Korea Quality Re-Rating Watch 4 juin 2026 : Gigavis, VM, TES — équipementiers semi reclassés

Thu, 04 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 639	+5,5 %	🟢 Haussier
KOSDAQ	1 050	−5,0 %	🔴 Baissier
USD/KRW	1 532	+2,5 %	⚠️ Won faible
VIX	16,6	+8,4 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,49 %	+0,04	→ Neutre
Brent	96,2 $	+1,3 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear, États-Unis Bull. L’écart KOSPI/KOSDAQ de +10,5 points de pourcentage sur cinq séances décrit un marché à deux vitesses : les grandes capitalisations défensives tiennent, le reste recule. Le won a cédé 2,5 % en cinq jours, signal de pression persistante sur les flux entrants.

2. Bilan de séance

La séance du 4 juin a été sélective, sans progression de marché large. Sur 2 162 valeurs cotées, 916 ont progressé contre 1 043 en repli et 203 stables — un ratio d’ampleur (ADR) de 87,8, légèrement négatif. Le volume total a atteint 2,44 billions de KRW.

Rotation nette dans les semi-conducteurs. Les investisseurs étrangers ont vendu massivement Samsung Electronics (005930.KS) (−4,40 billions de KRW) et SK Hynix (000660.KS) (−1,03 billion), réduisant leur exposition aux fabricants de mémoire. Simultanément, ils ont acheté les équipementiers : Hanmi Semiconductor (042700.KQ) (+10,3 %), Jusung Engineering (036930.KQ) (+27,2 %), Iotechnics (039030.KQ) (+14,8 %), Wonik IPS (240810.KQ) (+29,9 %) et VM (089970.KQ) (+28,2 %). Ce mouvement en ciseau — défaire les fabricants de puces pour acheter leurs fournisseurs d’équipements — est un signal de rotation de cycle.

Les institutions ont absorbé les grandes capitalisations. Les investisseurs institutionnels ont acheté Samsung Electronics pour +1,16 billion de KRW, compensant en partie la pression étrangère. Même schéma sur SK Hynix : achats institutionnels face aux ventes étrangères. Les institutionnels ont par ailleurs renforcé DB Haitech (000990.KS), Linotech (058470.KQ), Korea Circuit (007810.KS) et Hanmi Semiconductor.

Points faibles. SK Telecom (017670.KS) a chuté de −13,0 % avec de fortes ventes étrangères. Robotis (108490.KQ) a reculé de −15,2 % et NHN (181710.KQ) de −12,0 %. Ces replis traduisent une sortie des services numériques et de la technologie de consommation au profit de la chaîne matérielle liée à l’IA.

La journée résume à une rotation intra-tech sans direction claire sur l’ensemble du marché coréen : l’argent institutionnel et étranger se déplace vers l’équipement semi-conducteur.

3. Candidats à la revalorisation qualité du jour

Le méta-screener couvre 102 valeurs ce jour. La priorité va aux noms présents dans trois screeners ou plus.

Tableau des candidats principaux

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners	Métriques clés
1	420770.KQ	Gigavis	114,6	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, Δmarge +30 pp
2	089970.KQ	VM	108,7	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 14,8 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29 pp
3	095610.KQ	TES	78,8	QC · SMQ · SME (×3)	ROE 14,5 %, OP YoY +50 %, Δmarge +0,4 pp
4	039030.KQ	Iotechnics	75,5	QC · SMQ · CR · SME (×4)	ROE 8,3 %, OP YoY +159 %, Δmarge +11,5 pp
5	240810.KQ	Wonik IPS	61,9	SMQ · CR · SME · PEAD (×4)	ROE 8,7 %, OP YoY +594 %, Δmarge +6,7 pp
6	031330.KQ	SAMT	53,1	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 15,6 %, OP YoY +69 %, Δmarge +0,7 pp
7	043260.KQ	Sungho Electronics	55,4	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 36,3 %, OP YoY +20 %, Δmarge +0,2 pp
8	007810.KS	Korea Circuit	48,4	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 10,7 %, OP YoY +262 %, Δmarge +5,9 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Analyses des trois premiers candidats

1. Gigavis (420770.KQ) — Score 114,6 / 5 screeners

Gigavis fabrique des systèmes d’inspection optique pour la production de semi-conducteurs et d’écrans plats. C’est la seule valeur du jour présente dans les cinq screeners simultanément, la configuration la plus rare du système.

Qualité : la marge opérationnelle a progressé de +30 points de pourcentage en un an, avec un bénéfice opérationnel en hausse de +777 %. La structure de coûts se transforme nettement.
Flux financiers : les particuliers ont cédé −19,5 milliards de KRW sur cinq jours ; institutionnels et étrangers de qualité ont absorbé +16,6 milliards — accumulation silencieuse caractéristique.
Catalyseur officiel : DART confirme un contrat de vente unique signé le 4 juin 2026, signal rare qui explique la dynamique du jour.
À surveiller : PER de 107,9×. La valorisation suppose une forte croissance soutenue ; les guidances T2 sont déterminantes.

2. VM (089970.KQ) — Score 108,7 / 5 screeners

VM conçoit des équipements de dépôt en couches minces (ALD/CVD) pour la fabrication de puces avancées. Deuxième score méta de la journée, présent dans les cinq screeners.

Qualité : ROE de 14,8 %, OP YoY +387 %, marge opérationnelle de 17,1 % en hausse de +29 pp. Le levier opérationnel est exceptionnel.
Flux financiers : les particuliers ont vendu pour −38,8 milliards de KRW sur cinq jours ; institutionnels et étrangers de qualité ont acheté +41,8 milliards. La progression de +28,2 % ce jour reflète ce repositionnement.
Momentum prix : RS au 98e percentile, cours au plus-haut 52 semaines (écart 0 %), score PEAD de +1,43 — parmi les plus élevés du système.
À surveiller : montée en puissance rapide ; vérifier le carnet de commandes et les marges au T2.

3. TES (095610.KQ) — Score 78,8 / 3 screeners

TES est spécialisé dans les systèmes de nettoyage et de traitement thermique pour semi-conducteurs. Présent dans Quality Compounder, Smart Money Quality et Smart Money Earnings, avec un contrat de fourniture DART publié en mai 2026 et une conférence IR récente.

Qualité : ROE de 14,5 %, OP YoY +50,3 %, marges stables sur une base déjà élevée.
Flux financiers : institutionnels et étrangers de qualité ont acheté +22,1 milliards sur cinq jours contre −22,6 milliards de ventes particulières — schéma d’accumulation progressif.
Catalyseurs officiels : contrat de fourniture (DART, 21 mai) et conférence IR (18 mai) — deux signaux publics récents qui donnent une visibilité sur la demande.
À surveiller : absence du Cycle Rerating screener ; la thèse repose davantage sur l’amélioration des résultats que sur l’expansion structurelle des marges.