KOSPI急騰の裏側で外国人が動いた日

2026年5月7日、韓国株式市場（KOSPI）は7,490.05ポイントで引け、前日比+1.43%の上昇を記録した。売買代金はKOSPI単独で49.8兆ウォンと活況を呈した一方、KOSDAQ指数は1,199.18（-0.91%）と、大型株と中小型株の明暗が分かれた「圧縮型リスクオン」の一日となった。

最大の焦点はサムスン電子（Samsung Electronics、005930.KS）の外国人大量売り越しだ。株価は+2.07%上昇し52週高値圏でのブレイクアウトを維持したが、外国人は推定2.8兆ウォンの売り越し。機関投資家が1,687億ウォン買い支えたことで高値圏を維持したものの、需給の割れは明日以降の焦点として残る。

サムスン電機：AI部品株として「再評価」が本格化

本日最も注目すべきニュースは、韓国大手証券会社ミレアスセット（Mirae Asset）によるサムスン電機（Samsung Electro-Mechanics、009150.KS）の目標株価引き上げだ。従来の53万ウォンから130万ウォンへ、実に+145%の大幅上方修正。

根拠は三つある。

1. FC-BGA基板のCAPEX拡大：AIサーバー向けの高密度プリント基板で、設備投資の拡大が収益性向上につながると評価された。
2. AIサーバー・ネットワーク向け基板の需要増：データセンター間の接続需要が急増するなか、サムスン電機の製品ラインナップが直接その恩恵を受ける位置にある。
3. AI MLCC（積層セラミックコンデンサ）の価格上昇：AI推論・学習用ハードウェアへの搭載が増加し、高付加価値品の単価が上昇している。

市場ではサムスン電機をかつての「電装・MLCC回復株」として見ていたが、今回のリポートはこの見方を根本から変えた。AIインフラサプライチェーンの中核部品メーカーとしての再評価が始まったと見るべきだ。当日の株価は+0.55%と小幅上昇にとどまったが、5日リターンは+9.30%。52週高値圏での推移が続いており、機関の買い越し（+472億ウォン）が下値を支えた。

KODEX AI半導体ETF改編：何が変わるのか

韓国証券市場ではETFの組み入れ変更も株価に直結する材料となる。本日明らかになったのは、KODEXのAI半導体ETFがサムスン電子とSKハイニックス（000660.KS）の合計比率を50%に引き上げる構造に改編予定という報道だ。

SKハイニックスは現在、HBM（High Bandwidth Memory）市場で世界シェアトップを走っており、AI学習用GPUに不可欠なメモリ供給者として注目されている。ETF改編による機械的な資金流入は、両銘柄にとってフローサポートになり得る。ただし、この材料はすでに一定程度株価に織り込まれており、短期的な追い上げよりも、調整局面での押し目として捉えるほうが合理的だ。

AIネットワークと光通信：米国の決算が韓国株に波及

米国ではArista Networks（ANET）の第1四半期決算が出た。AIネットワーキング需要に対するガイダンスの上方修正が確認され、データセンター間トラフィックの爆発的増加が続いていることが改めて裏付けられた。

この動きは韓国市場にも波及している。CPO（Co-Packaged Optics、光インターコネクト技術）関連サプライチェーンとして注目されるのが、今回のスクリーナー新規エントリーに登場した大韓光通信（Daihan Optical Fiber、000500.KS）。相対強度指数RS 99.9と圧倒的なモメンタムを示しており、光通信ケーブル・部品の需要増を背景に急騰した。ただし、業績の質の検証が先決だ。

同じ流れで、**シムテック（Simtech、036710.KS）**も当日+13.54%の大陽線。RS95.9、外国人・機関の同時買いという良質な需給を伴ったブレイクアウトだ。PCB（プリント回路基板）サプライヤーとして、AI基板サプライチェーンへの組み込みが評価されている。

スクリーナーが映す「次の主役候補」

本日の韓国株スクリーナーでは191銘柄が通過し、新規エントリーは13銘柄。注目候補をまとめると以下の通りだ。

斗山エナビリティは原子力・火力発電設備の国内最大手で、韓国政府の電力インフラ投資拡大方針を背景に今年に入って強いモメンタムを示している。

弱い軸：ゲーム・バイオの巻き戻し

一方、コスダック市場では中小型株、特にゲームとバイオが売られた。

パールアビス（Pearl Abyss、263750.KQ）は当日-4.02%、5日間では-13.37%と急落。外国人・機関の両方が売り越しており、株価はMA50（50日移動平均線）を下回っている。ゲームイベントへの期待先行で上昇していた部分が、材料出尽くしとともに剥落している構図だ。52,000ウォンの支持線を維持できるかが当面のポイントになる。

パミセル（Pharmicell、005690.KQ）も-4.98%と売られた。細胞治療薬メーカーとしてのバイオ関連期待は継続しているが、外国人の売り越しが3日連続となるかどうかが次の判断材料だ。

明日の注目ポイント

価格防衛ライン：

• サムスン電子：266,000ウォン
• サムスン電機：900,000ウォン
• パールアビス：52,000ウォン
• 大徳電子（Daeduck Electronics、353200.KQ）：120,000ウォン

需給チェック：

• サムスン電子の外国人売りが継続するか、減衰するか
• サムスン電機の機関買い越しが続くか

イベント：

• サムスン電機のAI MLCC・FC-BGA関連リポートの追加リビジョン
• 半導体ETF改編に伴う資金流入の強度確認
• シムテック・ハンミ半導体の大陽線後の後続需給

まとめ：「圧縮型」上昇の意味

本日のKOSPIは+1.43%と強い数字だが、その恩恵は半導体・AI インフラ・電力エネルギーに集中し、コスダック中小型株には波及していない。資金がテーマを絞り込んでいる局面だ。

サムスン電機のAI部品株への再評価、ETFリバランスによるサムスン電子・SKハイニックスへの需要、シムテックや大韓光通信の新規ブレイクアウト——こうした流れは、韓国株への投資テーマが「半導体メモリの回復」から「AIインフラのフルスタックサプライチェーン」へと進化していることを示している。

外国人がサムスン電子を2.8兆ウォン売り越しながらも株価が高値圏を保ったという事実は、国内機関・ETF需要の厚みを意味する。明日この需給の綱引きがどちらに傾くか——そこが、韓国市場の次のモメンタムを決める分岐点になる。