済州半導体の1Q26決算：売上高1,805億ウォン（前年同期比+273%）、営業利益671億ウォン（+1,713%）、営業利益率37.2%。5月14日にストップ高+28.4%で引け。同社はAIサーバー向けHBMビジネスではない。IoT・ミッドレンジスマートフォン・車載エレクトロニクス向けの低消費電力メモリ（MCP・LPDDR）を手がけるファブレス設計会社だ。なぜ業績が爆発したのか？Samsung・SK hynix・MicronがファブキャパシティをすべてHBMに集中させた結果、「普通のメモリ」（LPDDR4X、レガシーDRAM）の供給が逼迫し、IoT・スマートフォン・自動車向け需要は堅調なまま推移したため、価格が上昇した。唯一の問いは、この業績水準が持続可能かどうかだ。1Qがサイクルのピークなら現在の株価は割高。2Qも維持できるなら、まだ割安余地がある。
KOSPIが1.75%上昇も外国人は2.2兆ウォン売り越し。三星電子が52週高値圏、済州半導体が決算急騰。韓国半導体セクターの選別局面を解説。
KOSPI+1.75%も外国人2.2兆ウォン売り越し。エイピアール・ティーエルビー・テスが複数スクリーナーで同時点灯。クオリティ再評価候補を解説。
2026年5月13日、KOSPIは-1.69%で寄り付き7,400台へ下落したが、最終的に7,844.01（+2.63%）の史上最高値で引けた。同セッションで外国人投資家は₩3.76兆の売り越しを記録し、その分を個人（+₩1.89兆）と国内機関（+₩1.69兆）が吸収した。KOSDAQは-0.20%で終了し、地元DB上の騰落は955銘柄高 vs. 1,455銘柄安とネガティブだった。これは「相場全体の上昇」ではない。大型株への資金集中による圧縮型上昇だ。SK hynix +7.68%、Samsung Electro-Mechanics +7.41%、大徳電子（Daeduck Electronics）+11.64%、現代モービス（Hyundai Mobis）+18.43% — 強い銘柄はさらに強くなり、出遅れ銘柄は横ばいのままだった。最も分析的に興味深い事実は、米国CPIの高止まり、WTI再び$100超え、中東情勢の緊迫化、前日SOXの軟調といったリスクオフ要因を一切無視して上昇した点だ。マクロよりもフローと大型株個別ニュースが相場を動かした。
KOSPI 7,844（5日+4.7%）・韓国Neutral／米国Bull体制下で、ギガビス・テス・済州半導体が品質×機関資金×業績改善の3スクリーナーに同時通過。韓国株の再評価候補を詳説。
パール・アビスの1Q26決算はCrimson Desertの商業的成功と64.6%の営業利益率を証明した。次の問いは、5月21日のIRが資本配分・DLC／プラットフォーム展開・DokeVの視界確保を通じて、より高品質なバリュエーション・フレームへの移行を実現できるかどうかだ。
韓国ロボティクス・バリューチェーンの頂点に立つ2銘柄：Robotis（アクチュエーター専業 — 手指・関節駆動）とRainbow Robotics（ヒューマノイドプラットフォーム — Samsung Electronics 35%出資）。Robotisの2025年売上高₩38.9bn、営業利益黒字転換₩3.4bn、時価総額 約₩5.1tn。Rainbow Roboticsの2025年売上高₩34.1bn、営業損失 -₩2.5bn、時価総額 約₩16.2tn。売上高がより小さく赤字であるにもかかわらず、Rainbowの時価総額はRobotisの3倍に達する。その差が「Samsungオプション」の値段だ。問いは二つに分かれる：Robotisは「アクチュエーター・サプライヤーとしての業績トレンドが続くか」、Rainbowは「Samsungのロボティクス戦略が実際の売上に転換するか」。どちらも割高だが、四半期単位で検証できるのは一方だけだ。
韓国で最も注目されるロボット部品銘柄2社を徹底比較。SPG（減速機——Boston Dynamics、Rainbow Robotics、Samsung、LGすべてが調達）とハラキャスト（軽量ダイカスト構造部品、「グローバルAI自動車メーカー」からヒューマノイド部品を受注）。SPGは韓国ロボティクスのバリューチェーンの要；ハラキャストはその骨格を担う。時価総額はSPG約3.0兆ウォン・PER約110倍、ハラキャスト約6,200億ウォン・PER約62倍。どちらも割高だが、理由もリスクの形も異なる——SPGは「コア部品だから高い」、ハラキャストは「オプション価値が乗っているから高い」。
Pearl Abyssが1Q26決算と同時に、初の定量的通期ガイダンスを発表。売上高₩328.5bn、営業利益₩212.1bn、OPM 64.6%。営業利益はコンセンサス₩143.5bnを+48%上回った。さらに重要なのは、同社が初めて正式ガイダンスを提示したこと：通期営業利益₩487.6〜572.6bn、OPM 55〜59%。2QのCrimson Desert売上高ガイダンスは₩224.2〜276.5bn——1Qの₩266.5bnに対して-16%〜+4%の範囲であり、2Qを「崖」ではなく「踊り場」と位置づけている。本稿では開示数値を精緻に分解し、事前予想と実績を比較検証した上で、OPM 64.6%のコスト構造、ガイダンスの意味合い、今後の株価トリガーを整理する。
北極海航路はスエズ運河の完全な代替ルートではない。気候変動、地政学的リスク、砕氷船の制約によって形作られた季節限定のアジア—ヨーロッパ輸送オプションだ。韓国は2026年の釜山—ロッテルダム試験航行、北極海運立法、HMMの釜山移転を通じ、政策から実行フェーズへと移行しつつある。構造的な恩恵はHMM単体にとどまらず、極域造船、釜山港ロジスティクス、海事金融・保険、グリーン燃料、海事データインフラにまで広がる。