente étrangers −3 756 Mds KRW nets
7	096530.KQ	씨젠	48,8	5	Quality · Cycle · DART catalyst	4,8 %	+309,7 %	Short 8,6 %, programme −6,3 %
8	003350.KS	한국화장품제조	45,3	6	Quality · Cycle · PEAD · DART	30,6 %	+24,2 %	4 publications DART à risque

Analyse des trois premiers

1. Samsung Electronics (005930.KS) — Score méta 63,0

Samsung Electronics est le premier fabricant mondial de mémoires DRAM et NAND, et le leader coréen en électronique grand public. Il ressort en tête avec 8 familles d’évidence indépendantes — le score le plus large du jour. ROE de 10,7 %, croissance opérationnelle de +33,2 % et expansion de marge de +2,2 pp confirment le passage au cycle de levier opérationnel. Le 8 octobre, deux catalyseurs DART officiels sont apparus le même jour : une publication de résultats préliminaires (잠정 실적) et l’annonce d’un IR Day. Cette conjonction est rare et constitue un événement de calendrier à suivre. Le point de vigilance majeur : les étrangers et les institutionnels qualitatifs ont vendu pour 1 297 milliards KRW nets sur cinq jours, absorbés par les particuliers. La configuration “main forte vendeuse, particuliers acheteurs” mérite une vérification de la dynamique avant tout engagement directionnel.

2. 제주반도체 (080220.KQ) — Score méta 52,5

제주반도체 est un concepteur coréen de mémoires NAND et NOR de niche, coté au KOSDAQ. C’est le seul nom du méta-screener à combiner les trois piliers de premier rang : Quality Compounder + Smart Money Quality + Cycle Rerating. ROE de 17,4 %, bénéfice opérationnel en hausse de +274 % et marge en expansion de +6,0 pp traduisent un fort levier de cycle. Le flux confirme : les étrangers et institutionnels qualitatifs ont acheté net +37 milliards KRW sur cinq jours, pendant que les particuliers vendaient −42 milliards. Deux points à vérifier avant d’approfondir : la part de ventes à découvert à 6,1 % et la très faible détention étrangère (0,4 %), qui implique une liquidité réduite en cas d’accélération.

3. SK Hynix (000660.KS) — Score méta 48,8

SK Hynix est le deuxième fabricant mondial de DRAM et le producteur coréen le mieux positionné sur le segment HBM. Les fondamentaux sont parmi les plus solides du marché : ROE de 35,6 %, croissance opérationnelle de +101,2 %, expansion de marge de +13,1 pp. La tension vient du flux : les étrangers ont vendu pour 3 756 milliards KRW nets sur cinq jours, la pression la plus élevée du snapshot de marché. Il convient d’arbitrer entre la qualité du bilan — indiscutable — et la dynamique de flux court terme avant d’en faire un candidat d’article prioritaire. À surveiller : le calendrier de résultats Q3 2026 et tout commentaire management sur la demande HBM et CXL.

Les noms identifiés dans cet article sont des candidats issus de screeners quantitatifs. Il ne s’agit pas de recommandations d’achat ou de vente. Toute décision d’investissement engage la responsabilité de l’investisseur.

Korea Quality Re-Rating Watch 7 oct. 2026 : Samsung,씨젠 & Pan Ocean — KOSDAQ surperforme

Wed, 07 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 7 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 803,9	−0,5 %	→ stable
KOSDAQ	898,4	+5,0 %	📈 haussier
VIX	15,7	−4,0 %	🟢 stable
US 10Y	5,27 %	−0,02 pp	→ stable
USD/KRW	1 339	−1,4 %	🟢 won fort
Brent	101,9 $	−0,3 %	→ stable

Régime Corée : Neutral — Régime États-Unis : Bull. L’écart de 5,5 points de pourcentage entre le KOSDAQ et le KOSPI sur cinq séances traduit une rotation vers les petites et moyennes valeurs. Le programme de vente net atteint −1 878 milliards de wons côté dérivés/passif, ce qui freine la tendance générale sur les grandes capitalisations.

Résumé de séance

Source : instantané DB Research OS du 7 octobre 2026 — aucun bilan de clôture complet disponible pour la journée.

La séance du 7 octobre présente un profil sélectif et asymétrique : 883 titres en hausse contre 1 438 en baisse, pour une variation moyenne de +0,38 %. Le marché progresse en surface, mais la breadth reste négative, ce qui signale une sélection thématique plutôt qu’un rallye généralisé.

La divergence KOSDAQ/KOSPI est le fait marquant de la semaine. Les petites capitalisations et les valeurs technologiques de taille intermédiaire absorbent l’essentiel des flux, tandis que les grandes capitalisations industrielles et automobiles subissent des dégagements.

Flux étrangers : La vente s’est concentrée sur LG Electronics (066570.KS, −10,54 %), LG Innotek (011070.KS, −8,23 %) et Daehan Electric Wire (001440.KS, −6,14 %). À l’inverse, les étrangers ont acheté APR (278470.KS, +4,99 %), J&T Inc (204270.KS, +12,42 %) et SK Innovation (096770.KS, +1,01 %).

Flux institutionnels : LG Energy Solution (373220.KS, +0,26 %), KC Tech (281820.KS, +14,53 %), HYBE (352820.KS, +6,37 %), Cosmax (192820.KS, +3,52 %) et Korea Kolmar (161890.KS, +4,82 %) figurent parmi les achats nets. Les institutions ont cédé Hyundai Motor (005380.KS, −3,45 %), LS (006260.KS, −6,51 %) et POSCO Holdings (005490.KS, −3,30 %).

Le caractère de la séance est donc rotation sectorielle : sortie des grands industriels, de l’automobile et des composants électroniques exposés aux révisions baissières, au profit des petites capitalisations à forte dynamique de résultats et de certaines valeurs beauté/cosmétiques.

Candidats à la revalorisation du jour

Le méta-screener du 7 octobre couvre 134 tickers. Aucune intersection directe entre deux screeners individuels n’émerge aujourd’hui ; le classement méta intègre donc les sept familles d’evidence de façon indépendante.

Tableau des dix premiers candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Evidence	Screeners	ROE	OP YoY	Δmarge
1	005930.KS	삼성전자	67,9	7	Quality + Cycle + PEAD + RS80	10,7 %	+33,2 %	+2,2 pp
2	005935.KS	삼성전자우	63,0	6	Quality + Cycle + PEAD + RS80	10,8 %	+33,2 %	+2,2 pp
3	096530.KS	씨젠	55,7	5	Quality + Smart Money + Cycle	4,8 %	+309,7 %	+11,3 pp
4	028670.KS	팬오션	54,9	6	Smart Money + RS80 + Earnings	—	—	—
5	080220.KQ	제주반도체	51,4	5	Quality + Cycle	17,4 %	+274,4 %	+6,0 pp
6	252990.KQ	샘씨엔에스	49,0	3	Quality + Cycle	9,7 %	+182,7 %	+9,1 pp
7	098120.KQ	마이크로컨텍솔	47,7	3	Quality + Cycle	23,1 %	+73,5 %	+3,0 pp
8	000660.KS	SK하이닉스	46,9	5	Quality + Cycle	35,6 %	+101,2 %	+13,1 pp
9	402340.KS	SK스퀘어	44,5	4	Quality + Consensus Up	31,9 %	+124,8 %	—
10	003350.KS	한국화장품제조	39,4	5	Quality + Smart Money + Cycle	30,6 %	+24,2 %	+2,0 pp

Focus sur les trois premiers candidats

삼성전자 (005930.KS) — levier opérationnel en cours de revalorisation Le plus grand fabricant de semi-conducteurs et d’électronique grand public de Corée du Sud réunit sept familles d’evidence indépendantes : qualité fondamentale, cycle de revalorisation, PEAD, leadership de prix RS80, activité institutionnelle, événements officiels et flux d’investisseurs. L’amélioration de marge de +2,2 pp combinée à une croissance du bénéfice opérationnel de +33,2 % en glissement annuel constitue le moteur du dossier. Point de vigilance : les étrangers et les institutionnels qualifiés ont vendu pour −1 830 milliards de wons sur cinq jours, absorbés en partie par les particuliers. Ce signal de distribution mérite un suivi attentif avant d’envisager une réévaluation du consensus.

씨젠 (096530.KS) — qualité + flux intelligents + cycle simultanés Spécialiste coréen des diagnostics moléculaires (PCR multiplex), Seegene figure parmi les rares titres où les trois axes du cadre d’analyse convergent aujourd’hui : qualité fondamentale confirmée (ROE 4,8 %, mais OP YoY +309,7 % et expansion de marge de +11,3 pp), flux institutionnels/étrangers nets positifs (+21,5 milliards de wons sur cinq jours contre −21,7 milliards côté particuliers), et catalyseur officiel DART (détachement de dividende intermédiaire, 28 septembre). Le score brut (89,1) est nettement supérieur au score famille (55,7) car plusieurs signaux se recoupent dans la même famille d’evidence ; le classement méta en tient compte. À vérifier : durabilité de la croissance opérationnelle post-COVID et pipeline produits 2027.

팬오션 (028670.KS) — amélioration des résultats soutenue par des flux qualifiés Pan Ocean, armateur coréen spécialisé dans le vrac sec et les matières premières liquides, cumule six familles d’evidence : RS80 Focus Candidate (pivot gap +2,3 %, box risk −12,5 %, 20D flux/volumes +6,01 %), Smart Money Quality (flux F+QI nets +16,2 milliards de wons sur cinq jours), signal PEAD, et deux contrats annoncés via DART (1er et 28 septembre). La structure de flux — particuliers vendeurs nets absorbés par institutionnels et étrangers — est le schéma recherché. À vérifier : calendrier des contrats d’approvisionnement et exposition aux taux de fret BDI.

Ce contenu est une analyse de marché à but informatif. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les données sont issues des sources Research OS du 7 octobre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 6 oct. 2026 : LS Electric & SK Hynix

Tue, 06 Oct 2026 16:30:00 +0900

Macro Dashboard — 6 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	6 941,4	+1,0 %	→ stable
KOSDAQ	919,9	+8,2 %	📈 fort
VIX	15,3	−6,1 %	🟢 calme
US 10 ans	5,31 %	+6 pb	→ stable
USD/KRW	1 339	−0,9 %	→ stable
Brent	98,5 $	−3,8 %	📉 recul

Régime : Corée Neutral · États-Unis Bull · Orientation : surpondération sélective US.

Le KOSDAQ surperforme le KOSPI de 7,2 points de pourcentage sur 5 jours. Ce fossé signale un appétit concentré sur les petites et moyennes capitalisations de croissance, à l’inverse des grandes capitalisations qui restent sous pression de distribution.

Panorama du marché — 6 octobre 2026

Source : KR Market Snapshot (base de données locale Research OS, 2026-10-06). Aucun close briefing complet n’était disponible ce jour ; les données de clôture détaillées par valeur sont partielles.

La séance affiche une largeur favorable : 1 305 hausses pour 1 038 baisses sur 2 596 valeurs cotées (ADR proxy 125,7 ; variation moyenne +1,00 %). Le recul du Brent (−3,8 %) a pesé sur l’énergie fossile, mais il a libéré de la marge pour les opérateurs exposés aux matériaux de batteries.

Thème dominant : chaîne batteries et composants EV

Samsung SDI (006400.KS, +8,70 %) et LG Innotek (011070.KS, +12,20 %) ont concentré à la fois les achats étrangers et institutionnels — double convergence rare qui renforce la lisibilité du signal. Ecopro BM (247540.KQ, +11,41 %) et L&F (066970.KQ, +8,96 %) ont suivi côté matériaux cathodes. Ecopro (086520.KQ, +7,31 %) et SKC (011790.KS, +4,88 %) complètent le bloc EV.

Semi-conducteurs et composants

HPSP (403870.KQ, +5,04 %) et Bit&Electron (069540.KQ, +13,86 %) ont capté des flux étrangers nets. Le programme de marché institutionnel ressort négatif (−1 267 Mds KRW, basis +7,17), ce qui suggère un repositionnement tactique plutôt qu’une sortie structurelle.

Points de faiblesse

Les ventes étrangères se sont concentrées sur Samsung Biologics (207940.KS, −3,25 %), NAVER (035420.KS, −0,57 %) et NC Soft (036570.KS, −7,05 %). La construction (Hyundai E&C 000720.KS −1,31 %) et les grandes banques (Shinhan Financial 055550.KS −1,15 %) ont subi des cessions institutionnelles malgré des replis contenus. Le won légèrement ferme (USD/KRW 1 339, −0,9 %) réduit le risque de change à court terme pour les gérants internationaux.

Candidats à la réévaluation qualité — 6 octobre 2026

Source principale : KR Meta Screener (2026-10-06, 113 tickers). KR PEAD disponible en date du 2026-10-05 (J−1). Aucune intersection 2+ screeners confirmée aujourd’hui dans le tableau de recoupement ; le classement méta-screener fait référence.

Le méta-screener agrège six dimensions indépendantes : qualité fondamentale, flux institutionnels/étrangers, momentum cycle/marges, momentum prix (RS80), révisions de consensus et catalyseurs DART officiels. Les candidats ci-dessous sont classés par score famille (doublons au sein d’une même famille exclus).

Top 10 — tableau synthétique

Rang	Ticker	Société	Score	Preuves	Angle éditorial	DART
1	010120.KS	LS Electric	60,0	6	Résultats + absorption institutionnelle	2 catalyseurs
2	000660.KS	SK Hynix	57,2	6	RS80 fort, phase initiale, surveillance flux	—
3	005930.KS	Samsung Electronics	56,7	6	RS80 fort, phase initiale	—
4	327260.KQ	RF Materials	55,7	5	Résultats + absorption smart money	1 catalyseur
5	005935.KS	Samsung Electronics pref.	53,7	5	RS80 fort, phase initiale	—
6	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	52,4	5	Résultats + absorption + catalyseur DART J0	3 catalyseurs
7	080220.KQ	Jeju Semiconductor	51,9	5	Fondamentaux confirmés par surface marché	—
8	096530.KQ	Seegene	51,2	5	Screener + catalyseur officiel	1 catalyseur
9	252990.KQ	SEM CSN	48,7	3	Fondamentaux + surface marché	—
10	402340.KS	SK Square	46,4	4	Révision consensus + qualité	—

Zoom sur les trois premiers

1. LS Electric (010120.KS) — Score 60,0 · 6 familles de preuves

LS Electric fabrique des équipements électriques industriels et des transformateurs haute tension, directement exposés à la demande en infrastructure data centers et réseaux intelligents. Le screener détecte une absorption institutionnelle et étrangère nette de +433 Mds KRW sur 5 jours alors que les particuliers cèdent (−533 Mds KRW) — configuration typique d’une réallocation professionnelle. Un contrat de fourniture officiel (DART, 1er octobre) et une augmentation de capital d’une filiale (22 septembre) constituent les catalyseurs récents vérifiables. À examiner ensuite : la durabilité des marges et la visibilité du carnet d’ordres énergie.

2. SK Hynix (000660.KS) — Score 57,2 · 6 familles de preuves

Principal producteur mondial de puces HBM, SK Hynix affiche un ROE de 35,6 % et une croissance opérationnelle de +101,2 % en glissement annuel. Le screener cycle enregistre une expansion des marges de +13,1 pp. Nuance importante : les ventes nettes étrangères et institutionnelles atteignent −3 917 Mds KRW sur 5 jours, avec une participation étrangère à 49,8 % du capital. Le signal RS80 indique une phase « Watch - fund » (pas encore en surchauffe), mais le risque de distribution reste présent. Ce candidat mérite une surveillance avant toute conclusion.

3. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) — Score 52,4 · 5 familles de preuves

Fabricant de composants passifs (MLCC) et de modules caméras haut de gamme, Samsung Electro-Mechanics bénéficie d’un double catalyseur DART le jour même (contrat de fourniture, 6 octobre). Les institutionnels et étrangers de qualité absorbent +5 912 Mds KRW sur 5 jours en face des cessions des particuliers (−5 627 Mds KRW). L’expansion de marge cycle (+0,9 pp) confirme la dynamique des résultats. Avec trois catalyseurs officiels récents, c’est l’un des rares candidats à cumuler flux, fondamentaux et événement DART le même jour.

Ce document constitue une analyse de marché à visée informative. Il ne représente pas un conseil en investissement. Toutes les données citées proviennent des sources disponibles au 6 octobre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 5 oct. 2026 : Jeju Semi & Pan Ocean

Mon, 05 Oct 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	7 003,7	+1,6 %	→ stable
KOSDAQ	893,3	+5,5 %	↑ haussier
VIX	16,2	+1,3 %	✅ stable
US 10 ans	5,28 %	+0,04 pp	→ stable
USD/KRW	1 343	−1,2 %	✅ won fort
Brent	102,8 $	−0,8 %	→ neutre

Régimes : Corée Neutral · États-Unis Bull. Le KOSDAQ surperforme le KOSPI de 3,9 points de pourcentage sur cinq séances — signal de rotation vers les petites et moyennes capitalisations. Positionnement recommandé par le système : surexposition sélective aux valeurs américaines.

2. Synthèse de séance

Le close briefing de clôture du 5 octobre 2026 n’est pas disponible dans les données reçues. Cette section s’appuie sur les indicateurs macro et les flux dérivés/passifs du jour.

La semaine s’est terminée sur un marché coréen à deux vitesses. Le KOSPI progresse de 1,6 % sur cinq jours, loin derrière le KOSDAQ à +5,5 % : l’écart de 3,9 pp reflète une préférence marquée des flux domestiques pour les valeurs de croissance de taille intermédiaire.

Le régime coréen reste Neutral. Seules 26,2 % des valeurs se situent au-dessus de leur moyenne 200 jours — le marché sélectionne, il ne monte pas en bloc. La médiane 50 jours couvre 57,8 % des valeurs, ce qui laisse de la place pour un stock-picking actif.

Du côté des flux institutionnels, les créations nettes d’ETF atteignent 1 179 milliards de wons, signe d’un appétit réel sans basculement en régime Bull. Le programme arbitrage reste légèrement négatif (−96 milliards de wons), sans signal de désengagement massif. La base sur les futures KOSPI200 ressort à +4,15 — légère tension haussière sur les contrats à terme. L’open interest est stable à 61 250 contrats.

Le contexte international pèse sur les multiples : le taux américain à dix ans tient à 5,28 % et le Brent reste au-dessus de 100 dollars. Ces deux contraintes limitent la revalorisation généralisée mais n’empêchent pas les rotations sectorielles ciblées.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Source : KR Meta Screener du 5 octobre 2026. Données financières de base au 2 octobre 2026 (écart de 3 jours). Scores PEAD issus de la session du 5 octobre 2026.

L’univers de suivi comprend 150 valeurs. Aucun doublon transversal n’est détecté dans le seul screener PEAD disponible ce soir — la hiérarchie du méta-screener repose donc sur la superposition de familles d’evidence indépendantes : qualité fondamentale, flux acheteurs institutionnels, momentum de cycle, catalyseurs officiels DART.

Les 10 premiers candidats méta

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Evidence	Signaux actifs	Dépôts DART
1	080220.KQ	Jeju Semiconductor	65,4	6	Qualité · Cycle · PEAD · Flux inst. · Smart Earn. · Surface	1 public
2	005930.KS	Samsung Electronics	60,9	6	Qualité · Cycle · RS80 · Flux · Surface · Officiel	9 publics
3	028670.KS	Pan Ocean	60,4	6	Flux inst. · RS80 · Smart Earn. · Surface · Officiel	2 catalyseurs
4	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	57,3	6	Flux inst. · PEAD · Smart Earn. · Surface · Officiel	2 catalyseurs
5	347700.KQ	Spear	55,1	6	Consensus ↑ · Flux inst. · Smart Earn. · Surface · Officiel	7 catalyseurs
6	327260.KQ	RF Materials	53,1	5	Qualité · Flux inst. · Smart Earn. · Surface · Officiel	1 catalyseur
7	098120.KQ	Microcontact Sol.	48,5	3	Qualité · Cycle · Surface	—
8	425420.KQ	TFI	48,4	5	Consensus ↑ · Cycle · Flux inst. · Smart Earn. · Surface	—
9	000660.KS	SK Hynix	48,2	5	Qualité · Cycle · Flux · Surface · Officiel	3 publics
10	252990.KQ	SamCNS	47,2	4	Qualité · Cycle · Flux inst. · Surface	—

Focus sur les trois premiers candidats

1. Jeju Semiconductor (080220.KQ) — Score 65,4 · 6 familles d’evidence

Fabricant coréen de mémoires NAND et de circuits logiques pour l’IoT et l’électronique industrielle. ROE de 17,4 %, croissance de l’EBIT de +274 % sur un an confirmée par les données DART, expansion de marge opérationnelle de +6 pp. Ce qui distingue Jeju Semiconductor ce soir : les acheteurs institutionnels et étrangers absorbent une offre individuelle de 80,9 milliards de wons nets sur cinq jours, avec un cumul institutionnel/étranger positif de +79,5 milliards. Le screener PEAD Tier A valide un score composite de +1,43 avec une distance de 31 % jusqu’au plus haut 52 semaines — fenêtre de drift post-publication encore ouverte. Prochaine vérification : guidance trimestrielle et exposition aux clients à l’export.

2. Samsung Electronics (005930.KS) — Score 60,9 · 6 familles d’evidence

La première capitalisation du KOSPI passe le filtre RS80 en mode « Watch » : pivot gap de +4 %, box risk de −15,3 %, ce qui signale une reprise initiale non encore survendue. ROE 10,7 %, EBIT +33 % sur un an, expansion de marge de +2,2 pp. Un signal de vigilance important : les investisseurs institutionnels et étrangers ont vendu pour 3 561 milliards de wons nets sur cinq jours, absorbés par les particuliers à hauteur de 1 317 milliards. Ce déséquilibre de flux contredit partiellement la thèse qualité à court terme. Neuf dépôts DART récents, aucun catalyseur opérationnel identifié. Candidat à surveiller, non à devancer.

3. Pan Ocean (028670.KS) — Score 60,4 · 6 familles d’evidence

Opérateur de vraquiers secs coté sur le KOSPI. Deux contrats de fourniture annoncés via DART les 28 septembre et 1er octobre constituent des catalyseurs officiels directs et vérifiables. Les flux institutionnels et étrangers absorbent −18,7 milliards de wons côté particuliers sur cinq jours, avec un cumul institutionnel/étranger positif de +20,3 milliards. Le screener RS80 classe Pan Ocean en « Focus Candidate » avec un retour 20 jours de +9,3 % — parmi les plus élevés du tableau sans excès de momentum. La combinaison catalyseur officiel + flux acheteurs + RS80 solide en fait le cas le plus lisible et le mieux documenté de la sélection du jour. À surveiller : cycle fret sec et taux de nolisement spot.

Cette analyse est produite à partir de données screener automatisées. Elle constitue un cadre de recherche destiné à orienter des investigations complémentaires, non une recommandation d’achat ou de vente. Tout investissement en valeurs mobilières comporte un risque de perte en capital.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-10-02 : Samsung Electro-Mechanics, Jeju Semiconductor et Pan Ocean — qualité, flux et marges en accélération

Fri, 02 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de Bord Macro — 2 octobre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	7 003,7	+1,6 %	→ Stable
KOSDAQ	893,3	+5,5 %	↑ Haussier
VIX	16,0	−0,6 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,24 %	+0,05 pt	→ Stable
USD/KRW	1 348	−0,5 %	→ Stable
Brent	99,9 $	−5,1 %	↓ En baisse
DXY	102,1	+0,8 %	↑ Haussier

Verdict de régime : Corée Neutre — États-Unis Haussier. L’écart entre les deux marchés oriente vers une sélection accrue côté américain. Côté Corée, le breadth reste correct (57,8 % des titres au-dessus de leur MA50), mais les conditions de sélection sont désormais préférables à une exposition indicielle. Le basis sur les dérivés coréens s’établit à +4,15, avec un flux ETF net positif de 167 milliards de wons — signal passif modérément constructif.

Bilan de Séance

Source : KR Market Snapshot du 2 octobre 2026 — aucun rapport de clôture complet disponible pour cette date.

La séance du 2 octobre s’est inscrite dans un registre clairement sectoriel. Sur 2 599 titres cotés, 1 307 ont progressé contre 1 003 en baisse, pour une variation moyenne de +1,44 % et un ADR proxy de 130,3 — une breadth de séance cohérente avec un marché Neutre mais pas déprimé.

Énergie et énergies renouvelables : la rotation du jour. Le secteur pétrolier et les ENR ont concentré les achats étrangers les plus nets. S-Oil (010950.KS) a bondi de +11,69 % et SK Innovation (096770.KS) de +10,32 %, tous deux figurant en tête des entrées de capitaux étrangers. HD Hyundai Energy Solutions (322000.KS, +6,25 %) et Hanwha Solutions (009830.KS, +5,40 %) ont également enregistré une double entrée étrangère et institutionnelle. Le repli du Brent de 5 % sur cinq jours n’a donc pas pesé sur les cours — les investisseurs étrangers semblent reprendre des positions sur des valorisations comprimées plutôt que de suivre le prix du brut.

Lotte Energy Materials (020150.KS) en séance remarquable : +18,28 %, avec achats institutionnels nets en tête. La valeur, positionnée sur les matériaux pour batteries, capte un flux différent de l’énergie fossile.

Côté sorties : les étrangers ont allégé leurs positions sur HPSP (403870.KQ, −5,07 %), Samsung Biologics (207940.KS, −5,25 %), PSK (319660.KQ, −5,56 %) et Eugene Technology (084370.KQ, −4,90 %). Le segment équipements semiconducteurs de niche a clairement subi des prises de bénéfices après la hausse récente. Les institutionnels ont vendu Doosan (000150.KS), Hyundai Engineering & Construction (000720.KS) et Hyundai Motor (005380.KS) — les cycliques domestiques traditionnels restent sous pression.

En résumé : séance de rotation sectorielle marquée, avec une réallocation vers l’énergie et certains matériaux, au détriment des cycliques construction/auto et des équipements semi-conducteurs qui avaient déjà fortement progressé.

Candidats à la Revalorisation Qualité du Jour

Source primaire : KR Meta Screener du 2 octobre 2026. Univers : 132 titres analysés, 20 candidats retenus dans le tableau.

Le screener de croisement simple ne fait ressortir aucun doublon direct ce jour (données PEAD uniquement disponibles dans la source d’intersection), mais le Meta Screener compile six familles de preuves indépendantes. Les noms ci-dessous cumulent qualité fondamentale + flux institutions/étrangers + signal de réaccélération des marges — la combinaison la plus robuste du framework.

Top 10 — Tableau des Candidats

Rang	Ticker	Société	Score Meta	Familles	Screeners actifs	Métriques clés
1	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	69,5	6	Quality + Smart Money + Cycle + PEAD + SM Earnings + Surface	ROE 7,4 %, OP YoY +24 %, Δmargin +0,9 pp, F+QI +265 Mds ₩
2	080220.KQ	Jeju Semiconductor	66,0	6	Quality + Smart Money + Cycle + PEAD + SM Earnings + Surface	ROE 17,4 %, OP YoY +274 %, Δmargin +6,0 pp, F+QI +79,5 Mds ₩
3	005930.KS	Samsung Electronics	63,4	6	Quality + Cycle + Surface + RS80	ROE 10,7 %, OP YoY +33 %, Δmargin +2,2 pp — ⚠️ flux étrangers négatifs
4	028670.KS	Pan Ocean	60,0	6	Smart Money + SM Earnings + Surface + RS80	F+QI +20,3 Mds ₩, Focus Candidate RS80, pivot gap +1,5 %
5	000500.KS	Gaon Cable	59,3	6	Quality + Cycle + Consensus Up + Surface	ROE 10,6 %, OP YoY +76 %, révision consensus composite z +0,38
6	443060.KS	HD Hyundai Marine Solution	57,4	5	Quality + Cycle + PEAD + Surface	ROE 33,7 %, OP YoY +29 %, Δmargin +2,1 pp, programme +33,5 %
7	096530.KQ	Seegene	52,2	5	Quality + Cycle + Surface	ROE 4,8 %, OP YoY +310 %, Δmargin +11,3 pp — ⚠️ ventes à découvert 7,3 %
8	425420.KQ	TFI	50,1	5	Smart Money + Cycle + Consensus Up + SM Earnings + Surface	F+QI +9,9 Mds ₩, Δmargin +11,1 pp
9	000660.KS	SK Hynix	48,4	5	Quality + Cycle + Surface	ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, Δmargin +13,1 pp — ⚠️ flux étrangers −4 423 Mds ₩/5j
10	119850.KQ	GNC Energy	47,2	5	Quality + Cycle + Surface	ROE 21,1 %, OP YoY +56 %, contrat DART (catalyseur)

Zoom sur les trois premiers candidats

1. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) — Score 69,5

Samsung Electro-Mechanics fabrique des composants passifs (MLCC), des substrats pour semi-conducteurs et des modules caméra. La société apparaît dans six familles de preuves indépendantes, le résultat le plus complet du screener ce jour. Côté qualité : ROE de 7,4 % et progression de la marge opérationnelle de +0,9 pp, combinées à une croissance bénéficiaire de +24 % en glissement annuel — signe que la reprise du cycle MLCC se traduit dans les chiffres. Côté flux : les investisseurs étrangers et institutionnels de qualité ont absorbé 265 milliards de wons en cinq jours face aux ventes individuelles. Le signal PEAD indique que le mouvement post-résultats n’est pas encore épuisé (RS percentile 100, retour 20 jours +12,9 %, sans signe de blow-off). L’DART enregistre un contrat de vente majeur (29 septembre) et une décision d’acquisition d’actif (28 septembre) — des catalyseurs officiels récents. À surveiller : confirmation de la durabilité de la demande MLCC dans les prochains résultats trimestriels.

2. Jeju Semiconductor (080220.KQ) — Score 66,0

Jeju Semiconductor est un concepteur et distributeur de mémoire DRAM et NAND de niche, principalement orienté vers les marchés industriels et l’IoT. La progression de la marge opérationnelle de +6 pp est le signal le plus fort du screener PEAD ce jour (Tier A, OP YoY +274 %), et les flux institutionnels/étrangers nets de +79,5 milliards de wons en cinq jours confirment un intérêt au-delà des seuls spéculateurs. Le titre affiche un retour de +19 % sur cinq jours et de +27 % sur vingt jours — à surveiller pour éviter d’entrer sur un signal déjà en grande partie joué. La seule note DART récente concerne une augmentation de dette à court terme : un point de vigilance sur l’effet de levier.

3. Samsung Electronics (005930.KS) — Score 63,4, avec réserve

Samsung Electronics cumule six familles de preuves (quality, cycle, RS80, surface) et affiche des chiffres solides : ROE 10,7 %, OP YoY +33 %, Δmargin +2,2 pp. Le titre est en phase de réaccélération des marges et reste un leader RS80 non tardif. Cependant, la réserve est significative : les investisseurs étrangers et institutionnels de qualité ont vendu net pour −3 561 milliards de wons sur cinq jours, une pression absorbée en grande partie par les particuliers coréens (+1 317 Mds ₩). Ce profil de flux — sortie institutionnelle compensée par achat individuel — n’est pas un signal d’entrée propre. Samsung Electronics reste un candidat fondamental de premier plan, mais le flux de capitaux demande confirmation avant de le traiter comme une opportunité active.

Les candidats présentés ici sont des signaux de recherche, pas des recommandations d’achat ou de vente. Tout investissement en actions coréennes implique des risques de marché, de change et de liquidité.

Korea Quality Re-Rating Watch 1oct26: Korea Kolmar, Jeju Semiconductor

Thu, 01 Oct 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 1er octobre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	6 971,4	−1,6 %	→ stable
KOSDAQ	894,3	+5,9 %	📈 hausse
USD/KRW	1 363	−0,3 %	→ stable
VIX	16,3	+9,4 %	🟢 bas
US 10Y	5,29 %	+0,13 pp	📈 hausse
Brent	100,5 $	−4,5 %	📉 baisse

Verdict régime : Corée Bear · États-Unis Bull. L’écart de 7,5 points entre la faiblesse du KOSPI et la vigueur du KOSDAQ illustre une rotation interne, non un rally uniforme.

Revue de marché

La séance du 1er octobre s’est jouée sur deux tableaux. En surface, le KOSPI peine : −1,6 % sur cinq jours, plombé par les financières et l’énergie. Sous la surface, le KOSDAQ bondit de 5,9 % sur la même période — une divergence de 7,5 points qui donne le ton.

Sur 2 598 titres cotés, 1 615 ont clôturé en hausse contre 721 en baisse, pour une variation moyenne de +1,39 %. La largeur de marché est positive ; c’est le poids des grandes capitalisations qui masque la réalité.

Secteurs porteurs. Les équipements semiconducteurs ont dominé les flux. Techwing (089030.KQ, +10,40 %), HPSP (403870.KQ, +8,32 %), Hana Micron (067310.KQ, +8,13 %) et PSK (319660.KQ, +8,01 %) ont tous progressé fortement. Le jeu vidéo a rebondi avec NC (036570.KQ, +10,05 %). Hansol Chemical (014680.KS, +7,93 %) et Ecopro (086520.KQ, +5,58 %) ont également tiré leur épingle du jeu.

Secteurs faibles. Les financières ont cédé du terrain : Woori Financial (316140.KS, −4,73 %), Shinhan (055550.KS, −2,17 %), KB Financial (105560.KS, −1,66 %). L’énergie a souffert, SK Innovation (096770.KS, −6,18 %) enregistrant la plus forte baisse parmi les ventes institutionnelles. La construction (GS Engineering 006360.KS, −2,95 %) et NAVER (035420.KS, −1,29 %) ont reculé.

Flux étrangers. Achats concentrés sur les équipements semi-conducteurs — Techwing, HPSP, SFA Semiconductor (036540.KQ), Hana Micron — ainsi que sur Ecopro et Pharmaresearch (214450.KQ). Ventes sur les financières (KB, Woori, Shinhan), NAVER et Posco International (047050.KS).

Flux institutionnels. Les institutions ont acheté aux côtés des étrangers sur HPSP et Yujin Tech (084370.KQ, +10,92 %) — convergence de flux à noter. Ventes institutionnelles concentrées sur SK Innovation, les constructeurs (HD Construction Machinery 267270.KS, −3,16 %) et les conglomérats (LS 006260.KS, −3,40 %).

La dynamique de fond : rotation des grandes capitalisations défensives vers les petites et moyennes valeurs de croissance et d’équipements. Les taux longs américains à 5,29 % continuent de peser sur les valorisations des financières coréennes.

Candidats à la réévaluation qualité — 1er octobre 2026

Le méta-screener agrège six sources de signaux sur 132 titres : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, PEAD, Consensus Up et RS80 Not-Late. Les candidats qui apparaissent dans trois familles de preuves ou plus méritent le plus d’attention.

Rang	Ticker	Société	Score	Familles	Angle
1	161890.KS	Korea Kolmar	74,8	7	Levier opérationnel → réévaluation
2	005930.KS	Samsung Electronics	70,9	7	Levier opérationnel → réévaluation
3	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	68,3	6	Qualité + flux + rerating simultanés
4	080220.KQ	Jeju Semiconductor	67,0	6	Qualité + flux + rerating simultanés
5	096530.KQ	Seegene	56,6	5	Qualité + flux + rerating simultanés
6	119850.KQ	GNC Energy	54,4	6	Levier opérationnel → réévaluation
7	098460.KQ	Koh Young Technology	53,5	5	Résultats + flux institutionnels
8	003350.KS	Korea Cosmetics Manufacturing	51,0	6	Qualité + flux + rerating simultanés
9	425420.KQ	TFE	50,4	5	Résultats + flux institutionnels
10	000660.KS	SK Hynix	49,2	5	Fondamentaux confirmés en surface

Analyse approfondie — top 3

1. Korea Kolmar (161890.KS) — Score 74,8 · 7 familles

Korea Kolmar est le premier fabricant coréen en OEM cosmétiques — soins de la peau, solaires, maquillage — pour des marques locales et internationales. Cinq screeners convergent : Quality Compounder, Cycle Rerating, PEAD, Kiwoom Market Surface et RS80 Not-Late. Les fondamentaux sont solides : ROE 14,7 %, résultat opérationnel +23,6 % en glissement annuel, expansion de marge de +0,9 pp. Côté flux, la pression vendeuse des particuliers (−131,9 milliards de wons) a été absorbée par les étrangers et les institutions qualifiées — signal clair de transfert de détention. Point de vigilance : taux d’emprunt à découvert à 5,3 % et canal des courtiers étrangers vendeur net. À vérifier en priorité : la durabilité de l’expansion de marge au trimestre suivant et la nature du transfert d’actifs déclaré le 1er octobre (DART).

2. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) — Score 68,3 · 6 familles

Samsung Electro-Mechanics produit des MLCC, modules caméra et substrats haute densité — composants critiques pour smartphones, véhicules électriques et serveurs AI. Six familles de signaux convergent, dont Smart Money Quality et deux catalyseurs DART récents : un contrat de fourniture unique (29/09) et une décision d’acquisition d’actifs (28/09). Les étrangers et institutions qualifiées ont acheté net +319,4 milliards de wons sur cinq jours. ROE 7,4 % (modeste mais en progression), OP YoY +24,3 %, marge +0,9 pp. Pas de caution particulière signalée. À vérifier : détail et contrepartie du contrat de fourniture du 29/09.

3. Jeju Semiconductor (080220.KQ) — Score 67,0 · 6 familles

Jeju Semiconductor conçoit et commercialise des mémoires flash NAND et NOR spécialisées pour l’IoT, les télécommunications et l’industrie. La thèse repose sur un rebond massif des résultats (OP YoY +274,4 %, Tier A PEAD) avec une expansion de marge de +6,0 pp. Le signal de flux est parmi les plus nets du screener : étrangers et institutions qualifiées ont acheté +591,1 milliards de wons sur cinq jours, absorbant la totalité de la vente des particuliers (−584,1 milliards). ROE 17,4 %, RS percentile 99 — leadership de prix non encore en surchauffe selon le filtre RS80 Not-Late. À vérifier : profondeur de la reprise de la demande chez les clients OEM et maintien de la marge au T4 2026.

Sources : Research OS — données de clôture KRX au 01/10/2026, méta-screener généré le 01/10/2026. Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 30/09/2026 : Gigabis, Seegene, Kolmar

Wed, 30 Sep 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	6 838,0	−2,6 %	📉 Faible
KOSDAQ	855,9	+2,6 %	📈 Fort
USD/KRW	1 355	−0,6 %	→ Stable
VIX	16,2	+3,2 %	🟢 Stable
US 10 ans	5,25 %	+0,14 pp	📈 Hausse
Brent	97,7 $	−6,4 %	📉 Recul

Verdict de régime — KR : Neutre (signal Bear en attente 1/2) · US : Bull · Orientation : élargir l’exposition sélective aux États-Unis.

Synthèse du marché — 30 septembre 2026

Source : snapshot DB Research OS du 30/09/2026. Le briefing de clôture détaillé n’était pas disponible ; les données de flux proviennent du snapshot journalier.

La séance du 30 septembre a livré une lecture en deux vitesses. Le KOSPI a cédé du terrain sur cinq jours (−2,6 %), pendant que le KOSDAQ progressait de la même ampleur (+2,6 %), ouvrant un écart de 5,1 points de pourcentage entre grandes et petites capitalisations. Sur 2 571 titres cotés, 1 020 ont terminé en hausse contre 1 273 en baisse — une breadth légèrement négative — mais la variation moyenne ressort à +0,04 %, signe d’une rotation sélective plutôt que d’une vraie correction.

Flux étrangers — thème énergie et biotech : l’essentiel des achats nets étrangers s’est concentré sur les énergies renouvelables. HD현대에너지솔루션 (322000.KS, +5,77 %) et 한화솔루션 (009830.KS, +4,31 %) arrivent en tête. HLB (028300.KS, +3,11 %) et 에코프로 (086520.KS, +2,28 %) confirment que biotechs et batteries retiennent une attention internationale malgré la pression sur les grandes caps.

Institutionnels — sélectivité sur la qualité : les achats institutionnels se sont dirigés vers des noms spécialisés à résultats visibles : HPSP (403870.KQ, +4,43 %), 한솔케미칼 (014680.KS, +4,66 %), 한온시스템 (018880.KS, +10,00 %) et 두산퓨얼셀 (336260.KS, +4,00 %). Cette concentration sur des valeurs à amélioration de marges témoigne d’une logique de stock-picking, non de bêta.

Secteurs sous pression : la finance subit des ventes coordonnées étrangères et institutionnelles. 우리금융지주 (316140.KS, −4,12 %), 신한지주 (055550.KS, −3,98 %), 하나금융지주 (086790.KS, −3,92 %) et KB금융 (105560.KS, −2,71 %) affichent tous une double pression vente. L’automobile recule également, 현대차 (005380.KS, −1,43 %) et LG이노텍 (011070.KS, −3,59 %) faisant l’objet de sorties étrangères.

En résumé : marché de rotation sélective. Les flux quittent les grandes financières et les blue chips sous pression pour se repositionner sur les petites et moyennes capitalisations affichant une amélioration concrète des marges.

Candidats à la réévaluation qualité — 30 septembre 2026

Source : méta-screener KR du 30/09/2026, univers de 132 tickers, toutes strates à jour.

Le méta-screener combine cinq axes — qualité fondamentale, flux institutionnels/étrangers, réévaluation de cycle, amélioration des résultats et révision de consensus — pour identifier les candidats où plusieurs signaux convergent le même jour. Les noms apparaissant dans trois strates ou plus sont les premières candidatures naturelles.

Rang	Ticker	Société	Score méta	Familles	Axes actifs	Métriques clés
1	420770.KQ	기가비스 Gigabis	72,9	6	Quality · PEAD · Cycle · Consensus↑ · Kiwoom	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, marge +29,9 pp
2	005930.KS	삼성전자 Samsung Electronics	66,4	7	Quality · PEAD · Cycle · RS80 · Kiwoom	ROE 10,7 %, OP YoY +33 %, marge +2,2 pp
3	096530.KQ	씨젠 Seegene	65,5	6	Quality · Smart Money · Cycle · RS80	ROE 4,8 %, OP YoY +310 %, marge +11,3 pp
4	161890.KS	한국콜마 Kolmar Korea	62,2	6	Quality · PEAD · Cycle · Kiwoom	ROE 14,7 %, OP YoY +24 %, IR ce jour
5	119850.KQ	지엔씨에너지 GNC Energy	58,8	5	Quality · PEAD · Cycle	ROE 21,1 %, OP YoY +56 %, marge +4,8 pp
6	098460.KQ	고영 Koh Young	57,0	6	Smart Money · Earnings · Cycle · RS80	F+QI net +234 억 sur 5 j, marge +5,8 pp
7	080220.KQ	제주반도체 Jeju Semiconductor	54,0	5	Quality · Smart Money · Cycle	ROE 17,4 %, OP YoY +274 %, marge +6,0 pp
8	009150.KS	삼성전기 Samsung Electro-Mechanics	52,3	5	Quality · PEAD · Kiwoom	ROE 7,4 %, OP YoY +24 %, contrat DART 20260929
9	000660.KS	SK하이닉스 SK Hynix	48,1	5	Quality · Cycle · Kiwoom	ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, marge +13,1 pp
10	219130.KQ	타이거일렉 Tiger Electric	45,9	4	Quality · Consensus↑ · Kiwoom	ROE 9,5 %, révision consensus z +0,34

Zoom sur les trois premières candidatures

기가비스 (420770.KQ) — Leader du jour Gigabis fabrique des équipements d’inspection optique automatique (AOI) pour circuits imprimés et substrats avancés, notamment les substrats HBM. Le bénéfice opérationnel bondit de +777 % en glissement annuel, porté par une expansion de marge de 29,9 points de pourcentage — levier d’exploitation rare. La révision haussière du consensus (z composite +0,75) et un contrat de fourniture publié via DART le 15 septembre renforcent la logique du « pourquoi maintenant ». Prochaine vérification : part des revenus liée aux substrats HBM et visibilité du carnet de commandes Q4.

씨젠 (096530.KQ) — Qualité et flux convergent Seegene développe des tests de diagnostic moléculaire multiplex. Après la normalisation post-COVID, la société pivote vers des marchés récurrents — tests respiratoires et oncologie. Les données de flux le confirment : étrangers et institutionnels qualitatifs ont absorbé 93,8 억원 de ventes retail nettes, dégageant un achat net F+QI de +116,9 억원 sur cinq jours. L’expansion de marge de +11,3 pp accompagne un saut d’OP YoY de +310 %. Un avis d’ex-dividende intérimaire a été publié le 28 septembre. Risque à suivre : taux de vente à découvert à 7,1 %.

한국콜마 (161890.KS) — Levier opérationnel + catalyseur IR Kolmar Korea est l’un des plus grands fabricants OEM/ODM de cosmétiques au monde, avec une exposition croissante aux marchés nord-américain et asiatique. ROE 14,7 %, OP YoY +23,6 %, marges en progression. La société a tenu une réunion IR aujourd’hui même (DART 20260930). Les étrangers restent acheteurs nets malgré des sorties institutionnelles modérées. Point de vigilance : une note de clarification sur une rumeur a été déposée le même jour — son contenu mérite d’être vérifié avant toute conclusion.

Les candidats identifiés ici sont issus d’un filtrage quantitatif multi-critères. Ils constituent une liste de surveillance à des fins de recherche, non des recommandations d’achat ou de vente. Toute décision d’investissement doit s’appuyer sur une analyse indépendante et les données les plus récentes.

Korea Quality Re-Rating Watch 29 sept. 2026 : Samsung, Gigavis, Koh Young

Tue, 29 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Régime KR : Neutre | Régime US : Neutre | Positionnement : Sélectif

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	6 870,8	-1,9 %	→ Stable
KOSDAQ	849,8	+1,6 %	→ Stable
VIX	15,9	+4,5 %	🟢 Contenu
US 10 ans	5,24 %	+0,27 pp	📈 Hausse
USD/KRW	1 355	+0,3 %	→ Stable
Brent	96,8 $	-9,2 %	📉 Repli

Le KOSPI recule de 1,9 % sur cinq jours pendant que le KOSDAQ avance de 1,6 %, soit un écart de 3,6 points qui reflète une rotation vers les petites capitalisations. Le pétrole cède 9,2 %, ce qui soutient les marges industrielles. En revanche, la remontée des taux américains à 5,24 % (+27 pb) maintient une pression sur les multiples.

2. Revue de marché — 29 septembre 2026

La séance du 29 septembre a été négative en largeur. Sur 2 595 valeurs cotées, 707 ont progressé contre 1 624 en repli et 264 stables. L’ADR proxy ressort à 43,5 et la variation moyenne à -0,66 %. Ce n’est pas une journée de rally sectoriel : c’est une session de tri défensif.

Secteurs sous pression. Le bâtiment a enregistré les pertes les plus lourdes : 대우건설 (047040.KS) -7,0 %, 현대건설 (000720.KS) -6,1 %, GS건설 (006360.KS) -4,4 % et 삼성E&A (028050.KS) -5,7 %. La remontée des taux longs pèse directement sur le secteur. L’énergie a également capitulé : SK이노베이션 (096770.KS) -7,8 %. Les batteries ont souffert — 삼성SDI (006400.KS) -4,1 %, LG에너지솔루션 (373220.KS) -3,2 % — sous l’effet combiné d’une demande VE incertaine et de la pression institutionnelle vendeuse.

Points de résistance. L’équipement semi-conducteur a tenu. HPSP (403870.KQ) a bondi de +8,9 % avec des achats simultanés d’étrangers et d’institutionnels — une convergence de flux rare qui mérite attention. 태성 (323280.KQ) a progressé de +13,3 % avec des achats étrangers nets. 삼화콘덴서 (001820.KS) +8,6 % et 테스 (095610.KS) +5,5 % complètent la liste du semi-équipement porté par les étrangers.

Flux institutionnels. Les institutionnels ont acheté KB금융 (105560.KS), LG이노텍 (011070.KS), 신한지주 (055550.KS) et SK (034730.KS), tout en se délestant de 삼성SDI, NAVER (035420.KS), 고려아연 (010130.KS) et 에코프로 (086520.KQ). Cette rotation — hors actifs cycliques vers les financières et l’équipement de précision — est cohérente avec un contexte de taux durablement élevés.

La séance est neutre-baissière côté largeur, mais les flux étrangers et institutionnels convergent sur le semi-équipement de qualité, ce qui renforce la thèse de rerating pour les noms sélectionnés.

3. Candidats au rerating qualité — 29 septembre 2026

Le méta-screener couvre 138 valeurs et retient 20 candidats prioritaires. L’analyse repose sur trois couches indépendantes :

Qualité fondamentale (Quality Compounder) : ROE, expansion de l’OPM, bilan sain
Flux qualifiés (Smart Money Quality) : institutionnels et étrangers qualifiés en achat, retail en vente
Signal de rerating (Cycle Rerating + PEAD) : levier opérationnel, dérive post-résultats, catalyseurs DART officiels

Top 7 candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Evidence	Screeners actifs
1	005930.KS	삼성전자	78,7	7	Quality · Cycle · PEAD · RS80 · Surface
2	420770.KQ	기가비스	70,8	6	Quality · Cycle · PEAD · Consensus↑ · Surface
3	009150.KS	삼성전기	68,1	6	Quality · Cycle · PEAD · Surface
4	096530.KQ	씨젠	65,3	6	Quality · Cycle · RS80 · Surface
5	098460.KQ	고영	61,5	6	Quality · Cycle · Smart Money Qual. · Earnings · RS80
6	119850.KQ	지엔씨에너지	60,0	5	Quality · Cycle · PEAD · Surface
7	161890.KS	한국콜마	59,8	6	Quality · Cycle · PEAD · Surface

Focus sur les trois premiers

1. 삼성전자 (005930.KS) — Score 78,7

Samsung Electronics est le premier fabricant mondial de mémoire DRAM/NAND et un acteur majeur de la fonderie. Il s’active dans sept familles d’évidence indépendantes, le score le plus élevé du jour. Le Quality Compounder valide un ROE de 10,7 % et une croissance de l’OPM de +33,2 % en glissement annuel, avec une expansion de marge de +2,2 pp (Cycle Rerating confirmé). Le signal fort : les institutionnels et étrangers qualifiés absorbent un flux vendeur retail massif (-41 890 Mrd KRW sur cinq jours). La dérive PEAD est active. À vérifier : volumes HBM en H2 2026 et feuille de route fonderie avancée.

2. 기가비스 (420770.KQ) — Score 70,8

Gigavis conçoit des systèmes d’inspection optique automatisée (AOI) pour circuits imprimés haute densité — positionnement directement exposé à la montée en gamme des PCB pour serveurs AI. La croissance opérationnelle est explosive : +777 % en glissement annuel, avec une expansion de marge de +29,9 pp. Le screener PEAD le classe Tier A (score composite +2,25) et le consensus est en révision haussière (z +0,75). Un contrat de fourniture signé le 15 septembre 2026 constitue un catalyseur DART officiel récent. À vérifier : durabilité du carnet de commandes et base de comparaison en H2.

3. 고영 (098460.KQ) — Score 61,5

Koh Young Technology est le leader mondial de l’inspection 3D pour l’assemblage électronique (SPI/AOI). C’est le seul nom du top 5 à combiner Smart Money Quality et Smart Money Earnings — ce qui signifie que les capitaux institutionnels qualifiés entrent activement (+215 Mrd KRW sur cinq jours) pendant que le retail cède la place (-187 Mrd KRW). L’OPM progresse de +5,8 pp. Deux catalyseurs officiels datés du 29 septembre : décision de cession d’actions propres et déclaration de participation significative (DART). Risque : ventes à découvert à 5,8 % du flottant.

Ce tableau de bord est un outil de sélection de candidats à la recherche, pas une recommandation d’investissement. Toutes les données proviennent du méta-screener Research OS en date du 29 septembre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 18/09 : GNC Energy, Coway, Hanmi Semi

Fri, 18 Sep 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 18 septembre 2026

Indicateur	Valeur	Var. 5 jours	Signal
KOSPI	6 894,2	+3,1 %	↑ Hausse
KOSDAQ	827,1	+2,5 %	↑ Hausse
VIX	15,2	−10,8 %	Stable
US 10 ans	4,95 %	−0,03 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 387	+3,2 %	⚠ Won faible
Brent	98,6 $	−6,7 %	↓ Repli

Verdict de régime : Corée — Bear | États-Unis — Bull. L’écart entre les deux marchés reste la donnée dominante. Le won a cédé 3,2 % en cinq jours face au dollar, ce qui constitue le principal frein aux flux étrangers malgré une création nette d’ETF coréens de 687 Mds KRW. Les programmes passifs (arbitrage + hors arbitrage) ont injecté 344 Mds KRW sur la séance. En régime Bear KR, le signal demeure : réduire l’exposition coréenne, maintenir l’exposition américaine.

Synthèse du marché — 18 septembre 2026

Source : snapshot DB marché local du 18 septembre 2026. Aucun rapport de clôture complet n’était disponible pour cette session ; les données ci-dessous proviennent du snapshot du même jour.

La séance a affiché une légère prime positive sans conviction forte : 1 219 titres en hausse contre 1 105 en baisse sur un univers de 2 601 valeurs, rendement moyen +0,96 %, ADR à 110,3. Ni euphorie ni capitulation — une journée de sélection sectorielle en régime Bear.

Achats étrangers nets. Les flux les plus nets ont rejoint l’infrastructure électrique et les câbles. 대한전선 (Daehan Electric Wire, 001440.KS) a bondi de +11,1 %, 우리로 (046970.KQ) de +15,1 %, 대원전선 (Daewon Cable, 006340.KS) de +8,0 %, et HD현대에너지솔루션 (HD Hyundai Energy Solution, 322000.KS) de +5,6 %. 삼화콘덴서 (Samwha Capacitor, 001820.KS, +5,1 %) et LG이노텍 (LG Innotek, 011070.KS, +4,9 %) ont bénéficié d’un double soutien étranger et institutionnel.

Ventes étrangères nettes. NAVER (035420.KS, −0,7 %), HD현대 (267250.KS, −6,5 %), 신한지주 (Shinhan Financial Group, 055550.KS, −2,8 %) et 삼성물산 (Samsung C&T, 028260.KS, −1,3 %) ont enregistré les plus forts dégagements.

Côté institutionnel, les achats se sont portés sur 두산 (Doosan, 000150.KS, +3,0 %), 한양디지텍 (078350.KQ, +14,3 %), 두산테스나 (131970.KQ, +9,1 %) et DL이앤씨 (DL E&C, 375500.KS, +3,5 %). Les allègements institutionnels ont touché 휴젤 (Hugel, 145020.KQ, −7,6 %), DB손해보험 (DB Insurance, 005830.KS, −3,1 %) et SK이노베이션 (096770.KS, −2,0 %).

Thèmes du jour. Câbles et infrastructure énergétique dominent les achats nets — la demande de réseaux électriques et les énergies renouvelables capturent les flux en contexte de won faible. La tech grand public et les batteries (NAVER, 에코프로) subissent des ventes des deux camps. Le secteur financier est divisé : les étrangers allègent les bancaires tandis que les institutions les soutiennent partiellement.

Candidats à la revalorisation qualité — 18 septembre 2026

Logique à trois couches

Le meta-screener a évalué 112 titres sur six familles de preuves indépendantes : qualité fondamentale, flux institutionnels et étrangers, dynamique de cycle opérationnel, amélioration des résultats, dérive post-annonce (PEAD) et catalyseurs officiels DART. Un titre présent dans trois familles ou plus est traité comme candidat principal.

Top 8 candidats

Rang	Ticker	Société	Score	Preuves	Screeners	Métriques clés
1	119850.KQ	GNC Energy (지엔씨에너지)	71,4	6	Quality Compounder, Cycle Rerating, PEAD, Smart Earnings	ROE 21,1 %, OPM +4,8 pp, OP YoY +55,8 %
2	021240.KS	Coway (코웨이)	53,0	5	Quality Compounder, RS80 Not-Late, Kiwoom Surface	ROE 17,1 %, OP YoY +10,5 %, IR le 18/09
3	042700.KS	Hanmi Semiconductor (한미반도체)	42,0	5	Smart Money Quality, Smart Earnings, Kiwoom	Flux F+inst. +20 Mds KRW/5j, IR 18/09, short 8,5 %
4	003010.KS	Hyein (혜인)	38,9	3	Quality Compounder, Smart Earnings	ROE 11,5 %, OP YoY +23,9 %
5	031980.KQ	PSK Holdings (피에스케이홀딩스)	33,4	4	Quality Compounder, Kiwoom	ROE 18,1 %, OPM 35,3 %, short 6,3 %
6	036800.KS	NICE Info & Telecom (나이스정보통신)	30,3	5	PEAD, Smart Earnings, Consensus Up	OP YoY +38,6 %, révision consensus z+1,36, short 9,1 %
7	004800.KS	Hyosung (효성)	28,5	3	Cycle Rerating, Kiwoom	OPM +6,4 pp, OP YoY +77,7 %, contrats DART récents
8	006340.KS	Daewon Cable (대원전선)	26,4	4	RS80 Not-Late, Kiwoom	+8,0 % le 18/09, achat étranger net, pivot gap +7,1 %

Zoom sur les trois premiers

1. GNC Energy (지엔씨에너지, 119850.KQ) — Score 71,4 · 6 familles de preuves

GNC Energy fabrique des moteurs électriques et des équipements de conversion d’énergie. C’est le candidat le plus solide du jour : il cumule Quality Compounder (ROE 21,1 %, OPM 18,8 %), Cycle Rerating (marge en hausse de +4,8 pp) et PEAD Tier A STRONG BEAT (OP YoY +55,8 %). Les ventes individuelles nettes (−11,5 Mds KRW) sont absorbées par les étrangers et les institutions qualifiées. DART a enregistré un contrat de fourniture unique le 11 septembre. La configuration réunit levier opérationnel, flux entrants et catalyseur officiel — à examiner en priorité pour un approfondissement sur la visibilité du carnet de commandes H2.

2. Coway (코웨이, 021240.KS) — Score 53,0 · 5 familles

Coway est le leader coréen des purificateurs d’eau et d’air en abonnement (modèle rental). Il passe le Quality Compounder (ROE 17,1 %, OP YoY +10,5 %) et le RS80 Not-Late (pivot gap +8,6 %, box risk −14,8 %). Un IR s’est tenu le 18 septembre même — catalyseur immédiat. Les étrangers détiennent 54,4 % du capital, ce qui limite le flottant libre. Le taux de short est bas à 3,9 %, ce qui confirme l’absence de pression vendeuse structurelle. Les institutions qualifiées absorbent les allégements étrangers à court terme.

3. Hanmi Semiconductor (한미반도체, 042700.KS) — Score 42,0 · 5 familles

Hanmi Semiconductor fournit des équipements de découpe et d’assemblage pour puces HBM (High Bandwidth Memory). Les flux étrangers et institutionnels combinés sur cinq jours atteignent +20,1 Mds KRW, pendant que les particuliers cédaient des titres. Deux IR ont été publiés sur DART cette semaine. Point de vigilance : le taux de short s’établit à 8,5 % — toute surprise sur résultats amplifie la volatilité dans les deux sens. Candidat solide sur la thèse HBM/CoW, à suivre avec une discipline de risque explicite.

Les candidats présentés ici sont issus d’un processus de sélection quantitatif multi-screeners. Ils constituent une liste de recherche à approfondir, non une recommandation d’achat ou de vente. Les données financières sont basées sur les dernières publications disponibles au 18 septembre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch — 11/09/2026 : Hanwha Engine & SK Hynix

Fri, 11 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 11 septembre 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	6 909,9	−1,2 %	Stable
KOSDAQ	820,6	−0,2 %	Stable
VIX	17,2	+12,4 %	Stable
US 10 ans	4,94 %	+0,18 pp	Hausse
USD/KRW	1 342	−0,2 %	Stable
Brent	103,8 $	+6,0 %	Hausse

Régime Corée : Neutre — signal Bear en attente (1 confirmation sur 2)
Régime États-Unis : Neutre
Posture : Sélection restrictive

Le taux américain à 10 ans franchit 4,94 % (+0,18 pp sur cinq jours) et le programme net de ventes atteint −1 814 milliards KRW. Ces deux pressions maintiennent le régime coréen sous surveillance Bear non encore confirmée.

2. Résumé de séance

Source : KR Market Snapshot (base de données locale) — relevé de clôture complet non disponible pour cette séance.

La journée affiche un profil partagé : 957 hausses pour 1 409 baisses sur 2 691 valeurs cotées. La variation moyenne ressort à +0,40 %, tirée par quelques valeurs industrielles, mais le marché dans son ensemble a reculé. Le caractère dominant de la séance est une rotation sélective : distribution accélérée sur les gros capitaux mémoire, achats institutionnels sur la construction navale.

Semi-conducteurs : forte pression de distribution. SK Hynix (000660.KS, −2,21 %) enregistre la sortie nette étrangère la plus importante de la journée, estimée à −1 080 milliards KRW. DB Haitek (000990.KS, −8,16 %), Hana Semiconductor (042700.KS, −8,70 %) et Padu (440110.KQ, −13,62 %) ont subi les baisses les plus marquées du segment. Les institutionnels ont pris la contrepartie sur DB Haitek et Padu, mais la tendance reste à la distribution sur l’ensemble des équipementiers mémoire et du test de puces.

Construction navale et industrie lourde en vedette. HD Hyundai Heavy Industries (329180.KS, +5,62 %) et HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering (009540.KS, +3,98 %) concentrent les achats institutionnels nets de la journée. Le brut Brent à +6 % sur cinq jours soutient la demande de capacités offshore, et le carnet de commandes des chantiers coréens continue de progresser.

Divergence des flux étrangers. Les ventes se portent sur SK Hynix, Samsung SDI (006400.KS, −2,85 %), SK Innovation (096770.KS, −5,42 %) et SK Square (402340.KS, −4,05 %). Les achats étrangers se concentrent sur SK Innovation et quelques noms défensifs — une sélectivité inhabituelle au sein du même groupe industriel. Résultat : une séance de rotation défensive partielle plutôt qu’un repli généralisé.

3. Candidats qualité-rerating — 11 septembre 2026

Le méta-screener du jour couvre 113 valeurs et en retient 20 en tête, croisées avec cinq screeners indépendants : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. La logique éditoriale privilégie les noms présents dans plusieurs familles de signaux distincts.

Tableau — Top 7

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Recoupements	Screeners	Métriques clés
1	005935.KS	Samsung Electronics Pref.	61,6	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 10,9 %, OP +33 %, Δmarge +2,2pp
2	005930.KS	Samsung Electronics	54,6	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 10,7 %, OP +33 %, 14 dépôts DART
3	000660.KS	SK Hynix	49,7	4	Quality Compounder ×2, Cycle Rerating ×2	ROE 35,6 %, OP +101 %, Δmarge +13,1pp
4	131290.KQ	TSE (티에스이)	41,7	2	Quality Compounder ×2	ROE 10,4 %, OP +23 %, révision consensus z+0,61
5	000880.KS	Hanwha	39,1	2	Cycle Rerating ×2	Δmarge +1,2pp, révision consensus z+1,09, short 31,6 %
6	010120.KS	LS Electric	39,1	2	Quality Compounder ×2	ROE 13,9 %, OP +9,4 %, contrat DART récent
7	082740.KS	Hanwha Engine	38,4	6 (3 screeners)	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	ROE 31,2 %, OP +82 %, NI +119 %, Δmarge +3,5pp

Pourquoi Hanwha Engine se distingue malgré son rang 7. Le méta-screener place Samsung Electronics en tête sur la force du score fondamental composite. Hanwha Engine (082740.KS) accumule cependant le plus grand nombre de recoupements (6 signaux bruts, 3 screeners distincts) et reste le seul candidat à combiner simultanément Smart Money Quality, Cycle Rerating et Smart Money Earnings — la configuration la plus rare et la plus informative du cadre. Ces deux lectures sont complémentaires, non contradictoires.

Analyse des trois premiers candidats

Samsung Electronics Pref. (005935.KS) — rang méta 1. Actions préférentielles de Samsung Electronics, leader mondial de la mémoire DRAM/NAND et de l’électronique grand public. La valeur passe les filtres Quality Compounder (RS 96,7e percentile, score composite 0,83) et Cycle Rerating (Δmarge +2,2pp, OP YoY +33 %). Le levier opérationnel est identique à l’ordinaire, mais la décote structurelle de la préférentielle ouvre un angle de revalorisation supplémentaire. En séance, les flux étrangers et institutionnels ont absorbé les ventes retail (−954 milliards KRW côté particuliers). Points à vérifier : évolution de la décote préférentielle/ordinaire, stabilité des flux d’absorption.

Samsung Electronics (005930.KS) — rang méta 2. Même profil de levier opérationnel que la préférentielle (+33 % OP YoY, Δmarge +2,2pp), avec en plus 14 dépôts DART récents dont un catalyseur officiel. La pression de distribution reste néanmoins significative : sortie nette étrangère + institutionnelle de −15 989 milliards KRW sur cinq jours. Ce n’est pas un signal d’entrée immédiat — c’est un candidat de qualité à surveiller pour une stabilisation des flux. PER 12x, révision de marge confirmée par le Cycle Rerating. Prochain point de contrôle : accalmie des sorties étrangères.

SK Hynix (000660.KS) — rang méta 3. Deuxième fabricant mondial de mémoire DRAM et principal fournisseur de mémoire HBM pour les puces d’intelligence artificielle. ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, Δmarge +13,1pp — la progression de marge la plus forte du groupe de candidats. La valeur cumule quatre recoupements (Quality Compounder ×2 + Cycle Rerating ×2) et un catalyseur DART (rapport de cession d’autoactions, 4 sept.). Mais la sortie nette étrangère de ce jour (environ −1 080 milliards KRW) est le plus grand flux vendeur du marché. La qualité fondamentale est indiscutable ; la dynamique de distribution à court terme demande confirmation avant tout positionnement.

Analyse de marché établie à partir des données Research OS du 11 septembre 2026. Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch — Samsung Securities, Hanwha, Mirae

Thu, 10 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 10 septembre 2026

Indicateur	Valeur	Variation (5 j)	Signal
KOSPI	7 033,9	+5,2 %	Haussier
KOSDAQ	836,9	+2,9 %	Haussier
VIX	16,6	+14,4 %	Stable
US 10 ans	4,84 %	+0,04 pt	Neutre
USD/KRW	1 344	−0,9 %	Neutre
Brent	102,4 $	+6,3 %	Haussier

Verdict de régime : Corée du Sud Neutre (transition Bull en attente — 1 signal sur 2 confirmé) · États-Unis Haussier. Écart KR/US → orientation sélective vers les valeurs américaines.

2. Tableau de marché

Note : la source KR Close Briefing est absente pour la séance du 10 septembre. Cette section s’appuie exclusivement sur les données macro et dérivées disponibles.

Le KOSPI a progressé de 5,2 % en cinq séances pour atteindre 7 033,9 points. Le KOSDAQ gagne 2,9 % à 836,9. La dynamique est réelle, mais les flux de programmes pèsent sur la qualité de la hausse.

Les données dérivées révèlent une pression vendeur significative : −25 244 milliards de wons de ventes de marché, dont −29 648 milliards hors arbitrage, partiellement compensées par +4 403 milliards d’arbitrage. Les ETF affichent des rachats nets de −3 861 milliards de wons et l’open interest recule de 4 777 contrats. Le basis reste positif à +3,67 — signe que la pression n’a pas encore inversé le contango sur futures.

La paire USD/KRW s’est appréciée de 0,9 % sur la semaine à 1 344, ce qui soutient mécaniquement les flux étrangers. À contrario, le Brent à 102,4 $ (+6,3 %) constitue un facteur inflationniste à surveiller pour le régime macro.

Le régime coréen est officiellement Neutre malgré un signal brut Bull : le breadth 50 jours s’établit à 59,6 % et le Discovery à 75/100 (Jour 16 de signal actif) — conditions propices à la sélection de titres, mais un second signal successif est nécessaire pour confirmer la transition haussière.

3. Candidats à la revalorisation qualité — 10 septembre 2026

Le méta-screener du jour couvre 60 valeurs. Les financières dominent le classement : les six premiers noms réunissent chacun quatre familles de preuves indépendantes (attentes, flux investisseurs, activité de marché, catalyseur officiel).

Top 10 — Tableau récapitulatif

Rang	Ticker	Nom	Score	Familles	Signaux clés	Catalyseur DART
1	016360.KS	Samsung Securities	23,2	4	Révision consensus ↑ · Flux marché	20 dossiers récents
2	000880.KS	Hanwha	22,5	4	Révision consensus ↑ · Flux marché	IR + 2 catalyseurs
3	006800.KS	Mirae Asset Securities	20,1	4	Révision consensus ↑ · Flux marché	IR annoncé
4	131290.KQ	TSE	20,0	4	Révision consensus ↑ · Flux marché	IR récent
5	078930.KS	GS	19,2	4	Révision consensus ↑ · Flux marché	6 dossiers récents
6	402340.KS	SK Square	18,1	4	Consensus z +5,73 · Flux marché	1 dossier récent
7	010170.KQ	Daehankwang (대한광통신)	15,4	3	Consensus z +1,80 · Flux marché	Aucun dossier
8	004150.KS	Hansol Holdings	13,9	3	Consensus z +7,39	2 dossiers récents
9	001450.KS	Hyundai Marine & Fire	13,3	4	Révision consensus ↑ · Flux marché	2 dossiers récents
10	093370.KQ	Hoesung	12,7	4	Consensus z +1,40 · Flux marché	1 dossier récent

Analyse des trois premiers candidats

Samsung Securities (016360.KS) — Score 23,2

Samsung Securities est la filiale courtage et gestion d’actifs du groupe Samsung. Elle arrive en tête grâce à la convergence de quatre familles de preuves indépendantes : révisions de consensus à la hausse (z composite +1,51), absorption par les étrangers et les institutionnels de qualité d’un flux vendeur individuel de 9,2 milliards de wons, activité de marché soutenue (rang #531 étrangers, #131 institutions au classement flux Kiwoom), et 20 dossiers DART récents. Le taux de vente à découvert reste modéré à 7,9 %. Point de vigilance : les particuliers sont vendeurs nets, et la valeur reste corrélée au volume de transactions sur le marché secondaire coréen. À surveiller en priorité : révisions des estimations de bénéfices trimestriels et dynamique des frais de courtage au T3 2026.

Hanwha (000880.KS) — Score 22,5

Hanwha est un conglomérat de premier plan actif dans la défense, l’énergie solaire, la chimie et les services financiers. Le screener identifie ici la combinaison d’une révision de consensus solide (z +1,09) et d’un catalyseur officiel immédiat : une séance IR déposée sur DART le 10 septembre. Les flux étrangers sont acheteurs nets (rang #56). Risque à ne pas négliger : le taux de vente à découvert atteint 16,7 %, niveau élevé, et le flux de programmes affiche −4,0 %. L’IR à venir est le déclencheur immédiat à observer pour confirmer ou invalider le signal fondamental.

Mirae Asset Securities (006800.KS) — Score 20,1

Mirae Asset Securities est l’un des premiers courtiers et gestionnaires d’actifs coréens, avec une présence internationale établie en Asie, en Amérique et en Europe. La révision de consensus est la plus forte du top 3 (z composite +1,64), et les institutionnels absorbent 24,2 milliards de wons de flux vendeur individuel. Un IR est annoncé via DART. La vente à découvert est faible à 4,9 % et l’exposition étrangère modérée à 11,5 %. Le profil risque/signal est plus équilibré que Hanwha sur la composante court-vendeur. À vérifier : calendrier précis de l’IR et trajectoire des commissions de gestion au T3 2026.

Analyse de marché à titre informatif uniquement. Ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les données sont issues du méta-screener KR au 10 septembre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch — 9 sept. 2026 : SK Square, Samsung Securities & Cosmax

Wed, 09 Sep 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	7 051,6	+7,2 %	📈 Hausse
KOSDAQ	830,4	+5,1 %	📈 Hausse
VIX	16,5	+15,0 %	🟢 Stable
USD/KRW	1 338	−1,5 %	🟢 KRW solide
Brent	100,5 $	+5,2 %	📈 Hausse
US 10 ans	4,81 %	+0,01 pp	→ Neutre

Régime KR : Neutre · signal brut haussier en attente (1/2 confirmations · Day 15)
Régime US : Haussier
Positionnement conseillé : extension sélective sur les États-Unis

Le KOSPI affiche +7,2 % et le KOSDAQ +5,1 % sur cinq séances — une performance notable. Le régime coréen reste officiellement Neutre : le signal haussier brut (breadth 50 MA à 58,4 % ; Discovery à 75/100) attend une deuxième confirmation du système. Le won s’est apprécié de 1,5 % face au dollar, ce qui réduit le risque de change pour les investisseurs étrangers. Le Brent dépasse à nouveau 100 $ (+5,2 %), point de vigilance pour les secteurs énergie et chimie.

Synthèse de marché — 9 septembre 2026

Note : aucun KR Close Briefing officiel n’est disponible pour cette séance. La synthèse s’appuie sur les données de régime macro et les flux dérivés/passifs.

Les flux du 9 septembre dessinent un marché en tension positive sous la surface. Le basis à terme coréen est positif (+2,59), signalant un appétit pour le risque à court terme côté futures. Le programme de marché net affiche −3 220 milliards de KRW (pression vendeuse côté arbitrage), mais ce chiffre est largement compensé par des créations nettes d’ETF de +18 642 milliards de KRW — un afflux massif de capitaux passifs entrant dans le marché coréen en une seule journée. L’open interest sur les futures KOSPI200 progresse de +2 072 contrats à 54 331 : les positions longues se maintiennent, elles ne se débouclent pas.

La divergence entre un régime coréen Neutre et un régime américain Haussier confirmé appelle à une sélectivité accrue sur les actions coréennes. Les flux généralisés se tarissent ; les opportunités se concentrent sur les cas de re-notation identifiables, là où fondamentaux, révisions de consensus et flux institutionnels convergent simultanément.

Candidats à la réévaluation — 9 septembre 2026

Le méta-screener du jour couvre 60 valeurs coréennes, en combinant cinq couches d’analyse indépendantes : qualité fondamentale (Quality Compounder), flux institutionnels (Smart Money Quality), levier cyclique (Cycle Rerating), amélioration des résultats (Smart Money Earnings) et dynamique post-annonce (PEAD). Les valeurs présentes dans au moins deux familles d’evidence sont prioritaires ; celles couvrant trois familles ou plus doivent généralement figurer en tête d’article.

Rang	Ticker	Société	Score	Familles	Signaux clés	Catalyseurs DART
1	402340.KS	SK Square	24,5	4	Rév. consensus ↑ (z +2,72) · flux qual.+	2 catalyseurs
2	016360.KS	Samsung Securities	23,7	4	Rév. consensus ↑ (z +3,20) · étrangers+	20 dépôts
3	006800.KS	Mirae Asset Sec.	22,5	4	Rév. consensus ↑ (z +3,44) · IR officiel	1 catalyseur ⚠️
4	417840.KQ	Justem	22,1	3	Rév. consensus ↑ · rachat d’actions	2 catalyseurs
5	078930.KS	GS Holdings	20,4	4	Rév. consensus ↑ (z +1,00) · étrangers+	6 dépôts
6	192820.KS	Cosmax	18,0	4	Rév. consensus ↑ · 4 IR planifiés	4 catalyseurs ⚠️
7	034730.KS	SK (holding)	17,8	4	Rév. consensus ↑ · cessions de filiales	9 catalyseurs ⚠️
8	093370.KS	Husung	15,1	4	Rév. consensus ↑ (z +2,27) · qual. instit.+	1 dépôt
9	125490.KQ	Halla Cast	14,7	3	Rév. consensus ↑ (z +1,55) · IR récent	1 catalyseur
10	005180.KS	Binggrae	14,5	3	Rév. consensus ↑ · étrangers+	Aucun

⚠️ = vente à découvert élevée et/ou flux externe vendeur. Ne disqualifie pas la valeur ; impose une vérification de la dynamique avant analyse approfondie.

Zoom : les trois premiers candidats

SK Square (402340.KS) — N°1 · Score 24,5 · 4 familles d’evidence

SK Square est la holding d’investissement du groupe SK et actionnaire de référence de SK Hynix. Son score de tête résulte d’une convergence rare entre trois couches : révision hausse du consensus (z composite +2,72), absorption par des institutionnels de qualité et des étrangers d’une offre individuelle vendeuse de 638 milliards de KRW, et deux catalyseurs DART récents — annulation d’actions propres et décision de rachat sur une filiale. Cette triple confirmation fondamentaux / flux / événement officiel en fait le candidat prioritaire à approfondir cette semaine. Point de vigilance : l’exposition implicite à SK Hynix introduit une corrélation avec la dynamique HBM et semi-conducteurs qu’il faut intégrer dans toute analyse de valorisation.

Samsung Securities (016360.KS) — N°2 · Score 23,7 · 4 familles d’evidence

Samsung Securities est le courtier premium du groupe Samsung, présent sur les segments retail et institutionnel. Le z-score de révision consensus (+3,20) est parmi les plus forts du méta-screener. Les flux étrangers entrants (#527 Kiwoom) et institutionnels (#115) sont tous deux positifs, et le taux de vente à découvert reste faible à 3,3 %, ce qui limite le risque de compression adverse. L’angle éditorial : un candidat fondamental pré-identifié qui se confirme désormais sur la surface de marché en temps réel. Question clé à traiter : la révision de consensus provient-elle d’une amélioration du courtage retail — corrélée aux volumes de marché — ou d’une revalorisation du carnet propriétaire, plus durable ?

Mirae Asset Securities (006800.KS) — N°3 · Score 22,5 · 4 familles · Prudence requise

Mirae Asset est le courtier coréen le plus internationalisé, avec une forte présence en Asie du Sud-Est et aux États-Unis. Le z-score consensus (+3,44) est le plus élevé de tout le méta-screener. La tenue d’un IR officiel inscrit au DART le 9 septembre même constitue un catalyseur de visibilité immédiat. Deux points d’attention atténuent le tableau : le taux de vente à découvert s’établit à 18,7 % du flottant — un niveau élevé pour ce secteur — et les créateurs de marché étrangers sont vendeurs nets (외국계창구−). Valeur à suivre activement, mais à analyser avec prudence avant d’y consacrer une thèse publique.

Sources : Macro Regime Verdict (2026-09-09, 20h20 KST) ; KR Meta Screener Engine (2026-09-09, univers 60 valeurs, overlay DART sur 21 jours). Le KR Close Briefing de séance n’est pas disponible pour cette date. Cette analyse est fournie à des fins d’information de marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 8 sept. 2026 — financières KR en tête

Tue, 08 Sep 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macroéconomique

Indicateur	Valeur	Variation (5 j)	Signal
KOSPI	6 954,5	+6,0 %	Haussier
KOSDAQ	811,9	+1,0 %	Stable
USD/KRW	1 342	−2,2 %	Won fort
VIX	15,8	+3,8 %	Stable
Brent	98,5 $	+3,0 %	En hausse
US 10 ans	4,78 %	+0,03 pt	Stable

Régime : Corée Neutre (signal Bull brut en attente — 1/2 confirmations) · États-Unis Bull
Divergence KR/US → biais : exposition sélective aux valeurs américaines.

Bilan de séance

Note : aucune source de clôture KR (close briefing ou market snapshot) n’est disponible pour ce jour. Le résumé ci-dessous s’appuie sur les données macro et les flux dérivés/passifs fournis.

Sur cinq jours, le KOSPI a progressé de 6,0 % contre 1,0 % seulement pour le KOSDAQ — un écart de cinq points qui trahit une rotation marquée vers les grandes capitalisations. La surperformance des blue chips suggère un marché sélectif, non un rallye généralisé.

Le won a repris 2,2 % face au dollar cette semaine (USD/KRW : 1 342). Cette appréciation soutient les valeurs financières à fort flottant étranger et comprime la pression importatrice. Le Brent à 98,5 $ (+3,0 %) reste un facteur de vigilance pour les raffineurs et la chimie.

Les flux dérivés et passifs donnent un ton constructif : la base à −1,68 et l’OI en hausse de 5 874 contrats signalent une participation institutionnelle active. Les créations nettes d’ETF ont atteint 1 040 milliards de wons, ce qui confirme un appui passif entrant. Le programme non-arbitragiste a apporté 1 232 milliards de wons supplémentaires, contre un arbitrage sortant de 444 milliards — solde net positif pour la séance.

Le régime coréen reste officiellement Neutre : la largeur du marché montre 55,5 % des valeurs au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours, mais seulement 21,4 % au-dessus de la MM200. Le redressement en cours est réel, mais encore concentré. Le VIX à 15,8 et le taux américain stable à 4,78 % n’ont pas créé de turbulence supplémentaire.

Candidats à la réévaluation qualitative du jour

Source : KR Meta Screener — 8 septembre 2026. Univers : 21 valeurs. Top 10 ci-dessous.

Le méta-screener combine quatre couches d’analyse : qualité fondamentale (Quality Compounder), flux institutionnels et étrangers (Smart Money), levier de cycle bénéficiaire (Cycle Rerating), et catalyseurs officiels DART. Les valeurs couvrant quatre familles de preuves indépendantes sont à traiter en priorité.

Classement méta — top 10

Rang	Ticker	Nom	Score	Familles	Pivot gap	Catalyseurs DART
1	316140.KS	우리금융지주	25,9	4	+5,1 %	3
2	055550.KS	신한지주	23,5	4	+3,4 %	7
3	090430.KS	아모레퍼시픽	23,1	4	+9,5 %	3
4	018260.KS	삼성에스디에스	22,5	4	+7,5 %	2
5	005440.KS	현대지에프홀딩스	21,9	3	+2,2 %	2
6	028050.KS	삼성E&A	21,0	3	+5,5 %	4
7	086790.KS	하나금융지주	19,4	4	+4,3 %	3
8	112610.KS	씨에스윈드	19,4	4	+8,5 %	4
9	002380.KS	케이씨씨	19,0	4	+3,3 %	1
10	021240.KS	코웨이	17,8	4	+2,4 %	2

Les trois premières valeurs en détail

우리금융지주 (316140.KS) — Score 25,9

Woori Financial Group est le premier groupe bancaire coréen coté. Il arrive en tête du méta-screener grâce à la convergence de quatre familles de preuves indépendantes : flux investisseurs, activité de marché, événement officiel DART, et leadership de prix. Le taux de vente à découvert ne dépasse pas 2,1 % du flottant — niveau exceptionnellement bas pour une grande valeur financière, ce qui réduit le risque de pression mécanique baissière. La qualité institutionnelle ressort positive malgré un flux étranger légèrement négatif à court terme. Un IR officiel déclaré via DART le 4 septembre constitue le déclencheur immédiat. Point à vérifier : la confirmation du deuxième signal de régime KR Bull, qui validerait le contexte sectoriel.

신한지주 (055550.KS) — Score 23,5

Shinhan Financial Group, deuxième groupe bancaire du pays, présente le bilan DART le plus fourni du top 10 avec sept catalyseurs récents. Le flottant étranger à 61,9 % est l’un des plus élevés du secteur — la vigueur du won cette semaine agit comme un vent porteur. La qualité institutionnelle reste positive malgré un flux étranger à court terme en retrait. À surveiller : le taux de vente à découvert à 10,4 % et le flux de programme entrant élevé (+25,5 %), qui peuvent amplifier la volatilité autour des publications de résultats ou des annonces de rachats.

아모레퍼시픽 (090430.KS) — Score 23,1

Amorepacific est le leader coréen de la beauté et des cosmétiques, présent dans plus de 30 pays. Le pivot gap de +9,5 % est le plus important du top 3, et la valeur est classée RS80 Focus Candidate — signal indiquant un momentum de prix en formation sans signes de surachat tardif. La qualité institutionnelle est positive, avec un flux programme de +7,5 %. Le rapport de cession d’autoactions déposé le 2 septembre (DART) témoigne d’une démarche active de gestion du capital. Vigilance : le flux étranger est négatif à court terme, et un ratio de vente à découvert à 6,9 % mérite un suivi régulier.

Ce contenu est une analyse de marché à visée éditoriale. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les données proviennent du KR Meta Screener, de DART et de Kiwoom en date du 8 septembre 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-09-07 : données sources indisponibles

Mon, 07 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 7 septembre 2026

Indicateur	Valeur	Statut
KOSPI	—	Source absente
KOSDAQ	—	Source absente
USD/KRW	—	Source absente
VIX	—	Source absente
Brent (USD/baril)	—	Source absente
US 10Y	—	Source absente
Régime KR	INCONNU	Bloqué
Régime US	INCONNU	Bloqué

Note de pipeline : Le moteur de verdict macro (macro_regime_verdict_v2) a refusé d’émettre un positionnement ce soir. Trois entrées critiques sont absentes ou périmées — kr_screener, us_screener et kr_derivative:10d. Qualité de source déclarée : 7/10. La mise à jour sera publiée dès que les snapshots de screeners seront régénérés.

2. Synthèse de séance — KOSPI & KOSDAQ

Source de clôture absente. Aucun briefing de clôture KR (KR CLOSE BRIEFING) ni snapshot de marché (KR MARKET SNAPSHOT) n’est disponible pour la séance du 7 septembre 2026. Conformément à la politique éditoriale, aucune donnée de séance ancienne n’est utilisée en substitution.

La synthèse de séance sera publiée en mise à jour dès réception des données de marché du jour. Les points habituellement couverts sont : caractère général de la séance (rally large, rotation sectorielle, risk-off), flux étrangers et institutionnels, et dynamiques sectorielles notables sur le KOSPI et le KOSDAQ.

3. Candidats à la revalorisation qualité — Screeners du jour

Données screener indisponibles. Le pipeline KR Meta Screener — qui agrège les résultats des screeners Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD — n’a pas produit de sortie pour la date du 7 septembre. Les trois couches d’analyse (qualité fondamentale, flux institutionnels, catalyseur de revalorisation) ne peuvent donc pas être vérifiées pour cette édition.

Rappel de la grille éditoriale

Le cadre utilisé quotidiennement repose sur trois niveaux :

Qualité fondamentale (KR Quality Compounder) — pourquoi l’entreprise mérite une attention continue : génération de FCF, ROE structurel, OPM en expansion.
Signal de flux (KR Smart Money Quality) — la main forte entre-t-elle dans la valeur ? Achats étrangers nets, accumulation institutionnelle.
Catalyseur de revalorisation (KR Cycle Rerating + KR Smart Money Earnings / KR PEAD) — révisions de consensus à la hausse, effet post-publication de résultats, momentum de repricing sur le cycle.

Les noms présents dans deux screeners ou plus constituent les candidats prioritaires au blog. Les noms présents dans trois screeners ou plus conduisent généralement la section.

Prochaine mise à jour : dès régénération des snapshots kr_screener, us_screener et kr_derivative:10d. Le verdict de régime et le classement des candidats à la revalorisation seront alors publiés sans délai.

Korea Quality Re-Rating Watch | 4 sept. 2026 — KR Bear, le KRW résiste

Fri, 04 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 687,2	−1,9 %	→ Stable
KOSDAQ	813,5	−2,5 %	📉 Faible
VIX	14,2	−5,1 %	🟢 Calme
US 10 ans	4,76 %	+0,04 pp	→ Stable
DXY	99,1	−0,3 %	→ Stable
USD/KRW	1 351	−1,9 %	🟢 KRW fort
Brent	95,0 $	+5,0 %	📈 Hausse

Régime Corée : Bear — Régime États-Unis : Neutre

La divergence KR/US est confirmée : le signal bear coréen tient pour la deuxième journée consécutive face à un marché américain encore neutre. Le signal d’attente (Neutral) pour le KR nécessite une deuxième confirmation avant tout éventuel changement de régime.

2. Résumé de séance

Le bilan de clôture journalière du 4 septembre 2026 est absent de la source (KR Close Briefing et KR Market Snapshot non disponibles). L’analyse ci-dessous repose uniquement sur les données macro et les flux dérivés/passifs disponibles.

Sur cinq séances, le KOSPI a perdu 133 points pour s’établir à 6 687, tandis que le KOSDAQ cédait 21 points à 813,5 — une sous-performance des petites et moyennes capitalisations qui colle au profil Bear du régime local.

L’élément le plus constructif de la semaine reste la devise. Le won coréen s’est apprécié de 1,9 % face au dollar, ramenant le USD/KRW à 1 351. Ce mouvement allège mécaniquement les bilans des groupes industriels importateurs et réduit la pression inflationniste sur les intrants. Il peut en revanche éroder les marges des exportateurs dont les coûts sont libellés en won mais les revenus en dollar.

L’autre fait saillant est la remontée du Brent, qui gagne 5 % sur la semaine à 95 dollars le baril. Cette dynamique favorise les opérateurs pétroliers et gaziers locaux, mais comprime les marges des raffineurs, des chimistes de base et des transporteurs aériens. Un Brent au-dessus de 95 dollars constitue un facteur de coût non négligeable pour plusieurs secteurs industriels coréens.

Le VIX à 14,2 (−5,1 % sur cinq jours) signale un marché américain serein — ce qui rend la divergence avec le signal Bear coréen d’autant plus frappante. La pression sur les marchés coréens semble être d’origine locale, non liée à un choc de risque global.

Sur le front des flux dérivés et passifs (données au 28 août 2026, une semaine de décalage), le programme de marché a atteint −14 954 milliards de wons net. Le différentiel de base (basis) reste légèrement positif à 2,30, et les créations nettes d’ETF atteignent +2 605 milliards de wons — un signal de demande passive persistante qui atténue partiellement la pression vendeuse du côté discrétionnaire. L’encours ouvert des contrats à terme (OI) progresse de 697 lots à 46 385, suggérant un léger regain d’intérêt sur le marché dérivé sans toutefois constituer un signal directionnel fort.

Sans données de clôture sectorielles détaillées, il n’est pas possible d’identifier les rotations intraday précises ni les flux étrangers/institutionnels par secteur pour cette séance.

3. Candidats à la revalorisation qualitative du jour

Aucune donnée de screener n’est disponible pour le 4 septembre 2026 — KR Meta Screener, KR Quality Compounder, KR Smart Money Quality, KR Cycle Rerating et KR PEAD sont absents de la source. Aucun classement factuel de candidats ne peut être produit pour cette séance.

Cadre méthodologique (rappel)

En temps normal, cette section identifie des valeurs coréennes réunissant trois couches de signaux simultanément :

Qualité fondamentale (KR Quality Compounder) — ROE élevé et stable, marges solides, bilan sain. La base incontournable : une entreprise médiocre ne mérite pas d’être revalorée.
Flux institutionnels et étrangers (KR Smart Money Quality) — de l’argent entre, avec conviction. Le signal de volume et de liquidité confirme que le marché commence à repositionner ses pondérations.
Catalyseur de revalorisation (KR Cycle Rerating, KR PEAD, KR Smart Money Earnings) — révision haussière des résultats, momentum post-publication, ou bascule de cycle sectoriel. C’est la réponse à la question : pourquoi maintenant ?

Les noms présents dans deux screeners ou plus constituent les candidats prioritaires. Ceux qui apparaissent dans trois screeners ou plus mènent généralement la section — et incluent toujours le code boursier complet (ex. : 000660.KS) dès la première mention.

Axes de vigilance pour la prochaine session

En l’absence de données de screener, voici les thèmes sectoriels à surveiller dès que les signaux seront disponibles :

Énergie domestique : la remontée du Brent favorise les sociétés d’exploration-production et de services pétroliers ; surveiller les révisions de bénéfices dans ce segment.
Industriels importateurs : le renforcement du won allège structurellement leur base de coûts — un levier de marge à vérifier dans les prochains screeners Quality Compounder.
Flux ETF passifs : la création nette de +2 605 milliards de wons suggère que la demande indicielle reste présente malgré le régime Bear. Un retournement de ce signal serait un avertissement précoce à intégrer dans le Smart Money gate.

Dès que les données de screener seront disponibles, les candidats seront présentés sous forme de tableau (ticker, nom, rang méta, screeners touchés, métriques clés) avec un commentaire pour les trois premières positions.

Données macro issues du rapport de régime du 4 septembre 2026. Données dérivées/passives datées du 28 août 2026. Bilan de clôture sectorielle et screeners absents pour cette session.

Korea Quality Re-Rating Watch — 3 sept. 2026 : KOSPI en Bear, Brent en feu

Thu, 03 Sep 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 579,5	−3,5 %	📉 Faible
KOSDAQ	790,2	−5,3 %	📉 Faible
VIX	15,4	+3,0 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,80 %	+0,12 pt	📈 Hausse
DXY	99,2	−0,2 %	→ Neutre
USD/KRW	1 357	−1,7 %	🟢 Won fort
Brent	96,5 $	+6,7 %	📈 Hausse

Verdict de régime : Corée du Sud Bear — États-Unis Neutre. Divergence KR/US confirmée. Moteur dominant côté coréen : risque de croissance (growth_risk), KOSPI en repli de −3,5 % sur cinq séances.

Bilan de séance

Note de source : Le bilan de clôture journalier (KR Close Briefing) n’est pas disponible pour le 3 septembre 2026. L’analyse ci-dessous s’appuie exclusivement sur les données macro-régime disponibles.

Le marché coréen s’inscrit clairement en régime Bear. Le KOSPI affiche 6 579,5 et le KOSDAQ 790,2, soit des replis cumulés de 3,5 % et 5,3 % sur cinq séances. La configuration est défensive : les petites et moyennes valeurs du KOSDAQ cèdent davantage que les grandes capitalisations du KOSPI, ce qui indique une rotation vers la prudence et une réduction des positions à risque plus prononcée sur les titres de croissance et de taille intermédiaire.

Du côté des flux dérivés et passifs, le programme de marché enregistre une sortie nette de −1 495 milliards de wons (−14 954억원) — un signe de pression vendeuse systématique et organisée. Le basis des contrats à terme ressort à +2,30, ce qui signale que le marché physique reste légèrement plus cher que le marché dérivé : le déport n’est pas encore atteint, mais la dynamique est baissière. En revanche, la création nette d’ETF s’établit à +261 milliards de wons, ce qui suggère un rachat sélectif en passif — flux de rééquilibrage ou d’investissement indiciel, sans conviction directionnelle forte.

Le won s’est apprécié de 1,7 % sur la période (USD/KRW à 1 357), ce qui soulage théoriquement les importateurs et les entreprises à coûts libellés en dollar. Mais cette bonne nouvelle est en partie neutralisée par la progression de Brent à 96,5 $ (+6,7 %), qui alourdit les coûts d’importation d’énergie d’une économie coréenne très dépendante des hydrocarbures. La combinaison won fort / pétrole cher crée un signal mixte pour les marges industrielles.

Aux États-Unis, le régime reste Neutre — sans pression baissière dominante identifiée. Le VIX à 15,4 confirme l’absence de stress systémique immédiat. Toutefois, la remontée du taux 10 ans à 4,80 % (+12 points de base sur 5 j) maintient une contrainte réelle sur les multiples de valorisation des valeurs de croissance, aussi bien à Wall Street qu’à Séoul via les flux croisés.

En résumé : la session est marquée par une divergence nette entre un régime coréen en Bear et un régime américain en Neutre. Cette asymétrie appelle une posture défensive sur la Corée, avec une attention accrue aux valeurs qui maintiennent des flux entrants malgré la faiblesse de l’indice.

Candidats à la réévaluation qualitative du jour

Note de source : Les données du KR Meta Screener et des screeners individuels (Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings, PEAD) ne sont pas disponibles pour la séance du 3 septembre 2026. La sélection de candidats est suspendue dans cette édition.

En l’absence de données screener, voici un rappel du cadre d’analyse utilisé dans cette série — et pourquoi il prend une importance particulière en régime Bear.

Couche	Screener	Rôle
1. Qualité	KR Quality Compounder	Identifie les entreprises à rentabilité durable (ROE, OPM, bilan)
2. Flux	KR Smart Money Quality	Détecte l’intérêt institutionnel et étranger entrant
3. Re-cotation	KR Cycle Rerating	Repère les révisions de bénéfices et la re-tarification sectorielle
4. Catalyseur	KR Smart Money Earnings / PEAD	Ajoute le timing post-résultats et la dérive post-annonce

Dans un régime Bear comme celui de cette séance, les candidats à surveiller en priorité sont ceux qui maintiennent — ou renforcent — leur présence simultanée dans les couches Qualité et Flux institutionnels, indépendamment de la direction de l’indice. Ce sont les entreprises que les investisseurs institutionnels et étrangers continuent d’acheter malgré la faiblesse générale : un signal de conviction qui précède souvent une re-cotation significative lorsque le régime se retourne.

Les noms qui croisent trois screeners ou plus (Quality Compounder + Smart Money Quality + Cycle Rerating) représentent le signal le plus fort dans ce cadre. La prochaine édition avec données screener disponibles les mettra systématiquement en tête de classement, avec leurs métriques clés (ticker, chevauchement, ROE, révision consensuelle, catalyseur DART récent).

Sources : macro-regime Thesis OS — session soir du 3 septembre 2026. Flux dérivés KR au 28 août 2026. Les variations indiquées sont calculées sur une fenêtre glissante de cinq séances.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-09-02 : KOSPI −5 %, Bear latent

Wed, 02 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de Bord Macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 562,7	−5,1 %	Baissier
KOSDAQ	804,0	−4,0 %	Baissier
USD/KRW	1 363	−1,5 %	Won fort
VIX	16,8	+15,8 %	Stable
US 10 ans	4,80 %	+0,13 pp	Hausse
Brent	94,9 $	+6,3 %	Hausse

Verdict de régime — 2 septembre 2026, session du soir

Corée : Neutre (signal brut Bear, 1 confirmation sur 2 atteinte)
États-Unis : Neutre — aucun facteur dominant identifié
Posture suggérée : maintien sélectif

Le won s’est apprécié de 1,5 % sur cinq jours malgré la correction des indices, ce qui atténue partiellement la pression extérieure. Le Brent à 94,9 $ (+6,3 %) remet cependant l’inflation au centre du débat et pèse sur les valorisations des secteurs énergivores. Les bons du Trésor américains à dix ans montent à 4,80 %, ajoutant une contrainte supplémentaire sur le coût du capital.

2. Bilan de Séance

Source de clôture absente. Le bilan de séance détaillé (KR Close Briefing ou KR Market Snapshot) n’est pas disponible pour le 2 septembre 2026. L’analyse ci-dessous repose exclusivement sur les données de régime macro et de flux dérivés.

Sur cinq séances, le KOSPI a perdu 5,06 % et le KOSDAQ 4,0 %, déclenchant la mise en surveillance du signal Bear (première confirmation validée, deuxième encore attendue). Le modèle de régime identifie le risque de croissance comme principale cause : la largeur du marché reste à 50 % des titres au-dessus des moyennes mobiles à 50 et 200 jours — équilibre fragile mais pas encore rompu.

Plusieurs données structurelles nuancent ce tableau :

Le programme marché est fortement négatif (−14 954 milliards de wons au 28 août). Ce volume de vente algorithmique traduit une déprogrammation mécanique — prise de bénéfices systématique — plutôt qu’une sortie de conviction. La composante non-arbitrage, à −15 403 milliards, domine largement.

Le basis des dérivés reste positif (+2,30). Tant que le marché à terme ne décroche pas par rapport au comptant, le signal de capitulation généralisée n’est pas déclenché.

Les créations nettes d’ETF atteignent +2 605 milliards de wons (données au 27 août). Les acheteurs passifs — fonds indiciels et ETF de retraite — maintiennent leur exposition à la Corée, ce qui amortit la baisse de prix.

L’open interest dérivés progresse de 697 contrats pour s’établir à 46 385. Une hausse d’OI en période de correction suggère généralement une réouverture de positions à des cours plus bas, non une fermeture de longs en panique.

En synthèse : la correction de cinq jours ressemble à un ajustement technique alimenté par les flux passifs et le programme marché, non à un retournement fondamental. Les données intraday sectorielles et les détails sur les acheteurs et vendeurs nets ne sont pas disponibles pour cette édition.

3. Candidats au Rérating Qualité

Screener absent. Les sorties du KR Meta Screener et des screeners sous-jacents (Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, PEAD, Smart Money Earnings) ne sont pas disponibles pour le 2 septembre 2026. Les candidats confirmés seront publiés dans la prochaine édition dès que les données screener seront accessibles.

Rappel du cadre de sélection

Le processus suit une logique à trois couches :

Qualité — KR Quality Compounder : rentabilité durable, bilan solide, position concurrentielle défendable dans la durée.
Flux institutionnels — KR Smart Money Quality : accumulation visible d’acheteurs institutionnels ou étrangers, confirmation que l’argent « intelligent » entre dans le titre.
Catalyseur de rérating — KR Cycle Rerating, KR Smart Money Earnings, KR PEAD : révision haussière des bénéfices, levier opérationnel en amélioration, ou dérive post-publication de résultats.

Un titre présent dans deux screeners ou plus constitue le candidat préféré. Un titre couvrant trois screeners ou plus conduit généralement la section.

Ce que les données disponibles suggèrent

Sans les screeners du jour, aucun nouveau candidat ne peut être validé. Quelques observations tirées des données de régime restent néanmoins pertinentes pour la prochaine sélection :

Une correction de −5 % sur cinq jours élargit mécaniquement les décotes sur des titres de qualité déjà suivis, créant potentiellement une fenêtre d’entrée à prix amélioré pour des candidats déjà présents dans l’univers d’analyse.
La stabilité du VIX à 16,8 — malgré la baisse des indices — indique l’absence de demande de protection en options. Le marché corrige sans paniquer : contexte favorable au maintien de positions de qualité.
Le flux ETF positif (+2 605 milliards de wons) confirme que l’exposition globale des investisseurs à long terme sur la Corée ne se réduit pas, ce qui soutient une reprise technique dès que la pression de déprogrammation se dissipe.

L’édition du 3 septembre 2026 présentera le tableau complet des candidats avec leurs tickers, métriques clés et logique screener dès que les sorties seront disponibles.

Données macro : Thesis OS Macro Regime Verdict v2 — 2 septembre 2026, session soir. Données de flux dérivés au 28 août 2026. Cette publication est une analyse de marché publique et ne reflète aucune position, pondération ou transaction particulière.

Korea Quality Re-Rating Watch — 1 sept. 2026 : régime neutre KR/US

Tue, 01 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	6 835,8	+0,4 %	→ Neutre
KOSDAQ	821,2	−0,7 %	→ Neutre
VIX	15,8	+4,2 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,76 %	+0,12 pp	📈 Hausse
DXY	99,6	+0,5 %	→ Neutre
USD/KRW	1 374	−0,6 %	→ Neutre
Brent	92,1 $	+2,7 %	📈 Hausse

Verdict régime : Corée Neutre · États-Unis Neutre · Posture : maintien sélectif

2. Bilan de séance

Note éditoriale : le bilan de clôture détaillé (SOURCE: KR CLOSE BRIEFING) n’est pas disponible pour la séance du 1er septembre 2026. Cette section s’appuie exclusivement sur les données macro-régime.

Sur les cinq dernières séances, le KOSPI a progressé de 0,4 % à 6 835,8 points. Le KOSDAQ, lui, a cédé 0,7 % à 821,2 points. L’écart entre les deux indices est caractéristique d’un régime neutre : les grandes capitalisations tiennent, les valeurs technologiques de taille intermédiaire marquent le pas.

Le won s’est légèrement apprécié face au dollar (USD/KRW à 1 374, −0,6 % sur cinq jours). Cette stabilité relative du change réduit les frictions pour les gérants étrangers qui gèrent leur exposition en USD, et peut faciliter des entrées de flux.

Deux facteurs macro méritent attention à l’échelle globale.

Brent à 92,1 $, +2,7 % sur cinq jours. La hausse de l’énergie pèse sur les marges des industriels et transporteurs coréens qui importent massivement leurs intrants. Les secteurs chimie et pétrochimie absorbent ce choc en premier.

Rendement US à 10 ans à 4,76 %, +12 pb. La remontée des taux longs comprime les multiples de valorisation des valeurs de croissance. Sur un marché où semi-conducteurs et plateformes technologiques cotent toujours à prime — notamment sur le KOSPI — ce mouvement incite à une sélectivité accrue sur les titres à fort PER.

Le VIX à 15,8 reste en zone de confort. Aucune fuite vers les actifs défensifs n’est détectée. Le marché n’est pas en mode panique ; il attend un catalyseur.

Flux dérivés et passifs (données au 28 août) : le programme de marché est négatif (−1 495 milliards KRW), signe que les arbitragistes et acteurs systématiques exercent une légère pression vendeuse. En contrepartie, les créations nettes d’ETF atteignent +261 milliards KRW — l’appétit des investisseurs passifs se maintient. La base futures à +2,30 traduit un biais institutionnel coréen modérément positif à court terme.

Synthèse : marché en régime d’attente, sans signal directionnel fort. La sélection de titres prime sur les paris sectoriels larges.

3. Candidats à la réévaluation qualité

Note éditoriale : les données de screener (KR Meta Screener, KR Quality Compounder, KR Smart Money Quality, KR Cycle Rerating, KR PEAD) ne sont pas disponibles pour cette édition. Cette section présente le cadre analytique qui sera appliqué dès réception des données.

Le cadre en trois couches

Couche 1 — Qualité durable (KR Quality Compounder) Un titre ne mérite une attention continue que si l’entreprise présente un avantage compétitif structurel : ROE élevé sur plusieurs cycles, marges opérationnelles stables ou en expansion, bilan sain. Ce filtre répond à la question fondamentale : vaut-il la peine d’y regarder ?

Couche 2 — Flux institutionnels et étrangers (KR Smart Money Quality) La qualité seule ne génère pas de performance à court terme. Il faut que l’argent informé commence à entrer. Ce screener vérifie si les institutionnels coréens ou étrangers augmentent leur exposition. Quand un quality compounder attire du smart money, le profil risque/rendement s’améliore sensiblement.

Couche 3 — Catalyseur de réévaluation (KR Cycle Rerating + KR PEAD) La réévaluation a besoin d’un déclencheur : révision haussière du consensus, surprise de résultats, dérive post-publication (PEAD), ou amélioration du levier opérationnel dans un cycle favorable. Cette couche répond à la question : pourquoi maintenant ?

Hiérarchie éditoriale des candidats

Priorité	Combinaison de screeners
1	Quality Compounder + Smart Money Quality + Cycle Rerating
2	Quality Compounder + Smart Money Quality
3	Quality Compounder + Cycle Rerating
4	Smart Money Quality + Smart Money Earnings ou PEAD

Les titres présents dans trois screeners ou plus sont les candidats naturels à la “une” de la section. Les titres à screener unique ne figurent qu’exceptionnellement, si le contexte de marché le justifie spécifiquement.

Lecture de régime neutre : en l’absence de momentum directionnel fort, les candidats les mieux placés seront ceux où la qualité fondamentale est indiscutable et où la réévaluation repose sur un catalyseur identifiable — pas simplement sur la marée montante du marché. La prochaine édition restituera le tableau complet (ticker, rang méta, screeners touchés, ROE/OPM/PER) dès réception des données de screener.

Sources : Macro Regime Verdict v2, KR Derivatives/Passive Flow Gate (données au 28 août 2026). Bilan de clôture KR non disponible pour cette édition.

Korea Quality Re-Rating Watch — 31 août 2026 : Régime neutre, sélectivité active

Mon, 31 Aug 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	6 820,0	+1,1 %	→ Stable
KOSDAQ	834,3	+0,9 %	→ Stable
VIX	15,2	−1,6 %	🟢 Calme
US 10Y	4,72 %	+0,02 pt	→ Stable
DXY	99,5	+0,4 %	→ Stable
USD/KRW	1 367	−1,0 %	→ Won en hausse
Brent	88,7 $	+1,0 %	→ Stable

Verdict de régime — 31 août 2026

Marché coréen : Neutre
Marché américain : Neutre
Posture recommandée : Sélectivité

Les deux marchés affichent un régime neutre sans pression dominante identifiée. La largeur de marché reste équilibrée — 50 % des titres au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours et 200 jours côté KR comme côté US. Le score Discovery KR atteint 60/100, seuil compatible avec une sélection active de titres, mais sans excès directionnel. La convergence KR/US en régime neutre justifie l’approche sélective plutôt qu’un repositionnement tactique franc.

Synthèse de clôture

Source absente : Aucun bilan de clôture intraday (KR Close Briefing ou KR Market Snapshot) n’est disponible pour la séance du 31 août 2026. Cette section s’appuie uniquement sur les données de flux dérivés et passifs consolidées par le système macro.

Sur la base des données disponibles au 28 août 2026, le marché coréen présente un profil technique globalement constructif, avec plusieurs signaux de flux à surveiller de près.

Flux dérivés et passifs — données de référence au 28 août 2026

Paramètre	Valeur
Base contrats à terme	+2,30
Programme de marché net	−14 954 Md KRW
Composante arbitrage / non-arbitrage	+449 / −15 403 Md KRW
Intérêt ouvert (OI)	46 385 (+697)
Créations nettes ETF	+2 605 Md KRW

La base positive des contrats à terme (+2,30) indique une pression haussière modérée sur le marché à terme. L’augmentation de l’intérêt ouvert (+697 contrats) reflète un engagement croissant des intervenants — signe d’un positionnement actif plutôt que d’une attitude attentiste. En parallèle, les créations nettes d’ETF à +2 605 milliards de KRW signalent une entrée nette de capitaux passifs, souvent associée à un mouvement institutionnel de réallocation structurelle.

En revanche, le programme de marché global reste négatif (−14 954 Md KRW), tiré par la composante non-arbitrage (−15 403 Md KRW). Ce flux vendeur mécanique mérite une lecture nuancée : il peut refléter un rééquilibrage de portefeuilles institutionnels ou une réduction de levier, pas nécessairement une vue baissière directionnelle. Tant que la base reste positive et l’OI en hausse, le signal net reste ambigu plutôt que négatif.

Côté devises, le won s’est apprécié de 1,0 % face au dollar sur cinq jours (USD/KRW à 1 367). Pour les investisseurs internationaux exposés en KRW, ce mouvement réduit le frottement de change. Le VIX à 15,2, en recul de 1,6 %, confirme un environnement de volatilité contenu aux États-Unis — contexte favorable aux actifs émergents perçus comme risqués, dont la Corée du Sud.

Le pétrole Brent à 88,7 $ (+1,0 % sur cinq jours) évolue dans une zone neutre pour les secteurs coréens à forte intensité énergétique. Ni pression significative sur les marges, ni catalyseur sectoriel net.

Candidats à la réévaluation qualitative — 31 août 2026

Données screener absentes : Aucun résultat KR Meta Screener, KR Quality Compounder, KR Smart Money Quality, KR Cycle Rerating ou KR PEAD n’est disponible pour la date du 31 août 2026. Aucun classement de titres fondé sur l’intersection multi-filtres ne peut être établi pour cette édition.

En l’absence de données screener du jour, cette section présente la grille analytique appliquée chaque séance, afin de contextualiser la sélection qui paraîtra dès la prochaine mise à jour disponible.

La logique à trois couches du Korea Quality Re-Rating Watch

Couche 1 — Qualité fondamentale (KR Quality Compounder) Identifier les entreprises dont le modèle économique mérite une attention durable : ROE élevé, marges opérationnelles stables ou en amélioration, croissance des bénéfices régulière. Ce filtre écarte les histoires cycliques pures et cible les compounders dont le marché sous-estime structurellement la qualité.

Couche 2 — Flux de capitaux (KR Smart Money Quality) Vérifier que des capitaux institutionnels ou étrangers entrent effectivement dans ces noms. Un bon business ignoré des marchés n’est pas un candidat à la réévaluation — c’est un value trap potentiel. Le filtre Smart Money Quality confirme que le positionnement est déjà en cours.

Couche 3 — Catalyseur de réévaluation (KR Cycle Rerating + KR Smart Money Earnings + KR PEAD) Capturer le moment où le marché commence à repriser la qualité différemment : révision des estimations de bénéfices à la hausse, inflexion du levier opérationnel, momentum post-résultats (PEAD). Cette couche répond à la question « pourquoi maintenant ? ».

Un titre présent dans deux filtres ou plus devient candidat prioritaire. Un titre recoupant trois filtres ou plus devrait en principe figurer en tête du classement éditorial, toutes choses égales par ailleurs. Lorsque le Meta Screener KR classe un nom en tête malgré une intersection plus faible, c’est en général parce que la qualité fondamentale ou la révision d’estimations est particulièrement marquée — ce raisonnement sera explicité dans chaque édition.

Prochaine édition

Le classement complet des candidats, avec tableau de tickers, métriques clés et contexte fondamental pour les trois premières positions, sera publié dès la disponibilité des données screener. Les éditions récentes du Korea Quality Re-Rating Watch ont mis en lumière des noms dans les secteurs industriels de spécialité, la chimie fine et les composants électroniques avancés — segments où la combinaison qualité/flux/catalyseur est la plus fertile dans l’environnement de marché actuel.

Sources : macro-regime-verdict v2 (séance du soir, 31 août 2026) ; kr_semisqueeze_v2_features_daily (28 août 2026). Ce document constitue une analyse de marché à titre informatif uniquement et ne saurait être interprété comme un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 23 juillet 2026 : APR, Gigavis, Samsung Electro — rebond étranger sur le KOSPI

Thu, 23 Jul 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 jours	Signal
KOSPI	7 096,9	+4,0 %	Hausse
KOSDAQ	790,3	−0,2 %	Stable
VIX	17,7	−5,9 %	Calme
US 10 ans	4,66 %	+0,09 pt	Stable
USD/KRW	1 470	−0,6 %	Stable
Brent	92,8 $	+4,0 %	Hausse

Régime : KR Bear (signal Neutral en attente — 1 confirmation sur 2 requises) | US Neutral. L’écart de performance KOSPI/KOSDAQ (+4,2 points de pourcentage sur 5 jours) indique une défense des grandes capitalisations mais une sélectivité persistante. Les achats de programmes (+1 757 milliards de wons) et les créations nettes d’ETF (+1 434 milliards de wons) signalent un flux passif significatif. La base futures à +6,17 reste en territoire constructif.

Bilan de marché — 23 juillet 2026

La séance a pris la forme d’un rebond puissant porté par les acheteurs étrangers. À 15h10 heure locale, le KOSPI progressait de +3,78 % et le KOSDAQ de +4,86 %, avec des achats étrangers nets estimés à environ 1 980 milliards de wons sur le KOSPI seul — une entrée de flux parmi les plus marquées de ces dernières semaines.

Le déclencheur vient des États-Unis : les résultats trimestriels d’Alphabet ont confirmé une accélération de la croissance du cloud et une hausse marquée du CapEx, ravivant la confiance sur la demande en mémoire et en infrastructure IA. Les annonces d’investissements massifs d’OpenAI ont amplifié le mouvement sur la cote tech coréenne.

Secteurs en tête : infrastructure IA et mémoire (DRAM/HBM), équipements électriques, défense. Ces thèmes ont capté l’essentiel des flux entrants. SK Hynix (000660.KS) a enregistré le flux étranger le plus fort de la cote — plus de 1 320 milliards de wons en une seule séance. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) présente un profil inverse symétrique : les particuliers ont vendu massivement, les étrangers et les institutionnels de qualité ont absorbé l’intégralité de cette offre.

Secteurs en retrait relatif : pharmaceutique, santé, alimentation. Ces segments ont sous-performé dans une journée clairement orientée vers le risque technologique.

Réserve : La largeur de marché reste étroite — seulement 18,9 % des valeurs dépassent leur moyenne mobile à 50 jours. La hausse du brut Brent (+4,0 % sur 5 jours), le rendement du 10 ans américain à 4,66 % et les risques en mer Rouge limitent la portée d’un retournement durable. Un seul signal Neutral est en attente pour valider une sortie du régime Bear coréen : la prudence reste de mise sur la prise de risque additionnelle.

Candidats à la réévaluation qualité — 23 juillet 2026

Le méta-screener couvre 97 valeurs et sélectionne les candidats combinant qualité fondamentale, flux institutionnels ou étrangers et signal de réestimation de cycle ou de révision des anticipations. Les valeurs présentes dans au moins trois familles de preuves indépendantes sont prioritaires.

Tableau de synthèse — Top 10

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Preuves indép.	Screeners actifs	ROE	Croissance OP
1	278470.KS	APR	68,8	7	QC · SMQ · PEAD · Consensus↑	65,0 %	+197,9 %
2	420770.KQ	Gigavis	65,8	5	QC · CR · Consensus↑	7,3 %	+777,2 %
3	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	58,4	5	QC · CR · Flux	7,4 %	+24,3 %
4	005935.KS	Samsung Electronics Pref.	52,9	4	QC · CR · Flux	10,8 %	+33,2 %
5	000660.KS	SK Hynix	52,2	5	QC · CR · Catalyst DART	35,6 %	+101,2 %
6	161890.KS	Kolmar Korea	50,9	5	QC · SMQ · CR · SME	14,7 %	+23,6 %
7	089970.KQ	VM Co.	41,6	5	QC · CR · Flux	14,7 %	+386,9 %
8	096530.KQ	Seegene	38,7	3	QC · SMQ · CR · PEAD	4,8 %	+309,7 %
9	271560.KS	Orion	36,5	3	QC · Catalyst DART	10,5 %	+2,7 %
10	131290.KQ	TSE	35,6	4	QC · Consensus↑ · Flux	10,4 %	+23,3 %

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Focus — les 3 premiers candidats

1. APR (278470.KS) — Score méta 68,8 · 7 familles de preuves

APR est un fabricant coréen de cosmétiques et d’appareils de soins personnels (notamment la marque Dr.Jart+). C’est le candidat le plus large du jour : sept familles de preuves indépendantes s’activent simultanément. Le socle fondamental est solide — ROE à 65 %, croissance opérationnelle de +198 % en glissement annuel. Le consensus a été révisé à la hausse (z composite +0,43), un signal PEAD est actif, et la société a annoncé un dividende le 16 juillet (DART). Le point de vigilance : les institutionnels étrangers de qualité restent nets vendeurs sur 5 jours (−57 milliards de wons), l’offre étant absorbée par les particuliers (+75 milliards). À suivre : la tenue ou non du flux étranger de qualité dans les prochaines séances valide ou invalide le signal.

2. Gigavis (420770.KQ) — Score méta 65,8 · 5 familles de preuves

Gigavis développe et fabrique des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour la production de semi-conducteurs. La thèse de réestimation de cycle est frappante : croissance opérationnelle de +777 % et expansion de marge de +29,9 points de pourcentage. Deux contrats de vente ont été déclarés à la DART début juillet, et le consensus se révise nettement à la hausse (z +1,51 — le plus élevé du tableau). Réserve : la participation étrangère est encore faible (2,5 % du capital flottant) et les institutionnels de qualité sont nets vendeurs malgré des flux de programmes positifs (+18,3 %). À vérifier en priorité : visibilité du carnet de commandes et montée en charge de la capacité de production.

3. Samsung Electro-Mechanics — 009150.KS — Score méta 58,4 · 5 familles de preuves

Samsung Electro-Mechanics (SEMCO) produit des composants électroniques de précision — MLCC, modules caméra, substrats de packaging. Le 23 juillet, la société a déposé un nouveau contrat de vente à la DART (catalyseur officiel du jour). Le flux de séance est propre : étrangers et institutionnels de qualité ont absorbé ensemble l’offre des particuliers (−857 milliards de wons). Croissance opérationnelle de +24 % avec expansion de marge modeste (+0,9 pp), mais le signal de cycle se consolide et le profil de flux est l’un des plus clairs du classement. À surveiller : les résultats du T2 — une conférence IR a été annoncée le 9 juillet.

Les données de marché proviennent de la base Research OS locale (référence : 23 juillet 2026 ; données NAVER exclues — dernière mise à jour au 7 juillet pour certains titres). Le méta-screener couvre 97 valeurs ; les scores reflètent des familles de preuves indépendantes et ne constituent pas une recommandation d’achat ou de vente. Les fiches DART sont vérifiées sur un historique de 21 jours.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-07-21 : APR, Gigabis, SK Hynix

Tue, 21 Jul 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation (5 j)	Signal
KOSPI	6 747,9	−1,6 %	→ stable
KOSDAQ	753,3	−3,9 %	↓ faible
VIX	17,7	+13,1 %	stable
US 10Y	4,60 %	+0,01 pt	→ stable
USD/KRW	1 478	−0,7 %	→ stable
Brent	90,3 $	+7,3 %	↑ hausse

Régime : KR Bear / US Neutral. Sur cinq séances, le KOSPI perd encore 1,6 % et le KOSDAQ 3,9 %. Le won se stabilise à 1 478 face au dollar. Le Brent reprend fortement (+7,3 %), signal à surveiller pour les entreprises à forte consommation d’énergie. Le spread de base des dérivés coréens ressort à +12,76, avec un programme de marché net de +1 150 Mds KRW — des flux passifs encore positifs malgré la tendance baissière confirmée.

Résumé de marché — 21 juillet 2026

La séance a eu un caractère de rachat sur repli, concentré sur les grandes capitalisations semiconducteurs. À 14h35, le KOSPI affichait +3,44 % à 6 740,63 points tandis que le KOSDAQ ne bougeait pratiquement pas (−0,06 % à 749,22). Le cours de clôture officiel n’était pas encore finalisé dans les données disponibles ; les chiffres intraday servent de référence.

Le catalyseur de la journée est venu des statistiques douanières : les exportations de semiconducteurs pour les vingt premiers jours de juillet progressent de +180,6 % en glissement annuel. Ce chiffre partiel a suffi à déclencher une vague d’achats sur les grands noms de la mémoire.

Secteurs forts. Électronique et mémoire ont mené la hausse. Samsung Electronics (005930.KS) a bondi de +6,1 % avec des flux étrangers et institutionnels simultanés (+505 Mds KRW étrangers, +472 Mds KRW institutionnels) — signal de qualité rare. SK Hynix (000660.KS) a progressé de +4,1 % et les équipements électriques ainsi que certaines plateformes internet ont également participé au rebond.

Secteurs faibles. Le KOSDAQ, les petites et moyennes capitalisations de croissance, la culture et le divertissement, ainsi que les métaux sont restés à la traîne. Le rebond n’a pas d’abord été une rotation de marché : il reste sélectif et concentré sur deux ou trois noms très liquides.

Signaux de flux. La breadth reste structurellement dégradée : seulement 15,2 % des titres cotés se traitent au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours, 19,5 % au-dessus de la MM200. Les rachats nets d’ETF sont négatifs à −3 185 Mds KRW. Côté SK Hynix, les institutionnels ont acheté massivement (+695 Mds KRW) mais les étrangers ont vendu (−434 Mds KRW) — divergence à surveiller avant tout repositionnement. Le catalyseur NAVER (035420.KS) — un accord de discussion avec Brookfield sur une infrastructure IA — a soutenu le titre en séance (+3,8 %), mais reste un signal d’option tant qu’aucun contrat officiel n’est confirmé.

En résumé : la journée ressemble à un rebond technique de court terme, pas à un retournement de tendance. La breadth trop étroite et le régime KR Bear maintenu appellent à la prudence.

Candidats à la réévaluation qualité — 21 juillet 2026

Le meta-screener du jour couvre 93 valeurs. La logique de classement combine trois couches : (1) qualité fondamentale — Quality Compounder, ROE et croissance opérationnelle durable ; (2) flux de capitaux — Smart Money Quality, absorption des ventes individuelles par les institutionnels/étrangers ; (3) signal de revalorisation — Cycle Rerating, expansion des marges. Les candidats présents dans deux screeners ou plus sont prioritaires. Ceux dans trois ou plus ouvrent le classement.

Rang	Ticker	Nom	Score meta	Familles	Signaux clés
1	278470.KS	APR (에이피알)	69,9	6	Compounder · PEAD · révision consensus · dividende
2	420770.KQ	Gigabis (기가비스)	64,7	5	Compounder · Cycle · révision consensus · contrats
3	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	53,7	5	Compounder · Cycle · IR officielle · absorption flux
4	005935.KS	Samsung Electronics pref. (삼성전자우)	52,9	4	Compounder · Cycle · flux confirmésen séance
5	161890.KS	Korea Kolmar (한국콜마)	48,9	4	Compounder · Smart Money · Cycle · IR officielle
6	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics (삼성전기)	47,0	5	Compounder · Cycle · IR DART · attention ventes 5 j
7	089970.KQ	VM (브이엠)	42,8	5	Compounder · Cycle · OP YoY +387 % · vérifier flux
8	402340.KS	SK Square (SK스퀘어)	33,0	4	Compounder · catalyseurs DART · absorption individus

Contexte approfondi — top 3

1. APR (278470.KS) — Score 69,9 · 6 familles de preuves

APR est un groupe coréen de beauté personnelle et de soins connectés, connu principalement pour sa marque Medicube et ses appareils dermatologiques grand public. La société figure en tête du meta-screener grâce à une combinaison rare de signaux indépendants : Quality Compounder (ROE 65,0 %, croissance opérationnelle +197,9 % en glissement annuel), Smart Money Earnings, PEAD et une révision haussière du consensus (z composite +0,41). Le 16 juillet, APR a annoncé une distribution de dividendes — confirmation de la génération de trésorerie. À surveiller : la durabilité des marges à ce niveau et la dynamique des flux étrangers/institutionnels à court terme, actuellement légèrement vendeurs sur cinq jours.

2. Gigabis (420770.KQ) — Score 64,7 · 5 familles de preuves

Gigabis conçoit des systèmes d’inspection optique automatisée (AOI) pour l’industrie électronique. Son profil de revalorisation est parmi les plus nets du screener : expansion de marge opérationnelle de +29,9 points de pourcentage, croissance opérationnelle +777,2 % et révision consensus la plus forte du classement (z composite +1,85). Deux contrats importants ont été annoncés via DART début juillet. Le risque principal est la liquidité : part étrangère seulement 2,5 %, taux de vente à découvert à 8,0 %. Le signal de rerating est convaincant, mais la taille de position justifiable reste limitée.

3. SK Hynix (000660.KS) — Score 53,7 · 5 familles de preuves

Premier fabricant mondial de HBM, SK Hynix entre dans le meta-screener via Quality Compounder (ROE 35,6 %, OP YoY +101,2 %), Cycle Rerating (+13,1 pp de marge) et une IR officielle programmée mi-juillet. Aujourd’hui, les institutionnels ont absorbé les ventes des particuliers (−1 748 Mds KRW individuels, +695 Mds KRW institutionnels). La divergence entre flux institutionnels positifs et ventes étrangères importantes (−434 Mds KRW) reste le point clé à confirmer dans les prochaines séances. Trois publications DART à caractère de risque récentes — dont une opération d’augmentation de capital — doivent être vérifiées avant toute conclusion.

Korea Quality Re-Rating Watch est une publication d’analyse de marché indépendante. Les valeurs mentionnées sont identifiées par des screeners quantitatifs comme candidates à un suivi approfondi. Aucun conseil en investissement n’est fourni.

Korea Quality Re-Rating Watch 20/07/2026 — APR, Gigavis & SK Hynix

Mon, 20 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 20 juillet 2026

Indicateur	Valeur	Var. 5 séances	Signal
KOSPI	6 516	−4,3 %	Baissier
KOSDAQ	749,6	−6,2 %	Baissier
VIX	18,2	+10,4 %	Stable
US 10 ans	4,54 %	−0,07 pt	Neutre
USD/KRW	1 481	−1,1 %	Won en hausse
Brent	88,4 $	+4,0 %	En hausse

Verdict régime : Corée Bear / États-Unis Neutral. La divergence KR–US est confirmée : le risque de croissance coréen pèse sur les indices (KOSPI −4,27 % sur 5 séances, KOSDAQ −6,2 %). Le basis des dérivés s’établit à +6,13, le programme de marché à +789 milliards de wons — soutien passif présent, mais insuffisant pour contrer le flux vendeur institutionnel.

2. Chronique de clôture — 20 juillet 2026

La séance du 20 juillet s’est inscrite dans un régime risk-off marqué. Le KOSPI affichait −4,42 % à 6 518,79 points en milieu d’après-midi ; la clôture officielle confirmée n’était pas disponible à l’heure de rédaction.

Caractère de séance. Ce n’est pas une rotation sectorielle classique. La pression s’est concentrée sur les semiconducteurs et l’infrastructure IA, les deux thèmes qui avaient tiré la hausse ces derniers mois. Le catalyseur baissier est double : inquiétudes sur l’efficacité des dépenses CapEx des hyperscalers américains, avivées par la montée en puissance des modèles Kimi K3, et risque géopolitique autour du détroit d’Ormuz avec un Brent qui frôle les 90 $/baril. Résultat : les bonnes nouvelles sectorielles — l’annonce d’expansion d’usine de TSMC en Arizona — n’ont pas suffi à faire rebondir le marché.

Secteurs forts / faibles. La résistance relative de l’énergie, de la finance et de la construction navale ne traduit pas un retour de l’appétit pour le risque. Il s’agit d’un repli défensif, typique d’une séance de dérating généralisé plutôt que d’une rotation positive vers des secteurs en accélération.

Flux de capitaux. Le schéma est lisible : les étrangers achètent les grandes capitalisations semiconductor pendant que les institutionnels allègent. Samsung Electronics (005930.KS) a enregistré des achats étrangers de +276 milliards de wons face à des ventes institutionnelles de −352 milliards. SK Hynix (000660.KS) a vu des achats étrangers de +612 milliards absorbés par des ventes institutionnelles de −934 milliards. Ce conflit de flux — étrangers acheteurs, institutions vendeuses — est caractéristique d’un réajustement de pondération, pas d’une capitulation.

Candidats de découverte. Deux noms émergent du screening haute conviction ce jour : Tiger Electric (219130.KQ) (relative strength 97,7, volume ×2,49) et TSE (131290.KQ) (RS 97,8). Les conditions de marché imposent d’attendre une cassure nette de la zone de consolidation des 20 jours et une confirmation des flux avant tout engagement.

3. Candidats à la réévaluation qualité — 20 juillet 2026

Grille d’analyse

Le méta-screener quotidien agrège cinq couches analytiques :

Compounder de qualité — filtrage fondamental (ROE, OPM, croissance)
Flux institutionnels/étrangers — détection de l’entrée de l’argent fort
Réévaluation cyclique — expansion de marge en cours de repricing
Catalyseur de timing — PEAD, révision de consensus, annonce DART officielle
Vérification des risques — short interest élevé, dépôts DART à caractère risque

Les noms capturés par trois familles d’evidence indépendantes ou plus sont les candidats prioritaires pour l’analyse approfondie.

Top 10 — 20 juillet 2026

Rg	Ticker	Société	Score	Families	Screeners actifs	Métriques clés
1	278470.KQ	APR (에이피알)	68,5	7	QC · SMQ · SME · Cycle · PEAD · Consensus↑	ROE 65 %, OP YoY +198 %, F+QI net +167 Mrd₩
2	420770.KQ	Gigavis (기가비스)	67,2	5	QC · Cycle · Consensus↑ · Surface	OP YoY +777 %, marge +29,9 pp, z-consensus +1,88
3	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	54,1	5	QC · Cycle · Surface	ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, achat étranger net
4	005935.KS	Samsung Elec. Pref. (삼성전자우)	52,7	4	QC · Cycle · Surface	ROE 10,8 %, OP YoY +33 %, absorption F+QI
5	089970.KQ	VM (브이엠)	49,0	5	QC · Cycle · Surface	ROE 14,7 %, OP YoY +387 %, marge +29,3 pp
6	009150.KS	Samsung Electro-Mech. (삼성전기)	47,5	5	QC · Cycle · Surface	ROE 7,4 %, OP YoY +24 %, 2 IR DART
7	161890.KS	Korea Kolmar (한국콜마)	45,8	5	QC · SMQ · SME · Cycle	ROE 14,7 %, OP YoY +24 %, programme +31,7 %
8	219130.KQ	Tiger Electric (타이거일렉)	37,3	3	QC · Surface	ROE 9,5 %, RS 97,7
9	096530.KQ	Seegene (씨젠)	36,4	3	QC · SMQ · Cycle	OP YoY +310 %, marge +11,3 pp, short 15,4 % ⚠️
10	319660.KQ	PSK (피에스케이)	35,3	4	QC · Surface	ROE 15,5 %, short 31,5 % ⚠️

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · SME = Smart Money Earnings

Focus — les trois premiers candidats

1. APR (278470.KQ) — Score 68,5 · 7 familles indépendantes

APR est un groupe coréen actif dans la cosmétique premium et les appareils de beauté connectés. Avec un ROE de 65 % et une croissance opérationnelle de +198 % en glissement annuel, la société passe tous les filtres fondamentaux du screener. L’angle de réévaluation est renforcé par une absorption nette : les étrangers et institutionnels qualifiés ont absorbé une pression vendeuse retail importante, avec un flux net F+QI de +167,3 milliards de wons sur 5 séances. Le signal PEAD et une révision positive du consensus complètent l’argument. Deux annonces DART de dividende datées du 16 juillet 2026 apportent le catalyseur officiel. Point de vigilance : short interest à 13,1 % et flux de programme négatif (−20,9 %) — risque de distribution à surveiller avant tout engagement.

2. Gigavis (420770.KQ) — Score 67,2 · 5 familles

Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour semiconducteurs avancés. La dynamique de résultats est exceptionnelle : OP YoY +777 % et expansion de marge de +29,9 points de pourcentage — un levier opérationnel de cycle rare. Le z-score consensus à +1,88 signale des révisions d’estimations importantes chez les analystes. Deux contrats de vente significatifs déposés sur DART début juillet (6 et 7 juillet) confirment la visibilité commerciale à court terme. La détention étrangère reste faible (2,3 %) et le programme affiche +25,5 %, ce qui suggère que l’entrée institutionnelle locale est encore en phase initiale. À surveiller : la valorisation après la forte hausse opérationnelle et la concentration client dans l’écosystème mémoire.

3. SK Hynix (000660.KS) — Score 54,1 · 5 familles

SK Hynix est le deuxième producteur mondial de DRAM et le leader sur la mémoire HBM pour accélérateurs IA. Le screener confirme sa présence sur trois axes : Compounder de qualité (ROE 35,6 %, OP +101 %), Réévaluation cyclique (+13,1 pp de marge) et Surface de marché (premier rang en volume de transactions, 52,4 % de flottant étranger). La tension actuelle entre achats étrangers (+612 milliards de wons) et ventes institutionnelles (−934 milliards) reflète un réajustement de pondération plutôt qu’une remise en cause du dossier fondamental. Un IR officiel a été annoncé via DART le 15 juillet. Risque : trois dépôts DART à caractère risque, dont une émission d’obligations, sont à examiner avant tout engagement.

Sources : Research OS KR DB local, données prix et flux au 2026-07-20. Chiffre de clôture KOSPI non confirmé (intraday 14h40). Données NAVER au 2026-07-07. Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 17/07/2026 : APR, Kolmar, Seegene

Fri, 17 Jul 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 17 juillet 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 820,6	−8,8 %	Baissier
KOSDAQ	791,8	−5,4 %	Baissier
VIX	18,1	+5,4 %	Stable
US 10Y	4,57 %	±0 pb	Neutre
USD/KRW	1 487	−0,8 %	Neutre
Brent	86,0 $	+3,2 %	Hausse

Verdict de régime : Corée → Bear · États-Unis → Neutre. Le KOSPI perd 8,8 % sur cinq séances contre −5,4 % pour le KOSDAQ, soit un écart de 3,3 points de pourcentage en faveur des petites capitalisations. Le VIX reste contenu à 18,1 — pas de panique, mais la pression vendeuse sur les indices coréens est structurelle à court terme. Le won tient bien à 1 487 face au dollar ; le Brent à 86 $ monte légèrement sans aggraver les tensions sur les marges des industriels coréens.

Bilan de marché

Aucune source de clôture intraday (KR Close Briefing / KR Market Snapshot) n’est disponible pour ce jour. Ce paragraphe s’appuie exclusivement sur les données macro de régime.

La séance du 17 juillet s’inscrit dans la continuité d’un mouvement baissier entamé début juillet sur le marché coréen. Les flux de programmes affichent des sorties nettes de −1 301 milliards de wons, dont −2 327 Mds₩ d’arbitrage et −10 685 Mds₩ de non-arbitrage. En revanche, les créations nettes d’ETF atteignent +3 518 Mds₩ — signe que des allocateurs passifs continuent d’entrer via les ETF même quand les flux actifs vendent. La base des contrats à terme reste positive (+15,99), ce qui indique que le marché dérivé ne panique pas. Dans ce contexte Bear, la sélectivité prime : les capitaux institutionnels et étrangers se concentrent sur un nombre réduit de valeurs de qualité, ce que confirme le méta-screener ci-dessous.

Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le méta-screener croise cinq dimensions — qualité fondamentale, flux institutionnels et étrangers, accélération de cycle, révision de consensus et momentum post-publication de résultats — sur un univers de 95 valeurs coréennes. Les candidats retenus ci-dessous cumulent au moins trois signaux.

Rang	Ticker	Société	Score	Signaux actifs	Métriques clés
1	278470.KQ	APR (에이피알)	96,6	QC · SMQ · SME · CRR · PEAD · CUP · KMS	ROE 65,0 %, OP AV +197,9 %, F+QI +339 Mds₩/5j
2	161890.KS	Kolmar Korea (한국콜마)	75,7	QC · SMQ · SME · CRR · KMS	ROE 14,7 %, OP AV +23,6 %, Δmarge +0,9 pp
3	096530.KQ	Seegene (씨젠)	70,7	QC · SMQ · SME · CRR · KMS	ROE 4,8 %, OP AV +309,7 %, Δmarge +11,3 pp
4	420770.KQ	Gigabis (기가비스)	65,7	QC · CRR · CUP · KMS	ROE 7,3 %, OP AV +777,2 %, Δmarge +29,9 pp
5	005935.KS	Samsung Elec. Pref. (삼성전자우)	51,0	QC · CRR · KMS	ROE 10,8 %, OP AV +33,2 %, Δmarge +2,2 pp
6	089970.KQ	VM (브이엠)	49,6	QC · CRR · KMS	ROE 14,7 %, OP AV +386,9 %, Δmarge +29,3 pp
7	009150.KS	Samsung Electro-Mech. (삼성전기)	48,0	QC · CRR · KMS	ROE 7,4 %, OP AV +24,3 %, Δmarge +0,9 pp
8	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	43,0	QC · CRR · KMS	ROE 35,6 %, OP AV +101,2 %, Δmarge +13,1 pp
9	319660.KQ	PSK (피에스케이)	40,7	QC · KMS	ROE 15,5 %, OP AV +5,5 %
10	003490.KS	Korean Air (대한항공)	37,6	CUP · KMS · RS80	Consensus z +1,02, pivot gap +7,7 %

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · SME = Smart Money Earnings · CRR = Cycle Rerating · CUP = Consensus Up Revision · PEAD = Post-Earnings Drift · KMS = Kiwoom Market Surface · RS80 = RS80 Not-Late Leadership

Analyse des trois premiers candidats

APR (278470.KQ) — Score 96,6 · 7 signaux

APR est un groupe coréen de beauté directe (marques Medicube, TIRTIR) dont le modèle DTC génère un ROE de 65 % — le chiffre le plus élevé du méta-screener de la semaine. La croissance opérationnelle sur un an dépasse +197,9 %. Ce qui distingue APR aujourd’hui, c’est la confirmation des flux : les étrangers et les institutions qualitatives ont absorbé net +339 milliards de wons sur cinq séances pendant que les particuliers vendaient pour −358 Mds₩. APR est le seul candidat du jour à cumuler les sept couches du cadre — qualité, argent institutionnel, accélération de cycle, révision de consensus, PEAD et signal de surface de marché. Un dividende en numéraire a été officiellement annoncé via DART le 16 juillet, catalyseur confirmé. Points de vigilance : la vente à découvert représente 6,5 % du flottant ; le volume quotidien reste en tranche médiane (rang #78 sur l’univers couviert). Candidat prioritaire pour un approfondissement.

Kolmar Korea (161890.KS) — Score 75,7 · 5 signaux

Kolmar Korea est le premier fabricant ODM de cosmétiques et de produits pharmaceutiques en Corée du Sud, fournisseur de nombreuses grandes marques mondiales. L’opérationnel progresse de +23,6 % en glissement annuel avec une amélioration de marge de +0,9 pp — profil classique de « Cycle Rerating » où le levier opérationnel commence à se lire dans le prix. Les institutions qualitatives achètent ; les étrangers restent légèrement négatifs sur la période (F+QI −9,2 Mds₩/5j), ce qui nuance le signal flux par rapport à APR. Kolmar a organisé une séance de relations investisseurs en début juillet — catalyseur officiel DART disponible. À surveiller : taux de vente à découvert de 7,4 % et encours de prêt de titres en hausse.

Seegene (096530.KQ) — Score 70,7 · 5 signaux

Seegene fabrique des réactifs de diagnostic moléculaire multiplexe (PCR). Après la normalisation post-Covid, la société affiche un redressement spectaculaire : +309,7 % de croissance opérationnelle sur un an et +11,3 pp d’amélioration de marge — le signal Cycle Rerating le plus marqué parmi les trois premiers. Les flux confirment : étrangers et institutions qualitatives achètent net +57 Mds₩/5j tandis que les particuliers vendent (−50 Mds₩). La vente à découvert à 10,5 % et la tension du carnet d’ordres (profondeur de carnet +24 %) constituent des risques techniques à intégrer dans toute analyse de positionnement. Aucun dépôt DART récent — point de diligence à compléter avant d’aller plus loin.

Ce billet est une analyse de marché fondée sur des données de screeners quantitatifs. Il ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’achat ou de vente. Les valeurs citées sont issues d’un univers d’analyse public ; aucune position de l’auteur n’est impliquée ou divulguée.

Korea Quality Re-Rating Watch — 16 juil. 2026 : APR, Kolmar, Seegene

Thu, 16 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Variation 5 j	Signal
KOSPI	6 820,6	−8,8 %	Baisse
KOSDAQ	791,8	−5,4 %	Baisse
VIX	16,1	+7,1 %	Stable
US 10 ans	4,54 %	+0,01 pp	Neutre
USD/KRW	1 479	−1,8 %	Won fort
Brent	84,4 $	+1,4 %	Stable

Régime : Corée Bear / États-Unis Neutral. Orientation de marché : réduction de l’exposition coréenne, renforcement de la trésorerie.

2. Bilan de séance — 16 juillet 2026

La journée s’est inscrite sans ambiguïté dans un registre risk-off sévère. Le KOSPI a cédé 6,10 % à 6 840 en séance ; le KOSDAQ a reculé de 4,45 %. Sur les deux marchés, le coupe-circuit vendeur (sidecar) s’est déclenché avant la clôture, signe que la pression de vente a franchi les seuils réglementaires de volatilité.

Mécanique de la baisse. Les investisseurs étrangers et les institutionnels ont vendu simultanément ; les particuliers ont absorbé l’essentiel du flux vendeur. Le secteur le plus touché : la mémoire et les semi-conducteurs à grande capitalisation. Samsung Electronics (005930.KS) a lâché 8,8 % sur la journée (−29,3 % sur cinq séances) ; SK Hynix (000660.KS) a perdu 11,5 % (−15,7 % sur cinq séances). Les ETF à levier simple exposés à ces titres ont amplifié la dynamique baissière.

Contexte fondamental. TSMC a publié des résultats 2T26 solides — bénéfice net NT$ 706,6 Mds (consensus : NT$ 623,7 Mds) et marge brute de 67,7 % — ce qui confirme que les dépenses CAPEX dans l’IA restent intactes. Pourtant, le marché coréen a d’abord pricé les craintes de pic du cycle mémoire : extension de capacité de CXMT, signaux de ralentissement de la demande des datacenters et interrogations sur la durabilité du super-cycle HBM. Il ne s’agit pas d’une invalidation du scénario fondamental à ce stade, mais d’un fort dé-rating prix-flux en amont des résultats trimestriels.

À surveiller demain. La normalisation des flux étrangers et institutionnels sur Samsung Electronics et SK Hynix, la stabilisation des programmes de vente, la réaction des pairs mémoire mondiaux post-TSMC, et le retour en volume des valeurs à RS ≥ 98 — PSK (피에스케이, 319660.KQ), VM (브이엠, 089970.KQ), TSI (티에스이, 131290.KQ) — dont les volumes restent insuffisants pour valider un signal d’entrée aujourd’hui.

3. Candidats à la réévaluation qualité

Le méta-screener du 16 juillet couvre 97 valeurs. La hiérarchie ci-dessous privilégie les recoupements entre plusieurs filtres plutôt que le score brut d’un seul screener.

Top 10 — tableau synthétique

Rang	Ticker	Société	Score	Filtres actifs	Métriques clés
1	278470.KS	APR (에이피알)	89,4	Quality Compounder · Smart Money Quality · PEAD · Smart Money Earnings · Surface marché	ROE 65 % / OP YoY +198 % / flux F+QI +339 M₩
2	161890.KS	Kolmar Korea (한국콜마)	76,1	Quality Compounder · Smart Money Quality · Cycle Rerating · Smart Money Earnings · Surface marché	ROE 14,7 % / OP YoY +24 % / marge +0,9 pp
3	096530.KQ	Seegene (씨젠)	70,7	Quality Compounder · Smart Money Quality · Cycle Rerating · Smart Money Earnings · Surface marché	ROE 4,8 % / OP YoY +310 % / marge +11,3 pp
4	420770.KQ	Gigavis (기가비스)	66,1	Quality Compounder · Cycle Rerating · Consensus Up Revision · Surface marché	ROE 7,3 % / OP YoY +777 % / marge +29,9 pp / z-score consensus +1,95
5	005935.KS	Samsung Elec. Pref (삼성전자우)	51,0	Quality Compounder · Cycle Rerating · Surface marché	ROE 10,8 % / OP YoY +33 % / marge +2,2 pp
6	089970.KQ	VM (브이엠)	49,6	Quality Compounder · Cycle Rerating · Surface marché	ROE 14,7 % / OP YoY +387 % / marge +29,3 pp
7	009150.KS	Samsung Electro-Mech. (삼성전기)	48,0	Quality Compounder · Cycle Rerating · Surface marché	ROE 7,4 % / OP YoY +24 % / IR officiel DART
8	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	43,0	Quality Compounder · Cycle Rerating · Surface marché	ROE 35,6 % / OP YoY +101 % / marge +13,1 pp — 3 risques DART
9	319660.KQ	PSK (피에스케이)	41,2	Quality Compounder · Surface marché	ROE 15,5 % / OP YoY +5,5 %
10	402340.KS	SK Square (SK스퀘어)	33,3	Quality Compounder · Surface marché	ROE 31,9 % / OP YoY +125 % / 6 catalyseurs DART

Focus — les trois premiers candidats

APR (278470.KS) — Score 89,4. Groupe de beauté et de santé grand public, connu pour sa marque directe Medicube. Cinq filtres simultanément actifs : c’est le score le plus élevé du méta-screener. La qualité est solide — ROE à 65 %, croissance opérationnelle de près de +200 % en glissement annuel. Le flux confirme la thèse : étrangers et institutionnels de qualité ont acheté pour +339 M₩ nets sur cinq séances pendant que les particuliers vendaient à −358 M₩. Deux catalyseurs officiels DART publiés le jour même : décision de dividende en numéraire et arrêté de la liste des actionnaires. Points de vigilance : liquidité institutionnelle faible (rang #344 en volume), taux de vente à découvert à 6,5 %. À confirmer : tenue des marges au prochain résultat et continuité des flux étrangers.

Kolmar Korea (161890.KS) — Score 76,1. Fabricant OEM/ODM en cosmétiques et en pharmaceutique. Quatre filtres actifs, dont les trois couches fondamentales — qualité, flux institutionnel, cycle. ROE à 14,7 %, amélioration de marge de +0,9 pp, croissance opérationnelle +24 %. Un IR officiel annoncé via DART début juillet constitue le prochain catalyseur de transparence. Nuance : les étrangers via créneaux étrangers sont vendeurs nets en semaine, tandis que l’institutionnel de qualité est acheteur — divergence à surveiller pour valider la durée du flux. Taux de découvert à 7,4 %, exposition étrangère à 39 %.

Seegene (씨젠, 096530.KQ) — Score 70,7. Spécialiste du diagnostic moléculaire multiplexe. Cinq filtres actifs. Le ROE reste modeste (4,8 %) mais l’expansion de marge opérationnelle est explosive (+11,3 pp) et la croissance du résultat opérationnel dépasse +310 % — c’est un redressement de cycle en accélération, pas une base installée haute. Les étrangers et institutionnels de qualité absorbent la pression vendeuse des particuliers (+57 M₩ nets sur cinq jours). Avertissement : taux de découvert élevé (10,5 %), écart achat/vente +24 %, liquidité mince. Aucune publication DART disponible ce jour. À confirmer : soutenabilité du redressement des marges et nature de la demande client — test ponctuel ou récurrent.

Données de marché : Research OS local KR DB, clôture du 16 juillet 2026. Méta-screener : KR_Meta_Screener_Engine, 97 valeurs, même date. Cet article constitue une analyse de marché à des fins d’information uniquement et ne saurait être interprété comme un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 13 juil. 2026 : Kolmar, APR, Seegene — qualité sous pression, signaux intacts

Mon, 13 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j.	Signal
KOSPI	6 806,9	−11,1 %	↓ Baissier
KOSDAQ	799,4	−3,8 %	↓ Baissier
VIX	16,2	+4,4 %	✓ Stable
US 10 ans	4,57 %	+0,09 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 493	−2,3 %	KRW fort
Brent ($/b)	78,5	+0,7 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear — États-Unis Neutre. L’écart de 7,3 points entre la résistance relative des petites capitalisations et la chute du KOSPI illustre un marché à deux vitesses où le flux des investisseurs étrangers reste le facteur déterminant.

2. Résumé de clôture — 13 juillet 2026

La séance du 13 juillet a été pilotée par un choc de flux, non par une dégradation des fondamentaux. Le KOSPI a perdu du terrain tout au long de la journée, franchissant à la baisse le seuil des 6 800 points en cours de séance sous la pression combinée d’un désengagement massif des investisseurs étrangers et d’une vague de liquidation des ETF à levier.

Le décompte de flux est éloquent : les étrangers ont vendu pour −2 450 milliards KRW nets sur la séance, les institutionnels ajoutant −680 milliards KRW supplémentaires. Le profil n’évoque pas une conviction vendeuse sur les résultats des entreprises. TSMC a publié ses chiffres de juin en hausse de +67,9 % en glissement annuel, battant le consensus trimestriel de 0,4 % — aucun signal de destruction de la demande en semi-conducteurs AI en vue.

Trois facteurs ont néanmoins fragilisé l’appétit pour le risque à court terme :

Révisions à la baisse sur SK Hynix (000660.KS) : les estimations de bénéfices liées aux contrats long terme ont été révisées en baisse, pesant sur l’ensemble du segment mémoire.
Débat réglementaire sur les ETF à levier : le risque de liquidation forcée a amplifié les mouvements baissiers sur les grandes capitalisations.
Attentisme macro : données CPI américaines attendues le 14 juillet et incertitudes géopolitiques sur le pétrole.

Sur le plan sectoriel, la pression s’est concentrée sur les grandes capitalisations semi-conducteurs du KOSPI, exposées aux flux étrangers. À l’inverse, des segments à bêta plus faible — cosmétiques et soins personnels, diagnostics médicaux, équipements industriels de précision — ont bénéficié d’une rotation discrète mais mesurable des capitaux institutionnels de qualité, visible dans les données de surface de marché Kiwoom.

3. Candidats à la réévaluation qualité — 13 juillet 2026

Source principale : KR Meta Screener du 13/07/2026. Les screeners sous-jacents (Qualité, Smart Money, Cycle, PEAD) ont été générés le 07/07/2026 — à noter lors de l’interprétation des rangs individuels. Les données de surface de marché Kiwoom intègrent les flux du 13/07/2026.

Le méta-screener a passé en revue 93 valeurs issues de l’univers coréen. La priorité éditoriale va aux valeurs présentes dans quatre screeners ou plus simultanément : ces candidats cumulent qualité fondamentale, présence de flux institutionnels, réévaluation du cycle de marges et catalyseur d’amélioration des résultats.

Top 5 — synthèse des signaux

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners actifs	ROE	OP YoY	Δ marge
1	161890.KQ	Kolmar Korea	76,9	Qualité · SM Qual. · SM Résult. · Cycle · Kiwoom	14,7 %	+23,6 %	+0,9 pp
2	278470.KQ	APR	70,9	Qualité · SM Qual. · SM Résult. · PEAD · Kiwoom	65,0 %	+197,9 %	+7,0 pp
3	096530.KQ	Seegene	69,4	Qualité · SM Qual. · SM Résult. · Cycle · Kiwoom	4,8 %	+309,7 %	+11,3 pp
4	420770.KQ	Gigavis	62,6	Qualité · Cycle · Révision consensus · Kiwoom	7,3 %	+777,2 %	+29,9 pp
5	089970.KQ	VM	57,7	Qualité · Cycle · Kiwoom	14,7 %	+386,9 %	+29,3 pp

SM = Smart Money

Zoom sur les trois premiers

Kolmar Korea (161890.KQ) — score 76,9 | 5 dimensions actives

Kolmar Korea est l’un des principaux fabricants coréens de cosmétiques en OEM/ODM, fournisseur de référence pour les marques K-beauty à l’export. Il est le seul candidat du jour à activer simultanément les cinq dimensions du méta-screener : qualité fondamentale, flux de Smart Money, amélioration des résultats, réévaluation du cycle de marges et signal de surface Kiwoom. Sur les cinq dernières séances, les acheteurs étrangers et institutionnels de qualité ont absorbé +5,4 milliards KRW nets face à une prise de bénéfices des particuliers (−12,8 milliards KRW) — structure classique d’un renforcement institutionnel discret. Un événement IR officiel communiqué via DART le 6 juillet constitue un catalyseur potentiel identifiable. Points de vigilance : pression vendeuse automatique élevée (programme −24,1 %) et taux de vente à découvert à 7,0 %, à surveiller en cas de rebond rapide.

APR (278470.KQ) — score 70,9 | signal PEAD inclus

APR est un groupe de beauté et cosmétiques coréen en forte expansion, axé sur les canaux directs consommateurs et les exportations. Les métriques de résultats figurent parmi les plus fortes de l’univers de sélection : ROE de 65 %, croissance du bénéfice opérationnel de +197,9 % et du chiffre d’affaires de +111,3 % en glissement annuel. L’activation du signal PEAD (post-earnings announcement drift) indique que la dynamique post-publication reste ouverte. Nuance à surveiller : le flux combiné étrangers et institutionnels de qualité est légèrement négatif sur cinq jours (−13 milliards KRW), partiellement absorbé par les particuliers (+5,7 milliards KRW). Ce profil mérite confirmation avant d’en tirer des conclusions sur la durabilité de la tendance.

Seegene (096530.KQ) — score 69,4 | 4 screeners actifs

Seegene est un spécialiste coréen du diagnostic moléculaire (PCR multiplex), dont les marges se redressent nettement après le repli post-COVID. L’expansion de marge opérationnelle de +11,3 pp et la croissance du bénéfice opérationnel de +309,7 % en glissement annuel témoignent d’un retournement de cycle encore en cours de réévaluation par le marché. Les flux institutionnels de qualité sont positifs sur cinq jours (+2,4 milliards KRW nets) contre une liquidation des particuliers (−5,2 milliards KRW) — passage de mains classique entre investisseurs de détail et institutionnels. À surveiller : taux de vente à découvert à 14,2 %, susceptible d’amplifier la volatilité lors des prochains mouvements directionnels.

Les candidats identifiés ici ressortent d’un processus de sélection quantitatif et sont présentés à des fins d’information sur les marchés. Ils ne constituent pas des recommandations d’investissement. Toute décision doit s’appuyer sur une analyse propre à chaque investisseur.

Korea Quality Re-Rating Watch 10/07 : Kolmar, APR, Seegene — rebond

Fri, 10 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 10 juillet 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	7 577	−7,2 %	📉 Baissier
KOSDAQ	837,4	−1,1 %	→ Neutre
VIX	15,8	+1,8 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,54 %	+0,05 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 504	−1,8 %	🟢 Won solide
Brent	76,5 $	+6,3 %	📈 Hausse

Verdict de régime : Corée Bear / États-Unis Bull. L’écart entre les deux marchés persiste : seuls 16,9 % des titres coréens cotent au-dessus de leur MM50 et 22,2 % au-dessus de leur MM200. La divergence KR/US reste le facteur dominant.

2. Synthèse de clôture — 10 juillet 2026

Le KOSPI a progressé de +3,9 % en séance, rebondissant à 7 577, porté par un retour en force des semi-conducteurs. Sur cinq jours, l’indice affiche néanmoins une perte de 575 points (−7,2 %) — le rebond du jour est technique, non un retournement de tendance.

Secteurs forts. Les semi-conducteurs ont mené la hausse. Le taïwanais Nanya Technology a publié des indicateurs de remontée des prix DRAM et de marges élevées, fournissant une confirmation indirecte de la tension sur le marché mémoire. L’énergie électrique et la construction navale ont également progressé en sympathie avec la hausse du Brent (+6,3 % sur cinq jours).

Secteurs faibles. Les assurances dommages ont sous-performé : le marché anticipe une dégradation du ratio sinistre liée à la saison des pluies (장마). C’est le seul secteur clairement sous pression vendeuse institutionnelle concentrée sur une thématique macro lisible.

Flux institutionnels clés. Samsung Electronics (005930.KS) a enregistré des achats nets étrangers (+1 937 Mds KRW) et institutionnels (+6 673 Mds KRW) en séance — signal de confirmation du rebond. SK Hynix (000660.KS) présente la situation inverse : ventes nettes étrangères et institutionnelles massives sur cinq jours (−45 258 Mds KRW), partiellement absorbées par les particuliers (+12 102 Mds KRW). La divergence fondamentaux solides / flux étrangers négatifs sur SK Hynix est le signal à surveiller en priorité.

Les données dérivées et passives confirment la tension structurelle : basis futurs à +13,81, programme de marché négatif (−69 Mds KRW), décollecte ETF de −2 837 Mds KRW. Une séance en hausse, mais le flux passif reste vendeur.

3. Candidats à la réévaluation qualité — 10 juillet 2026

Le méta-screener du jour a analysé 94 valeurs et retenu 20 candidats. La priorité va aux titres présents dans au moins deux screeners. (Note : les screeners de base — Quality Compounder, Smart Money, Cycle Rerating, PEAD — sont datés du 7 juillet 2026 ; le méta-screener est à jour au 10 juillet.)

Top candidats du jour

Rang	Ticker	Société	Score méta	Screeners croisés	ROE	OP YoY	Flux F+QI (5 j)
1	161890.KS	Kolmar Korea	82,2	Quality + Smart Money Quality + Cycle + Earnings	14,7 %	+23,6 %	+198,8 Mds ✅
2	278470.KS	APR	72,4	Quality + Smart Money Quality + Earnings + PEAD	65,0 %	+197,9 %	−437,3 Mds ⚠️
3	096530.KQ	Seegene	71,6	Quality + Smart Money Quality + Cycle + Earnings	4,8 %	+309,7 %	+32,9 Mds ✅
4	089970.KQ	VM	57,8	Quality Compounder + Cycle Rerating	14,7 %	+386,9 %	Particuliers −252 Mds
5	420770.KQ	Gigabis	57,0	Quality Compounder + Cycle Rerating	7,3 %	+777,2 %	Catalyseurs DART ×2
6	009150.KS	Samsung Electro-Mech.	47,8	Quality Compounder + Cycle Rerating	7,4 %	+24,3 %	F+QI −3 897 Mds ⚠️
7	000660.KS	SK Hynix	40,5	Quality Compounder + Cycle Rerating	35,6 %	+101,2 %	F+QI −45 258 Mds ⚠️

Analyse des trois premiers candidats

1. Kolmar Korea (161890.KS) — Score 82,2 · 4 screeners

Kolmar Korea est le principal fabricant OEM/ODM de cosmétiques en Corée, fournissant en formulation et en production des marques coréennes et internationales de premier plan. La société occupe la première place du méta-screener grâce à la combinaison la plus complète du jour. Côté qualité : ROE de 14,7 %, croissance opérationnelle de +23,6 % YoY et expansion de marge de +0,9 pp. Côté flux : les investisseurs étrangers et institutionnels de qualité ont acheté net +198,8 Mds KRW sur cinq jours, absorbant la pression vendeuse des particuliers (−47 Mds KRW). Côté catalyseur officiel : un IR a été annoncé via DART le 6 juillet. Points de vigilance : ratio d’endettement élevé (107 %) et taux de vente à découvert à 7,1 % — à surveiller si la position institutionnelle devait s’inverser.

2. APR (278470.KS) — Score 72,4 · 4 screeners

APR opère dans les cosmétiques et produits de beauté à forte croissance, avec des indicateurs opérationnels exceptionnels : revenus +111 % YoY, résultat opérationnel +197,9 % YoY, ROE de 65 %. La société domine le screener PEAD avec un score de +1,99 (Tier A Forte Surprise) — le signal de dérive post-résultats le plus élevé de l’univers ce jour. La tension centrale réside dans les flux : les investisseurs étrangers et institutionnels de qualité sont nets vendeurs sur cinq jours (−437,3 Mds KRW), ce qui contraste directement avec la force fondamentale. La thèse de réévaluation sera pleinement validée si ces flux de conviction repassent en territoire acheteur — c’est le prochain point de contrôle.

3. Seegene (096530.KQ) — Score 71,6 · 4 screeners

Seegene est un pionnier du diagnostic moléculaire (PCR multiplexe) dont la rentabilité rebondit fortement après le creux post-pandémie. Le levier opérationnel est le plus marqué parmi les candidats multi-screeners du jour : +309,7 % YoY de résultat opérationnel et expansion de marge de +11,3 pp. Les flux institutionnels et étrangers absorbent activement la pression vendeuse des particuliers (F+QI net +32,9 Mds KRW sur cinq jours). Points de vigilance : taux de vente à découvert à 10,5 %, activité programme élevée (+22,8 %) et carnet d’ordres en hausse de +39 % — des signaux mixtes qui invitent à une approche progressive sur ce dossier.

Korea Quality Re-Rating Watch est une synthèse quotidienne des signaux de marché coréen fondée sur des données publiques et des screeners quantitatifs. Ces informations ne constituent pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 9 juil. 2026 : Kolmar, Seegene & APR

Thu, 09 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	7 291,9	−9,8 %	Faiblesse
KOSDAQ	794,0	−8,6 %	Faiblesse
VIX	17,1	+9,6 %	Stable
USD/KRW	1 513	−1,9 %	Won en hausse
Brent	78,7 $	+9,3 %	Hausse
US 10 ans	4,57 %	+9 pb	Neutre

Régime du jour : Corée Bear / États-Unis Bull. Le breadth coréen reste déprimé — 13,5 % des valeurs tiennent au-dessus de leur MM50, 19,9 % au-dessus de leur MM200. La création nette d’ETF affiche −2 748 milliards de wons : la liquidation passive n’est pas épuisée. L’écart de régime entre Séoul et Wall Street justifie une réduction d’exposition KR et un maintien sur les États-Unis.

2. Synthèse de clôture — 9 juillet 2026

La séance du 9 juillet est un rebond technique, pas un retournement. Le KOSPI a clôturé à 7 284 (+0,52 %) et le KOSDAQ à 794,0 (+1,15 %), dans un marché dont la largeur reste insuffisante pour parler de redressement.

Ce qui a tiré le marché vers le haut. Les semi-conducteurs et l’électronique ont mené la reprise. SK Hynix (000660.KS), en hausse de +5,3 %, a concentré les achats institutionnels (+895 milliards de wons). Samsung Electronics (005930.KS) a progressé modestement (+0,2 %), avec des entrées conjointes étrangères (+243 milliards) et institutionnelles (+311 milliards). Les équipements électriques et certains financiers ont contribué positivement.

Ce qui est resté sous pression. Assurances, automobiles, défense, cosmétiques et loisirs ont terminé en retrait. La rotation est étroite et délibérée : les intervenants ont ciblé la chaîne DRAM, pas le marché dans son ensemble.

Catalyseur principal. TrendForce anticipe une hausse des prix contractuels du DRAM serveur de +13 à +18 % au T3 2026 — signal favorable pour l’ensemble de la chaîne mémoire. Cette actualité a renforcé la conviction sur les positions existantes du secteur plutôt que déclenché de nouveaux achats. L’annonce du lancement d’un ADR SK Hynix et les déclarations du PDG de SK Square (402340.KS) sur l’accès aux investisseurs américains ont ajouté une narrative au rebond.

Flux dérivés et passifs. La base futures (+9,82) et le programme de marché hors arbitrage (+1 206 milliards de wons) apportent un soutien mécanique à court terme. En parallèle, la création nette d’ETF reste négative — les deux effets coexistent sans se neutraliser.

3. Candidats à la réévaluation qualité — 9 juillet 2026

Le méta-screener couvre 94 valeurs ce jour. La priorité va aux noms présents dans au moins deux screeners, où qualité fondamentale, flux institutionnels et signal de réestimation convergent.

Vue synthétique — top candidats

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners actifs	Métriques clés
1	161890.KQ	Kolmar Korea (한국콜마)	83,2	Qualité · Flux · Cycle · Earnings	ROE 14,7 % · OP +23,6 % YoY · Marge +0,9 pp
2	096530.KQ	Seegene (씨젠)	66,1	Qualité · Flux · Cycle · Earnings	ROE 4,8 % · OP +309,7 % YoY · Marge +11,3 pp
3	278470.KQ	APR (에이피알)	64,6	Qualité · Flux · Earnings · PEAD	ROE 65,0 % · OP +197,9 % YoY · Marge +7,0 pp
4	089970.KQ	VM (브이엠)	56,0	Qualité · Cycle	ROE 14,7 % · OP +386,9 % YoY · Marge +29,3 pp
5	420770.KQ	Gigabis (기가비스)	55,2	Qualité · Cycle	ROE 7,3 % · OP +777,2 % YoY · Marge +29,9 pp
6	009150.KS	Samsung Electro-Mech. (삼성전기)	47,5	Qualité · Cycle	ROE 7,4 % · OP +24,3 % YoY · IR officiel le 9/07
7	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	44,8	Qualité · Cycle	ROE 35,6 % · OP +101,2 % YoY · Marge +13,1 pp
8	131290.KQ	TSE (티에스이)	43,7	Qualité · Révision consensus	ROE 10,4 % · OP +23,3 % YoY · Révision haussière

Données screeners : 2026-07-07. Score méta calculé au 2026-07-09.

Zoom sur les trois premiers

1. Kolmar Korea (161890.KQ) — Score 83,2 · 4 screeners

Premier fabricant ODM/OEM de cosmétiques coréen, présent dans quatre screeners simultanément — le meilleur score du jour. La logique en trois couches : qualité (ROE 14,7 %, OP +23,6 % YoY, levier opérationnel visible à +12,6 pp d’écart OP/CA) ; flux (étrangers et institutionnels qualifiés absorbent la vente des particuliers, −23,2 milliards de wons nets retail sur 5 jours) ; catalyseur (événement IR annoncé via DART le 6 juillet). Points de vigilance : taux de vente à découvert 6,3 %, ratio de programme +21,6 %, endettement comptable élevé à 107 %.

2. Seegene (096530.KQ) — Score 66,1 · 4 screeners

Spécialiste des diagnostics moléculaires multiplex, Seegene affiche le levier opérationnel le plus marqué parmi les candidats non-technologiques : OP +309,7 % YoY et marge +11,3 pp. Elle passe les quatre filtres Qualité, Flux institutionnels, Cycle et Earnings de manière convaincante. Signal positif : les maisons de titres financières continuent d’acheter malgré un recul des flux étrangers. Risques à surveiller : taux de vente à découvert 14,4 %, flux de programme à −21,0 % et déséquilibre du carnet (+39 % côté offre) — liquidité à évaluer avant toute conviction.

3. APR (278470.KQ) — Score 64,6 · 4 screeners

APR opère dans la beauté directe au consommateur (DTC), un modèle distinct des ODM classiques. Classée première dans les screeners Flux institutionnels, Smart Money Earnings et PEAD, elle affiche le ROE le plus élevé de la sélection (65,0 %) avec une croissance de l’OP à +197,9 % YoY. Le signal PEAD est le plus fort de l’univers suivi : score +1,99, ancré par une expansion de marge de +6,95 pp et une croissance des revenus à +111 % YoY — le marché n’a pas entièrement capturé ce changement de régime. La structure de flux est ambiguë : étrangers et institutionnels qualifiés ont vendu (−62,4 milliards de wons sur 5 jours) tandis que les particuliers ont acheté (+53,3 milliards). Taux de vente à découvert à 17,9 % : à surveiller avant tout positionnement.

Sources : KR Meta Screener (2026-07-09) · Screener Intersection Summary (données 2026-07-07) · KR Close Briefing (2026-07-09) · Macro Regime Verdict (2026-07-09). Analyse de marché à titre informatif uniquement — ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 8 juil. 2026 : Kolmar, Seegene & APR

Wed, 08 Jul 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	7 246,8	−5,2 %	↓ Baisse
KOSDAQ	785,0	−9,4 %	↓ Baisse
VIX	18,1	+12,4 %	● Stable
US 10 ans	4,53 %	+0,11 pt	↑ Hausse
USD/KRW	1 509	−2,8 %	↑ KRW fort
Brent	78,3 $	+9,1 %	↑ Hausse

Régimes : Corée Bear / États-Unis Bull. La largeur de marché coréenne s’effondre (breadth 50MA à 0 %, 200MA à 0 %) tandis que le marché américain reste solide (breadth 50MA 52,8 %). La divergence KR/US s’est accentuée cette semaine : le signal est de réduire l’exposition coréenne et de maintenir l’exposition américaine.

Revue de marché — 8 juillet 2026

La séance a été sans ambiguïté : risk-off généralisé, sans exception sectorielle. Le KOSPI a reculé de −4,9 % (cours à 14h55, source Telegram ; la clôture officielle n’était pas disponible au moment de la rédaction), le KOSDAQ de −5,9 %. Les 24 paniers sectoriels ETF coréens ont tous terminé en rouge — un signal de désengagement massif, pas de simple rotation.

Secteurs les plus touchés

Énergie AI et infrastructures électriques : −10,0 %
Défense : −9,3 %
Large marché : −5,8 %
Semi-conducteurs et matériaux : −5,5 %
Biotechnologie et construction navale : fortement touchés

Seuls les secteurs automobile et financier ont fait preuve d’une résistance relative, sans pour autant contrebalancer la dynamique baissière générale.

Flux institutionnels et étrangers

Les flux programmatiques ont pesé sur l’ensemble du marché (+9 056 Md KRW de programme net, en grande partie non-arbitrage). Les ETF ont affiché une décollecte de −597 Md KRW, signe que le mouvement n’est pas uniquement technique.

Dans le secteur mémoire, deux signaux divergents méritent attention. Sur Samsung Electronics (005930.KS), les étrangers ont vendu massivement (−874 Md KRW) avec un accompagnement des programmes (−581 Md KRW). Sur SK Hynix (000660.KS), la dynamique est inversée : malgré un recul de −5,7 %, les étrangers ont acheté net +163 Md KRW — signal atypique dans un sell-off aussi large, à confirmer sur les prochaines séances.

Sur le plan fondamental, des données de prix DDR4/LPDDR4 et SLC NAND suggèrent des hausses de +50 à 100 % pour le troisième trimestre, et un bookbuilding ADR a bien été accueilli. La thèse sur la mémoire haut de gamme reste intacte, mais la volatilité de court terme est élevée. La journée appelle à surveiller la stabilisation des flux avant d’anticiper un rebond.

Candidats à la réévaluation qualité — 8 juillet 2026

Le méta-screener (univers de 94 valeurs, données au 8 juillet) a identifié plusieurs candidats où qualité fondamentale, flux institutionnels et catalyseur de cycle convergent. Les screeners individuels sont datés du 7 juillet. La priorité éditoriale va aux valeurs présentes dans trois filtres ou plus simultanément.

Top candidats

Rang	Ticker	Nom	Score	Filtres	Chevauchement	Métriques clés
1	161890.KS	Korea Kolmar	83,5	Qualité, Flux, Cycle, Réal.	4	ROE 14,7 %, OP YoY +23,6 %, Δmarge +0,9 pp
2	096530.KQ	Seegene	77,1	Qualité, Flux, Cycle, Réal.	4	ROE 4,8 %, OP YoY +309,7 %, Δmarge +11,3 pp
3	278470.KQ	APR	67,2	Qualité, Flux, Réal., PEAD	4	ROE 65,0 %, OP YoY +197,9 %, RS 91,5
4	420770.KQ	Gigavis	54,3	Qualité, Cycle	2	ROE 7,3 %, OP YoY +777,2 %, Δmarge +29,9 pp
5	089970.KQ	VM	51,1	Qualité, Cycle	2	ROE 14,7 %, OP YoY +386,9 %, Δmarge +29,3 pp
6	271560.KS	Orion	48,6	Qualité, RS80	2	ROE 10,5 %, dividende DART (juil.)
7	131290.KQ	TSE	47,4	Qualité, Révision consensus	2	ROE 10,4 %, révision z +0,57
8	009150.KS	Samsung Electro-Mech.	47,2	Qualité, Cycle	2	ROE 7,4 %, OP YoY +24,3 %, contrat DART

Mise en contexte — top 3

Korea Kolmar (161890.KS) — Rang méta n°1, score 83,5

Korea Kolmar fabrique des cosmétiques et produits pharmaceutiques en OEM/ODM pour des marques coréennes et internationales. Elle passe quatre filtres simultanément : Quality Compounder (ROE 14,7 %, croissance opérationnelle +23,6 % YoY), Smart Money Quality (les flux institutionnels et étrangers absorbent l’offre nette des particuliers de −364,7 Md KRW sur cinq jours), Cycle Rerating (expansion de marge +0,9 pp) et Smart Money Earnings (bénéfice net +34,2 % YoY). Un événement IR officiel a été déposé sur DART le 6 juillet — potentiel catalyseur de visibilité. Points à vérifier : taux d’emprunt à découvert à 6,7 % et ratio programme +28 %, à surveiller en cas de retournement de flux.

Seegene (096530.KQ) — Rang méta n°2, score 77,1

Seegene développe des systèmes de diagnostic moléculaire multiplex (PCR). Le rebond opérationnel est exceptionnel : bénéfice opérationnel +309,7 % YoY, expansion de marge +11,3 pp. Les flux institutionnels/étrangers restent positifs sur cinq jours (+21,3 Md KRW). La dynamique de cycle est l’une des plus fortes de l’univers screené. Vigilance : taux de vente à découvert à 13,6 % et ratio d’ordres acheteurs en carnet +39 % — la liquidité peut amplifier les mouvements dans les deux sens.

APR (278470.KQ) — Rang méta n°3, score 67,2

APR commercialise des marques de beauté et de santé haut de gamme (Medicube, April Skin) à l’export, notamment vers les États-Unis et le Japon. La société est classée première dans trois filtres simultanément : Smart Money Quality, Smart Money Earnings et PEAD. Le ROE de 65 % et la croissance du chiffre d’affaires de +111 % YoY la distinguent nettement. Le signal de dérive post-résultats (PEAD score +1,99) indique que la fenêtre de réévaluation est encore ouverte : le cours à 410 000 KRW se situe à +1,6 % au-dessus de sa MA50, à 10,7 % de son sommet sur 52 semaines. La divergence entre flux institutionnels/étrangers négatifs (−329,8 Md KRW sur cinq jours) et absorption par les particuliers (+131,8 Md KRW) mérite une surveillance rapprochée avant toute conclusion directionnelle.

Sources : macro-regime v2, kr-close-briefing (Telegram 14h55), KR Meta Screener Engine — données au 8 juillet 2026. Ce contenu est une analyse de marché à des fins d’information uniquement. Aucune recommandation d’achat ou de vente n’est formulée.

Korea Quality Re-Rating Watch 07/07/26 : Kolmar, APR, Seegene

Tue, 07 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	7 656,3	−7,8 %	Baissier
KOSDAQ	831,2	−10,6 %	Baissier
VIX	16,0	−3,5 %	Stable
US 10 ans	4,48 %	+0,10 pt	Neutre
USD/KRW	1 513	−2,3 %	Won en hausse
Brent	72,9 $	+1,9 %	Stable

Verdict de régime — 7 juillet 2026 : Corée Bear · États-Unis Bull. Le breadth coréen s’enfonce : 15,6 % des titres tiennent au-dessus de leur MM50, 21,5 % de la MM200. Aux États-Unis, le breadth MM50 reste à 54,4 % — le régime Bull y tient. La divergence KR/US s’accentue et justifie une réduction de l’exposition Corée.

2. Résumé de marché — 7 juillet 2026

La séance du 7 juillet a affiché un profil d’aversion au risque franche. Le KOSPI a reculé de 4,91 % à 7 656,31 points et le KOSDAQ de 1,87 % à 831,23 points. Ce n’est pas un repli sélectif : les thèmes directeurs des dernières semaines ont décroché en bloc.

Ce qui s’est vendu. Les semi-conducteurs et matériaux ont cédé 9,5 % sur panier ETF, la construction navale 11,6 %, la défense 9,5 %, les équipements électriques liés à l’infrastructure IA 7,5 %. La nature synchronisée de ces ventes — semi-conducteurs, naval, défense, électrique — pointe vers un débouclage de positions leviers et de flux passifs plutôt que vers une simple rotation sectorielle. La journée porte la marque d’un choc de liquidité, pas d’une révision de vue.

Flux sur les poids lourds. Samsung Electronics (005930.KS), premier poids du KOSPI, a concentré 1 820 milliards de wons de ventes étrangères nettes et 1 660 milliards de cessions par programmes automatiques — et ce malgré la confirmation d’un bénéfice opérationnel T2 2026 estimé à 89,4 billions de wons, qui renforce la thèse sur les puces mémoire. SK Hynix (000660.KS) a, lui, enregistré 1 167 milliards de wons de ventes étrangères. La qualité des résultats n’a pas suffi à contenir la mécanique de désengagement.

Ce qui a tenu. Trois thèmes ont présenté une résistance notable : K-culture et consommation domestique (+2,2 % sur ETF panier), cosmétiques, et biotechnologie (+0,7 %). Si ces avances tiennent dans les prochaines séances, elles pourraient signaler un début de rotation de leadership — de l’infrastructure IA vers les marques de consommation et la santé. Il est trop tôt pour trancher, mais la divergence mérite un suivi actif.

Flux dérivés et passifs. Le basis à +21,93 et un programme de marché vendeur à −2 229 milliards de wons (dont −2 463 milliards en non-arbitrage) ont amplifié le mouvement. Les créations nettes d’ETF restent positives à +1 704 milliards — un plancher technique à surveiller. Les données sur l’open interest des futures ne sont pas disponibles ce soir.

3. Candidats à la réévaluation qualité — 7 juillet 2026

En régime Bear coréen (breadth MM50 : 1,5 %), seul un petit nombre de titres passe l’ensemble des filtres simultanément. Le méta-screener combine trois couches de lecture : la qualité fondamentale (Qualité Compounder), le flux institutionnel (Smart Money), et le signal de réévaluation ou d’inflexion opérationnelle (Cycle Rerating, Smart Money Earnings, PEAD). Les noms qui croisent ces trois couches dans cet environnement sont ceux à suivre en priorité pour la prochaine fenêtre.

Top candidats — synthèse

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners franchis	ROE	OP YoY	RS %
1	161890.KS	Kolmar Korea	84,9	Qualité · Smart Money · Cycle · S.M. Earnings	14,7 %	+23,6 %	89
2	278470.KQ	APR	83,9	Qualité · Smart Money · S.M. Earnings · PEAD	65,0 %	+197,9 %	92
3	096530.KQ	Seegene	81,1	Qualité · Smart Money · Cycle · S.M. Earnings	4,8 %	+309,7 %	80
4	420770.KQ	Gigabis	54,4	Qualité · Cycle Rerating	7,3 %	+777,2 %	97
5	089970.KQ	VM (브이엠)	52,5	Qualité · Cycle Rerating	14,8 %	+386,9 %	98
6	271560.KS	Orion	50,6	Qualité · RS80	10,5 %	+2,7 %	83
7	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	45,5	Qualité · Cycle Rerating	7,4 %	+24,3 %	99
8	000660.KS	SK Hynix	43,6	Qualité · Cycle Rerating	35,6 %	+101,2 %	98

Focus sur les trois premiers

Kolmar Korea (161890.KS) — rang 1, score 84,9

Principal sous-traitant ODM/OEM de la cosmétique coréenne, Kolmar Korea formule et produit pour des marques distribuées via CJ Olive Young et pour des exportateurs K-beauty. Il est le seul titre à passer quatre screeners en même temps dans cet environnement difficile : Qualité Compounder, Smart Money Qualité, Cycle Rerating et Smart Money Earnings. Les flux parlent clairement : les étrangers et les institutionnels ont absorbé les ventes des particuliers à hauteur de −546 milliards de wons sur cinq jours (flux net étranger+institutionnel +489 milliards). La marge opérationnelle progresse de +0,9 pp, le résultat net de +34,2 % YoY. Un événement IR officiel a été publié le 6 juillet (DART ref. 20260706800425). Point à vérifier : la durabilité de la demande export si les marchés cibles coréens de la beauté ralentissent.

APR (278470.KQ) — rang 2, score 83,9

APR (Medicube, Fizzy) est la lecture PEAD la plus propre du screener : OP YoY à +197,9 %, chiffre d’affaires doublé (+111,3 %), marge opérationnelle en progression de +7 pp. Le ROE à 65 % est le plus élevé du groupe. Les étrangers et les institutions nets acheteurs (+145 milliards sur 5 jours) absorbent les ventes retail (−353 milliards). Sur cinq jours, le titre affiche +6,4 % dans un contexte de marché très difficile — une force relative significative. Le score PEAD composite est le plus élevé de la cote (Tier A, score +1,99). À surveiller : la pérennité de la traction internationale au-delà du cycle K-beauty actuel.

Seegene (096530.KQ) — rang 3, score 81,1

Seegene est spécialiste des diagnostics moléculaires PCR multiplex. C’est le dossier avec le plus de recoupements : six screeners franchis — Qualité, Smart Money Qualité, Cycle Rerating, RS80 Not-Late, Smart Money Earnings. La croissance opérationnelle à +309,7 % et l’amélioration de marge de +11,3 pp signalent un véritable point d’inflexion post-COVID. Note de prudence : le taux de positions courtes atteint 11,5 % et le suivi Kiwoom signale un risque de distribution (거래원 −11 %). Les institutionnels restent acheteurs nets, mais la pression des vendeurs à découvert mérite une attention soutenue avant toute conclusion.

Note de contexte. Ces trois candidats sont des dossiers de fond à surveiller pour la prochaine fenêtre technique. En régime Bear coréen avec un breadth MM50 à 1,5 %, aucun de ces signaux ne constitue un déclencheur tactique immédiat — il faut attendre une confirmation de rebond avant d’agir.

Sources : KR Close Briefing 2026-07-07 · KR Meta Screener 2026-07-07 · Macro Regime Verdict v2 · DART · Kiwoom Market Surface

Korea Quality Re-Rating Watch 6 juil. : Kolmar, Gigabis, SK Hynix

Mon, 06 Jul 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 6 juillet 2026

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 051	−5,0 %	↓ Baissier
KOSDAQ	847	−7,5 %	↓ Baissier
VIX	16,4	−0,6 %	✓ Stable
US 10 ans	4,49 %	+0,11 pt	↑ Hausse
USD/KRW	1 531	−0,7 %	→ Neutre
Brent	72,0 $	−1,2 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear / États-Unis Neutral. L’écart entre les deux marchés reste marqué. Les flux passifs confirment la pression de vente : programme de marché −1 381 Mds KRW, rachats ETF nets −4 837 Mds KRW sur la journée.

Synthèse de séance — Rotation défensive, semi-conducteurs sous pression

La séance du 6 juillet a été clairement risk-off. La sélectivité était extrême : seulement 1,4 % des actions du KOSPI cotaient au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours en fin de séance, chiffre qui illustre à lui seul l’état du marché coréen.

Secteurs en recul. Les ETF semi-conducteurs ont reculé en moyenne de −3,6 %, le biotech de −5,4 %, l’infrastructure IA/énergie de −5,1 %. L’indice KOSDAQ a cédé −2,9 % via son ETF de référence. Ce mouvement ressemble davantage à une compression de valorisations sur les titres de croissance qu’à un retournement fondamental du cycle.

Secteurs résistants. L’automobile, la construction navale, la défense/aérospatiale et une partie des financières ont tenu. Profil classique de rotation vers les secteurs à visibilité bénéficiaire courte et dividendes élevés dans un marché Bear.

Flux notables. Samsung Electronics (005930.KS) a clôturé à 318 000 KRW (+2,7 % sur la journée), mais les investisseurs étrangers ont vendu pour 642,5 Mds KRW et les programmes automatisés ont cédé pour −531,7 Mds KRW. La progression semble portée par les particuliers et les ETF à levier sur titre unique, ce qui en diminue la portée comme signal de reprise. SK Hynix (000660.KS) a reculé de −3,4 % à 2 343 000 KRW ; les institutionnels ont vendu pour 1 358,9 Mds KRW — la pression de vente la plus significative de la séance.

Catalyseurs à moyen terme. TrendForce a relevé ses prévisions de prix DRAM et NAND, signal favorable au cycle mémoire. En sens inverse, la Banque de Corée a mis en garde contre les 37,7 billions KRW d’encours crédit sur les ETF à levier Samsung/SK Hynix, un risque de liquidité à surveiller. L’introduction de l’ADR SK Hynix sur le Nasdaq est attendue le 10 juillet — catalyseur positif pour la découverte de prix à l’international, mais sans impact sur les ventes institutionnelles d’aujourd’hui.

Candidats à la réévaluation qualité — 6 juillet 2026

Le méta-screener a évalué 101 titres selon cinq axes : solidité du bilan (Quality Compounder), présence de capitaux institutionnels ou étrangers (Smart Money Quality), levier opérationnel en cours de repricing (Cycle Rerating), amélioration des résultats (Smart Money Earnings) et dérive post-résultats (PEAD). Les noms présents dans trois screeners ou plus constituent les candidats de premier rang.

Candidats principaux

Rang	Ticker	Société	Score méta	Croisements	ROE	OP YoY	Signaux
1	161890.KS	Kolmar Korea	64,3	3	14,7 %	+23,6 %	QC · CR · SME · IR DART
2	005935.KS	Samsung Elec. Preferred	63,0	3+PEAD	10,9 %	+33,2 %	QC · CR · SME · PEAD
3	420770.KQ	Gigabis	61,2	3	7,3 %	+777 %	QC · CR · SME · contrat DART
4	005930.KS	Samsung Electronics	60,1	2+PEAD	10,7 %	+33,2 %	QC · CR · PEAD
5	089970.KQ	VM	57,7	3	14,8 %	+387 %	QC · CR · SME
6	000660.KS	SK Hynix	57,0	3	35,6 %	+101 %	QC · CR · SME · ADR 10/07
7	080220.KQ	Jeju Semiconductor	55,4	3	17,4 %	+274 %	QC · CR · SME · RS 97,4
8	271560.KS	Orion	50,2	2	10,5 %	+2,7 %	QC · RS80 · dividende DART
9	131290.KQ	TSE	36,7	2	10,4 %	+23,3 %	QC · Consensus↑ · IR DART
10	000270.KS	Kia	34,8	1	12,4 %	—	SMQ · flux F+QI +1 467 Mds KRW

QC = Quality Compounder · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · SMQ = Smart Money Quality

Zoom sur les trois premiers candidats

Kolmar Korea (161890.KS) — Score 64,3

Kolmar Korea est le principal sous-traitant OEM/ODM de cosmétiques en Corée, fournisseur de grandes maisons mondiales. La société arrive en tête du méta-screener grâce à la conjonction de trois signaux : Quality Compounder (ROE 14,7 %, marge opérationnelle +0,9 pp sur un an), Cycle Rerating (levier opérationnel validé, OP YoY +23,6 %) et Smart Money Earnings (les étrangers et les institutionnels qualifiés ont absorbé l’offre des particuliers à hauteur de 51,9 Mds KRW). La publication d’une conférence IR le jour même constitue un catalyseur de calendrier concret. Point de vigilance : le taux de vente à découvert atteint 15 % du flottant et les institutionnels non qualifiés restent vendeurs — les conditions de distribution sont à surveiller.

Gigabis (420770.KQ) — Score 61,2

Gigabis conçoit des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour l’industrie des semi-conducteurs et des cartes de circuits imprimés. La croissance de l’OP YoY atteint +777 % avec une expansion de marge de +29,9 pp — le profil de levier opérationnel le plus prononcé parmi les candidats du jour. Un nouveau contrat de fourniture a été enregistré sur DART aujourd’hui, ce qui renforce la visibilité des revenus à court terme. Nuances importantes : la révision de consensus est orientée à la baisse malgré la performance opérationnelle, et un P/E de 117x traduit une valorisation déjà exigeante. À considérer comme candidat à la réévaluation progressive plutôt qu’entrée en momentum immédiate.

SK Hynix (000660.KS) — Score 57,0

SK Hynix figure dans trois screeners (QC, CR, SME) avec les fondamentaux les plus solides du tableau : ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, expansion de marge +13,1 pp. La mise en garde du méta-screener est néanmoins sérieuse : les étrangers et les institutionnels qualifiés ont vendu pour −6 285,6 Mds KRW sur cinq jours, compensés par les achats des particuliers. Deux publications à risque apparaissent sur DART. L’ADR Nasdaq prévu le 10 juillet pourrait modifier la structure des flux à moyen terme — à surveiller comme signal de normalisation.

Sources : KR Meta Screener Engine, DART FSSR, Kiwoom Market Surface — 6 juillet 2026. Ce contenu est une analyse de marché à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-07-02 : Kolmar Korea, Gigavis, Orion — capitulation sur les semi-conducteurs coréens

Thu, 02 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	7 648	−9,1 %	Baisse — Bear
KOSDAQ	867	+1,8 %	Neutre
VIX	16,7	−9,4 %	Stable
US 10 ans	4,47 %	+8 pb	Neutre
USD/KRW	1 547	+0,0 %	Neutre
Brent	70,5 $	−3,5 %	Baisse

Verdict régime — Corée : Bear / États-Unis : Bull. Le KOSPI perd 9,1 % sur cinq séances quand le KOSDAQ limite le repli à +1,8 %, soit un écart de 10,9 points. La divergence traduit une rotation vers les petites capitalisations domestiques plutôt qu’une aversion globale au risque — le VIX reste contenu à 16,7.

2. Synthèse de marché

Source : snapshot de marché KR du 2026-07-02. Le bilan complet de clôture (kr-close-briefing) n’était pas disponible pour cette séance.

La journée du 2 juillet s’est résumée à une liquidation concentrée sur les semi-conducteurs coréens, avec une largeur de marché extrêmement dégradée : 493 hausses contre 1 427 baisses sur 2 128 valeurs, ADR proxy à 34,5 et variation moyenne de −1,97 %. Le volume total a atteint 2,94 billions de KRW.

Pression vendeuse sur les puces. SK Hynix (000660.KS) a cédé 14,6 %, avec des sorties étrangères de 1,67 billion de KRW et institutionnelles de 3,05 billions de KRW — les deux plus importantes de la cote. Samsung Electronics (005930.KS) a perdu 9,1 %, SK Square (402340.KS) −13,2 %, Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) −12,7 %. Le mouvement ressemble davantage à un désengagement coordonné de gros acteurs qu’à un mouvement de panique de détail.

Contre-tendance dans le bâtiment. Dongshin Construction (025950.KS) +14,7 %, Gyeryong Construction (013580.KS) +8,4 %, Namhwa Toco (091590.KS) +7,6 %, Heerim (037440.KS) +7,0 % — accompagnés d’achats institutionnels positifs. Une rotation défensive intra-journalière, pas un simple squeeze.

Flux croisés révélateurs. En pleine vente générale, les étrangers ont néanmoins acheté Korea Kolmar (161890.KS) (+6,5 %) et Kia (000270.KS) (+2,6 %), tout en prenant des positions sur Samsung Electronics Preferred (005935.KS) et Lino Industrial (058470.KS) malgré leur repli — signe d’une sélection qualité dans un marché baissier. Les flux dérivés confirment le tableau : programme marché à −2 246 Mds KRW, créations nettes d’ETF à +1 374 Mds KRW, basis futures à +21,28 — des débouclages de positions indexées, pas une panique spontanée.

3. Candidats à la réévaluation qualité

Source : KR Meta Screener du 2026-07-02 — 82 valeurs en univers, top 20 classées.

Tableau de synthèse

Rang	Ticker	Société	Score méta	Screeners (×)	Métriques clés
1	161890.KS	Korea Kolmar	88,2	QC · SMQ · CR · SME (×4)	ROE 14,7 %, OP +23,6 % YoY, marge +0,9 pp
2	420770.KQ	Gigavis	73,4	QC · CR · PEAD (×3)	ROE 7,3 %, OP +777 % YoY, marge +29,9 pp
3	271560.KS	Orion	73,3	QC · SMQ (×2)	ROE 10,5 %, OP +2,7 % YoY, PER 13,6×
4	089970.KQ	VM	55,3	QC · CR (×2)	ROE 14,7 %, OP +387 % YoY, marge +29,3 pp
5	000660.KS	SK Hynix	51,1	QC · CR (×2)	ROE 35,6 %, OP +101 % YoY, marge +13,1 pp
6	080220.KQ	Jeju Semiconductor	41,2	QC · CR (×2)	ROE 17,4 %, OP +274 % YoY, marge +6,0 pp
7	402340.KS	SK Square	38,9	QC · CU (×2)	ROE 31,9 %, z consensus +2,22
8	219130.KQ	Tiger Electric	38,3	QC · CU (×2)	ROE 9,5 %, z consensus +0,97
9	131290.KQ	TSE	37,4	QC · CU (×2)	ROE 10,4 %, OP +23,3 % YoY
10	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	27,1	CR · Surface (×2)	OP +24,3 % YoY, marge +0,9 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · CU = Consensus Up Revision

Focus — les trois premiers candidats

1. Korea Kolmar (161890.KS) — Score 88,2 — 4 screeners

Premier fabricant coréen en OEM/ODM cosmétiques, actif sur les marchés coréen, chinois et américain. C’est aujourd’hui le seul nom à déclencher simultanément quatre screeners. La qualité fondamentale est solide : ROE 14,7 %, croissance de l’OPM à +23,6 % en glissement annuel, expansion de marge de +0,9 pp. Les flux confirment l’intérêt des gros acteurs : étrangers et institutionnels de qualité ont absorbé 57,2 Mds KRW de ventes de détail, avec un achat net cumulé F+QI de +49,7 Mds KRW sur cinq jours — ce qui explique la hausse de +6,5 % de la valeur aujourd’hui, à contre-courant du marché. Le ratio d’endettement élevé (107 %) est le principal point de vigilance.

2. Gigavis (420770.KQ) — Score 73,4 — 3 screeners

Spécialiste des équipements de test optique pour circuits imprimés — une niche d’équipementier semi-conducteur à marge structurellement haute. L’effet de levier opérationnel est spectaculaire : revenus +100,6 % YoY, OPM +777 %, expansion de marge de +29,9 pp. Le z-score de révision consensuelle à +0,96 indique que les analystes ajustent activement leurs estimations à la hausse. Le signal PEAD Tier A (score composite +2,52) montre que la surprise bénéficiaire est récente et que la fenêtre de dérive post-annonce reste ouverte. Bémol : le PER de 135× exige que la forte croissance se maintienne dans la durée.

3. Orion (271560.KS) — Score 73,3 — 2 screeners

Grand groupe alimentaire coréen implanté en Chine, au Vietnam et en Russie via ses biscuits et snacks. La combinaison Quality Compounder et Smart Money Quality se tient bien avec un RS percentile de 82,8 — tendance établie sans surextension. Les étrangers et institutionnels absorbent 15,7 Mds KRW de ventes de détail (+14,8 Mds KRW nets F+QI sur cinq séances). Le signal RS80 Not-Late indique que la dynamique de cours est en phase initiale, pas en distribution. À surveiller : un taux de short-sell de 10,8 % et un rang liquide institutionnel élevé (#460 en volume) ajoutent un risque de redistribution à court terme.

Ce contenu constitue une analyse de marché à titre informatif. Les screeners identifient des candidats à la recherche, non des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-30 : Daedeok, Kolmar, Mirae

Tue, 30 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	8 476,5	+0,1 %	→ stable
KOSDAQ	916,2	+0,8 %	→ stable
VIX	17,45	−6,3 %	stable
US 10Y	4,37 %	−0,12 pp	↓ détente
USD/KRW	1 551	+1,0 %	⚠ won faible
Brent	74,0 $	−1,7 %	→ stable

Verdict de régime : Corée Bear — États-Unis Bull. L’écart KR/US se maintient : la largeur de marché coréenne reste déprimée (>50j MA à 13,3 %, >200j MA à 22,5 %), tandis que les États-Unis affichent une dynamique constructive (>50j MA à 52,4 %). Le programme de marché a pesé −2 709 Mds KRW sur la séance ; la création nette d’ETF ressort à −1 927 Mds KRW, confirmant un désengagement passif continu.

Bilan de séance — 30 juin 2026

La séance a été sélective, non portante. Le mouvement s’est concentré sur la mémoire AI, le HBM et le CPO, avec un fort différentiel entre flux étrangers et institutionnels.

Samsung Electronics (005930.KS) clôture à 334 000 KRW (+3,4 %, +7,7 % sur 5j). Les étrangers vendent nettement (−872 Mds KRW) mais les institutions compensent largement (+913 Mds KRW). Le levier opérationnel est lisible : OP YoY +33 %, marge en hausse de +2,2 pp.

SK Hynix (000660.KS) affiche 2 650 000 KRW (+0,8 %, +3,7 % sur 5j). La pression vendeuse étrangère est massive (−1 580 Mds KRW). Le catalyseur du jour : TrendForce révise à la hausse le prix fixe DRAM, et des sources sectorielles confirment l’absence de plafond sur les contrats LTA HBM de SK Hynix.

Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) signe la meilleure performance de la séance sur les grandes capitalisations : 2 184 000 KRW (+7,2 %, +9,7 % sur 5j). Étrangers (+427 Mds KRW) et institutions (+211 Mds KRW) achètent ensemble — profil de flux le plus propre de la journée. Un contrat de fourniture unique a été divulgué sur DART le jour même.

La largeur du marché reste faible (36 titres passent le filtre opérationnel, 13 nouveaux signaux seulement). Hors semi-conducteurs et équipements AI, la rotation sectorielle est peu lisible. Le marché fonctionne en mode sélection de titres, pas en mode appétit pour le risque global.

Candidats à la réévaluation qualité — 30 juin 2026

Le méta-screener du jour couvre 86 tickers et croise cinq filtres de base : Quality Compounder (QC), Smart Money Quality (SMQ), Cycle Rerating (CR), Smart Money Earnings (SME) et PEAD. Les candidats cumulant 3 signaux ou plus ont la priorité.

Tableau de synthèse

Rang	Ticker	Société	Score méta	Chevauchement	Filtres actifs	ROE	OP YoY
1	353200.KS	Daedeok Electronics	88,4	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	5,3 %	+336 %
2	161890.KS	Kolmar Korea	88,1	4	QC · SMQ · CR · SME	14,7 %	+24 %
3	025560.KS	Mirae Industry	80,6	3	QC · SMQ · SME	8,9 %	−25 %
4	420770.KQ	Gigavis	66,4	2	QC · CR	7,3 %	+777 %
5	064850.KQ	FnGuide	65,1	2	QC · CR	15,1 %	+41 %
6	009150.KS	Samsung Electro-Mech.	64,3	3	SMQ · CR · SME	7,4 %	+24 %
7	095610.KQ	TES	63,7	3	QC · SMQ · SME	14,5 %	+50 %

Focus sur les trois premiers

1. Daedeok Electronics (353200.KS) — score 88,4 — 5 filtres simultanés

Daedeok fabrique des PCB avancés pour semi-conducteurs. Seul titre à activer les cinq filtres ce jour. La thèse repose sur trois éléments : (1) l’explosion du résultat opérationnel (+336 % YoY) reflète une inflexion de marge structurelle (+3,4 pp) ; (2) les étrangers et les institutions de qualité absorbent +46,6 Mds KRW sur 5 jours tandis que les particuliers revendent (−54,0 Mds) — transfert net propre ; (3) le titre est en PEAD Tier A avec un percentile RS à 99. À vérifier : confirmation des commandes HBM/packaging avancé, et soutenabilité de l’expansion de marge après le saut exceptionnel de l’exercice.

2. Kolmar Korea (161890.KS) — score 88,1 — 4 filtres

Leader de la sous-traitance cosmétique ODM en Corée. ROE à 14,7 %, marge opérationnelle en hausse de +0,9 pp, bénéfice net +34 % YoY. Les flux étrangers et institutionnels de qualité entrent (+23,7 Mds sur 5j) tandis que les particuliers sortent — signal classique de transfert. Trois événements IR publiés sur DART en juin montrent un engagement actif de la direction. Point de prudence : taux de vente à découvert à 9,8 % et ratio d’endettement à 107 %, deux facteurs à intégrer avant toute conclusion sur la dynamique du titre.

3. Mirae Industry (025560.KS) — score 80,6 — 3 filtres

Équipements de test et mesure de précision pour semi-conducteurs. La croissance du chiffre d’affaires ressort à +88 % YoY ; l’OP YoY est en recul (−25 %) sur base élevée, mais le bénéfice net progresse de +53 %. Signal du jour : deux amendements de contrats de fourniture unique publiés sur DART le 30 juin — catalyseur explicite et daté. Les flux institutionnels et étrangers restent acheteurs nets sur 5j (+4,8 Mds KRW). À vérifier : le montant et la durée des contrats amendés, pour distinguer simple correction administrative et montée en volume réelle.

Sources : KR Meta Screener Engine, KR Close Briefing, KR Macro Regime Verdict — données du 30 juin 2026. Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 29/06 : Gigavis, Mirae Industries et VM — KOSDAQ +7 %

Mon, 29 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation	Période
KOSPI	8 394,65	−0,20 %	Aujourd’hui
KOSDAQ	911,32	+7,04 %	Aujourd’hui
VIX	18,22	−6,5 %	5 jours
US 10 ans	4,37 %	−0,14 pt	5 jours
USD/KRW	1 543	+0,3 %	5 jours
Brent	72,95 $	−1,1 %	5 jours

Verdict de régime : Corée Bear / États-Unis Neutral. L’écart entre les deux régimes — breadth coréen à seulement 12,6 % des titres au-dessus de leur MA50 — milite pour une réduction de l’exposition aux actions coréennes au profit du cash.

Clôture du marché coréen — 29 juin 2026

La séance du 29 juin a fonctionné en deux vitesses. Le KOSPI a reculé de −0,20 % à 8 394,65, plombé par les méga-caps du semi-conducteur. À l’opposé, le KOSDAQ a bondi de +7,04 % à 911,32 : un sidecar acheteur a été déclenché en cours de séance, signe de l’ampleur de la rotation vers les valeurs de croissance, la biotech et les équipementiers semi de seconde ligne. La divergence entre les deux indices résume bien le caractère de la journée.

Caractère de la séance : risk-off sélectif avec rotation intra-marché. Les étrangers ont concentré leurs ventes sur les grandes capitalisations, libérant des flux vers le KOSDAQ.

Secteurs en force : croissance KOSDAQ, biotech, matériaux et équipements semi (seconde ligne), énergie-électricité.

Secteurs en faiblesse : électronique grand public / semi large cap. Samsung Electronics (005930.KS) a cédé −4,9 %, SK Hynix (000660.KS) −1,7 %, avec des sorties étrangères massives sur les deux titres — respectivement −3 867 et −3 298 milliards KRW. Les institutions ont partiellement compensé en mode acheteur défensif.

Flux à retenir :

ETF : création nette +2 885 milliards KRW — flux passif positif en fond de séance
Programmes non-arbitrage : −5 151 milliards KRW — pression de vente passive persistante
Basis à terme : +13,96 — contango léger, aucun signe de stress aigu sur les dérivés

La largeur du marché demeure très étroite (22,3 % des titres au-dessus de leur MA200). Le rebond du KOSDAQ est réel, mais il ne traduit pas encore un élargissement sain de la cote. Un suivi du lendemain sur la continuité du breadth est indispensable avant de tirer des conclusions directionnelles.

Candidats à la requalification qualité — 29 juin 2026

Le méta-screener du 29 juin couvre 83 tickers. La priorité éditoriale va aux valeurs présentes dans au moins deux screeners, selon la hiérarchie : Qualité × Flux institutionnels > Qualité × Cycle > Flux × Résultats/PEAD. Les candidats qui croisent trois screeners ou plus constituent les sujets d’analyse prioritaires.

Principaux candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners actifs	ROE	OP YoY	RS%
1	420770.KQ	기가비스 (Gigavis)	75,4	Qualité + Cycle Rerating + PEAD	7,3 %	+777 %	99
2	025560.KQ	미래산업 (Mirae Ind.)	71,4	Qualité + Smart Money Qual. + Smart Money Earn.	8,9 %	−24,8 %	97
3	089970.KQ	브이엠 (VM)	52,8	Qualité + Cycle Rerating	14,8 %	+387 %	98
4	000660.KS	SK하이닉스 (SK Hynix)	47,4	Qualité + Cycle Rerating	35,6 %	+101 %	99
5	005930.KS	삼성전자 (Samsung El.)	45,5	Qualité + Cycle Rerating	10,7 %	+33 %	96
6	005935.KS	삼성전자우 (Samsung pref.)	41,7	Qualité + Cycle Rerating	10,9 %	+33 %	95
7	080220.KQ	제주반도체 (Jeju Semi.)	41,4	Qualité + Cycle Rerating	17,4 %	+274 %	99
8	402340.KS	SK스퀘어 (SK Square)	40,5	Qualité + Consensus Up Revision	31,9 %	+125 %	99

Analyse des trois premiers candidats

기가비스 — Gigavis (420770.KQ) : intersection la plus large, 3 screeners

Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique dédiés à la production de semi-conducteurs. C’est le seul candidat du jour à croiser trois screeners distincts : Quality Compounder (rang #2, score 0,889), Cycle Rerating (marge opérationnelle +29,9 pp, bénéfice d’exploitation YoY +777 %) et PEAD (score composite +1,56, Tier A). Sur les cinq derniers jours, les institutionnels et étrangers ont absorbé l’offre des particuliers (−234,9 milliards KRW), signal positif de flux en contexte de marché difficile. La valorisation reste élevée (PER 135×), cohérente avec les attentes de croissance explosive, mais elle exige une vérification rigoureuse des estimations bénéficiaires avant tout engagement.

À surveiller : résultats T2 2026, continuité du flux institutionnel, durabilité du levier opérationnel post-cycle de capex client.

미래산업 — Mirae Industries (025560.KQ) : triple intersection, flux institutionnels confirmés

Mirae Industries fabrique des équipements de test et de mesure de précision. Elle est la seule valeur à franchir simultanément les trois screeners de flux : Quality Compounder, Smart Money Quality et Smart Money Earnings. Les institutionnels et étrangers ont acheté net +21,1 milliards KRW sur cinq jours, à contre-courant des particuliers (−25,5 milliards KRW) — configuration classique où la main forte absorbe la distribution. Le RS à 97,1 confirme la force relative du titre sur le marché. La contraction de l’OP YoY (−24,8 %) reste le principal point d’interrogation malgré une croissance des revenus de +88 % et un récent contrat de vente directe déclaré au DART (23 juin 2026).

À surveiller : cause de la contraction opérationnelle, pression de la vente à découvert (5,3 %), carnet de commandes post-contrat.

브이엠 — VM (089970.KQ) : Qualité + Cycle solides, flux à retourner

VM fabrique des équipements de dépôt en couche mince pour semi-conducteurs. Le profil fondamental est convaincant : ROE 14,7 %, marge opérationnelle +29,3 pp, bénéfice d’exploitation YoY +387 %, révision consensus à la hausse (z composite +0,78). L’intersection Quality Compounder + Cycle Rerating place VM au rang 3 du méta-screener. Réserve importante : les institutionnels et étrangers sont vendeurs nets (−383,8 milliards KRW sur 5 jours), compensés seulement partiellement par les particuliers (+166 milliards KRW) — configuration de distribution qui invite à différer l’entrée jusqu’au retournement du flux.

À surveiller : retournement du flux étranger, carnet de commandes, actions en conversion au capital (DART, 23 juin 2026).

Données issues des screeners propriétaires au 29 juin 2026. Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 26 juin 2026 : Gigavis, VM, DB HiTek

Fri, 26 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Var. 5 jours	Signal
KOSPI	8 411,2	−7,7 %	Baissier
KOSDAQ	851,4	−12,1 %	Baissier
VIX	20,1	+16,3 %	Vigilance
USD/KRW	1 538	+0,4 %	Stable
Brent	73,2 $	−6,1 %	Baissier
US 10Y	N/D	—	—

Régimes : Corée Bear — États-Unis Neutre. Le différentiel de régime entre les deux marchés commande une réduction de l’exposition coréenne et un renforcement de la liquidité.

Bilan de séance — 26 juin 2026

La journée du 26 juin s’inscrit dans un régime risk-off installé : les indices cèdent du terrain pour la cinquième séance consécutive, mais c’est la structure interne du marché qui est la plus préoccupante. Seuls 9,8 % des titres coréens cotent au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours, et 18,6 % au-dessus de la MM200. Sur l’ensemble de l’univers analysé, 23 valeurs seulement franchissent les filtres de solidité fondamentale — un plancher de sélectivité extrême. Le KOSDAQ souffre davantage (−12,1 % sur cinq jours) que le KOSPI (−7,7 %), signe d’une pression concentrée sur les petites et moyennes capitalisations.

Axes sectoriels

La mémoire HBM et l’équipement semi-conducteur restent les seuls secteurs qui résistent structurellement. Samsung Electronics (005930.KS) cède 5,3 % en séance, sous pression de flux programme massifs (−1 723 milliards de KRW), malgré un rachat institutionnel net significatif (+1 223 milliards). SK Hynix (000660.KS) recule de 8,4 %, mais les institutionnels achètent à contre-courant (+2 524 milliards), quand étrangers et programmes sortent ensemble. Cette divergence traduit une gestion de la volatilité post-surchauffe plutôt qu’une remise en cause de la thèse fondamentale.

Les configurations de cassure technique sur le KOSDAQ s’épuisent. La rotation se resserre autour des gagnants de la mémoire, au détriment de la largeur de marché générale.

Catalyseur clé

Le dossier Micron domine l’agenda. Les SCA (Supply Commitment Agreements) communiqués — 16 contrats, visibilité de revenus d’au moins 100 milliards de dollars d’ici 2030, 20 % des volumes DRAM et 30 % des volumes NAND engagés — signalent un changement structurel : la mémoire passe de commodité cyclique à secteur à contrats longs avec un plancher de prix défini. Ce signal renforce la thèse sur Samsung, SK Hynix et l’écosystème coréen des équipements. Par ailleurs, la cotation d’un ADR SK Hynix est prévue pour le 10 juillet, avec une possible inclusion dans les ETF NASDAQ semi-conducteurs — un vecteur de flux supplémentaire à surveiller.

Candidats à la réestimation qualité du jour

Le méta-screener du 26 juin couvre 81 titres et combine cinq filtres : Quality Compounder (solidité des fondamentaux), Smart Money Quality (flux institutionnels et étrangers), Cycle Rerating (levier opérationnel en cours de valorisation), Smart Money Earnings (flux entrant sur inflexion de résultats) et PEAD (dérive post-surprise de résultats). Les candidats présents dans trois screeners ou plus sont les pistes de recherche prioritaires. Base des screeners individuels : 22 juin 2026.

Tableau récapitulatif — top candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	ROE	OP YoY	Flux nets F+QI (5j)
1	420770.KQ	Gigavis (기가비스)	108,9	5/5	7,3 %	+777 %	+25,1 mds KRW
2	089970.KQ	VM (브이엠)	96,5	4/5	14,7 %	+387 %	+8,5 mds KRW
3	482630.KQ	Samyang NcChem (삼양엔씨켐)	89,1	4/5	14,7 %	+64 %	+6,1 mds KRW
4	000990.KS	DB HiTek (DB하이텍)	87,9	5/5	11,8 %	+45 %	+94,5 mds KRW
5	240810.KQ	Wonik IPS (원익IPS)	79,0	4/5	8,7 %	+594 %	+37,0 mds KRW
6	131290.KQ	TSE (티에스이)	75,8	3/5	10,4 %	+23 %	+8,7 mds KRW
7	064850.KQ	FnGuide (에프앤가이드)	63,8	2/5	15,1 %	+41 %	—
8	298040.KS	Hyosung Heavy Ind. (효성중공업)	60,3	3/5	21,4 %	+106 %	—

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Analyse des trois premiers

1. Gigavis (420770.KQ) — Score méta 108,9 | 5 screeners sur 5

Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour les procédés semi-conducteurs. La société est la seule à figurer en tête des cinq screeners simultanément. Les fondamentaux valident le signal : bénéfice opérationnel en hausse de +777 % en glissement annuel, marge opérationnelle en expansion de +29,9 points de pourcentage, cours au plus haut sur 52 semaines. Le flux institutionnel et étranger combiné dépasse +25 milliards de KRW sur cinq jours. Le signal PEAD est classé Tier A (score composite +2,94). Un contrat de fourniture unique a été déposé au DART le 15 juin 2026 — catalyseur officiel confirmé. La valorisation reste tendue (PER trailing 123x) ; c’est la robustesse des révisions de consensus à la hausse et la dynamique de marge qui justifient l’attention, non la valeur immédiate. À vérifier : la taille et la récurrence du contrat DART, la visibilité sur les prochains trimestres.

2. VM (089970.KQ) — Score méta 96,5 | 4 screeners sur 5

VM conçoit des équipements de dépôt chimique en phase vapeur (CVD) pour l’industrie semi-conducteur. La société affiche la deuxième expansion de marge la plus forte du classement (+29,3 points), avec un chiffre d’affaires en hausse de +105 % en glissement annuel. Les institutionnels et étrangers ont acheté net +8,5 milliards de KRW sur cinq jours. Un contrat commercial a été communiqué au DART le 23 juin. La convergence Quality Compounder + Smart Money Quality + Cycle Rerating + Smart Money Earnings indique que les acheteurs institutionnels entrent pendant que les résultats s’améliorent structurellement — configuration typique d’une réestimation en cours. À surveiller : la tenue du flux dans les prochaines séances et la confirmation de la récurrence contractuelle.

3. DB HiTek (000990.KS) — Score méta 87,9 | 5 screeners sur 5

DB HiTek est un fondeur spécialisé positionné sur les semi-conducteurs analogiques et les capteurs d’image. Avec un ROE de 11,8 %, une croissance opérationnelle de +45 % et un flux institutionnel net de +94,5 milliards de KRW sur cinq jours — le plus élevé du groupe —, le profil associe qualité durable et accélération du flux institutionnel. Point de vigilance : le taux de vente à découvert ressort à 10,3 % et les étrangers restent vendeurs nets ; la dynamique est portée par les institutionnels locaux. La thèse structurelle à confirmer : la consolidation de la demande dans les semi-conducteurs de puissance et l’analogique, portée par l’automobile électrique et les appareils industriels.

Ce contenu est une analyse de marché à visée informationnelle. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les signaux issus des screeners identifient des pistes de recherche, non des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 24 juin 2026 : 기가비스, 브이엠, DB하이텍

Wed, 24 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 24 juin 2026

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	8 471	−6,5 %	Baissier
KOSDAQ	909	−9,2 %	Baissier
USD/KRW	1 548	+1,5 %	Won sous pression
VIX	19,1	+16,5 %	Contenu
US 10 ans	4,49 %	+0,07	Neutre
Brent	75,6 $	−5,3 %	En recul

Verdict de régime : Corée — Baissier / États-Unis — Haussier. La divergence KR/US est franche : le programme de marché coréen affiche −25 500 Mds KRW de sorties nettes sur la période récente, le won perd 1,5 % face au dollar et le KOSDAQ corrige de près de 10 % en cinq séances. Le VIX reste sous 20, ce qui indique une pression localisée sur la Corée plutôt qu’une panique globale.

Résumé de séance — 24 juin 2026

Note source : Aucun bilan de clôture KR (KR CLOSE BRIEFING / KR MARKET SNAPSHOT) n’est disponible pour la séance du 24 juin 2026. Cette section s’appuie exclusivement sur les données macro de régime.

Sur la base des indicateurs disponibles, le marché coréen traverse une phase de correction étendue. Le KOSPI et le KOSDAQ perdent respectivement 6,5 % et 9,2 % sur cinq jours dans un contexte de régime officiellement baissier. Les flux dérivés et passifs confirment la pression : sorties nettes sur le programme de marché, légère contraction sur les non-arbitrages. La seule note positive vient des créations nettes d’ETF (+4 599 Mds KRW), qui suggèrent des achats passifs en soutien discret, sans toutefois inverser la tendance directionnelle.

La prochaine édition intégrera le bilan de séance détaillé dès que la source KR CLOSE BRIEFING sera disponible.

Candidats à la réévaluation qualité — 24 juin 2026

Le méta-screener couvre 83 tickers et identifie 20 candidats principaux. Les screeners sous-jacents datent du 22 juin 2026 ; le score méta est recalculé au 24 juin. Les noms apparaissant dans 4 ou 5 screeners sont les candidats prioritaires.

Top 10 candidats

Rang	Ticker	Nom	Score	Recoupements	Indicateurs clés
1	420770.KQ	기가비스	112,4	5/5 (QC + SMQ + CR + SME + PEAD)	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, Δmarge +29,9 pp
2	089970.KQ	브이엠	99,2	4/5 (QC + SMQ + CR + SME)	ROE 14,7 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29,3 pp
3	482630.KQ	삼양엔씨켐	91,1	4/5 (QC + SMQ + CR + SME)	ROE 14,7 %, OP YoY +64,5 %, Δmarge +4,3 pp
4	000990.KS	DB하이텍	90,5	5/5 (QC + SMQ + CR + SME + PEAD)	ROE 11,8 %, OP YoY +45,3 %, Δmarge +3,0 pp
5	240810.KQ	원익IPS	81,0	4/5 (QC + SMQ + CR + SME)	ROE 8,7 %, OP YoY +594 %, Δmarge +6,7 pp
6	131290.KQ	티에스이	71,5	3/5 (QC + SMQ + SME)	ROE 10,4 %, OP YoY +23 %, consensus révisé à la hausse
7	298040.KS	효성중공업	59,7	3/5 (QC + CR + PEAD)	ROE 21,4 %, OP YoY +106 %, 5 catalyseurs DART récents
8	064850.KQ	에프앤가이드	59,2	2/5 (QC + CR)	ROE 15,1 %, OPM 30 %, OP YoY +41 %
9	000660.KS	SK하이닉스	57,8	2/5 (QC + CR)	ROE 35,6 %, OP YoY +101 % — risque dilutif DART
10	005930.KS	삼성전자	56,5	2/5 (QC + CR)	ROE 10,7 %, OP YoY +33 % — sorties étrangères −8 989 Mds KRW

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Announcement Drift

Focus sur les trois premiers candidats

기가비스 (420770.KQ) — Rang méta 1, score 112,4 — 5 screeners sur 5

기가비스 fabrique des équipements d’inspection de précision pour la production de semi-conducteurs et de panneaux. L’entreprise est le seul candidat à cocher simultanément les cinq filtres du cadre : qualité fondamentale (OPM 23 %), flux institutionnels nets positifs (+63,8 Mds KRW sur 5 jours absorbant les ventes des particuliers à −56 Mds KRW), levier opérationnel exceptionnel (OP YoY +777 %, Δmarge +29,9 pp), amélioration des résultats et dérive post-résultats (score PEAD +2,94, meilleur du screener, Tier A STRONG BEAT). Un contrat de fourniture publié le 15 juin sur DART constitue le catalyseur officiel le plus récent. À surveiller : la valorisation reste tendue à 123× les bénéfices et le titre est sur ses plus hauts annuels — la marge de sécurité sur la croissance est faible.

브이엠 (089970.KQ) — Rang méta 2, score 99,2 — 4 screeners sur 5

브이엠 conçoit des machines spécialisées pour l’industrie des semi-conducteurs. Il cumule quatre filtres : qualité (ROE 14,7 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29,3 pp), flux institutionnels solides (+375,8 Mds KRW sur 5 jours face à −298,6 Mds KRW côté particuliers), levier opérationnel et révision de consensus à la hausse. Un nouveau contrat de fourniture annoncé le 23 juin sur DART renforce le timing. Points de vigilance : PER à 52,8× et exercice de bons de conversion (préférence remboursable, 공시 du 23 juin) susceptible de créer une légère pression dilutive.

삼양엔씨켐 (482630.KQ) — Rang méta 3, score 91,1 — 4 screeners sur 5

삼양엔씨켐 produit des matériaux chimiques spéciaux pour l’électronique. Quatre screeners convergent : qualité (ROE 14,7 %, OP YoY +64,5 %), flux institutionnels nets positifs (+31,3 Mds KRW sur 5 jours), cycle de réévaluation (Δmarge +4,3 pp) et dérive post-résultats (Tier B CLEAR BEAT). La hausse de +17,8 % en 20 jours indique que le drift est déjà engagé — une entrée tardive présente un risque d’essoufflement à court terme. Aucun catalyseur DART majeur signalé ces 21 derniers jours.

Signaux complémentaires à surveiller : 효성중공업 (298040.KS) enregistre cinq catalyseurs DART en trois jours (contrats de vente + IR), mais la vente à découvert à 10,0 % et les sorties sur programme (−5,3 %) constituent un frein technique. SK하이닉스 (000660.KS) reste fondamentalement solide (ROE 35,6 %) mais un avis d’augmentation de capital par actions nouvelles publié le 24 juin sur DART justifie une analyse de dilution avant toute réévaluation.

Les données screener sont issues du 22 juin 2026. Le score méta est calculé en date du 24 juin. Cet article constitue une analyse de marché public à titre informatif uniquement et ne saurait être considéré comme un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-22 : Gigavis, VM, DB HiTek — qualité et flux institutionnel convergent

Mon, 22 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	9 114,5	+4,5 %	Haussier
KOSDAQ	968,4	−4,9 %	Baissier
VIX	17,3	+5,4 %	Stable
US 10Y	4,45 %	−0,02 pp	Neutre
USD/KRW	1 537	+1,6 %	Won faible
Brent	79,0 $	stable	Neutre

Verdict régime — Corée : Bear · États-Unis : Neutral

La largeur du marché coréen reste dégradée : seuls 13,7 % des titres traitent au-dessus de leur MM50, et 25,6 % au-dessus de leur MM200. Le basis futures est positif (+13,28), mais le programme net enregistre −2 550 Mds KRW de ventes. La création nette d’ETF (+460 Mds KRW) offre un contrepoids limité. USD/KRW à 1 537 reflète une pression persistante sur le won, qui fragilise les flux étrangers.

2. Bilan de séance — 22 juin 2026

Le KOSPI clôture à 9 114,55 (+0,69 %) et le KOSDAQ à 968,40 (+0,19 %). La séance ressemble en surface à une journée favorable au risque. C’est une illusion d’optique : une poignée de méga-capitalisations semiconducteurs tire les indices tandis que la majorité des valeurs stagnent ou reculent.

Caractère de la séance : hausse étroite sur semiconducteurs, neutre à baissier en profondeur

Le vecteur porteur est concentré. SK Hynix (000660.KS) gagne +5,6 % sur la journée et +27,6 % sur cinq jours. La demande institutionnelle qualifiée sur le titre atteint +1 237 Mds KRW nets sur cinq jours. Les étrangers vont dans le sens inverse : −1 433 Mds KRW sur la seule journée. Cette divergence institutionnels acheteurs / étrangers vendeurs se retrouve sur Samsung Electronics (005930.KS) — étrangers −442 Mds KRW, institutionnels −115 Mds KRW, avec la demande individuelle (+474 Mds KRW) qui absorbe le solde.

Les discussions de marché convergent sur trois thèmes : pénurie de DRAM grand public (TrendForce), pénurie de MLCC haute performance pour serveurs IA, et perspectives de contrats HBM à long terme. Samsung Electro-Mechanics fait l’objet de plusieurs révisions de cible à la hausse sur le MLCC, mais le titre affiche déjà +11,5 % sur cinq jours — un profil qui commande la patience avant toute décision.

Fort : semiconducteurs (HBM, MLCC, équipements de test), infrastructure IA
Faible : KOSDAQ hors leaders, valeurs de croissance diversifiées, naval, défense partielle

Les outils de découverte opérationnelle signalent 36 titres en passage de filtre, avec seulement 5 nouvelles entrées — signe d’une sélectivité accrue. La largeur ne valide pas encore une expansion sectorielle au-delà du noyau semiconducteur.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Cadre d’analyse en trois couches

Le méta-screener agrège cinq filtres quotidiens sur l’univers des 2 711 valeurs coréennes cotées :

Quality Compounder — fondamentaux durables : ROE, marges d’exploitation, levier faible
Smart Money Quality — flux d’institutionnels et d’étrangers combinés à une garde-fou qualité
Cycle Rerating — levier opérationnel dont le marché commence à réévaluer la marge bénéficiaire
Smart Money Earnings — inflexion bénéficiaire soutenue par une demande institutionnelle active
PEAD — drift post-publication de résultats (anomalie académiquement documentée, active 1 à 4 semaines post-annonce)

Les titres présents dans trois filtres ou plus constituent les candidats principaux. Ceux qui atteignent cinq filtres sont exceptionnels dans ce contexte de marché étroit.

Tableau des candidats du jour

Rang	Ticker	Société	Score méta	Filtres	ROE	OP YoY	Δ Marge	RS %
1	420770.KQ	Gigavis	112,4	5/5	7,3 %	+777 %	+29,9 pp	97
2	089970.KQ	VM	94,4	4/5	14,7 %	+387 %	+29,3 pp	98
3	000990.KS	DB HiTek	92,1	5/5	11,8 %	+45 %	+3,0 pp	94
4	482630.KQ	Samyang NcChem	91,9	4/5	14,7 %	+65 %	+4,3 pp	89
5	240810.KQ	Wonik IPS	81,8	4/5	8,7 %	+594 %	+6,7 pp	96
6	131290.KQ	TSE	71,5	3/5	10,4 %	+23 %	+0,0 pp	97
7	298040.KS	Hyosung Heavy	59,7	3/5	21,4 %	+106 %	+5,1 pp	94

Analyse des trois premiers candidats

Gigavis (420770.KQ) — Score méta 112,4 · 5 filtres

Gigavis conçoit et fabrique des équipements d’inspection optique pour substrats PCB et semiconducteurs. C’est le candidat le mieux classé du jour — et l’un des rares à réunir les cinq filtres simultanément : qualité, flux institutionnels, cycle, amélioration des bénéfices et drift post-résultats actif.

Les métriques clés : chiffre d’affaires +101 % en glissement annuel, bénéfice opérationnel +777 %, expansion des marges de +29,9 pp. Les grandes mains absorbent l’offre individuelle : institutionnels et étrangers qualifiés ont acheté net +64 Mds KRW sur cinq jours, compensant les ventes retail de −56 Mds KRW. Un contrat de fourniture officiel a été publié sur DART le 15 juin — catalyseur concret. Le titre traite à son plus haut sur 52 semaines (159 200 KRW, distance zéro). Le PER de 123× intègre déjà des attentes de croissance élevées.

À surveiller : visibilité du carnet de commandes post-contrat ; maintien des flux institutionnels à la prochaine session.

VM (089970.KQ) — Score méta 94,4 · 4 filtres

VM fabrique des équipements de dépôt (CVD/ALD) pour la production de semiconducteurs. Sa croissance est spectaculaire : revenus +106 %, bénéfice opérationnel +387 %, marges +29,3 pp. Le ROE de 14,7 % pour un ratio d’endettement de 40 % définit un profil de compounder solide. Les flux institutionnels sur cinq jours atteignent +376 Mds KRW. Trois déclarations de franchissement de seuil ont été déposées sur DART en juin — signal d’intérêt institutionnel structuré.

À surveiller : nature des franchissements DART (nouvelles entrées ou reclassements internes) ; profondeur du carnet de commandes équipements.

DB HiTek (000990.KS) — Score méta 92,1 · 5 filtres

DB HiTek est un fondeur spécialisé sur wafers 8 pouces — PMIC, drivers d’affichage, capteurs CMOS. La reprise du cycle d’inventaire chez les clients finaux se traduit dans les chiffres : OP YoY +45 %, marges +3 pp, ROE 11,8 %. Le flux institutionnel qualifié est le plus élevé parmi les candidats du jour : +654 Mds KRW sur cinq jours. Point de vigilance : pression résiduelle de court-vente signalée par le profil Kiwoom (programme négatif). Ces frictions ne remettent pas en cause le cas fondamental mais méritent un suivi rapproché.

À surveiller : tendance du taux de court-vente sur la semaine ; calendrier de publication Q2 2026.

Analyse de marché public à titre informatif uniquement. Données issues des screeners coréens au 22 juin 2026. Ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch : Samsung, Wonik IPS — HBM au sommet

Thu, 18 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macroéconomique

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	9 063,8	+11,6 %	Hausse
KOSDAQ	1 000,9	−2,7 %	Faible
VIX	17,15	−3,0 %	Stable
US 10 ans	4,46 %	stable	Neutre
USD/KRW	1 537	+1,3 %	KRW sous pression
Brent	78,6 $	−5,5 %	Recul

Régime Corée : Bear — breadth étroite (17,8 % des valeurs au-dessus de la MM50 ; 30,4 % au-dessus de la MM200). Régime États-Unis : Bull. Orientation de marché : réduire l’exposition Corée, maintenir l’exposition États-Unis.

2. Bilan de séance — 18 juin 2026

Le KOSPI a progressé de +2,52 % à 9 087,93 en milieu d’après-midi, mais la hausse ne résiste pas à l’analyse de la largeur de marché. Moins de 18 % des actions coréennes évoluent au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours. Ce n’est pas un rallye généralisé — c’est un mouvement de concentration, porté par quelques poids lourds de la mémoire.

Axes forts. La mémoire DRAM/HBM et les équipements semiconducteurs ont dominé la séance. Les prix spot confirment la dynamique : DDR5 16 Gb progresse de +10,28 % sur un mois, le NAND de +35,26 %. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) a bondi de +8,27 % dans le sillage des données Taiyo Yuden, qui signale une demande tendue sur les condensateurs MLCC pour serveurs AI et hyperscalers. Quelques grandes banques coréennes ont tenu le rang.

Axes faibles. La défense et la construction navale ont subi des prises de bénéfices après plusieurs semaines de progression. Les valeurs à fort bêta exposées à la vente à découvert ont reculé.

Flux notables. Samsung Electronics (005930.KS) affiche +4,62 % (+21,2 % sur 5 jours), avec des achats étrangers de 874,7 milliards KRW et institutionnels de 689,0 milliards KRW. SK Hynix (000660.KS) gagne +6,51 % (+27,8 % sur 5 jours), les institutionnels et étrangers absorbant les ventes des particuliers. En revanche, le programme net ressort à −1 047,1 milliards KRW sur la journée, et les créations nettes d’ETF à −625,8 milliards KRW — deux contre-signaux de distribution passive à ne pas ignorer.

Mirae Asset positionne la prochaine phase de l’infrastructure AI comme une course aux goulots d’étranglement (alimentation électrique, photonique, packaging, rendement de production) plutôt qu’un panier AI générique. Les équipementiers coréens exposés à ces segments en bénéficient directement.

3. Candidats à la requalification qualité du jour

Le méta-screener du 18 juin classe 20 valeurs sur un univers de 100 candidats. Priorité aux noms présents dans deux screeners ou plus. Ceux présents dans trois screeners ou plus sont les candidats principaux.

Classement des dix premières candidatures

Rang	Ticker	Société	Score méta	Screeners actifs	RS
1	005930.KS	Samsung Electronics	94,4	Qualité · Argent instit. · Cycle · Momentum résultats	95,9
2	240810.KQ	Wonik IPS	79,2	Qualité · Argent instit. · Cycle · Momentum résultats	95,4
3	000990.KS	DB HiTek	65,6	Qualité · Cycle · PEAD	92,5
4	000660.KS	SK Hynix	64,4	Qualité · Cycle · Surface marché	99,0
5	420770.KQ	Gigabis	64,0	Qualité · Cycle · Révision consensus	96,0
6	089970.KQ	VM Co.	62,5	Qualité · Cycle · Révision consensus	97,0
7	329180.KS	HD Hyundai Heavy Industries	62,3	Qualité · Cycle · PEAD	81,2
8	053610.KQ	Protec	59,6	Qualité · Cycle · PEAD	92,6
9	009150.KS	Samsung Electro-Mechanics	54,3	Cycle · Argent instit. · Momentum résultats	99,5
10	010690.KS	Hwashin	52,2	Cycle · Argent instit. · PEAD	77,9

Analyse approfondie des trois premières candidatures

Samsung Electronics (005930.KS) — Score 94,4 — 4 screeners

Seul nom à cumuler les quatre signaux du cadre : qualité fondamentale, flux institutionnels, accélération du cycle et momentum des résultats. ROE à 10,65 %, croissance opérationnelle annuelle de +33,2 %, marge en hausse de +2,2 points de pourcentage. Sur 5 jours, les achats nets étrangers et institutionnels atteignent +1 893,2 milliards KRW en absorption des ventes des particuliers (−3 003,2 milliards KRW). La séance du jour confirme l’ensemble : prix, flux et catalyseur technologique (7e génération DRAM 1d, semiconducteurs de puissance pour datacenters américains) convergent. Point de vigilance : pondération indicielle déjà maximale. Candidat à surveiller plutôt qu’à accumuler mécaniquement.

Wonik IPS (240810.KQ) — Score 79,2 — 4 screeners

Équipementier semiconducteur spécialisé dans le dépôt de couches minces (CVD/ALD), directement exposé à la montée en cadence des lignes HBM et DRAM de prochaine génération. ROE à 8,66 %, mais croissance opérationnelle de +593,6 % en glissement annuel avec une expansion de marge de +6,7 points de pourcentage — levier opérationnel exceptionnel. Les flux nets étrangers et institutionnels sur 5 jours s’établissent à +96,3 milliards KRW. Présent dans quatre screeners, deuxième meilleur score méta de la journée. Risque à noter : vente à découvert à 7,7 % et liquidité journalière classée #40 dans l’univers — taille de position à calibrer en conséquence.

DB HiTek (000990.KS) — Score 65,6 — 3 screeners

Fondeur coréen spécialisé en wafers 8 pouces (analogique, PMIC, capteurs). ROE à 11,79 %, croissance opérationnelle +45,3 %, expansion de marge +3,0 points de pourcentage. Présent dans les screeners qualité, cycle et PEAD. Taux d’actionnariat étranger à 22,9 % avec des achats récents côté étranger, mais flux institutionnels qualitatifs négatifs à court terme. Deux avis DART déposés le 18 juin même, dont un avis sur modification de détention. Point de surveillance : taux de vente à découvert à 22,8 % — niveau susceptible d’amplifier les mouvements dans les deux sens.

Points de suivi recommandés : maintien sur deux jours consécutifs des flux étrangers et institutionnels sur Samsung Electronics ; confirmation du levier opérationnel de Wonik IPS dans les prochains résultats trimestriels ; évolution de la pression de vente à découvert sur DB HiTek.

Ce bilan est fourni à titre informatif. Il ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch — Jeju Semi, Gigavis, Hanwha Ocean

Wed, 17 Jun 2026 16:30:00 +0900

1 · Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	8 864,24	+14,2 %	Haussier
KOSDAQ	1 032,0	+3,5 %	Haussier
VIX	16,4	−15,6 %	Stable
US 10 ans	4,43 %	−0,11 pp	En baisse
USD/KRW	1 515	−0,6 %	Neutre
Brent	79,3 $	−9,2 %	En baisse

Régime : Corée → Neutre · États-Unis → Haussier

La divergence KR/US reste active. Le basis des dérivés coréens se tient à +11,88 et les créations nettes d’ETF atteignent +2 077,6 milliards de won — une demande passive solide. Les programmes algorithmiques pèsent à −1 499,5 milliards, sans retournement du biais directionnel.

2 · Synthèse de clôture — 17 juin 2026

Le KOSPI a clôturé à 8 864,24 (+1,58 %) et le KOSDAQ à 1 031,96 (+1,30 %), dans un profil de risk-on sélectif. En surface, la journée ressemble à un rallye broad ; en profondeur, la largeur reste étroite — seulement 20,8 % des valeurs cotent au-dessus de leur moyenne 50 jours, 32,9 % au-dessus de leur moyenne 200 jours. La progression vient de quelques thèmes concentrés, pas d’une rotation généralisée.

Ce qui a tiré le marché. Les semi-conducteurs mémoire et les équipements HBM ont capté l’essentiel du flux directionnel. SK Hynix (000660.KS) a progressé de +5,8 % sur la journée (+23,1 % sur cinq séances), avec des achats nets simultanés des étrangers (+195,5 milliards de won) et des institutionnels (+848,6 milliards). Samsung Electronics (005930.KS), en hausse sur la séance, a encaissé des ventes nettes des étrangers de −670,3 milliards — le flux de qualité se concentre clairement sur Hynix plutôt que sur le leader du secteur. Les composants électroniques liés à l’IA et les valeurs énergie/électricité ont également progressé.

Ce qui a décroché. La construction a cédé du terrain malgré les discussions sur la reconstruction iranienne et les signaux géopolitiques de cessez-le-feu. Les valeurs de défense, en phase de refroidissement après une surchauffe récente, ont suivi. Les métaux restent hors des flux directionnels.

Points macro à surveiller. La presse institutionnelle met en avant deux risques sur la thèse mémoire : les renégociations de prix HBM à court terme, et le rattrapage des fabricants chinois (CXMT, YMTC, Huawei HBM) à horizon 2027-2028 — facteur d’invalidation structurelle, pas encore un motif de sortie immédiate. Un rapport Mirae Asset signale par ailleurs que l’alpha en IA migre vers les équipements adjacents (alimentations, sources lumineuses, contrôle de qualité), ce qui élargit l’univers de candidats à surveiller au-delà des purs-joueurs mémoire.

3 · Candidats à la requalification qualité — 17 juin 2026

Le meta-screener agrège cinq sources quantitatives : Qualité Compounder (fondamentaux durables), Smart Money Qualité (flux institutionnels et étrangers avec filtre qualité), Cycle Rerating (levier opérationnel en cours de valorisation), Smart Money Résultats et PEAD (drift post-publication). Les noms qui passent trois filtres ou plus constituent les candidats de premier rang.

Tableau des candidats prioritaires

Rang	Ticker	Société	Score	Intersections	Screeners	ROE	OP a/a	RS%
1	080220.KQ	Jeju Semiconductor	91,6	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	17,4 %	+274 %	98,4
2	420770.KQ	Gigavis	72,7	3	QC · CR · PEAD + Consensus↑	7,3 %	+777 %	96,1
3	042660.KS	Hanwha Ocean	72,3	4	SMQ · CR · SME · PEAD	20,2 %	+391 %	78,6
4	089970.KQ	VM	66,1	2	QC · CR + Consensus↑	14,7 %	+387 %	96,5
5	000660.KS	SK Hynix	65,3	2	QC · CR	35,6 %	+101 %	98,8
6	000990.KS	DB HiTek	62,3	3	QC · CR · PEAD	11,8 %	+45 %	92,6
7	353200.KQ	Daeduck Electronics	57,7	4	SMQ · CR · SME · PEAD	5,3 %	+336 %	98,6

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Analyse des trois premiers candidats

Jeju Semiconductor (080220.KQ) — Cinq filtres simultanés, rang méta n° 1

Fabricant de puces mémoire de niche (NAND/NOR faible consommation, DRAM embarquée pour applications industrielles et IoT), Jeju Semiconductor est le seul nom à franchir les cinq filtres en même temps. Les fondamentaux sont solides : ROE de 17,4 %, croissance du bénéfice opérationnel de +274 % en glissement annuel, expansion de marge de +6,0 points. Le score PEAD de +1,64 (rang 3 sur 46 candidats du screener) indique qu’un drift post-résultats est encore actif.

Point de tension à vérifier : sur les cinq dernières séances, les étrangers et les institutionnels de qualité affichent des ventes nettes cumulées de −48,2 milliards de won, absorbées par les particuliers (+50,2 milliards). Le signal Smart Money est robuste dans l’historique du screener, mais la dynamique de flux récente invite à la confirmation avant tout engagement.

Gigavis (420770.KQ) — Levier de cycle extrême et révision de consensus à la hausse

Gigavis fournit des équipements de test optique et d’inspection de précision pour semi-conducteurs. Les chiffres du cycle sont parmi les plus forts du screener : +777 % de croissance du bénéfice opérationnel, +29,9 points d’expansion de marge. Le filtre Consensus Up Revision (z-score composite +0,78) confirme que les analystes révisent leurs estimations à la hausse — signal précoce de revalorisation. Un contrat de vente unique publié au DART le 15 juin apporte un catalyseur officiel vérifiable. La valorisation reste exigeante (PER 108,9x) : le marché anticipe une accélération durable de la rentabilité. À surveiller : la capacité à tenir le taux de marge au-delà du cycle de rampe actuel.

Hanwha Ocean (042660.KS) — Construction navale, flux institutionnels nets confirmés

Hanwha Ocean (ex-Daewoo Shipbuilding, intégré au groupe Hanwha en 2023) cumule quatre filtres avec un profil flux particulièrement propre : +222,3 milliards de won nets achetés par les étrangers et les institutionnels sur cinq séances, pendant que les particuliers vendent (−146,9 milliards). Le levier opérationnel est massif — +391 % de croissance du bénéfice opérationnel, +6,9 points de marge — et un contrat DART du 12 juin constitue un catalyseur officiel récent. Point de vigilance : le ratio dette/fonds propres de 226 % reste élevé. La thèse dépend du maintien des prix de construction et du calendrier de livraison du carnet de commandes.

Ce contenu est fourni à titre informatif sur les marchés financiers coréens. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Données issues des screeners quantitatifs au 17 juin 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 16/06 : VM, Gigavis et SK Hynix

Tue, 16 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	8 734,4	+12,9 %	Hausse
KOSDAQ	1 018,7	+7,0 %	Hausse
VIX	16,2	−27,3 %	Stable
US 10 ans	4,47 %	−0,06 pp	Neutre
USD/KRW	1 506	−1,3 %	Won fort
Brent	81,1 $	−10,3 %	Baisse

Régime : Corée Neutre · États-Unis Haussier. Biais : renforcement sélectif côté américain. Les marchés dérivés coréens confirment un flux passif positif — basis à +11,36, programme de marché à +4 725 milliards de won, créations nettes ETF à +25 492 milliards de won.

2. Bilan de la séance coréenne

Le 16 juin s’est inscrit dans un registre risk-on sélectif. Le KOSPI a progressé de 2,20 % à 8 734,41 — zone de records historiques — mais la largeur reste étroite : 20,9 % des valeurs au-dessus de leur moyenne 50 jours, 32,9 % au-dessus de la moyenne 200 jours. La hausse s’explique par les grandes capitalisations et quelques axes thématiques ciblés, pas par un rebond généralisé.

Déclencheur macro : l’accord de cessez-le-feu américano-iranien a fait chuter le Brent de plus de 10 % sur cinq jours. Ce choc désinflationiste a libéré l’appétit pour le risque en faveur des valeurs de croissance, en particulier la chaîne mémoire mondiale. Micron, SanDisk et WDC ont enregistré des hausses de +10 à +28 % côté américain, offrant un relais direct au marché coréen.

Axes forts du jour :

Semi-conducteurs mémoire / infrastructures IA : SK Hynix (000660.KS) a bondi de +4,1 % (+7,5 % sur la semaine), porté par des achats étrangers de +844,8 milliards de won et des achats institutionnels de +560,4 milliards de won. La synchronisation avec le supercycle mémoire mondial est sans ambiguïté.
Défense : LIG Defense & Aerospace (079550.KS) a gagné +18,6 % en séance, soutenu par une annonce de coentreprise avec Rheinmetall. Étrangers (+46,6 Mds KRW) et institutions (+77,9 Mds KRW) ont accompagné l’événement.
Construction / reconstruction : le secteur reste actif, en cohérence avec le thème géopolitique et les projets d’infrastructure post-conflit.

Axes faibles : valeurs de croissance KOSDAQ, services IT, télécommunications, services publics. Le marché KOSDAQ a nettement sous-performé — étrangers et institutions y ont été vendeurs nets, à rebours du KOSPI.

Signal divergent à noter : Samsung Electronics (005930.KS) a progressé de +1,8 % en séance, mais les étrangers ont vendu pour −11,8 milliards de won tandis que les institutions domestiques achetaient +284,5 milliards de won. La hausse repose sur un soutien institutionnel interne, pas sur un afflux étranger — point à surveiller pour valider la durabilité du mouvement.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Cadre d’analyse

Quatre cribles quotidiens sont croisés : Quality Compounder (fondamentaux durables), Smart Money Quality (flux institutionnels/étrangers sur socle qualitatif), Cycle Rerating (levier opérationnel en cours de réestimation par le marché) et Smart Money Earnings / PEAD (inflexion des résultats et dérive post-annonce). La priorité va aux valeurs présentes dans 3+ cribles, surtout celles qui combinent Quality Compounder et Smart Money Quality — la combinaison la plus exigeante.

Top 8 — tableau de synthèse

Ticker	Nom	Rang méta	Score	Cribles
089970.KQ	VM Corp	#1	95,8	QC + SMQ + CR + SME
420770.KQ	Gigavis	#2	72,3	QC + CR + PEAD
000660.KS	SK Hynix	#3	64,3	QC + CR
009540.KS	HD Korea Shipbuilding	#4	63,2	SMQ + CR + SME + PEAD
042660.KS	Hanwha Ocean	#5	60,3	SMQ + CR + SME + PEAD
298040.KS	Hyosung Heavy Ind.	#6	59,7	SMQ + CR + SME + PEAD
272110.KQ	KNJ	#7	59,7	QC + CR + PEAD
064350.KS	Hyundai Rotem	#8	53,8	SMQ + SME + PEAD

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Focus sur les trois premiers

VM Corp (089970.KQ) — Le candidat le mieux noté ce jour, avec 95,8 points méta et une présence dans quatre cribles simultanément, dont la combinaison prioritaire Qualité × Flux institutionnels (QC + SMQ). VM fabrique des équipements spécialisés pour l’industrie des semi-conducteurs. Les fondamentaux sont convaincants : ROE de 14,75 %, croissance du résultat opérationnel de +387 % en glissement annuel, expansion de marge de +29,3 points de pourcentage. Sur cinq jours, étrangers et institutions de qualité ont absorbé +204,5 milliards de won de ventes individuelles nettes. Révision de consensus à la hausse confirmée. À surveiller : le short selling représente 5,4 % du flottant et le programme passif affiche un solde négatif (−4,9 %) — deux risques de distribution à monitorer avant toute conclusion.

Gigavis (420770.KQ) — Score méta de 72,3, présent dans trois cribles (QC + CR + PEAD). Fabricant d’équipements d’inspection optique pour semi-conducteurs, avec une croissance opérationnelle de +777 % en glissement annuel et une expansion de marge de +29,9 points — parmi les leviers opérationnels les plus élevés de l’univers coréen. Un contrat de vente majeur a été notifié au DART le 15 juin (catalyseur officiel documenté). Point de vigilance : short selling à 12,5 % du flottant et flux programme à −33,1 % — pression de distribution notable malgré des fondamentaux solides.

SK Hynix (000660.KS) — Troisième au rang méta (64,3), mais premier par capitalisation boursière. ROE de 35,6 %, marge opérationnelle de 48,6 %, croissance du résultat opérationnel de +101 % en glissement annuel. Ce n’est pas un signal d’inflexion surprise — c’est la confirmation que les capitaux institutionnels et étrangers se positionnent sur un leader fondamental en pleine synchronisation avec le cycle mémoire mondial. Les investisseurs individuels ont vendu −411,6 milliards de won sur la séance ; étrangers et institutions ont absorbé. À suivre : persistance des flux étrangers et éventuel franchissement des 2 500 000 KRW en clôture.

Bloc construction navale / équipements électriques : HD Korea Shipbuilding (009540.KS), Hanwha Ocean (042660.KS) et Hyosung Heavy Industries (298040.KS) se retrouvent chacun dans quatre cribles avec des profils similaires — révision de marge opérationnelle entre +5 et +7 points, dérive PEAD positive et flux Smart Money institutionnels bien présents. Hyosung Heavy Industries (298040.KS) a annoncé ce jour même une réunion investisseurs (IR) au DART — catalyseur officiel daté du 16 juin à intégrer dans l’analyse.

Sources : macro-regime, KR Close Briefing, KR Meta Screener, screener intersections — 16 juin 2026. Analyse de marché publique à titre informatif uniquement.

Korea Quality Re-Rating Watch 15 juin 2026 — Gigabis · SK Hynix

Mon, 15 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Variation 5j	Signal
KOSPI	8 546	+5,5 %	↑ haussier
KOSDAQ	1 034	+6,8 %	↑ haussier
USD/KRW	1 514	−1,0 %	→ stable
VIX	16,8	−15,6 %	✓ stabilisé
US 10 ans	4,49 %	−7 pb	→ stable
Brent	83,0 $	−10,9 %	↓ recul

Régime KR : Neutral | Régime US : Neutral. La convergence des deux marchés en zone neutre commande un positionnement sélectif. Le breadth coréen reste limité — seulement 20 % des titres au-dessus de leur MA50 — mais les leaders affichent une dynamique de prix et de flux robuste sur la fenêtre cinq jours.

2. Résumé de marché — 15 juin 2026

La séance du 15 juin sur le marché coréen a présenté un profil risk-on sélectif et concentré : les indices progressent en surface, mais la hausse reste cantonnée à un axe thématique précis. Sur cinq séances, le KOSPI a avancé de +8,5 % et le KOSDAQ de +12,9 %, portés quasi exclusivement par la chaîne semi-conducteurs mémoire, HBM, MLCC et équipements de fabrication.

Secteurs porteurs. Les prix spot mémoire confirment la tendance : DRAM DDR4/DDR5 +3 % hebdomadaire, NAND +9,6 %. Ces chiffres alimentent les révisions à la hausse du consensus sur les fondeurs. SK Hynix (000660.KS) a progressé de +6,4 % en séance (+19,7 % sur cinq jours), avec des achats nets simultanés d’institutionnels, d’étrangers et de programmes — configuration rare et lisible. Sur le segment MLCC, la pénurie de composants haute tension et haute capacité destinés aux serveurs AI (délais de livraison à 24 semaines) a propulsé Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) de +16,6 % en séance. Des flux nets d’achat de +6,4 trillions de KRW ont été recensés sur les ETF semi-conducteurs coréens sur les trois dernières semaines, ce qui confère un caractère plus structurel qu’opportuniste à ce mouvement.

Secteurs en retrait. Les valeurs de croissance secondaires — jeux vidéo, équipementiers en retard sur la mémoire — ont sous-performé. Les flux institutionnels et étrangers se sont clairement recentrés sur la chaîne AI/mémoire, laissant les positions périphériques en mode distribution.

Signaux de flux notables. La base des contrats à terme est positive (+15,74 pts), mais le programme de marché affiche −1 890 milliards de KRW : signe d’une séance à deux vitesses. Samsung Electronics (005930.KS) illustre bien cette dualité — le titre gagne +4,5 % en séance, mais les ventes nettes étrangères et de programme dépassent −7 000 milliards de KRW. Le signal est donc mixte sur les méga-caps ; il est plus directement lisible sur les mid-caps spécialisées.

3. Candidats à la réévaluation qualitative du jour

Le méta-screener du 15 juin couvre 116 tickers. Les candidats ci-dessous cumulent au moins deux filtres parmi : Qualité Compounder, Smart Money Qualité, Cycle Rerating et PEAD. Les titres à trois filtres ou plus sont à considérer en priorité.

Rang	Ticker	Société	Score	Filtres actifs	Nb	ROE %	OPM %	OP YoY %
1	420770.KQ	Gigabis	73,9	Compounder · Cycle · PEAD · Consensus↑ · Surface	5	7,3	23,1	+777
2	000660.KS	SK Hynix	64,0	Compounder · Cycle · PEAD · Surface	4	35,6	48,6	+101
3	089970.KQ	VM Inc.	59,6	Compounder · Cycle · Consensus↑ · Surface	4	14,8	17,1	+387
4	042660.KS	Hanwha Ocean	58,5	Cycle · SM Qualité · SM Résultats · PEAD · Surface	5	20,2	9,1	+391
5	000990.KS	DB HiTek	57,4	Compounder · Cycle · PEAD · Surface	4	11,8	19,8	+45
6	053610.KQ	Protec	51,2	Compounder · Cycle · PEAD · Surface	4	13,7	20,1	+244
7	089890.KQ	Coces	48,0	Compounder · Cycle · PEAD · Surface	4	17,8	21,1	+410
8	240810.KQ	Wonik IPS	47,3	Compounder · Cycle · Surface	3	8,7	8,1	+594

Focus sur les trois premières candidatures

Gigabis (420770.KQ) — score 73,9 — meilleure couverture multi-filtres

Gigabis conçoit des systèmes de contrôle visuel et de test pour la fabrication de semi-conducteurs. Ce soir, le titre passe cinq filtres simultanément : le résultat opérationnel a bondi de +777 % en glissement annuel, la marge opérationnelle s’est élargie de +29,9 pp, et le signal PEAD est le deuxième plus fort de l’univers (score composite +2,11). Le DART a enregistré le 15 juin même un contrat de vente/fourniture — catalyseur officiel et documenté. La pression vendeur individuelle (−49 milliards KRW) a été absorbée par les institutionnels et étrangers qualifiés, schéma caractéristique d’une réestimation en cours. Point de vigilance : le PER à 108× reflète déjà des anticipations exigeantes. Vérification suivante : montant et contrepartie du contrat DART, maintien du flux institutionnel dans les prochaines séances.

SK Hynix (000660.KS) — score 64,0 — levier opérationnel converti en réestimation

Premier producteur mondial de HBM, SK Hynix affiche un levier opérationnel massif : chiffre d’affaires +47 %, résultat opérationnel +101 %, marge OPM à 48,6 %. La hausse des prix spot mémoire et la forte collecte sur les ETF semi-conducteurs coréens créent les conditions d’une révision à la hausse du consensus. Sur cinq jours, les achats nets institutionnels et étrangers ont accompagné la hausse de +19,7 %. Nuance importante : l’indicateur cumulé sur cinq jours montre des ventes nettes étrangères qualitatives (−12 020 milliards KRW) partiellement absorbées par les particuliers — signal à surveiller avant de conclure à un momentum d’achat structurel. Vérification suivante : ralentissement ou non des cessions étrangères, nouveau relevé de prix mémoire en semaine 26.

Hanwha Ocean (042660.KS) — score 58,5 — seul titre à croiser Smart Money Qualité et Smart Money Résultats

Chantier naval de premier plan en Corée, Hanwha Ocean est le seul titre de l’univers à croiser simultanément Smart Money Qualité (rang #1 de ce screener) et Smart Money Résultats (#3). Le résultat opérationnel a progressé de +391 % (marge +6,9 pp), et le DART confirme un contrat de vente/fourniture signé le 12 juin. Le profil des flux est lisible : institutionnels et étrangers acheteurs nets, particuliers vendeurs — configuration typique des dossiers en cours de réestimation par le marché. Point de vigilance : la dette reste très élevée (ratio d’endettement 226 %) et le titre se situe encore à 17,7 % sous son plus haut annuel, ce qui laisse de l’espace au drift post-résultats. Vérification suivante : pipeline de commandes navales au T2, évolution du carnet de charges et marge dans la prochaine publication.

Sources : Research OS KR DB, méta-screener au 15 juin 2026. Cet article est une analyse de marché à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 11 juin 2026 : Gigavis, VM, Wonik IPS

Thu, 11 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 jours	Signal
KOSPI	7 763,9	−4,9 %	⬇ Baissier
KOSDAQ	996,9	−0,6 %	→ Stable
USD/KRW	1 530	−0,2 %	→ Stable
VIX	20,9	−2,6 %	⚠ Vigilance
US 10Y	4,54 %	+6 pb	→ Stable
Brent	92,2 $	−2,2 %	⬇ Baissier

Verdict régime : Corée Bear — États-Unis Neutre. Le breadth reste très étroit : 16,5 % des valeurs KOSPI au-dessus de leur MA50, 28,6 % au-dessus de leur MA200. L’écart de régime KR/US justifie une posture défensive sur l’exposition coréenne large.

2. Clôture du marché coréen — 11 juin 2026

La session du 11 juin illustre le paradoxe actuel du marché coréen : régime macro classé Bear, mais comportement intraday proche d’un risk-on sélectif. Le screener de pilotage de séance a terminé en statut NEUTRAL avec 37 valeurs passantes et 15 nouvelles entrées — un léger redressement du breadth opérationnel, sans pour autant signaler que le marché s’est ouvert en largeur.

Axes forts. Les équipements et composants semi-conducteurs ont dominé la journée. La convergence de plusieurs catalyseurs — accélération des exportations de puces coréennes, thèse de supercycle WFE relayée par UBS, demande soutenue en HBM et LPDDR — a été confirmée simultanément par les flux institutionnels, les alertes Mirae Asset et les screeners de séance. Hanmi Semiconductor (042700.KS) a progressé de +7,8 % avec des achats étrangers présents et le programme acheteur en soutien, combinaison prix/flux la plus solide du panel suivi. Wonik IPS (240810.KQ) a affiché un ratio de volume de 3,3x en droite ligne du thème WFE. Korea Circuit (007810.KS) a signé une séance de breakout avec un RS percentile à 99,1.

Axes faibles. La pression institutionnelle a pesé sur les grandes capitalisations indicielles. Samsung Electronics (005930.KS) a cédé −1,2 % sur la journée (−14,9 % sur cinq jours), les institutionnels ayant vendu pour plus de 1 600 milliards de wons nets. SK Hynix (000660.KS) a résisté (+2,6 %), soutenu par des achats étrangers de 552 milliards, mais les ventes institutionnelles et les programmes de cession ont limité la portée du rebond. NAVER reste sans données de prix confirmées pour cette séance ; tout jugement est suspendu.

Lecture des flux. Les capitaux étrangers ont sélectionné les équipementiers de niche plutôt que les grandes valeurs mémoire. Le schéma du jour est lisible : les institutionnels allègent l’exposition aux méga-capitalisations indicielles, et une partie du flux se redistribue vers des acteurs plus petits présentant un levier opérationnel démontré.

3. Candidats à la réévaluation qualité — 11 juin 2026

Le méta-screener du jour couvre 99 tickers et retient 20 candidats prioritaires. La logique de classement combine trois couches : qualité du bilan (Quality Compounder), présence de flux institutionnels (Smart Money), et accélération des marges ou surprise de résultats (Cycle Rerating / PEAD). Les valeurs présentes dans trois screeners ou plus sont à traiter comme candidats principaux.

Tableau de synthèse

Ticker	Nom	Rang méta	Chevauch.	Screeners	ROE	OP YoY	Δ marge
420770.KQ	Gigavis	1	5	QC, SMQ, CR, SME, PEAD	7,3 %	+777 %	+29,9 pp
089970.KQ	VM	2	2 + CU	QC, CR, Consensus Up	14,7 %	+387 %	+29,3 pp
240810.KQ	Wonik IPS	3	3	QC, CR, PEAD	8,7 %	+594 %	+6,7 pp
053610.KQ	Protek	4	3	QC, CR, PEAD	13,7 %	+245 %	+12,2 pp
089890.KQ	Coses	6	3	QC, CR, PEAD	17,8 %	+410 %	+29,2 pp
000660.KS	SK Hynix	5	2	QC, CR	35,6 %	+101 %	+13,1 pp
443060.KS	HD Hyundai Marine Solution	16	2	SMQ, SME	33,7 %	+29 %	+2,1 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · CU = Consensus Up Revision

Top 3 — analyse contextuelle

1. Gigavis (420770.KQ) — Score méta : 110,3

Gigavis conçoit des équipements de test pour semi-conducteurs. La société est présente dans les cinq screeners simultanément, cas rare qui conjugue base qualité (marge opérationnelle 23 %), levier de cycle exceptionnel (OP YoY +777 %, expansion de marge +29,9 pp) et flux institutionnel positif : les étrangers et institutions qualitatives ont absorbé +104,5 milliards de wons nets sur cinq jours, face à des ventes individuelles de −130 milliards. Le score PEAD est le plus élevé du classement (+1,65), ce qui indique que le drift post-résultats reste actif. DART confirme six dépôts récents, dont un rapport de détention de bloc du 5 juin. Point de surveillance : le PER à 114x intègre déjà une large partie de l’accélération ; la durabilité dépend de la continuité des révisions de consensus à la hausse.

2. VM (089970.KQ) — Score méta : 62,2

VM fabrique des équipements de procédé semi-conducteur (dépôt chimique, ALD). Il ressort dans QC et CR, avec en plus une révision de consensus à la hausse (z composite +0,78). L’OP YoY atteint +387 % avec une expansion de marge de +29,3 pp — levier opérationnel parmi les plus forts du panel. Un dépôt DART de détention de bloc a été enregistré le jour même (11 juin). La vente individuelle nette de −270 milliards a été absorbée par les étrangers et institutions qualitatives, ce qui signale une rotation en cours. Ratio de volume de la séance : 2,9x. Point de surveillance : valider que l’entrée des étrangers et institutions se maintient au-delà d’une seule journée ; un repli vers le VWAP offrirait un setup plus favorable.

3. Wonik IPS (240810.KQ) — Score méta : 60,1

Wonik IPS conçoit des équipements de dépôt (CVD, ALD, oxydation thermique) pour les fonderies et producteurs de mémoire. Présent dans QC, CR et PEAD, il incarne directement le thème WFE supercycle. L’OP YoY ressort à +594 % avec une marge en progression de +6,7 pp. Le RS percentile PEAD atteint 99 — le marché a commencé à ré-évaluer le dossier après la publication des résultats. Les ventes individuelles de −804 milliards ont été absorbées par les institutionnels et étrangers, ce qui renforce la qualité du flux. Point de surveillance : la valeur se situe à 0,4 % de son plus haut sur 52 semaines ; un recul à court terme créerait un point d’entrée plus confortable.

Les candidats identifiés ici sont des signaux de recherche issus d’un système de screeners quantitatif. Ils ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente. Toute décision d’investissement doit s’appuyer sur une analyse indépendante.

La concentration Samsung-Hynix se poursuit : 35 valeurs de qualité à reconsidérer au T3

Thu, 11 Jun 2026 08:30:00 +0900

Contexte Ce billet fait suite à Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-10, La liquidité coréenne est élevée mais la largeur de marché est cassée, Pourquoi le KOSDAQ a baissé malgré les achats étrangers, le cadre des flux Real Money, le guide de jeu des investisseurs étrangers KOSPI 168 / KOSDAQ 355, et le suivi de la parité Samsung-Hynix-Micron. Les notes précédentes portaient sur Samsung Electronics, SK Hynix, la concentration dans l’infrastructure IA et la concentration des flux étrangers et institutionnels. Celle-ci isole les valeurs de qualité qui méritent d’être réétudiées au T3 pendant que la concentration Samsung-Hynix se poursuit.

Résumé

Le marché coréen reste organisé autour de Samsung Electronics et SK Hynix. La mémoire IA, l’HBM, les stratégies des investisseurs étrangers, la liquidité des grandes capitalisations et la contribution aux indices ramènent constamment les investisseurs à la même première question : peut-on acheter à nouveau Samsung Electronics et SK Hynix ?

Mais une deuxième question de portefeuille mérite attention :

Pendant que la concentration Samsung-Hynix se poursuit, quelles valeurs de qualité affichent des fondamentaux en amélioration sans que le cours en ait encore tenu compte ?

Un filtre local mécanique fait ressortir 35 sociétés. Les critères sont les suivants : consensus BPA pour l’exercice 2026 révisé à la hausse d’au moins 5 %, résultat opérationnel du T1 2026 positif, résultats du T1 en amélioration ou satisfaisants par rapport au consensus, cours toujours inférieur à la clôture de fin 2025 au 10 juin 2026, et résultat opérationnel du T1 d’au moins 5 milliards de KRW.

Parmi ce groupe, la liste de surveillance T3 principale comprend Korea Petrochemical, SK Biopharmaceuticals, Samsung Biologics, Krafton et GKL. Le deuxième niveau regroupe SK Gas, Dentium, Humedix, Telechips, ST Pharm et LG H&H.

Il ne s’agit pas d’une liste d’achat immédiat. Le filtre identifie des candidats dont les anticipations bénéficiaires se sont améliorées sans que le cours n’ait suivi. Pour le T3, les confirmations nécessaires sont un retournement des flux, une réparation graphique et un maintien du soutien des estimations.

1. Pourquoi ce filtre est pertinent maintenant

La Corée n’est pas dans un marché haussier généralisé. L’indice est tiré par Samsung Electronics, SK Hynix, la défense, la construction navale, les équipements électriques et un sous-ensemble étroit d’équipements semiconducteurs. La valeur médiane semble bien plus faible. L’ADR est bas et les achats étrangers et institutionnels sont concentrés.

Dans ce régime, « bon marché » ne suffit pas. Une action peut afficher de meilleurs chiffres et rester ignorée pendant des mois.

L’objectif de ce billet est précis.

Question	Réponse
La concentration Samsung-Hynix est-elle terminée ?	Non. Samsung Electronics et SK Hynix restent l’axe central du marché coréen.
Les investisseurs doivent-ils ignorer tout le reste ?	Non. Le T3 est un bon moment pour préparer une liste de surveillance qualité avec des fondamentaux en amélioration et des cours en retard.
S’agit-il d’une liste d’achat immédiat ?	Non. Il s’agit d’une file de recherche. Un retournement des flux et une réparation des cours sont nécessaires.
Qu’est-ce qui compte le plus ?	Les révisions de BPA, les résultats du T1, le retard de cours, les flux real money et la confirmation du T2.

2. Données et critères de filtrage

La source est la base de données locale Thesis OS. Les données de cours, de flux et de consensus sont arrêtées au 10 juin 2026.

Élément	Standard
Date des cours	2026-06-10
Cours de référence en fin d’année	Clôture du 2025-12-30
Comparaison des révisions de BPA	Première observation du consensus local, majoritairement au 2026-04-14, par rapport au dernier BPA FY2026 au 2026-06-10
Indicateur de résultats	Résultat opérationnel T1 2026
Seuil minimum de rentabilité	RO T1 d’au moins 5 milliards de KRW

Cette approche est prudente, mais pas parfaite. L’historique du consensus est court pour certains noms, et les données de valorisation sont absentes pour quelques petites sociétés. Traitez le résultat comme une file de recherche pour le T3, et non comme des recommandations définitives.

3. Filtre des candidats : fondamentaux améliorés, cours en retard

Le filtre a fait ressortir 35 sociétés. Les principaux noms incluent SK Gas, Intops, GC Biopharma, Telechips, SK Biopharmaceuticals, Seers, Korea District Heating, Humedix, Korea Petrochemical, LG H&H, Kakao Pay, Samsung Biologics, Kakao, Korea Gas, Hanssem, Krafton, GKL, Macus, HL Holdings, Clio, Dongwon Industries, Whanin Pharm, HK inno.N, Dentium, Hanwha Ocean, ST Pharm, Lotte Wellfood et Kumho Petrochemical.

Les noms les plus significatifs au premier passage sont :

Société	Cours	YTD	Révision BPA FY26	RO T1	MRO T1	P/E prospectif	Premier regard
SK Gas	215 500	-4,2 %	+101,8 %	227,7 Mds KRW	8,6 %	4,0x	BPA révisé en hausse, cours encore en retard
Telechips	11 990	-25,0 %	+46,1 %	6,1 Mds KRW	9,3 %	N/A	Valeur semiconducteur auto négligée
SK Biopharmaceuticals	86 400	-30,7 %	+23,6 %	89,8 Mds KRW	39,4 %	20,0x	Valeur de croissance à forte marge sous pression
Humedix	26 300	-34,8 %	+18,2 %	8,9 Mds KRW	22,0 %	N/A	Retardataire santé à forte marge
Korea Petrochemical	119 600	-17,4 %	+35,9 %	73,6 Mds KRW	8,7 %	7,0x	Retournement chimique
LG H&H	234 500	-9,3 %	+42,8 %	107,8 Mds KRW	6,8 %	22,0x	Option de retournement consommateur
Samsung Biologics	1 298 000	-23,4 %	+6,2 %	580,8 Mds KRW	46,2 %	31,0x	Haute qualité, cours comprimé
Krafton	232 000	-5,7 %	+15,8 %	561,6 Mds KRW	41,0 %	10,0x	Candidat qualité-valeur propre
GKL	12 070	-19,4 %	+9,6 %	18,1 Mds KRW	16,4 %	13,0x	Valeur de reprise casino
Dentium	43 950	-4,9 %	+8,0 %	15,9 Mds KRW	22,2 %	6,0x	Valorisation attrayante

4. Quatre groupes

Groupe	Noms	Logique principale	Principale mise en garde
A. Qualité classique	Krafton, Samsung Biologics, SK Biopharmaceuticals	Forte marge, résultats confirmés, excellente qualité de l’activité	Flux et graphique peuvent encore être faibles
B. Retournement	Korea Petrochemical, LG H&H, Hanssem, Telechips	Anticipations bénéficiaires nettement améliorées alors que le cours est resté faible	Confirmation du cycle nécessaire
C. Valeur faible P/E	SK Gas, Dentium, Dongwon Industries, Korea Gas	Soutien de la valorisation	Décotes politique, gouvernance et cycle
D. Retardataires small/mid-cap	Humedix, Macus, Whanin Pharm, ST Pharm	Résultats stables ou en amélioration mais peu suivis	Liquidité et flux potentiellement insuffisants

Pour le T3, les groupes A et B sont les plus pertinents. A cherche à déterminer si une bonne société est devenue suffisamment bon marché. B cherche à savoir si le retournement est réel. C peut rester bon marché trop longtemps, et D pourrait avoir besoin d’une liquidité plus forte avant que le cours ne réagisse.

5. Liste de suivi T3

Une liste d’achat immédiat et une liste à reconsidérer dans deux mois ne sont pas la même chose. Au T3, les investisseurs disposeront des préannonces du T2 et des orientations du second semestre. Dans cette perspective, les candidats les plus importants sont ceux qui semblent aujourd’hui délaissés mais conservent des chiffres vivants.

Rang	Société	Éléments probants	Déclencheur T3
1	Korea Petrochemical	BPA FY26 +35,9 %, P/E 7x, achat étranger net 20j +2,39 Mds KRW, programme +1,85 Md KRW	Reconquête de 125 000 KRW avec maintien des flux positifs
2	SK Biopharmaceuticals	MRO T1 39,4 %, BPA FY26 +23,6 %, croissance confirmée par les résultats	Reconquête de 90 000 KRW et ralentissement des ventes institutionnelles
3	Samsung Biologics	MRO T1 46,2 %, achat étranger net 20j +62,9 Mds KRW, repli d’un titre de haute qualité	Reconquête de la zone 1,33-1,35 M KRW
4	Krafton	RO T1 561,6 Mds KRW, MRO 41,0 %, P/E 10x	Fin des ventes institutionnelles et reconquête de 240 000 KRW
5	GKL	Consensus T2 relevé, réparation graphique en avance sur les pairs	Maintien de la zone 11 800-12 200 KRW ou franchissement de 12 700 KRW

Korea Petrochemical est le candidat à deux mois le plus intéressant. La valeur est trop cyclique pour une entrée aveugle, mais le cours actuel reflète déjà beaucoup de scepticisme. Le BPA FY26 a été révisé à la hausse de 35,9 % et le P/E prospectif est de 7x. Si une amélioration des marges ou une confirmation des résultats du T2 apparaît en juillet ou août, le chemin vers une revalorisation sera ouvert.

SK Biopharmaceuticals n’affiche pas encore de flux propres. L’achat étranger net sur 20 jours n’est que de 0,23 Md KRW, tandis que les institutions real money sont à -8,11 Mds KRW. Mais un résultat opérationnel T1 de 89,8 Mds KRW et une MRO de 39,4 % sont solides. Si les ventes institutionnelles s’arrêtent et que le titre reconquiert les 90 000 KRW, il redevient un candidat à une réentrée sur valeur de croissance.

Samsung Biologics est le candidat grande capitalisation qualité le plus propre. Il perd 23,4 % depuis le début de l’année et 20,1 % sur 60 jours, tandis que l’achat étranger net sur 20 jours est de +62,9 Mds KRW. Si le titre reconquiert la zone 1,33-1,35 M KRW, les achats étrangers pourraient commencer à se traduire en performance.

Krafton est difficile à acheter immédiatement. Le flux institutionnel real money sur 20 jours est de -82,16 Mds KRW et les achats retail de +38,0 Mds KRW. Mais un RO T1 de 561,6 Mds KRW, une MRO de 41,0 % et un P/E de 10x sont trop bons pour être ignorés. Si les ventes institutionnelles cessent, ce titre peut devenir le premier candidat à la reprise parmi les grandes valeurs du jeu vidéo.

GKL est actuellement l’un des candidats les plus propres, mais dans deux mois il pourrait déjà être le nom qui a bougé en premier. Il a besoin que les indicateurs casino/tourisme se maintiennent et que la zone des 12 000 KRW reste un support.

6. Déprioritisés ou en attente

Société	Pourquoi pas maintenant
Hanwha Ocean	Flux étranger net 20j -268,2 Mds KRW, programme -316,4 Mds KRW, retail +337,8 Mds KRW. Attendre un retournement des flux.
Kakao	Étrangers et institutions tous deux vendeurs ; structure de revalorisation encore faible.
Kakao Pay	P/E 50x. Un repli existe, mais la marge de sécurité sur la valorisation est limitée.
Seers	Les flux peuvent sembler bons, mais -47,3 % sur 60 jours et estimations T2 revues en baisse. Attendre une confirmation du plancher.
LG H&H	La révision du BPA est bonne, mais les flux real money et programme sont faibles. Confirmation des flux Chine/cosmétiques nécessaire.
Korea Gas / Korea District Heating	Les chiffres sont bons, mais les décotes liées à la politique, aux tarifs et à la réglementation peuvent maintenir ces titres bon marché longtemps.

7. Cadre d’exécution pour le T3

Vérification	Condition de validation	Signification
Consensus	Pas de nouvelles révisions à la baisse du BPA FY26 ou du RO T2 estimé	Les chiffres restent intacts
Flux	Flux étranger net 20j + flux institutionnel real money positifs	Le pouvoir d’achat réel apparaît
Graphique	Reconquête de la MM20j, approche de la MM60j, pas de nouveau plus bas	La tendance baissière commence à s’atténuer
Catalyseur	Préannonce T2, données sectorielles, événement société	Le marché obtient une raison de se repositionner

Les flux sont le facteur le plus important. Dans ce marché, de meilleures estimations ne font pas bouger les cours sans afflux de capitaux. La clé n’est pas les institutions en manchette, mais les institutions real money : fonds, fonds privés, capitaux de type pension.

8. Point de vue d’investissement

Premièrement, la concentration Samsung-Hynix devrait vraisemblablement se poursuivre. Samsung Electronics et SK Hynix restent le premier axe du marché coréen. La mémoire IA, l’HBM4, la valorisation relative par rapport à Micron et les stratégies des investisseurs étrangers maintiennent ces deux titres au centre de l’attention.

Deuxièmement, le T3 reste le bon moment pour préparer une liste qualité de second rang. Les marchés passent périodiquement des « leaders qui ont déjà bougé » aux « titres avec des chiffres en amélioration qui n’ont pas encore bougé ». Ce filtre identifie cette file d’attente.

Troisièmement, l’objectif aujourd’hui est de finaliser la liste de surveillance, pas d’acheter l’intégralité du filtre. Placez Korea Petrochemical, SK Biopharmaceuticals, Samsung Biologics, Krafton et GKL dans le premier groupe de suivi. Suivez SK Gas, Dentium, Humedix, Telechips et ST Pharm comme second groupe.

Synthèse pour le gérant :

Dans deux mois, les noms importants ne seront peut-être pas les valeurs les plus fortes d’aujourd’hui. Ce seront peut-être les titres actuellement ignorés malgré des chiffres toujours vivants. Sur cette base, Korea Petrochemical est le candidat le plus asymétrique. SK Biopharmaceuticals et Samsung Biologics deviennent des candidats à la recherche immédiate si les flux se retournent. Krafton affiche d’excellents chiffres, mais les ventes institutionnelles doivent d’abord s’arrêter.

Classification des éléments probants

[Fait]

Les données sources proviennent de la base de données locale Thesis OS. Date des cours, des flux et du consensus : 2026-06-10.
Conditions du filtre : BPA FY2026 révisé à la hausse d’au moins 5 %, résultat opérationnel T1 positif, résultats T1 en amélioration ou satisfaisants par rapport au consensus, cours actuel inférieur à la clôture de fin 2025, et RO T1 supérieur à 5 milliards de KRW.
Le filtre retourne 35 sociétés.

[Inférence]

Il ne s’agit pas d’une liste de sous-valorisation confirmée. C’est une liste de sociétés dont les estimations se sont améliorées tandis que le cours a pris du retard.
Au T3, même si la concentration Samsung-Hynix se poursuit, une partie des capitaux pourrait se déplacer vers des retardataires qualité avec des chiffres vivants.
Korea Petrochemical présente l’asymétrie de retournement la plus importante, tandis que SK Biopharmaceuticals, Samsung Biologics et Krafton montent en priorité si les flux se retournent.

[Spéculation]

Si Korea Petrochemical bénéficie d’une amélioration des marges ou d’une confirmation des résultats T2 en juillet/août, une revalorisation pourrait s’amorcer.
SK Biopharmaceuticals et Samsung Biologics pourraient retrouver l’intérêt des valeurs de croissance qualité si les flux institutionnels/étrangers commencent à animer le cours.
Krafton pourrait être la première valeur du jeu vidéo à se redresser si les ventes institutionnelles cessent.

[Non vérifié]

Le texte complet des rapports d’analystes et la dernière ventilation détaillée du consensus n’ont pas été revérifiés titre par titre.
Les cours et flux sont basés sur l’instantané de la base de données locale au 2026-06-10. Les mouvements ultérieurs ne sont pas reflétés.
Les titres sensibles à la réglementation et aux politiques tels que Korea Gas, Korea District Heating et SK Gas ne peuvent pas être jugés sur la seule base du P/E.

Disclaimer: For research and information purposes only. Not investment advice. Names cited are for analytical illustration; readers should perform their own due diligence and consult licensed advisors before any investment decision.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-10 : Gigavis, HD Hyundai, VM

Wed, 10 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	7 730,8	−10,5 %	📉 Baissier
KOSDAQ	951,6	−9,3 %	📉 Baissier
VIX	21,6	+40,1 %	⚠️ Vigilance
US 10Y	4,53 %	+0,04 pp	→ Stable
USD/KRW	1 523	−0,5 %	→ Stable
Brent	92,7 $	−0,4 %	→ Stable

Régime KR : Bear | Régime US : Neutre

Le KOSPI perd 10,5 % et le KOSDAQ 9,3 % sur cinq séances. La volatilité américaine monte en garde (VIX à 21,6, +40 % sur la période), tandis que les taux longs américains restent stables à 4,53 %. Le won tient à 1 523, sans signal de détente sur le change. Le spread de régime KR Bear / US Neutre justifie une posture de réduction d’exposition au marché coréen.

Analyse de marché — 10 juin 2026

Source : KR Market Snapshot, base de données Research OS — 10 juin 2026. Aucun compte rendu de clôture complet disponible pour cette session ; l’analyse repose sur le snapshot intraday.

Sur 2 144 valeurs cotées, 686 progressent contre 1 253 en repli, pour un recul moyen de −0,33 % et un volume total modeste de 2,63 billions de KRW. La largeur de marché reste très étroite : seuls 1,6 % des titres tiennent au-dessus de leur moyenne mobile à 50 jours.

Semiconducteurs — dégagement coordonné

Le mouvement dominant de la séance est un allègement massif et coordonné du secteur semiconducteurs. Samsung Electronics (005930.KS, −6,1 %) enregistre des ventes nettes étrangères à −1,18 billion de KRW. SK Hynix (000660.KS, −7,5 %) est vendu simultanément par les étrangers et les institutionnels, ces derniers à hauteur de −1,43 billion de KRW. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, −8,4 %) et DB Hitek (000990.KS, −9,8 %) amplifient la pression sur l’ensemble de la chaîne. La demande au détail absorbe les dégagements sur ces grandes capitalisations — signal de capitulation partielle à surveiller de près.

Défense, électricité, construction navale — flux positifs

À contre-courant, les thèmes industriels défensifs tiennent. LIG Defense & Aerospace (079550.KS, +9,0 %) et Korea Aerospace Industries (047810.KS, +7,8 %) progressent avec un soutien institutionnel visible. LS ELECTRIC (010120.KS, +7,5 %) et HD Hyundai Electric (267260.KS, +4,5 %) bénéficient également d’achats institutionnels. HD Hyundai Heavy Industries (329180.KS, +4,7 %) se distingue par une double confirmation : achat étranger et institutionnel simultanés dans une séance à dominante vendeuse.

La rotation du jour est nette : allègement des semiconducteurs vers les industriels cycliques défense/énergie/naval. Ce schéma reste cohérent avec un régime Bear dans lequel les capitaux se repositionnent vers des flux de revenus plus visibles.

Candidats à la réévaluation qualité — 10 juin 2026

Source : KR Meta Screener & Screener Intersection Summary, 10 juin 2026. Priorité aux valeurs présentes dans 3 screeners ou plus.

Le méta-screener couvre 93 tickers. La logique de sélection repose sur trois axes : qualité fondamentale durable (Quality Compounder), confirmation des flux institutionnels et étrangers (Smart Money Quality), et levier opérationnel en cours de réévaluation par le marché (Cycle Rerating). Les noms présents dans 3 screeners ou plus constituent le cœur de la liste de surveillance.

Top candidats — classement par recoupement de screeners

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners actifs	ROE	OP YoY	Δ Marge
1	420770.KQ	기가비스 (Gigavis)	82,6	QC + CR + PEAD	7,3 %	+777 %	+29,9 pp
2	329180.KS	HD현대중공업	73,9	QC + SMQ + CR + SME	15,2 %	+189 %	+6,7 pp
3	089970.KQ	브이엠 (VM)	63,6	QC + CR	14,7 %	+387 %	+29,3 pp
4	252990.KQ	샘씨엔에스	54,7	QC + CR + PEAD	9,7 %	+183 %	+9,1 pp
5	000660.KS	SK하이닉스	53,1	QC + CR	35,6 %	+101 %	+13,1 pp
6	000990.KS	DB하이텍	53,0	QC + CR	11,8 %	+45 %	+3,0 pp
7	089890.KQ	코세스	50,2	QC + CR + PEAD	17,8 %	+410 %	+29,2 pp
8	012510.KS	더존비즈온	50,7	QC + CR + PEAD	15,0 %	+45 %	+6,7 pp

QC = Quality Compounder · CR = Cycle Rerating · SMQ = Smart Money Quality · SME = Smart Money Earnings

Focus — les trois premiers candidats

기가비스 (Gigavis, 420770.KQ) — Score 82,6 | 3 screeners

Gigavis conçoit des systèmes d’inspection optique automatisée pour circuits imprimés avancés. La société arrive en tête simultanément dans Quality Compounder (#2), Cycle Rerating (#6) et PEAD (#1 Tier A) — triple recoupement rare. La croissance du chiffre d’affaires dépasse 100 % en glissement annuel, le résultat opérationnel bondit de 777 %, et la marge s’élargit de +29,9 pp : levier opérationnel exceptionnel. Les institutionnels et étrangers qualifiés absorbent l’offre au détail. Trois déclarations DART récentes sur les participations des dirigeants confirment l’activité sur le titre. À vérifier : durabilité du carnet de commandes et valorisation (PER de 101x intègre déjà une forte accélération).

HD현대중공업 (HD Hyundai Heavy Industries, 329180.KS) — Score 73,9 | 4 screeners

Le plus large constructeur naval coréen est le seul titre présent dans les quatre screeners actifs, avec la position numéro un dans Smart Money Quality et Smart Money Earnings — signal de conviction institutionnelle notable. ROE à 15,2 %, résultat opérationnel +189 %, deux contrats confirmés via DART (6 juin et 1er juin). Le flux du jour confirme : hausse de +4,7 % avec achats étrangers et institutionnels simultanés. Point de vigilance : ventes nettes étrangères cumulées sur 5 jours à −163,5 milliards de KRW, et taux de vente à découvert à 13,2 %. Le cas reste solide sur le fond mais mérite un suivi du flux à court terme.

브이엠 (VM, 089970.KQ) — Score 63,6 | 2 screeners

VM fabrique des équipements de dépôt de couches minces pour la production semiconducteurs. Son profil de marge ressemble à celui de Gigavis : +29,3 pp d’expansion, résultat opérationnel +387 %. Le consensus analytique se révise à la hausse (z composite +0,78). Les institutionnels et étrangers qualifiés absorbent une pression vendeuse au détail significative (−461,4 milliards de KRW). Présent dans Quality Compounder (#3) et Cycle Rerating (#8). L’étape suivante est de confirmer la persistance du flux sur les prochaines séances.

Ces candidats constituent une liste de surveillance pour approfondissement analytique, pas une recommandation d’achat ou de vente. Dans un régime Bear, les signaux multi-screeners servent à identifier des entreprises à surveiller — l’entrée en position reste conditionnelle à la confirmation du régime de marché.

Korea Quality Re-Rating Watch 9 juin 2026 : TES, Hyosung, Korea Circuit

Tue, 09 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	8 048	−8,0 %	📉 Baisse
KOSDAQ	977	−5,7 %	📉 Baisse
VIX	18,0	+12,1 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,55 %	+0,10	→ Neutre
USD/KRW	1 525	+0,5 %	→ Neutre
Brent	92,4 $	−2,8 %	📉 Recul

Régime : KR Bear / US Bull — divergence persistante. Sur cinq jours, le KOSPI a perdu plus de 8 % et le KOSDAQ 5,7 %. La séance du 9 juin offre un fort rebond technique, mais le régime coréen reste en mode Bear et le breadth index plafonne à 15,8 % au-dessus de la MA50.

2. Bilan de séance

La journée du 9 juin a été la plus forte techniquement depuis plusieurs semaines, mais le contexte reste fragile. Après la chute brutale de la veille — qui avait déclenché un coupe-circuit — les acheteurs institutionnels sont revenus massivement sur les semi-conducteurs. Le KOSPI a clôturé en hausse de +7,53 % à 8 048 et le KOSDAQ de +7,16 % à 977 (valeurs confirmées à 14h15 KST).

Secteurs forts. Les semi-conducteurs et l’infrastructure AI ont mené la reprise. Samsung Electronics (005930.KS) a progressé de +9,0 % avec un soutien institutionnel net de +564,9 milliards de KRW, même si les investisseurs étrangers ont continué à vendre (−492,4 milliards). SK Hynix (000660.KS) a bondi de +15,9 %, portant la plus forte prime de momentum de la séance — les institutionnels ont acheté pour +1 836 milliards de KRW. Hanmi Semiconductor (000660.KS — equipment) a gagné +9,1 % après la publication de nouveaux contrats de fourniture DART.

Secteurs faibles. Les applications AI et les services IT ont sous-performé. Les titres ayant pré-intégré des attentes de partenariat Nvidia (NAVER, LG CNS, Hyundai AutoEver) ont subi des prises de bénéfices. Ce segment est le côté faible de la journée.

Signaux de flux. La reprise est institutionnelle, pas étrangère. Sur les deux grandes valeurs semiconducteurs, les investisseurs étrangers restent nets vendeurs sur cinq jours à hauteur de plus de 14 000 milliards de KRW combinés. Les particuliers absorbent la pression de vente — schéma classique d’un rebond de court terme, pas encore d’une inflexion de tendance.

Conclusion de séance. Ce n’est pas une reprise de tendance confirmée. C’est un rebond fort et concentré sur les leaders semi-conducteurs, dans un régime KR toujours Bear. Le vrai signal viendra demain : soit les étrangers réduisent leurs ventes et confirment la reprise, soit le rebond reste un phénomène purement institutionnel.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le méta-screener du 9 juin couvre 93 tickers et sort 20 candidats. Voici les 8 noms qui cumulent plusieurs signaux simultanés.

Rang méta	Ticker	Nom	Score	Screeners	RS %	Métriques clés
1	095610.KQ	TES	77,6	QC + SMQ + SME (3)	97,3	ROE 14,5 %, OP YoY +50,3 %, F+QI +266 Mds KRW
3	298040.KS	Hyosung Heavy Ind.	66,8	QC + SMQ + CR + SME (4)	93,9	ROE 21,4 %, OP YoY +106,1 %, marge +5,1 pp
5	007810.KS	Korea Circuit	59,6	SMQ + CR + SME + PEAD (4)	98,8	OP YoY +262,3 %, marge +5,9 pp, F+QI +237 Mds
8	240810.KQ	Wonik IPS	54,0	QC + CR + PEAD (3)	92,7	OP YoY +593,6 %, marge +6,7 pp
2	420770.KQ	Gigabyte S	66,8	QC + CR (2)	95,0	OP YoY +777,2 %, marge +29,9 pp, révision consensus z+0,96
4	089970.KQ	VM	63,5	QC + CR (2)	95,7	OP YoY +386,9 %, marge +29,3 pp, révision z+0,78
6	000990.KS	DB HiTek	57,3	QC + CR (2)	94,1	ROE 11,8 %, OP YoY +45,3 %, marge +3,0 pp
11	000660.KS	SK Hynix	51,1	QC + CR (2)	98,6	ROE 35,6 %, OP YoY +101,2 %, marge +13,1 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Focus top 3

TES (095610.KQ) — Score méta 77,6 · 3 screeners

TES fabrique des équipements de traitement thermique pour semi-conducteurs (fours de diffusion, dépôt). La thèse ici est simple : la croissance des revenus accélère (+46,3 % YoY) et l’amélioration de la rentabilité opérationnelle suit (+50,3 % OP YoY). Le signal fort vient de la structure du flux : les institutionnels et étrangers de qualité ont absorbé 266 milliards de KRW de ventes individuelles sur 5 jours. TES est classé #1 au Smart Money Quality et #1 au Smart Money Earnings — un double signal de conviction institutionnelle rare dans ce régime Bear. Deux contrats de fourniture ont été déclarés en DART (5 juin et 21 mai). Point de vigilance : le ratio de vente à découvert reste actif et le flottant étranger ne représente que 10,4 % du capital — la liquidité en cas de sortie est limitée.

Hyosung Heavy Industries (298040.KS) — Score méta 66,8 · 4 screeners

C’est le seul nom de la liste présent dans quatre screeners simultanément (Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings). Hyosung Heavy produit des transformateurs et équipements de distribution électrique — secteur directement exposé à la demande en infrastructure pour data centers et réseaux intelligents. Le ROE est à 21,4 %, la croissance du résultat net à +125,6 % YoY, et le levier opérationnel est clairement en jeu (+84 pp spread revenus/résultat). Le signal de réévaluation du cycle est parmi les plus nets du screener. Attention : les institutionnels et étrangers de qualité sont nets vendeurs sur 5 jours (−114,7 milliards), la demande récente venant des particuliers (+328,4 milliards). Ce schéma mérite surveillance — la conviction institutionnelle doit se confirmer.

Korea Circuit (007810.KS) — Score méta 59,6 · 4 screeners (overlap)

Korea Circuit produit des circuits imprimés rigides et flexibles pour applications semiconducteurs. La croissance de l’OP YoY est spectaculaire (+262 %), portée par un effet de levier opérationnel de +255 pp entre revenus et résultats. Les institutionnels et étrangers ont été acheteurs nets de 237 milliards de KRW sur 5 jours, face à des ventes individuelles. Le titre figure également dans le PEAD screener (Tier C) — la dynamique post-résultats est encore active. Avec un RS au 98e percentile et une distance de seulement 1,6 % par rapport aux plus hauts 52 semaines, Korea Circuit est un candidat de suivi prioritaire pour vérifier la tenue du niveau en séance normale (hors rebond de circuit breaker).

Données sources : KR Meta Screener, screeners individuels KR Quality Compounder / Smart Money / Cycle Rerating / PEAD, close briefing KR du 9 juin 2026 et macro regime verdict. Ce contenu est une analyse de marché à caractère informatif et éducatif, non un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch — 8 juin 2026 : Jeju Semi, VM, Gigavis

Mon, 08 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 8 juin 2026

Indicateur	Valeur	Var. 5 jours	Signal
KOSPI	7 484,4	−14,8 %	Baissier
KOSDAQ	911,4	−13,2 %	Baissier
VIX	19,5	+23,6 %	Stable
US 10Y	4,54 %	+0,06 pp	Neutre
USD/KRW	1 530	+1,3 %	Faible KRW
Brent	96,0 $	−1,8 %	Stable

Régime KR : Bear — Régime US : Neutral. L’écart entre les deux marchés reste net. La dynamique coréenne recommande une réduction de l’exposition locale au profit des liquidités.

Bilan de marché

Le 8 juin a été l’une des séances les plus sévères de l’année sur les marchés coréens. En milieu d’après-midi, le KOSPI reculait de −6,5 % à 7 630 points et le KOSDAQ de −7,6 % à 926 points. Fait rare : le coupe-circuit (circuit breaker) du KOSPI et le side car de vente du KOSDAQ se sont déclenchés simultanément.

La séance ne s’est pas caractérisée par une rotation sectorielle normale mais par une liquidation mécanique. Le rééquilibrage forcé des ETF à levier et les structures dites de short gamma ont amplifié la volatilité en fin de séance. Les investisseurs étrangers et institutionnels ont vendu de façon coordonnée sur la quasi-totalité des segments.

Secteurs en force. NAVER (035420.KS) a affiché la meilleure résistance relative parmi les grandes capitalisations. Lors de sa conférence téléphonique, le groupe a présenté pour la première fois des objectifs chiffrés pour son AI Factory : 55 MW opérationnels en 2027, 200 MW cumulés en 2028, feuille de route à 1 GW et un objectif de chiffre d’affaires de 20 000 milliards de wons à cinq ans. Ce niveau de précision fait passer le thème IA souveraine de simple récit à option de performance à moyen terme, et les achats institutionnels nets ont tenu malgré la pression de marché. SK Networks a progressé fortement dans le sillage des attentes autour de la coopération IA/Nvidia.

Secteurs en faiblesse. Les semi-conducteurs, l’automobile, les services financiers et les équipements industriels ont tous cédé massivement. Samsung Electronics (005930.KS) a perdu −10,2 % en séance avec des ventes étrangères de −451,2 milliards de wons et institutionnelles de −1 092,1 milliards. SK Hynix (000660.KS) a reculé de −7,7 % malgré l’annonce d’un partenariat technologique à long terme avec Nvidia sur les mémoires de prochaine génération (architectures Vera Rubin, RTX Spark, Jetson Thor). Han Mi Semiconductor (042700.KQ) a chuté de −10,4 % en dépit d’un contrat DART publié le jour même : 44,2 milliards de wons en équipements TC Bonder HBM4 pour SK Hynix — illustration classique du décalage entre catalyseur fondamental et pression de vente à court terme.

Flux. Les ventes étrangères et institutionnelles ont été généralisées et absorbées en partie par les achats individuels. Ce schéma inverse constitue un signal de stress, non un signal d’entrée. La priorité pour les prochaines séances : observer si les ventes étrangères ralentissent sur les semi-conducteurs et si NAVER maintient sa force relative.

Candidats à la réévaluation de qualité — 8 juin 2026

Le méta-screener du jour couvre 80 tickers et combine cinq dimensions : qualité (Quality Compounder), flux institutionnels/étrangers (Smart Money Quality), levier de cycle (Cycle Rerating), amélioration des résultats (Smart Money Earnings) et dérive post-résultats (PEAD). Les candidats présents dans au moins deux screeners sont privilégiés ; ceux dans trois screeners ou plus constituent les sujets de recherche prioritaires.

Tableau des candidats — Top 8

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners (×)	OP YoY	ROE	RS%
1	080220.KQ	Jeju Semiconductor	81,9	QC · SMQ · CR · SME (×4)	+274 %	17,4 %	98,2
2	089970.KQ	VM	71,4	QC · CR · PEAD (×3)	+387 %	14,8 %	94,1
3	420770.KQ	Gigavis	67,6	QC · CR (×2)	+777 %	7,3 %	95,6
4	012510.KS	Douzone Bizon	59,9	QC · CR · PEAD (×2+)	+45 %	15,0 %	85,0
5	417840.KQ	Jaustem	54,8	QC · Consensus ↑ (×2)	—	6,9 %	95,7
6	000990.KS	DB HiTek	54,4	QC · CR (×2)	+45 %	11,8 %	93,5
7	402340.KS	SK Square	49,3	QC · Consensus ↑ (×2)	+125 %	31,9 %	98,6
8	329180.KS	HD Hyundai Heavy Industries	51,7	QC · CR (×2)	+189 %	15,2 %	81,0

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · RS% = percentile de force relative

Focus sur les 3 premiers candidats

1. Jeju Semiconductor (080220.KQ) — Score 81,9 — 4 screeners

Jeju Semiconductor conçoit et distribue des mémoires spécialisées (NOR Flash, SRAM, LPDDR) pour les marchés industriels, automobiles et embarqués. C’est le seul nom à figurer dans les quatre screeners actifs ce jour, ce qui lui vaut la première place sans ambiguïté. La logique en trois couches : (1) qualité — ROE 17,4 %, bénéfice opérationnel YoY +274 %, bilan peu endetté ; (2) flux — les investisseurs étrangers et institutionnels de qualité ont absorbé environ −64,6 milliards de wons de ventes individuelles sur 5 jours, signal d’accumulation net pendant la baisse du marché ; (3) catalyseur de cycle — spread de levier opérationnel à +188 pp, amélioration de marge de +6,0 pp, et premier rang simultané dans Smart Money Earnings et Smart Money Quality. Point de vigilance : deux publications DART à caractère potentiellement risqué sont signalées et méritent vérification avant toute conclusion.

2. VM (089970.KQ) — Score 71,4 — 3 screeners

VM fabrique des équipements de test et de traitement thermique pour les semi-conducteurs avancés. Présent dans Quality Compounder (#3), Cycle Rerating (#9) et PEAD (#1, Tier A Strong Beat), c’est le seul candidat en catégorie Tier A du screener PEAD ce jour : bénéfice opérationnel YoY +387 %, chiffre d’affaires YoY +106 %, amélioration de marge de +29,3 pp — des chiffres qui classent VM parmi les inflexions de résultats les plus franches de l’univers coréen. Le cours se maintient au-dessus de la MA50 (+13,2 %) avec un RS percentile de 98. Prochain point de vérification : la continuité des flux institutionnels après la liquidation du marché confirmera si l’accumulation tient.

3. Gigavis (420770.KQ) — Score 67,6 — 2 screeners

Gigavis développe des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour panneaux de semi-conducteurs avancés. Le levier opérationnel ressort comme exceptionnel dans l’univers : bénéfice opérationnel YoY +777 %, amélioration de marge de +29,9 pp, révision à la hausse du consensus (z-score composite +0,96). Un catalyseur DART de type contrat de vente unique a été publié le 4 juin. Cependant, plusieurs signaux de prudence coexistent : taux de vente à découvert de 6,4 %, flux institutionnels de qualité négatifs, et la séance du 8 juin a vu la valeur reculer de −14,2 % avec des ventes institutionnelles nettes. Ce nom est à surveiller comme candidat à la réévaluation, mais nécessite une confirmation de rebond avec volume avant d’être traité comme position d’entrée.

Sources : KR Meta Screener, KR Close Briefing, KR Quality Compounder, KR Cycle Rerating, KR PEAD — données au 8 juin 2026. Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-05 : VM, Gigavis, Wonik IPS — le capital institutionnel se concentre sur les machines de précision

Fri, 05 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 5 juin 2026

Indicateur	Niveau	Variation 5j	Signal
KOSPI	8 160,6	−3,7 %	Baissier
KOSDAQ	1 002,4	−6,7 %	Baissier
USD/KRW	1 538	+2,1 %	Won faible
VIX	15,6	−2,5 %	Stable
US 10 ans	4,48 %	+0,02 pp	Neutre
Brent	94,9 $	−0,1 %	Stable

Verdict de régime : Corée Bear / États-Unis Bull. L’écart de régime persiste — la largeur du marché coréen reste déprimée (50 MA : 17,1 %, 200 MA : 29,5 %), tandis que les marchés américains affichent une dynamique positive (50 MA : 50,0 %). Le won continue de se déprécier, ajoutant une pression externe sur le marché domestique.

Panorama de séance — 5 juin 2026

La journée s’est déroulée sous le signe d’une vente généralisée et sélective. Sur 2 159 titres, 1 428 ont reculé contre seulement 533 en hausse. Le ratio avance-recul ressort à 37,3, avec une variation moyenne de −1,38 % et un volume total de 2,9 billions de KRW — une séance de liquidité modérée en territoire négatif.

Le secteur des semi-conducteurs et de l’électronique a concentré les pressions les plus fortes. SK Hynix (000660.KS) a cédé −9,9 %, avec des ventes nettes étrangères dépassant 1,51 billion de KRW — la plus forte sortie de capitaux étrangers de la journée. Samsung Electronics (005930.KS) a perdu −6,4 % avec des ventes étrangères de 1,41 billion de KRW. Ces deux poids lourds ont dominé à la fois le classement des ventes institutionnelles et étrangères, illustrant une sortie coordonnée sur les grandes capitalisations technologiques.

Les flux étrangers ont marqué une divergence notable. D’un côté, SK Square (402340.KS) et Shinhan Financial Group (055550.KS) ont attiré des achats nets étrangers significatifs malgré des variations en sens opposé (−7,6 % et +7,4 % respectivement). De l’autre, les étrangers ont également soutenu HD Hyundai Heavy Industries (329180.KS, +2,0 %) et Korean Air and Space (047810.KS, −1,8 %), signalant un réallocation partielle vers les secteurs de la défense et de la construction navale.

La dynamique institutionnelle a été plus sélective. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, +2,4 %), Wonik IPS (240810.KQ, +4,3 %) et TES (095610.KQ, +2,4 %) ont bénéficié d’achats institutionnels nets, signalant un intérêt pour les équipementiers de niche au détriment des grands noms. En revanche, SK Hynix, Samsung Electronics, SK Square et LS Electric (010120.KS) ont figuré en tête des ventes institutionnelles.

Parmi les mouvements individuels, Shinhan Financial Group a surpris à la hausse (+7,4 %) avec un soutien étranger et institutionnel simultané — cas rare en séance de repli général. Du côté des pertes, SK Networks (001740.KS, −16,2 %) et Maum AI (377480.KQ, −15,1 %) ont subi les baisses les plus prononcées avec forte rotation de volume.

Le caractère de cette séance peut se résumer ainsi : sortie des grandes capitalisations technologiques par les étrangers et les institutions, avec un repli vers des valeurs défensives, financières et des équipementiers à forte intensité de résultats.

Candidats à la réévaluation qualité — 5 juin 2026

La séance baissière n’empêche pas le méta-screener d’identifier des situations où le capital institutionnel continue d’absorber l’offre individuelle sur des entreprises de qualité. Voici les candidats les mieux classés aujourd’hui.

Tableau des candidats (top 10)

Rang méta	Ticker	Nom	Score	Signaux croisés	ROE	OP YoY	Δ marge
1	089970.KQ	VM (브이엠)	102,6	5 screeners	14,8 %	+386,9 %	+29,3 pp
2	420770.KQ	Gigavis (기가비스)	102,0	4 screeners	7,3 %	+777,2 %	+29,9 pp
3	240810.KQ	Wonik IPS (원익IPS)	92,0	5 screeners	8,7 %	+593,6 %	+6,7 pp
4	307930.KQ	Company K (컴퍼니케이)	58,5	3 screeners	9,3 %	+197,0 %	+23,6 pp
5	043260.KQ	Sungho Electronics (성호전자)	54,4	3 screeners	36,3 %	+19,6 %	+0,2 pp
6	000990.KS	DB HiTek (DB하이텍)	53,9	2 screeners	11,8 %	+45,3 %	+3,0 pp
7	417840.KQ	Justem (저스템)	53,2	2 screeners	6,9 %	—	—
8	053610.KQ	Protek (프로텍)	50,4	2 screeners	13,7 %	+244,5 %	+12,2 pp
9	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	49,4	2 screeners	35,6 %	+101,2 %	+13,1 pp
10	402340.KS	SK Square (SK스퀘어)	47,7	2 screeners	31,9 %	+124,8 %	—

Focus sur les trois premiers candidats

VM / 브이엠 (089970.KQ) — Rang méta #1, 5 screeners

VM fabrique des équipements de précision pour l’industrie des semi-conducteurs. La société ressort dans la totalité des cinq screeners actifs : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. Le chiffre-clé : un levier opérationnel de +281 %, avec une croissance des revenus de +105 % et une expansion de marge de +29,3 pp. En termes de flux, les étrangers et les institutions qualitatives ont absorbé 43,3 milliards de KRW de ventes nettes individuelles sur les cinq derniers jours. Le score PEAD est le plus élevé de la liste (+2,07), indiquant que la dérive post-résultats pourrait encore avoir de la réserve (distance au plus haut 52 semaines : 2,2 %). Points à vérifier : confirmation que la dynamique de carnet de commandes se maintient et suivi des prochains jalons de l’équipement HBM/CXL.

Gigavis / 기가비스 (420770.KQ) — Rang méta #2, 4 screeners

Gigavis développe des systèmes d’inspection optique pour circuits imprimés. La société cumule quatre screeners (Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings) et présente la croissance du résultat opérationnel la plus élevée du lot (+777 %). Un catalyseur officiel DART a été enregistré le 4 juin 2026 — un contrat de vente/fourniture unique, élément rare parmi les candidats du jour. Les flux étrangers et institutionnels ont absorbé 24,25 milliards de KRW de ventes individuelles sur cinq jours. Le PER (111×) reflète une valorisation exigeante : à surveiller en cas de décélération des commandes.

Wonik IPS / 원익IPS (240810.KQ) — Rang méta #3, 5 screeners

Wonik IPS fournit des équipements de dépôt de couches atomiques (ALD) et de diffusion pour les fonderies avancées. Présent dans cinq screeners — même couverture que VM —, la société affiche une croissance opérationnelle de +594 % avec des flux institutionnels nets de 116 milliards de KRW sur cinq jours, les plus importants des trois premiers candidats en valeur absolue. Le titre a progressé de +4,3 % en séance, à contre-courant du repli général, avec des achats institutionnels nets confirmés sur la journée. La distance au plus haut 52 semaines reste à 6,3 %, laissant un espace de continuation. Vigilance sur le taux de court-circuitage et l’exposition aux cycles de capex des fondeurs.

Note méthodologique

Les candidats classés 4 à 10 méritent une veille secondaire. Company K (307930.KQ) se distingue par une expansion de marge de +23,6 pp et un score PEAD positif (+0,96), mais le DART n’a pas retourné de dépôts récents. DB HiTek (000990.KS) bénéficie d’un catalyseur DART officiel mais affiche un taux de positions courtes à 8,5 % — une caution à intégrer dans l’analyse. SK Hynix (000660.KS) passe les filtres qualité et cycle mais les données de flux du jour montrent une sortie massive étrangère et institutionnelle : le signal fondamental est présent, le signal flux est en opposition directe.

Source : données de marché Research OS local DB — snapshot 5 juin 2026. Les candidats identifiés ici sont des sujets d’analyse potentiels, pas des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 4 juin 2026 : Gigavis, VM, TES — équipementiers semi reclassés

Thu, 04 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 639	+5,5 %	🟢 Haussier
KOSDAQ	1 050	−5,0 %	🔴 Baissier
USD/KRW	1 532	+2,5 %	⚠️ Won faible
VIX	16,6	+8,4 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,49 %	+0,04	→ Neutre
Brent	96,2 $	+1,3 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear, États-Unis Bull. L’écart KOSPI/KOSDAQ de +10,5 points de pourcentage sur cinq séances décrit un marché à deux vitesses : les grandes capitalisations défensives tiennent, le reste recule. Le won a cédé 2,5 % en cinq jours, signal de pression persistante sur les flux entrants.

2. Bilan de séance

La séance du 4 juin a été sélective, sans progression de marché large. Sur 2 162 valeurs cotées, 916 ont progressé contre 1 043 en repli et 203 stables — un ratio d’ampleur (ADR) de 87,8, légèrement négatif. Le volume total a atteint 2,44 billions de KRW.

Rotation nette dans les semi-conducteurs. Les investisseurs étrangers ont vendu massivement Samsung Electronics (005930.KS) (−4,40 billions de KRW) et SK Hynix (000660.KS) (−1,03 billion), réduisant leur exposition aux fabricants de mémoire. Simultanément, ils ont acheté les équipementiers : Hanmi Semiconductor (042700.KQ) (+10,3 %), Jusung Engineering (036930.KQ) (+27,2 %), Iotechnics (039030.KQ) (+14,8 %), Wonik IPS (240810.KQ) (+29,9 %) et VM (089970.KQ) (+28,2 %). Ce mouvement en ciseau — défaire les fabricants de puces pour acheter leurs fournisseurs d’équipements — est un signal de rotation de cycle.

Les institutions ont absorbé les grandes capitalisations. Les investisseurs institutionnels ont acheté Samsung Electronics pour +1,16 billion de KRW, compensant en partie la pression étrangère. Même schéma sur SK Hynix : achats institutionnels face aux ventes étrangères. Les institutionnels ont par ailleurs renforcé DB Haitech (000990.KS), Linotech (058470.KQ), Korea Circuit (007810.KS) et Hanmi Semiconductor.

Points faibles. SK Telecom (017670.KS) a chuté de −13,0 % avec de fortes ventes étrangères. Robotis (108490.KQ) a reculé de −15,2 % et NHN (181710.KQ) de −12,0 %. Ces replis traduisent une sortie des services numériques et de la technologie de consommation au profit de la chaîne matérielle liée à l’IA.

La journée résume à une rotation intra-tech sans direction claire sur l’ensemble du marché coréen : l’argent institutionnel et étranger se déplace vers l’équipement semi-conducteur.

3. Candidats à la revalorisation qualité du jour

Le méta-screener couvre 102 valeurs ce jour. La priorité va aux noms présents dans trois screeners ou plus.

Tableau des candidats principaux

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners	Métriques clés
1	420770.KQ	Gigavis	114,6	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, Δmarge +30 pp
2	089970.KQ	VM	108,7	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 14,8 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29 pp
3	095610.KQ	TES	78,8	QC · SMQ · SME (×3)	ROE 14,5 %, OP YoY +50 %, Δmarge +0,4 pp
4	039030.KQ	Iotechnics	75,5	QC · SMQ · CR · SME (×4)	ROE 8,3 %, OP YoY +159 %, Δmarge +11,5 pp
5	240810.KQ	Wonik IPS	61,9	SMQ · CR · SME · PEAD (×4)	ROE 8,7 %, OP YoY +594 %, Δmarge +6,7 pp
6	031330.KQ	SAMT	53,1	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 15,6 %, OP YoY +69 %, Δmarge +0,7 pp
7	043260.KQ	Sungho Electronics	55,4	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 36,3 %, OP YoY +20 %, Δmarge +0,2 pp
8	007810.KS	Korea Circuit	48,4	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 10,7 %, OP YoY +262 %, Δmarge +5,9 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Analyses des trois premiers candidats

1. Gigavis (420770.KQ) — Score 114,6 / 5 screeners

Gigavis fabrique des systèmes d’inspection optique pour la production de semi-conducteurs et d’écrans plats. C’est la seule valeur du jour présente dans les cinq screeners simultanément, la configuration la plus rare du système.

Qualité : la marge opérationnelle a progressé de +30 points de pourcentage en un an, avec un bénéfice opérationnel en hausse de +777 %. La structure de coûts se transforme nettement.
Flux financiers : les particuliers ont cédé −19,5 milliards de KRW sur cinq jours ; institutionnels et étrangers de qualité ont absorbé +16,6 milliards — accumulation silencieuse caractéristique.
Catalyseur officiel : DART confirme un contrat de vente unique signé le 4 juin 2026, signal rare qui explique la dynamique du jour.
À surveiller : PER de 107,9×. La valorisation suppose une forte croissance soutenue ; les guidances T2 sont déterminantes.

2. VM (089970.KQ) — Score 108,7 / 5 screeners

VM conçoit des équipements de dépôt en couches minces (ALD/CVD) pour la fabrication de puces avancées. Deuxième score méta de la journée, présent dans les cinq screeners.

Qualité : ROE de 14,8 %, OP YoY +387 %, marge opérationnelle de 17,1 % en hausse de +29 pp. Le levier opérationnel est exceptionnel.
Flux financiers : les particuliers ont vendu pour −38,8 milliards de KRW sur cinq jours ; institutionnels et étrangers de qualité ont acheté +41,8 milliards. La progression de +28,2 % ce jour reflète ce repositionnement.
Momentum prix : RS au 98e percentile, cours au plus-haut 52 semaines (écart 0 %), score PEAD de +1,43 — parmi les plus élevés du système.
À surveiller : montée en puissance rapide ; vérifier le carnet de commandes et les marges au T2.

3. TES (095610.KQ) — Score 78,8 / 3 screeners

TES est spécialisé dans les systèmes de nettoyage et de traitement thermique pour semi-conducteurs. Présent dans Quality Compounder, Smart Money Quality et Smart Money Earnings, avec un contrat de fourniture DART publié en mai 2026 et une conférence IR récente.

Qualité : ROE de 14,5 %, OP YoY +50,3 %, marges stables sur une base déjà élevée.
Flux financiers : institutionnels et étrangers de qualité ont acheté +22,1 milliards sur cinq jours contre −22,6 milliards de ventes particulières — schéma d’accumulation progressif.
Catalyseurs officiels : contrat de fourniture (DART, 21 mai) et conférence IR (18 mai) — deux signaux publics récents qui donnent une visibilité sur la demande.
À surveiller : absence du Cycle Rerating screener ; la thèse repose davantage sur l’amélioration des résultats que sur l’expansion structurelle des marges.

Analyse de marché à titre informatif uniquement. Données issues du Research OS au 4 juin 2026. Ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-03 : VM, SK Square et ISU Petasys

Wed, 03 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	8 801,5	+7,0 %	↑ Hausse large caps
KOSDAQ	1 026,0	−9,4 %	↓ Faiblesse mid/small
VIX	16,1	+2,0 %	✅ Stable
US 10Y	4,46 %	−0,03 pt	→ Neutre
USD/KRW	1 531	+1,8 %	⚠️ KRW faible
Brent	98,2 $	+6,7 %	↑ Pression énergie

Verdict de régime — 3 juin 2026 : Corée Bear, États-Unis Bull. L’écart de breadth est frappant : seulement 18,8 % des actions coréennes tiennent au-dessus de leur MA50, contre 53,0 % aux États-Unis. La divergence KOSPI/KOSDAQ atteint 16,4 points de pourcentage sur cinq jours — signe d’une concentration défensive sur les méga-capitalisations plutôt que d’un vrai rallye de marché. Positionnement recommandé : réduction Corée, maintien États-Unis.

Bilan de séance

Note de source : Aucun bilan de clôture KR (KR CLOSE BRIEFING) n’est disponible pour le 3 juin 2026. La section suivante s’appuie uniquement sur les données macro de régime disponibles.

La journée du 3 juin illustre une rotation défensive au sein du marché coréen. Le KOSPI, porté par ses poids lourds — notamment dans les semi-conducteurs et les holdings diversifiés — progresse de 7 % sur cinq séances. Le KOSDAQ, lui, cède 9,4 % sur la même fenêtre : les investisseurs institutionnels et étrangers abandonnent les petites et moyennes valeurs au profit des grandes capitalisations liquides.

Deux vents contraires dominent le contexte macro. D’abord, le won coréen s’est affaibli de 1,8 % sur cinq jours, à 1 531 KRW pour un dollar — un niveau qui comprime les marges des importateurs et alourdit la dette libellée en devises étrangères. Ensuite, le Brent a bondi de 6,7 %, à 98,2 dollars, accentuant la pression sur les coûts énergétiques des industriels. La stabilité du VIX à 16,1 et le léger recul du rendement américain à 10 ans (4,46 %) signalent en revanche que le risque global reste contenu.

Dans ce contexte de régime Bear coréen, la sélectivité prime. Les flux institutionnels et étrangers se concentrent sur un nombre restreint de dossiers combinant qualité bilancielle, levier opérationnel et révisions de consensus à la hausse — exactement le profil que les screeners du jour font remonter.

Candidats à la revalorisation qualité — 3 juin 2026

Vue d’ensemble des recoupements

Le méta-screener du 3 juin couvre 105 tickers. Les noms apparaissant dans trois screeners ou plus sont les candidats principaux. Voici le top 8 par recoupement et score méta :

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Recoupements	Screeners validés	Métriques clés
1	`089970.KQ`	VM (브이엠)	95,1	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	ROE 14,8 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29 pp
2	`402340.KS`	SK Square	82,5	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	ROE 31,9 %, OP YoY +125 %, F+QI +2 126 M KRW
3	`007660.KS`	ISU Petasys (이수페타시스)	70,5	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD	ROE 21,2 %, OP YoY +101 %, RS 87e centile
4	`021080.KQ`	Atinum Investment (에이티넘인베스트)	62,6	3	Quality Compounder, Cycle Rerating, PEAD	ROE 13,0 %, OP YoY +137 %, Δmarge +19 pp
5	`043260.KQ`	Sungho Electronics (성호전자)	61,0	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	RS 100e centile, F+QI +523 M KRW sur 5 j
6	`417840.KQ`	Justem (저스템)	57,2	2	Smart Money Quality, Smart Money Earnings	Consensus z +1,95, F+QI +174 M KRW sur 5 j
7	`000660.KS`	SK Hynix	52,6	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, Δmarge +13 pp
8	`420770.KQ`	Gigavis (기가비스)	51,6	2	Quality Compounder (consensus révision)	OP YoY +777 %, consensus z +0,95

Analyse des trois premiers candidats

1. VM (089970.KQ) — Le cas paradigmatique : qualité, flux et cycle réunis

VM est un fabricant coréen d’équipements à usage spécialisé (industrie des semi-conducteurs). C’est le seul nom du jour à passer simultanément quatre screeners : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating et Smart Money Earnings. Le dossier fondamental est solide — ROE de 14,7 %, croissance du chiffre d’affaires de +106 % en glissement annuel, et une expansion de marge opérationnelle de +29 points de pourcentage, ce qui traduit un levier opérationnel exceptionnel. Côté flux : les investisseurs institutionnels et étrangers ont absorbé 191,8 milliards de KRW nets sur cinq jours, pendant que les particuliers vendaient 118,6 milliards — le type de rotation qui précède souvent une revalorisation durable. Un rapport sur les actions en cours (déclaration de détention de plus de 5 %) a été déposé le 2 juin, confirmant une prise de position significative. Point de vigilance : un taux d’emprunt à découvert de 6,5 % et une position d’intérêts nets à surveiller.

2. SK Square (402340.KS) — Holding de qualité, attentes en hausse

SK Square est la holding d’investissement du groupe SK, dont la principale participation reste SK Hynix. ROE de 31,9 %, croissance du bénéfice opérationnel de +125 % en glissement annuel : le dossier passe le filtre Quality Compounder malgré une décroissance du chiffre d’affaires consolidé (−26 %), ce qui reflète simplement la nature de la holding et non une détérioration opérationnelle. Les flux institutionnels et étrangers nets sur cinq jours atteignent +2 126 milliards de KRW, face à des ventes de particuliers de 6 280 milliards — écart massif qui signale un positionnement professionnel actif. Deux catalyseurs DART récents ont été identifiés. Le taux de détention étrangère est déjà élevé (49,2 %) et le taux de vente à découvert (11,8 %) mérite attention avant toute initiation de position.

3. ISU Petasys (007660.KS) — Amélioration des résultats avec confirmation prix

ISU Petasys est un fabricant de circuits imprimés haute densité (HDI PCB), fournisseur clé pour les infrastructures serveur et AI. Le titre coche quatre screeners — dont le PEAD, signal post-résultats statistiquement robuste. Les fondamentaux sont nets : ROE 21,2 %, OP YoY +101 %, expansion de marge de +6,7 pp. Le titre est au-dessus de sa MA50 avec 15,6 % de distance vers son plus haut 52 semaines — le « drift window » est encore ouvert. Point d’attention : les flux étrangers et institutionnels nets sur cinq jours sont négatifs (−764 milliards KRW), un signal ambigu à surveiller de près avant de conclure à un positionnement directionnel.

Signaux complémentaires à surveiller

Atinum Investment (021080.KQ) ressort premier du Cycle Rerating et du PEAD avec un levier opérationnel de +100 pp et une marge à 45 %. Valeur atypique (gestion d’actifs), mais les fondamentaux sont remarquables.

Sungho Electronics (043260.KQ) affiche le RS au 100e centile et des flux nets institutionnels/étrangers de +523 milliards KRW sur cinq jours — aucune présence dans le Quality Compounder, mais la combinaison Smart Money + Cycle Rerating + Smart Money Earnings mérite une vérification du bilan.

SK Hynix (000660.KS) reste dans le tableau malgré des ventes nettes étrangères massives (−40 621 milliards KRW) absorbées par les particuliers (+20 721 milliards). La qualité est indéniable (ROE 35,6 %, OP YoY +101 %), et un catalyseur officiel DART a été identifié (décision de cession d’autocontrôle). À surveiller comme baromètre sectoriel semi-conducteurs plutôt que comme candidat d’entrée immédiat.

Ce contenu est une analyse de marché publique à visée informative. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Tous les chiffres proviennent des screeners et données macro du 3 juin 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-02 : VM, SK Square, Isu Petasys

Tue, 02 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Var. 5 séances	Signal
KOSPI	8 687	+7,0 %	Grande cap défensives tiennent
KOSDAQ	1 026	−9,4 %	Faiblesse structurelle
VIX	16,2	−0,8 %	Stable
US 10Y	4,47 %	−0,02 pt	Neutre
USD/KRW	1 518	+0,8 %	Neutre
Brent	93,5 $	−0,2 %	Stable

Régime : Corée → Bear · États-Unis → Bull

La divergence KR/US se creuse : le KOSPI affiche +7 % sur cinq séances grâce aux méga-capitalisations, mais le KOSDAQ cède −9,4 % sur la même période. La largeur du marché reste dégradée — seulement 18,8 % des titres coréens au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours et 31,6 % au-dessus de la MM200. La séance de ce 2 juin en est l’illustration directe.

Récapitulatif de séance

La journée s’est orientée vers le risk-off. À 14h15 (heure de Séoul), le KOSPI affichait −1,15 % à 8 687 et le KOSDAQ −2,32 % à 1 026. Le taux ADR avoisinait 47 % : le rallye récent était concentré sur quelques lignes, pas sur une rotation large.

Secteurs en tête : télécommunications, assurances, robotique et infrastructure AI. Ces axes défensifs ou à thématique longue durée ont attiré des flux de substitution dans une journée de tri.

Secteurs sous pression : composants IT et substrats PCB (prises de bénéfices sévères après la surchauffe de mai), dispositifs médicaux, construction, courtage. Samsung Electro-Mechanics et Daeduck Electronics ont subi des corrections techniques marquées — le mouvement semble davantage lié à la digestion des gains qu’à une détérioration fondamentale, mais la re-stabilisation des flux institutionnels et étrangers sera à surveiller.

Points de flux notables :

Samsung Electronics (005930.KS) — +3,3 % en séance, mais les étrangers ont vendu pour −3,94 trillions KRW et les programmes pour −2,99 trillions. La force relative reste intacte ; le momentum cinq jours (+20,6 %) confirme que le titre est le pivot de la thèse mémoire/AI hardware. La pression de flux à court terme mérite néanmoins vigilance avant tout renforcement.
NAVER (035420.KS) — +3,3 % en séance, +40,3 % sur cinq jours. La narrative Jensen Huang / IA physique s’est renforcée, NAVER ressortant comme partenaire potentiel dans la robotique coréenne. L’amplitude cinq jours laisse peu de marge supplémentaire à court terme.

Conclusion de séance : le marché coréen digère la surchauffe de grande capitalisation accumulée depuis mai. La thèse AI infrastructure reste valide, mais la sélectivité s’impose — seuls les titres dont les flux résistent méritent une attention approfondie.

Candidats à la re-notation qualité du jour

Le méta-screener du 2 juin couvre 89 tickers. Les candidats ci-dessous combinent au moins deux des cinq signaux du cadre d’analyse : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings, PEAD.

#	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	Métriques clés
1	089970.KQ	VM (브이엠)	95,8	QC · SMQ · CR · SME	ROE 14,7 % · OP YoY +387 % · Δmarge +29,3 pp
2	417840.KQ	Justem (저스템)	86,1	QC · SMQ · SME	ROE 6,9 % · Δmarge +21,5 pp · RS 96,3
3	402340.KS	SK Square (SK스퀘어)	84,0	QC · SMQ · SME	ROE 31,9 % · OP YoY +125 % · RS 98,9
4	007660.KS	Isu Petasys (이수페타시스)	82,0	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	ROE 21,2 % · OP YoY +101 % · Δmarge +6,7 pp
5	131290.KQ	TSE (티에스이)	65,3	QC · SMQ · SME	ROE 10,4 % · OP YoY +23 % · z consensus +1,19
6	420770.KQ	Gigabis (기가비스)	65,3	QC · CR	ROE 7,3 % · OP YoY +777 % · Δmarge +29,9 pp
7	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	55,7	QC · CR	ROE 35,6 % · OP YoY +101 % · Δmarge +13,1 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Top 3 en détail

1. VM (089970.KQ) — Score 95,8 — 4 screeners

VM fabrique des équipements spéciaux à usage industriel. Les chiffres du dernier exercice sont remarquables : chiffre d’affaires +105 % YoY, résultat d’exploitation +387 %, marge opérationnelle en expansion de +29,3 points de pourcentage. Le signal de flux confirme l’intérêt institutionnel : les investisseurs étrangers et les institutions qualitatives absorbent l’offre individuelle (−118,6 milliards KRW de particuliers sur cinq jours, flux F+QI +191,8 milliards). VM est le seul titre du jour à combiner les quatre screeners Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating et Smart Money Earnings simultanément. Point de vigilance : taux de vente à découvert à 6,5 % et flux des fonds d’investissement négatifs — à surveiller si la pression s’intensifie.

2. SK Square (402340.KS) — Score 84,0 — 3 screeners

Holding du groupe SK, SK Square offre une exposition indirecte à SK Hynix (000660.KS) avec un effet de levier de structure. ROE 31,9 %, croissance opérationnelle +125 % YoY, RS percentile à 98,9 — parmi les plus élevés du marché coréen. Les étrangers et institutions qualitatives ont absorbé pour +2 126 milliards KRW de ventes individuelles sur cinq jours, signe que l’argent sérieux continue d’entrer. Catalyseur DART récent : rapport de gouvernance d’entreprise (mai 2026, neutre). Nuance : décote de holding persistante et taux de vente à découvert à 6,6 % — deux éléments à intégrer dans toute analyse de valorisation.

3. Isu Petasys (007660.KS) — Score 82,0 — 5 screeners

Fabricant de PCB haute densité interconnexion (HDI), Isu Petasys est le seul titre du jour présent dans les cinq screeners simultanément. ROE 21,2 %, croissance du bénéfice net +117 % YoY, et un score PEAD positif confirment que la re-notation fondamentale est engagée. La tension à noter : les flux étrangers et institutionnels consolidés sur cinq jours restent négatifs (−763,8 milliards KRW), ce qui crée un écart entre le signal fondamental et la dynamique de flux immédiate. À suivre : la re-stabilisation de ces flux constituera le signal de confirmation pour une analyse approfondie.

Sources : KR Close Briefing 2026-06-02 16h05 · KR Meta Screener 2026-06-02 · Macro Regime 2026-06-02 08h20. Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. La Bourse coréenne sera fermée le 3 juin 2026 ; la prochaine séance est prévue le 4 juin.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-01 : Gigavis, DB Hi-Tek, APR

Mon, 01 Jun 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 788	+9,2 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 050	−10,4 %	📉 Baissier
VIX	15,8	−7,2 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,45 %	−0,04 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 508	−0,4 %	→ Stable
Brent	94,0 $	−0,3 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear — États-Unis Neutre. L’écart KOSPI/KOSDAQ atteint 19,7 points de pourcentage sur cinq séances, signe d’une rotation défensive concentrée sur les méga-capitalisations. Orientation : réduction de l’exposition KR, renforcement du cash.

Bilan de marché — 1er juin 2026

(Source : KR Market Snapshot — le bilan de clôture complet n’était pas disponible pour cette séance.)

La séance du 1er juin illustre un marché coréen à deux vitesses. La largeur est extrêmement faible : sur 2 167 valeurs suivies, seulement 283 progressent contre 1 724 en baisse, pour un ADR proxy de 16,4 et un rendement moyen de −2,09 %. Le volume total plafonne à 3,56 billions de wons — participation faible et sélectivité maximale.

Caractère de la séance. La hausse du KOSPI masque une rotation concentrée sur quelques grandes capitalisations. Samsung Electronics (005930.KS, +10,09 %) et SK Telecom (017670.KS, +11,53 %) tirent l’indice, mais ces deux titres enregistrent simultanément des ventes étrangères nettes. Les étrangers allègent massivement SK Hynix (000660.KS, +1,29 %) à hauteur de 1,79 billion de wons, tandis que les institutionnels absorbent avec 2,09 billions d’achats nets. C’est une rotation interne, non un afflux de capitaux frais.

Secteurs et thèmes forts. La défense et l’aérospatiale concentrent les achats étrangers : Hyundai Rotem (064350.KS, +6,23 %) entre dans le top des achats nets étrangers. LS Electric (010120.KS, +10,56 %) se distingue avec un soutien combiné — étrangers et institutionnels simultanément — signal de conviction plus solide. Isupetasys (007660.KS, +7,89 %) et APR (278470.KS, +7,84 %) progressent aussi avec un soutien étranger identifiable.

Secteurs faibles. Les composants électroniques subissent des dégagements coordonnés : Samhwa Condenser (001820.KS, −23,54 %), Simtech (222800.KS), Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, −5,74 %) reculent avec des ventes étrangères et institutionnelles simultanées. Le KOSDAQ souffre d’une pression généralisée, en particulier sur les petites capitalisations robotique et technologie.

Flux notables. La divergence entre étrangers et institutionnels sur SK Hynix (000660.KS) est le signal le plus marquant : −1,79 billion côté étrangers, +2,09 billions côté institutionnels. Sur Samsung Electronics (005930.KS), les institutionnels apportent +1,30 billion face à des dégagements étrangers. Cette configuration — institutionnels contre étrangers sur les deux plus grandes capitalisations coréennes — mérite une surveillance attentive dans les prochaines séances.

Candidats à la réévaluation qualité — 1er juin 2026

Le méta-screener couvre 92 valeurs. Les dix premières sont présentées ci-dessous, classées par score composite intégrant qualité fondamentale, flux institutionnels/étrangers, levier opérationnel et dérive post-résultats (PEAD).

Vue d’ensemble

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners actifs	ROE	OP YoY	Δ marge
1	420770.KQ	Gigavis	108,2	Quality · SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD	7,3 %	+777 %	+29,9 pp
2	000990.KS	DB Hi-Tek	88,0	Quality · SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD	11,8 %	+45 %	+3,0 pp
3	278470.KS	APR	85,3	Quality · SmartMoney Q · SmartMoney E · PEAD	65,0 %	+198 %	+7,0 pp
4	007660.KS	Isupetasys	84,9	Quality · SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD	21,2 %	+101 %	+6,7 pp
5	025560.KS	Mirae Industry	74,9	Quality · SmartMoney Q · SmartMoney E	8,9 %	−25 %	—
6	267250.KS	HD Hyundai	67,9	SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD	10,3 %	+105 %	+4,2 pp
7	064350.KS	Hyundai Rotem	65,5	SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD	25,0 %	+120 %	+6,8 pp
8	089970.KQ	VM	63,1	Quality · Cycle · Consensus Up Revision	14,8 %	+387 %	+29,3 pp
9	007810.KS	Korea Circuit	62,4	SmartMoney Q · Cycle · SmartMoney E · PEAD	10,7 %	+262 %	+5,9 pp
10	000660.KS	SK Hynix	55,3	Quality · Cycle	35,6 %	+101 %	+13,1 pp

Focus sur les trois premiers candidats

1. Gigavis (420770.KQ) — Score 108,2 — 5 screeners sur 5

Gigavis fabrique des équipements d’inspection optique pour semi-conducteurs et affichages. La société valide simultanément les cinq couches du cadre d’analyse : qualité compoundeur, flux institutionnels/étrangers, réévaluation cyclique, amélioration des résultats et dérive PEAD. La croissance du bénéfice opérationnel atteint +777 % en glissement annuel, avec une expansion de marge de +29,9 points de pourcentage — le chiffre le plus élevé du screener Cycle Rerating aujourd’hui. Les institutionnels et étrangers ont absorbé 22,76 milliards de wons nets sur cinq jours face à une pression vendeuse individuelle de 19,09 milliards. Le score PEAD composite (+2,61) est le meilleur de l’univers, avec un cours à 5,6 % du plus haut sur 52 semaines. Point de vigilance : le PER à 110× intègre déjà une croissance future ambitieuse. À surveiller : nouveaux contrats et visibilité du carnet de commandes.

2. DB Hi-Tek (000990.KS) — Score 88,0 — 5 screeners sur 5

DB Hi-Tek est un fondeur spécialisé en semi-conducteurs analogiques (wafers 8 pouces), positionné sur les segments automobile, IoT et consommation. ROE de 11,8 %, marge opérationnelle à 19,9 %, et flux institutionnels/étrangers positifs sur cinq jours (+157,83 milliards de wons). Le score PEAD est négatif (−0,78), signe que la dynamique de prix à court terme reste inférieure aux fondamentaux. Risques à surveiller : taux de vente à découvert élevé (27,1 %), un dossier DART à caractère de risque, et une qualité institutionnelle dégradée. Catalyseur officiel identifié : annonce d’arrêt d’activité d’une filiale (29 mai 2026, DART) — impact sur la capacité à analyser.

3. APR (278470.KS) — Score 85,3 — 4 screeners sur 5

APR opère dans les cosmétiques fonctionnels et la beauté technologique (marque Medicube notamment). Un ROE de 65 % et une croissance du bénéfice opérationnel de +198 % placent cette valeur en tête des screeners SmartMoney Quality et SmartMoney Earnings (#1 dans les deux). Les institutionnels et étrangers ont accumulé 69,9 milliards de wons nets sur cinq jours, absorbant 60,5 milliards de ventes individuelles. Un IR officiel est annoncé au DART du 1er juin — catalyseur potentiel à surveiller de près. Taux d’emprunt court modéré à 17,3 %. Risque principal : PER à 44,9× et dépendance à la dynamique de consommation en Asie.

Logique à trois couches

Le méta-screener applique une grille systématique :

Qualité (Quality Compounder) — filtre d’entrée : ROE, marge opérationnelle, croissance durable, faible endettement. Sans ce socle, l’analyse s’arrête.
Flux (Smart Money Quality / Earnings) — vérifie que des capitaux institutionnels ou étrangers entrent effectivement. Un bon bilan sans flux reste une thèse sans catalyseur de marché.
Réévaluation (Cycle Rerating / PEAD) — mesure si le marché commence à repriser la qualité différemment : expansion de marge, levier opérationnel, dérive post-résultats.

Les valeurs présentes dans les cinq screeners (Gigavis, DB Hi-Tek, Isupetasys) sont les candidates prioritaires. Celles présentes dans quatre screeners (APR, Hyundai Rotem, HD Hyundai, Korea Circuit) forment le second cercle. En régime Bear sur la Corée, la sélectivité s’impose : privilégier les entreprises où les trois couches sont validées et où le risque de vente à découvert reste limité.

Cet article constitue une analyse de marché à des fins d’information. Il ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-29 : VM, GigaVis, DB HiTek

Fri, 29 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation (5 j)	Signal
KOSPI	8 476,1	+8,0 %	Haussier
KOSDAQ	1 074,8	−7,4 %	Baissier
VIX	15,8	−4,8 %	Stable
US 10Y	4,46 %	−0,10 pp	Neutre
USD/KRW	1 506	−0,5 %	Neutre
Brent	91,0 $	−8,6 %	En baisse

Régimes : Corée Bear — États-Unis Bull. L’écart de largeur (50MA : 22,7 % KR contre 57,2 % US) traduit une divergence structurelle. Le KOSPI des méga-capitalisations monte ; le reste recule. Signal du modèle : réduire l’exposition coréenne, maintenir les États-Unis.

Synthèse de séance

La séance du 29 mai a été parmi les plus sélectives de l’année sur le marché coréen. Sur 2 487 titres cotés, 1 846 ont terminé en baisse contre 439 en hausse — un ratio de largeur (ADR proxy) de 23,8 % qui confirme le régime Bear, malgré la performance hebdomadaire positive du KOSPI (+8 %). La variation moyenne journalière atteignait −1,22 %. Le volume total de transactions s’est établi à 27,9 billions de KRW.

L’explication de cette dichotomie tient à quelques noms à fort catalyseur. LG Electronics (066570.KS, +29,93 %) et LG Innotek (011070.KS, +28,57 %) ont généré à eux deux plus de 4,4 billions de KRW de transactions — un volume exceptionnel signalant un événement fondamental majeur, vraisemblablement lié à l’activité automobile ou à une percée dans l’IA embarquée. Samsung SDS (018260.KS, +20,32 %, 1,16 billion KRW) et NAVER (035420.KS, +14,15 %, 1,77 billion KRW) ont amplifié l’indice, portés par des achats institutionnels massifs.

Les institutions ont acheté Samsung Electronics (005930.KS, +5,84 %) à hauteur de 1,67 billion KRW nets, ainsi que Hyundai Motor (005380.KS, +6,79 %), NAVER, LG Electronics et LG Innotek. En contrepartie, elles ont allégé Han-Mi Semiconductor (042700.KS) et SK Hynix (000660.KS).

Côté flux étrangers, la sélectivité est tout aussi nette. Acheteurs sur Doosan (000150.KS, +18,80 %), Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, +15,04 %) et NAVER. Vendeurs sur SK Hynix à hauteur de −1,03 billion KRW malgré une clôture en hausse de +1,92 % — les rachats institutionnels domestiques ont absorbé la pression étrangère sur le dossier mémoire, mais le signal reste à surveiller. Hyundai Mobis (012330.KS, +11,95 %) a également subi des cessions étrangères significatives malgré la progression du cours.

La chute du Brent de 8,6 % sur cinq jours est neutre à légèrement favorable pour les secteurs consommateurs d’énergie, sans catalyseur sectoriel immédiat. Le won stable (1 506 KRW/USD, −0,5 %) n’introduit pas de friction notable pour les exportateurs.

Caractère de séance : rotation ultra-concentrée sur les méga-capitalisations à événements, accompagnée d’une liquidation généralisée des petites et moyennes valeurs. Le KOSDAQ, en recul de 7,4 % sur cinq jours, illustre l’ampleur de la sélection.

Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le meta-screener couvre 101 tickers ce jour. Les noms présents dans 3 screeners ou plus constituent les priorités de recherche.

Tableau des principaux candidats

Rang	Ticker	Nom	Score	Chevauchements	Screeners actifs	ROE	Marge OP	OP YoY
1	089970.KQ	VM (브이엠)	106,0	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	14,8 %	17,1 %	+387 %
2	420770.KQ	GigaVis (기가비스)	97,9	4	QC · SMQ · CR · SME	7,3 %	23,1 %	+777 %
3	000990.KS	DB HiTek (DB하이텍)	88,1	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	11,8 %	19,8 %	+45 %
4	356860.KQ	TLB (티엘비)	77,2	4	QC · SMQ · CR · SME	16,0 %	10,0 %	+665 %
5	009540.KS	HD Korea Shipbuilding (HD한국조선해양)	64,1	4	SMQ · CR · SME · PEAD	16,3 %	13,0 %	+172 %
6	007810.KS	Korea Circuit (코리아써키트)	60,9	3	SMQ · CR · SME · PEAD	10,7 %	3,6 %	+262 %
7	082740.KS	Hanwha Engine (한화엔진)	47,6	3	SMQ · CR · SME	31,2 %	—	+82 %
8	353200.KQ	Daeduck Electronics (대덕전자)	47,3	3	SMQ · CR · SME	5,3 %	—	+336 %

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Analyse des trois candidats de tête

1. VM / 브이엠 (089970.KQ) — Score 106,0 — 5 screeners

VM fabrique des équipements de recuit thermique et de traitement utilisés dans la production de semi-conducteurs avancés. La logique en trois couches est ici particulièrement lisible. Qualité : ROE 14,7 %, marge opérationnelle à 17,1 %, en progression de +29,3 pp — une expansion qui dépasse largement la croissance du chiffre d’affaires (+105,5 % YoY). Flux : les investisseurs étrangers et institutionnels ont absorbé +29,97 milliards KRW de papier retail sur cinq jours. Catalyseur : meilleur score PEAD de la liste (+2,49), avec un rapport trimestriel Q1 2026 déposé sur DART le 15 mai. Point de vigilance : PER de 30x — la valorisation intègre déjà une exécution sans faille.

2. GigaVis / 기가비스 (420770.KQ) — Score 97,9 — 4 screeners

GigaVis développe des systèmes d’inspection optique automatisée (AOI) pour circuits imprimés de haute densité. La croissance est explosive : revenus +100,6 % YoY, bénéfice opérationnel +777 %, marge passée de quasi-zéro à 23,1 % (+29,9 pp). Les institutionnels et étrangers ont acheté +14,57 milliards KRW nets sur cinq jours, absorbant les prises de bénéfices du retail. La valorisation de 116x les bénéfices laisse peu de marge d’erreur — la confirmation du carnet de commandes pour le second semestre est le point à vérifier en priorité.

3. DB HiTek / DB하이텍 (000990.KS) — Score 88,1 — 5 screeners

DB HiTek est un fondeur coréen spécialisé dans les semi-conducteurs analogiques et de puissance (BCD, PMIC). Il partage avec VM le même niveau de chevauchement (5 screeners) mais obtient un score méta légèrement inférieur en raison de deux signaux de prudence. D’une part, les achats institutionnels à 5 jours (+146,02 milliards KRW nets) coexistent avec des cessions institutionnelles enregistrées le 29 mai — la direction des flux à court terme est divergente. D’autre part, une suspension d’activité d’une filiale a été publiée sur DART ce jour même, un point de risque opérationnel à clarifier avant de tirer des conclusions. Les fondamentaux sous-jacents restent solides : ROE 11,8 %, OP YoY +45,3 %, amélioration de marge +3,0 pp.

Note sur TLB (356860.KQ) : le score méta élevé (77,2) et la croissance opérationnelle de +665 % sont impressionnants, mais deux publications DART à caractère de risque — dont un droits préférentiels de souscription (rights issue) publié le 28 mai — pèsent sur le profil risque/rendement immédiat.

Les candidats identifiés dans cette analyse sont des pistes de recherche issues de screeners quantitatifs. Ils ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 28/05/2026 : VM, SamCNS, Protek — qualité, flux institutionnels et équipements semi

Thu, 28 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 185,3	+4,7%	Haussier
KOSDAQ	1 104,4	−0,1%	Neutre
USD/KRW	1 503	−0,1%	Stable
VIX	16,8	+0,3%	Stable
Brent	94,9 $	−8,4%	Baissier
US 10 ans	4,48%	−0,10 pt	Stable

Régime de marché : Bull Corée / Bull États-Unis — posture d’expansion active. Écart de 4,9 points de pourcentage entre le KOSPI grandes capitalisations et le KOSDAQ petites capitalisations sur cinq séances.

Synthèse de séance

La journée du 28 mai 2026 sur les marchés actions coréens illustre une divergence frappante : le KOSPI affiche une performance sur cinq jours flatteuse, mais la séance du jour révèle une breadth bien plus fragile. Sur 2 490 valeurs cotées, seulement 553 terminent en hausse contre 1 709 en baisse. L’ADR proxy ressort à 32,4 et la variation moyenne journalière à −0,22 %. Le volume total s’établit à 20,57 billions de wons, niveau correct sans être exceptionnel.

Le caractère de la séance est sélectif, dominé par une rotation intra-sectorielle dans les grandes capitalisations technologiques. Les étrangers allègent massivement SK Hynix (000660.KS, −1,89 billion de wons en flux nets) et Samsung Electronics (005930.KS, −1,56 billion), tout en achetant Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, +13,44%) et Samsung SDI (006400.KS, +7,30%). Cette rotation du côté mémoire vers les composants et la batterie constitue le fil directeur de la journée dans le segment large cap.

Du côté des hausses avec volume, on note plusieurs envolées spéculatives : EV Advanced Materials (131400, +30%), PKC (001340, +30%), Yosung TNS (024800, +30%) ou encore Seoheui Construction (035890, +30%). Ces mouvements, concentrés sur des valeurs à faible capitalisation avec participation individuelle majoritaire, ne sont pas représentatifs d’un signal institutionnel de fond. À l’opposé, KP Aerospace & Industries (288180, −17%), Photon (208710, −16%) et Daehan Optical Fiber (010170, −16%) reculent avec de forts volumes — signe de distribution.

LG Innotek (011070.KS, +8,62%) se distingue avec des achats institutionnels nets, tandis que Hyundai Mobis (012330.KS) et Hyundai Motor (005380.KS) cèdent modérément malgré des volumes supérieurs à 1,15 et 1,50 billion respectivement. La résistance des institutionnels sur Mobis (achats nets) face à la vente étrangère traduit un désaccord sur la valorisation.

En résumé : le KOSPI titre bien en superficie, mais la largeur du marché et la dynamique de flux étrangers invitent à la prudence. La sélectivité est de mise.

Candidats à la revalorisation qualité du jour

Le méta-screener du 28 mai couvre 107 valeurs et croise cinq sources : Quality Compounder, Smart Money Qualité, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. Les candidats apparaissant dans trois screeners ou plus sont les principales pistes de recherche.

Tableau des dix premiers candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Signaux croisés	ROE	OP YoY	Δmarge	Précaution
1	089970.KQ	VM	102,9	5 screeners	14,8%	+387%	+29,3pp	—
2	252990.KQ	SamCNS	91,3	5 screeners	9,7%	+183%	+9,1pp	Flux étrangers/instit. −112 Mds W
3	053610.KQ	Protek	89,9	5 screeners	13,7%	+244%	+12,2pp	Flux étrangers/instit. −90 Mds W
4	039030.KQ	EOTechnics	79,5	5 screeners	8,3%	+159%	+11,5pp	Taux de vente à découvert 19,8%
5	420770.KQ	Gigavis	73,5	3 screeners	7,3%	+777%	+29,9pp	PER 107x — valorisation tendue
6	095610.KQ	TES	67,9	3 screeners	14,5%	+50%	+0,4pp	Flux nets instit. −74 Mds W
7	000660.KS	SK Hynix	55,7	2 screeners	35,6%	+101%	+13,1pp	Ventes étrangères −1 721 Mds W (5j)
8	064850.KQ	FnGuide	54,9	2 screeners	15,1%	+41%	+5,9pp	—
9	218410.KQ	RFHIC	52,3	3 screeners	8,5%	+1 919%	+15,3pp	Vente à découvert 7,8%
10	098120.KQ	MicroContact Sol.	44,6	2 screeners	23,1%	+74%	+3,0pp	—

Focus sur les trois premiers

VM (089970.KQ) — Rang 1, score 102,9 VM est un fabricant d’équipements à usage spécial dans la chaîne semi-conducteur. Il est le seul nom aujourd’hui à cumuler les cinq screeners : qualité de fond (ROE 14,8%, score compounder 0,872), flux institutionnels entrants nets (+227,5 Mds W sur 5 jours, les étrangers et institutionnels qualifiés absorbant l’offre retail de −129,2 Mds W), cycle de revalorisation (levier opérationnel +281%), et dérive post-résultats (PEAD score +2,06, meilleur rang). Le chiffre d’affaires a bondi de 105% et la marge opérationnelle a gagné 29 points sur un an. Deux publications DART récentes (dont le rapport trimestriel T1 2026) sont neutres. Point à vérifier : la soutenabilité du levier opérationnel en cas de ralentissement des commandes aval.

SamCNS (252990.KQ) — Rang 2, score 91,3 Fabricant de composants électroniques, SamCNS passe les cinq screeners avec un profil financier en forte amélioration (OP YoY +183%, ROE 9,7%, marge +9,1pp). Un IR officiel tenu le 21 mai constitue un catalyseur DART documenté. La prudence s’impose toutefois : les flux étrangers et institutionnels qualifiés ont été vendeurs nets à hauteur de −111,6 Mds W sur cinq jours, compensés seulement partiellement par la demande individuelle (+33,4 Mds W). Ce profil — bons fondamentaux mais sortie des mains fortes — exige de vérifier si la distribution est technique (prise de profits) ou révèle un changement de vue sectoriel.

Protek (053610.KQ) — Rang 3, score 89,9 Autre acteur de machines à usage spécial dans l’écosystème semi-équipements, Protek affiche la deuxième meilleure marge de progression dans le screener Cycle Rerating (OP YoY +244%, marge +12,2pp). Le PER de 15,9x est attrayant comparé aux pairs. Même mise en garde que pour SamCNS : les flux étrangers et institutionnels qualifiés sont négatifs (−90,4 Mds W sur 5j). Trois publications DART récentes dont un rapport de détention actionnariale substantielle (21 mai) et le rapport trimestriel. Prochain point de contrôle : stabilisation ou reprise des flux institutionnels.

Lecture éditoriale

Les quatre premiers noms du méta-screener forment un bloc cohérent centré sur les équipements semi-conducteurs coréens (KOSDAQ). La convergence de cinq screeners indépendants sur VM, SamCNS, Protek et EOTechnics (039030.KQ) est un signal rare. Le régime Bull KR/US offre un contexte favorable, mais la faiblesse de la breadth du marché et les sorties de flux étrangers sur les grandes valeurs chips invitent à traiter ces candidats comme des pistes de recherche prioritaires, pas comme des signaux d’achat immédiats.

Source : KR Market Snapshot, KR Meta Screener et screeners individuels au 28/05/2026. Ce contenu est une analyse de marché publique à visée informative et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 27 mai 2026 : SK Square, HD HHI, Hanwha Ocean

Wed, 27 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	8 228,7	+14,2 %	Haussier
KOSDAQ	1 133,1	+7,3 %	Haussier
VIX	16,9	+0,7 %	Stable
US 10 ans	4,49 %	−0,08 pt	Neutre
USD/KRW	1 498	−0,1 %	Neutre
Brent	94,3 $	−8,1 %	En recul

Verdict de régime : Corée Bull / États-Unis Bull. Les deux marchés évoluent en synchronisation haussière. Le breadth américain (54,7 % au-dessus de la MA50) reste plus solide que le breadth coréen (28,8 %), mais la tendance de fond est favorable des deux côtés du Pacifique. Le repli marqué du Brent (−8,1 % sur cinq jours) réduit les pressions sur les marges industrielles, tandis qu’un won stable sous 1 500 et un 10 ans américain qui se détend à 4,49 % forment un environnement porteur pour les actifs risqués.

Revue du marché

Source : bilan de clôture KR du 22 mai 2026 — données les plus récentes disponibles à l’heure de publication.

La séance du 22 mai a affiché un caractère de rotation sélective et d’expansion thématique. Le KOSPI a progressé modestement (+0,5 % en séance), mais le KOSDAQ a clairement surperformé (+4 % en intraday), porté par la pharma-biotech, l’énergie/électricité et une sélection d’équipementiers semi-conducteurs de niche.

Secteurs en forme : pharmaceutique-biotech, transformation d’énergie, substrats ABF et packaging semi-conducteurs. Morgan Stanley a relevé ses prévisions de tension d’approvisionnement en substrats ABF haute performance à 22 % pour 2030 (contre 15 % précédemment), renforçant la thèse de réévaluation du segment cartes de circuits imprimés. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) a rebondi de +11,3 % sur la journée et de +32,7 % sur cinq jours ; les achats étrangers (+174 milliards KRW) ont partiellement compensé des prises de bénéfices institutionnelles.

Secteurs sous pression : grands noms semi-conducteurs en phase de respiration — les étrangers ont vendu massivement Samsung Electronics (005930.KS) pour −1 010 milliards KRW, le programme d’arbitrage retraitant pour −998 milliards supplémentaires. Les télécommunications et les valeurs ayant fortement rebondi la veille ont aussi sous-performé.

Flux notables : Daeduck Electronics (000333.KS) a progressé de +3,35 %, soutenu par les achats institutionnels nets (+127 milliards KRW) malgré des ventes étrangères légères. La divergence entre étrangers et institutionnels sur ce titre illustre la complexité du positionnement sur le segment substrats ABF. Côté découvertes, Jusung Engineering (036560.KQ) a bondi de +20,95 % avec un achat conjoint étranger/institutionnel de +401 milliards KRW — une prise de position à surveiller sur consolidation.

Le message central : la séance n’a pas été dominée par les seuls champions habituels, mais par une diffusion vers les équipementiers de niche et la biotech. Un won/dollar toujours au-dessus de 1 500 et les prises de bénéfices sur valeurs surchauffées imposent une sélectivité accrue plutôt qu’une exposition indicielle.

Candidats à la réévaluation qualité du jour

Méta-screener KR du 27 mai 2026 — univers 108 tickers, croisement de 5 screeners.

La logique éditoriale suit trois couches : (1) qualité fondamentale (Quality Compounder — ROE, marge, endettement), (2) flux institutionnels (Smart Money Quality / Earnings — achats nets étrangers + institutionnels de qualité), (3) signal de réévaluation (Cycle Rerating / PEAD — levier opérationnel, révision de consensus, dérive post-résultats).

Top 10 candidats méta-screener

#	Ticker	Nom	Score	Screeners actifs	Signaux clés
1	402340.KS	SK Square	84,8	Quality Compounder + Smart Money Quality + Smart Money Earnings + Consensus Up	ROE 31,9 %, OP YoY +124,8 %, RS 98,6
2	420770.KQ	기가비스 (Gigavis)	73,0	Quality Compounder + Cycle Rerating + PEAD + Consensus Up	OP YoY +777 %, Δmarge +30 pp, PEAD score +2,20
3	064850.KQ	에프앤가이드 (FnGuide)	66,1	Quality Compounder + Cycle Rerating + PEAD + Consensus Up	ROE 15,1 %, OPM 30,1 %, z-score consensus +0,98
4	329180.KS	HD현대중공업 (HD HHI)	64,8	Smart Money Quality + Cycle Rerating + Smart Money Earnings + PEAD	OP YoY +189 %, F+QI nets +1 642 Mrd KRW/5j
5	089970.KQ	브이엠 (VM)	62,3	Quality Compounder + Cycle Rerating + PEAD	OP YoY +387 %, Δmarge +29 pp, RS 93,8
6	042660.KS	한화오션 (Hanwha Ocean)	62,0	Smart Money Quality + Cycle Rerating + Smart Money Earnings + PEAD	F+QI nets +1 960 Mrd KRW/5j, OP YoY +391 %
7	092460.KS	한라IMS (Halla IMS)	59,2	Quality Compounder + Cycle Rerating + PEAD	ROE 13,8 %, résultats provisoires DART (8 mai)
8	000660.KS	SK하이닉스 (SK Hynix)	57,8	Quality Compounder + Cycle Rerating	ROE 35,6 %, OPM 48,6 %, rachat d’actions DART (13 mai)
9	039030.KQ	이오테크닉스 (EO Technics)	56,5	Smart Money Quality + Cycle Rerating + Smart Money Earnings + PEAD	F+QI +610 Mrd KRW/5j, Δmarge +11,5 pp
10	082920.KQ	비츠로셀 (Vitzrocell)	55,2	Quality Compounder + Cycle Rerating + PEAD	ROE 17,2 %, contrat DART signé le 26 mai, 1 risque DART

Zoom sur les 3 premiers

SK Square (402340.KS) — Score 84,8 | 3 screeners

SK Square est la holding d’investissement technologique du groupe SK, principalement valorisée par sa participation dans SK Hynix. Trois couches s’alignent : fondamentaux solides (ROE 31,9 %, bénéfice opérationnel +124,8 % YoY, endettement minimal à 9,1 %), flux institutionnels positifs (les étrangers et institutionnels de qualité ont absorbé −1 949 milliards KRW de ventes de particuliers sur 5 jours), et révision de consensus à la hausse confirmée. Le rachat d’actions publié au DART le 13 mai constitue un catalyseur officiel de réduction de la décote de holding. À vérifier : la progression du prix par rapport à la valeur d’actif net de SK Hynix et la continuité des achats institutionnels.

Gigavis (420770.KQ) — Score 73,0 | 3 screeners

Gigavis fabrique des systèmes d’inspection optique automatisée (AOI) pour panneaux de circuits imprimés, un maillon critique de la chaîne semi-conducteurs. Le levier opérationnel est exceptionnel : chiffre d’affaires doublé (+100,6 % YoY), bénéfice opérationnel multiplié par neuf (+777 % YoY), marge progressant de +30 pp. Le score PEAD de +2,20 est le plus élevé de l’univers screené — le marché n’a pas encore pleinement intégré ce changement de régime. Prudence sur le timing : le cours dépasse sa MA50 de +29,3 %, une consolidation serait une entrée plus raisonnable.

HD Hyundai Heavy Industries (329180.KS) — Score 64,8 | 4 screeners

HD HHI est l’un des premiers constructeurs navals mondiaux par carnet de commandes. Il est le seul nom présent dans quatre screeners simultanément — Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. La divergence de flux est parlante : +1 642 milliards KRW d’achats nets étrangers/institutionnels de qualité contre −997 milliards de ventes de particuliers sur cinq jours, un schéma typique de reclassification professionnelle. Bénéfice opérationnel +189 % YoY, marge +6,7 pp, résultats provisoires publiés au DART le 20 mai. Mise en garde à ne pas ignorer : taux de vente à découvert à 17,9 % et endettement de 180 % — deux facteurs qui amplifient la volatilité en cas de déception.

Analyse de marché à titre informatif uniquement. Ce contenu ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 26 mai 2026 : VM, Gigabis et Hanwha Ocean — Le marché haussier cherche ses prochains leaders

Tue, 26 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	8 047,5	+10,7 %	Haussier
KOSDAQ	1 172,5	+8,1 %	Haussier
VIX	16,6	−4,6 %	Stable
US 10Y	4,56 %	−0,11 pt	Détente
USD/KRW	1 502	−0,4 %	Neutre
Brent	95,7 $	−8,9 %	Recul

Régime Corée : Bull — Régime États-Unis : Bull — Posture : expansion active. Le KOSPI a progressé de près de 776 points en cinq séances. La détente des taux longs américains et le recul du pétrole allègent les contraintes de valorisation. Le VIX sous 17 confirme un environnement porteur pour la sélection de valeurs.

Revue de marché (données de clôture au 22 mai 2026)

La séance du 22 mai a affiché un caractère sélectif, orienté vers les valeurs de croissance secondaires. Le KOSPI a progressé modestement (+0,5 %), mais le KOSDAQ a bondi de +4 %, signalant une rotation vers les capitalisations moyennes.

Secteurs en force : pharma-biotech, énergie/électricité, matériaux et équipements pour semi-conducteurs (sobu-jang). La thèse des substrats ABF a été renforcée par une révision à la hausse des estimations de pénurie formulées par Morgan Stanley, qui anticipe désormais un déficit de 22 % d’ici 2030 (contre 15 % précédemment). Les fabricants de substrats haute performance ont réagi positivement.

Secteurs sous pression : les grands semi-conducteurs ont subi des prises de bénéfices après la forte hausse des jours précédents. Les télécoms ont souffert d’une double sortie étrangers-institutionnels, illustrant leur statut défensif peu attractif dans un contexte de breadth en expansion.

Flux notables : l’élément marquant de la séance a été la vente étrangère massive sur Samsung Electronics (005930.KS) — environ 1 010 milliards de KRW nets vendeurs — qui a freiné un rebond plus large. À l’inverse, les acheteurs institutionnels et étrangers ont soutenu les équipementiers semi et les constructeurs navals. La breadth du marché s’est élargie à 99 valeurs passant le filtre du screener principal, un signe de diffusion saine au-delà des méga-capitalisations.

Lecture d’ensemble : le marché fonctionne en mode de sélection, pas de momentum généralisé. Les investisseurs arbitrent entre les grandes valeurs susceptibles d’une deuxième jambe haussière et les candidats mid-cap où l’amélioration des marges est encore en cours de valorisation par le marché.

Candidats à la revalorisation du 26 mai 2026

Source : KR Meta Screener au 26 mai 2026 — 118 valeurs en univers, top 20 sélectionnés.

Tableau de synthèse — Top candidats

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Chevauchements	Screeners déclenchés	Métriques clés	Cautions
1	420770.KQ	기가비스 (Gigabis)	97,3	4	Quality, Smart Money Q, Cycle, SM Earnings	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, Δmarge +29,9 pp	—
2	089970.KQ	브이엠 (VM)	94,8	5	Quality, Smart Money Q, Cycle, SM Earnings, PEAD	ROE 14,8 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29,3 pp	—
3	098120.KQ	마이크로컨텍솔 (MicroContact Sol)	77,8	4	Quality, Smart Money Q, SM Earnings, PEAD	ROE 23,1 %, OP YoY +73,5 %, F+QI +80 Mds KRW	—
4	082920.KS	비츠로셀 (Vitzrocell)	71,3	3	Quality, Smart Money Q, SM Earnings	ROE 17,2 %, OP YoY +33,4 %, contrat DART le 26/05	Litige en cours (1 publication DART à risque)
5	042660.KS	한화오션 (Hanwha Ocean)	69,9	4	Smart Money Q, Cycle, SM Earnings, PEAD	OP YoY +391 %, F+QI +1 372 Mds KRW 5j, Δmarge +6,9 pp	—
6	058470.KS	리노공업 (Lino Industries)	64,7	4	Quality, Smart Money Q, SM Earnings, PEAD	ROE 20,8 %, OPM 47,5 %, F+QI +156 Mds KRW	Taux de vente à découvert 39,9 % — surveiller
7	329180.KS	HD현대중공업 (HD HHI)	57,5	4	Smart Money Q, Cycle, SM Earnings, PEAD	F+QI +1 003 Mds KRW 5j, Δmarge +6,7 pp	—
8	147830.KS	제룡산업 (Jeruong Industrial)	56,8	3	Quality, Cycle, PEAD	ROE 13,9 %, OP YoY +159 %, Δmarge +13,9 pp	—

Focus sur les trois premiers candidats

1. VM (089970.KQ) — 5 screeners, rang méta n°2

VM est un fabricant d’équipements pour semi-conducteurs spécialisé dans les procédés de dépôt. Il est le seul nom à déclencher les cinq filtres simultanément : qualité fondamentale, flux institutionnels-étrangers, revalorisation de cycle, amélioration des résultats et dérive post-publication (PEAD). Le chiffre d’affaires a crû de 105 % en glissement annuel, et la marge opérationnelle a progressé de 29,3 points de pourcentage — un levier opérationnel exceptionnel qui explique la hausse de 387 % du résultat opérationnel. Les acheteurs institutionnels et étrangers ont absorbé 335,6 milliards de KRW nets sur cinq jours tandis que les particuliers vendaient. À surveiller : confirmation que la valeur tient ses niveaux techniques post-résultats et que le flux institutionnel se maintient.

2. Gigabis (420770.KQ) — 4 screeners, rang méta n°1

Gigabis fabrique des équipements de test optique pour semi-conducteurs. Avec un score méta de 97,3 — le plus élevé de l’univers — il combine une croissance du chiffre d’affaires de 100 %, un bond de l’OP de 777 % et une expansion de marge de 29,9 points. La révision consensuelle à la hausse (Consensus Up Revision) ajoute une couche de catalyseurs prospectifs. Les étrangers et les institutionnels de qualité ont acheté 73,2 milliards de KRW nets sur cinq jours en absorbant les ventes de particuliers. Risque principal : le PER trailing de 116x intègre déjà une partie de la croissance attendue — la durabilité de la revalorisation dépend de la visibilité sur les commandes 2026-2027.

3. MicroContact Sol (098120.KQ) — 4 screeners, rang méta n°3

Spécialiste des sondes de test pour puces semi-conductrices, MicroContact Sol affiche le ROE le plus solide du trio (23,1 %) et une progression de l’OP de 73,5 %. La confirmation PEAD (dérive post-résultats) suggère que le marché n’a pas encore pleinement intégré la publication trimestrielle. Les flux F+QI de +80 milliards de KRW sur cinq jours restent modestes mais orientés à l’achat. À vérifier : le rapport trimestriel corrigé déposé le 22 mai — s’assurer qu’il ne comporte pas d’ajustements défavorables.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les données screener reflètent l’état du marché au 26 mai 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 25 mai 2026 : VM, RFHIC, Microcontact

Mon, 25 May 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 jours	Signal
KOSPI	7 847,7	+4,4 %	Haussier
KOSDAQ	1 161,1	+4,5 %	Haussier
VIX	16,6	−7,9 %	Stable
US 10 ans	4,56 %	−0,07 pp	Neutre
USD/KRW	1 514	+1,4 %	Won sous pression
Brent	100,2 $	−9,9 %	En repli

Régime de marché : Corée — Bull · États-Unis — Neutral

Le KOSPI progresse de +4,4 % sur cinq séances à 7 847,7 points, le KOSDAQ de +4,5 % à 1 161,1. La volatilité recule (VIX à 16,6), le Brent corrige fortement (−9,9 %), et le won reste faible face au dollar (1 514 KRW). L’écart entre un régime coréen Bull et un régime américain Neutral plaide pour une exposition sélective aux valeurs coréennes plutôt qu’un positionnement indiciel large.

2. Bilan de séance

Données de clôture KR les plus récentes disponibles : 22 mai 2026.

La séance du 22 mai s’est caractérisée par une dispersion marquée entre secteurs plutôt qu’une progression homogène des indices. Le KOSPI a à peine bougé (+0,5 % en cours de séance) tandis que le KOSDAQ bondissait de +4 %, porté par les petites et moyennes capitalisations de croissance.

Secteurs forts. La pharmacie et les biotechs ont mené la hausse sur le KOSDAQ. Les équipements et matériaux semiconducteurs (hors grandes capitalisations) ont suivi : Samsung Electro-Mechanics (삼성전기) a clôturé à +11,3 % sur la séance, portant son gain sur cinq jours à +32,7 %. Le catalyseur identifié : Morgan Stanley a révisé à la hausse ses prévisions de pénurie de substrats ABF haute performance pour 2030, de 15 % à 22 %. Daedeok Electronics (대덕전자), exposé au même thème, a progressé de +3,35 % avec un achat net institutionnel de +127 milliards KRW, même si les étrangers ont vendu pour −74 milliards KRW en parallèle.

Secteurs faibles. Les grandes capitalisations semiconducteurs ont subi des prises de bénéfices. Samsung Electronics (삼성전자) a encaissé des ventes étrangères de −1 010 milliards KRW le jour même — signal que le retour au premier plan de ce dossier ne s’est pas encore traduit par une conviction durable côté institutions étrangères. Le secteur télécoms est resté à l’écart, sans flux directionnel significatif.

Signaux de flux. La dynamique de marché révèle une rotation vers la profondeur de marché (breadth) : le screener enregistrait 99 titres en tendance active au fil de séance, avec une expansion notable sur les sous-traitants spécialisés. Le nombre de candidats actifs dans le screener KR Quality Compounder dépasse les 142 titres, confirmant un environnement favorable à la sélection. La faiblesse persistante du won reste un facteur de vigilance pour les valeurs importatrices nettes.

3. Candidats à la requalification qualité du jour

Le méta-screener KR du 25 mai couvre 137 valeurs et classe les candidats selon cinq filtres cumulatifs : Quality Compounder (solidité fondamentale), Smart Money Quality (flux institutionnels et étrangers), Cycle Rerating (levier opérationnel), Smart Money Earnings (amélioration des résultats avec flux entrants), PEAD (dérive post-publication de résultats). Les titres présents dans 3 screeners ou plus sont traités comme candidats prioritaires.

Classement des principaux candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	ROE	Croissance OP YoY	PER
1	089970.KQ	브이엠 (VM)	94,7	5/5	14,8 %	+387 %	33×
2	098120.KQ	마이크로컨텍솔	77,2	4/5	23,1 %	+74 %	17×
3	218410.KQ	RFHIC	73,9	4/5	8,5 %	+1 919 %	88×
4	039030.KQ	이오테크닉스	64,2	4/5	8,3 %	+159 %	123×
5	095610.KQ	테스 (TES)	73,3	3/5	14,5 %	+50 %	39×
6	356860.KQ	티엘비 (TLB)	60,7	3/5	16,0 %	+665 %	44×
7	147830.KQ	제룡산업	56,5	3/5	13,9 %	+159 %	14×
8	322000.KS	HD현대에너지솔루션	56,2	3/5	10,0 %	+1 077 %	55×
9	000660.KS	SK하이닉스 ⚠	64,6	2/5	35,6 %	+101 %	19×
10	053610.KQ	프로텍	57,3	2/5	13,7 %	+244 %	17×

⚠ SK하이닉스 (000660.KS) : ventes nettes cumulées étrangers + institutions qualifiées de −5 346 milliards KRW sur 5 jours, absorbées par les particuliers. La thèse qualité est solide (ROE 35,6 %, marge opérationnelle +13,1 pp), mais la pression vendeuse institutionnelle reste un point de vigilance avant toute analyse approfondie.

Focus sur les trois premiers candidats

1. 브이엠 (089970.KQ) — Score 94,7 — 5 screeners actifs

VM est un fabricant coréen d’équipements de traitement thermique pour puces semiconducteurs. C’est le seul titre du classement présent dans les cinq screeners simultanément, ce qui en fait le candidat de référence du jour. Sur le plan fondamental, le ROE atteint 14,8 % et la marge opérationnelle a progressé de +29,3 points de pourcentage — signe qu’une forte croissance des volumes (+105,5 % de revenus YoY) se convertit directement en profitabilité. Les flux nets institutionnels et étrangers sur cinq jours atteignent +330 milliards KRW, à rebours de ventes nettes particulières de −214,5 milliards KRW. Le signal PEAD confirme la dynamique : +29,1 % au-dessus de la MA50, performance cinq jours à +19 %. Une publication DART (rapport trimestriel T1 2026) date du 15 mai. Points à vérifier : tenue du support autour de 64 500 KRW et continuité du flux institutionnel dans les prochaines séances.

2. 마이크로컨텍솔 (098120.KQ) — Score 77,2 — 4 screeners actifs

Fabricant de composants de test et de connectivité pour puces semiconducteurs. Le ROE de 23,1 % est le plus élevé du segment moyen du classement. La croissance opérationnelle atteint +73,5 % YoY avec une marge en hausse de +3 pp et un bénéfice net +58,9 %. Les flux nets institutionnels et étrangers sur cinq jours s’établissent à +74,6 milliards KRW. Le titre est présent dans Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings et PEAD, avec un rapport DART amendé publié le 22 mai. À surveiller : la stabilisation du cours après la récente progression.

3. RFHIC (218410.KQ) — Score 73,9 — 4 screeners actifs

Fournisseur de composants RF à base de nitrure de gallium (GaN) destinés aux infrastructures télécoms et à la défense. La croissance opérationnelle de +1 919 % YoY reflète un retournement de cycle très prononcé depuis une base déprimée. Les flux nets institutionnels et étrangers sur cinq jours atteignent +138,7 milliards KRW, avec des ventes nettes particulières de −160,9 milliards KRW. Point d’attention : le screener Kiwoom signale un taux de vente à découvert à 7,2 % avec une position de prêt en hausse. Ce signal de distribution potentielle mérite confirmation avant d’approfondir l’analyse.

Analyse de marché à vocation informative uniquement. Données issues du méta-screener KR du 25 mai 2026 et du bilan de clôture KR du 22 mai 2026. Ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 22 mai 2026 : SamCNS, VM, TLB

Fri, 22 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	7 847,7	+4,4 %	Haussier
KOSDAQ	1 161,1	+4,5 %	Haussier
VIX	17,0	−4,5 %	Stable
US 10 ans	4,59 %	−0,01 pt	Neutre
USD/KRW	1 517	+1,3 %	Pression sur le won
Brent	105,4 $	−6,0 %	En repli

Régime : Bull Corée / Bull États-Unis — posture : expansion active. Le VIX à 17 et le 10 ans américain stable à 4,59 % laissent la fenêtre ouverte. Le won glisse légèrement, ce qui favorise les exportateurs industriels.

Bilan de séance — 22 mai 2026

La journée n’a pas été un rallye de surface : c’est une rotation sélective vers des secteurs de qualité. Le KOSDAQ a surperformé nettement (+4 % en séance) quand le KOSPI progressait d’à peine +0,5 % en intraday. La breadth reste contrainte — seulement 36 % des titres se négocient au-dessus de leur MA50 — mais l’argent institutionnel se concentre avec précision.

Secteurs forts. La pharma-biotech, l’énergie/électricité et les matériaux pour semiconducteurs (소부장) ont dominé. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) a bondi de +11,3 % en une séance, portant sa progression à +32,7 % sur cinq jours. Le catalyseur est un rapport Morgan Stanley : la banque a relevé ses prévisions de déficit mondial de substrats ABF haute performance de 15 % à 22 % à horizon 2030. Daeduck Electronics (353200.KS) a avancé de +3,4 % dans le même sillage, soutenue par des achats institutionnels nets (+127 milliards de wons). Joo Sung Engineering (036930.KQ) a signé la performance du jour avec +20,95 %, accompagnée d’achats simultanés d’étrangers (+243 milliards de wons) et d’institutionnels (+158 milliards de wons) — une configuration de co-achat rare.

Secteurs faibles. Samsung Electronics (005930.KS) a cédé −2,34 % malgré une progression de +8,1 % sur cinq jours. Les étrangers ont vendu pour −1,01 trillion de wons en une seule séance, les programmes algorithmiques retraitant également à hauteur de −998 milliards. Les télécoms, positionnés comme valeurs défensives, sont restés à l’arrêt sans flux entrants significatifs.

Lecture d’ensemble. Le marché opère une distinction nette entre les bénéficiaires de re-rating structurel (ABF, énergie, biotech) et les anciens leaders en phase de digestion. Le signal favorable est le nombre croissant de titres passant les filtres des screeners institutionnels — 99 titres validés ce jour contre des chiffres nettement inférieurs la semaine précédente.

Candidats à la re-notation qualité — 22 mai 2026

Classement méta-screener

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	ROE	OP YoY	Δ Marge
1	252990.KQ	SamCNS (샘씨엔에스)	97,5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	9,7 %	+182,7 %	+9,1 pp
2	089970.KQ	VM (브이엠)	96,5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	14,7 %	+386,9 %	+29,3 pp
3	356860.KQ	TLB (티엘비)	90,1	QC · SMQ · CR · SME	16,0 %	+664,7 %	+8,2 pp
4	053610.KQ	Protek (프로텍)	72,8	QC · CR · PEAD · CUR	13,7 %	+244,5 %	+12,2 pp
5	095610.KQ	TES (테스)	72,2	QC · SMQ · SME	14,5 %	+50,3 %	+0,4 pp
6	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	65,8	QC · CR · CUR	35,6 %	+101,2 %	+13,1 pp
7	218410.KQ	RFHIC	59,7	SMQ · CR · SME · PEAD	8,5 %	+1 919,2 %	+15,3 pp
8	147830.KQ	Jerong Industries (제룡산업)	58,4	QC · CR · PEAD	13,9 %	+158,5 %	+13,9 pp

QC : Quality Compounder — SMQ : Smart Money Quality — CR : Cycle Rerating — SME : Smart Money Earnings — PEAD : Post-Earnings Drift — CUR : Consensus Up Revision

Note SK Hynix (000660.KS). Bien que solide sur les axes qualité (ROE 35,6 %) et révision de consensus (composite z +1,15), les étrangers et institutionnels de qualité ont vendu pour −5,35 trillions de wons sur 5 jours, absorbés par les particuliers. Screener valide, flux à surveiller avant toute conclusion.

Analyse des trois premiers noms

1. SamCNS (252990.KQ) — score méta 97,5 — 5 screeners actifs

SamCNS est un fabricant de composants électroniques dont le dernier trimestre révèle un levier opérationnel marqué : résultat d’exploitation +182,7 % en glissement annuel, marge opérationnelle en hausse de +9,1 points. Le ROE de 9,7 % reste modeste en valeur absolue mais accélère fortement. Le signal le plus lisible vient des flux : sur cinq jours, les étrangers et institutionnels de qualité ont net-acheté +54,5 milliards de wons en absorbant −54,4 milliards de ventes de particuliers. Un IR (réunion investisseurs) s’est tenu le 21 mai — l’action communique activement son dossier. Point de vigilance : la valorisation (PER 57,9x) intègre déjà une accélération significative.

2. VM (089970.KQ) — score méta 96,5 — 5 screeners actifs

VM produit des équipements spécialisés pour l’industrie semiconducteur. La croissance du chiffre d’affaires (+105,5 % YoY) et du résultat opérationnel (+386,9 % YoY) place cette valeur en tête du screener Cycle Rerating (rang #1). La marge opérationnelle a progressé de +29,3 pp en un an — l’un des leviers les plus puissants du marché coréen à ce jour. Les achats institutionnels et étrangers nets ont atteint +330,1 milliards de wons sur cinq jours, en face de −214,5 milliards de ventes individuelles. À creuser : visibilité du carnet de commandes et durabilité de cette dynamique de marges.

3. TLB (356860.KQ) — score méta 90,1 — 4 screeners actifs

TLB fabrique des composants PCB/substrats et se retrouve en plein cœur de la thèse ABF. Son résultat opérationnel a progressé de +664,7 % YoY, avec un ROE de 16 %. Attention : le ratio d’endettement atteint 95,4 %, à surveiller en cas de retournement de cycle. TLB se classe #1 dans les screeners Smart Money Earnings et Smart Money Quality, avec des flux nets étrangers et institutionnels de +84,6 milliards de wons sur cinq jours. Un IR s’est tenu le 15 mai. L’angle de re-rating est direct : si la pénurie ABF s’accentue comme Morgan Stanley l’anticipe, les attentes de consensus pour TLB conservent une marge de révision à la hausse.

Ce bilan est une analyse publique de marché basée sur les données de clôture KST du 22 mai 2026. Il ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 21 mai 2026 : Samyang NCI Chem, VM, Jeju Semiconductor — Semi-conducteurs en tête

Thu, 21 May 2026 16:30:00 +0900

Section 1 — Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Var. 5j	Signal
KOSPI	7 815,6	+4,3 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 106,0	−2,1 %	📉 Faible
VIX	17,8	−3,6 %	🟢 Stable
US 10Y	4,57 %	+0,11 pt	⚠️ Remontée
USD/KRW	1 507	+0,9 %	→ Neutre
Brent	107,2 $	−4,4 %	📉 Recul

Régime : Bull KR × Bull US — posture d’expansion active. Le KOSPI surperforme le KOSDAQ de +6,4 points de pourcentage sur cinq jours, confirmant une dynamique concentrée sur les grandes capitalisations technologiques plutôt qu’une hausse large de marché.

Section 2 — Bilan de séance

La journée du 21 mai a eu un caractère nettement risk-on, mais d’une nature sélective : les flux se sont massivement concentrés sur la chaîne semi-conducteurs, laissant l’immobilier, l’agroalimentaire et une partie de la biotechnologie en retrait.

Trois catalyseurs se sont superposés en même temps :

La résolution provisoire du conflit social chez Samsung Electronics (005930.KS), qui écartait le risque d’une grève générale le jour même.
Les résultats trimestriels de Nvidia — chiffre d’affaires de 81,6 Md$ dont 75,2 Md$ sur le segment Datacenter, réseau en hausse de +199 % en glissement annuel — ont relancé la thèse DRAM/HBM.
Les données douanières coréennes du 1ᵉʳ au 20 mai ont confirmé une forte progression des exportations de semi-conducteurs, renforçant le narratif de rebond du cycle mémoire.

Secteurs forts : électronique/semi-conducteurs, PCB pour l’IA, équipements électriques. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) a terminé en hausse de +13,5 % avec des achats nets coordonnés d’investisseurs étrangers et institutionnels. Daedeok Electronics (353200.KQ) a progressé de +10,1 %, soutenu par des flux acheteurs sur toutes les bases. Samsung Electronics a rebondi de +8,5 % avec plus de 1 000 Md KRW d’achats nets d’investisseurs étrangers.

Secteurs faibles : immobilier, papier-bois, agroalimentaire, certaines valeurs biotechnologiques. Le KOSDAQ n’a pas participé à la dynamique : les petites capitalisations défensives ou spéculatives sans lien direct avec l’IA sont restées à l’écart.

Signaux de flux : la journée illustre une bifurcation nette — les valeurs avec une exposition directe à la chaîne DRAM/PCB/équipements ont vu des flux institutionnels et étrangers coordonnés, tandis que les autres segments ont enregistré une neutralité ou un léger dégagement. L’écart de dynamique entre le KOSPI (+8,1 % en séance) et le KOSDAQ (+4,8 %) reflète cette concentration sectorielle.

Section 3 — Candidats à la réévaluation qualité du jour

Méthode de sélection

Le méta-screener du 21 mai couvre 109 tickers. La priorité est accordée aux valeurs présentes dans trois screeners ou plus — Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings, PEAD — car la convergence multi-signaux réduit la dépendance à un seul facteur.

Tableau des principaux candidats

#	Ticker	Société	Score méta	Screeners	RS%	Éléments clés
1	089970.KQ	VM (브이엠)	98,5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (5/5)	93,9	ROE 14,7 %, OP YoY +387 %, marge +29,3 pp, flux F+QI +192 Md KRW
2	482630.KQ	Samyang NCI Chem (삼양엔씨켐)	101,0	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (5/5*)	88,3	ROE 14,7 %, OP YoY +64,5 %, IR tenu le 18/05, flux +38 Md KRW
3	080220.KQ	Jeju Semiconductor (제주반도체)	80,2	QC · SMQ · CR · SME (4/5)	98,6	ROE 17,4 %, OP YoY +274 %, flux +578 Md KRW — 4 avis DART à risque
4	095610.KQ	TES (테스)	74,0	QC · SMQ · SME (3/5)	94,8	ROE 14,5 %, OP YoY +50 %, contrat annoncé le 21/05, IR le 18/05
5	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	65,4	QC · CR + révision consensus (4/5)	98,0	ROE 35,6 %, OP YoY +101 %, marge +13,1 pp — cession nette 5j : −8 100 Md KRW
6	039030.KQ	Eo Technics (이오테크닉스)	58,9	SMQ · CR · SME · PEAD (4/5)	92,0	Marge +11,5 pp, flux +571 Md KRW, proche du plus haut 52 sem.
7	353200.KQ	Daedeok Electronics (대덕전자)	48,5	SMQ · CR · SME (3/5)	98,1	OP YoY +336 %, flux acheteurs coordonnés le 21/05

Samyang NCI Chem est classé n°1 par le méta-screener malgré cinq signaux contre cinq pour VM — l’algorithme méta pondère plus fortement le signal Smart Money Earnings (rang #1) et la qualité composite.

Focus sur les trois premières candidatures

VM (089970.KQ) — Fabricant d’équipements spéciaux pour l’industrie des semi-conducteurs. VM affiche le profil le plus complet du jour : présent dans les cinq screeners simultanément, avec un levier opérationnel exceptionnel (+387 % de croissance du résultat opérationnel pour une hausse des ventes de +106 %) et une expansion de marge de +29,3 pp. Les flux institutionnels et étrangers nets sur cinq jours dépassent 192 Md KRW. Le rapport trimestriel DART de mai 2026 est disponible. Point de vigilance : le PER de 59× implique que le marché anticipe déjà une accélération — vérifier si la guidance pour H2 justifie ce niveau.

Samyang NCI Chem (482630.KQ) — Spécialiste des produits chimiques de spécialité. Score méta le plus élevé du jour (101,0), soutenu par une croissance du résultat opérationnel de +64,5 % et une inflexion de marge de +4,3 pp. La société a tenu un IR le 18 mai — catalyseur récent potentiellement sous-estimé. Les flux acheteurs nets restent positifs (+38 Md KRW, 5 jours). La valeur cote à 29× les bénéfices, nettement en dessous de VM, ce qui réduit l’exigence de re-rating à court terme. À surveiller : confirmation de la solidité des marges sur le prochain trimestre.

Jeju Semiconductor (080220.KQ) — Fabricant de semi-conducteurs bénéficiant directement du cycle de prix DRAM. ROE de 17,4 %, OP YoY +274 %, RS percentile à 98,6 — l’une des forces relatives les plus élevées du marché coréen. Cependant, quatre avis DART à caractère risqué ont été déposés récemment (obligations convertibles, droits d’exercice sur obligations avec bons de souscription). Ces avis signalent un risque potentiel de dilution à court terme. La valeur a progressé de +24 % en séance — déjà en territoire de surchauffe (RSI 89). Candidat à surveiller après consolidation, pas à poursuivre à chaud.

Les noms cités sont issus de l’univers d’analyse des screeners quantitatifs. Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 20/05/2026 : Koses, Vitzrocell, Erantech

Wed, 20 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	7 208,9	−9,7 %	📉 Baissier
KOSDAQ	1 056,1	−11,3 %	📉 Baissier
USD/KRW	1 505	+1,0 %	⚠️ Won faible
VIX	17,9	+3,9 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,67 %	+0,19 pp	📈 Hausse
Brent	108,5 $	−0,7 %	→ Stable
DXY	99,4	+0,1 %	→ Neutre

Régime : Corée — Bear | États-Unis — Neutral

Le KOSPI abandonne près de 10 % en cinq séances sous la pression conjuguée du dollar, des taux longs américains à 4,67 % et de ventes étrangères massives. Le KOSDAQ recule plus vite encore (−11,3 %). Le won dépasse 1 500 KRW/USD, ce qui comprime les multiples des valeurs de croissance. Le VIX reste contenu à 17,9 — c’est précisément la divergence Bear coréen / Neutral américain qui impose la prudence sur les actions coréennes.

Bilan de séance

(Source : bilan de clôture KR du 19 mai 2026)

La séance du 19 mai a été marquée par un fort mouvement de vente étrangère. Le KOSPI a clôturé à 7 304,49 (−2,81 %) et le KOSDAQ à 1 084,43 (−2,40 %). Les investisseurs étrangers ont vendu pour 4 830 milliards de KRW net sur le KOSPI en une seule séance — une pression sans équivoque sur les grandes capitalisations.

Secteurs forts : défense, énergie/électricité, infrastructure AI de niche. Ces thèmes ont résisté ou progressé malgré la baisse généralisée.

Secteurs faibles : semi-conducteurs large cap, robotique à haute valorisation, courtiers et machines industrielles. Les propos du PDG de Seagate sur la prudence en matière de capacités ont pesé sur l’ensemble de l’écosystème semi-conducteur coréen. En contrepoint, CoreWeave a sécurisé 3,1 milliards de dollars de financement adossé à des GPU — preuve que le capex AI reste intact sur le plan structurel.

Flux notables : les étrangers ont vendu massivement les grandes valeurs semi ; les institutionnels ont partiellement absorbé ces ventes dans le segment des semi. Sur les petites capitalisations, certaines valeurs AI et composants électroniques ont enregistré des achats étrangers et institutionnels coordonnés en rebond intraday. Le won à 1 507 KRW amplifie la volatilité des valeurs de croissance. Le marché reste en mode de sélection stricte — les flux se concentrent sur les entreprises dont les bénéfices progressent effectivement, non sur les promesses de croissance future.

Candidats à la réestimation qualitative du jour

Les screeners au 20 mai 2026 couvrent 102 titres. Le méta-screener classe les candidats sur six dimensions : qualité fondamentale, flux institutionnels et étrangers, levier opérationnel, révisions de consensus, catalyseurs DART officiels et surface de marché Kiwoom.

Classement des principaux candidats

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners	ROE	OP YoY	Δ marge
1	089890.KQ	Koses (코세스)	84,9	QC · SMQ · CR · SME	17,8 %	+410 %	+29,2 pp
2	082920.KQ	Vitzrocell (비츠로셀)	73,8	QC · SMQ · CR · SME	17,2 %	+33 %	+3,9 pp
3	054210.KQ	Erantech (이랜텍)	65,8	SMQ · CR · SME · PEAD	9,0 %	+168 %	+2,8 pp
4	000660.KS	SK Hynix (SK하이닉스)	65,7	QC · CR · Consensus↑	35,6 %	+101 %	+13,1 pp
5	062040.KS	Sanil Electric (산일전기)	59,3	QC · CR	25,4 %	+30 %	+2,9 pp
6	420770.KQ	Gigabis (기가비스)	58,4	QC · CR · Consensus↑	7,3 %	+777 %	+29,9 pp
7	053610.KQ	Protek (프로텍)	58,0	QC · CR · Consensus↑	13,7 %	+245 %	+12,2 pp
8	147830.KQ	Jelyong Ind. (제룡산업)	55,3	QC · CR	13,9 %	+159 %	+13,9 pp
9	089970.KQ	VM (브이엠)	53,2	QC · CR	14,7 %	+387 %	+29,3 pp
10	329180.KS	HD Hyundai HI (HD현대중공업)	33,5	SMQ · CR · SME	15,2 %	+189 %	+6,7 pp

Légende : QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Focus sur les trois premiers

1. Koses (089890.KQ) — Score 84,9 · 4 screeners

Koses fabrique des équipements spéciaux pour les semi-conducteurs (nettoyage, traitement de surface). La hausse de la marge opérationnelle de +29,2 pp et la croissance du résultat opérationnel de +410 % en glissement annuel révèlent un levier opérationnel exceptionnel. Les institutionnels et étrangers ont été acheteurs nets sur 5 jours (+2,1 milliards KRW combinés). C’est l’unique titre à croiser simultanément les quatre screeners QC, SMQ, CR et SME, ce qui lui vaut la première place du méta-classement. Un catalyseur DART confirme un avenant de contrat de fourniture (30 avril). À vérifier : ampleur du carnet de commandes et soutenabilité d’une valorisation à PER 47,7× face à la visibilité des marges.

2. Vitzrocell (082920.KQ) — Score 73,8 · 4 screeners

Vitzrocell produit des batteries primaires au lithium pour les marchés militaire, industriel et IoT. ROE de 17,2 %, marge opérationnelle à 28,5 %, endettement faible (12 %). Les achats étrangers et institutionnels nets atteignent +25,6 milliards KRW sur 5 jours. Prudence : un litige en cours (dépôt DART du 14 mai) constitue un risque à surveiller. Le taux de programme élevé (+20,6 %) est un signal ambigu sur la liquidité flottante. Le titre passe néanmoins les quatre filtres les plus exigeants du cadre.

3. Erantech (054210.KQ) — Score 65,8 · 4 screeners dont PEAD

Erantech produit des composants électroniques — batteries et modules de puissance — pour smartphones et appareils connectés. Résultat opérationnel en hausse de +168 % avec une marge améliorée de +2,8 pp. Sa présence simultanée en tête de Smart Money Quality (#1), Smart Money Earnings (#1) et PEAD (#3) indique que les flux institutionnels et étrangers arrivent précisément après la publication des résultats — le signal PEAD recherché. Un IR (roadshow investisseurs) a été déposé au DART le 19 mai. À vérifier : ratio d’endettement élevé (118,6 %) ; le bilan mérite un examen approfondi avant tout positionnement.

Données screeners et régime macro : 20 mai 2026. Bilan de clôture : 19 mai 2026. Cette analyse est fournie à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch — 19 mai 2026 : Device & Iotechnics en tête

Tue, 19 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	7 271,7	−7,3 %	📉 Baissier
KOSDAQ	1 084,4	−7,9 %	📉 Baissier
VIX	18,0	+0,5 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,62 %	+0,16 pp	⚠️ En hausse
USD/KRW	1 508	+1,0 %	⚠️ Won faible
Brent	110,9 $	+4,9 %	📈 En hausse

Verdict de régime : Corée Bear / États-Unis Neutral. L’écart entre les deux marchés oriente vers une réduction de l’exposition coréenne et un renforcement des liquidités.

Bilan de séance

La séance du 19 mai s’est déroulée sous une pression généralisée, avec un caractère clairement risk-off. Le KOSPI a cédé 2,81 % en séance et le KOSDAQ 2,40 %, dans un contexte de triple pression macroéconomique : ventes nettes des étrangers sur le KOSPI à hauteur de 4 830 milliards de wons, won ancré au-dessus de 1 500 face au dollar et taux américains à 10 ans maintenus à 4,62 %.

Secteurs en force : défense, énergie/électricité et quelques valeurs d’infrastructure AI identifiées par les screeners de découverte. La thématique défense a affiché une résistance notable dans un marché en repli général.

Secteurs en faiblesse : les grandes capitalisations des semi-conducteurs ont concentré les prises de bénéfices. Les commentaires prudents du PDG de Seagate sur les nouvelles capacités de stockage ont pesé sur l’ensemble de la chaîne — fabricants, équipementiers, sous-traitants de substrats. Les valeurs de croissance à multiples élevés (robotique, jeux en ligne) ont également souffert dans un environnement de taux réels élevés.

Flux notables : les étrangers ont massivement vendu Samsung Electronics (005930.KS) — 2 540 milliards de wons en une seule séance — tandis que les institutionnels ont partiellement amorti le recul (+393 milliards). En parallèle, Padu (파두, non coté sur nos screeners principaux) a progressé de +6,98 % avec des achats conjoints étrangers et programme, signal inhabituel dans une journée de repli généralisé.

La conjonction d’un pétrole en hausse (+4,9 % sur 5 jours), d’un won affaibli et de taux longs élevés comprime les multiples des valeurs de croissance. Le marché reste en mode sélection défensive : la qualité fondamentale se conserve, mais les ajouts de positions attendent une confirmation des flux.

Candidats à la réévaluation qualité — 19 mai 2026

Le méta-screener couvre 119 tickers et superpose cinq couches : Quality Compounder (fondamentaux durables), Smart Money Quality (flux institutionnels et étrangers), Cycle Rerating (levier opérationnel en réévaluation), Smart Money Earnings et PEAD (dérive post-résultats). Les noms présents dans trois screeners ou plus constituent les candidats prioritaires du jour.

Top 8 — tableau de synthèse

Rang méta	Ticker	Nom	Score	Screeners croisés	ROE	Δ marge OP	PER
1	187870.KQ	디바이스	62,7	Qualité + Cycle + PEAD	11,1 %	+11,7 pp	21,1×
2	053610.KQ	프로텍	60,2	Qualité + Cycle + Consensus ↑	13,7 %	+12,2 pp	16,6×
3	420770.KQ	기가비스	59,6	Qualité + Cycle + Consensus ↑	7,3 %	+29,9 pp	98,3×
4	356860.KQ	티엘비	59,4	Qualité + Cycle + PEAD	16,0 %	+8,2 pp	49,1×
5	039030.KQ	이오테크닉스	57,8	Qualité + Cycle + SmartMoney + PEAD	8,3 %	+11,5 pp	100,0×
6	000660.KS	SK하이닉스	57,0	Qualité + Cycle + Consensus ↑	35,6 %	+13,1 pp	29,6×
7	003230.KS	삼양식품	46,4	SmartMoney + Résultats + PEAD	31,0 %	+2,4 pp	24,1×
8	079550.KS	LIG디펜스앤에어로스페이스	46,3	SmartMoney + Résultats	17,7 %	+0,6 pp	74,9×

Focus sur les trois premiers

Device — 187870.KQ (rang méta n°1, score 62,7) Fabricant de machines à usage spécial, Device est le seul nom du jour à cumuler Quality Compounder, Cycle Rerating et PEAD avec un score méta au-dessus de 62. Le résultat opérationnel a progressé de +311,9 % en glissement annuel et la marge s’est élargie de +11,7 pp. La surface Kiwoom confirme une accumulation institutionnelle nette et des achats de capitaux étrangers. Point de vigilance : un communiqué DART du 18 mai annonce une décision de fusion — l’impact sur la structure capitalistique doit être vérifié avant toute position. À surveiller sur repli.

Iotechnics — 039030.KQ (rang méta n°5, mais overlap n°1 avec 4 screeners) Le méta-screener classe Iotechnics cinquième, mais c’est le seul nom présent dans quatre screeners simultanément : Smart Money Quality (n°1), Cycle Rerating (n°7), Smart Money Earnings (n°1) et PEAD (n°14). C’est le candidat le plus robuste sur l’axe flux/fondamentaux du jour. Le résultat opérationnel a bondi de +158,8 % en glissement annuel avec une expansion de marge de +11,5 pp. Les étrangers et les institutionnels qualitatifs affichent des achats nets sur 5 jours (+8,64 milliards de wons). Deux réserves : taux de vente à découvert à 9,5 % et PER supérieur à 100×. Candidat à surveiller sur un repli.

Protec — 053610.KQ (rang méta n°2, score 60,2) Équipementier spécialisé dans les machines de semi-conducteurs, Protec combine Quality Compounder, Cycle Rerating et révision de consensus à la hausse (z composite +1,24). Le résultat opérationnel a progressé de +244,5 % en glissement annuel et la marge s’est améliorée de +12,2 pp. Les institutionnels accumulent activement (rang #318 Kiwoom). Nuance : les étrangers sont vendeurs nets sur la période récente — à surveiller avant une entrée.

Note sur SK Hynix (000660.KS — rang méta n°6) : les fondamentaux restent solides (ROE 35,6 %, marge OP +13,1 pp, consensus en hausse), mais les ventes nettes étrangères et institutionnelles sur 5 jours atteignent −10 350 milliards de wons, et un avis de risque DART a été détecté. Candidat de qualité structurelle, mais le timing de marché reste défavorable.

Ces noms sont des candidats de recherche issus du méta-screener du 19 mai 2026, non des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 18 mai 2026 : Protec, VM & Samyang NCC

Mon, 18 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 18 mai 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5 j	Signal
KOSPI	7 516,0	−1,7 %	→ Neutre
KOSDAQ	1 111,1	−5,8 %	Faible
VIX	19,2	+6,6 %	Stable
US 10 ans	4,59 %	+19 pb	Hausse
USD/KRW	1 502	+1,8 %	Won faible
Brent	111,2 $	+5,2 %	Hausse

Verdict de régime : Corée Neutre / États-Unis Bear. L’écart de 4,1 points de pourcentage entre le KOSPI et le KOSDAQ sur cinq jours illustre une divergence nette : les grandes capitalisations résistent, les petites valeurs cèdent du terrain. La combinaison taux américains à 4,59 %, dollar fort (DXY +0,8 %) et pétrole en hausse maintient un contexte macro difficile. La stance recommandée : réduction US, renforcement de la trésorerie.

Bilan du marché coréen

La séance du 18 mai s’est lue comme une journée sélective à caractère risk-off, soutenue par un noyau dur semi-conducteur, mais sans élargissement de marché. Les chiffres de breadth le confirment : seuls 33,7 % des titres coréens se maintiennent au-dessus de leur moyenne mobile 50 jours, et 46,3 % au-dessus de la MM200.

Le rebond de Samsung Electronics (005930.KS, +3,88 % en séance) a suffi à stabiliser le KOSPI, mais les ventes nettes étrangères sur le titre ont atteint −1,24 billion de wons — signal de prudence malgré la performance de prix. Le KOSDAQ a reculé de −2,18 % en cours de séance, pénalisé par les petites capitalisations à bêta élevé.

Secteurs forts : semi-conducteurs, HBM, CPO/photonics, énergie/électricité, quelques assureurs. Les signaux sur la montée en puissance des centres de données AI chez Amazon, Microsoft et Google ont dopé la demande perçue en équipements d’infrastructure. Un contrat LS Cable de près de 4 billions de wons dans l’énergie électrique a également circulé.

Secteurs faibles : mécanique/équipements lourds, transport, construction, consommation/grands magasins, small-caps KOSDAQ.

Du côté des flux, Daeduck Electronics (353200.KS) s’est distingué avec des achats coordonnés étrangers et institutionnels (+3,39 % journée, +11,61 % sur 5 jours, RS 98,1). Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) affiche +14,56 % sur 5 jours avec une RS de 98,4 — les institutions ont soutenu le titre malgré un léger repli des flux étrangers. La lecture d’ensemble reste : victoire des leaders semi-conducteurs, sans signal d’achat généralisé.

Candidats à la réévaluation qualitative du jour

Le méta-screener coréen a passé en revue 117 tickers et retenu 20 candidats. La grille combine quatre filtres : qualité fondamentale (Quality Compounder), flux institutionnels et étrangers qualifiés (Smart Money Quality), levier opérationnel en cours de réévaluation par le marché (Cycle Rerating), et accélération confirmée des résultats (Smart Money Earnings + PEAD). Les noms présents dans 3 screeners ou plus constituent le cœur de l’analyse.

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	ROE	OP YoY	RS
1	053610.KQ	Protec	95,5	QC · SMQ · CR · SME · CU	13,7 %	+244 %	93,3
2	089970.KQ	VM	87,6	QC · SMQ · CR · SME	14,7 %	+387 %	93,5
3	482630.KQ	Samyang NCC	70,0	QC · SMQ · SME	14,7 %	+65 %	85,8
4	095610.KQ	TES	68,3	QC · SMQ · SME	14,5 %	+50 %	95,0
5	187870.KQ	Device	66,7	QC · CR · PEAD	11,1 %	+312 %	88,1
6	000660.KS	SK Hynix	58,9	QC · CR · CU	35,6 %	+101 %	98,0
7	322000.KS	HD Hyundai Energy Solutions	56,4	SMQ · CR · SME	10,0 %	+1 077 %	97,3
8	353200.KS	Daeduck Electronics	52,5	SMQ · CR · SME	5,3 %	+336 %	98,1

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · CU = Consensus Up Revision

Protec (053610.KQ) — Score méta 95,5 — 6 screeners actifs

Fabricant d’équipements de précision pour semi-conducteurs. Trois couches justifient la première place : (1) qualité — ROE 13,7 %, marge opérationnelle en hausse de +12,2 points de pourcentage, résultat opérationnel +244 % en glissement annuel ; (2) flux — achat net étranger et institutionnel qualifié de +67,4 milliards de wons sur 5 jours ; (3) réévaluation — révision à la hausse du consensus (z composite positif), les analystes ajustent leurs modèles. La RS de 93,3 confirme la force relative. À vérifier : la durabilité du carnet de commandes dans un macro difficile.

VM (089970.KQ) — Score méta 87,6 — 4 screeners actifs

Équipementier spécialisé avec la croissance opérationnelle la plus marquante du groupe : +387 % en glissement annuel, expansion de marge de +29,3 points. VM occupe la première place simultanément dans Smart Money Quality et Smart Money Earnings — flux nets étrangers + institutionnels de +98,5 milliards de wons sur 5 jours. La croissance du chiffre d’affaires de +105,5 % suggère une inflexion réelle, pas un simple effet de base. Point de vigilance : levier financier à surveiller (dette/capitaux propres à 40,4 %).

Samyang NCC (482630.KQ) — Score méta 70,0 — 4 screeners + IR ce jour

Fabricant de produits chimiques de spécialité, Samyang NCC a déposé un avis d’IR (DART, 18 mai 2026) — catalyseur immédiat à surveiller. ROE 14,7 %, OP YoY +65 %, croissance nette +65,6 %. Les flux restent légèrement négatifs sur 5 jours (−11 milliards de wons), ce qui tempère le signal, mais la présence croisée dans Quality Compounder, Smart Money Quality et Smart Money Earnings indique des fondamentaux solides. L’IR d’aujourd’hui est le déclencheur de flux à confirmer.

Note sur SK Hynix (000660.KS) : malgré un score méta de 58,9, une révision haussière du consensus (z +1,47) et un rachat d’actions propres (DART 13 mai), la vente nette étrangère et institutionnelle dépasse −12 130 milliards de wons sur 5 jours. Le dossier fondamental reste intact ; le flux court terme reste un frein. À surveiller plutôt qu’à suivre immédiatement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-15 : Device, Gigavis, Jeju Semi — les flux valident la qualité

Fri, 15 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 15 mai 2026

Indicateur	Niveau	Variation 5j	Signal
KOSPI	7 493,2	−4,2 %	Baissier
KOSDAQ	1 129,8	−6,4 %	Baissier
USD/KRW	1 497	+2,5 %	Won sous pression
VIX	18,6	+1,0 %	Stable
US 10 ans	4,46 %	+0,10 pp	Neutre
Brent	108,0 $	+3,6 %	Hausse
DXY	99,1	+1,2 %	Dollar fort

Verdict de régime : Corée Baissier · États-Unis Haussier. L’écart entre les deux marchés justifie une réduction de l’exposition coréenne et le maintien des positions américaines. Sur cinq séances, le KOSPI a perdu 329 points et le KOSDAQ 78 points, pendant que le dollar monte et que le Brent progresse — un environnement de double pression pour les actions coréennes importatrices d’énergie.

Synthèse de séance

La séance du 15 mai s’est jouée sur deux vitesses. Le découvreur coréen (KR Discovery Screener) affiche un score de 65/100 avec le signal FTD au jour 20 — le marché dans son ensemble n’a pas décroché, mais la rotation interne était nettement défensive.

Axes forts. Les équipementiers semi-conducteurs de niche, la robotique industrielle et certaines valeurs de consommation domestique (K-consommation) ont tenu ou progressé. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) s’inscrit parmi les titres les plus résistants de la journée, avec une force relative sur 5 séances de +10,5 %, et un flux institutionnel net positif. Daeduck Electronics (000990.KS) présente une configuration similaire : RS à 98,2, flux étrangers positifs sur la semaine.

Axes faibles. Les semi-conducteurs mémoire de grande capitalisation ont subi des distributions significatives. Samsung Electronics (005930.KS) a enregistré des ventes étrangères massives, tandis que les valeurs de jeu (gaming) et les biotechs en dehors de tout catalyseur précis ont également reculé. Les courtiers en ligne — segment sensible au volume de transactions — ont amplifié la tendance baissière.

Flux notables. Le signal le plus marquant de la journée reste la divergence entre étrangers et institutionnels sur plusieurs dossiers de niche : les étrangers ont continué d’entrer dans les équipementiers semi et certains fabricants spécialisés, pendant que les institutions ont allégé les grandes capitalisations mémoire. Cette rotation intra-sectorielle — des mémoires de masse vers les équipements spécialisés et la robotique — est un signal à surveiller.

Thèmes suivis. Cisco a relevé son objectif de prises de commandes en infrastructure AI de 5 à 9 milliards de dollars, avec des revenus réseau en hausse de +24,7 % en glissement annuel. Ce catalyseur soutient la thèse qualitative autour de l’infrastructure AI coréenne (fabricants de PCB avancés, testeurs de semi-conducteurs), sans pour autant avoir été directement transmis aux cours des valeurs coréennes concernées lors de cette séance. La mémoire flash (NAND +75 % QoQ attendu, DRAM +53 % QoQ) reste un thème de fond positif à moyen terme, mais les flux du jour n’ont pas encore intégré cette lecture.

Caractère de séance : sélective, avec rotation depuis les grandes capitalisations vers les valeurs de niche affichant une amélioration réelle des marges et des flux institutionnels confirmés.

Candidats à la réévaluation qualité — 15 mai 2026

Le méta-screener du jour couvre 121 valeurs et croise cinq grilles : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. Priorité aux valeurs présentes dans trois grilles ou plus.

Tableau des candidats principaux

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Grilles actives	ROE	OP YoY	Δ marge	RS%	Remarques
1	187870.KQ	디바이스 Device	102,0	5/5	11,1 %	+312 %	+11,7 pp	89,9	Flux F+QI +87,7 Mds KRW (5j)
2	420770.KQ	기가비스 Gigavis	87,0	4/5	7,3 %	+777 %	+29,9 pp	95,5	Consensus en révision baissière — à surveiller
3	080220.KQ	제주반도체 Jeju Semi	78,5	4/5	17,4 %	+274 %	+6,0 pp	96,9	4 publications DART à risque
4	082920.KQ	비츠로셀 Vitzrocell	74,9	4/5	17,2 %	+33 %	+3,9 pp	96,3	1 publication DART à risque
5	356860.KQ	티엘비 TLB	70,5	4/5	16,0 %	+665 %	+8,2 pp	94,4	IR organisé ce jour ; prg +24,3 %
6	089970.KQ	브이엠 VM	64,3	3/5	14,8 %	+387 %	+29,3 pp	93,8	Consensus en révision haussière
7	095610.KQ	테스 TES	62,9	3/5	14,5 %	+50 %	+0,4 pp	95,8	Court-circuit 6,7 % — risque de distribution
8	000660.KS	SK하이닉스 SK Hynix	56,7	2/5	35,6 %	+101 %	+13,1 pp	98,3	Flux étrangers+QI négatifs sur 5j (−12 490 Mds KRW)

Focus sur les trois premiers candidats

1. Device (187870.KQ) — score méta 102, 5 grilles simultanées

Device fabrique des équipements à usage spécial pour la production industrielle. Sa présence dans les cinq grilles en fait le candidat le mieux ancré du jour : la logique qualité (Quality Compounder avec ROE 11,1 % et OPM 20,6 %) se combine à des flux institutionnels et étrangers nets positifs sur cinq jours (+87,7 milliards KRW), une expansion de marge opérationnelle de +11,7 pp, et un signal PEAD confirmé (score +1,31). Un événement sans numéraire notable dans les dépôts DART récents — une distribution d’actions gratuites (bonus shares) datée du 27 avril — constitue un catalyseur officiel à court terme. Point de vigilance : le titre a progressé de +30,4 % sur cinq jours ; l’entrée sur élan pur présente un risque de retour à la moyenne à court terme. À surveiller sur consolidation avec maintien du flux institutionnel.

2. Gigavis (420770.KQ) — score méta 87, 4 grilles

Gigavis opère dans les équipements spéciaux pour semi-conducteurs (inspection optique de PCB). Les fondamentaux sont spectaculaires : croissance du chiffre d’affaires +100,6 % et progression de l’OP de +777 % en glissement annuel, avec une expansion de marge de +29,9 pp — l’un des ratios d’amélioration de levier opérationnel les plus élevés du screener du jour. Les flux institutionnels et étrangers nets sur cinq jours s’élèvent à +187 milliards KRW. Signal d’alerte : le consensus analytique est en révision baissière malgré ces chiffres — l’écart suggère soit une attente de normalisation après un pic exceptionnel, soit une divergence entre estimateurs. La valeur mérite un suivi de la qualité des commandes et du carnet avant toute pondération accrue dans l’univers d’analyse.

3. Jeju Semiconductor (080220.KQ) — score méta 78,5, 4 grilles

Fabricant de semi-conducteurs spécialisés (mémoires DRAM et NOR Flash pour marchés industriels et IoT), Jeju Semi cumule ROE 17,4 %, croissance OP +274 % et flux entrants nets de +645,8 milliards KRW sur cinq jours — le flux le plus fort du groupe. Le titre est en RS percentile 96,9, proche du plus haut sur 52 semaines. Risque documenté : quatre publications DART à caractère potentiellement dilutif, dont deux exercices d’options sur obligations convertibles (OC) publiés ce jour même. Ces signaux de dilution potentielle nécessitent une vérification des textes DART avant toute nouvelle entrée.

Ce contenu est produit à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les données sont issues des screeners du 15 mai 2026. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.

Korea Quality Re-Rating Watch — 14 mai 2026 : APR · TLB · TES

Thu, 14 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	7 981,4	+6,5 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 191,1	−1,4 %	→ Neutre
VIX	17,9	+3,8 %	🟢 Stable
US 10Y	4,48 %	+0,09 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 492	+2,6 %	⚠️ Won faible
Brent	105,4 $	+1,2 %	→ Stable

Régime : Corée Neutre · États-Unis Haussier → biais sélectif, surpondération US.

Bilan de séance

La séance du 14 mai présente un profil risk-on à ventes étrangères : KOSPI +1,75 % à 7 981 pts, KOSDAQ +1,20 % à 1 191 pts. Les étrangers ont cédé environ 2 200 milliards de wons nets sur le KOSPI et 170 milliards sur le KOSDAQ. Ce sont les particuliers qui ont absorbé la pression, ce qui abaisse d’un cran la qualité du mouvement par rapport à un vrai rally institutionnel.

Secteurs forts. Semi-conducteurs et mémoire ont dominé, portés par les espoirs autour d’un sommet sino-américain, la vigueur de Micron et les discussions sur le supercycle NAND/HBM. Samsung Electronics (005930.KS, +4,23 %) a bénéficié de flux convergents étrangers, institutionnels et programmes en simultané — configuration rare dans une journée de sorties étrangères globalement négatives. Daedeok Electronics (353200.KQ, +1,19 %) confirme sa dynamique, RS à 98,2, soutenu par l’annonce d’un investissement en nouvelles capacités. Agroalimentaire/consommation, assurances et courtage ont également progressé.

Secteurs faibles. Construction navale, machines et services aux collectivités ont sous-performé. SK Hynix (000660.KS) a subi environ 1 600 milliards de ventes étrangères nettes malgré l’optimisme sectoriel, rappelant que même la thématique mémoire reste sélective. NAVER (035420.KS) a bondi de +5,71 % mais avec des flux étrangers et institutionnels négatifs simultanés — divergence prix/flux à surveiller.

Signaux de flux notables. HD Hyundai Energy Solutions (322000.KS) est l’un des rares noms de la séance avec acheteurs étrangers et institutionnels en simultané, volumes exceptionnels. Kiwoom Securities (039490.KS) a rebondi techniquement après une chute, soutenu par une annonce de rachat et d’annulation d’actions propres publiée au DART, à confirmer par les détails du financement.

La divergence KOSPI/KOSDAQ (+8 pp sur 5 jours en faveur des grandes capitalisations) traduit une prudence défensive plutôt qu’une prise de risque généralisée. Le won faible à 1 492 et Brent à 105 $ maintiennent une pression sur les coûts des importateurs et limitent la qualité du rally.

Candidats à la revalorisation qualité du jour

Le méta-screener Corée du 14 mai croise cinq filtres sur 125 tickers : Quality Compounder (QC), Smart Money Quality (SMQ), Cycle Rerating (CR), Smart Money Earnings (SME) et PEAD. Les noms présents dans trois filtres ou plus constituent les candidats prioritaires.

Top 10 — vue d’ensemble

Rang	Ticker	Nom	Score	Filtres croisés	Métriques clés
1	278470.KS	APR (에이피알)	85,3	QC · SMQ · SME · PEAD ×4	ROE 65 %, OP YoY +198 %, RS 93,9
2	187870.KQ	Devicenet (디바이스)	63,8	QC · CR · PEAD ×3	OP YoY +312 %, Δmarge +11,7 pp
3	095610.KQ	TES (테스)	59,9	QC · SMQ · SME ×3	ROE 14,5 %, OP YoY +50 %, RS 95,6
4	368770.KQ	FiberPro (파이버프로)	58,1	QC · CR · PEAD ×3	ROE 22 %, OP YoY +40 %
5	098120.KQ	Microcontact (마이크로컨텍솔)	52,4	QC · CR · PEAD ×3	ROE 23 %, OP YoY +74 %
6	356860.KQ	TLB (티엘비)	51,9	SMQ · CR · SME ×3	Δmarge +8,2 pp, RS 95,0
7	307930.KQ	CompanyK (컴퍼니케이)	51,2	QC · CR · PEAD ×3	OP YoY +197 %, Δmarge +23,6 pp
8	062040.KS	Sanil Electric (산일전기)	48,2	QC · Kiwoom ×2	ROE 25 %, catalyseur DART confirmé
9	147830.KS	Jelyong (제룡산업)	47,0	QC · CR ×2	OP YoY +159 %, Δmarge +13,9 pp
10	322000.KS	HD Hyundai Energy Solutions	45,3	SMQ · SME ×2	Flux F+QI +606 Mrd KRW sur 5j

Analyse des trois premiers

APR (278470.KS) — 4 filtres, score 85,3

APR fabrique des produits cosmétiques et de soins personnels (chimie spécialisée). L’entreprise valide les quatre piliers du framework en simultané : qualité fondamentale (ROE 65 %, OP YoY +198 %), flux institutionnels et étrangers entrants (+917 Mrd KRW nets sur 5 jours), amélioration des résultats post-publication (PEAD Tier A, score +0,16) et confirmation de marché. DART recense trois dépôts récents dont des résultats préliminaires publiés début mai 2026. À vérifier ensuite : durabilité du levier opérationnel au prochain trimestre, et stabilisation du taux de vente à découvert (actuellement 11,1 % avec participation étrangère déjà à 37,5 %).

Devicenet (187870.KQ) — 3 filtres, score 63,8

Fabricant de machines industrielles spécialisées. Le levier opérationnel est le plus fort du screener Cycle Rerating après TYM : OP YoY +312 % pour un spread de 234 pp entre croissance du résultat et croissance du chiffre d’affaires, Δmarge +11,7 pp. Le score PEAD de +1,05 est le plus élevé du Tier A sur la séance. DART signale une opération d’attribution gratuite d’actions (권리락) réalisée fin avril 2026 — à intégrer dans les calculs de dilution. Participation étrangère à 1,2 %, ce qui limite la visibilité institutionnelle internationale mais réduit le risque de sorties de grands fonds.

TES (095610.KQ) — 3 filtres, score 59,9

Fabricant d’équipements pour semi-conducteurs. TES combine une solide qualité compoundeuse (ROE 14,5 %, OP YoY +50 %) avec un soutien institutionnel net de +564 Mrd KRW sur 5 jours (Smart Money Quality rang 4). RS au 95e percentile. Point de vigilance : flux étrangers négatifs, programme de ventes net −13,1 %, taux de vente à découvert à 12,2 %. La thèse repose sur la continuation du cycle d’investissement en équipements semi-conducteurs ; la divergence flux étrangers/institutionnels mérite un suivi avant extension de la pondération dans tout cadre d’analyse.

Ce contenu est fourni à titre d’analyse de marché uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les candidats identifiés sont issus de screeners quantitatifs et nécessitent une vérification fondamentale complémentaire avant toute décision.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-13 — Gigavis, TES, Jeju Semi

Wed, 13 May 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Var. 5 séances	Signal
KOSPI	7 844,0	+4,7 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 176,9	−1,9 %	→ Neutre
VIX	17,9	+5,0 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,46 %	+0,11 pp	📈 En hausse
USD/KRW	1 490	+3,1 %	⚠️ Won sous pression
Brent	108,1 $	+6,7 %	📈 En hausse

Régime : Corée Neutre · États-Unis Bull. Le différentiel de régime oriente le biais tactique vers une sélection élargie côté américain, avec une approche sélective sur le marché coréen. L’écart KOSPI/KOSDAQ de 6,6 points de pourcentage sur cinq séances illustre la rotation en cours vers les grandes capitalisations.

2. Bilan de séance

Note : le rapport de clôture détaillé disponible est daté du 8 mai 2026 ; les données macro sont à jour au 13 mai.

La session du 8 mai a mis en évidence une rotation sélective plutôt qu’un rally indifférencié. Le régime coréen oscillait entre neutre et légèrement risk-on, avec un indicateur de breadth Discovery en signal fort (100/100, 290 titres éligibles), mais des divergences marquées entre secteurs.

Secteurs porteurs : câbles électriques, fibres optiques et infrastructure d’alimentation liés à l’IA. Des titres comme 가온전선 et 대한전선 ont affiché des hausses à deux chiffres avec des achats institutionnels et étrangers simultanés. 대덕전자 (353200.KS) a enregistré le profil de flux le plus propre de la séance — étrangers, institutionnels et programmes d’achat tous positifs en même temps, configuration rare et constructive.

Secteurs en retrait : jeux vidéo et certaines valeurs de défense. Les pressions vendeuses étrangères ont pesé sur les semi-conducteurs de grande capitalisation, Samsung Electronics encaissant des ventes nettes étrangères de l’ordre de 2 550 Mds KRW tout en ne reculant que de 1,1 % — ce qui témoigne d’une absorption par les institutionnels.

Signaux de flux notables :

Ventes étrangères : concentrées sur les grandes capitalisations semiconducteurs (Samsung Electronics, Samsung Electro-Mechanics)
Flux qualitatifs : 대덕전자 fait figure d’exception avec un alignement tri-directionnel acheteur ; 키움증권 (039490.KS) affiche une divergence — flux nets positifs sur toutes les catégories mais cours en recul de 2,9 %, configuration à surveiller
Thème AI infrastructure : rythme de progression encore élevé sur les câbles et fibres optiques, ce qui justifie une vigilance sur la profondeur des corrections avant d’envisager un suivi

Le KOSDAQ reste en retrait du KOSPI, confirmant une préférence du marché pour les valeurs de qualité à grande capitalisation exposées aux cycles industriels longs.

3. Candidats à la réévaluation qualitative — 13 mai 2026

Le méta-screener du jour couvre 135 tickers et croise cinq sources : Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. Six noms apparaissent dans trois screeners simultanément — seuil préféré pour justifier une couverture éditoriale approfondie.

Tableau des candidats principaux

Rang méta	Ticker	Nom	Score	Screeners actifs	Métriques clés
1	420770.KQ	기가비스	68,9	QC · SMQ · SME	ROE 7,3 % · OP YoY +777 % · flux nets +15,6 Mds KRW
2	095610.KQ	테스	62,3	QC · SMQ · SME	ROE 14,5 % · OP YoY +50 % · flux nets +51,5 Mds KRW
3	080220.KQ	제주반도체	62,1	QC · SMQ · SME	ROE 17,4 % · OP YoY +274 % · flux nets +23,8 Mds KRW
4	082920.KQ	비츠로셀	60,9	QC · SMQ · SME	ROE 17,2 % · OP YoY +33 % · flux nets −3,2 Mds KRW ⚠️
5	229640.KS	LS에코에너지	55,8	SMQ · CR · SME	Révision consensus à la hausse · marge +1,8 pp
6	356860.KQ	티엘비	54,4	SMQ · CR · SME	OP YoY +665 % · flux nets +16,7 Mds KRW · marge +8,2 pp
7	017510.KS	세명전기	50,4	QC · CR	ROE 15,1 % · OP YoY +393 % · marge +24,8 pp
8	147830.KQ	제룡산업	48,8	QC · CR	ROE 13,9 % · OP YoY +159 % · marge +13,9 pp

Abréviations : QC = Quality Compounder, SMQ = Smart Money Quality, SME = Smart Money Earnings, CR = Cycle Rerating

Focus sur les trois premiers candidats

기가비스 (420770.KQ) — Rang méta #1, score 68,9

기가비스 fabrique des équipements d’inspection optique automatisée (AOI) pour la production de semi-conducteurs. La société figure dans trois screeners à la fois : fondamentaux de qualité, présence institutionnelle nette, et inflexion de résultats. La progression de l’OP à +777 % YoY est amplifiée par un effet de base faible, mais ce qui retient l’attention est le maintien de flux institutionnels nets positifs (+15,6 Mds KRW sur 5 jours) malgré une révision de consensus à la baisse — signal que le marché devance les analystes. Vigilance : le ROE à 7,3 % reste le plus faible du groupe de tête ; à suivre pour confirmer la durabilité du levier opérationnel. DART signale un contrat de vente/fourniture signé le 24 avril — catalyseur officiel à examiner.

테스 (095610.KQ) — Rang méta #2, score 62,3

테스 produit des équipements CVD (dépôt chimique en phase vapeur) destinés à la fabrication de semiconducteurs avancés. Trois screeners simultanés, ROE 14,5 %, OP YoY +50 % et surtout les flux institutionnels nets les plus élevés du groupe (+51,5 Mds KRW sur 5 jours). Point d’attention : le taux de vente à découvert atteint 8,7 % et le programme net ressort à −9,2 % — friction non négligeable. Le rapport trimestriel Q1 2026 vient d’être déposé sur DART le 13 mai même : première priorité d’analyse avant tout suivi opérationnel.

제주반도체 (080220.KQ) — Rang méta #3, score 62,1

제주반도체 est un fabricant de mémoire NAND Flash spécialisé dans les puces basse consommation pour applications IoT et industrielles. ROE 17,4 %, OP YoY +274 %, flux étrangers et institutionnels tous deux positifs sur 5 jours — profil de flux le plus homogène du trio de tête. Deux publications DART à caractère potentiellement sensible ont été signalées (convocation d’assemblée générale extraordinaire, modification du registre des actionnaires) : à examiner en priorité pour écarter un risque de dilution ou de changement de contrôle avant de confirmer l’intérêt analytique.

Les noms mentionnés dans cet article sont identifiés par des screeners quantitatifs comme candidats à la recherche. Il ne s’agit pas de recommandations d’achat ou de vente. Tout investissement sur des valeurs coréennes comporte des risques de marché, de change et de liquidité.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-12 : VM, Gigavis, RFHIC — Qualité et flux institutionnels convergent

Tue, 12 May 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro — 12 mai 2026

Indicateur	Niveau	Variation 5j	Signal
KOSPI	7 643,1	+3,5 %	Haussier
KOSDAQ	1 179,3	−2,5 %	Faible
USD/KRW	1 490	+1,1 %	Won sous pression
VIX	18,9	+8,7 %	Stable
US 10 ans	4,41 %	−0,01 pt	Neutre
Brent	107,5 $	+7,4 %	Hausse marquée

Verdict de régime : Bull Corée / Bull États-Unis → posture d’expansion active. Le KOSPI gagne 3,5 % sur cinq séances grâce aux grandes capitalisations, tandis que le KOSDAQ recule de 2,5 %, creusant un écart de 6 points de pourcentage. La largeur de marché reste modérée (50 MA : 43,9 % ; 200 MA : 51,6 %), ce qui suggère une progression sélective plutôt qu’une vague d’achat généralisée. La hausse du Brent à 107 $ et le won affaibli méritent d’être surveillés comme risques macro secondaires.

2. Synthèse de séance — Corée

(Source : briefing de clôture du 8 mai 2026 — données définitives du 12 mai non encore consolidées au moment de la publication)

La séance du 8 mai s’est caractérisée par un régime mixte entre neutralité et légère prise de risque. Trois axes ont dominé la dynamique sectorielle.

Secteurs forts. Les câbles et la fibre optique ont mené la hausse avec des hausses spectaculaires pour les équipementiers liés à l’infrastructure IA : Gaon Electric Cable affichait +30 % en séance avec des achats institutionnels de 21,3 milliards de wons, tandis que Daihan Electric Wire (001440.KS) enregistrait des flux étrangers et institutionnels combinés de près de 200 milliards de wons. Le thème énergie-infrastructure IA a concentré l’essentiel de la demande. Du côté des semi-conducteurs, les équipementiers et composants HBM ont continué de bénéficier d’un flux de nouvelles favorable : révisions à la hausse des objectifs de cours pour SK Hynix (000660.KS) et ambitions réaffirmées autour de l’IA.

Secteurs faibles. Les jeux vidéo et une partie de la défense ont sous-performé. Les étrangers ont vendu massivement Samsung Electronics (005930.KS), pesant sur la dynamique à court terme du titre malgré la solidité de la thèse à moyen terme sur la mémoire haute performance.

Signaux de flux. Les achats institutionnels ont soutenu la partie câble-électrique et certains équipementiers semiconducteurs. En revanche, les flux étrangers sont restés négatifs sur les grandes capitalisations technologiques, créant une divergence entre fondamentaux et pression vendeuse à court terme. Le biais des petites et moyennes valeurs de qualité avec acheteurs institutionnels persistants ressort comme le filon le plus propre de la séance.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le méta-screener du 12 mai couvre 130 tickers et identifie sept noms présents dans au moins trois screeners simultanément — seuil au-delà duquel un nom est traité comme candidat de premier rang pour la recherche.

Tableau des candidats principaux

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	ROE	OP YoY	RS %	Alertes
1	089970.KQ	VM (브이엠)	79,0	QC · SMQ · SME	14,7 %	+387 %	94,8	—
2	420770.KQ	Gigavis (기가비스)	72,7	QC · SMQ · SME	7,3 %	+777 %	95,3	Révision consensus en baisse
3	095340.KQ	ISC	68,5	QC · SMQ · SME · PEAD	10,5 %	+34 %	95,2	Flux nets étrangers −27,2 Mdw (5j)
4	095610.KQ	TES (테스)	64,8	QC · SMQ · SME	14,5 %	+50 %	94,5	Flux étrangers négatifs
5	082920.KQ	Vitzrocell (비츠로셀)	59,1	QC · SMQ · SME	17,2 %	+33 %	97,2	Court-circuit 12,6 %
6	218410.KQ	RFHIC	54,4	SMQ · SME · PEAD	8,5 %	+1 960 %	99	Rapport semestriel DART (catalyseur)
7	017510.KS	Semyung Electric (세명전기)	52,7	QC · CR	15,1 %	+393 %	80,8	—
8	098120.KQ	Microcontact Sol (마이크로컨텍솔)	52,4	QC · CR · PEAD	23,1 %	+74 %	89,5	—

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · SME = Smart Money Earnings · CR = Cycle Rerating · PEAD = Post-Earnings Drift

Focus sur les trois premiers candidats

VM (089970.KQ) — rang 1, score 79,0. Fabricant d’équipements à usage spécial, VM valide simultanément le filtre qualité (ROE 14,7 %, croissance du chiffre d’affaires +105 %), le filtre flux institutionnels (achat net étranger + institutionnel de 17,8 milliards de wons sur cinq jours) et le filtre révision de consensus à la hausse (z composite +0,83). C’est le profil type d’un compounder dont le marché commence à réviser les attentes à la hausse. Point de vigilance : valorisation tendue à 59× résultat trailing — la confirmation de la croissance des commandes constitue le prochain point de contrôle naturel.

Gigavis (420770.KQ) — rang 2, score 72,7. Équipementier pour l’inspection de panneaux, Gigavis affiche une croissance opérationnelle de +777 % en glissement annuel — reflet d’un retournement de cycle très prononcé. Les institutionnels et les étrangers achètent ensemble (flux nets +9,7 milliards de wons sur cinq jours), et une annonce DART de contrat de vente (24 avril) constitue un catalyseur officiel récent. Le paradoxe : le titre est aussi capté par le screener de révision baissière du consensus, ce qui implique que les attentes restent hétérogènes. À surveiller — la direction de la prochaine révision d’analyste sera déterminante pour confirmer ou invalider l’entrée dans le drift.

RFHIC (218410.KQ) — rang 6 méta, mais n°1 en intersection de screeners. RFHIC est le seul nom à cumuler Smart Money Quality, Smart Money Earnings et PEAD simultanément. Fabricant de composants RF pour télécom et défense, il affiche une croissance opérationnelle de +1 960 % en glissement annuel avec un RS percentile de 99 — au sommet de l’univers coréen. Un résultat opérationnel provisoire publié sur DART le 27 avril confirme le catalyseur officiel. Les flux nets étrangers et institutionnels combinés atteignent +27,6 milliards de wons sur cinq jours. Le rang méta (6e) est inférieur à l’overlap (1er) car le screener qualité compounder n’est pas validé — ROE à 8,5 % et endettement à 44 % méritent vérification avant toute conclusion sur la durabilité du profil.

Ce contenu est fourni à des fins d’information et de recherche de marché uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Toutes les données proviennent des sources indiquées et reflètent les informations disponibles à la date de publication.

Korea Quality Re-Rating Watch — 11 mai 2026 : APR, VM, Gigabis

Mon, 11 May 2026 16:30:00 +0900

Korea Quality Re-Rating Watch — 11 mai 2026 : APR, VM, Gigabis — qualité, flux et résultats convergent

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	7 822,2	+12,8 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 207,3	−0,5 %	→ Neutre
USD/KRW	1 472	−0,3 %	→ Stable
VIX	18,1	+4,4 %	🟢 Contenu
US 10 ans	4,36 %	−0,08 pp	→ Neutre
Brent	103,9 $	+2,6 %	📈 En hausse

Verdict de régime : Corée Bull · États-Unis Neutre → Biais tactique : surpondération sélective Corée.

Le KOSPI affiche +12,8 % sur cinq jours, creusant un écart de 13,3 points de pourcentage avec le KOSDAQ — signal de rotation vers les grandes capitalisations. Le VIX reste contenu à 18,1 et le taux américain à dix ans recule légèrement à 4,36 %, ce qui préserve le soutien aux valorisations des titres de croissance de qualité. La légère remontée du Brent à 103,9 $ est à surveiller pour son impact sur les marges des secteurs consommateurs d’énergie.

2. Bilan de séance — Marché coréen

Note : le bilan de clôture détaillé disponible date du 8 mai 2026. Les données de séance du 11 mai seront mises à jour à la prochaine publication.

La dernière séance documentée présente un régime Bull-proche-neutre avec sélectivité accrue. Le baromètre interne affiche FTD Day 17, score BULL 100/100 avec 290 titres au-dessus du filtre qualité — les conditions de détection restent favorables. Pour autant, ce n’est pas un « risk-on » généralisé : les flux divergent selon les secteurs et les noms.

Secteurs en force :

Câbles et fibre optique — portés par le thème infrastructure AI et data centers. 대한전선 a concentré les meilleurs flux de la catégorie : étrangers et institutionnels acheteurs nets coordonnés sur la séance, avec des volumes de programme également positifs.
Énergie et équipements électriques — transformateurs et appareillage en tête, soutenus par la demande liée aux projets d’électrification et aux data centers.
Semi-conducteurs / HBM — SK하이닉스 (000660.KS) figure dans les révisions de consensus à la hausse ; la thèse reste intacte malgré des ventes étrangères nettes massives sur Samsung Electronics (005930.KS) — −2,55 tn KRW sur la séance — qui ont contenu le rebond du segment.

Secteurs en faiblesse :

Jeux vidéo : pression persistante, vendeurs à découvert actifs, dynamique relative dégradée.
Grandes capitalisations semi-conducteurs exposées aux flux vendeurs étrangers.

Flux notables :

대덕전자 : étrangers, institutionnels et programmés tous acheteurs nets sur une hausse de cours de +2,07 % — signal « propre » dans les composants AI.
키움증권 (039490.KS) : flux positifs (étrangers, institutionnels, programmés) mais cours en baisse de −2,90 % — divergence à surveiller.
파미셀 (005690.KQ) : un contrat de fourniture unique déposé au DART apporte un catalyseur fondamental, mais les flux institutionnels n’ont pas encore confirmé la direction.

La rotation s’opère clairement vers les équipementiers de l’infrastructure AI (câbles, optique, circuits imprimés) et s’éloigne des titres où prix et fondamentaux divergent.

3. Candidats à la revalorisation qualité — 11 mai 2026

Tableau de synthèse — méta-screener KR du 11 mai 2026

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners actifs	ROE	OP YoY	RS
1	278470.KQ	에이피알 (APR)	79,6	QC · SMQ · SME	65,0 %	+198 %	94,4
2	089970.KQ	브이엠 (VM)	78,8	CUR · QC · SMQ · SME	14,7 %	+387 %	94,8
3	420770.KQ	기가비스 (Gigabis)	72,9	QC · SMQ · SME	7,3 %	+777 %	94,5
4	095610.KQ	테스 (TES)	68,5	QC · SMQ · SME	14,5 %	+50 %	94,2
5	058470.KQ	리노공업	59,1	QC · SMQ · SME · PEAD	20,8 %	+43 %	89,5

QC : Quality Compounder · SMQ : Smart Money Quality · SME : Smart Money Earnings · CUR : Consensus Up Revision · PEAD : Post-Earnings Drift

Pourquoi 에이피알 devance 리노공업 malgré quatre filtres pour cette dernière ? 리노공업 (058470.KQ) est le seul titre à toucher quatre screeners simultanément — record de croisements. Mais les étrangers et institutions de qualité ont vendu net −43,7 Mrd KRW sur cinq jours, et le taux de vente à découvert atteint 21,6 %. Le méta-screener pénalise ce déséquilibre flux/signal et préfère les noms où qualité fondamentale et entrées d’argent sont alignées au même moment. 에이피알 et 브이엠, avec des flux nets entrants récents et — pour 브이엠 — une révision de consensus à la hausse (z composite +0,86), conservent leur avance.

Top 3 — Analyse détaillée

1. 에이피알 (278470.KQ) — méta-score 79,6 Fabricant coréen de cosmétiques et dispositifs de beauté à domicile (marque Medicube), 에이피알 affiche un ROE de 65 % et une croissance du résultat opérationnel de +198 % en glissement annuel — preuve que l’expansion internationale se traduit désormais en levier opérationnel. Étrangers et institutions de qualité ont injecté +11,3 Mrd KRW nets sur cinq jours. La publication de résultats préliminaires consolidés (공정공시 DART du 7 mai 2026) constitue le catalyseur officiel récent. Point de vigilance : un ratio dette/fonds propres de 73 % à surveiller face au rythme d’expansion internationale.

2. 브이엠 (089970.KQ) — méta-score 78,8 Équipementier semi-conducteurs (machines de dépôt et de traitement de précision), 브이엠 combine une croissance du chiffre d’affaires de +106 % et un bond du résultat opérationnel de +387 % — inflexion de marges caractéristique d’un cycle d’investissement en accélération. C’est le seul titre du top 5 à cumuler révision de consensus à la hausse et trois screeners flux/qualité. Flux nets +11,0 Mrd KRW sur cinq jours. Aucun dépôt DART récent signalé — à confirmer avant approfondissement.

3. 기가비스 (420770.KQ) — méta-score 72,9 Spécialiste de l’inspection optique automatique de substrats (AOI pour semi-conducteurs avancés), 기가비스 enregistre une croissance opérationnelle de +777 % sur un an avec un RS percentile de 94,5. Institutionnels et étrangers coordonnés en achat net ; taux de vente à découvert limité à 4,6 %. Un contrat de fourniture unique déposé au DART le 24 avril 2026 renforce la visibilité sur les revenus. La montée en segment supérieur (소속부변경 du 30 avril) signale une maturité boursière croissante. ROE encore bas à 7,3 % — à suivre sur les prochains trimestres pour confirmer la durabilité du profil.

Autres candidats surveillés : 테스 (095610.KQ) présente les flux entrants les plus élevés du groupe (+28,0 Mrd KRW F+QI sur 5 jours) avec un RS à 94,2 — à observer si la confirmation de prix suit. 제룡산업 (147830.KQ) cumule Quality Compounder et Cycle Rerating avec une expansion de marge de +13,9 pp et une croissance opérationnelle de +159 % — candidat de second rang si les flux étrangers s’améliorent.

Analyse de marché à titre informatif uniquement. Ne constitue pas un conseil en investissement. Données issues des screeners du 11 mai 2026 et du bilan de clôture du 8 mai 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 8 mai 2026 : RFHIC, Wonik IPS en tête

Fri, 08 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	7 498,0	+13,6 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 207,7	+1,3 %	→ Neutre
VIX	17,1	−6,5 %	🟢 Stable
US 10Y	4,39 %	+0,01 pt	→ Neutre
USD/KRW	1 466	−0,4 %	→ Neutre
Brent	100,1 $	−12,5 %	📉 Baisse

Régime Corée : Bull | Régime États-Unis : Bull | Stance : expansion active

KOSPI et S&P progressent en tandem — les deux marchés sont synchronisés en Bull pour la première fois depuis plusieurs semaines. L’écart de performance KOSPI/KOSDAQ (+12,3 points sur cinq jours) trahit une concentration des flux sur les grandes capitalisations. La chute du Brent à 100 $ (−12,5 % sur cinq jours) desserre la pression sur les coûts industriels coréens. Le VIX à 17,1 confirme un environnement de risque maîtrisé.

Bilan de séance — 8 mai 2026

La séance a été sélective plutôt qu’un risk-on généralisé. Le screener de découverte KR affiche FTD Day 17, score 100/100 avec 290 titres en condition de passage — la largeur de marché est robuste. Mais les flux divergent fortement selon les secteurs, ce qui empêche de parler d’euphorie indifférenciée.

Axe fort : infrastructure électrique et fibre optique. Le thème câbles/alimentation a dominé la journée. Gaon Electric Wire (000400.KS) a bondi de +29,97 % avec des achats institutionnels de 21,3 milliards KRW, mais un RSI à 95,5 et un écart de 231 % par rapport à la moyenne mobile en font une zone de surchauffe. Daihan Electric Wire (001440.KS) offre un profil plus sain dans le même thème : +12,79 %, avec des flux étrangers (+167,7 Mds KRW) et institutionnels (+35,3 Mds KRW) nets positifs, primes de programme incluses. Dans l’univers de la fibre optique, Daihan Optical Communications (대한광통신) a enregistré un RS de 99,9 en tant que valeur vedette du thème réseau AI — mais la violence de la hausse récente rend toute entrée immédiate inopportune.

Axe faible : semiconducteurs de grande capitalisation sous pression étrangère. Samsung Electronics (005930.KS) a clôturé en baisse de −1,10 % malgré des achats institutionnels de 293,4 Mds KRW : les étrangers ont cédé pour −2 549 Mds KRW en une seule séance, et les programmes ont pesé −1 662 Mds KRW. Le recul reste contenu au regard de la hausse de +18,81 % sur cinq jours, mais l’ampleur des ventes étrangères impose la prudence avant tout renforcement. Le secteur jeux vidéo et une partie de la défense ont également reculé, sans catalyseur identifié.

Signal de flux positif isolé. Sur l’ensemble des titres coréens suivis par le screener, Daedeok Electronics (353200.KQ) se distingue par un achat simultané étranger, institutionnel et de programme ce jour (+2,07 % de cours), avec la tendance haussière intacte et le support des 120 000 KRW à surveiller.

La journée illustre le régime actuel : le marché est en Bull mais fait le tri. Les flux cherchent des thèmes lisibles — AI, énergie, câbles — et délaissent provisoirement les grandes capitalisations tech qui ont déjà fortement monté.

Candidats à la requalification qualité du jour

Les données screeners ci-dessous sont datées du 2026-05-07 (dernière mise à jour disponible), appliquées au contexte de marché du 2026-05-08.

Vue d’ensemble

Rang méta	Ticker	Nom	Score	Chevauch.	Screeners	ROE	OP YoY	Prudence
1	218410.KQ	RFHIC	93,3	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	8,8 %	+1 960 %	—
2	089970.KQ	브이엠 (VM)	65,7	3	QC · SMQ · SME	17,3 %	—	F+I −3,9 Mds
3	240810.KQ	원익IPS	62,6	4	SMQ · CR · SME · PEAD	9,1 %	+596 %	Vente à découvert 13,9 %
4	053610.KS	프로텍	58,5	2	QC · CR	14,6 %	+246 %	—
5	000660.KS	SK하이닉스	54,4	2	QC · CR	44,2 %	+101 %	F+I −711 Mds
6	009540.KS	HD한국조선해양	50,6	4	SMQ · CR · SME · PEAD	17,8 %	+172 %	F+I −10,8 Mds
7	402340.KS	SK스퀘어	50,1	2	QC · CR	37,8 %	+124 %	F+I −654 Mds

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Analyse détaillée — Top 3

1. RFHIC (218410.KQ) — Score méta 93,3 · 5 screeners

RFHIC conçoit des composants semiconducteurs radiofréquence (GaN, transistors de puissance) destinés aux équipements télécom et à l’infrastructure réseau 5G/AI. C’est le seul titre à apparaître simultanément dans les cinq screeners du cadre analytique, sur un univers de 132 candidats méta.

Qualité : ROE 8,8 %, marge opérationnelle en hausse de +15,3 points de pourcentage sur un an, score Quality Compounder 0,870 avec confirmation de tendance (NearHigh, RS 97,1).

Flux : étrangers et institutionnels nets +19,82 Mds KRW sur cinq jours — Smart Money Quality rang 2, Smart Money Earnings rang 1. Les achats sont coordonnés, pas opportunistes.

Catalyseur : croissance OP +1 960 % en glissement annuel, score PEAD +3,02 (rang 1 absolu du screener PEAD), résultats provisoires consolidés publiés le 27 avril 2026 sur DART. Le drift post-résultats est en phase active. À surveiller : PER de 93x — la prime est élevée ; la distance de 4,5 % au plus haut 52 semaines laisse de la marge au drift, mais un repli des flux institutionnels invaliderait rapidement la thèse.

2. 원익IPS (240810.KQ) — Score méta 62,6 · 4 screeners

Wonik IPS fabrique des équipements de dépôt ALD/CVD pour fonderies de semiconducteurs — bénéficiaire direct du cycle d’investissement DRAM/HBM. Absent du Quality Compounder faute d’un ROE suffisant (9,1 %), mais présent dans les quatre autres screeners avec le meilleur rang Smart Money Quality (#1).

Flux : F+I cumulé +30,01 Mds KRW sur cinq jours, achat institutionnel dominant avec confirmation de volume.

Réajustement du cycle : marge opérationnelle +6,7 pp, OP +596 % YoY. Score PEAD +0,99, rang 5 Tier A.

Catalyseur immédiat : résultats provisoires consolidés publiés aujourd’hui même (8 mai 2026, DART). C’est le signal timing le plus fort de la séance pour ce titre.

Prudence : vente à découvert à 13,9 % et carnet d’ordres défavorable (−65 % côté achat d’après le surface Kiwoom). Les étrangers vendent en net ; seul l’institutionnel porte le flux. À confirmer sur deux séances.

3. HD한국조선해양 (009540.KS) — Score méta 50,6 · 4 screeners

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering est la holding maritime du groupe HD Hyundai — numéro un mondial par carnet de commandes, avec une exposition LNG, containeurs et offshore.

Réajustement : marge opérationnelle +7,4 pp, OP +172 % YoY. Le levier opérationnel du super-cycle naval se matérialise dans les chiffres.

Catalyseur officiel : contrat de vente/fourniture (filiale) annoncé sur DART le 8 mai 2026 ; résultats provisoires consolidés publiés le 7 mai 2026.

Flux : F+I net négatif sur cinq jours (−10,82 Mds KRW), mais les achats de programme (+10,2 %) et les flux via courtiers étrangers restent actifs. À traiter comme candidat de second rang jusqu’à ce que les flux étrangers et institutionnels passent positifs de façon nette. DART signale par ailleurs un avis à caractère de risque — à vérifier.

Données screeners : 2026-05-07. Données macro et clôture : 2026-05-08. Ce contenu est analytique et ne constitue pas une recommandation d’achat ou de vente de valeurs mobilières.

Korea Quality Re-Rating Watch 7 mai 2026 : RFHIC, Wonik IPS et HD KSOE

Thu, 07 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 7 mai 2026

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	7 490,1	+11,9 %	Haussier
KOSDAQ	1 199,2	−1,7 %	Neutre
VIX	17,5	+2,8 %	Stable
US 10Y	4,36 %	−0,03 pt	Stable
USD/KRW	1 452	−1,5 %	KRW en hausse
Brent	98,5 $	−13,9 %	Baisse marquée
DXY	97,9	−0,6 %	Dollar faible

Régime KR : Bull — Régime US : Bull. Les deux marchés en phase haussière simultanée, ce qui valide une posture d’expansion active. Le breadth coréen reste positif : 56,0 % des titres au-dessus de leur MM50, 56,5 % au-dessus de leur MM200.

Bilan de séance

Le KOSPI a clôturé à 7 490,05 (+1,43 %) sur un volume de 49,8 billions de wons. Le KOSDAQ a reculé à 1 199,18 (−0,91 %), avec 16,9 billions traités. La divergence de 13,7 points de pourcentage entre les deux indices résume le caractère de la séance : un risk-on ciblé, non diffus. Les grands caps tirés par l’infrastructure AI ont capté l’essentiel des flux.

Secteurs forts. Les semi-conducteurs et l’infrastructure AI ont dominé. Samsung Electronics (005930.KS) a progressé de +2,07 % et consolide un breakout en zone de plus-hauts sur 52 semaines. Mirae Asset a relevé son objectif sur Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) de 530 000 KRW à 1 300 000 KRW, identifiant le titre non plus comme un simple fournisseur de composants électroniques mais comme un acteur de l’infrastructure AI via les substrats FC-BGA et les MLCC haute valeur pour serveurs AI. Le secteur de l’énergie et de la construction électrique a aussi affiché de la force, avec Doosan Enerbility (034020.KS, +7,4 %) en tête. L’activité des ETF sectoriels a été un vecteur supplémentaire : la restructuration annoncée du KODEX AI Semiconductor — avec une allocation combinée de 50 % sur Samsung Electronics et SK Hynix — renforce mécaniquement la demande sur ces deux piliers.

Secteurs faibles. Le KOSDAQ mid/small, le biotech et les valeurs gaming ont sous-performé. Les titres qui avaient profité d’un catalyseur événementiel se sont retrouvés sous pression dès la dissipation de ce même catalyseur.

Flux notables. Les étrangers ont vendu massivement sur Samsung Electronics (environ −2,80 billions de KRW), mais le titre a tenu grâce aux institutionnels (+168,7 milliards), aux ETF domestiques et aux particuliers. Sur les valeurs d’infrastructure AI secondaires, l’intersection acheteurs étrangers + institutionnels sur des noms comme Wonik IPS (240810.KQ, +262,5 milliards nets sur 5 jours) et RFHIC (218410.KQ, +274,8 milliards nets) est plus nette que le signal de surface sur le KOSPI global.

Candidats à la recotation qualité du jour

Le méta-screener du 7 mai couvre 130 valeurs et en retient 20 après croisement sur cinq axes : qualité fondamentale, flux institutionnels, recotation du cycle, amélioration des résultats et dérive post-annonce (PEAD). Priorité éditoriale aux noms présents dans au moins deux screeners.

Tableau des candidats principaux

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	Metrics clés
1	218410.KQ	RFHIC	93,0	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 8,8 %, OP YoY +1 960 %, Δmarge +15,3 pp, F+I 5j +274,8 Mds
3	240810.KQ	원익IPS	64,9	SMQ · CR · SME · PEAD (×4)	OP YoY +596 %, Δmarge +6,7 pp, F+I 5j +262,5 Mds
5	009540.KS	HD한국조선해양	61,0	SMQ · CR · SME · PEAD (×4)	OP YoY +172 %, Δmarge +7,4 pp, F+I 5j +205,8 Mds, résultats flash publiés
2	089970.KQ	브이엠	71,3	QC · SMQ · SME (×3)	ROE 17,3 %, révision consensus z +0,86, F+I +67,9 Mds
4	000660.KS	SK하이닉스	63,5	QC · CR (×2)	ROE 44,1 %, OP YoY +101 %, Δmarge +13,1 pp, révision consensus z +1,82

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Top 3 en détail

RFHIC (218410.KQ) — Score méta 93,0 · 5 screeners

RFHIC fabrique des amplificateurs de puissance à transistors GaN (nitrure de gallium) pour les réseaux de télécommunications et les infrastructures radar. La société est présente dans les cinq screeners simultanément, ce qui est rare dans l’univers des 130 titres couverts. La croissance opérationnelle annuelle dépasse +1 960 % en base YoY avec une expansion de marge de +15,3 pp — un levier opérationnel massif confirmé par le screener Cycle Rerating. Les institutionnels et les étrangers ont acheté +274,8 milliards de KRW nets sur 5 jours. Un résultat préliminaire publié via DART le 27 avril (촉매 공시) constitue le catalyseur officiel de la période. À vérifier : la durabilité du carnet de commandes et le caractère récurrent ou exceptionnel de la croissance opérationnelle.

원익IPS (240810.KQ) — Score méta 64,9 · 4 screeners

Wonik IPS est un fournisseur d’équipements de dépôt de couches minces (ALD, CVD) pour l’industrie des semi-conducteurs, exposé à la montée en puissance de la production NAND et DRAM. Avec une croissance opérationnelle de +596 % YoY et un flux institutionnel + étranger de +262,5 milliards sur 5 jours, le profil combine amélioration des résultats et accumulation de positions significative. Le titre affiche une RS percentile de 95,1 et évolue en zone de nouveaux plus-hauts. DART a prévu une annonce de résultats définitifs (20260429). À vérifier : confirmation du flux lors de la publication complète et tenue du support MA50.

HD한국조선해양 (009540.KS) — Score méta 61,0 · 4 screeners

HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering est la holding de tête du groupe HD Hyundai dans la construction navale. La société a publié ses résultats flash le 7 mai même (deux publications DART en date du jour, classées « catalyseur »), avec une croissance opérationnelle de +172 % YoY et une expansion de marge de +7,4 pp. Le taux d’ownership étranger atteint 33,8 %, et les flux institutionnels + étrangers nets sur 5 jours s’élèvent à +205,8 milliards. Point de vigilance : taux de vente à découvert à 5,8 % et une publication DART à caractère de risque à surveiller. La thèse est le cycle de supercommandes navales qui se traduit désormais en résultats opérationnels.

Les informations présentées sont issues des screeners propriétaires au 7 mai 2026 et ne constituent pas un conseil en investissement. Toutes les données de cours et de flux sont indicatives.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-06 : SK Hynix, Hanwha Investment et Protech — Bull KR+US, la qualité se réévalue

Wed, 06 May 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	7 384,6	+11,2 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 210,2	−0,5 %	→ Stable
VIX	16,4	−3,0 %	🟢 Calme
US 10 ans	4,42 %	stable	→ Neutre
USD/KRW	1 441	−3,1 %	🟢 Won en hausse
Brent	97,1 $	−10,2 %	📉 Pétrole en recul

Régime du jour : Corée Bull / États-Unis Bull — posture opérationnelle : expansion agressive. Le KOSPI progresse de 11 % sur cinq séances, porté par les semi-conducteurs et l’infrastructure électrique. Le VIX stable à 16,4 et un won qui reprend 3 % face au dollar maintiennent des conditions favorables à la prise de risque.

2. Bilan de séance

La session du 6 mai a été un risk-on sélectif avec forte rotation sectorielle. Le screener de découverte coréen valide 379 valeurs (214 KOSDAQ, 165 marché principal), et le régime atteint Bull 100/100 — jour 20 de la séquence FTD. Ce n’est pas un rally aveugle : les écarts entre secteurs sont prononcés.

Secteurs en force. Les semi-conducteurs et l’infrastructure AI concentrent les flux institutionnels. Le narratif HBM, accélérateurs AI et substrats haute densité revient sans interruption dans les canaux de courtage. La thématique infrastructure électrique et câbles a été l’axe le plus explosif de la journée : Gaon Cable (000500.KS) a bondi de 27 % avec un ratio volume/moyenne de 5,6×. Le segment hydrogène/piles à combustible a également vu des mouvements spéculatifs agressifs, notamment Doosan Fuel Cell qui termine à +29 %. Les valeurs financières — Kiwoom Securities (039490.KS), Hanwha Investment Securities (003530.KS), Samsung Securities — ont enregistré des volumes inhabituels, agissant davantage comme baromètres du beta de marché que comme thèses fondamentales à long terme.

Secteurs en difficulté. Le jeu vidéo sous-performe : flux étrangers vendeurs, vendeurs à découvert actifs à 12 %, et dynamique de prix négative persistent. Certaines valeurs biotech en forte hausse les semaines précédentes ont subi des prises de bénéfices. Quelques dossiers électriques en surchauffe montrent des signes d’essoufflement intrajournaliers.

Flux notables. Daeduck Electronics (008060.KS), fabricant de substrats PCB, a capté environ 34,7 milliards de wons d’achats étrangers nets accompagnés de programmes institutionnels de taille comparable, confirmant la thématique substrats comme l’axe le plus solide du jour. Kiwoom Securities bénéficie d’achats conjoints étrangers et institutionnels. À l’inverse, les flux sur les valeurs gaming restent structurellement négatifs.

Point de vigilance. Plusieurs commentateurs institutionnels soulèvent des risques macro — détroit d’Hormuz, pression sur les taux longs américains à 30 ans, surchauffe du KOSPI. Le marché les a ignorés aujourd’hui ; un retournement brusque réduirait significativement la marge de manœuvre défensive dans un contexte de trésorerie faible.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le méta-screener du 6 mai couvre 138 tickers et identifie 20 candidats prioritaires. La priorité éditoriale va aux valeurs présentes dans deux screeners ou plus — et en tête, la seule valeur dans trois screeners simultanément.

Classement des candidats principaux

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Screeners validés	ROE	ΔMarge op.	Points à surveiller
1	000660.KS	SK Hynix	63,8	Qualité, Cycle, Consensus↑, Surface Kiwoom	44,1 %	+13,1 pp	Révision consensus z +1,85 ; programme net −9,3 %
2	003530.KS	Hanwha Investment Securities	59,5	Cycle, Smart Money Qualité, Smart Money Résultats	5,4 %	+4,6 pp	Seul nom dans 3 screeners ; F+I nets +26,8 Mds KRW (5j)
3	053610.KQ	Protech	58,1	Qualité, Cycle, Consensus↑, Surface Kiwoom	14,6 %	+12,2 pp	OP YoY +245 % ; carnet commandes +26 %
4	006910.KS	Boseong Powertech	54,9	Qualité, Cycle, Surface Kiwoom	20,3 %	+11,9 pp	OP YoY +458 % ; revenus +91 %
5	017510.KS	Semyung Electric	48,5	Qualité, Cycle, Surface Kiwoom	15,1 %	+24,8 pp	Levier opérationnel exceptionnel
6	402340.KS	SK Square	48,0	Qualité, Cycle, Surface Kiwoom	37,8 %	+17,5 pp	6 catalyseurs DART ; flux étrangers+institutionnels −490 Mds KRW (5j)
7	267260.KS	HD Hyundai Electric	26,2	Smart Money Qualité, Smart Money Résultats	41,5 %	+4,3 pp	Flux F+I positifs ; flux nets 5j −119 Mds KRW
8	000500.KS	Gaon Cable	35,3	Smart Money Qualité, Smart Money Résultats	11,0 %	+0,5 pp	+27 % aujourd’hui, RSI 93 — surchauffe à court terme

Focus sur les trois premiers

1. SK Hynix (000660.KS) — révision haussière du consensus sur un compounder de qualité

SK Hynix est le fabricant coréen de mémoire le plus exposé à la demande HBM, les puces indispensables aux accélérateurs AI de grande puissance. Le méta-score de 63,8 reflète quatre signaux simultanés : Quality Compounder (ROE 44 %, marge opérationnelle 49 %, revenus +47 % YoY), Cycle Rerating (expansion de marge +13 pp en un an), révision haussière du consensus (z-score composite de +1,85, parmi les plus élevés du screener), et confirmation par la surface de marché Kiwoom. Le flux étranger reste positif malgré une participation institutionnelle légèrement négative sur cinq jours. À vérifier : continuité des achats étrangers et trajectoire des prix HBM en mai-juin.

2. Hanwha Investment Securities (003530.KS) — seul nom dans trois screeners

Hanwha Investment Securities est le seul titre du jour présent dans trois screeners simultanément (Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings), ce qui en fait le candidat à l’intersection le plus solide selon la hiérarchie éditoriale. La croissance de l’OPE dépasse +3 500 % YoY depuis un niveau plancher, avec une amélioration de marge de 4,6 pp et des flux nets étrangers+institutionnels de +26,8 milliards de wons sur cinq jours. Le ROE de 5,4 % rappelle que la valeur joue surtout un rôle de beta-baromètre du marché plutôt que de compounder de qualité pure. La thèse tient tant que le régime Bull se maintient, mais s’affaiblit rapidement en cas d’essoufflement du KOSPI.

3. Protech (053610.KQ) — équipementier semi avec qualité, cycle et consensus alignés

Protech fabrique des équipements de bonding pour semi-conducteurs. La valeur cumule trois signaux distincts : Quality Compounder (ROE 14,6 %, OP YoY +245 %), Cycle Rerating (expansion de marge opérationnelle +12 pp), et révision haussière du consensus (z +1,23). Le screener Kiwoom note des achats institutionnels et étrangers nets, un carnet d’ordres positif (+26 % au bid), et un taux de vente à découvert bas à 2,4 %. Aucun risque de catalyseur DART identifié. À suivre : confirmation que la dynamique de commandes équipements semi se traduit en revenus sur les deux prochains trimestres.

Données extraites des screeners KR du 6 mai 2026. Les valeurs mentionnées sont des candidats de recherche identifiés par filtres quantitatifs — pas des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch — 5 mai 2026 : SK Hynix & Pharmicell

Tue, 05 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation 5j	Signal
KOSPI	6 937,0	+4,9 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 213,7	−1,0 %	→ Neutre
VIX	17,8	−5,4 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,45 %	+0,09 pp	→ Neutre
USD/KRW	1 474	+0,1 %	→ Stable
Brent	113,3 $	−0,6 %	→ Stable

Régime : KR 🇰🇷 Bull — US 🇺🇸 Bull — Stance : expansion active

La breadth coréenne reste solide : 65,9 % des titres au-dessus de leur MA50, 59,6 % au-dessus de leur MA200. L’indicateur Discovery atteint 100/100 (jour 20 confirmé). Le VIX revient à 17,8, mais les tensions autour du détroit d’Ormuz maintiennent le Brent au-dessus de 113 $. Le rendement US à 30 ans a franchi le seuil de 5 %, ce qui pèse sur les valeurs de croissance à PER élevé ; la tendance haussière conjointe KR-US reste néanmoins intacte.

Bilan de marché

La KRX était fermée le 5 mai (Fête des enfants). Les données de prix et de flux reflètent la dernière séance effective du 4 mai 2026. Les screeners du 5 mai sont un recalcul sur clôture de la veille — ils ne constituent pas de nouveaux signaux de prix et doivent être interprétés avec prudence.

Sur la séance du 4 mai, le KOSPI a affiché un leadership marqué des semi-conducteurs et des équipements électriques. La divergence entre KOSPI (+4,9 % sur cinq jours) et KOSDAQ (−1,0 %) reflète une rotation vers les grandes capitalisations de qualité, au détriment des thèmes spéculatifs.

Secteurs forts : semi-conducteurs et mémoire HBM, énergie électrique et infrastructures (transformateurs, câbles haute tension, énergie nucléaire), services financiers bénéficiant d’un environnement risk-on.

Secteurs faibles : plateformes internet (pression institutionnelle sur NAVER), valeurs de croissance à PER élevé sous l’effet des taux longs, quelques titres électriques ayant affiché des hausses excessives à court terme.

Flux institutionnels : l’achat conjoint étrangers-institutionnels (CoBuy) se confirme sur les semi-conducteurs. Sur Samsung Electronics (005930.KS), les flux nets cumulés sur 5 jours dépassent 3 743 milliards de wons ; sur SK Hynix (000660.KS), ils atteignent 3 195 milliards. À Wall Street, Micron a progressé de +6,3 % et Sandisk de +5,8 % — un signal favorable pour le cycle mémoire coréen. Par ailleurs, Apple explorerait la possibilité de confier une partie de sa production de processeurs à Samsung, une optionalité fonderie encore à confirmer.

À surveiller à la réouverture du 6 mai : la continuité des flux sur les semi-conducteurs et la capacité des titres électriques à consolider sans distribuer.

Candidats à la re-notation qualitative du jour

Données au 05/05/2026 (recalcul sur clôture 04/05/2026). Régime : Bull. Seuls les titres présents dans 2 screeners ou plus sont traités comme candidats principaux.

Tableau de synthèse — Top 8

#	Ticker	Nom	Score méta	Screeners (n)	Métriques clés
1	000660.KS	SK Hynix	100,0	QC · SM-Q · CR · SM-E (4)	ROE 44 %, OP YoY +101 %, flux nets +3 195 Mds KRW, marge +13,1 pp
2	006910.KS	BosungPowertech	85,3	QC · SM-Q · CR · SM-E (4)	ROE 20 %, OP YoY +458 %, flux nets +51 Mds KRW, marge +11,9 pp
3	005690.KS	Pharmicell	74,4	QC · SM-Q · SM-E (3)	ROE 38 %, OP YoY +630 %, flux nets +121 Mds KRW
4	062040.KS	Sanil Electric	74,5	QC · SM-Q · SM-E (3)	ROE 29 %, OP YoY +64 %, OPM 35,6 %
5	005930.KS	Samsung Electronics	70,9	SM-Q · CR · SM-E · PEAD (4)	Flux nets +3 743 Mds KRW, marge +2,2 pp, PEAD actif
6	071050.KS	Korea Investment Holdings	41,7	SM-Q · CR · SM-E (3)	CR #1, levier opérationnel +89 pp, PER 8,0×
7	006800.KS	Mirae Asset Securities	48,9	SM-Q · SM-E (2)	Flux nets +1 346 Mds KRW, OP YoY +61 %
8	402340.KS	SK Square	48,2	QC · CR (2)	ROE 38 %, 6 catalyseurs DART (rachat d’actions, dividende)

QC = Quality Compounder · SM-Q = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SM-E = Smart Money Earnings

Focus sur les 3 premiers candidats

1. SK Hynix (000660.KS) — Score 100,0 — 4 screeners

Premier fabricant mondial de mémoire HBM, composant central des accélérateurs d’intelligence artificielle. Le titre passe les quatre filtres simultanément : fondamentaux solides (ROE 44 %, marge opérationnelle 48,6 %), flux institutionnels massifs (CoBuy, +3 195 Mds KRW nets sur 5 jours), re-notation cyclique (croissance opérationnelle +101 % en glissement annuel, marge en hausse de +13,1 pp) et révision haussière du consensus analystes. Un point de vigilance : une publication DART classifiée comme risque (rachat d’obligations échangeables avant échéance). La thèse reste intacte tant que les flux conjoints se maintiennent à la réouverture du 6 mai.

2. BosungPowertech (006910.KS) — Score 85,3 — 4 screeners

Fabricant de structures métalliques et d’équipements pour centrales électriques, dont le nucléaire. La croissance du résultat opérationnel de +458 % en glissement annuel traduit un fort levier opérationnel (marge en hausse de +11,9 pp). Le titre apparaît dans les quatre screeners principaux — une rareté pour une capitalisation moyenne. Les flux institutionnels restent positifs sur 5 jours (+51 Mds KRW nets), sans publication DART à risque identifiée. À confirmer : la continuité des flux à la réouverture et la soutenabilité de l’amélioration de marge dans un cycle énergie encore bien orienté.

3. Pharmicell (005690.KS) — Score 74,4 — 3 screeners

Société de composants électroniques ayant connu une inflexion majeure de ses résultats : résultat opérationnel +630 % en glissement annuel, ROE à 38 %, entrées nettes de +121 Mds KRW sur 5 jours. Le titre passe les filtres Quality Compounder, Smart Money Quality et Smart Money Earnings simultanément. Le signal Kiwoom Market Surface confirme des achats étrangers et institutionnels coordonnés. Absence de catalyseur DART officiel récent identifié — la re-notation s’appuie principalement sur les fondamentaux et les flux. Point de vigilance : la participation étrangère limitée (12,7 %) expose le titre à une volatilité accrue en cas de retournement du sentiment.

Sources : KR Meta Screener, KR Quality Compounder, KR Smart Money Quality, KR Cycle Rerating, KR Smart Money Earnings, KR PEAD — données 05/05/2026 (recalcul sur clôture 04/05/2026). Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-04 : SK Hynix — KOSPI Bull

Mon, 04 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 4 mai 2026

Indicateur	Valeur	Variation (5 j)	Signal
KOSPI	6 937,0	+4,9 %	📈 Haussier
KOSDAQ	1 213,7	−1,0 %	→ Neutre
VIX	18,2	+1,9 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,38 %	+0,04	→ Neutre
USD/KRW	1 472	−0,1 %	→ Stable
Brent	111,9 $	−5,2 %	📉 Repli

Verdict : Corée → Bull | États-Unis → Neutre | Biais opérationnel : surpondérer la Corée de façon sélective. L’écart de dynamique entre le KOSPI (+4,9 %) et le KOSDAQ (−1,0 %) sur cinq jours signale une rotation vers les grandes capitalisations. Le repli du Brent (−5,2 %) allège la pression sur les marges industrielles et contribue à l’appétit au risque.

Synthèse de séance

La session du 4 mai a été franchement risk-on. À 14h15 KST, le KOSPI affichait +4,58 % et le KOSDAQ +1,72 % — une hausse qui ne ressemble pas à un simple rebond technique.

La clé de lecture, c’est la nature du flux. Les étrangers ont acheté +2,72 billions de KRW en net sur le KOSPI au comptant, et les institutionnels ont ajouté +1,55 billion supplémentaire. Ce type de double achat massif, étranger et institutionnel conjoint, est caractéristique d’une réévaluation fondamentale plutôt que d’un positionnement tactique court terme.

Secteurs en tête : semi-conducteurs et infrastructure AI, équipements électriques haute tension, courtage. Ces trois thèmes partagent un fil conducteur : l’essor des dépenses de capex des grands fournisseurs cloud. Les quatre principaux hyperscalers américains ont relevé leur budget d’investissement 2026 à 700 milliards de dollars ; la chaîne de valeur des centres de données — mémoire HBM, alimentation électrique, substrats — en bénéficie directement en Corée.

Secteurs à la traîne : construction résidentielle, immobilier, papier et bois. Ces segments restent sous pression dans un environnement de taux élevés (US 10 ans à 4,38 %).

Sur le front macro, la décision de l’OPEP+ d’augmenter sa production et l’initiative américaine “Project Freedom” ont contribué à faire refluer le Brent de 5,2 %, ce qui allège légèrement la contrainte pétrolière sur le secteur manufacturier coréen. Le risque résiduel d’érosion de la demande mondiale reste néanmoins présent tant que le brut se maintient au-dessus de 100 dollars.

Avertissement de timing : la hausse intervient la veille d’un jour férié coréen (5 mai). Un suivi de confirmation lundi — en particulier sur la persistance des flux étrangers — sera nécessaire avant de considérer que cette dynamique est durable.

Candidats à la re-cotation qualité du jour

Source : KR Meta Screener du 4 mai 2026 — univers de 143 tickers, croisement de cinq screeners.

Tableau des dix premiers candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Chevauchement	Screeners activés	Métriques clés	Risques
1	000660.KS	SK Hynix	100,1	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	ROE 44,1 %, OP YoY +101,2 %, marge +13,1 pp, F+I +3 194 Mds KRW	1 publication DART à risque
2	006910.KS	Bosung Powertech	86,3	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	ROE 20,3 %, OP YoY +458,3 %, marge +11,9 pp, F+I +5,1 Mds KRW	—
3	005690.KS	Pharms Cell	74,7	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	ROE 38,3 %, OP YoY +629,8 %, F+I +12,1 Mds KRW	—
4	062040.KQ	Sanyil Electric	74,3	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	ROE 29,2 %, OP YoY +63,6 %, 2 catalyseurs DART (contrat, résultats)	Ventes nettes F+I −8,2 Mds KRW sur 5 j
5	005930.KS	Samsung Electronics	72,0	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, PEAD	Marge +2,2 pp, F+I +3 742 Mds KRW, PEAD score +0,23	—
6	307930.KQ	Company K	51,7	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 9,2 %, OP YoY +197 %, marge +23,6 pp	—
7	080220.KQ	Jeju Semiconductor	48,8	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	ROE 19,2 %, OP YoY +274 %	Ventes nettes −30,6 Mds KRW ; 2 publications DART à risque
8	402340.KS	SK Square	47,7	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 37,8 %, OP YoY +124 %, 6 catalyseurs DART (rachat d’actions, dividende)	Ventes nettes F+I −78,3 Mds KRW sur 5 j ; court-vente 5,5 %
9	089970.KQ	VM	43,4	2	Quality Compounder, Consensus Up Revision	ROE 17,3 %, révision consensus z +0,83, 1 catalyseur DART	Faible présence étrangère
10	053610.KQ	Protek	43,0	2	Quality Compounder, Consensus Up Revision	ROE 14,6 %, OP YoY +245,5 %, révision consensus z +1,28	—

Focus sur les trois premiers candidats

1. SK Hynix (000660.KS) — Score 100,1 | 4 screeners

Chef de file mondial de la mémoire HBM, SK Hynix est le candidat le mieux noté de loin. Les trois couches de la logique sont toutes vertes : la qualité fondamentale d’abord (ROE 44,1 %, marge opérationnelle +13,1 points de pourcentage en un an) ; les flux ensuite, avec +3 194 milliards de KRW de flux nets étrangers et institutionnels sur cinq jours, ce qui représente l’un des niveaux les plus élevés du marché coréen ; la réévaluation enfin, avec une progression du résultat opérationnel de +101 % en rythme annuel et des révisions de consensus à la hausse. La seule note de prudence porte sur une publication DART classée comme risque — à vérifier avant d’agir.

2. Bosung Powertech (006910.KS) — Score 86,3 | 4 screeners

Fabricant d’équipements structuraux métalliques pour l’infrastructure électrique. La progression du résultat opérationnel de +458 % en un an reflète un levier opérationnel exceptionnel sur une base basse, avec une marge qui s’est redressée de +11,9 points. La société est classée n°3 dans le Quality Compounder et n°2 dans le Smart Money Quality, avec des achats nets institutionnels confirmés. Point de surveillance : le titre est proche de ses sommets et a déjà fortement progressé — attendre une consolidation avant d’envisager un suivi.

3. Pharms Cell (005690.KS) — Score 74,7 | 3 screeners

Fabricant de composants électroniques avec une dynamique de résultats remarquable (+629,8 % de croissance opérationnelle). Le ROE de 38,3 % est élevé pour le secteur. Les flux sont constructifs : étrangers et institutionnels en achat net simultané. La position de la valeur dans le screener Smart Money Quality (n°1 parmi 17 candidats) confirme que l’argent institutionnel s’intéresse activement à ce dossier. À surveiller : confirmation de la croissance organique lors des résultats du premier trimestre 2026 et validation des contrats en cours avant toute exposition pleine taille.

Ce contenu est produit à des fins informationnelles uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les données proviennent des screeners quantitatifs du 4 mai 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-01 : Sanil & Rino — Bull KR

Fri, 01 May 2026 16:30:00 +0900

Note de marché : La bourse coréenne était fermée le 1er mai 2026 (Fête du Travail). Les données de prix reflètent la clôture du 30 avril. Les screeners de qualité ont été générés le 1er mai à partir des données confirmées.

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	6 598,9	+1,9 %	Stable
KOSDAQ	1 192,3	−0,9 %	Stable
VIX	17,1	−5,2 %	Calme
US 10Y	4,39 %	+0,08 pp	Stable
USD/KRW	1 473	−0,1 %	Stable
Brent	111,3 $	+2,8 %	En hausse

Régimes : Bull Corée · Bull États-Unis · Posture : expansion active.

Sur cinq jours glissants, le KOSPI progresse de +1,9 % avec une breadth solide : 65,4 % des valeurs se maintiennent au-dessus de leur MA50, 59,8 % au-dessus de la MA200. Le VIX recule à 17,1 (−5,2 %), signalant un calme relatif. La montée du Brent à 111,3 $ (+2,8 %) et les tensions en mer d’Oman restent des risques latents sur l’inflation. Le 10Y américain grimpe modestement à 4,39 % sans créer de friction majeure. Les deux marchés — coréen et américain — restent en Bull synchronisé, ce qui justifie une posture d’expansion active.

Bilan de séance — 30 avril 2026

La séance du 30 avril a eu le caractère d’une prise de bénéfices sélective avant un long week-end, pas d’une capitulation. Le KOSPI a cédé −1,38 %, le KOSDAQ −2,29 %. Mais les signaux de fond restent constructifs : le FTD Day 20 est confirmé, le Bull Score atteint 100/100, et la breadth tient. Le marché consolide dans la force.

Secteurs forts : Infrastructure électrique liée à l’AI (câbles, transformateurs, sous-stations), construction navale et moteurs marins, équipements HBM et semi-conducteurs, énergies renouvelables dopées par le prix du pétrole. 한화엔진 (082740.KS) illustre ce repositionnement : les analystes de Mirae Asset ont explicitement mentionné le potentiel des moteurs 4 temps pour l’alimentation des data centers, réencadrant la valeur dans la chaîne d’alimentation AI bien au-delà de la simple construction navale.

Secteurs faibles : Valeurs KOSDAQ à valorisations élevées contraintes par des périodes de blocage d’actions, plateformes internet (NAVER en tête), quelques valeurs de construction après une envolée récente.

Flux institutionnels : Les achats conjoints institutions + étrangers (CoBuy/NetBuy) sont actifs sur les valeurs industrielles et énergétiques AI. Sur SK하이닉스 (000660.KS), les étrangers ont vendu net −198 milliards KRW sur cinq jours — une situation à surveiller, mais pas encore un signal de sortie structurelle : le consensus de bénéfices continue de monter et le cycle HBM reste intact. Les résultats SanDisk / Western Digital et les commentaires d’Apple confirment la progression des marges mémoire. À l’inverse, les CapEx de Meta et Microsoft pèsent sur leurs valorisations propres, poussant le marché coréen à discriminer entre les bénéficiaires directs (équipements HBM, infrastructures électriques) et les expositions plus indirectes.

Candidats à la revalorisation qualité — 1er mai 2026

Le méta-screener croise cinq screeners indépendants sur un univers de 143 tickers. Sont prioritaires les valeurs présentes dans au moins trois screeners simultanément. Cinq candidats atteignent ce seuil aujourd’hui — ce sont eux qui structurent cette analyse.

Top 8 — synthèse

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners actifs	ROE	OP YoY	Flux 5 j (Md KRW)
1	062040.KS	산일전기	81,9	QC · SMQ · SME	29,2 %	+63,6 %	+4,0
2	058470.KQ	리노공업	72,1	QC · SMQ · SME	22,4 %	+42,5 %	+8,1
3	322000.KS	HD현대에너지솔루션	64,0	SMQ · CR · SME · CU	10,6 %	+1 077 %	+57,7
4	000660.KS	SK하이닉스	56,3	QC · CR · CU	44,1 %	+101,2 %	−198,2 ⚠
5	267250.KS	HD현대	55,8	SMQ · CR · SME	10,3 %	+104,5 %	+15,0
6	053610.KQ	프로텍	55,0	QC · CR · CU	14,6 %	+245,5 %	—
7	402340.KS	SK스퀘어	52,8	QC · CR	37,8 %	+124,4 %	−3,9 ⚠
8	489790.KS	한화비전	51,8	SMQ · SME · PEAD	5,4 %	+2 851 %	+63,1

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Qualité · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · CU = Consensus Up Revision · PEAD = Post-Earnings Drift

Note sur SK하이닉스 (rang 4) : Deux overlaps dans la table d’intersection, mais le méta-screener lui attribue le rang 4 grâce au z-score de révision de consensus le plus élevé de la liste (+1,88) et au signal Kiwoom Market Surface. Le flux net négatif sur 5 jours (−198 Md KRW) constitue le principal frein à surveiller avant toute extension.

Les trois candidats de tête

1. 산일전기 (062040.KS) — Score méta 81,9 Fabricant de transformateurs et d’équipements de conversion électrique. L’entreprise est positionnée au cœur de l’axe infrastructure électrique AI : les centres de données et les réseaux de distribution intelligents alimentent la demande. ROE 29,2 %, marge opérationnelle 35,6 %, bénéfices d’exploitation +63,6 % sur un an. Le 30 avril, deux catalyseurs officiels ont été publiés simultanément sur DART : résultats préliminaires consolidés et signature d’un nouveau contrat de livraison. Les achats conjoints institutions + étrangers sont actifs (+4,0 Md KRW net sur 5 jours), RS au 96e percentile. PER à 54x — valorisation exigeante, cohérente avec une accélération des bénéfices. À surveiller : confirmation des commandes de data centers coréens et dynamique à l’export.

2. 리노공업 (058470.KQ) — Score méta 72,1 Concepteur de sockets de test pour semi-conducteurs, en particulier pour les puces HBM. Premier dans les screeners Smart Money Qualité et Smart Money Earnings simultanément. ROE 22,4 %, marge opérationnelle 47,5 % — l’une des plus solides du marché coréen dans ce segment. Bénéfices d’exploitation +42,5 % YoY. Flux nets F+I : +8,1 Md KRW sur 5 jours avec participation étrangère et institutionnelle conjointe. Risque à noter : taux de vente à découvert de 5,6 %, programme d’achats algorithmiques représentant +18 % des volumes — la pression short mérite d’être surveillée avant toute extension de position.

3. HD현대에너지솔루션 (322000.KS) — Score méta 64,0 Filiale solaire et solutions d’énergies renouvelables de HD Hyundai. Le signal le plus large de la liste avec cinq screeners actifs, dont Consensus Up Revision (z-score composite +0,82). Le levier opérationnel est spectaculaire : bénéfices d’exploitation +1 077 % YoY sur un effet de base faible et une expansion de marge de +7,5 pp. Les flux sur 5 jours bondissent à +57,7 Md KRW — le chiffre le plus fort de toute la liste. RS au 99,4e percentile. Risque à court terme : le RSI est en zone de surachat selon les données de clôture — attendre un repli ou une consolidation avant d’initier ou d’élargir une exposition.

Les informations ci-dessus sont issues de screeners quantitatifs à des fins de suivi et de recherche. Elles ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-04-30 : SK스퀘어, SK하이닉스, 산일전기 — Bull KR en mode sélectif

Thu, 30 Apr 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro — 30 avril 2026

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	6 598,9	+1,9 %	→ stable
KOSDAQ	1 192,3	−0,9 %	→ stable
VIX	18,2	−2,9 %	🟢 Apaisé
US 10 ans	4,42 %	+0,10 pt	→ stable
USD/KRW	1 473	−0,5 %	→ stable
Brent	102,1 $	−5,6 %	📉 Recul

Verdict de régime : Corée Bull · États-Unis Bear. Divergence marquée : le marché coréen conserve sa structure haussière (65,4 % des titres au-dessus de leur MM50, signal Discovery à 100/100 au 20e jour consécutif), tandis que le marché américain affiche un breadth MM50 à 0 %. Positionnement : maintenir l’exposition KR, réduire l’exposition US.

Analyse du marché coréen — 30 avril 2026

La séance s’est inscrite dans un registre neutre à risk-off. En surface, les screeners quantitatifs restent en territoire Bull — 181 titres actifs, breadth MM50 à 65,4 % — mais la dynamique intraday a été pesante : le KOSPI a cédé environ 1 %, le KOSDAQ environ 2 %, avec des ventes nettes combinées des étrangers et des institutionnels sur l’ensemble de la journée. Le résumé de la séance se lit ainsi : « les indices reculent, les leaders tiennent ».

Secteurs forts. L’énergie électrique et les équipements de réseau (transformateurs, câbles haute tension) ont dominé, portés par la demande en infrastructure liée à l’IA. L’industrie navale poursuit sa surperformance. Quelques valeurs semi-conducteurs HBM ont résisté malgré la pression générale.

Secteurs faibles. Les actions de croissance au sens large, les biotechs et les petites capitalisations ont subi les dégagements les plus nets. Les titres ayant publié des résultats avec des guidances floues ont été particulièrement sanctionnés.

Flux d’ordres notables. Samsung Electronics (005930.KS) a enregistré des ventes étrangères massives (−6 808 milliards de KRW sur 5 jours), partiellement compensées par les achats institutionnels. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) fait figure d’exception positive avec des achats étrangers et institutionnels cumulés de +481 milliards de KRW sur 5 jours. Hanwha Engine (082740.KS) ressort comme le titre le plus dynamique du segment défense/naval (+25,5 % sur 5 jours), même si la faiblesse des ordres à cours signale un essoufflement à très court terme.

Toile de fond macro. La baisse du Brent (−5,6 % sur 5 jours) et les tensions Moyen-Orient/Hormuz pèsent sur le sentiment. La remontée du rendement américain à 10 ans à 4,42 % (+0,10 pt) comprime les multiples des valeurs de croissance. La légère détente du won (USD/KRW −0,5 %) constitue un facteur marginal favorable pour les importateurs. Les résultats solides des grands acteurs de l’IA américains (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft) confirment le cycle CapEx IA, mais n’ont pas suffi à neutraliser le risk-off du jour en Corée.

Candidats à la réévaluation qualitative du jour

Source principale : KR Meta Screener au 30 avril 2026. Données des screeners individuels au 28 avril 2026.

Le méta-screener agrège cinq couches d’analyse : qualité fondamentale (Quality Compounder), flux institutionnels et étrangers (Smart Money Quality), levier opérationnel en cours de repricing (Cycle Rerating), amélioration des bénéfices (Smart Money Earnings) et dérive post-résultats (PEAD). Les candidats présents dans 3 screeners ou plus sont prioritaires ; ceux dans 4 screeners ou plus constituent les sujets d’article principaux.

Tableau des candidats principaux

#	Ticker	Nom	Score méta	Screeners	ROE	OP YoY	PER	Points d’attention
1	402340.KS	SK스퀘어	92,9	QC · SMQ · CR · SME	37,8 %	+124,4 %	12,2x	DART : dividende confirmé ; 1 risque DART
2	000660.KS	SK하이닉스	87,5	QC · SMQ · CR · SME · CU	44,1 %	+101,2 %	22,1x	Ventes nettes F+I −5 533 Mds KRW sur 5j
3	062040.KS	산일전기	70,2	QC · SMQ	29,2 %	+63,6 %	45,4x	DART : résultats préliminaires + contrat signé
4	005690.KS	파미셀	69,8	QC · SMQ · SME	38,3 %	+629,8 %	29,5x	Achats F+I nets +98,8 Mds KRW sur 5j
5	425420.KQ	티에프이	67,0	QC · SMQ · SME · PEAD	19,3 %	+334,1 %	40,0x	Ventes nettes F+I −61,4 Mds KRW sur 5j
6	006910.KQ	보성파워텍	64,9	QC · SMQ · PEAD	20,3 %	+458,3 %	29,2x	RS 95e percentile ; PEAD score +1,25
7	420770.KQ	기가비스	64,1	QC · SMQ · SME	7,4 %	—	86,4x	Révision consensus à la baisse — vigilance
8	017510.KQ	세명전기	62,9	QC · SMQ · SME	15,1 %	+393,3 %	15,2x	Achats nets F+I +17,5 Mds KRW sur 5j
9	147830.KQ	제룡산업	61,2	QC · SMQ · SME	13,9 %	+158,5 %	17,5x	Aucun dépôt DART récent disponible
10	458870.KQ	씨어스	59,6	QC · SMQ	52,8 %	—	121,9x	Short interest 5,8 % ; valorisation tendue

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · CU = Consensus Up Revision

Analyse des trois premiers candidats

1. SK스퀘어 (402340.KS) — Score méta 92,9 — 4 screeners, rang #1 dans QC et SMQ

SK스퀘어 est le holding d’investissement technologique du groupe SK, qui détient notamment une participation stratégique dans SK Hynix. La logique en trois couches est ici particulièrement lisible. Qualité : ROE de 37,8 %, marge opérationnelle de 84,1 %, PER de seulement 12,2x — décote de holding typique qui crée une asymétrie de valorisation. Flux : les achats institutionnels et étrangers combinés atteignent +1 677 milliards de KRW sur les cinq dernières séances (rang #1 dans Smart Money Quality). Catalyseur : le 30 avril même, deux publications DART confirment la fixation du dividende et la date de référence pour son versement — signal positif concret pour les actionnaires. Un point de risque à surveiller : une publication DART du 28 avril relative à un rachat anticipé d’obligations échangeables mérite un examen du bilan. À vérifier ensuite : détail des résultats Q1 de SK Hynix, décote implicite du holding, calendrier de distribution.

2. SK하이닉스 (000660.KS) — Score méta 87,5 — 5 screeners dont Consensus Up Revision

Premier producteur mondial de DRAM HBM, SK하이닉스 affiche des fondamentaux de premier ordre : ROE 44,1 %, croissance opérationnelle +101,2 % YoY, révision du consensus à la hausse. Le titre est présent dans tous les screeners principaux, y compris Cycle Rerating (marge opérationnelle +13,1 pts en glissement annuel) et Consensus Up Revision — combinaison rare. Le signal de court terme est néanmoins nuancé : les ventes nettes étrangères et institutionnelles de −5 533 milliards de KRW sur 5 jours indiquent un repositionnement technique en cours, pas nécessairement une dégradation de la thèse. La demande en HBM3E pour les puces Nvidia et AMD continue de soutenir le cycle. À vérifier ensuite : guidance Q2 2026 lors de la publication officielle, dynamique des flux étrangers sur les prochaines séances comme signal de confirmation.

3. 산일전기 (062040.KS) — Score méta 70,2 — 2 screeners + double catalyseur DART

산일전기 fabrique des transformateurs et équipements électriques pour les réseaux d’infrastructure, un sous-secteur en forte demande structurelle liée à la transition énergétique et à l’expansion des data centers IA. Deux catalyseurs DART publiés le jour même viennent renforcer le signal screener : résultats préliminaires consolidés et signature d’un contrat de vente. Le ROE de 29,2 % et la croissance opérationnelle de +63,6 % YoY confirment la qualité du modèle. Le titre n’est présent que dans deux screeners (Quality Compounder et Smart Money Quality), ce qui le place un cran en dessous de SK스퀘어 ou SK하이닉스 en termes de chevauchement. Point de prudence opérationnel : le titre a bondi d’environ +20 % sur la journée et cote désormais à 266 000 KRW, bien au-dessus de son niveau de breakout de référence à 237 000 KRW. Toute entrée de position mérite d’attendre un repli et une confirmation du support. À vérifier ensuite : détail du contrat DART (montant, durée, client), tenue des volumes après la session de forte hausse.

Ce document constitue une analyse de marché à vocation informationnelle. Il ne représente pas un conseil en investissement. Les données des screeners individuels sont issues du 28 avril 2026 ; les données du méta-screener et de DART sont au 30 avril 2026.

Korea Quality Re-Rating Watch 28 avr. 2026 : SK하이닉스, SK스퀘어, 제룡산업 — Qualité, flux et re-cotation simultanés

Tue, 28 Apr 2026 16:30:00 +0900

Section 1 — Tableau de bord macro

Indicateur	Niveau	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	6 641,0	+3,5 %	Haussier
KOSDAQ	1 215,6	+2,9 %	Haussier
USD/KRW	1 475	−0,7 %	Stable
VIX	18,5	−2,4 %	Stabilisé
Brent	104,6 $	−0,5 %	Stable
US 10Y	4,34 %	+0,04	Neutre

Verdict de régime : Bull Corée · Bull États-Unis — stance : expansion active. La largeur de marché confirme : 68,1 % des valeurs coréennes au-dessus de leur MA50, 60,1 % au-dessus de leur MA200.

Section 2 — Synthèse de séance du 27 avril 2026

La séance du 27 avril s’est transformée en journée risk-on franche. Ouverte sur un ton macro neutre, elle a rapidement basculé sous l’impulsion d’achats conjoints des institutionnels et des étrangers dans les semi-conducteurs, l’équipement électrique et la mécanique navale. Le KOSPI a progressé de +2,51 % à 14h20 et le KOSDAQ de +1,83 %, avec une breadth exceptionnellement large (211 valeurs passant le filtre de régime Bull).

Secteurs en tête : semi-conducteurs/HBM, équipement électrique (power infra), machines/moteurs navals, robotique. SK Hynix (000660.KS) a bondi de +6 % dans le sillage de résultats Intel solides et d’un Philadelphia Semiconductor Index orienté à la hausse. Hanwha Engine (082740.KQ) a explosé de +16,5 % sur la séance (+63 % sur 5 jours) après un bénéfice d’exploitation T1 2026 de 51,4 milliards de wons, dépassant le consensus de +15 % ; SK Securities a relevé son objectif de 72 000 à 100 000 wons. Samsung Electro-Mechanics (009150.KS) a progressé de +0,8 % porté par la dynamique MLCC/robotique, les institutionnels achetant +30,2 milliards de wons.

Secteurs en retrait : télécommunications, pharma/valeurs défensives, batteries secondaires (segment sélectif). SK Telecom (017670.KS) a cédé −2,0 % sur la séance, pénalisé non par un catalyseur spécifique mais par la rotation sectorielle inhérente aux journées fortement risk-on.

Flux de capitaux notables : les flux étrangers restent mitigés sur Samsung Electronics (005930.KS) malgré une hausse de prix de +2,3 % (ventes nettes étrangères −1,07 trillion de wons sur 5 jours). En revanche, les étrangers et institutionnels ont acheté de concert sur SK Hynix (+147,2 milliards de wons sur 5 jours F+I). Côté découvertes de séance, Han Mi Semiconductor a progressé de +26 % accompagné d’une annonce de rachat d’actions du PDG (30 milliards de wons), LS Electric affiche un RS de 98,9 comme principal levier de la thématique infrastructure AI, et Roboriz (KOSDAQ) a inscrit +19 % avec un RS de 98,9 sur la dynamique physical AI/robotique.

Le message de marché est clair : qualité et momentum se concentrent sur la chaîne semi-conducteurs/HBM, l’infrastructure électrique AI et la mécanique navale à forte exécution. Les valeurs défensives et les batteries secondaires restent à la traîne dans cet environnement.

Section 3 — Candidats à la re-cotation qualité du jour

Tableau des candidats (méta-screener + intersection)

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Chevauchements	Screeners	RS %	ROE %	OP YoY %	ΔMarge pp
1	000660.KS	SK하이닉스	92,5	4	QC · SMQ · CR · SME	98,5	44,1	+101,2	+13,1
2	402340.KS	SK스퀘어	90,5	4	QC · SMQ · CR · SME	99,1	37,8	+124,4	+17,5
3	420770.KQ	기가비스	65,4	3	QC · SMQ · SME	97,1	7,4	n/d	+29,9
4	006910.KQ	보성파워텍	64,9	3	QC · SMQ · PEAD	95,4	20,3	+458,3	+11,9
5	017510.KQ	세명전기	63,8	3	QC · SMQ · SME	77,6	15,1	+393,3	+24,8
6	425420.KQ	티에프이	63,5	4	QC · SMQ · SME · PEAD	93,4	19,3	+334,1	+11,1
7	147830.KQ	제룡산업	62,3	3	QC · SMQ · SME	79,9	13,9	+158,5	+13,9
8	088130.KQ	동아엘텍	48,4	3	SMQ · CR · SME	97,8	33,6	+670,1	+11,2

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Focus sur les trois premiers candidats

1. SK하이닉스 (000660.KS) — Score méta 92,5 | 4 screeners

Leader mondial de la mémoire HBM et DRAM, SK Hynix est le cas d’école de la re-cotation en cours : un ROE de 44,1 %, une croissance du résultat opérationnel de +101,2 % en glissement annuel et une expansion de marge de +13,1 pp. Les flux institutionnels/étrangers atteignent +147,2 milliards de wons sur 5 jours. La valeur figure au sommet des quatre screeners simultanément (Quality Compounder #13, Smart Money Quality #8, Cycle Rerating #15, Smart Money Earnings #4) — la dispersion des rangs s’explique par la taille de capitalisation qui dilue les scores bruts, mais le méta-screener corrige cet effet en pondérant la conviction multi-axes. Point de vigilance : une déclaration DART de rachat anticipé d’obligations échangeables (20260428, risque côté) mérite lecture complète. La prochaine étape est la vérification d’un retour net des étrangers en achat, condition sine qua non avant toute extension de position.

2. SK스퀘어 (402340.KS) — Score méta 90,5 | 4 screeners

Holding d’investissement technologique cotée séparément de SK Telecom, SK스퀘어 offre une exposition indirecte à SK Hynix avec un discount de holding. ROE 37,8 %, croissance opérationnelle +124,4 %, expansion de marge +17,5 pp — la plus forte du top 10. Les flux F+I sur 5 jours atteignent +140,1 milliards de wons ; le Cycle Rerating positionne la valeur #3 dans le screener dédié. Deux catalyseurs DART actifs : décision de dividende en numéraire/espèces (20260422). Même risque DART que SK Hynix (obligation échangeables, 20260428) — à surveiller. La logique de re-cotation est simple : si SK Hynix est re-pricé par le marché, le discount de holding de SK스퀘어 se réduit mécaniquement.

3. 제룡산업 (147830.KQ) — Score méta 62,3 | 3 screeners

Fabricant de structures métalliques et de composants pour l’infrastructure électrique (transformateurs, charpentes), 제룡산업 bénéficie directement de la thématique AI power infra. ROE 13,9 %, croissance opérationnelle +158,5 %, marge en hausse de +13,9 pp. Les flux F+I sur 5 jours sont positifs à +45,0 milliards de wons. La valeur s’inscrit dans les screeners Quality Compounder (#16), Smart Money Quality (#2) et Smart Money Earnings (#10), confirmant que l’argent institutionnel entre sur un dossier fondamentalement sain. Aucun dépôt DART récent signalé — la prochaine étape est la vérification des carnets de commandes et des publications de résultats T1 2026.

Signal complémentaire : 티에프이 (425420.KQ)

Avec 4 chevauchements de screeners (QC · SMQ · SME · PEAD), 티에프이 présente une logique de PEAD robuste (OP YoY +334 %, marge +11,1 pp, PEAD score +0,88 Tier A). Nuance importante : les flux nets F+I sur 5 jours sont négatifs à −114,0 milliards de wons, ce qui contredit le signal Smart Money Quality. Le méta-screener maintient la valeur en rang 6 malgré cette divergence, suggérant que la force des screeners qualité/earnings compense partiellement. Candidat à suivre sur confirmation d’un retournement des flux.

Ce document est une synthèse analytique à des fins d’information. Il ne constitue pas un conseil en investissement ni une recommandation d’achat ou de vente.