パールアビスは4月27日、₩60,200（+5.61%）で引け — 外国人による大量買いではなく、公式空売り75,930株・外資系証券会社のネット売り・キウム主導の個人投資家売りを、新韓/韓国投資証券主導の機関投資家買いが吸収した形。空売りVWAP ₩60,390に対し終値₩60,200というポジションは、明日₩60,400以上を維持できれば即座にスクイーズ圧力が発生する構図。₩60,000は今やレジスタンスではなく、第一サポートラインとなった。
KOSPI+2.5%のリスクオン全面高。外国人・機関同時買いで半導体・電力機器・造船エンジンが主導。PEAD決算ドリフト・スクリーナーでは한화비전（489790.KS）など超高成長銘柄が多数浮上。
Upstage AI論考の第2回：韓国のソブリンAIプログラム、公共部門のAX需要、AIバウチャー普及、Daum買収、B2Cエージェント、そしてMiniMax・Zhipu IPOのピア企業が、Upstageの上場までの道筋をどう塗り替えうるかを検討する。
Crimson Desertのパッチ1.04.00適用後初の完全な週末（4月25〜27日 KST）：平均CCUは前週末比-13.2%だったが、新規ネガティブレビューは-49.7%減、新規レビューの肯定率は+8.7pp上昇し87.3%に、米国Steamランクは#6.0→#5.1に改善。販売ペースの減衰（-5.7%）はCCU減衰（-13.2%）より大幅に緩やか——これはプラットフォーム再評価テーゼが予測する、ロングテール持続性のシグネチャーそのものだ。
Upstage AIは韓国初の生成AI系ユニコーン企業となった。本質的な投資テーゼは消費者向けチャットボットの話ではなく、Solar・Document Parse・AMD/AWSインフラ・日本展開を軸に構築された主権AIおよびエンタープライズ向け文書インテリジェンス・プラットフォームにある。
SKテレコムの再評価は「配当の正常化」ストーリーではない。通信コアキャッシュフロー＋Anthropic株式＋AIDC/GPUaaS＋Edge AI/AI-RAN/Network APIオプションの複合再編成である。₩100,000の時点では第一段階はほぼ織り込み済み。₩90,000以下、または1Q/2Q配当・業績・AIDC成長確認後の押し目買いが有効。
Pearl Abyss のテーゼは販売本数の話を超えた。本質的な問いはこうだ：Crimson Desert は市場に Pearl Abyss を「単発パッケージヒット」から「グローバル AAA プラットフォーム／独自エンジン企業」へと再分類させることができるか？500万本、1.04.00 パッチ、パッチ後レビュー好評率 95.8%、そして高止まりするショートポジション残高——このオプションは現在の株価に織り込まれていない。ただし、まだ証明されてもいない。
Neosem（253590 KQ）はPCIe Gen6 SSDテスター、CXL 3.1メモリテスター、サーバーDIMM自動化、SOCAMMおよびHBMバーンインへの潜在的な展開を持つ韓国のATE企業。2025年は急激なダウンサイクルだったが、2025年末の受注は2026年の業績回復を示唆している。
OpenEdges Technology（394280 KQ）はCXL機器のトレードではない。メモリコントローラ、DDR PHY、NPU、NoC、UCIeおよびCXL関連メモリIPを擁する韓国屈指の半導体IPプラットフォームであり、近期は赤字が続くものの、長期にわたるロイヤルティ・オプションを内包している。
コンセンサスの「Neosem＝コア / OpenEdge＝長期オプション / Exicon＝後付け」という枠組みを批判的に再読する。CXL純度プリズムと2026年業績モメンタム・プリズムを分離すると、Exicon（092870 KQ）は最も強い近期Jカーブ銘柄として浮上する――2024年売上KRW 31.6Bに対し累積受注KRW 79B、CLT 11,520並列テスターはシングルソース、Samsungの最終認定も2024年末に完了済み。Neosemは1Q26確認待ちの中期サイクル賭けであり、OpenEdgeはロイヤリティ比率0.4%のまま3〜5年IP長期オプションにとどまる。