KOSPIが1日+8.1%急騰し、韓国・米国ともにBullレジームへ転換。NVIDIAサプライズ×半導体輸出強化×サムスン電子労使合意が重なった。サムヤンNCケム（482630.KQ）とブイエム（089970.KQ）がスクリーナー最多重複で再評価候補トップに浮上。
Google I/O 2026の核心は、Gemini 3.5、Gemini Omni、Spark、Antigravity、AI Search、Universal Cartを通じて、GoogleのプロダクトポートフォリオをエージェンティックOSへと再設計することにあった。AIが検索を殺すという単純な物語とは裏腹に、AlphabetのQ1 2026 Search & other収益は19%成長した。本質的な変化はAI使用量にある。Googleは月次トークン処理量が2024年5月の9.7兆から2026年5月には32京超へ拡大したことを公表した。この潮流における韓国のアルファは、Alphabetを追いかけることではなく、HBM・パッケージング・シリコンキャパシタ・高層PCB・データセンター電力というボトルネックにある。
NVIDIA Q1 FY27は売上高$81.6B、データセンター売上高$75.2B、Non-GAAP EPS $1.87を記録し、あらゆる項目でコンセンサスを上回った。Q2ガイダンスの$91.0B ±2%も市場予想を大きく超えた。この数字だけを見れば、AI CAPEX天井論を支持する根拠は見当たらない。とはいえ、決算発表直後の時間外取引で株価は約-1%下落した。これはミスによるものではなく、期待水準がすでに高すぎたためだ。韓国への示唆は単純に「HBMを買え」ではない。AIサーバーのボトルネックはメモリからパッケージング、電源インテグリティ、PCB/基板、データセンター電力インフラへと移行しつつある。メモリ側の主要受益者はSK HynixとSamsung Electronicsに変わりないが、新鮮なアルファはSamsung Electro-Mechanicsのシリコンキャパシタ、HBM製造装置、AIサーバー基板、データセンター電力インフラから生まれやすい。
サムスン電機は5月20日、グローバル大手顧客との1兆5,570億ウォン（約10億3,540万ドル）のシリコンキャパシタ供給契約を開示した。供給期間は2027年1月1日〜2028年12月31日で、年換算7,785億ウォン（FY25売上高比約6.9%）。注目すべきは「大型受注」という点ではなく、SEMCOが「MLCC・カメラモジュール・基板会社」から「AIパッケージ電源インテグリティ部品会社」へと再分類されつつあるという点だ。市場の反応：5月20日終値+7.50%の1,061,000ウォン、5月21日プレマーケット+4.52%の1,109,000ウォン。ただし株価はすでに4月20日〜5月20日の1ヶ月で+56%上昇しており、ここから追いかけるのは非効率。保有者：ホールド。新規買い：850〜900K台への調整、または2027年EPS コンセンサスが28〜30K台に切り上がるのを待つべき。次のチェックポイント：顧客名、搭載位置（トップ・ランド・埋め込み）、収益認識ペース、利益率、2件目・3件目のデザインウィン。
KOSPIベア局面で外国人が大幅売り越す中、コセス・ビッツロセル・イランテックが4スクリーナー重複でトップ候補に浮上。3層シグナルを詳解。
KOSPI2.8%急落、外国人4.8兆ウォン超の売り越し。シーゲートCEO発言が半導体株を直撃する一方、コアウィーブのGPU担保融資がAI投資継続を示唆。
KOSPI急落・ベア局面でも4スクリーナー重複のイオテクニクスをはじめ、デバイス・ティエルビに資金流入と利益改善の信号が点灯。
アイコンポーネントを「ディスプレイ部品株」として括るとthesisが根本から崩れる。2026年1Q売上97.4億ウォンのうち、COATED PET（バリアコーティングフィルム）が80.6億ウォンで全体の82.8%を占める。会社のアイデンティティはすでに変わった。2025年売上346.5億（YoY -6.6%）にもかかわらず営業利益60.4億（+132.6%）、OPM 17.4%という、売上減少の中での利益急増が明確なミックス改善シグナルだ。1Q26も売上97.4億、OP 16.6億、OPM 17.0%と同じ構造が繰り返されている。時価総額約421億ウォン、TTM PER約6.0倍。数字だけ見れば明らかな割安だ。ただし、90日以内の正式証券会社レポート不在・顧客別製品別売上非公開・為替効果の分離不可・6/29臨時株主総会での自己株式処分計画という4つの未確認変数がある。核心的な問いは「COATED PET 80%比率＋OPM 17%台が2Q26でも繰り返されるか」だ。
ファンダメンタルズ上、Pamicellはすでに電子材料企業だ。しかし市場はまだAI基板主導株としては取引していない。ファンダメンタルズと需給のギャップがアルファの源泉だが、2Q26実績、需給の再分類、アナリストの見方の変化が必要だ。
2026年5月18日の韓国株市場は、KOSPI横ばいの裏で半導体大型株とその他銘柄の二極化が拡大。ストライキリスクを抱えるサムスン電子が急反発した背景と、新興スクリーナー候補を解説。