KOSPI : écart 60 jours à +28,6% — pas un signal de sommet, mais de réduction partielle du risque

Sun, 21 Jun 2026 02:35:00 +0900

Contexte Cette note prolonge les analyses sur la difficulté de battre le KOSPI pur, le marché guidé par les flux ETF et la liquidité abondante avec une breadth faible.

TL;DR

Au 19 juin 2026, le KOSPI clôture à 9 052, sa moyenne mobile 60 jours est 7 039, et l’écart 60 jours atteint +28,6%.
C’est une surchauffe claire, mais pas une preuve de sommet. Sur 355 séances depuis janvier 2025, les signaux de surchauffe 20/60/120 jours ont été suivis de rendements moyens positifs à 5 et 20 jours.
Le signal augmente toutefois la probabilité d’un repli : quand l’écart 60 jours dépasse +20%, la probabilité d’une baisse de -5% dans les 10 séances passe de 16% à 63%.
Mais les 41 jours de signal ne sont pas 41 observations indépendantes. Ils se regroupent en 8 épisodes, dont seulement 6 ont une fenêtre prospective complète.
Conclusion : une réduction partielle du risque se justifie, mais ce n’est pas un signal de sortie totale. Les portes écart et volatilité sont ouvertes; la pente de la moyenne 20 jours reste haussière.

Point central

L’écart 60 jours de +28,6% ne dit pas « c’est le sommet ». Il dit que la tendance est devenue trop rapide et qu’il faut réduire la poursuite, récupérer une partie du budget de risque et attendre une meilleure fenêtre.

Cadre reproduit

Élément	Paramètre
Indice	KOSPI, `^KS11`
Période	2025-01-02 à 2026-06-19
Échantillon	355 séances
Prix	Clôture
Écart	`clôture / moyenne mobile N jours - 1`
Fenêtres	20, 60, 120 jours
Correction	Point bas de -5% ou plus dans les 10 séances suivantes

État actuel

Mesure	Reproduction
Clôture KOSPI	9 052
MM20 / écart20	8 322 / +8,77%
MM60 / écart60	7 039 / +28,61%
MM120 / écart120	6 088 / +48,69%
Pente 5J de la MM20	+4,25%
RSI(14)	SMA 57,3 / Wilder 65,9
ATR(20)%	zone 4%

Le signal n’est pas un signal RSI. C’est un signal d’écart extrême par rapport à la moyenne 60 jours et de volatilité élevée.

La surchauffe ne prédit pas bien les sommets

Signal	Jours	Rendement moyen +5J	Rendement moyen +20J
Écart20 ≥ 7%	74	+2,68%	+9,07%
Écart60 ≥ 12%	120	+2,26%	+6,88%
Écart120 ≥ 20%	107	+2,55%	+9,11%
Baseline	335	+1,86%	+7,83%

Dans une tendance forte, la surchauffe peut d’abord signifier accélération.

Mais l’écart60 augmente le risque de repli

Condition	Jours	Correction de -5% en 10 séances
Baseline	tous	16%
Écart60 ≥ 15%	89	36%
Écart60 ≥ 18%	54	48%
Écart60 ≥ 20%	41	63%
Écart60 ≥ 22%	33	67%
Écart60 ≥ 25%	26	65%

La bonne lecture est donc : le risque de pullback augmente, pas “tout vendre”.

Limite statistique

Les 41 jours de signal forment seulement 8 épisodes. Les 6 épisodes complétés ont tous produit une correction de -5%, mais l’échantillon est trop petit pour graver des seuils précis. Le cadre est utile pour ajuster le risque, pas pour transformer 20% ou 25% en règle mécanique.

Trois portes actuelles

Porte	Règle	Valeur	État
Survitesse moyenne	Écart60 ≥ 18-20%	+28,6%	Ouverte
Volatilité	ATR ≥ 2,2%	zone 4%	Ouverte
Détérioration tendance	Pente MM20 se retourne	+4,25%	Pas encore

Deux portes sont ouvertes. Cela plaide pour moins de poursuite et une réduction partielle du risque. Mais la troisième n’est pas ouverte. Ce n’est donc pas un signal de sortie totale.

Conclusion

Le KOSPI est en vraie surchauffe d’écart. Mais les données reproduites ne soutiennent pas une lecture “sommet confirmé”.

Le bon usage est un rebalancement : arrêter de courir après le marché, récupérer une partie du budget de risque et attendre soit une détérioration de tendance, soit un repli plus propre.

À quel point est-il rare de battre le KOSPI pur dans un marché aussi étroit ?

Sat, 20 Jun 2026 10:30:00 +0900

TL;DR

En 2026, le KOSPI ressemble à un marché très haussier, proche de +115% YTD et autour de 9 050 points le 19 juin.
Mais sous l’indice, le marché est très étroit. Dans notre univers propriétaire de 2 730 actions coréennes, l’action médiane est à -7,6%, seulement 37% des titres montent et environ 30% sont au-dessus de leur moyenne mobile 200 jours.
Les simulations Monte Carlo montrent la difficulté : un portefeuille équipondéré aléatoire de 20 titres bat le KOSPI dans seulement 1,0% des cas ; un portefeuille de 30 titres dans 0,5% des cas.
Les portefeuilles pondérés par volume battent plus souvent le KOSPI, mais cela revient à se concentrer sur les grands gagnants très échangés de la mémoire IA.

Vue centrale

Cette année, le KOSPI n'était pas le chemin moyen. C'était le chemin le plus étroit : Samsung Electronics, SK Hynix et les gagnants de la mémoire IA.

Résultat principal

Type de portefeuille	Titres	Bat le KOSPI	Médiane
Aléatoire équipondéré	5	5,3%	+2,6%
Aléatoire équipondéré	10	2,8%	+9,8%
Aléatoire équipondéré	20	1,0%	+14,1%
Aléatoire équipondéré	30	0,5%	+15,9%
Pondéré par volume	10	60,1%	+127%
Pondéré par volume	30	70,8%	+131%

Seulement 7,9% des actions individuelles ont battu le seuil de performance du KOSPI.

Conclusion

Ne pas battre le KOSPI pur ne signifie pas forcément une mauvaise sélection. En 2026, le benchmark était une exposition concentrée aux méga-capitalisations de mémoire IA. Un portefeuille diversifié pouvait très bien gagner de l’argent en absolu tout en restant derrière le KOSPI.

Couverture : univers propriétaire de 2 730 actions coréennes, rendements de prix jusqu’au 19 juin 2026, 20 000 simulations par structure. Niveaux d’indice recoupés avec Investing.com, Trading Economics, Yahoo Finance et MarketWatch.

Market Breadth on Korea Invest Insights

KOSPI : écart 60 jours à +28,6% — pas un signal de sommet, mais de réduction partielle du risque

TL;DR

Cadre reproduit

État actuel

La surchauffe ne prédit pas bien les sommets

Mais l’écart60 augmente le risque de repli

Limite statistique

Trois portes actuelles

Conclusion

À quel point est-il rare de battre le KOSPI pur dans un marché aussi étroit ?

TL;DR

Résultat principal

Conclusion