KOSPI : écart 60 jours à +28,6% — pas un signal de sommet, mais de réduction partielle du risque

Sun, 21 Jun 2026 02:35:00 +0900

Contexte Cette note prolonge les analyses sur la difficulté de battre le KOSPI pur, le marché guidé par les flux ETF et la liquidité abondante avec une breadth faible.

TL;DR

Au 19 juin 2026, le KOSPI clôture à 9 052, sa moyenne mobile 60 jours est 7 039, et l’écart 60 jours atteint +28,6%.
C’est une surchauffe claire, mais pas une preuve de sommet. Sur 355 séances depuis janvier 2025, les signaux de surchauffe 20/60/120 jours ont été suivis de rendements moyens positifs à 5 et 20 jours.
Le signal augmente toutefois la probabilité d’un repli : quand l’écart 60 jours dépasse +20%, la probabilité d’une baisse de -5% dans les 10 séances passe de 16% à 63%.
Mais les 41 jours de signal ne sont pas 41 observations indépendantes. Ils se regroupent en 8 épisodes, dont seulement 6 ont une fenêtre prospective complète.
Conclusion : une réduction partielle du risque se justifie, mais ce n’est pas un signal de sortie totale. Les portes écart et volatilité sont ouvertes; la pente de la moyenne 20 jours reste haussière.

Point central

L’écart 60 jours de +28,6% ne dit pas « c’est le sommet ». Il dit que la tendance est devenue trop rapide et qu’il faut réduire la poursuite, récupérer une partie du budget de risque et attendre une meilleure fenêtre.

Cadre reproduit

Élément	Paramètre
Indice	KOSPI, `^KS11`
Période	2025-01-02 à 2026-06-19
Échantillon	355 séances
Prix	Clôture
Écart	`clôture / moyenne mobile N jours - 1`
Fenêtres	20, 60, 120 jours
Correction	Point bas de -5% ou plus dans les 10 séances suivantes

État actuel

Mesure	Reproduction
Clôture KOSPI	9 052
MM20 / écart20	8 322 / +8,77%
MM60 / écart60	7 039 / +28,61%
MM120 / écart120	6 088 / +48,69%
Pente 5J de la MM20	+4,25%
RSI(14)	SMA 57,3 / Wilder 65,9
ATR(20)%	zone 4%

Le signal n’est pas un signal RSI. C’est un signal d’écart extrême par rapport à la moyenne 60 jours et de volatilité élevée.

La surchauffe ne prédit pas bien les sommets

Signal	Jours	Rendement moyen +5J	Rendement moyen +20J
Écart20 ≥ 7%	74	+2,68%	+9,07%
Écart60 ≥ 12%	120	+2,26%	+6,88%
Écart120 ≥ 20%	107	+2,55%	+9,11%
Baseline	335	+1,86%	+7,83%

Dans une tendance forte, la surchauffe peut d’abord signifier accélération.

Mais l’écart60 augmente le risque de repli

Condition	Jours	Correction de -5% en 10 séances
Baseline	tous	16%
Écart60 ≥ 15%	89	36%
Écart60 ≥ 18%	54	48%
Écart60 ≥ 20%	41	63%
Écart60 ≥ 22%	33	67%
Écart60 ≥ 25%	26	65%

La bonne lecture est donc : le risque de pullback augmente, pas “tout vendre”.

Limite statistique

Les 41 jours de signal forment seulement 8 épisodes. Les 6 épisodes complétés ont tous produit une correction de -5%, mais l’échantillon est trop petit pour graver des seuils précis. Le cadre est utile pour ajuster le risque, pas pour transformer 20% ou 25% en règle mécanique.

Trois portes actuelles

Porte	Règle	Valeur	État
Survitesse moyenne	Écart60 ≥ 18-20%	+28,6%	Ouverte
Volatilité	ATR ≥ 2,2%	zone 4%	Ouverte
Détérioration tendance	Pente MM20 se retourne	+4,25%	Pas encore

Deux portes sont ouvertes. Cela plaide pour moins de poursuite et une réduction partielle du risque. Mais la troisième n’est pas ouverte. Ce n’est donc pas un signal de sortie totale.

Conclusion

Le KOSPI est en vraie surchauffe d’écart. Mais les données reproduites ne soutiennent pas une lecture “sommet confirmé”.

Le bon usage est un rebalancement : arrêter de courir après le marché, récupérer une partie du budget de risque et attendre soit une détérioration de tendance, soit un repli plus propre.

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