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Top 50 des semi-conducteurs coréens : quels titres peuvent battre Samsung et SK Hynix sur deux mois ?

Sat, 13 Jun 2026 19:30:00 +0900

TL;DR

Samsung Electronics et SK Hynix restent le moteur du secteur coréen des semi-conducteurs. Mais pour chercher une surperformance à deux mois, les meilleurs candidats se trouvent plutôt dans les équipements, substrats, inspection et stockage IA de second rang.
L’écran Thesis OS combine 1 137 ETF Naver, le Top 50 des semi-conducteurs coréens et les flux locaux. Les cinq noms retenus sont Korea Circuit, HPSP, TES, VM et FADU.
Korea Circuit offre le meilleur équilibre. HPSP a la meilleure qualité de flux. TES et VM ont des catalyseurs fondamentaux forts mais ont déjà beaucoup monté. FADU est l’option convexe la plus risquée.

Point clé

Samsung et SK Hynix sont le moteur du marché. Mais l'alpha des deux prochains mois peut venir de valeurs de second rang encore peu détenues par les ETF et où les flux commencent à apparaître.

Méthode

L’univers est le Top 50 des semi-conducteurs coréens. Les données combinent 1 137 ETF Naver, 75 001 lignes de composants, les prix et les flux de la base locale Thesis OS au 12 juin 2026. L’exposition ETF est une estimation basée sur le NAV et les pondérations, non un PCF officiel.

Point de départ

Titre	2 sem.	1 mois	3 mois	Exposition ETF estimée	Flux étrangers + institutionnels 1M
Samsung Electronics	+7,7%	+15,6%	+69,7%	51,5 tn KRW	-15,2 tn KRW
SK Hynix	-6,1%	+17,2%	+125,1%	52,1 tn KRW	-15,3 tn KRW

Ces deux valeurs restent des positions core. Mais elles sont déjà présentes dans plus de 200 ETF chacune. L’alpha marginal se trouve plus facilement là où le flux a plus d’impact sur le prix.

Candidats principaux

Rang	Titre	Segment	Preuve principale	Vue
1	Korea Circuit	Substrats	Faible exposition ETF, achat institutionnel, SOCAMM + FC-BGA	Meilleur équilibre
2	HPSP	Équipements	Flux étrangers et institutionnels continus	Meilleure qualité de flux
3	TES	Équipements	Contrat SK Hynix, bêta fort	Fort mais déjà chaud
4	VM	Équipements	Faible exposition ETF, accumulation institutionnelle	Bêta de second rang
5	FADU	Fabless / stockage IA	Contrats SSD controller, flux étrangers	Option convexe

Conclusion

Korea Circuit est le candidat le plus équilibré. HPSP a les meilleurs flux mais demande un meilleur point d’entrée. TES et VM ont les catalyseurs fondamentaux les plus forts, mais il faut attendre un repli. FADU est une option d’événement, pas une position core.

La règle commune : ne pas courir après les mouvements verticaux, attendre les replis, vérifier la persistance des flux et exiger que le thème devienne du chiffre d’affaires.

Korea Quality Re-Rating Watch 9 juin 2026 : TES, Hyosung, Korea Circuit

Tue, 09 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Δ 5 jours	Signal
KOSPI	8 048	−8,0 %	📉 Baisse
KOSDAQ	977	−5,7 %	📉 Baisse
VIX	18,0	+12,1 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,55 %	+0,10	→ Neutre
USD/KRW	1 525	+0,5 %	→ Neutre
Brent	92,4 $	−2,8 %	📉 Recul

Régime : KR Bear / US Bull — divergence persistante. Sur cinq jours, le KOSPI a perdu plus de 8 % et le KOSDAQ 5,7 %. La séance du 9 juin offre un fort rebond technique, mais le régime coréen reste en mode Bear et le breadth index plafonne à 15,8 % au-dessus de la MA50.

2. Bilan de séance

La journée du 9 juin a été la plus forte techniquement depuis plusieurs semaines, mais le contexte reste fragile. Après la chute brutale de la veille — qui avait déclenché un coupe-circuit — les acheteurs institutionnels sont revenus massivement sur les semi-conducteurs. Le KOSPI a clôturé en hausse de +7,53 % à 8 048 et le KOSDAQ de +7,16 % à 977 (valeurs confirmées à 14h15 KST).

Secteurs forts. Les semi-conducteurs et l’infrastructure AI ont mené la reprise. Samsung Electronics (005930.KS) a progressé de +9,0 % avec un soutien institutionnel net de +564,9 milliards de KRW, même si les investisseurs étrangers ont continué à vendre (−492,4 milliards). SK Hynix (000660.KS) a bondi de +15,9 %, portant la plus forte prime de momentum de la séance — les institutionnels ont acheté pour +1 836 milliards de KRW. Hanmi Semiconductor (000660.KS — equipment) a gagné +9,1 % après la publication de nouveaux contrats de fourniture DART.

Secteurs faibles. Les applications AI et les services IT ont sous-performé. Les titres ayant pré-intégré des attentes de partenariat Nvidia (NAVER, LG CNS, Hyundai AutoEver) ont subi des prises de bénéfices. Ce segment est le côté faible de la journée.

Signaux de flux. La reprise est institutionnelle, pas étrangère. Sur les deux grandes valeurs semiconducteurs, les investisseurs étrangers restent nets vendeurs sur cinq jours à hauteur de plus de 14 000 milliards de KRW combinés. Les particuliers absorbent la pression de vente — schéma classique d’un rebond de court terme, pas encore d’une inflexion de tendance.

Conclusion de séance. Ce n’est pas une reprise de tendance confirmée. C’est un rebond fort et concentré sur les leaders semi-conducteurs, dans un régime KR toujours Bear. Le vrai signal viendra demain : soit les étrangers réduisent leurs ventes et confirment la reprise, soit le rebond reste un phénomène purement institutionnel.

3. Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le méta-screener du 9 juin couvre 93 tickers et sort 20 candidats. Voici les 8 noms qui cumulent plusieurs signaux simultanés.

Rang méta	Ticker	Nom	Score	Screeners	RS %	Métriques clés
1	095610.KQ	TES	77,6	QC + SMQ + SME (3)	97,3	ROE 14,5 %, OP YoY +50,3 %, F+QI +266 Mds KRW
3	298040.KS	Hyosung Heavy Ind.	66,8	QC + SMQ + CR + SME (4)	93,9	ROE 21,4 %, OP YoY +106,1 %, marge +5,1 pp
5	007810.KS	Korea Circuit	59,6	SMQ + CR + SME + PEAD (4)	98,8	OP YoY +262,3 %, marge +5,9 pp, F+QI +237 Mds
8	240810.KQ	Wonik IPS	54,0	QC + CR + PEAD (3)	92,7	OP YoY +593,6 %, marge +6,7 pp
2	420770.KQ	Gigabyte S	66,8	QC + CR (2)	95,0	OP YoY +777,2 %, marge +29,9 pp, révision consensus z+0,96
4	089970.KQ	VM	63,5	QC + CR (2)	95,7	OP YoY +386,9 %, marge +29,3 pp, révision z+0,78
6	000990.KS	DB HiTek	57,3	QC + CR (2)	94,1	ROE 11,8 %, OP YoY +45,3 %, marge +3,0 pp
11	000660.KS	SK Hynix	51,1	QC + CR (2)	98,6	ROE 35,6 %, OP YoY +101,2 %, marge +13,1 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Focus top 3

TES (095610.KQ) — Score méta 77,6 · 3 screeners

TES fabrique des équipements de traitement thermique pour semi-conducteurs (fours de diffusion, dépôt). La thèse ici est simple : la croissance des revenus accélère (+46,3 % YoY) et l’amélioration de la rentabilité opérationnelle suit (+50,3 % OP YoY). Le signal fort vient de la structure du flux : les institutionnels et étrangers de qualité ont absorbé 266 milliards de KRW de ventes individuelles sur 5 jours. TES est classé #1 au Smart Money Quality et #1 au Smart Money Earnings — un double signal de conviction institutionnelle rare dans ce régime Bear. Deux contrats de fourniture ont été déclarés en DART (5 juin et 21 mai). Point de vigilance : le ratio de vente à découvert reste actif et le flottant étranger ne représente que 10,4 % du capital — la liquidité en cas de sortie est limitée.

Hyosung Heavy Industries (298040.KS) — Score méta 66,8 · 4 screeners

C’est le seul nom de la liste présent dans quatre screeners simultanément (Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings). Hyosung Heavy produit des transformateurs et équipements de distribution électrique — secteur directement exposé à la demande en infrastructure pour data centers et réseaux intelligents. Le ROE est à 21,4 %, la croissance du résultat net à +125,6 % YoY, et le levier opérationnel est clairement en jeu (+84 pp spread revenus/résultat). Le signal de réévaluation du cycle est parmi les plus nets du screener. Attention : les institutionnels et étrangers de qualité sont nets vendeurs sur 5 jours (−114,7 milliards), la demande récente venant des particuliers (+328,4 milliards). Ce schéma mérite surveillance — la conviction institutionnelle doit se confirmer.

Korea Circuit (007810.KS) — Score méta 59,6 · 4 screeners (overlap)

Korea Circuit produit des circuits imprimés rigides et flexibles pour applications semiconducteurs. La croissance de l’OP YoY est spectaculaire (+262 %), portée par un effet de levier opérationnel de +255 pp entre revenus et résultats. Les institutionnels et étrangers ont été acheteurs nets de 237 milliards de KRW sur 5 jours, face à des ventes individuelles. Le titre figure également dans le PEAD screener (Tier C) — la dynamique post-résultats est encore active. Avec un RS au 98e percentile et une distance de seulement 1,6 % par rapport aux plus hauts 52 semaines, Korea Circuit est un candidat de suivi prioritaire pour vérifier la tenue du niveau en séance normale (hors rebond de circuit breaker).

Données sources : KR Meta Screener, screeners individuels KR Quality Compounder / Smart Money / Cycle Rerating / PEAD, close briefing KR du 9 juin 2026 et macro regime verdict. Ce contenu est une analyse de marché à caractère informatif et éducatif, non un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 4 juin 2026 : Gigavis, VM, TES — équipementiers semi reclassés

Thu, 04 Jun 2026 16:30:00 +0900

1. Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 639	+5,5 %	🟢 Haussier
KOSDAQ	1 050	−5,0 %	🔴 Baissier
USD/KRW	1 532	+2,5 %	⚠️ Won faible
VIX	16,6	+8,4 %	🟢 Stable
US 10 ans	4,49 %	+0,04	→ Neutre
Brent	96,2 $	+1,3 %	→ Stable

Verdict de régime : Corée Bear, États-Unis Bull. L’écart KOSPI/KOSDAQ de +10,5 points de pourcentage sur cinq séances décrit un marché à deux vitesses : les grandes capitalisations défensives tiennent, le reste recule. Le won a cédé 2,5 % en cinq jours, signal de pression persistante sur les flux entrants.

2. Bilan de séance

La séance du 4 juin a été sélective, sans progression de marché large. Sur 2 162 valeurs cotées, 916 ont progressé contre 1 043 en repli et 203 stables — un ratio d’ampleur (ADR) de 87,8, légèrement négatif. Le volume total a atteint 2,44 billions de KRW.

Rotation nette dans les semi-conducteurs. Les investisseurs étrangers ont vendu massivement Samsung Electronics (005930.KS) (−4,40 billions de KRW) et SK Hynix (000660.KS) (−1,03 billion), réduisant leur exposition aux fabricants de mémoire. Simultanément, ils ont acheté les équipementiers : Hanmi Semiconductor (042700.KQ) (+10,3 %), Jusung Engineering (036930.KQ) (+27,2 %), Iotechnics (039030.KQ) (+14,8 %), Wonik IPS (240810.KQ) (+29,9 %) et VM (089970.KQ) (+28,2 %). Ce mouvement en ciseau — défaire les fabricants de puces pour acheter leurs fournisseurs d’équipements — est un signal de rotation de cycle.

Les institutions ont absorbé les grandes capitalisations. Les investisseurs institutionnels ont acheté Samsung Electronics pour +1,16 billion de KRW, compensant en partie la pression étrangère. Même schéma sur SK Hynix : achats institutionnels face aux ventes étrangères. Les institutionnels ont par ailleurs renforcé DB Haitech (000990.KS), Linotech (058470.KQ), Korea Circuit (007810.KS) et Hanmi Semiconductor.

Points faibles. SK Telecom (017670.KS) a chuté de −13,0 % avec de fortes ventes étrangères. Robotis (108490.KQ) a reculé de −15,2 % et NHN (181710.KQ) de −12,0 %. Ces replis traduisent une sortie des services numériques et de la technologie de consommation au profit de la chaîne matérielle liée à l’IA.

La journée résume à une rotation intra-tech sans direction claire sur l’ensemble du marché coréen : l’argent institutionnel et étranger se déplace vers l’équipement semi-conducteur.

3. Candidats à la revalorisation qualité du jour

Le méta-screener couvre 102 valeurs ce jour. La priorité va aux noms présents dans trois screeners ou plus.

Tableau des candidats principaux

Rang	Ticker	Nom	Score	Screeners	Métriques clés
1	420770.KQ	Gigavis	114,6	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, Δmarge +30 pp
2	089970.KQ	VM	108,7	QC · SMQ · CR · SME · PEAD (×5)	ROE 14,8 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29 pp
3	095610.KQ	TES	78,8	QC · SMQ · SME (×3)	ROE 14,5 %, OP YoY +50 %, Δmarge +0,4 pp
4	039030.KQ	Iotechnics	75,5	QC · SMQ · CR · SME (×4)	ROE 8,3 %, OP YoY +159 %, Δmarge +11,5 pp
5	240810.KQ	Wonik IPS	61,9	SMQ · CR · SME · PEAD (×4)	ROE 8,7 %, OP YoY +594 %, Δmarge +6,7 pp
6	031330.KQ	SAMT	53,1	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 15,6 %, OP YoY +69 %, Δmarge +0,7 pp
7	043260.KQ	Sungho Electronics	55,4	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 36,3 %, OP YoY +20 %, Δmarge +0,2 pp
8	007810.KS	Korea Circuit	48,4	SMQ · CR · SME (×3)	ROE 10,7 %, OP YoY +262 %, Δmarge +5,9 pp

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings · PEAD = Post-Earnings Drift

Analyses des trois premiers candidats

1. Gigavis (420770.KQ) — Score 114,6 / 5 screeners

Gigavis fabrique des systèmes d’inspection optique pour la production de semi-conducteurs et d’écrans plats. C’est la seule valeur du jour présente dans les cinq screeners simultanément, la configuration la plus rare du système.

Qualité : la marge opérationnelle a progressé de +30 points de pourcentage en un an, avec un bénéfice opérationnel en hausse de +777 %. La structure de coûts se transforme nettement.
Flux financiers : les particuliers ont cédé −19,5 milliards de KRW sur cinq jours ; institutionnels et étrangers de qualité ont absorbé +16,6 milliards — accumulation silencieuse caractéristique.
Catalyseur officiel : DART confirme un contrat de vente unique signé le 4 juin 2026, signal rare qui explique la dynamique du jour.
À surveiller : PER de 107,9×. La valorisation suppose une forte croissance soutenue ; les guidances T2 sont déterminantes.

2. VM (089970.KQ) — Score 108,7 / 5 screeners

VM conçoit des équipements de dépôt en couches minces (ALD/CVD) pour la fabrication de puces avancées. Deuxième score méta de la journée, présent dans les cinq screeners.

Qualité : ROE de 14,8 %, OP YoY +387 %, marge opérationnelle de 17,1 % en hausse de +29 pp. Le levier opérationnel est exceptionnel.
Flux financiers : les particuliers ont vendu pour −38,8 milliards de KRW sur cinq jours ; institutionnels et étrangers de qualité ont acheté +41,8 milliards. La progression de +28,2 % ce jour reflète ce repositionnement.
Momentum prix : RS au 98e percentile, cours au plus-haut 52 semaines (écart 0 %), score PEAD de +1,43 — parmi les plus élevés du système.
À surveiller : montée en puissance rapide ; vérifier le carnet de commandes et les marges au T2.

3. TES (095610.KQ) — Score 78,8 / 3 screeners

TES est spécialisé dans les systèmes de nettoyage et de traitement thermique pour semi-conducteurs. Présent dans Quality Compounder, Smart Money Quality et Smart Money Earnings, avec un contrat de fourniture DART publié en mai 2026 et une conférence IR récente.

Qualité : ROE de 14,5 %, OP YoY +50,3 %, marges stables sur une base déjà élevée.
Flux financiers : institutionnels et étrangers de qualité ont acheté +22,1 milliards sur cinq jours contre −22,6 milliards de ventes particulières — schéma d’accumulation progressif.
Catalyseurs officiels : contrat de fourniture (DART, 21 mai) et conférence IR (18 mai) — deux signaux publics récents qui donnent une visibilité sur la demande.
À surveiller : absence du Cycle Rerating screener ; la thèse repose davantage sur l’amélioration des résultats que sur l’expansion structurelle des marges.

Analyse de marché à titre informatif uniquement. Données issues du Research OS au 4 juin 2026. Ne constitue pas un conseil en investissement.