Samsung Electro-Mechanics à 100 000 milliards de wons : peut-elle dépasser Murata et Hyundai Motor ?

Tue, 26 May 2026 00:00:00 +0000

Synthèse

Samsung Electro-Mechanics n’est plus valorisée comme un simple fournisseur coréen de composants pour smartphones. A 1 340 000 wons par action et 74 693 696 actions cotées, sa capitalisation atteint environ 100 100 milliards de wons. Pour dépasser la capitalisation des actions ordinaires de Hyundai Motor, proche de 134 100 milliards de wons, il faudrait un cours d’environ 1,80 million de wons, soit +34%.

Murata montre que le plafond existe. Le groupe prévoit pour FY3/2027 un chiffre d’affaires de 1,96 billion de yens, un résultat opérationnel de 380 milliards de yens et une marge opérationnelle de 19,4%. Les condensateurs et modules d’alimentation pour serveurs sont cités comme moteurs de croissance.

Pour Samsung Electro-Mechanics, le contrat de condensateurs silicium d’environ 1 500 milliards de wons sur 2027-2028 est surtout une validation stratégique. Le composant entre dans les packages GPU/HBM des serveurs IA pour stabiliser l’alimentation. Ce n’est pas une ligne de revenu suffisante pour justifier seule 30 à 50 billions de wons de capitalisation supplémentaire, mais c’est un changement de catégorie.

Scénario	Chiffre d’affaires	Marge op.	Résultat op.	Capitalisation implicite
Baissier	15 tn KRW	12%	1,8 tn KRW	40,5 tn KRW
Base haussière	18 tn KRW	18%	3,24 tn KRW	97,2 tn KRW
Trajectoire Murata	22 tn KRW	22%	4,84 tn KRW	145,2 tn KRW
Extrême	24 tn KRW	25%	6,0 tn KRW	157,5 tn KRW

Conclusion : dépasser Hyundai est possible, mais le maintenir exige une trajectoire 2028 vers 4 000 milliards de wons de résultat opérationnel et une marge groupe proche de 20%. La position reste Watchlist / Wait.

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