Meritz Financialが『資本・自社株買い複利』の静的な頂点、Kiwoom Securitiesが『売買高ベータ』の動的な頂点だとすれば、KB Financial Group（105560）はまったく異なる次元の頂点――『外国人アクセス・プロキシ』の頂点だ。外国人保有比率75.72%は『これから入ってくる資本』ではなく、『すでに価格に織り込まれた検証済みフロー・インフラ』を意味する。MSCI Korea 25/50ウェイト2.00%、EWY AUM 209億ドル、CET1 13.63%、2026年予想配当性向60.6%（旧自社株消却分含め83.0%）、PBR 0.88×。グローバルな資産配分者が韓国金融株を見るとき、まず最初にKBを見る――認識転換が完了した市場において、それが何を意味するのか。
韓国金融株の再評価はすでに完了している。「低PBR割安資産」の時代は終わり、市場はいまや韓国金融セクターをROE×配当性向×EPS成長という軸で評価する。メリッツ金融持株（138040）はこの新たな基準を構築し、最も深く体現してきた企業だ――ROE約22%、純利益の50〜60%を自社株買い・消却に充当し、売上が縮小する中でもEPSは+13%成長。トップラインが縮む一方、一株当たり価値は複利で拡大し続ける。今問うべきは、KB Financial（105560）、Hana Financial（086790）、Shinhan Financial（055550）、DB Insurance（005830）、Korea Investment Holdings（071050）が同じ基準をどれほど早く採用するかであり、その時間的ズレの差分こそが韓国金融セクター内に残存するアルファを定義する。
2026年のサムスンファウンドリー顧客リスト — 決算説明会、顧客開示、サプライチェーン報道で確認済み — には、Tesla（HW5/Dojo後継をSF2で製造）、Tenstorrent（Wormhole/BlackholeをSF4Xで製造）、Qualcomm（一部モデムおよびSnapdragonノード）、Google（TPU後継およびPixel SoCをSF4LPP/SF3で製造）、Ambarella（CV3-AD ADAS）、そしてサムスン自社のSystem LSI（Exynos）が含まれる。率直に言えば、サムスンファウンドリーは先端ノードでTSMCに次ぐ信頼できる第2位の地位を維持しており、顧客構成はAIアクセラレーター、車載/ADASのSoC、そしてキャパシティ確保やソブリンサプライの観点からリスクプレミアムを許容できる顧客に大きく偏っている。
2026年5月、KOSPIのAI物理インフラ銘柄は全面撤退より選別ローテーションが有効。韓国輸出データと主要リスクシナリオを徹底解説。
4月30日のKOSPI下落は連休前の利益確定。しかし市場の内部強度は健在。HBM・AI電力・造船の主導株分析。
KOSPIは強気レジーム継続。4/30終値はリスクオフも5/1スクリーナーはBULLスコア100を維持。産一電気・リノ工業・HD現代エネルギーが3スクリーナー以上に同時通過、実績改善×機関・外国人資金流入の再評価候補として浮上。
パミセルは4月の外国人・機関投資家の累積買いスクリーニングで、時価総額対比の買い強度トップを記録した。より重要な発見は、2025年売上の97%がバイオケミカル事業から生まれており、斗山電子BG向けAI CCLサイクルに連動した低Dk電子材料が再評価の核心テーマとなっている点だ。
4月30日KOSPI -1%・KOSDAQ -2%のリスクオフ相場。サムスン電子Q1決算・自社株買い、電力変圧器の急騰、HBM半導体の底堅さを解説。
SamsungのSOCAMM2ローンチ、SK hynixの192GB SOCAMM2量産開始（NVIDIA Vera Rubin向け）、そしてJEDECによるLPDDR6 SOCAMM2／LPDDR6 PIM標準化の進行——これらが一体となって、LPDDRの位置づけをモバイルメモリからAI推論サーバーメモリへと塗り替えつつある。このカテゴリー転換に対して韓国上場株の中で最も直接的なアルファを提供するのがオープンエッジス・テクノロジー（394280）だ。同社はLPDDR6／LPDDR5X メモリコントローラー、PHY、NoC IPを統合提供する——SOCAMM2クラスのメモリを接続しようとするAI推論SoCが必ず通過しなければならないボトルネックである。正直なモートは「代替なし」ではなく、四つの具体的な優位性だ：Samsung Foundry SF5A LPDDR5X シリコン実証済み、SAFE サブライセンスパートナーステータス、コントローラー＋PHY＋NoC 統合バンドル、そして量産グレードのアジア AI ASIC ニッチ。
パール・アビスはCCP Gamesの全保有株を₩177.1bnで売却する——時価総額の約4.7%、1株当たり現金価値にして₩2,757に相当する。売却単体では適正株価への影響は限定的だが、売却益が自社株買い・消却に充当されれば、当社の₩75,000適正株価はメカニカルに₩78,000〜82,500へ切り上がる。2026年商法改正により自己株式を保有し続けるコストが構造的に上昇した今、問題の本質は売却そのものではなく、経営陣がいかに資本を配分するかにある。