VM 089970 on Korea Invest Insights

Korea Quality Re-Rating Watch 2026-05-29 : VM, GigaVis, DB HiTek

Fri, 29 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Variation (5 j)	Signal
KOSPI	8 476,1	+8,0 %	Haussier
KOSDAQ	1 074,8	−7,4 %	Baissier
VIX	15,8	−4,8 %	Stable
US 10Y	4,46 %	−0,10 pp	Neutre
USD/KRW	1 506	−0,5 %	Neutre
Brent	91,0 $	−8,6 %	En baisse

Régimes : Corée Bear — États-Unis Bull. L’écart de largeur (50MA : 22,7 % KR contre 57,2 % US) traduit une divergence structurelle. Le KOSPI des méga-capitalisations monte ; le reste recule. Signal du modèle : réduire l’exposition coréenne, maintenir les États-Unis.

Synthèse de séance

La séance du 29 mai a été parmi les plus sélectives de l’année sur le marché coréen. Sur 2 487 titres cotés, 1 846 ont terminé en baisse contre 439 en hausse — un ratio de largeur (ADR proxy) de 23,8 % qui confirme le régime Bear, malgré la performance hebdomadaire positive du KOSPI (+8 %). La variation moyenne journalière atteignait −1,22 %. Le volume total de transactions s’est établi à 27,9 billions de KRW.

L’explication de cette dichotomie tient à quelques noms à fort catalyseur. LG Electronics (066570.KS, +29,93 %) et LG Innotek (011070.KS, +28,57 %) ont généré à eux deux plus de 4,4 billions de KRW de transactions — un volume exceptionnel signalant un événement fondamental majeur, vraisemblablement lié à l’activité automobile ou à une percée dans l’IA embarquée. Samsung SDS (018260.KS, +20,32 %, 1,16 billion KRW) et NAVER (035420.KS, +14,15 %, 1,77 billion KRW) ont amplifié l’indice, portés par des achats institutionnels massifs.

Les institutions ont acheté Samsung Electronics (005930.KS, +5,84 %) à hauteur de 1,67 billion KRW nets, ainsi que Hyundai Motor (005380.KS, +6,79 %), NAVER, LG Electronics et LG Innotek. En contrepartie, elles ont allégé Han-Mi Semiconductor (042700.KS) et SK Hynix (000660.KS).

Côté flux étrangers, la sélectivité est tout aussi nette. Acheteurs sur Doosan (000150.KS, +18,80 %), Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, +15,04 %) et NAVER. Vendeurs sur SK Hynix à hauteur de −1,03 billion KRW malgré une clôture en hausse de +1,92 % — les rachats institutionnels domestiques ont absorbé la pression étrangère sur le dossier mémoire, mais le signal reste à surveiller. Hyundai Mobis (012330.KS, +11,95 %) a également subi des cessions étrangères significatives malgré la progression du cours.

La chute du Brent de 8,6 % sur cinq jours est neutre à légèrement favorable pour les secteurs consommateurs d’énergie, sans catalyseur sectoriel immédiat. Le won stable (1 506 KRW/USD, −0,5 %) n’introduit pas de friction notable pour les exportateurs.

Caractère de séance : rotation ultra-concentrée sur les méga-capitalisations à événements, accompagnée d’une liquidation généralisée des petites et moyennes valeurs. Le KOSDAQ, en recul de 7,4 % sur cinq jours, illustre l’ampleur de la sélection.

Candidats à la réévaluation qualité du jour

Le meta-screener couvre 101 tickers ce jour. Les noms présents dans 3 screeners ou plus constituent les priorités de recherche.

Tableau des principaux candidats

Rang	Ticker	Nom	Score	Chevauchements	Screeners actifs	ROE	Marge OP	OP YoY
1	089970.KQ	VM (브이엠)	106,0	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	14,8 %	17,1 %	+387 %
2	420770.KQ	GigaVis (기가비스)	97,9	4	QC · SMQ · CR · SME	7,3 %	23,1 %	+777 %
3	000990.KS	DB HiTek (DB하이텍)	88,1	5	QC · SMQ · CR · SME · PEAD	11,8 %	19,8 %	+45 %
4	356860.KQ	TLB (티엘비)	77,2	4	QC · SMQ · CR · SME	16,0 %	10,0 %	+665 %
5	009540.KS	HD Korea Shipbuilding (HD한국조선해양)	64,1	4	SMQ · CR · SME · PEAD	16,3 %	13,0 %	+172 %
6	007810.KS	Korea Circuit (코리아써키트)	60,9	3	SMQ · CR · SME · PEAD	10,7 %	3,6 %	+262 %
7	082740.KS	Hanwha Engine (한화엔진)	47,6	3	SMQ · CR · SME	31,2 %	—	+82 %
8	353200.KQ	Daeduck Electronics (대덕전자)	47,3	3	SMQ · CR · SME	5,3 %	—	+336 %

QC = Quality Compounder · SMQ = Smart Money Quality · CR = Cycle Rerating · SME = Smart Money Earnings

Analyse des trois candidats de tête

1. VM / 브이엠 (089970.KQ) — Score 106,0 — 5 screeners

VM fabrique des équipements de recuit thermique et de traitement utilisés dans la production de semi-conducteurs avancés. La logique en trois couches est ici particulièrement lisible. Qualité : ROE 14,7 %, marge opérationnelle à 17,1 %, en progression de +29,3 pp — une expansion qui dépasse largement la croissance du chiffre d’affaires (+105,5 % YoY). Flux : les investisseurs étrangers et institutionnels ont absorbé +29,97 milliards KRW de papier retail sur cinq jours. Catalyseur : meilleur score PEAD de la liste (+2,49), avec un rapport trimestriel Q1 2026 déposé sur DART le 15 mai. Point de vigilance : PER de 30x — la valorisation intègre déjà une exécution sans faille.

2. GigaVis / 기가비스 (420770.KQ) — Score 97,9 — 4 screeners

GigaVis développe des systèmes d’inspection optique automatisée (AOI) pour circuits imprimés de haute densité. La croissance est explosive : revenus +100,6 % YoY, bénéfice opérationnel +777 %, marge passée de quasi-zéro à 23,1 % (+29,9 pp). Les institutionnels et étrangers ont acheté +14,57 milliards KRW nets sur cinq jours, absorbant les prises de bénéfices du retail. La valorisation de 116x les bénéfices laisse peu de marge d’erreur — la confirmation du carnet de commandes pour le second semestre est le point à vérifier en priorité.

3. DB HiTek / DB하이텍 (000990.KS) — Score 88,1 — 5 screeners

DB HiTek est un fondeur coréen spécialisé dans les semi-conducteurs analogiques et de puissance (BCD, PMIC). Il partage avec VM le même niveau de chevauchement (5 screeners) mais obtient un score méta légèrement inférieur en raison de deux signaux de prudence. D’une part, les achats institutionnels à 5 jours (+146,02 milliards KRW nets) coexistent avec des cessions institutionnelles enregistrées le 29 mai — la direction des flux à court terme est divergente. D’autre part, une suspension d’activité d’une filiale a été publiée sur DART ce jour même, un point de risque opérationnel à clarifier avant de tirer des conclusions. Les fondamentaux sous-jacents restent solides : ROE 11,8 %, OP YoY +45,3 %, amélioration de marge +3,0 pp.

Note sur TLB (356860.KQ) : le score méta élevé (77,2) et la croissance opérationnelle de +665 % sont impressionnants, mais deux publications DART à caractère de risque — dont un droits préférentiels de souscription (rights issue) publié le 28 mai — pèsent sur le profil risque/rendement immédiat.

Les candidats identifiés dans cette analyse sont des pistes de recherche issues de screeners quantitatifs. Ils ne constituent pas des recommandations d’achat ou de vente.

Korea Quality Re-Rating Watch 28/05/2026 : VM, SamCNS, Protek — qualité, flux institutionnels et équipements semi

Thu, 28 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5j	Signal
KOSPI	8 185,3	+4,7%	Haussier
KOSDAQ	1 104,4	−0,1%	Neutre
USD/KRW	1 503	−0,1%	Stable
VIX	16,8	+0,3%	Stable
Brent	94,9 $	−8,4%	Baissier
US 10 ans	4,48%	−0,10 pt	Stable

Régime de marché : Bull Corée / Bull États-Unis — posture d’expansion active. Écart de 4,9 points de pourcentage entre le KOSPI grandes capitalisations et le KOSDAQ petites capitalisations sur cinq séances.

Synthèse de séance

La journée du 28 mai 2026 sur les marchés actions coréens illustre une divergence frappante : le KOSPI affiche une performance sur cinq jours flatteuse, mais la séance du jour révèle une breadth bien plus fragile. Sur 2 490 valeurs cotées, seulement 553 terminent en hausse contre 1 709 en baisse. L’ADR proxy ressort à 32,4 et la variation moyenne journalière à −0,22 %. Le volume total s’établit à 20,57 billions de wons, niveau correct sans être exceptionnel.

Le caractère de la séance est sélectif, dominé par une rotation intra-sectorielle dans les grandes capitalisations technologiques. Les étrangers allègent massivement SK Hynix (000660.KS, −1,89 billion de wons en flux nets) et Samsung Electronics (005930.KS, −1,56 billion), tout en achetant Samsung Electro-Mechanics (009150.KS, +13,44%) et Samsung SDI (006400.KS, +7,30%). Cette rotation du côté mémoire vers les composants et la batterie constitue le fil directeur de la journée dans le segment large cap.

Du côté des hausses avec volume, on note plusieurs envolées spéculatives : EV Advanced Materials (131400, +30%), PKC (001340, +30%), Yosung TNS (024800, +30%) ou encore Seoheui Construction (035890, +30%). Ces mouvements, concentrés sur des valeurs à faible capitalisation avec participation individuelle majoritaire, ne sont pas représentatifs d’un signal institutionnel de fond. À l’opposé, KP Aerospace & Industries (288180, −17%), Photon (208710, −16%) et Daehan Optical Fiber (010170, −16%) reculent avec de forts volumes — signe de distribution.

LG Innotek (011070.KS, +8,62%) se distingue avec des achats institutionnels nets, tandis que Hyundai Mobis (012330.KS) et Hyundai Motor (005380.KS) cèdent modérément malgré des volumes supérieurs à 1,15 et 1,50 billion respectivement. La résistance des institutionnels sur Mobis (achats nets) face à la vente étrangère traduit un désaccord sur la valorisation.

En résumé : le KOSPI titre bien en superficie, mais la largeur du marché et la dynamique de flux étrangers invitent à la prudence. La sélectivité est de mise.

Candidats à la revalorisation qualité du jour

Le méta-screener du 28 mai couvre 107 valeurs et croise cinq sources : Quality Compounder, Smart Money Qualité, Cycle Rerating, Smart Money Earnings et PEAD. Les candidats apparaissant dans trois screeners ou plus sont les principales pistes de recherche.

Tableau des dix premiers candidats

Rang	Ticker	Nom	Score méta	Signaux croisés	ROE	OP YoY	Δmarge	Précaution
1	089970.KQ	VM	102,9	5 screeners	14,8%	+387%	+29,3pp	—
2	252990.KQ	SamCNS	91,3	5 screeners	9,7%	+183%	+9,1pp	Flux étrangers/instit. −112 Mds W
3	053610.KQ	Protek	89,9	5 screeners	13,7%	+244%	+12,2pp	Flux étrangers/instit. −90 Mds W
4	039030.KQ	EOTechnics	79,5	5 screeners	8,3%	+159%	+11,5pp	Taux de vente à découvert 19,8%
5	420770.KQ	Gigavis	73,5	3 screeners	7,3%	+777%	+29,9pp	PER 107x — valorisation tendue
6	095610.KQ	TES	67,9	3 screeners	14,5%	+50%	+0,4pp	Flux nets instit. −74 Mds W
7	000660.KS	SK Hynix	55,7	2 screeners	35,6%	+101%	+13,1pp	Ventes étrangères −1 721 Mds W (5j)
8	064850.KQ	FnGuide	54,9	2 screeners	15,1%	+41%	+5,9pp	—
9	218410.KQ	RFHIC	52,3	3 screeners	8,5%	+1 919%	+15,3pp	Vente à découvert 7,8%
10	098120.KQ	MicroContact Sol.	44,6	2 screeners	23,1%	+74%	+3,0pp	—

Focus sur les trois premiers

VM (089970.KQ) — Rang 1, score 102,9 VM est un fabricant d’équipements à usage spécial dans la chaîne semi-conducteur. Il est le seul nom aujourd’hui à cumuler les cinq screeners : qualité de fond (ROE 14,8%, score compounder 0,872), flux institutionnels entrants nets (+227,5 Mds W sur 5 jours, les étrangers et institutionnels qualifiés absorbant l’offre retail de −129,2 Mds W), cycle de revalorisation (levier opérationnel +281%), et dérive post-résultats (PEAD score +2,06, meilleur rang). Le chiffre d’affaires a bondi de 105% et la marge opérationnelle a gagné 29 points sur un an. Deux publications DART récentes (dont le rapport trimestriel T1 2026) sont neutres. Point à vérifier : la soutenabilité du levier opérationnel en cas de ralentissement des commandes aval.

SamCNS (252990.KQ) — Rang 2, score 91,3 Fabricant de composants électroniques, SamCNS passe les cinq screeners avec un profil financier en forte amélioration (OP YoY +183%, ROE 9,7%, marge +9,1pp). Un IR officiel tenu le 21 mai constitue un catalyseur DART documenté. La prudence s’impose toutefois : les flux étrangers et institutionnels qualifiés ont été vendeurs nets à hauteur de −111,6 Mds W sur cinq jours, compensés seulement partiellement par la demande individuelle (+33,4 Mds W). Ce profil — bons fondamentaux mais sortie des mains fortes — exige de vérifier si la distribution est technique (prise de profits) ou révèle un changement de vue sectoriel.

Protek (053610.KQ) — Rang 3, score 89,9 Autre acteur de machines à usage spécial dans l’écosystème semi-équipements, Protek affiche la deuxième meilleure marge de progression dans le screener Cycle Rerating (OP YoY +244%, marge +12,2pp). Le PER de 15,9x est attrayant comparé aux pairs. Même mise en garde que pour SamCNS : les flux étrangers et institutionnels qualifiés sont négatifs (−90,4 Mds W sur 5j). Trois publications DART récentes dont un rapport de détention actionnariale substantielle (21 mai) et le rapport trimestriel. Prochain point de contrôle : stabilisation ou reprise des flux institutionnels.

Lecture éditoriale

Les quatre premiers noms du méta-screener forment un bloc cohérent centré sur les équipements semi-conducteurs coréens (KOSDAQ). La convergence de cinq screeners indépendants sur VM, SamCNS, Protek et EOTechnics (039030.KQ) est un signal rare. Le régime Bull KR/US offre un contexte favorable, mais la faiblesse de la breadth du marché et les sorties de flux étrangers sur les grandes valeurs chips invitent à traiter ces candidats comme des pistes de recherche prioritaires, pas comme des signaux d’achat immédiats.

Source : KR Market Snapshot, KR Meta Screener et screeners individuels au 28/05/2026. Ce contenu est une analyse de marché publique à visée informative et ne constitue pas un conseil en investissement.

Korea Quality Re-Rating Watch 26 mai 2026 : VM, Gigabis et Hanwha Ocean — Le marché haussier cherche ses prochains leaders

Tue, 26 May 2026 16:30:00 +0900

Tableau de bord macro

Indicateur	Valeur	Var. 5 j	Signal
KOSPI	8 047,5	+10,7 %	Haussier
KOSDAQ	1 172,5	+8,1 %	Haussier
VIX	16,6	−4,6 %	Stable
US 10Y	4,56 %	−0,11 pt	Détente
USD/KRW	1 502	−0,4 %	Neutre
Brent	95,7 $	−8,9 %	Recul

Régime Corée : Bull — Régime États-Unis : Bull — Posture : expansion active. Le KOSPI a progressé de près de 776 points en cinq séances. La détente des taux longs américains et le recul du pétrole allègent les contraintes de valorisation. Le VIX sous 17 confirme un environnement porteur pour la sélection de valeurs.

Revue de marché (données de clôture au 22 mai 2026)

La séance du 22 mai a affiché un caractère sélectif, orienté vers les valeurs de croissance secondaires. Le KOSPI a progressé modestement (+0,5 %), mais le KOSDAQ a bondi de +4 %, signalant une rotation vers les capitalisations moyennes.

Secteurs en force : pharma-biotech, énergie/électricité, matériaux et équipements pour semi-conducteurs (sobu-jang). La thèse des substrats ABF a été renforcée par une révision à la hausse des estimations de pénurie formulées par Morgan Stanley, qui anticipe désormais un déficit de 22 % d’ici 2030 (contre 15 % précédemment). Les fabricants de substrats haute performance ont réagi positivement.

Secteurs sous pression : les grands semi-conducteurs ont subi des prises de bénéfices après la forte hausse des jours précédents. Les télécoms ont souffert d’une double sortie étrangers-institutionnels, illustrant leur statut défensif peu attractif dans un contexte de breadth en expansion.

Flux notables : l’élément marquant de la séance a été la vente étrangère massive sur Samsung Electronics (005930.KS) — environ 1 010 milliards de KRW nets vendeurs — qui a freiné un rebond plus large. À l’inverse, les acheteurs institutionnels et étrangers ont soutenu les équipementiers semi et les constructeurs navals. La breadth du marché s’est élargie à 99 valeurs passant le filtre du screener principal, un signe de diffusion saine au-delà des méga-capitalisations.

Lecture d’ensemble : le marché fonctionne en mode de sélection, pas de momentum généralisé. Les investisseurs arbitrent entre les grandes valeurs susceptibles d’une deuxième jambe haussière et les candidats mid-cap où l’amélioration des marges est encore en cours de valorisation par le marché.

Candidats à la revalorisation du 26 mai 2026

Source : KR Meta Screener au 26 mai 2026 — 118 valeurs en univers, top 20 sélectionnés.

Tableau de synthèse — Top candidats

Rang méta	Ticker	Nom	Score méta	Chevauchements	Screeners déclenchés	Métriques clés	Cautions
1	420770.KQ	기가비스 (Gigabis)	97,3	4	Quality, Smart Money Q, Cycle, SM Earnings	ROE 7,3 %, OP YoY +777 %, Δmarge +29,9 pp	—
2	089970.KQ	브이엠 (VM)	94,8	5	Quality, Smart Money Q, Cycle, SM Earnings, PEAD	ROE 14,8 %, OP YoY +387 %, Δmarge +29,3 pp	—
3	098120.KQ	마이크로컨텍솔 (MicroContact Sol)	77,8	4	Quality, Smart Money Q, SM Earnings, PEAD	ROE 23,1 %, OP YoY +73,5 %, F+QI +80 Mds KRW	—
4	082920.KS	비츠로셀 (Vitzrocell)	71,3	3	Quality, Smart Money Q, SM Earnings	ROE 17,2 %, OP YoY +33,4 %, contrat DART le 26/05	Litige en cours (1 publication DART à risque)
5	042660.KS	한화오션 (Hanwha Ocean)	69,9	4	Smart Money Q, Cycle, SM Earnings, PEAD	OP YoY +391 %, F+QI +1 372 Mds KRW 5j, Δmarge +6,9 pp	—
6	058470.KS	리노공업 (Lino Industries)	64,7	4	Quality, Smart Money Q, SM Earnings, PEAD	ROE 20,8 %, OPM 47,5 %, F+QI +156 Mds KRW	Taux de vente à découvert 39,9 % — surveiller
7	329180.KS	HD현대중공업 (HD HHI)	57,5	4	Smart Money Q, Cycle, SM Earnings, PEAD	F+QI +1 003 Mds KRW 5j, Δmarge +6,7 pp	—
8	147830.KS	제룡산업 (Jeruong Industrial)	56,8	3	Quality, Cycle, PEAD	ROE 13,9 %, OP YoY +159 %, Δmarge +13,9 pp	—

Focus sur les trois premiers candidats

1. VM (089970.KQ) — 5 screeners, rang méta n°2

VM est un fabricant d’équipements pour semi-conducteurs spécialisé dans les procédés de dépôt. Il est le seul nom à déclencher les cinq filtres simultanément : qualité fondamentale, flux institutionnels-étrangers, revalorisation de cycle, amélioration des résultats et dérive post-publication (PEAD). Le chiffre d’affaires a crû de 105 % en glissement annuel, et la marge opérationnelle a progressé de 29,3 points de pourcentage — un levier opérationnel exceptionnel qui explique la hausse de 387 % du résultat opérationnel. Les acheteurs institutionnels et étrangers ont absorbé 335,6 milliards de KRW nets sur cinq jours tandis que les particuliers vendaient. À surveiller : confirmation que la valeur tient ses niveaux techniques post-résultats et que le flux institutionnel se maintient.

2. Gigabis (420770.KQ) — 4 screeners, rang méta n°1

Gigabis fabrique des équipements de test optique pour semi-conducteurs. Avec un score méta de 97,3 — le plus élevé de l’univers — il combine une croissance du chiffre d’affaires de 100 %, un bond de l’OP de 777 % et une expansion de marge de 29,9 points. La révision consensuelle à la hausse (Consensus Up Revision) ajoute une couche de catalyseurs prospectifs. Les étrangers et les institutionnels de qualité ont acheté 73,2 milliards de KRW nets sur cinq jours en absorbant les ventes de particuliers. Risque principal : le PER trailing de 116x intègre déjà une partie de la croissance attendue — la durabilité de la revalorisation dépend de la visibilité sur les commandes 2026-2027.

3. MicroContact Sol (098120.KQ) — 4 screeners, rang méta n°3

Spécialiste des sondes de test pour puces semi-conductrices, MicroContact Sol affiche le ROE le plus solide du trio (23,1 %) et une progression de l’OP de 73,5 %. La confirmation PEAD (dérive post-résultats) suggère que le marché n’a pas encore pleinement intégré la publication trimestrielle. Les flux F+QI de +80 milliards de KRW sur cinq jours restent modestes mais orientés à l’achat. À vérifier : le rapport trimestriel corrigé déposé le 22 mai — s’assurer qu’il ne comporte pas d’ajustements défavorables.

Ce contenu est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les données screener reflètent l’état du marché au 26 mai 2026.