韓国のAI PCB・基板エコシステムを構成する10社のマップ：サムスン電機、イスペタシス、大徳電子、Simmtech、コリアサーキット、TLB、斗山電子BG、コーロンインダストリーズ、パミセル、テソン。最重要の示唆は、最も高い利益率は基板製造の現場ではなく、CCLや低誘電材料という上流に集中しているという点だ。
韓国市場は子供の日で休場。ホルムズリスク・米30年金利5%超・HBM株の強さが交差する中、5月6日再開後の焦点を整理する。
市場はAIハードウェアをGPU→メモリ→基板という順序で捉えがちだが、それは一面的に過ぎる。AIインフラは今やラックスケールのシステムであり、GPU、CPU、DPU、NIC、スイッチASIC、メモリモジュール、電源ボード、低損失CCLが一体となって動く。チップが増えれば基板が増える。本テーゼは、Samsung Electro-Mechanics、大徳電子、斗山電子BG、コーロン・インダストリーズ、パミセルを同一のシステムレベルボトルネックで結びつけるセクター分析である。
韓国株は子供の日で休場、5/6再開待ち。KOSPIはBullレジーム維持で5日+4.9%。SKハイニックス・ボソンパワーテックが4スクリーナー同時通過、パミセルも3スクリーナーで浮上。
삼양식품（003230.KS）：불닭の₩1.82兆輸出規模・バリュエーション・強気／弱気シナリオ・外国人投資家のアクセス方法を網羅したFY2025最新ディープダイブ。
サムスン重工業（010140.KS）詳細分析：2026年のグローバルLNGスーパーサイクルにおいて、韓国のFLNG・LNGタンカー建造企業がなぜ独自の優位性を持つのか。
韓火オーシャン（042660.KS）の詳細分析：LNGキャリアによる収益回復から海軍再評価まで、世界的な防衛費急増がこの韓国造船所をいかに変えつつあるかを読み解く。
2026年5月4日のKOSPIは+4.6%急騰。外国人が2.7兆ウォンを純買い。AI半導体・電力機器に資金が集中した理由を解説。
KOSPI+4.9%急騰、外国人・機関が5兆ウォン超を買い越し。SKハイニックスが4スクリーナー重複でメタスコア首位。AIインフラと半導体に再評価マネーが集中。
第5回は新座標定義の保守的端点（企業が定義し、市場がディスカウントする）だった。第6回は積極的端点（市場が先行して織り込み、企業が追いつく）だった。第7回のViva Republica（Toss）はさらに一歩踏み込み、座標そのものがまだ会計的に確定していない上場前案件だ。本稿は単一の「ベースケース」を宣言することを拒否する。米国上場の5つの制度的障壁——公開F-1未提出、ADR/FPIディスカウント、韓国金融規制エクスポージャー、セカンダリー株式の流動性の複雑さ、標準的な30〜40%のIPOディスカウント——を考慮すると、価格スペクトラムは$5B〜$15Bに及ぶ。Reutersの「$10B+」という見出しはこの上端付近の一点に過ぎず、5つの障壁をすべてクリアしスーパーアプリ・ナラティブへの説得が成立した場合にのみ到達可能だ。4つのシナリオをシリーズのインプライド株主資本コスト・マトリックスに逆算すると、同じ企業がどちらの端点にも着地し得ることが見えてくる。