KOSPI-3.7%急落、外国人がSKハイニックス・サムスン電子を計2.9兆ウォン売り越す中、機関はブイエム・ギガビス・ウォニクIPSに選別買い。5スクリーナー重複の再評価候補を解説する。
Goldmanは大手ハイパースケーラーのCapEx予想を5.3兆ドルに引き上げ、Alphabetは2026年CapExを1,800-1,900億ドルと示した。韓国では電力機器、Samsung Electro-Mechanics、多層PCB、光接続、eSSDが焦点となる。
ブロードコムのQ2 FY2026決算はAI需要の鈍化ではなく、期待値の調整に近い。韓国ではHBM、FC-BGA、シリコンキャパシタ、高速PCB、パッケージング、テストを分けて見る必要がある。
NAVER後続分析。NVIDIA、NAVER Cloud、6万超GPU、ソブリンAI、フィジカルAI、そしてNAVER再評価の条件を整理する。
KOSPI 8,639が5日+5.5%の一方KOSDAQは-5.0%と乖離拡大。기가비스・브이엠が全5スクリーナーを独占。半導体装置セクターへの外国人・機関の選別買いが鮮明。
マーベルとブロードコムの接続性ストーリーは、さらに下層の光源へ移っている。800G、1.6T、シリコンフォトニクス、CPOではEMLとCW-DFBレーザーがボトルネックになり得る。韓国ではOE Solutionsが最も直接的な候補だが、顧客認証と継続受注の確認が必要だ。
KOSPI大型株とKOSDAQ中小型株の乖離が拡大。ブイエム・SKスクエア・イスペタシスがマルチスクリーナー上位に並ぶ。
Samsung Electronics、SK hynix、MicronのForward PERを比較すると、韓国メモリー大手はMicronに対して再びディスカウント圏に入っている。
韓国株では機関投資家全体の買い越しだけを見ると、金融投資部門の短期売買で錯覚が生じる。投信、私募、年金を分けて見る必要がある。
KOSDAQは4月高値以降、外国人買いにもかかわらず下落した。問題は外国人買いの幅が狭く、ADRが悪化し、実質的な機関投資家資金が戻っていないことだ。