要約
AIデータセンター投資は、もはやBig Techの設備投資だけではありません。電力、土地、民間インフラ資金、債券、株式調達が絡むインフラ資産クラスになっています。
Reutersによると、GoldmanはMeta、Microsoft、Amazon、AlphabetのFY2025-2030 CapEx予想を4.5兆ドルから5.3兆ドルへ引き上げました。Alphabetも2026年CapExを1,800-1,900億ドルとし、2027年は2026年より大きく増えると説明しました。
韓国株で見るべき順番は次の通りです。
| 優先順位 | レイヤー | 韓国企業 |
|---|---|---|
| 1 | 電力機器・送配電 | HD Hyundai Electric, Hyosung Heavy, LS ELECTRIC |
| 2 | MLCC / FC-BGA / Si-Cap | Samsung Electro-Mechanics |
| 3 | 多層PCB・ネットワーク基板 | Isu Petasys, Daeduck, Korea Circuit |
| 4 | 光接続 / CPO | OE Solutions, Solid, RFHIC |
| 5 | eSSD / ストレージ | Fadu |
重要なのはP x Q x Cです。単価、数量、コストを同時に証明できる企業だけが高いマルチプルを正当化できます。
Sources: Reuters/Goldman, Alphabet, TrendForce.