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韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-20: セルトリオン・HMM・ロッテレンタル — 下落相場でも資金が向かう銘柄

Tue, 20 Oct 2026 16:30:00 +0900

1. マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	5,552.7	−7.6%	📉 弱気
KOSDAQ	782.0	−5.1%	📉 弱気
USD/KRW	1,328	−0.9%	→ 横ばい
VIX	18.8	+11.4%	🟢 安定圏
米10年債利回り	5.14%	−0.08pp	→ 横ばい
ブレント原油	$111.2	+5.0%	📈 上昇

レジーム判定: 韓国＝ベア、米国＝ブル。KOSPIは5日で−7.6%、50日線超え銘柄比率は29.1%と明確な弱気圏。米国は指数推移が堅調だが市場幅は25.6%と狭く、集中リスクを内包。スタンス：韓国は縮小、米国は維持。

2. マーケットラップ

同日の詳細クローズブリーフィングが未入手のため、Research OS DBスナップショット（2026-10-20）を使用。

本日のKOSPI・KOSDAQは全面安。調査対象2,593銘柄のうち上昇391、下落1,963。ADRプロキシは19.9まで低下し、平均騰落率は−1.57%。リスクオフの売り圧力が市場全体を覆い、選別買いよりも幅広い換金売りが優勢だった。

外国人フロー：買いはエネルギー・金融セクターへ集中。S-Oil（010950.KS、−7.81%）、GS（078930.KS、−5.12%）、신한지주（Shinhan Financial、055550.KS、−1.61%）などが外国人の純買い上位に並んだ。一方、売りは二次電池・再生エネルギーに集中。한화솔루션（Hanwha Solutions、009830.KS、−10.01%）、에코프로（086520.KQ、−7.74%）、HD현대에너지솔루션（322000.KS、−11.70%）から資金が抜けた。

機関フロー：KB금융（105560.KS、−1.11%）、현대모비스（012330.KS、−4.79%）、삼성바이오로직스（207940.KS、−2.52%）を買い支え。S-Oil、LG전자（066570.KS）、에코프로비엠（247540.KQ）は外国人と機関が揃って売り越し。

フローの構造は明確だ。「二次電池・再生エネから撤退、金融・ヘルスケアへ選別的に待避」。全体が崩れる中でも資金の行き先は存在する。その逆張り先を拾うのが本日のスクリーニング作業だ。

3. 本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナー（2026-10-20）を主軸に、スクリーナー重複とファンダメンタル・資金流入・再評価触媒の3層で候補を検証した。PEADソースは本日データなし。

上位候補テーブル（Top 10）

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	証拠数	主なスクリーナー	注意点
1	068270.KS	セルトリオン	61.2	6	Cycle Rerating, SM Quality, SM Earnings, RS80	空売り5.9%
2	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	51.4	4	Cycle Rerating, Quality Compounder, Kiwoom	−
3	011200.KS	HMM	46.3	6	Consensus Up, SM Quality, RS80 Not-Late	−
4	096530.KQ	シージェン	44.6	5	Cycle Rerating, Quality Compounder	空売り10.8%
5	089860.KS	ロッテレンタル	43.1	5	Cycle Rerating, RS80 Not-Late	−
6	021240.KS	コウェイ	39.6	5	Quality Compounder, RS80 Not-Late	空売り15.2%、外国人持分54%
7	204620.KQ	グローバルタックスフリー	39.1	4	Quality Compounder, Kiwoom	−
8	003350.KS	韓国化粧品製造	39.0	4	Cycle Rerating, Quality Compounder	DARTリスク公示3件
9	033780.KS	KT&G	33.6	4	Quality Compounder, RS80 Not-Late	外国人5日純売り−47.8億ウォン
10	265740.KQ	NFC	33.5	2	Quality Compounder	−

トップ3 詳細

1位セルトリオン（068270.KS）— スコア61.2、証拠6ファミリー

バイオシミラー最大手。本日のポイントは資金構造だ。個人投資家が2,454億ウォンを売り出す一方、外国人＋質的機関が2,002億ウォンを吸収した。「個人が投げ、スマートマネーが拾う」構図が5日間で確認されている。ファンダメンタルも裏付けがある。マージン変化は+14.2ポイント、直近の暫定決算公示（2026年10月12日）で実績改善を確認済み。さらにCTP13（ジンペントラ）韓国臨床フェーズ3申請承認（10月14日）と自己株式取得完了報告（10月20日）という触媒が重なる。空売り比率5.9%は構造的リスクとして低め。次の確認点は暫定決算の詳細数値と、外国人フローの持続性。

2位マイクロコンタクトソル（098120.KQ）— スコア51.4、証拠4ファミリー

半導体テスト用コンタクトソリューションを手がけるコスダック中小型株。ROE 23.1%、営業利益前年比+73.5%という強い収益性に加え、マージンが+3.0ポイント改善中。機関の買い順位271位、外国系窓口も買い越しで、本日の全面安の中でも資金の流れが確認される。「ファンダメンタルが今日の市場表面でも裏付けられる候補」というアングルが成立している。DARTの最近公示は役員持分報告1件（中立）。後続確認は受注状況と半導体投資サイクルの継続性。

3位 HMM（011200.KS）— スコア46.3、証拠6ファミリー

韓国最大の海運会社。コンセンサス上方修正（コンポジットz値+0.46）、5日間外国人＋質的機関純買い+1,005億ウォン、個人売り2,193億ウォンを吸収という資金フローの3点セットが揃う。RS80 Not-Lateスクリーンを通過しており（Focus Candidate、pivot gap +3.9%、box risk −16.5%）、「過熱による乗り遅れ」リスクが低い初期段階の候補と判断できる。10月15日の新規設備投資公示も注目材料。ただし本日ブレント原油が+5.0%上昇しており、燃料コストへの波及を次の確認ポイントとして押さえておきたい。

本セクションは調査・後続リサーチの候補リストです。売買推奨ではありません。データは2026年10月20日時点のスクリーニング結果に基づきます。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-19: セルトリオン・HMM・カオン電線 — 弱気相場でも機関・外国人資金が動く

Mon, 19 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	5,768.0	−4.4%	弱気
KOSDAQ	808.9	−3.4%	弱気
VIX	18.6	+21.8%	安定圏
米10年債利回り	5.10%	−0.14pt	低下
USD/KRW	1,329	−0.4%	ほぼ横ばい
Brent原油	$108.7	+2.5%	上昇

市場局面判定: 韓国 — 弱気（Bear）、米国 — 強気（Bull）

KOSPIは5日間で−4.4%と弱気局面を確定。下落の主因は価格のみから観測されており、特定できていない。韓米間の乖離が続いている。派生・パッシブ面ではETF純設定が−3,169億ウォンと売り越しが目立つ一方、市場プログラム買いが+4,789億ウォンと下支えした。Brent原油の上昇（+2.5%）もエネルギーコストへの警戒を高める。

本日の市場概況

注: 同日の詳細クローズブリーフィングは未取得。同日DBスナップショット（KR MARKET SNAPSHOT、2026-10-19）を使用。

本日のKOSPI市場は、全2,589銘柄のうち1,685銘柄が上昇・650銘柄が下落（ADRプロキシ259.2、平均騰落率+1.28%）と広範な反発となった。5日間の下落基調から一息ついた構図だ。

強い動きが目立ったセクター・テーマ: 二次電池が主役だった。サムスンSDI（006400）が+11.70%と急騰し、外国人・機関がともに大幅買い越し。エコプロ（086520）+11.19%、LFエナジーソリューション（066970）+7.26%と連動した。LG CNS（064400）+7.21%とITサービスも堅調。バイオではサムスンバイオロジクス（207940）が+9.94%と大幅高。POSCOホールディングス（005490）+6.07%と素材も反発した。

需給の動き: 外国人は二次電池・電線・物流に資金を入れた。一方、サムスンバイオロジクス・KB金融（105560）・新韓持株（055550）は外国人が売り越しに回った。機関はサムスンSDI・サムスンバイオロジクス・現代自動車（005380）・POSCOHDを積極的に買い越した。注目すべき点として、サムスンバイオロジクスは外国人が売る一方で機関が大幅買い越しという需給の方向が割れた銘柄だった。半導体後工程関連では、HPSP（403870）−2.77%・ハナマイクロン（067310）−3.43%・パドゥ（440110）−4.20%と軟調な銘柄も散見された。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーは本日91銘柄をカバー。クオリティ・資金フロー・サイクルリレーティング・実績改善の4軸を統合したスコアで上位20銘柄を抽出した。

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠数	ヒット軸	主な注意点
1	068270.KS	セルトリオン	64.1	6	スマートマネー・サイクル・実績・RS80	—
2	098120.KQ	マイクロコンテクトソル	53.3	5	クオリティ・サイクル・市場表面	—
3	011200.KS	HMM	48.6	6	スマートマネー・コンセンサス上方修正・RS80	—
4	096530.KQ	シジェン	45.9	5	クオリティ・サイクル・市場表面	空売り比率13.7%・外国人資金流出
5	000500.KS	カオン電線	43.7	5	クオリティ・サイクル・市場表面	外国人+機関5日間売り越し−196億ウォン
6	000100.KS	ユハン洋行	42.0	5	スマートマネー・サイクル・実績	—
7	089860.KS	ロッテレンタル	39.6	5	サイクル・RS80・市場表面	—
8	204620.KQ	グローバルタックスフリー	39.1	4	クオリティ・市場表面	—
9	018670.KS	SKガス	38.7	5	サイクル・RS80・市場表面	公開買付け関連開示
10	003350.KS	韓国化粧品製造	38.3	4	クオリティ・サイクル・市場表面	DARTリスク公示3件

上位3銘柄詳細解説

1位: セルトリオン（068270.KS）— スコア64.1、独立証拠6ファミリー

韓国最大のバイオシミラー（バイオ後発医薬品）メーカー。今回は実績・資金・サイクル・価格主導の6ファミリーがそろった最高スコアの候補だ。

クオリティ: スマートマネークオリティ通過。機関・外国人が5日間で+1,699.7億ウォンを積み増しており、個人の−2,433.4億ウォン売り越しを吸収している。典型的なスマートマネー構造が確認できる。

資金フロー: 個人売り・機関外国人買いという需給の方向が鮮明。実績改善スクリーナーも通過しており、サイクルリレーティングでマージン変化が+14.2ppと大幅改善している。

再評価触媒: DARTに直近の公式触媒が3件。①ジンペントラの韓国臨床3相試験計画承認（2026-10-14）、②連結業績速報（2026-10-12）、③自己株式取得決定（2026-09-29）。業績発表・新薬開発・株主還元が重なっている点が強い。

次に確認すべき点: 業績速報と市場予想との乖離幅、ジンペントラの市場規模見通し、外国人持ち株比率のトレンド。

2位: マイクロコンテクトソル（098120.KQ）— スコア53.3、独立証拠5ファミリー

半導体テスト用ソケット・コンタクトピン専業メーカー。HBM・先端パッケージング向け需要の恩恵が期待される。

クオリティ: クオリティコンパウンダー通過。ROE 23.1%、営業利益前年比+73.5%と収益性が高水準にある。サイクルリレーティングでマージン変化+3.0ppも確認。

資金フロー: 個人が−89億ウォン売り越す一方、機関・外国人が吸収。外国人持ち株比率18.6%と一定の外国人基盤がある。本日の機関ランキング283位にも市場表面で捕捉された。

次に確認すべき点: HBM・先端パッケージ向け受注比率の変化、主要顧客の設備投資計画。

3位: HMM（011200.KS）— スコア48.6、独立証拠6ファミリー

国内大手海運会社。コンテナ船を主力とする。近年の運賃下落から底入れの兆候が数字に出始めている候補だ。

クオリティ: スマートマネークオリティ通過。機関・外国人が5日間で+1,056.8億ウォン流入し、個人の−1,677.8億ウォン売り越しを吸収。

資金フロー: RS80 Not-Lateスクリーナーを「Focus Candidate」で通過。ピボットギャップ+1.5%、ボックスリスク−16.9%と、過熱なき初期主導株の条件を満たす。

再評価触媒: コンセンサス上方修正（composite z +0.39）が確認された。DART開示では新規設備投資決定（2026-10-15）が入っており、成長投資への積極姿勢も示した。

次に確認すべき点: SCFI・CCFI等のコンテナ運賃動向、設備投資の詳細と資金調達方法、株主総会の議題。

4位以降の補足: シジェン（096530.KQ）はROE 4.8%・営業利益+309.7%と実績は目立つが、空売り比率13.7%・外国人資金流出が同時に観測されており需給が割れている。カオン電線（000500.KS）は本日DART速報実績を公開しており、内容次第で評価が変わる可能性がある点は注目に値する。ただし外国人・機関の5日間売り越しが継続している点は慎重に見たい。

本稿は公開市場データに基づく分析情報であり、特定銘柄の売買推奨ではありません。スクリーナー通過は投資判断の材料のひとつに過ぎず、実際の判断はご自身の責任で行ってください。データは2026-10-19時点。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-16: セルトリオン・シージェン・HMM — 弱気相場の急反発で浮上した再評価候補

Fri, 16 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	5,668.1	−11.2%	📉 弱気
KOSDAQ	794.8	−6.4%	📉 弱気
VIX	16.1	+5.9%	🟢 安定
米10年債利回り	5.09%	−0.15pp	📉 低下
USD/KRW	1,331	−0.8%	→ 横ばい
ブレント原油	$106.2	−0.4%	→ 安定

レジーム判定: 韓国 Bear ／米国 Bull。KOSPIは5日間で−11.22%と急落が続き、50日線を上回る銘柄比率は31.4%にとどまる。米国市場は強い指数トレンドを維持しており、ルール上のスタンスは「韓国縮小・米国維持」。

マーケット・ラップ（2026年10月16日）

本日は弱気相場の中での広範な急反発となった。対象2,593銘柄のうち2,011銘柄が上昇、374銘柄が下落し、平均騰落率は+2.46%。ADRプロキシは537.7で、全体の約78%が値上がりするブレッドスの広い上昇だった。ただし5日累積ではKOSPIが−11.22%と大幅下落中であり、本日の戻りは弱気相場における一時的な反発と見るのが妥当だ。

外国人・機関の資金動向

外国人の買い越し上位には、現代自動車（005380.KS、+5.58%）、三星物産（028260.KS、+7.10%）、NAVER（035420.KS、+3.69%）、エーピーアール（278470.KS、+9.23%）、LG CNS（064400.KS、+5.16%）が並んだ。自動車・コングロマリット・コンシューマー系に外国人の資金が流入した格好だ。

機関投資家は三星バイオロジクス（207940.KS、+4.09%）、サムヤン食品（003230.KS、+6.78%）、HYBE（352820.KS、+7.09%）、現代モービス（012330.KS、+4.44%）、現代グロービス（086280.KS、+5.53%）を買い越した。ヘルスケア・エンタメ・自動車部品で機関マネーが動いた。

弱さの方向は明確。L&F（066970.KS、−10.51%）と三星SDI（006400.KS、−1.85%）は外国人・機関の両者に売られており、二次電池セクターへの売り圧力が続いている。S-Oil（010950.KS）とLS Eco Energy（229640.KS）もともに売り越された。注目すべき乖離として、三星バイオロジクスは外国人が売り越す一方で機関が買い越す「入れ替え」の動きが見られた。

本日の市場の性格は「弱気相場内の広範なリバウンド」。新規のリスクオンというよりも、下げすぎたセクターへの選択的な拾い直しと読める。

本日のクオリティ再評価候補

データソース: 2026-10-16 KRメタスクリーナー（品質・スマートマネー品質・サイクル・実績・コンセンサスの各ソースはすべて当日鮮度）。スクリーナー交差サマリーのPEADは2026-10-09付のため参考扱いとし、メタスクリーナー順位を優先する。

上位候補テーブル

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	根拠数	主な検出スクリーナー	注意
1	068270.KS	セルトリオン	64.6	6	サイクルリレーティング、スマートマネー品質、スマートマネー実績、RS80	—
2	096530.KS	シージェン	52.0	5	クオリティコンパウンダー、サイクルリレーティング、スマートマネー品質・実績	空売り比率7.7%
3	204620.KS	グローバルタックスフリー	49.7	5	クオリティコンパウンダー、RS80、市場サーフェス	—
4	098120.KS	マイクロコンタクトソル	49.2	5	クオリティコンパウンダー、サイクルリレーティング、市場サーフェス	—
5	011200.KS	HMM	46.8	6	スマートマネー品質、コンセンサス上方修正、RS80	—
6	003350.KS	韓国化粧品製造	39.8	4	クオリティコンパウンダー、サイクルリレーティング	DARTリスク公示3件
7	033780.KS	KT&G	38.7	3	クオリティコンパウンダー、RS80	—
8	089860.KS	ロッテレンタル	37.3	5	サイクルリレーティング、RS80、市場サーフェス	—

上位3銘柄の詳細

1位: セルトリオン（068270.KS）— スコア64.6、6証拠ファミリー

韓国最大のバイオシミラー（後続生物学的製剤）メーカー。今日の最高スコアには三つの層が重なっている。①収益軸: サイクルリレーティングでマージン変化+14.2ppを確認し、スマートマネー実績スクリーナーも通過。②資金流入軸: 直近5日間で外国人+質的機関の合計買い越しが+1,442億ウォン。個人投資家が−2,260億ウォンを供給し、その逆側を機関・外国人が吸収している構図だ。③公式触媒: DART公示でCTP13 SC（ジムペントラ）の韓国臨床3相試験計画承認（2026-10-14）、連結決算速報（2026-10-12）、自社株買い決定（2026-09-29）の3件が並ぶ。次に確認すべき点は臨床3相の規模・エンドポイント設計と決算速報の詳細数値だ。

2位: シージェン（096530.KS）— スコア52.0、5証拠ファミリー

PCR・分子診断キット大手。クオリティコンパウンダー通過（ROE 4.8%、営業利益YoY +309.7%）で利益改善幅が突出している。サイクルリレーティングでマージン変化+11.3ppを確認。直近5日間の外国人+質的機関買い越しは+94.8億ウォンで、個人の売りを吸収中だ。注意点として、空売り比率7.7%・外国人持株比率24.1%・プログラム比率+11.1%という流動性リスクは事前に把握しておきたい。DART公示は2026-09-28の中間配当落ちのみで、新規触媒の有無は引き続き確認が必要だ。

3位: グローバルタックスフリー（204620.KS）— スコア49.7、5証拠ファミリー

外国人旅行者向け税還付（タックスリファンド）サービス会社。クオリティコンパウンダー通過（ROE 27.8%、営業利益YoY +34.3%）。RS80ノット・レイトスクリーナーでFocus Candidateに分類され、ピボットギャップ+9.3%・ボックスリスク−17.3%と初期段階の特性を示す。直近5日間は外国人+質的機関が個人の売りを吸収している。2026-10-16付のDART公示（役員持株変動報告）が本日付けで確認された。市場サーフェスでは外国系窓口の買いが見られる一方、外国人の単方向フローと混在しており、規模の確認が先決だ。

本稿のスクリーニング結果は調査・研究目的の候補リストです。投資推奨ではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-15: マイクロコンタクトソール・シージェン・HMM — 急落相場でも資金が向かう銘柄

Thu, 15 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	5,554.2	−16.2%	📉 弱気
KOSDAQ	760.8	−14.7%	📉 弱気
USD/KRW	1,345	+0.1%	→ 横ばい
VIX	17.6	+18.7%	🟢 安定圏
米10年金利	5.19%	−0.04	→ 横ばい
Brent	$104.6	−1.9%	→ 安定

レジーム判定: 韓国＝ベア、米国＝ブル。KOSPIは5日で16%超の急落を記録しているが、下落の主因は現時点では特定されていない（価格下落のみ観測）。米国は強い指数トレンドが続く一方、市場の幅は50日移動平均線上の銘柄比率が25%台にとどまり、集中リスクを内包する。

マーケット・ラップ（2026-10-15）

本日は同日付のクローズ・ブリーフィングが未着。代わりに同日付のDBスナップショット（SOURCE: KR MARKET SNAPSHOT）を使用する。

10月15日の韓国株式市場は全面安となった。2,591銘柄のうち上昇は200銘柄にとどまり、下落は2,199銘柄。ADRプロキシは9.1と極端なリスクオフを示した。全銘柄の平均騰落率は−3.95%。選別的な売りではなく、市場全体が一方向に沈んだ「リスクオフ・セッション」だった。

セクター・テーマ別動向

外国人の売越し上位を見ると、KB金融（105560.KS、−1.57%）、現代モービス（012330.KS、−5.86%）、現代自動車（005380.KS、−5.74%）など金融・自動車・化学（LG化学 051910.KS、−5.79%）に売りが集まった。エコプロ（086520.KS、−8.18%）や韓化ソリューション（009830.KS、−9.60%）など2次電池・再エネ関連も外国人が手放した。

逆に機関が買い向かったのはディフェンシブ・セクターだ。三星バイオロジクス（207940.KS、+5.50%）は当日唯一の大型株プラスで、機関の買越しトップに入った。KB金融・新韓持株（055550.KS、−0.84%）・ハナ金融（086790.KS、+0.66%）など銀行株は機関が支え、相対的な底堅さを見せた。三養食品（003230.KS、+0.70%）も機関買いで小幅高となった。

外国人の買越し上位は、ファーマリサーチ（214450.KS、−4.61%）やGS（078930.KS、−6.07%）など。ただし買いが入った銘柄も軒並みマイナス圏で引けており、外国人が積極的にリスクを取ったというよりも、下落局面での拾い行動に近い。

小型株では파두（440110.KQ、−13.75%）、TLB（356860.KQ、−15.86%）、Vこm（089970.KQ、−16.76%）など半導体・電力部品の中小型株が機関・外国人のダブル売越しで急落した。

本日のクオリティ・リレーティング候補

本日のスクリーナー交差集計では、2スクリーナー以上の重複銘柄はゼロだった。メタスクリーナーのファミリースコアとエビデンス独立性（5〜6ファミリー）を優先して上位候補を選定する。

候補テーブル（上位6銘柄）

メタ順位	ティッカー	銘柄名	ファミリー数	スコア	スクリーナー	主要指標	注意
1	098120.KQ	マイクロコンタクトソール	5	53.6	Quality + Cycle + Kiwoom Surface	ROE 23.1%、営業利益YoY +73.5%、OPM +3.0pp	−
2	204620.KQ	グローバルタックスフリー	5	51.8	Quality + RS80 + Kiwoom Surface	ROE 27.8%、営業利益YoY +34.3%	−
3	096530.KQ	シージェン	5	51.6	Quality + Cycle + Smart Money Quality + Smart Money Earnings + Kiwoom	ROE 4.8%、営業利益YoY +309.7%、OPM +11.3pp	空売り5.9%、プログラム+10.3%
4	011200.KS	HMM	6	47.0	Smart Money Quality + Consensus Up + RS80 + Kiwoom	コンセンサス上方修正、5日外国人+機関 +1,052.7億ウォン	−
5	033780.KS	KT&G	4	40.0	Quality + RS80 + Kiwoom	ROE 11.7%、営業利益YoY +13.0%	−
6	018670.KS	SK가스	5	37.8	Cycle + RS80 + Kiwoom	OPM +1.7pp、IR開催・自社株買い信託	空売り15.4%

上位3銘柄の詳細

① マイクロコンタクトソール（098120.KQ） — メタ1位

半導体テスト用コンタクトソケットの専業メーカー。ROE 23.1%・営業利益率17.69%・YoY +73.5%という財務実績がクオリティ・コンパウンダー基準を通過した。同時にサイクル・リレーティング（OPMが前期比+3.0pp）も捉えており、2スクリーナー相当の独立証拠が重なる。

注目点は需給だ。個人が−125億ウォンを供給する一方、外国人と機関の質的需給がそれを吸収している。Kiwoomサーフェス指標でも外国人+・機関(金投)+・プログラム+9.2%と整合的。急落相場の中で機関・外国人が個人の売りを受けている構図は、リレーティング候補として注目に値する。次の確認事項：直近四半期の受注動向と半導体後工程テスト需要の持続性。

② シージェン（096530.KQ） — メタ3位（rawスコア最高83.6）

PCR診断機器・試薬メーカー。ファミリースコアは51.6だが、rawスコアは83.6と全候補最高。Smart Money Quality（5日外国人+機関 +64.8億ウォン）、Smart Money Earnings（実績改善確認）、Cycle Rerating（OPM +11.3pp）、Quality Compounderの4スクリーナーが独立して重なる。営業利益YoY +309.7%は診断需要の急回復を示す。

ただし空売り残5.9%・プログラム売買+10.3%・거래원（ブローカー）−14%という分散リスクが並存する。質的機関需給はプラスだが外国人はマイナス。급락相場での売り圧力源になりうるため、慎重なモニタリングが必要だ。10月28日付の配当落ち公示（DART 20260928）も需給インパクトを確認すべき点だ。

③ HMM（011200.KS） — メタ4位（エビデンス独立6ファミリー、全候補最多）

国内最大の海運会社。今日公開されたDARTには新規設備投資（20261015800543）・株主名簿基準日（20261015800551）・株主総会召集決議（20261015800608）と3件の公示が同時に出た。コンセンサス上方修正（composite z +0.35）、RS80 not-late（pivot gap +3.5%、20日需給スコア+21.83%）、Smart Money Quality（5日外国人+機関 +1,052.7億ウォン）が揃うのは急落相場としては異例に強い需給シグナルだ。エビデンス独立ファミリー数6は全候補で最多。次の確認事項：設備投資の内容と海運市況（BDI・コンテナスポット運賃）の現状。

本稿は公開市場情報に基づくリサーチ候補の紹介であり、投資勧誘を目的とするものではありません。スクリーナー通過は買いシグナルではなく、後続調査の優先順位付けです。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-13: KT&G・シージェン・マイクロコンタクトソル — ベア相場でも資金が向かう銘柄

Tue, 13 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,035.4	−13.1%	📉 弱気
KOSDAQ	837.0	−9.0%	📉 弱気
VIX	15.6	+3.3%	🟢 安定
米10年債	5.24%	−0.03	→ 横ばい
USD/KRW	1,340	+0.1%	→ 横ばい
Brent原油	$104.7	+0.4%	→ 安定

レジーム判定: 韓国 Bear / 米国 Bull。両市場の乖離が続く。デリバティブ・パッシブ側ではプログラム売りが−2兆597億ウォン、ETF純解約が−1兆526億ウォンと、パッシブ資金の流出圧力が明確。韓国配分縮小・米国維持が引き続き有効なスタンス。

マーケットラップ（2026年10月13日）

注: 当日の詳細クローズ・ブリーフィングは未入手のため、同日DBスナップショットを使用。

本日のKOSPIは全面安となった。上昇613銘柄に対し下落1,737銘柄。ADRプロキシは35.3、全銘柄平均騰落率は−1.04%と、選別相場ではなく広範な売りに押された。

外国人フロー: 外国人は下落局面でも特定の中小型株を選別的に買い向かった。ブイエム（089970、−1.61%）、シリコントゥ（257720、−6.73%）、ファルマリサーチ（214450、−8.08%）が外国人純買い上位に並んだ。一方、LGエネルギーソリューション（373220）、KB金融（105560）、SK（034730）では売りが入った。

機関フロー: 機関はLGエネルギーソリューション（373220、+3.02%）、現代車（005380.KS）、KB金融（105560.KS）、DBソン損害保険（005830.KS）を買い越し。外国人と逆方向の動きが目立った。LGエネルギーソリューションは外国人が売り・機関が買いという構図で、大型株に防御的な資金が入った格好だ。

セクター傾向: エネルギーではSKイノベーション（096770.KS、+2.62%）が逆行高。金融ではメリッツ金融持株（138040.KS、+2.16%）、DB損保が上昇した。逆に化粧品・ヘルスケア（韓国コルマ 161890.KS −7.72%、ファルマリサーチ 214450.KQ −8.08%）、半導体関連（ティシーケー 064760.KQ −5.51%）は大幅安。全体として、大型バリュー・金融への資金シフトと、テーマ株の利確売りが同時進行した一日だった。

本日のクオリティ再評価候補

本日のKRメタスクリーナーは100銘柄のユニバースから上位20銘柄を選出。クオリティ・コンパウンダー、スマートマネー・クオリティ、サイクル・リレーティング、コンセンサス上昇の各スクリーナーを統合している。PEADスクリーナーは本日データなし（空）。

上位候補一覧

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	独立証拠数	ヒット・スクリーナー	注意点
1	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	56.6	5	Quality, SmartMoney Quality, Cycle, SmartMoney Earnings, Kiwoom	—
2	252990.KQ	セムシーエヌエス	52.2	4	Quality, Cycle, Kiwoom, investor_flow	—
3	096530.KQ	シージェン	51.0	5	Quality, Cycle, Kiwoom, official_event, investor_flow	空売り7.3%、プログラム+18.4%
4	028670.KS	パンオーシャン	49.8	6	SmartMoney Quality, SmartMoney Earnings, RS80, Kiwoom, official_event, price_leadership	空売り7.1%
5	033780.KS	KT&G	49.1	5	Quality, RS80, Kiwoom, official_event, investor_flow	空売り7.5%、外国人持分51.2%
6	204620.KQ	グローバルタックスフリー	49.0	5	Quality, RS80, Kiwoom, official_event, investor_flow	—
7	443060.KS	HD現代マリンソリューション	44.4	4	Quality, Cycle, Kiwoom, official_event	空売り12.3%
8	025560.KQ	ミレサノプ	43.1	3	Quality, Kiwoom, official_event	—
9	353200.KS	テデク電子	40.6	5	Cycle, SmartMoney Quality, SmartMoney Earnings, Kiwoom, official_event	—
10	219130.KQ	タイガーエレック	38.0	3	Quality, Kiwoom, investor_flow	—

トップ3 詳細

1位: マイクロコンタクトソル（098120.KQ）— スコア56.6、証拠5系統

半導体テスト用コンタクトプローブの製造会社。ROE 23.1%、営業利益YoY +73.5%とファンダメンタルズはスクリーナー全体のトップクラス。直近5日間で外国人＋機関優良筋が+78.3億ウォンの純買いを入れ、個人は−92.1億ウォンの売り越しと方向が明確に分かれる。営業利益率の変化も+3.0ppと改善が続いている。クオリティ・コンパウンダー、スマートマネー、サイクル、実績改善、公式イベントの5系統がすべて揃う本日最多シグナル銘柄。次に確認すべきは半導体装置サイクルのピーク感と、DART役員持株報告の背景だ。

3位: シージェン（096530.KQ）— スコア51.0、証拠5系統

分子診断キット大手。ROEは4.8%と低水準だが、営業利益YoYは+309.7%、マージン変化+11.3ppと業績回復の勢いが際立つ。外国人・金融機関系は純買い、個人は−154.1億ウォンの売り越しで需給の構造は良好。9月28日の中間配当落ちという公式イベントも記録済み。ただし空売り比率7.3%、プログラム比率+18.4%、外国系窓口の売りという複合リスクが並存する。需給の両面を精査したうえで判断したい候補だ。

5位: KT&G（033780.KS）— スコア49.1、証拠5系統

韓国最大のたばこ・健康機能食品企業。ROE 11.7%、営業利益YoY +13.0%と、派手さはないが安定した収益構造を持つ。2026年9月に自己株式取得・消却決定という明確な株主還元カタリストがDART公示された。RS80スクリーナーをFocus Candidateで通過し、価格モメンタムの初期確認も取れている。外国人持分51.2%は需給変化への感応度が高いが、機関系（金融投資）は純買いを継続。空売り比率7.5%は引き続き注意が必要。

本記事は公開市場分析であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。スクリーナー通過銘柄は調査・監視候補として示すものです。投資判断はご自身の責任において行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-12: サムスン電機・パン・オーシャンほか — 全面安で際立つ優良再評価候補

Mon, 12 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,384.2	−8.8%	📉 弱気
KOSDAQ	849.2	−4.9%	📉 弱気
VIX	15.5	+3.3%	🟢 安定
米10年金利	5.24%	−0.07pp	→ 横ばい
USD/KRW	1,333	−0.8%	→ 横ばい
ブレント原油	106.2ドル	+5.9%	📈 上昇

韓国レジーム: Bear（成長懸念・指数急落ドライバー）
米国レジーム: Bull（明確な単一圧力なし）
KR・US乖離スタンス: KR縮小、US維持
先物ベーシス +3.33、市場プログラム売り −1兆662億ウォン、OI +11,163増加

マーケットラップ

当日クローズブリーフィングは未取得。2026年10月12日付のResearch OS同日DBスナップショットを使用。

全面安のセッションだった。2,596銘柄のうち上昇353・下落2,024・横ばい219。ADRプロキシ17.4、平均騰落率−2.47%。KOSPI5日変化−8.8%という売り圧力の強さがそのまま個別銘柄に波及した。

LGグループが売りの震源地となった。LGイノテック（011070.KS）は外国人・機関の双方で最大規模の売り越しとなり−16.17%。LG電子（066570.KS）−7.88%、LG化学（051910.KS）−9.08%が連れ安し、グループ全体に売りが広がった。建設セクターも崩れ、現代建設（000720.KS）−7.05%、GS建設（006360.KS）−6.23%。二次電池の三千堂製薬（000250.KS）−12.73%、ロボット関連のレインボーロボティクス（277810.KS）−8.86%など中小型テーマ株にも強い売り圧力がかかった。

数少ない逆行高はHMM（011200.KS）+4.81%。外国人・機関の双方で純買い上位に入り、海運セクターへの選別物色が確認できた。三養食品（003230.KS）+2.13%も外国人が買い越し。ディフェンシブ側では、サムスン火災（000810.KS）+1.63%、新韓持株（055550.KS）+1.01%など金融の一角がわずかにプラスを維持した。

機関フローの特徴は金融セクターへの集中だ。KB金融（105560.KS）、現代自動車（005380.KS）、LGエナジーソリューション（373220.KS）を買い越す一方で、LGイノテック・LG電子・LG化学を大量売り越し。グループ内乗り換えではなく、指数下落局面でのディフェンシブ・バリューへのシフトとみるのが自然だろう。

外国人は選別的で逆張り色が強い。ブイエム（089970.KS）−7.45%とケイシーテク（281820.KS）−8.55%の下落銘柄を買い越した一方、LGイノテックを最大規模で売り越した。全体として「広範な売り＋ごく一部の選別」という典型的なリスクオフ地合いだった。

本日の優良再評価候補

KRメタスクリーナー2026-10-12版を優先使用。スクリーナー交差サマリーでは当日2重複以上の重複なし（PEADソースは2026-10-09付、3日前）。メタスクリーナーの順位を採用し、その根拠を以下で補足する。

候補テーブル（上位10銘柄）

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠軸数	ヒット	主要指標
1	009150.KS	サムスン電機	58.5	5	Quality + Cycle + Surface + DART触媒	ROE 7.4%, OP YoY +24.3%, マージン+0.9pp
2	028670.KS	パン・オーシャン	55.3	6	Smart Money Quality + Earnings + RS80	F+QI 5日+318億W, ピボットギャップ+2.1%
3	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	54.3	5	Quality + Smart Money + Earnings + Cycle	ROE 23.1%, OP YoY +73.5%, マージン+3.0pp
4	252990.KQ	サムシーエンエス	53.4	4	Quality + Smart Money + Earnings + Cycle	ROE 9.7%, OP YoY +182.7%, マージン+9.1pp
5	096530.KQ	シージェン	52.7	5	Quality + Cycle + Surface	ROE 4.8%, OP YoY +309.7%, マージン+11.3pp ⚠️
6	033780.KS	KT&G	46.6	4	Quality + RS80 + Surface	ROE 11.7%, DART自社株消却決定
7	443060.KS	HD現代マリンソリューション	45.0	4	Quality + Cycle + Surface	ROE 33.7%, OP YoY +28.9% ⚠️
8	080220.KQ	チェジュ半導体	44.5	5	Quality + Cycle + Surface	ROE 17.4%, OP YoY +274.4% ⚠️
9	025560.KQ	ミレ産業	42.8	3	Quality + Surface + DART触媒	ROE 8.8%, 販売契約公示2件
10	021240.KS	コウェイ	38.7	4	Quality + RS80 + Surface	ROE 17.1%, 外国人保有54.2%

⚠️ = Kiwoom空売り・分配リスクフラグあり

上位3銘柄の詳細

1位：サムスン電機（009150.KS）— スクリーナー信号と公式触媒の交点

MLCCと半導体パッケージ基板を主力とするサムスングループの電子部品メーカー。本日のメタスクリーナーではクオリティ・コンパウンダーとサイクル・リレーティングが成立し、さらに当日付DARTでIR開催告知・決算実績予告の2件が確認された。個人の−139億ウォン売りを外国人・機関（質的機関）が吸収している点も評価に値する。ROE 7.4%は見栄えが良くないが、OP YoY +24.3%とマージン改善+0.9ppはサイクルボトムからの回復を示す。PEADスクリーナー（10月9日付）でもTier C入り（OP YoY +24.3%）——実績改善後のドリフト継続を確認すべき局面だ。次の確認ポイントはIRの内容とQ3実績の数字。

2位：パン・オーシャン（028670.KS）— スマートマネーが拾い続ける海運株

コリア・ドライバルク海運大手で、穀物・石炭・鉄鉱石の輸送を主力とする。本日の全面安の中、外国人・機関（F+QI）の5日累計純買いは+318億ウォン。個人の−290億ウォン売りを逆方向に吸収した構図がスマートマネー・クオリティとスマートマネー・アーニングスの双方を通過させた根拠だ。RS80「フォーカス候補」指定（ピボットギャップ+2.1%、ボックスリスク−15.5%）は早期ステージを示唆する。ブレント+5.9%（5日）はコスト面でネガティブだが、コモディティ需要回復の代理シグナルとして市場が読んでいる可能性がある。DARTでは9月末の単一販売・供給契約締結（触媒2件）を確認済み。次の確認は直近の運賃トレンドとQ3ガイダンス。

3位：マイクロコンタクトソル（098120.KQ）— 全軸が揃うKOSDAQ小型精密部品株

半導体・ディスプレイ検査用コンタクトプローブを製造するKOSDAQ銘柄。ROE 23.1%、OP YoY +73.5%、マージン改善+3.0ppとクオリティ指標が突出している。スマートマネー・クオリティ（5日F+QI +36.8億W）、スマートマネー・アーニングス、サイクル・リレーティングの3軸が同時成立し、PEADのTier Aにも掲載（10月9日付）。リスク性DARTはゼロで、純粋なファンダメンタル＋フロー候補として扱える。本日も個人の−39.8億ウォン売りを外国人・機関が吸収。ただし時価総額は小型であり、流動性プレミアムには注意が必要。52週高値まで3.3%以内に接近中であることも次のカタリスト確認が急がれる理由だ。

本稿は公開市場情報に基づく調査・情報提供を目的としており、特定銘柄の売買推奨ではありません。スクリーナー通過は後続リサーチの候補選定であり、投資判断には独自の検証が必要です。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-09: サムスン電子・マイクロコンタクトソル・済州半導体 — 利益レバレッジが再評価へ転換するケース

Fri, 09 Oct 2026 16:30:00 +0900

セクション1：マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,625.9	−5.0%	📉 弱気
KOSDAQ	892.3	−0.2%	→ 横ばい
USD/KRW	1,341	−0.1%	→ 安定
VIX	15.2	−1.8%	🟢 安定
Brent	$102.8	+2.5%	📈 上昇
US 10年金利	5.23%	−0.05pt	→ 横ばい

レジーム判定：KR＝Bear／US＝Bull

KOSPIは5日間で約345pt下落し、成長リスク（growth_risk）が主要ドライバー。一方でKOSDAQは比較的底堅く、大型株との乖離が4.7ptに拡大した。米国はBullレジームを維持し、VIXは15台と落ち着いている。韓国先物ベーシスは+3.73と逆ザヤ水準にあり、プログラム売り−1兆1,243億ウォン、ETF純設定−1兆5,338億ウォンと機関のパッシブ売りが重しになっている。

セクション2：本日の市場概況

注：本日分のKR終値ブリーフィングおよび市場スナップショットのソースが未受信です。以下はマクロレジームデータから読み取れる範囲の概況にとどめます。

KOSPI週間下落率5.0%は、外国人・質的機関の大規模な売り越しが背景にある。サムスン電子（005930.KS）だけで外国人＋質的機関の純売越額が−1兆2,970億ウォンに達し、個人投資家が+9,545億ウォンで対抗する構図だ。SK hynix（000660.KS）も同5日間で外国人＋質的機関の売り越しが−3兆7,556億ウォンと突出して大きい。

大型半導体に対する外国人の利益確定売りがKOSPI全体を押し下げる一方、KOSDAQは中小型株の底堅さを支えに相対的に安定した。VIXの低位安定と米国Bullレジームが続いているため、今回の下落を本格的なリスクオフと判断するのは時期尚早とみられる。詳細な出来高・セクター動向については次回クロースブリーフィングで補足予定。

セクション3：本日のクオリティ再評価候補

今日のメタスクリーナーはuniverse 137銘柄から上位20候補を選出した。PEADスクリーナー単独では2スクリーナー重複候補がゼロだったが、メタスクリーナーは「クオリティ・コンパウンダー」「サイクル再評価」「スマートマネー・クオリティ」「PEAD」「コンセンサス改定」を統合スコアリングしており、以下の候補は複数の証拠ファミリーで独立した支持を受けている。

上位10候補一覧

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	証拠ファミリー数	主要シグナル	注意点
1	005930.KS	サムスン電子	69.4	7	Quality／Cycle／PEAD／RS80	外国人売り越し大
2	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	58.3	6	Quality／Cycle／PEAD	−
3	080220.KQ	済州半導体	52.6	5	Quality／Cycle／SmartMoney Quality／SmartMoney Earnings	空売り5.9%
4	003350.KS	韓国化粧品製造	52.1	5	Quality／Cycle／PEAD	DART確認エラー
5	005935.KS	サムスン電子優先株	50.1	5	Quality／Cycle／PEAD	外国人売り越し
6	000660.KS	SK hynix	49.1	5	Quality／Cycle／市場サーフェス	外国人売り越し大
7	096530.KQ	シージェン	48.8	5	Quality／Cycle／市場サーフェス	空売り8.3%
8	252990.KQ	SAMCNSサムシーエヌエス	45.9	3	Quality／Cycle／市場サーフェス	−
9	025560.KQ	未来産業	43.6	3	Quality／市場サーフェス／DART触媒	−
10	000990.KS	DBハイテック	38.0	5	Cycle／SmartMoney Quality／SmartMoney Earnings	外国人売り越し

トップ3の詳細

1位：サムスン電子（005930.KS） — スコア69.4、証拠7ファミリー

何をする会社か： 世界最大の半導体・スマートフォンメーカー。DRAM・NAND・ロジックの垂直統合が強みで、HBM市場でSK hynixと競合する。

なぜ複数スクリーナーに引っかかるのか：

クオリティ：ROE 10.7%、営業利益YoY +33.2%
サイクル再評価：営業利益率変化+2.2pt。半導体サイクルの底から利益が戻り始め、価格再評価が進む局面
PEAD：10月8日に連結財務諸表ベースの暫定業績（公正開示）を公表。IRイベントも同日開催済み
RS80 Not-Late：相対力指数が80パーセンタイル圏内で、過熱除去後のエントリー候補

次に確認すべき点： 外国人＋質的機関の5日累計売越額が−1兆2,970億ウォンと非常に大きい。個人が吸収しているが、この需給構造がいつ解消されるかが短期の焦点。IRで示された暫定業績の中身（HBM出荷量・ASP動向）を確認したい。

2位：マイクロコンタクトソル（098120.KQ） — スコア58.3、証拠6ファミリー

何をする会社か： 半導体テスト用コンタクトソケット・プローブカードの専業メーカー。後工程テスト装置向け消耗品として安定的な反復需要がある。

なぜ複数スクリーナーに引っかかるのか：

クオリティ：ROE 23.1%（高収益）、営業利益YoY +73.5%（STRONG BEAT水準）
サイクル再評価：営業利益率変化+3.0pt
PEAD：PEADスクリーナーでもTier A（STRONG BEAT）に入り、52週高値まで3.3%の余地がある
需給：個人−38.3億ウォンの供給を外国人＋質的機関が吸収。需給方向が望ましい

次に確認すべき点： 規模が小さいため、テスト装置の主要顧客（サムスン電子・SK hynix向け受注比率）とHBMテスト工程への対応状況を確認する必要がある。

3位：済州半導体（080220.KQ） — スコア52.6、証拠5ファミリー

何をする会社か： LPDDR・NAND系のニッチメモリーモジュール設計・販売。IoT・産業機器向けを中心に展開する小型半導体企業。

なぜ複数スクリーナーに引っかかるのか：

クオリティ：ROE 17.4%、営業利益YoY +274.4%（急回復）
サイクル再評価：営業利益率変化+6.0pt（最も大きい改善幅の一つ）
スマートマネー・クオリティ：5日間で外国人＋質的機関+366.7億ウォンの純買い越し、個人が−418.4億ウォンを供給。需給の方向性が明確
スマートマネー・エコノミクス（実績改善）：実績改善軸でも確認済み

次に確認すべき点： 空売り比率5.9%、外国人持ち株比率0.4%と流動性は限られる。金融投資（証券）の需給がマイナスであり、機関の分散リスクに注意。DART公示で大量保有報告（約式）が10月7日に出ており、株主構造の変化を確認したい。

スクリーニング・フレームワーク補足

レイヤー	スクリーナー	チェックすること
クオリティ基盤	KR Quality Compounder	ROE・営業利益率・YoY成長の持続性
資金流入確認	KR Smart Money Quality	外国人＋質的機関の5日累計需給
再評価シグナル	KR Cycle Rerating	営業利益率の変化幅（pp）
触媒・タイミング	KR PEAD / Smart Money Earnings	決算サプライズ後のドリフト余地

免責事項： 本稿はスクリーニング結果をもとにした市場分析であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-08: サムスン電子・チェジュ半導体・サムスン電機 — 大型株売りの中で選別的資金流入

Thu, 08 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	6,625.9	−5.0%	📉 弱含み
KOSDAQ	892.3	−0.2%	→ 横ばい
VIX	16.0	+4.4%	🟢 安定圏
米10年債	5.28%	+0.04bp	→ 横ばい
USD/KRW	1,345	−1.2%	🟢 ウォン強含み
Brent原油	$105.4	+5.1%	📈 上昇

レジーム判定（2026-10-08 20:20 KST）

韓国市場：Neutral（raw Bearから維持中、確認待ち1/2）
米国市場：Bull
韓米格差→ 米国選択的拡大スタンス

KOSPIは5日間で345ポイント超の下落を記録したが、KOSDAQはほぼ横ばいを維持。大型株と小型株の格差は4.7ポイントに達した。韓国市場のBear転換シグナルは確認2回中1回に留まり、まだNeutralレジームを維持している。

市場概況（2026-10-08）

注：本日の詳細クローズ・ブリーフィングは未着。Research OS DB内の当日スナップショットを使用。

今日のKOSPI株式市場は選別的な下落相場だった。全2,596銘柄のうち上昇813、下落1,505、横ばい278。平均変化率は−0.26%で、広範な売り圧力はあったものの崩壊的な相場ではなかった。

資金の方向性

外国人と機関の動きに明確な分断が見られた。外国人はDB하이텍（000990.KS、+3.27%）、티씨케이（064760.KQ、+4.56%）、LGエナジーソリューション（373220.KS、+2.56%）に買いを入れた一方で、大型IT・自動車株を中心に売り越した。LG전자（066570.KS、−3.61%）、現代自動車（005380.KS、−3.42%）、삼성바이오로직스（207940.KS、−4.54%）、삼성물산（028260.KS、−5.51%）への外国人売りが目立った。

機関勢はバッテリー・エネルギーセクターに選択的に資金を集めた。サムスンSDI（006400.KS、+1.25%）、LGエナジーソリューション（373220.KS）、SKイノベーション（096770.KS、+0.81%）、한온시스템（018880.KS、+4.15%）が機関買い越し上位に並んだ。原油価格の上昇（Brent +5.1%）がエネルギーセクターへの選択的な資金流入を後押しした構図だ。

フロー・シグナルのまとめ

プログラム売買は−11,243億ウォンと売り越し（差益−2,416億、非差益−8,827億）だったが、ETF純設定は+3,074億ウォンのプラスで、パッシブ経由の底堅い需要が確認できた。先物ベーシスは+3.73と小幅プラスを維持。全体として「大型株を売って、一部セクターとETFへ逃げ込む」選別相場が続いている。

本日のクオリティ再評価候補

メタ・スクリーナー（127銘柄対象）から本日の上位候補を整理する。スクリーナー交差点では2銘柄以上の重複が確認されなかった（PEAD単独ソース制約による）が、メタ・スクリーナーのファミリー・スコアは複数軸の証拠を統合しており、重複度の高い候補を識別できる。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠軸数	主要スクリーナー	注意点
1	005930.KS	サムスン電子	63.0	8	Quality / Cycle / PEAD / RS80 / Consensus	外国人+機関売り−1.3兆ウォン
2	098120.KQ	マイクロコンタクソル	58.6	6	Quality / Cycle / PEAD / Kiwoom	−
3	080220.KQ	チェジュ半導体	52.5	5	Quality / Smart Money / Cycle / Earnings	信用売り6.1%、外国人比率低
4	005935.KS	サムスン電子優先株	50.5	5	Quality / Cycle / PEAD	同上
5	009150.KS	サムスン電機	49.7	5	Quality / PEAD / DART촉매	外国人売り超過
6	000660.KS	SKハイニックス	48.8	5	Quality / Cycle / Kiwoom	外国人売り−3.8兆ウォン
7	096530.KQ	シジェン	48.8	5	Quality / Cycle / Kiwoom	信用売り8.6%
8	003350.KS	韓国化粧品製造	45.3	6	Quality / Cycle / PEAD	DARTリスク公示4件

上位3銘柄の詳細

① サムスン電子（005930.KS） — スコア63.0、証拠軸8

今日最大の注目点はサムスン電子の暫定業績公示（DART 20261008）とIR開催案内だ。ROE 10.7%、営業利益YoY +33.2%、営業利益率変化+2.2ppとQualiyt Compounderの基準を通過。Cycle Reratingの重複確認済みで、実績ドリフト（PEAD）軸も点灯している。ただし、外国人+機関質的投資家の5日間純売り越しは−12,970億ウォンに達し、その大半を個人が吸収している。スコア1位の理由は証拠軸の多さであり、需給面の改善が確認できるまでは「候補」として注視する段階だ。次に確認すべきは10月8日付の暫定実績の内容（HBM出荷単価、DRAM在庫水準）。

② チェジュ半導体（080220.KQ） — スコア52.5、証拠軸5

本日の候補群の中でSmart Money Qualityが点灯している唯一の非大型株候補。直近5日間で外国人+機関質的投資家が+367億ウォンを純買い越し、個人が−418億ウォンを供給した構図は「賢明な資金が個人から株式を引き取っている」パターンだ。ROE 17.4%、営業利益YoY +274.4%、営業利益率変化+6.0ppと業績軸も明確に通過。Smart Money Earnings（実績改善軸）も重複確認。課題は外国人持株比率0.4%と公売残6.1%。出来高ランク92位と流動性は薄い。次の確認点：DRAM/NANDサイクルとの関係性、直近在庫確認。

③ サムスン電機（009150.KS） — スコア49.7、証拠軸5

DART公示で直近21日以内に供給契約締結（触媒）が2件確認されており、スクリーナー・シグナルと公式触媒が一致するケース。ROE 7.4%、営業利益YoY +24.3%でQuality基準を通過。PEADの重複確認あり。外国人は売り越しだが機関質的投資家は買い越し（個人−2,981億ウォンの供給を外国人+機関が吸収）。MLCC関連の供給契約内容がAI需要と連動するかどうかが再評価の鍵を握る。

免責事項：本記事は公開市場情報に基づく教育・情報提供目的の分析です。個別銘柄への投資推奨ではありません。スクリーナー通過は調査候補の選定基準であり、売買判断の根拠とはなりません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-07: サムスン電子・씨젠・パンオーシャン — 優良株に機関マネーが流入

Wed, 07 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,803.9	−0.5%	→ 横ばい
KOSDAQ	898.4	+5.0%	📈 強気
VIX	15.7	−4.0%	🟢 安定
米10年債利回り	5.27%	−0.02pp	→ 横ばい
USD/KRW	1,339	−1.4%	🟢 ウォン高
Brent原油	$101.9	−0.3%	→ 安定

レジーム判定: 韓国 Neutral / 米国 Bull。KOSDAQが5日間でKOSPIを5.5%pt上回り、中小型株に選別的な強さが出ている。プログラム売りは−1兆8,777億ウォンと重く、韓国はレジームニュートラルが続く。スタンスは「US選択的拡大」。

マーケットラップ

2026年10月7日の韓国株式市場は、表面上の数字以上に内部の乖離が目立つ一日だった。

値上がり883銘柄に対し値下がりは1,438銘柄。平均騰落率は+0.38%と辛うじてプラスだが、ADRプロキシは61.4に留まり、上昇の広がりに欠ける。KOSPIが5日間で−0.5%に沈む一方でKOSDAQが+5.0%を記録している点に、今の市場の性格が凝縮されている――大型株は手放され、中小型の選別銘柄に資金が向かっている。

外国人の売りは大型株に集中した。LG電子（066570.KS）が−10.54%と急落、LGイノテック（011070.KS）も−8.23%下落。現代車（005380.KS）・POSCO HD（005490.KS）・LS（006260.KS）も外国人・機関が同時に売り越した。LG電子は機関も売り越し、個別業績懸念が重なった可能性がある。

一方で資金が向かった先は明確だ。エイピアール（278470.KQ）+4.99%は外国人・機関が揃って買い越し。ケイシーテック（281820.KQ）+14.53%も機関が積極買い。コスマックス（192820.KS）+3.52%、韓国コルマ（161890.KS）+4.82%など国内化粧品OEM勢への資金流入が目立つ。제이앤티씨（204270.KQ）+12.42%は外国人が買い越した。

全体としての構造はこうだ――大型輸出・素材・自動車が売られ、消費財・ニッチ半導体・中小型成長株に資金が流れ込む「セクターローテーション型の選別相場」。プログラム売りが1兆8,000億ウォン超と圧迫する中でも、個別銘柄の上昇エネルギーは健在だった。

クオリティ再評価候補（本日のメタスクリーナー上位）

本日のKRメタスクリーナーは134銘柄を対象に採点。スクリーナー間の重複はなかったが、メタスクリーナーが複数エビデンスファミリーを統合してランキングを生成している。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	ファミリースコア	エビデンス数	ヒットシグナル	主要指標
1	005930.KS	サムスン電子	67.9	7	Cycle Rerating / PEAD / Quality / RS80	ROE 10.7%・OP YoY +33.2%・Δmarg +2.2pp
2	005935.KS	サムスン電子優	63.0	6	Cycle Rerating / PEAD / Quality / RS80	ROE 10.8%・OP YoY +33.2%・Δmarg +2.2pp
3	096530.KQ	씨젠	55.7	5	Quality / Smart Money Quality / Cycle	ROE 4.8%・OP YoY +309.7%・Δmarg +11.3pp
4	028670.KS	パンオーシャン	54.9	6	Smart Money Quality / Earnings / RS80	5日F+QI +162.2億ウォン・RS80 Focus
5	080220.KQ	제주반도체	51.4	5	Quality / Cycle Rerating / Kiwoom	ROE 17.4%・OP YoY +274.4%・Δmarg +6.0pp
6	252990.KQ	샘씨엔에스	49.0	3	Quality / Cycle Rerating / Kiwoom	ROE 9.7%・OP YoY +182.7%・Δmarg +9.1pp
7	098120.KQ	마이크로컨텍솔	47.7	3	Quality / Cycle Rerating / Kiwoom	ROE 23.1%・OP YoY +73.5%・Δmarg +3.0pp
8	000660.KS	SKハイニックス	46.9	5	Quality / Cycle Rerating / Kiwoom	ROE 35.6%・OP YoY +101.2%・Δmarg +13.1pp
9	402340.KS	SKスクエア	44.5	4	Quality / Consensus Up / Kiwoom	ROE 31.9%・OP YoY +124.8%・コンセンサス z+4.07
10	003350.KS	韓国化粧品製造	39.4	5	Quality / Smart Money / Cycle	ROE 30.6%・OP YoY +24.2%・Δmarg +2.0pp ⚠️DARTリスク開示4件

注目上位3銘柄

1. サムスン電子（005930.KS） — 営業レバレッジが再評価につながるケース

韓国最大の半導体・家電コングロマリット。OP YoY +33.2%、マージン改善+2.2ppを背景にQuality Compounder・Cycle Rerating・PEADの3軸が揃った。RS80スクリーナーも通過し、「Watch - fund」ステージ。注意点は大きい：5日間で外国人＋機関が1兆8,295億ウォンを売り越し、個人が2,959億ウォンで吸収している構図。ファンダメンタルズの改善は明確だが、機関・外国人の需給が修復されるまで上昇は重い可能性がある。次に確認すべきは需給の反転シグナルと次四半期業績ガイダンス。

2. 씨젠（096530.KQ） — 好業績銘柄に機関・外国人と需給が同時につくケース

分子診断キットメーカー。OP YoY +309.7%と突出した利益成長に加え、マージン改善幅+11.3ppはスクリーナー全体でもトップ水準。Smart Money Qualityスクリーナーで5日間F+QI流入+215.2億ウォンを記録し、個人が−217.0億ウォンの売りを出したところを外国人・機関が吸収した。DARTには9月28日付で中間配当落ちの開示があり、株主還元姿勢も確認できる。ROE 4.8%はまだ低水準で、利益の持続性が次の焦点。

3. パンオーシャン（028670.KS） — 実績改善に外国人・機関の需給確認が加わるケース

バルカー・タンカー中心の海運会社。RS80スクリーナーで「Focus Candidate」に浮上（pivot gap +2.3%、20日需給/売買 +6.01%）。5日間F+QI +162.2億ウォン、個人−152.5億ウォン吸収と需給方向は明確。DARTに10月1日付・9月28日付の単一販売・供給契約公示（触媒2件）が確認されており、具体的な契約フローが株価再評価の根拠になり得る。次に確認すべきは海運市況と契約単価の持続性。

本稿は公開市場分析であり、特定銘柄の売買推奨ではありません。スクリーナーへの該当は調査候補の選定であり、投資判断には個別の詳細調査が必要です。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-06：LSエレクトリック・SKハイニックス・三星電機 — 業績と資金流入が重なる銘柄

Tue, 06 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,941.4	+1.0%	→ 横ばい
KOSDAQ	919.9	+8.2%	📈 強気
VIX	15.3	−6.1%	🟢 安定
米10年債利回り	5.31%	+0.06pp	→ 横ばい
USD/KRW	1,339	−0.9%	→ 横ばい
ブレント原油	$98.5	−3.8%	📉 下落

レジーム判定：韓国 Neutral ／米国 Bull
KOSDAQがKOSPIを7.2ppアウトパフォーム。小型株主導の強さが鮮明。
先物ベーシス +7.17、プログラム売り −1.27兆ウォン。パッシブ需給は中立。
原油安とウォン高が輸入物価のバッファとして機能しているが、米10年債5.3%台は引き続き圧力。

市場ラップ（2026年10月6日）

注：同日のKRクローズ・ブリーフィングは未入手。以下はResearch OS DBのマーケット・スナップショット（2026-10-06）を使用。

本日のKOSPI市場は2,596銘柄中1,305銘柄が上昇、1,038銘柄が下落。ADRプロキシ125.7、平均騰落率+1.00%と、一方的な強さではないものの地合いはプラス優勢だった。

強かったセクター・テーマ

二次電池・エネルギー関連に外国人と機関の買いが集中した。三星SDI（006400.KS）は+8.70%でオーバーナイトの外国人・機関双方の純買い上位に登場。LGエネルギーソリューション（373220.KS、+5.12%）、エコプロBM（247540.KQ、+11.41%）、エルアンドエフ（066970.KQ、+8.96%）と、バッテリーサプライチェーン全体に資金が流れ込んだ。

半導体実装・光学系では、LGイノテック（011070.KS）が+12.20%で外国人・機関両軍の純買い上位に名を連ねた。HPSP（403870.KQ、+5.04%）も外国人が買い越し。

弱かったセクター・テーマ

外国人の売り越し上位には三星バイオロジクス（207940.KS、−3.25%）、NAVER（035420.KS、−0.57%）、NCソフト（036570.KQ、−7.05%）、信韓持株（055550.KS）などバイオ・IT・金融が並んだ。機関も三星物産（028260.KS）やHD現代（267250.KS）を売り越した。

資金フローの要点

今日の特徴は「二次電池と半導体部品への外国人・機関同時流入」だ。三星SDIとLGイノテックはどちらも外国人・機関の双方が純買いという構成で、単発ではなく組織的な資金移動の可能性がある。一方、大型バリュー（銀行・建設）と一部のバイオは外国人の売り材料となっており、セクター・ローテーションの色彩が強い。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー（113銘柄ユニバース）が本日算出した上位20候補のうち、スコア上位8銘柄を整理する。PEADソースは空データのため、今日の候補はQuality Compounder・Smart Money Quality・Cycle Reratingの3軸を主軸に判定している。

候補テーブル

メタ順位	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠数	ヒット・スクリーナー	主要指標
1	010120.KS	LSエレクトリック	60.0	6	SM Quality, SM Earnings, RS80, Market Surface	外国人+機関 5日+433億W、個人が売り
2	000660.KS	SKハイニックス	57.2	6	Quality Compounder, Cycle Rerating, RS80	ROE 35.6%、OP YoY +101.2%、⚠外人5日−3.9兆W
3	005930.KS	三星電子	56.7	6	Quality Compounder, Cycle Rerating, RS80	ROE 10.7%、OP YoY +33.2%、⚠外人5日−2.2兆W
4	327260.KQ	RFマテリアルズ	55.7	5	Quality Compounder, SM Quality, SM Earnings	ROE 15.1%、9月DART契約公告
5	009150.KS	三星電機	52.4	5	Cycle Rerating, SM Quality, SM Earnings	外人+機関 5日+591億W、10月6日契約公告
6	080220.KQ	済州半導体	51.9	5	Quality Compounder, Cycle Rerating, Market Surface	ROE 17.4%、OP YoY +274%、マージン+6pp
7	096530.KQ	シージェン	51.2	5	Quality Compounder, Cycle Rerating, Market Surface	OP YoY +310%、マージン+11.3pp、空売り7.4%⚠
8	402340.KS	SKスクエア	46.4	4	Quality Compounder, Consensus Up	ROE 31.9%、コンセンサス上方修正z+1.51

上位3銘柄の詳細

① LSエレクトリック（010120.KS） — 本日の最上位候補

LSグループ傘下の電力・自動化機器メーカー。変圧器・配電盤・スマートグリッド製品が主力で、電力インフラ投資サイクルの恩恵を受けやすいポジションにある。本日のスコア60.0は全候補中トップで、6つの独立証拠ファミリー（業績、クオリティ、資金、市場活動、公式イベント、価格リーダーシップ）すべてに一致した珍しいケース。直近5日で外国人＋質的機関が433億ウォンを純買いし、個人が533億ウォン相当を売り越した構造は「賢い資金が個人から吸収している」パターンに合致する。10月1日付のDART単一供給契約公告（触媒判定）も確認済み。次に確認すべきは契約規模の開示と受注積み上がりペースだ。

② SKハイニックス（000660.KS） — クオリティは高いが短期需給に注意

HBMメモリの最大受益企業。ROE 35.6%、営業利益YoY +101.2%、マージン変化+13.1ppとファンダメンタルズは申し分ない。RS80「初期候補（Watch-fund）」判定で過熱排除済み。ただし直近5日の外国人＋質的機関の純売りは−3.9兆ウォンと大きく、個人がその反対側に立つ。需給のヘッドウインドが解消されるまでは「モニタリング継続」のポジションで、積極的な再評価シグナルとしては次の需給確認が必要だ。

③ 三星電機（009150.KS） — 同日DART触媒が加点

スマートフォン向けMLCC・カメラモジュールが主力。Cycle Rerating（マージン+0.9pp）とSmart Money Quality（外人+機関5日+591億W）の両方に引っかかり、本日のDART公告でも「単一販売・供給契約締結」が2件（10月6日、9月29日）確認されている。触媒と資金流入が重なるケースはブログ候補としての説得力が高い。PEADスクリーナーのTier Cにも登場しており（OP YoY +24.3%、マージン+0.9pp）、複数の独立ソースから同じ銘柄が浮上している点は注目に値する。

本稿は公開市場の分析情報であり、売買の推奨ではありません。スクリーナーへの登場は調査候補の提示であり、投資判断は各自の責任で行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-05：済州半導体・三星電機・パンオーシャン — 6シグナル同時点灯

Mon, 05 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,003.7	+1.6%	→ 横ばい
KOSDAQ	893.3	+5.5%	↑ 強め
VIX	16.2	+1.3%	安定圏
米10年金利	5.28%	+0.04	→ 横ばい
USD/KRW	1,343	−1.2%	ウォン高
Brent原油	$102.8	−0.8%	→ 安定

韓国レジーム：Neutral / 米国レジーム：Bull
KOSDAQがKOSPIを3.9%ポイント上回る乖離継続 → 小型株主導の選別相場
ETF純設定 +1,178億ウォン、先物ベーシス +4.15 → パッシブ資金流入は健全
スタンス：「米国選択的拡大」。韓国は銘柄選別環境が良好（50MA通過率57.8%）

マーケット・ラップ

本日分のKRクローズブリーフィングデータは未受信のため、この項はマクロ・デリバティブデータをもとに簡潔にまとめる。

5日間のリターン格差が示すように、KOSPI（+1.6%）に対してKOSDAQ（+5.5%）が大きく上回っており、大型株よりも中小型成長株への選別的な資金移動が続いている。デリバティブ市場ではプログラム売買が−960億ウォンと売りに傾く一方、裁定取引が+1,142億ウォンのプラスを記録。ETF純設定+1,178億ウォンはパッシブ経由の買い意欲が残っていることを示す。

米国がBull、韓国がNeutralという二重レジームの中で、韓国市場は単純な「強気」でも「弱気」でもない局面にある。ウォン高（USD/KRW −1.2%）と原油安（−0.8%）は輸入コスト面ではプラスに働くが、輸出企業の為替メリットは一部剥落する構図だ。VIX 16台はリスクオフ懸念が薄く、低ボラティリティの中での銘柄選別相場が続いている。

本日のクオリティ再評価候補

今日のスクリーナー単純重複（2スクリーナー以上）では新たな重複候補は確認されなかった。ただし、KRメタスクリーナーは品質・資金流入・サイクル・実績・コンセンサス・公式催事の6つのエビデンス軸で複数のシグナルを同時に点灯させた銘柄を選別している。以下が本日の上位候補だ。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	エビデンス数	主要シグナル	注意点
1	080220.KQ	済州半導体	65.4	6	Quality + Smart Money + Cycle + PEAD	−
2	005930.KS	三星電子	60.9	6	Quality + Cycle + RS80	外国人・機関5日間−3.6兆ウォン売越し
3	028670.KS	パンオーシャン	60.4	6	Smart Money + RS80 + Earnings	−
4	009150.KS	三星電機	57.3	6	Smart Money + PEAD + Earnings	−
5	347700.KQ	スピア	55.1	6	Smart Money + Consensus Up + Earnings	−
6	327260.KQ	RFマテリアルズ	53.1	5	Quality + Smart Money + Earnings	−
7	000660.KS	SKハイニックス	48.2	5	Quality + Cycle + Market Surface	外国人5日間−4.4兆ウォン売越し

注目トップ3の解説

1. 済州半導体（080220.KQ）— スコア65.4、6エビデンス軸

済州半導体は韓国のDRAM・NAND向けアナログ半導体設計会社（ファブレス）。本日のメタスクリーナーでは、クオリティコンパウンダー（ROE 17.4%、営業利益YoY +274%）、スマートマネークオリティ（5日間外国人＋質的機関 +795億ウォン吸収）、サイクル再評価（マージン変化 +6.0pp）、PEAD（DART STRONG BEAT Tier A：OP YoY +274%、Rev YoY +86%、Δマージン +6.0pp）が同時に点灯した。個人が5日間−809億ウォンを供給する中で外国人・質的機関が逆方向に吸収しているのが資金フローの核心だ。確認すべき次の論点は、半導体在庫サイクルの持続性と、DARTに開示された短期借入金増加（20260923）が設備投資に向かうものかどうかだ。

2. パンオーシャン（028670.KS）— スコア60.4、6エビデンス軸

パンオーシャンはHMM傘下の大手ばら積み船会社。5日間で外国人＋質的機関が+203億ウォンを吸収し、個人が−187億ウォンを供給という構図が明確だ。RS80スクリーナーでは「Focus Candidate」に分類されており、ピボットギャップ+1.5%、ボックスリスク−12.2%、20日間資金/出来高 +9.26%とトレンド初期段階を示す。直近DART開示には単一販売・供給契約体結が2件（촉매2）含まれており、契約フローの確認が優先事項となる。ドライバルク市況との連動性と為替ヘッジ状況のチェックが次のステップだ。

3. 三星電機（009150.KS）— スコア57.3、6エビデンス軸

三星電機はMLCC（積層セラミックコンデンサ）・カメラモジュール・半導体パッケージを手がける電装部品大手。5日間で外国人＋質的機関が+2,658億ウォンを吸収し、個人が−2,451億ウォンを供給する大規模な資金移動が起きている。PEADスクリーナーのTier C（OP YoY +24%、Δマージン +0.93pp）にも登場しており、直近DARTにはMLCC関連と見られる単一供給契約（촉매2）と設備投資取得決定が含まれる。AI端末向けMLCC需要の持続性と、マージン改善が実績ドリフトとして継続するかどうかが確認ポイントだ。

本記事はKRメタスクリーナー（2026-10-05）およびPEADスクリーナー（2026-10-05）に基づくリサーチ候補の紹介であり、特定銘柄の売買推奨ではありません。数値はスクリーナー算出時点のものです。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-02: 三星電機・済州半導体 — 質と資金が重なる最上位候補

Fri, 02 Oct 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,003.7	+1.6%	→ 横ばい
KOSDAQ	893.3	+5.5%	📈 強気
VIX	16.0	−0.6%	🟢 安定
米10年金利	5.24%	+0.05pt	→ 横ばい
USD/KRW	1,348	−0.5%	→ 横ばい
ブレント原油	$99.9	−5.1%	📉 下落

レジーム: 韓国 Neutral · 米国 Bull。スタンス: 米国選択拡大。韓国スクリーナーのブレッドス50MA 57.8%と銘柄選別環境は良好だが、200MA 26.2%と中期強度には見劣りがある。KR・US間の乖離が続いており、資金配分の重心は米国側にある。

マーケットラップ

データソース: KR MARKET SNAPSHOT 2026-10-02（同日クローズブリーフィングなし）

2,599銘柄中1,307上昇・1,003下落・289変わらず。ADRプロキシ130.3、平均変化率+1.44%と、幅広い上昇となった1日だった。

エネルギーセクターに外国人資金が集中

目立ったのはエネルギー関連の急騰だ。ブレント原油が5日間で-5.1%と下落し、製油コスト低減期待が浮上した。外国人はSKイノベーション (096770.KS, +10.32%) とS-Oil (010950.KS, +11.69%) を集中買いした。太陽光・二次電池関連でもハンファソリューション (009830.KS, +5.40%) とHD現代エナジーソリューション (322000.KS, +6.25%) に外国人が入った。ロッテエナジーマテリアルズ (020150.KS, +18.28%) は機関が大幅に買い越し、銅箔・電池材料セクターで際立つ動きとなった。

半導体装置・部品に選別売りが出る

外国人はHPSP (403870.KQ, −5.07%)、ピエスケイ (319660.KQ, −5.56%)、ユジンテック (084370.KQ, −4.90%) を売り越した。三星バイオロジクス (207940.KS, −5.25%) も外国人に売られた。大型では三星電子 (005930.KS) に外国人+質的機関で-3兆5,610億ウォンの売り越しが続いており、個人が吸収する構図が変わっていない。機関も現代建設 (000720.KS, −2.39%) やLGイノテック (011070.KS, −1.71%) を売り越しに回った。

KOSDAQとKOSPIの乖離が継続

KOSDAQの5日騰落+5.5%に対し、KOSPIは+1.6%にとどまり3.9%ポイントの乖離。中小型・テーマ株への資金移動を示している。先物ベーシス+4.15、ETF純設定+1,670億ウォンとパッシブ資金流入も観測された。全体の地合いはエネルギー主導の「テーマ選別型上昇」と言える。

今日のクオリティ再評価候補

ソース: KR Meta Screener 2026-10-02 / 候補ユニバース 132銘柄

メタスクリーナーは「クオリティ・資金フロー・サイクル再評価・実績触媒・コンセンサス改定・公式DART催促剤」を横断して候補をスコアリングする。エビデンスファミリーが多いほど、複数の独立した視点から再評価が支持されている。

スクリーナー上位10銘柄

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	エビデンス数	主なシグナル	注意点
1	009150.KS	三星電機	69.5	6	Quality+SmartMoney+Cycle+PEAD	—
2	080220.KQ	済州半導体	66.0	6	Quality+SmartMoney+Cycle+PEAD	—
3	005930.KS	三星電子	63.4	6	Quality+Cycle+RS80	外国人+機関 −3.6兆ウォン売り越し
4	028670.KS	パンオーシャン	60.0	6	SmartMoney+Earnings+RS80	—
5	000500.KS	ガオンケーブル	59.3	6	Quality+Cycle+ConsensusUp	—
6	443060.KS	HD現代マリンソリューション	57.4	5	Quality+Cycle+PEAD	—
7	096530.KQ	シージェン	52.2	5	Quality+Cycle	空売り7.3%・板+59%
8	425420.KQ	ティーエフアイ	50.1	5	SmartMoney+Cycle+ConsensusUp	—
9	000660.KS	SKハイニックス	48.4	5	Quality+Cycle	外国人+機関 −4.4兆ウォン売り越し
10	119850.KQ	ジーエヌシーエナジー	47.2	5	Quality+Cycle	外国人+機関 −100億ウォン

上位3銘柄の詳細

1位: 三星電機 (009150.KS) — スコア 69.5

積層セラミックコンデンサ（MLCC）と半導体パッケージング基板を主力とする部品メーカー。Quality Compounder・Smart Money Quality・Cycle Rerating・PEADの4軸が同時に点灯し、6つの独立エビデンスファミリーを網羅した。ROE 7.4%、営業利益YoY+24.3%、マージン変化+0.9ppと数字は改善傾向にある。外国人+質的機関が過去5日で+2,658億ウォン買い越し、個人が-2,451億ウォン供給する構図は「賢い資金が拾っている」パターンと読める。DART公示では9月29日付で単一販売・供給契約締結が開示済み。次の確認ポイントはMLCC需要の四半期データとガイダンス更新だ。

2位: 済州半導体 (080220.KQ) — スコア 66.0

モバイル向けNANDフラッシュコントローラーとメモリソリューションを手がける中型半導体メーカー。OP YoY+274.4%、マージン変化+6.0pp、ROE 17.4%と業績回復が鮮明だ。PEAD Tier Aにも同時ランクイン（RS99%）しており、決算後ドリフトが継続する可能性を示している。外国人+質的機関が過去5日+795億ウォン買い越し、個人が-809億ウォン供給。52週高値までの距離は31%とドリフト余地も残っている。KOSDAQの中小型強気地合いとも整合する候補だ。

3位: パンオーシャン (028670.KS) — スコア 60.0

バルカー・タンカーを中心とする海運会社。Smart Money Quality・Smart Money Earnings・RS80 Not-Lateの3軸が揃い、業績改善と機関・外国人の買い越しが連動している。過去5日F+QI+203億ウォン買い越し、個人-187億ウォン。DART公示では10月1日付の単一販売・供給契約締結（自律公示）を含む直近2件の契約開示がある。ブレント原油の下落が燃料コスト低減となる観点でも受益業種になりえる。ピボットギャップ+1.5%、20日間受給/取引+9.26%と勢い指標も前向きだ。

免責事項: 本記事は公開市場データに基づくスクリーニング情報の提供を目的としており、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断は自己責任でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-01: コルマ・サムスン電機・済州半導体 — ベア相場で資金が集まる優良株

Thu, 01 Oct 2026 16:30:00 +0900

セクション1：マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,971.4	−1.6%	→ 横ばい
KOSDAQ	894.3	+5.9%	📈 強気
VIX	16.3	+9.4%	🟢 安定
米10年金利	5.29%	+0.13pp	📈 上昇
USD/KRW	1,363	−0.3%	→ 横ばい
Brent原油	$100.5	−4.5%	📉 下落

韓国レジーム：Bear ／ 米国レジーム：Bull — 両市場の乖離が継続
スタンス：韓国ウェイト縮小、米国維持
KOSPI対KOSDAQ格差は5日で7.5ppと顕著。小型株の選別的強さが際立つ

セクション2：マーケット・ラップ

本日のKOSPI市場は一見ベアレジームながら、内部は強い銘柄選別のセッションとなった。全2,598銘柄のうち上昇1,615に対し下落は721。平均騰落率は+1.39%と、指数の下押しとは裏腹に銘柄の多数派が上昇した。

半導体装置・素材セクターに資金集中。 外国人買い上位には테크윙(089030、+10.40%)、HPSP(403870、+8.32%)、하나마이크론(067310、+8.13%)が並んだ。機関投資家も유진테크(084370、+10.92%)、테스(095610、+9.66%)を積極的に買い増し、半導体製造プロセス関連の装置・材料株に資金が集まった構図だ。

銀行株は外国人の売り対象に。 KB금융(105560、−1.66%)、우리금융지주(316140、−4.73%)、신한지주(055550、−2.17%)が外国人の売り越し上位に登場。ただし機関は신한지주とKB금융を逆に買い越しており、プレーヤー間の方向性が分かれた。米10年金利5.29%という水準が国内金融株の割引率を押し上げ、外国人にとって魅力低下につながっている可能性がある。

エネルギー・建設は機関の売り圧力。 SK이노베이션(096770、−6.18%)、LS(006260、−3.40%)、GS건설(006360、−2.95%)が機関売り越し上位に並んだ。原油(Brent −4.5%)の下落が直接的な売り材料となったと見られる。

ETF純設定は+2,566億ウォン、プログラム売りは−4,831億ウォン。 指数先物ベーシスは+3.27と安定しているが、非裁定プログラム売りが継続しており、大型指数構成銘柄には断続的な下押し圧力が続く構造だ。

全体として本日は「大型指数ベアの中でも、個別の選別物色は活発」という特性。外国人と機関が共に買い越した銘柄に市場の確信が集約されている。

セクション3：本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナーは本日132銘柄を対象にスコアリング。全スクリーナーのデータは当日（2026-10-01）鮮度で揃っており、公式DARTオーバーレイは上位15銘柄中11銘柄を確認済み。

上位候補テーブル（メタスコア順）

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	ヒット数	スクリーナー	ROE	OP YoY	注目点
1	161890.KS	韓国コルマ	74.8	7	Quality+Smart+Cycle+PEAD+RS80	14.7%	+23.6%	空売り比率5.3%、外国人比率41.2%
2	005930.KS	サムスン電子	70.9	7	Quality+Smart+Cycle+PEAD+RS80	10.7%	+33.2%	外国人・機関5日合計−2.1兆ウォン売り越し
3	009150.KS	サムスン電機	68.3	6	Quality+Smart+Cycle+PEAD+Earnings	7.4%	+24.3%	5日外国人+機関+319億ウォン純買い
4	080220.KQ	済州半導体	67.0	6	Quality+Smart+Cycle+PEAD+Earnings	17.4%	+274.4%	マージン+6.0pp、5日スマートマネー+591億
5	096530.KQ	シージェン	56.6	5	Quality+Smart+Cycle+Earnings	4.8%	+309.7%	マージン+11.3pp、中間配当落ち公示
6	119850.KQ	GNCエネルギー	54.4	6	Quality+Cycle+PEAD	21.1%	+55.8%	外国人・機関の売りを個人が吸収
7	098460.KQ	コヨン	53.5	5	Smart+Cycle+Earnings	—	—	自己株処分・IR開催と複数触媒
8	003350.KS	韓国化粧品製造	51.0	6	Quality+Smart+Cycle+PEAD+Earnings	30.6%	+24.2%	DART転換権行使リスク公示2件に要注意
9	425420.KQ	TFI	50.4	5	Smart+Cycle+Earnings+ConsensusUp	—	—	マージン+11.1pp、コンセンサス上方修正
10	000660.KS	SKハイニックス	49.2	5	Quality+Cycle	35.6%	+101.2%	거래대금1位、外国人売り継続

トップ3詳細解説

1位：韓国コルマ（161890.KS） — 営業レバレッジから価格再評価へ

OEM・ODMを軸とするコスメ受託製造大手。今回はQuality Compounder・Cycle Rerating・PEAD・Smart Money・RS80の5軸を同時に通過し、7独立ファミリーからエビデンスが集まった。ROE 14.7%、営業利益YoY +23.6%、マージン変化+0.9ppの改善に加え、個人が−131.9億ウォン供給した分を外国人+機関が吸収するという資金フローの構図が鮮明だ。空売り比率5.3%と外国人持株比率41.2%は確認が必要な点で、外国人の追加売りに転じるリスクはモニタリングしたい。DART最新公示では特殊関係人への営業譲渡と債務保証決定が直近に登場。本業の実力が着実に上がる中、市場がその変化に価格をつけ始めているフェーズとして注目度が高い。

3位：サムスン電機（009150.KS） — 良い企業に資金と再評価が同時に来るケース

MLCCおよびカメラモジュールが主力の電子部品メーカー。ROE 7.4%と単体では突出しないが、営業利益YoY +24.3%、マージン+0.9ppの改善トレンドが加速しており、Cycle Reratingが点灯した。5日累計でスマートマネー（外国人+質的機関）が+319億ウォンの純買いに転じた点が今回の評価を底上げした。DART公示には9月末の単一販売・供給契約締結（触媒）と有形資産取得決定（子会社）が含まれており、設備投資サイクルの上昇を裏付ける材料として機能している。半導体需要の回復局面でMLCC・パッケージ基板の採算改善が続くかどうかが、次の確認ポイントだ。

4位：済州半導体（080220.KQ） — 中小型半導体設計株が複数スクリーナーで同時浮上

LPDDR・NORフラッシュを軸とするファブレス半導体設計会社。ROE 17.4%、営業利益YoY +274.4%と数字のインパクトが大きい。マージン改善幅は+6.0ppと本スクリーナー上位でも最大級。5日間のスマートマネー純買いは+591億ウォンに達し、個人の−584億ウォン売りを完全に吸収している。KOSDAQ市場でRS99パーセンタイルという相対強度も、遅れた追随ではなくスマートマネーが先行して拾っている展開を示唆する。直近のDARTでは短期借入金増加の公示があり、運転資金の拡張局面にあることを示している点は引き続き確認が必要。

免責事項： 本記事は公開市場データに基づく情報提供を目的としており、投資の勧誘を意図するものではありません。スクリーナー通過はリサーチ候補の抽出であり、個別銘柄の売買推奨ではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-30：ギガビス・サムスン電子・シージェン — 大型株売り逆行の再評価候補

Wed, 30 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	直近値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,838.0	-2.6%	📉 弱含み
KOSDAQ	855.9	+2.6%	📈 強含み
VIX	16.2	+3.2%	🟢 安定
米10年債	5.25%	+0.14pp	📈 上昇
USD/KRW	1,355	-0.6%	→ 横ばい
ブレント原油	$97.7	-6.4%	📉 下落

レジーム判定：韓国ニュートラル（raw: ベア、確認1/2）、米国ブル。KOSPIとKOSDAQの5日リターン格差は5.1%ポイント——大型株売り・小型株選別という二極化局面が続いている。米国ブルに対して韓国がニュートラルに留まることから、スタンスは「米国選択的拡大」。

マーケットラップ（2026年9月30日）

注：本日は終値クローズブリーフィング未着のため、Research OS DBスナップショット（2026-09-30）を使用。

本日の韓国市場は上昇1,020銘柄・下落1,273銘柄と売り優勢。ADRプロキシ80.1、平均騰落率+0.04%と、方向感のない選別相場だった。

外国人フロー：エネルギー転換買い・金融売り

外国人はエネルギー転換テーマに資金を入れた。HD現代エナジーソリューション（322000.KS、+5.77%）と韓話ソリューション（009830.KS、+4.31%）が純買い上位に並んだ。ブレント原油が5日で6.4%下落するなかでも再生可能エネルギー銘柄が買われており、テーマとしての独自性が出ている。SK이노베이션（096770.KS、+1.99%）、HLB（028300.KS、+3.11%）も外国人買い越し上位に入った。

反対に、外国人の売り越し上位は金融セクターが独占した。우리금융지주（316140.KS、-4.12%）、신한지주（055550.KS、-3.98%）、LGイノテック（011070.KS、-3.59%）が連なる。米10年債5.25%まで上昇した金利環境が韓国金融株のバリュエーションに圧力をかけている構図だ。

機関フロー：한온시스템が+10%、金融は外国人と同方向の売り

機関は한온시스템（018880.KS）に大規模な買いを入れ同日+10.00%となった。HPSP（403870.KQ、+4.43%）、한솔케미칼（014680.KS、+4.66%）も機関純買い上位に並んだ。一方、하나금융지주（086790.KS、-3.92%）、KB금융（105560.KS、-2.71%）は外国人と同方向の売り越しで、金融セクターへの需給悪化が鮮明だった。

半導体はSKハイニックス（000660.KS）が市場表面に顔を出すものの、外国人・機関の5日累計売越しが-5.7兆ウォンと重く、反転確認には時間を要する見通し。

本日のクオリティ再評価候補

使用：KRメタスクリーナー（2026-09-30、候補ユニバース132銘柄）、KR PEAD（2026-09-30）
スクリーナー単純重複：本日2スクリーナー以上の重複銘柄はゼロ。メタスクリーナーのファミリースコアを優先ランキングとして採用。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	証拠数	スクリーナー通過	主要指標
1	420770.KQ	ギガビス	72.9	6	Quality / Cycle / PEAD / Consensus↑	ROE 7.3%、OP YoY +777%、マージン+29.9pp
2	005930.KS	サムスン電子	66.4	7	Quality / Cycle / PEAD / RS80	ROE 10.7%、OP YoY +33%、マージン+2.2pp
3	096530.KQ	シージェン	65.5	6	Quality / Cycle / SmartMoney Quality / RS80	ROE 4.8%、OP YoY +310%、5日F+QI +117億W
4	161890.KS	韓国コルマ	62.2	6	Quality / Cycle / PEAD	ROE 14.7%、OP YoY +24%、外国人持比率41.1%
5	119850.KQ	ジーエヌシーエナジー	58.8	5	Quality / Cycle / PEAD	ROE 21.1%、OP YoY +56%、マージン+4.8pp
6	098460.KS	コヨン	57.0	6	Cycle / SmartMoney Quality / RS80	5日F+QI +234億W、マージン+5.8pp
7	080220.KQ	済州半導体	54.0	5	Quality / Cycle / SmartMoney Quality	ROE 17.4%、OP YoY +274%、5日F+QI +78億W
8	009150.KS	サムスン電機	52.3	5	Quality / PEAD	ROE 7.4%、OP YoY +24%、DART供給契約公示あり
9	000660.KS	SKハイニックス	48.1	5	Quality / Cycle	ROE 35.6%、OP YoY +101%、マージン+13.1pp

トップ3詳細

1. ギガビス（420770.KQ）— メタスコア72.9、証拠6ファミリー

光学検査装置メーカー。PEADスクリーナーでTier A（OP YoY +777%、マージン改善+29.9pp）と突出した実績改善を示す。コンセンサス上方修正（composite z +0.75）が加わり、アナリスト数字への期待値が切り上がる典型パターン。9月15日にDART経由で単一販売・供給契約公示が確認済み——公式カタリストと財務改善が揃う構図だ。確認事項：顧客集中度と受注の持続性。

2. サムスン電子（005930.KS）— メタスコア66.4、証拠7ファミリー

韓国最大の半導体・電子企業。OP YoY +33%、マージン+2.2pp、RS80 not-late通過（ピボットギャップ+6.9%）と7つの独立した証拠ファミリーが揃う。ただし直近5日の外国人・機関合計売越しは-1.8兆ウォン。需給が転換するタイミングの見極めが先決であり、ファンダメンタルの強さが確認できても需給悪化が続くうちは候補の域を出ない。

3. シージェン（096530.KQ）— メタスコア65.5、証拠6ファミリー

分子診断・PCR試薬メーカー。スマートマネー・クオリティとサイクル再評価の双方を通過した数少ない銘柄で、5日間で外国人・優良機関が+117億ウォンを純買い越し、個人の-94億ウォン供給を吸収している。9月28日に中間配当落ち公示が完了済みで、短期イベント通過後の動きに注目。注意点：空売り比率7.1%、金融投資の売り越しとの方向の乖離は監視が必要。

免責事項：本記事は公開市場データに基づく情報提供を目的としており、投資推奨ではありません。個別銘柄への言及は調査・モニタリング候補の提示であり、売買の推奨を意味しません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-29: サムスン電子・Gigavis・サムスン電機 — 営業レバレッジ再評価

Tue, 29 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,870.8	−1.9%	→ 横ばい
KOSDAQ	849.8	+1.6%	→ 強め
VIX	15.9	+4.5%	🟢 安定圏
米10年金利	5.24%	+0.27pp	📈 上昇
USD/KRW	1,355	+0.3%	→ 横ばい
ブレント原油	$96.8	−9.2%	📉 急落

レジーム判定（2026-09-29）: 韓国 Neutral / 米国 Neutral → スタンス：選択的維持

KOSPIは5日で−1.9%と重い。KOSDAQが同期間+1.6%と乖離しており、小型株の相対的な底堅さが続く。米10年金利は+0.27pp上昇し、割引率圧力が韓国大型株に影を落とす。ブレント原油の−9.2%急落はエネルギー・素材セクターへの直接的な逆風だ。

マーケットラップ

2026年9月29日のKOSPI市場は幅広い下落で引けた。上昇銘柄707に対し下落銘柄は1,624。騰落レシオ代替値（ADR）は43.5と売り優勢を示し、全銘柄の平均騰落率は−0.66%だった。

セクター別の強弱

建設とエネルギーが最も売られた。大宇建設（047040.KS、−7.01%）と現代建設（000720.KS、−6.10%）には外国人と機関の同時売りが入り、GS건설（006360.KS、−4.36%）も同調安した。SK이노베이션（096770.KS、−7.77%）は原油急落と重なり一段安となった。二次電池関連でも삼성SDI（006400.KS、−4.13%）とLGエナジーソリューション（373220.KS、−3.16%）に機関売りが集中した。

半導体装置・電子部品はこの日の例外的な強さを見せた。HPSP（403870.KQ、+8.93%）は外国人・機関双方が買い越した唯一の大型注目株だ。삼화콘덴서（001820.KS、+8.62%）、테스（095610.KS、+5.50%）、테크윙（089030.KS、+3.55%）も外国人買い越し上位に並び、半導体サプライチェーン内の選別物色を裏付けた。태성（323280.KS、+13.33%）は外国人買い越し首位で中小型半導体材料株への注目を示す。

需給フロー

外国人は半導体装置・部品を買い、建設株・大型金融株（現代자동차 005380.KS、−1.27%；한화솔루션 009830.KS、−2.55%）を売り越した。機関はKB금융（105560.KS）・신한지주（055550.KS）など金融株を買い支えながら、大型成長株を手放す動きだった。

全体の市場性格は選択的リスクオフだ。原油安→エネルギー・建設売り、半導体装置→拾いという構図で、KOSDAQの小型株が一定の底堅さを見せた一日と言える。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー（2026-09-29付）は138銘柄ユニバースから20銘柄を選出した。本日は半導体と化粧品OEMに証拠ファミリーが集中した。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄	スコア	証拠数	スクリーナー	ROE	OP YoY
1	005930.KS	サムスン電子	78.7	7	QC・Cycle・PEAD・SMQ	10.7%	+33.2%
2	420770.KQ	기가비스	70.8	6	QC・Cycle・PEAD・Con↑	7.3%	+777%
3	009150.KS	サムスン電機	68.1	6	QC・Cycle・PEAD	7.4%	+24.3%
4	096530.KS	씨젠	65.3	6	QC・Cycle・RS80	4.8%	+310%
5	098460.KQ	고영	61.5	6	QC・Cycle・SMQ・SME	—	—
6	119850.KQ	지엔씨에너지	60.0	5	QC・Cycle・PEAD	21.1%	+55.8%
7	161890.KS	한국콜마	59.8	6	QC・Cycle・PEAD	14.7%	+23.6%
8	241710.KQ	코스메카코리아	54.2	6	QC・Cycle・PEAD	19.3%	+38.2%
9	000990.KS	DB하이텍	49.4	5	Cycle・SMQ・SME	—	—
10	240810.KS	원익IPS	45.1	6	Cycle・PEAD	8.7%	+594%

QC＝Quality Compounder、Cycle＝Cycle Rerating、PEAD＝実績ドリフト、SMQ＝Smart Money Quality、SME＝Smart Money Earnings、Con↑＝コンセンサス上方修正

上位3銘柄の詳細

① サムスン電子（005930.KS）— スコア78.7 / 7証拠ファミリー

韓国最大の半導体・家電メーカー。本日のメタスクリーナーで7つの独立証拠ファミリーを積み上げ首位となった。Quality Compounderフィルターを通過（ROE 10.7%、営業利益YoY +33.2%）し、Cycle Reratingでマージン改善+2.2pp、PEADシグナルも確認される。外国人・優良機関が個人の大規模な売り（約4兆1,890億ウォン規模）を吸収している点が注目だ。需給の向きはスマートマネー優位で維持されている。直近のDART公示は役員保有報告書など中立的なものが中心で、次の確認事項はHBM4需要の四半期ガイダンスとメモリスポット価格の動向だ。

② 기가비스（420770.KQ）— スコア70.8 / 6証拠ファミリー

半導体検査装置の専業メーカー。営業利益YoY +777%という急拡大と、マージン改善幅+29.9ppが際立つ。コンセンサス上方修正（composite z +0.75）がさらに加わり、「期待値が上がり始めた局面」を示すスクリーナー2位だ。9月15日に単一販売・供給契約締結のDARTカタリスト開示あり。PEADスコアはTier A最上位（+2.25）で、52週高値まで32.9%のドリフト余地が残る。直近5日で+14.1%と既に動いているため、エントリー水準の精査が次のステップとなる。

③ サムスン電機（009150.KS）— スコア68.1 / 6証拠ファミリー

MLCCとカメラモジュールを主力とするサムスングループの電子部品メーカー。Quality Compounder通過（ROE 7.4%、営業利益YoY +24.3%）、Cycle Reratingでマージン+0.9pp。本日（9月29日）付で単一販売・供給契約締結のDARTカタリストが開示されており、タイミング面でも注目が集まりやすい。前日（9月28日）には子会社の有形資産取得決定も開示された。個人の売り越し（約391億ウォン規模）を外国人・優良機関が吸収しており、需給の方向性は明確だ。AIサーバー向けMLCC需要の持続性とスマートフォン回復の進捗が次の確認ポイントとなる。

本記事は公開市場情報の分析であり、売買推奨ではありません。すべての銘柄は「候補」「スクリーニング通過」として言及しています。投資判断はご自身の責任で行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-14: サムシーエンエス・韓国コルマ — 弱気相場でも選別資金が流入する銘柄

Mon, 14 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	週次変化	シグナル
KOSPI	6,684.4	−3.9%	弱気
KOSDAQ	806.8	−0.6%	横ばい
VIX	17.6	+11.8%	安定圏
米10年債	4.97%	+0.19bp	上昇圧力
DXY	99.5	+0.8%	ドル強含み
USD/KRW	1,346	+0.2%	横ばい
ブレント原油	$107.5	+6.2%	上昇

レジーム判定: 韓国 Bear / 米国 Neutral

KOSPIは週次−3.9%と明確な弱気局面にある。米10年債利回り上昇（+0.19bp）と原油高（+6.2%）が韓国株の割引率を押し上げる構図だ。先物ベーシスは−2.43と弱く、プログラム売りは−2兆7,345億ウォンに達した。ETF純設定も−1,797億ウォンと、パッシブ資金の流出が続いている。小型株（KOSDAQ）の相対的な底堅さ（週次−0.6%）が大型株との3.2ポイント乖離を生んでいる点は注目に値する。

マーケットラップ

本日の市場データは同日DBスナップショット（KR MARKET SNAPSHOT）を使用。当日クローズ・ブリーフィングは未入手のため、詳細な出来高データは省略している。

本日の韓国市場は幅広い売りに覆われた。上昇796銘柄に対して下落1,641銘柄、ADRプロキシは48.5。平均騰落率は−0.08%と数字は軽微に見えるが、内訳は明確に弱気だった。

焦点は半導体セクターへの外国人売り。 SKハイニックス（000660.KS）だけで外国人純売越は−1兆800億ウォンに達した。サムスン電子（005930.KS）・サムスン電子優先株（005935.KS）も大量に売られ、ハンミ半導体（042700.KS）、パドゥ（440110.KQ）、サムスン電機（009150.KS）も外国人・機関の双方から売り越された。AI投資サイクルへの期待が米国金利上昇を前に後退している可能性がある。

外国人の買い越しは選別的だった。 SKイノベーション（096770.KS）、セルトリオン（068270.KS）、S-Oil（010950.KS）、파마리서치（214450.KQ）、삼화콘덴서（001820.KS）など、エネルギー・バイオ・素材系に資金が向かった。半導体から石油・ヘルスケアへのセクターローテーションが意識される。

機関は逆張り買いを入れながらも、SKグループ株を整理した。 HD現代重工業（329180.KS）、LGエネルギーソリューション（373220.KS）、HD韓国造船海洋（009540.KS）に資金が流入した一方、SKスクエア（402340.KS、−8.17%）は機関も売り越し。同株は外国人・機関の双方が売った。コングロマリット全体への配分削減が進んでいるとみられる。

注目はDBハイテク（000990.KS、+5.20%）の逆行高だ。外国人が売り越したにもかかわらず株価が上昇しており、機関の強い押し目買いが入った。弱気相場でも個別のサイクル回復シナリオは生きていることを示している。

本日のクオリティ再評価候補

本日のスクリーナーは5種類を運用した。QC（クオリティコンパウンダー）、SMQ（スマートマネー×クオリティ）、CR（サイクル再評価）、SME（スマートマネー×実績改善）、PEAD（実績ドリフト）。複数スクリーナーで重複した銘柄が本日の有力候補となる。

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒット	主要指標
1	252990.KQ	サムシーエンエス	61.2	4	QC・CR・SME・PEAD	ROE 9.7% / OP YoY +182.7% / 利益率+9.1pp
2	008930.KS	ハンミサイエンス	56.5	2	QC・CR	ROE 12.3% / OP YoY +40.3% / 利益率+2.5pp
3	119850.KQ	GNCエネルギー	53.0	2	QC・PEAD	ROE 21.1% / OP YoY +55.8% / 利益率+4.8pp
4	161890.KS	韓国コルマ	51.1	2	QC・PEAD	ROE 14.7% / OP YoY +23.6% / 利益率+0.9pp
5	003350.KS	韓国化粧品製造	50.9	3	SMQ・CR・SME	ROE 30.6% / OP YoY +24.2% / 利益率+2.0pp
6	072950.KQ	ビッセム電子	—	3	SMQ・CR・SME	ROE 9.6% / OP YoY +76.5% / 利益率+1.5pp
7	425420.KQ	ティーエフアイ	37.3	3	SMQ・CR・SME	ROE 16.6% / OP YoY +334.0% / 利益率+11.1pp
8	241710.KQ	コスメッカコリア	49.3	2	QC・PEAD	ROE 19.3% / OP YoY +38.2% / 利益率+1.5pp
9	021240.KS	コウェイ	46.0	1+RS80	QC・RS80リーダー	ROE 17.1% / OP YoY +10.5% ⚠️空売り8.3%
10	071200.KQ	インフィニトヘルスケア	41.4	2	SMQ・SME	ROE 14.7% / OP YoY +84.4% ⚠️DARTリスク2件

上位3銘柄の詳細

1. サムシーエンエス（252990.KQ）— 4スクリーナー最強重複、本日最有力

電子部品メーカー。QC・CR・SME・PEADすべてに入り、メタスコア61.2はユニバース157銘柄中トップ。営業利益成長率+182.7%・売上成長率+46.3%と実績の強さが際立つ。営業利益率改善幅+9.1ppはCycle Reratingスクリーナー内でも上位層（14位）。PEADスクリーナーではTier A（強ビート、スコア+1.18）に分類されており、52週高値まで0%と既に高値圏にある点は確認要素だが、20日リターン+27.4%は過熱除外基準（30%）以内に収まる。9月7日開催のIR後の需要ガイダンスが次の確認ポイントとなる。

2. ハンミサイエンス（008930.KS）— DARTに公式触媒が確認済み

バイオ持株会社。子会社が開発する急性骨髄性白血病（AML）治療薬HM43239の技術移転契約締結がDARTに公示されており、公式触媒が実在する。ROE 12.3%・OP YoY +40.3%・利益率+2.5ppとファンダメンタルズも及第点だ。スクリーナー重複数は2（QC・CR）にとどまるが、公式触媒の存在がメタスコアを押し上げている（56.5）。ただし直近5日間、外国人・機関ともに純売り越しが続いており、資金流入の持続性は要確認。外国人持分が1.2%と薄い点も留意したい。

3. GNCエネルギー（119850.KQ）— 高ROEに受注触媒が加わる構図

発電機・変換装置メーカー。ROE 21.1%は本日の全候補中でも高水準にある。9月11日に単一販売・供給契約締結をDARTに公示しており、受注増が収益モメンタムを支える構図だ。PEADスコアは−0.72とやや中立よりだが、質的機関の買い越しが確認されている。大차（株式貸借）残高あり、空売りリスクを個別に確認する必要がある。

なお、5位の韓国化粧品製造（003350.KS）は3スクリーナー重複（SMQ・CR・SME）に加え、個人の売り越し（−39.4億ウォン）を外国人・質的機関が吸収しているという典型的なスマートマネー構造を示している。ROE 30.6%と全候補中最高水準の収益性も魅力だ。

本記事は公開市場データに基づく分析であり、投資の勧誘ではありません。スクリーナーの結果は調査候補の提示であり、個別銘柄への投資判断は各自の責任において行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-11: サムスン電子・SKハイニックス・ハンファエンジン — 半導体逆風の日

Fri, 11 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,909.9	−1.2%	横ばい
KOSDAQ	820.6	−0.2%	横ばい
VIX	17.2	+12.4%	安定圏
米10年債利回り	4.94%	+0.18pp	上昇圧力
USD/KRW	1,342	−0.2%	横ばい
ブレント原油	$103.8	+6.0%	上昇

KR・USともレジームはニュートラル（KRのRaw判定はBearだが2回確認制で現状ニュートラル維持）。スタンスは「選択的維持」。プログラム売り −1兆8,144億ウォンに対し、ETF純設定 +8,689億ウォンが部分的に相殺した。米金利上昇とブレント原油急騰が外部環境の重しとして機能している。

本日の市場概況

全2,691銘柄中、上昇957・下落1,409・横ばい325。下落優勢の広がりだが、平均騰落率は+0.40%とわずかに正だった。市場の性格は一方向のリスクオフではなく、「半導体からの資金流出と造船・重工業への選別的資金流入が同時進行するセクター・ローテーション」だった。

外国人の動き。半導体セクターへの売りが集中した。SKハイニックス（000660.KS）は外国人が約1兆800億ウォンを純売越しし、株価は−2.21%下落。한미반도체（042700.KS）は−8.70%、DB하이텍（000990.KS）は−8.16%、파두（440110.KQ）は−13.62%と半導体関連が全面安となった。外国人が逆張りで拾った銘柄（SK이노베이션 096770.KS、대한항공 003490.KS、현대차 005380.KS）も当日は下落しており、「買い向かい」か「資金移動の中継点」かはまだ判断しづらい。

機関の動き。造船・重工業に明確に資金が集まった。HD현대중공업（329180.KS）が+5.62%、HD한국조선해양（009540.KS）が+3.98%と上昇し、いずれも機関の純買い上位に名を連ねた。HD한국조선해양は本日のPEADスクリーナーでもTier Aに捕捉されており（OP YoY +172.3%）、ファンダメンタルズの裏付けがある動きだ。삼성전기（009150.KS）も機関が純買いしたが株価は±0.00%と消化しきれなかった。

全体として、プログラム売り1兆8,000億ウォン超が短期需給の重しとなり、上値を一貫して押さえた一日だった。

本日のクオリティ・リレーティング候補

メタスクリーナーは113銘柄をカバーし、クオリティ・資金フロー・利益サイクル・コンセンサス・DART公式触媒の5軸を統合してランキングした。本日の上位7候補は以下の通り。

メタ順位	ティッカー	銘柄名	Fスコア	重複数	捕捉スクリーナー	主要指標
1	005935.KS	サムスン電子優先株	61.6	2	Quality Compounder / Cycle Rerating	ROE 10.8%, OP YoY +33.2%, Δmarg +2.2pp
2	005930.KS	サムスン電子	54.6	2	Quality Compounder / Cycle Rerating	ROE 10.7%, OP YoY +33.2%, Δmarg +2.2pp
3	000660.KS	SKハイニックス	49.7	4	Quality Compounder / Cycle Rerating	ROE 35.6%, OP YoY +101.2%, Δmarg +13.1pp
4	131290.KQ	ティーエスアイ	41.7	2	Quality Compounder / Consensus Up	ROE 10.4%, OP YoY +23.3%, コンセンサスz +0.61
5	000880.KS	ハンファ	39.1	2	Cycle Rerating / Consensus Up	OP YoY +71.6%, Δmarg +1.2pp, コンセンサスz +1.09
6	010120.KS	LSエレクトリック	39.1	2	Quality Compounder	ROE 13.8%, OP YoY +9.4%, 外国人純買い
7	082740.KS	ハンファエンジン	38.4	6	Smart Money Quality / Cycle Rerating / Smart Money Earnings	ROE 31.2%, OP YoY +81.8%, Δmarg +3.5pp

ハンファエンジン（082740.KS）の注記: スクリーナー重複数は全候補最多の6だがメタ順位は7位。相対強度（RSパーセンタイル68.3）が上位銘柄と比べて低く、同一証拠ファミリー内のペナルティでスコアが圧縮されたためだ。ただし、Smart Money Quality × Cycle Rerating × Smart Money Earningsの三スクリーナー同時捕捉はフレームワーク上の最上位シグナルレイヤーに相当し、資金フロー観点では本日の最注目候補と言える。

上位3銘柄の簡易コンテキスト

① サムスン電子優先株（005935.KS）— メタ1位

サムスン電子の優先株。普通株（005930.KS）と事業ファンダメンタルズは共通しながら、ディスカウントで取引される。捕捉の三層論理はシンプルだ。クオリティ: ROE 10.8%、低負債比率29.9%でQuality Compounderを通過。利益サイクル: OP YoY +33.2%、マージン変化+2.2ppで営業レバレッジが確認できる。資金フロー: 個人の売り（−954億ウォン）を外国人+質的機関が吸収している。次に確認すべきは、5日累計での外国人+質的機関の純売越し（−1兆5,989億ウォン）が一時的な調整なのか、より持続的なセンチメント転換なのかだ。

② SKハイニックス（000660.KS）— メタ3位、スクリーナー重複4

HBMをはじめとする高付加価値DRAMで世界トップクラスの半導体メーカー。候補中で最も強いファンダメンタルズが揃う——ROE 35.6%、OP YoY +101.2%、マージン改善+13.1pp。DART公式触媒（自己株式処分結果報告書）も確認された。ただし本日の外国人純売越しは約1兆800億ウォン、5日累計では−1兆8,166億ウォンに達する。風評照会への未確定回答（20260909 DART開示）も残っており、短期的な不透明要因が解消されるタイミングを見極める必要がある。候補としての魅力は高いが、「外国人が戻る条件」の確認が先決だ。

③ ハンファエンジン（082740.KS）— メタ7位、スクリーナー重複6（最多）

한화グループ傘下の舶用エンジンメーカー。LNG・デュアルフュエルエンジン需要を背景に、OP YoY +81.8%、純利益YoY +119.4%と業績が急拡大している。Smart Money Quality・Cycle Rerating・Smart Money Earningsの三スクリーナー同時捕捉は、5日間で機関+外国人が+344.6億ウォンを純買いする一方、個人が−321.9億ウォンを供給するというコントラリアン型の資金移動とも一致する。DART公式触媒（単一販売・供給契約締結、20260828）も確認済み。メタ順位が低い理由は相対強度（RS 68.3）の低さによるものであり、絶対的なファンダメンタルズとスマートマネーシグナルの組み合わせは上位候補に劣らない。

本稿はスクリーニングとデータ分析に基づく情報提供を目的としています。特定銘柄への投資を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-10：三星証券・韓火・未来アセット — 金融株に機関資金が集中

Thu, 10 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	判定
KOSPI	7,033.9	+5.2%	↑
KOSDAQ	836.9	+2.9%	↑
VIX	16.6	+14.4%	● 安定
米10年債利回り	4.84%	+0.04pt	→
USD/KRW	1,344	−0.9%	→
ブレント原油	$102.4	+6.3%	↑

レジーム（2026年9月10日 20:20 KST）：韓国中立（原値 Bull・追加確認シグナル 1/2 待ち）／米国 強気（Bull）

スタンスは「米国選択的拡大」。韓国のネガティブ要因：プログラム売り −2兆5,245億ウォン（非裁定分 −2兆9,648億ウォン）、ETF純設定 −3,861億ウォン、先物OI 前日比 −4,777。

2. マーケット・ラップ

本日の同日クローズ・ブリーフィングデータは未受信のため、詳細なセクター・フロー分析は省略する。

KOSPI株価指数は直近5日間で+5.2%上昇し、7,033ポイント台を維持した。KOSDAQ指数も同期間 +2.9%の回復を示している。VIXは16.6と安定圏にあり、急激なリスク回避への転換は確認されていない。

ただし、デリバティブ・パッシブフロー面では逆風が続いている。プログラム売りの規模が2.5兆ウォンを超え、ETF流出も重なった。指数が上昇しながらプログラムが売り方向というパターンは、相場の主役がパッシブ資金ではなくアクティブな個別銘柄買いであることを示唆する。ブレント原油の5日 +6.3%上昇も引き続き相場の変数として注視が必要だ。韓国レジームは中立と判定されているが、Bull移行の2回目の確認シグナル待ち状態にある点も頭に置いておきたい。

3. 本日のクオリティ再評価候補

本日のKRメタスクリーナーは60銘柄をカバーし、4つの独立したエビデンス・ファミリー（期待値＝コンセンサス修正、投資家フロー、市場アクティビティ、公式イベント）でスコアリングした。同一ファミリー内は最強ポジティブ1件・最強ネガティブ1件のみ集計し、重複加点を排除している。

上位10銘柄

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	独立証拠数	主要シグナル
1	016360.KS	三星証券	23.2	4	コンセンサス↑ Z+1.51、外国人・機関流入、DART公示20件
2	000880.KS	韓火	22.5	4	コンセンサス↑ Z+1.09、外国人↑、IR触媒2件
3	006800.KS	未来アセット証券	20.1	4	コンセンサス↑ Z+1.64、外国人↑、IR触媒1件
4	131290.KQ	ティエスイ	20.0	4	コンセンサス↑ Z+0.60、機関大量流入、IR開催
5	078930.KS	GS	19.2	4	コンセンサス↑ Z+0.71、外国人↑、DART公示6件
6	402340.KS	SKスクエア	18.1	4	コンセンサス↑ Z+5.73、外国人↑
7	010170.KS	大韓光通信	15.4	3	コンセンサス↑ Z+1.80、外国人・機関↑
8	004150.KS	ハンソルHD	13.9	3	コンセンサス↑ Z+7.39、プログラム買い
9	001450.KS	現代海上火災保険	13.3	4	コンセンサス↑ Z+0.63、外国人・機関↑
10	093370.KS	フソン	12.7	4	コンセンサス↑ Z+1.40、機関流入

上位3銘柄の詳細

▶ 三星証券（016360.KS） — スコア23.2、本日1位

韓国大手証券会社。リテール・機関向けブローカレッジから資産運用・IB業務まで広くカバーする。本日のメタスクリーナーで全候補中最高スコアを記録した。

クオリティ：アナリスト・コンセンサスの上方修正が継続（複合Zスコア +1.51）
資金フロー：個人が −92億ウォン売り越す中、外国人（順位 #531）と機関（#131）が吸収。外国人持分 26.7%
市場アクティビティ：空売り比率 7.9%と過度な偏りなし。DART当日公示20件はETP・証券発行関連でニュートラル

次の確認点：金融投資部門と個人の売り越しが続くか、外国人の買いが厚みを増すかが焦点。

▶ 韓火（000880.KS） — スコア22.5、2位

防衛・エネルギー・化学・金融を手がける大型複合企業グループ。本日はDARTにてIR（企業説明会）開催の公式通知が2件確認された。

クオリティ：コンセンサス上方修正（Z +1.09）
資金フロー：外国人は上位 #56 の高ランク流入。外国系窓口の買いも確認。入札板スプレッド +23%と需給は強い
催事カタリスト：IR開催2件。ブレント原油高の恩恵期待もポジティブ背景になり得る

注意点：空売り比率 16.7%は候補群中で最も高い。プログラム売り −4.0%も加わり、短期的な供給圧力に注意が必要だ。

▶ 未来アセット証券（006800.KS） — スコア20.1、3位

韓国最大級の総合証券会社。資産運用・グローバル展開・IB業務が強みで、海外市場での収益貢献が大きい。

クオリティ：コンセンサスZスコアは上位3銘柄中で最高（+1.64）
資金フロー：個人が −241.9億ウォン大幅売り越しも、外国人（#328）が買い。機関は金融投資+・優良機関−と混在
催事カタリスト：DART IR触媒1件。当日付の最大株主変動報告書の内容確認も推奨

補足候補

**SKスクエア（402340.KS）**は個人が −6,175億ウォンという大規模売りを出した一方、外国人が吸収した。コンセンサスZスコア +5.73 は本日の全候補中でトップ。SK Hynixなど半導体・ICT資産を束ねるホールディングスとして、AI・HBM需要の再評価シナリオとの連動が注目点だ。

**ティエスイ（131290.KQ）**は半導体テストソケット専業メーカー。機関資金が大量流入（#327ランク）し、IR開催との組み合わせは注目に値する。ただし外国人フローはマイナスに転じており、需給の主役が機関に偏っている点は精査が必要だ。

**フソン（093370.KS）**はフッ素系特殊化学メーカーで、半導体・バッテリー製造に不可欠な素材を供給する。コンセンサスZ +1.40に加え、大量保有変動報告書の提出（8月28日）も確認されている。

本コンテンツはスクリーニングデータに基づく情報提供であり、投資助言・売買推奨ではありません。スクリーナー候補はあくまでも後続調査の出発点です。個別銘柄への投資判断は独自のデューデリジェンスに基づいて行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-09: SKスクエア・サムスン証券・未来アセット — 業績修正と資金流入が交差

Wed, 09 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,051.6	+7.2%	↑ 強気
KOSDAQ	830.4	+5.1%	↑ 強気
USD/KRW	1,338	−1.5%	ウォン高
VIX	16.5	+15.0%	安定圏
米10年金利	4.81%	+0.01pp	横ばい
Brent原油	$100.5	+5.2%	↑ 上昇

レジーム判定: 韓国=Neutral（Raw Bull、確認1回待ち）、米国=Bull。スタンスは「米国選択的拡大」。ETF純設定+1兆8,642億ウォン、先物OI+2,072ロット拡大。ウォン高が進行中でドル換算リターンに追い風が立っている。

本日の市場概況

本日の大引けブリーフィングのソースが未到着のため、詳細な引け後分析は提供できない。以下は派生商品・パッシブフローデータに基づく暫定概況となる。

直近5日でKOSPI +7.2%・KOSDAQ +5.1%という急伸が続いている。ETF純設定+1兆8,642億ウォンはパッシブ資金の積極的な韓国市場への流入を示し、相場全体を底支えする構図だ。一方でプログラム売買は−3,220億ウォン（うち非裁定−3,486億ウォン）と売り越しており、急騰後の利益確定が一部で出ている。

先物ベーシスは+2.59とプレミアム圏を維持。裁定取引由来の現物買いフローが下支えに働きうる。KRレジームはBull確定まで確認1回を残した状態で、次の確認タイミングが注目ポイントとなる。個人投資家の売り圧力を外国人・質的機関が吸収する構図が個別銘柄レベルでも観察されており、選別型の上昇局面と判断できる。

本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナー（2026-09-09）を基に、品質・資金フロー・業績触媒の3層で候補を整理した。ユニバース60銘柄から上位10銘柄を以下に示す。

スクリーナー上位10銘柄

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠数	主要シグナル	注意点
1	402340.KS	SKスクエア	24.5	4	コンセンサスz+2.72、自社株消却触媒2件	−
2	016360.KS	サムスン証券	23.7	4	コンセンサスz+3.20、外国人+機関買い	−
3	006800.KS	未来アセット証券	22.5	4	コンセンサスz+3.44、本日IR開催	空売り比率18.7%
4	417840.KQ	ジャステム	22.1	3	コンセンサスz+0.93、自社株取得触媒	−
5	078930.KS	GS	20.4	4	コンセンサスz+1.00、外国人+機関買い	−
6	192820.KS	コスマックス	18.0	4	コンセンサスz+0.70、IR触媒4件	プログラム売異常値
7	034730.KS	SK	17.8	4	コンセンサスz+0.58、DART触媒9件	空売り10.4%
8	093370.KS	フソン	15.1	4	コンセンサスz+2.27、外国人+機関買い	−
9	125490.KS	ハンラキャスト	14.7	3	コンセンサスz+1.55、IR触媒	−
10	005180.KS	ビングレ	14.5	3	コンセンサスz+0.85、外国人+機関買い	−

注目上位3銘柄の詳細

① SKスクエア（402340.KS）— スコア24.5

SKグループの中間持株会社。SK Hynix（半導体）をはじめとするIT・テック系資産の株式を保有する構造で、NAVディスカウント解消がテーマとして意識されやすい銘柄だ。

メタスクリーナー首位の根拠は3点ある。第1に、コンセンサス上方修正のz値が+2.72と高水準。第2に、外国人・質的機関が個人の売り圧力（−6,382億ウォン規模）を吸収する資金フロー。第3に、8月19日DARTで子会社の自社株消却決定と自己株式取得決定という公式触媒2件が登録されている。空売り比率は4.1%と低く、現状ショートのカウンタープレッシャーは軽微だ。次の確認ポイントは持株ディスカウントの縮小がNAVベースで進行中かどうか、そしてSK Hynixの株価連動性の変化だ。

② サムスン証券（016360.KS）— スコア23.7

韓国大手ブローカレッジ・証券会社。コンセンサス上方修正z値は+3.20と全候補中2位の高さで、外国人（キウム527位）・機関（115位）の双方から資金が流入している。外国人保有比率は26.7%、空売り比率は3.3%と需給構造がクリーンだ。

KOSPI急伸に伴う売買代金の拡大が、ブローカレッジ収益の上振れ期待として先行してコンセンサスに反映されつつある可能性がある。証券セクター全体への資金流入の持続性と、市場の売買活況が続くかどうかが、この銘柄を継続的に追う際の判断軸となる。

③ 未来アセット証券（006800.KS）— スコア22.5

グローバル展開する韓国系大手証券会社。本日のコンセンサスz値は+3.44と全候補中最高値を記録した。外国人・質的機関の買いが確認され、本日DARTにIR開催の公式触媒も登録された点が「スクリーナーシグナルと公式触媒が交わるケース」として評価を押し上げた。

ただし空売り比率18.7%は候補群の中で突出して高く、上昇局面でのショートカウンタープレッシャーには注意が必要だ。外国人保有比率は11.5%と低水準で増加余地があるとも読めるが、空売りポジションとの綱引きが続く構図だ。本日のIR内容と来期ガイダンスの改訂有無が次のチェックポイントとなる。

構造的観察

上位3位以内にサムスン証券・未来アセット証券と証券2銘柄が並んだことは示唆的だ。KOSPI急伸が売買代金を押し上げ、ブローカレッジ収益の上振れ期待がコンセンサスに先行して織り込まれ始めている可能性がある。また、コスマックス（192820.KS）はK-ビューティーODM大手として4証拠ファミリーが揃うが、プログラム売比率の異常値（−2,922%）は数値精査が必要であり、現時点では候補として留保扱いが適切だ。

本稿は公開情報に基づく市場分析であり、投資勧誘を目的としない。記載銘柄はスクリーナーによる調査候補として選定されたものであり、売買を推奨するものではない。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-08: ウリィ金融・新韓・アモーレ — 機関資金が好業績株へ

Tue, 08 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,954.5	+6.0%	強気
KOSDAQ	811.9	+1.0%	横ばい
VIX	15.78	+3.8%	安定
米10年債利回り	4.78%	+0.03	横ばい
USD/KRW	1,342	−2.2%	ウォン高
Brent原油	$98.5	+3.0%	上昇
DXY	99.0	−0.6%	ドル安

韓国レジーム: ニュートラル（生判定はBull、あと1確認でBull転換）
米国レジーム: ブル
スタンス: 米国選択的拡大

マーケット・ラップ

注: 本日（2026-09-08）のKR終値ブリーフィングおよびKRマーケットスナップショットは未入力。以下はマクロ・レジームデータとパッシブフロー指標に基づく概況。

5日間でKOSPIが+6.0%と力強く上昇する一方、KOSDAQは+1.0%にとどまった。大型株と中小型株の乖離が約5ポイントに達しており、この局面は広範なリスクオン相場というより、大型株への選択的な資金集中が特徴だ。

需給面では明確なパッシブ資金の流入が確認できる。ETF純設定額が1兆400億ウォンに達し、市場プログラム買いは+789億ウォン。先物オープンインタレスト（OI）は52,259枚と5,874枚増加しており、先物ポジションの積み上がりが続く。差益取引は−444億ウォンの解消圧力があるものの、非差益取引の+1,233億ウォンがそれを上回る形だ。

為替は追い風。ドル安（DXY −0.6%）を背景にウォンが5日間で2.2%強くなり、USD/KRWは1,342ウォン台へ。外国人投資家の為替コストが下がり、ウォン建て資産の相対的な魅力が高まっている。一方でBrent原油が+3.0%上昇して98.5ドルに入ったことは、エネルギーコスト敏感セクターには逆風となりうる点を留意しておきたい。

韓国市場レジームはニュートラルを維持しているが、50日移動平均を上回る銘柄比率（breadth 50MA 55.5%）は良好で、銘柄選別環境は整っている。生判定がすでにBullである以上、あと1シグナルでレジーム転換となる。方向感が固まるまでの間、複数の根拠が重なる銘柄への絞り込みが有効だ。

クオリティ・リレーティング候補（2026-09-08）

トップ10候補

本日のKRメタスクリーナーは21銘柄をカバーし、投資家フロー・市場活動・公式イベント・価格リーダーシップの4証拠ファミリーを軸にスコアリングしている。複数のファミリーが同時に陽転している銘柄ほど、質・資金流入・再評価の3条件が揃いつつあるリレーティング候補と見なせる。

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠数	主なシグナル
1	316140.KS	ウリィ金融持株	25.9	4	RS80通過、IR開催、質的機関買い
2	055550.KS	新韓持株	23.5	4	DART触媒7件、プログラム+25.5%
3	090430.KS	アモーレパシフィック	23.1	4	自社株処分完了、pivot gap +9.5%
4	018260.KS	サムスンSDS	22.5	4	外国人+機関同時買い、IR開催
5	005440.KS	現代GFホールディングス	21.9	3	IR開催、プログラム+25.0%
6	028050.KS	サムスンE&A	21.0	3	当日IR開催、外国人+機関買い
7	086790.KS	ハナ金融持株	19.4	4	自社株消却、外国人保有68%
8	112610.KS	CSウィンド	19.4	4	単一供給契約締結、IR開催
9	002380.KS	KCC	19.0	4	外国人+機関同時買い越し
10	021240.KS	コウェイ	17.8	4	IR開催 / ⚠️ 直近5日外国人+機関 −85.5億

トップ3の詳細

1. ウリィ金融持株（316140.KS）— 本日の首位、スコア25.9

ウリィ金融グループ（Woori Financial Group）はウリィ銀行を核とする韓国の大手金融持株会社。RS80の「not-late」フィルター（過熱前の初期上昇局面を抽出）を通過し、pivot gap +5.1%、20日間の需給・出来高スコアが+28.7%と強い数字が並ぶ。DART公式触媒はIR開催（9月4日付）の3件。4つの独立した証拠ファミリーがすべて陽転している点で、本日の最有力候補だ。空売り比率は2.1%と低く、踏み上げリスクも限定的。短期的に外国人フローがマイナスである点は引き続き確認したい。

2. 新韓持株（055550.KS）— DART触媒7件、スコア23.5

新韓フィナンシャルグループ（Shinhan Financial Group）は韓国最大級の金融コングロマリット。RS80「Watch - flow」でpivot gap +3.4%、20日スコア+3.8%と勢いは緩やかだが、本日付でDARTに채무証券（債務証券）関連の届出が複数件提出されており、公式触媒件数が7件と候補群の中で最多。プログラム買いが+25.5%と強く、外国人保有比率61.9%という高い外国人依存構造を持つ。空売り10.4%はモニタリングポイントで、外国人フローの方向転換が確認できるかが次の焦点となる。

3. アモーレパシフィック（090430.KS）— 消費財から唯一の上位入り、スコア23.1

アモーレパシフィック（AmorePacific）は韓国最大の化粧品・スキンケアグループ。RS80「Focus Candidate」通過でpivot gap +9.5%、20日スコア+14.5%と3候補の中で最も強いモメンタムを持つ。DART公式触媒は自社株処分結果報告書（9月2日）の3件。外国系窓口の流入と質的機関買い越しが確認されているが、外国人フローは短期でマイナス、板の薄さ（ホガ −37%）は流動性面での確認が必要だ。中国需要回復シナリオとの連動性が、次に検証すべきファンダメンタルズ項目となる。

本日のポイント

メタスクリーナー上位に金融セクター（ウリィ金融、新韓、ハナ金融）が3行入った。韓国銀行株はウォン高・外国人保有比率の高さという構造的特性から、為替安定局面では再評価が進みやすい。サムスンSDS（018260.KS）のIRとCSウィンド（112610.KS）の供給契約も4ファミリー獲得で注目に値する。いずれも「買い推奨」ではなく、複数の根拠が重なる候補として引き続きモニタリングしたい。

本稿はKRメタスクリーナーおよびマクロ・レジームデータに基づく情報提供目的の市場分析です。個別銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-07: マクロデータ更新待ち

Mon, 07 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. マクロダッシュボード

本日（2026-09-07）のレジーム判定は生成されていません。

指標	値	状態
KOSPI	—	取得中
KOSDAQ	—	取得中
USD/KRW	—	—
VIX	—	—
Brent	—	—
米国10年債利回り	—	—
レジーム（KR / US）	UNKNOWN	データ不足で判定保留

判定保留の理由： kr_screener・us_screener・kr_derivative:10d の3データソースについて、デフォルト値への後退・データ鮮度不足・カバレッジ欠損が確認されました。7入力中7つは現行値を取得できていますが、上記3ソースの品質問題によりレジーム判定を生成しない設計になっています。原典スクリーナーとデリバティブ・パッシブスナップショットの更新後に再実行します。

2. マーケットラップ

本日は同日付けの KR CLOSE BRIEFING および KR MARKET SNAPSHOT が提供されていません。

KOSPI・KOSDAQの引値、セクター騰落率、外国人・機関の売買動向については当日データが確認できないため、本セクションの詳細記述を省略します。データソースの更新後、本稿を速やかに改訂します。

3. 本日のクオリティ・リレーティング候補

KR META SCREENER が本日未取得のため、銘柄ランキングを生成できません。

以下は、本シリーズが通常使用するスクリーニング・フレームワークの概要です。

スクリーニング・フレームワーク

層	スクリーナー	役割
コア	KR Quality Compounder	高収益・継続的競争優位を持つ企業を選別
需給確認	KR Smart Money Quality	機関・外国人資金の流入を確認
再評価シグナル	KR Cycle Rerating	業績レバレッジが市場に再評価される局面を補足
触媒	KR Smart Money Earnings	業績改善トレンドに資金が乗っている銘柄
触媒	KR PEAD	決算発表後のドリフトが継続している銘柄

候補の優先順位（スクリーナー重複数基準）：

Quality Compounder ＋ Smart Money Quality ＋ Cycle Rerating（3重複）
Quality Compounder ＋ Smart Money Quality
Quality Compounder ＋ Cycle Rerating
Smart Money Quality ＋ Smart Money Earnings / PEAD

2スクリーナー以上で重複する銘柄が本シリーズの主な分析対象です。3重複以上の銘柄は、「良いビジネスに資金が入り、市場が再評価を始めている」ケースとして最優先で取り上げます。スクリーナーデータが更新され次第、上位10銘柄のランキング表（ティッカー・重複数・主要指標）を掲載します。

本記事は公開市場データに基づく情報提供を目的としており、特定銘柄の売買推奨を含みません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-04: KOSPIベア局面・ウォン高・原油急騰

Fri, 04 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	6,687	▲1.9%	軟調
KOSDAQ	814	▲2.5%	弱め
VIX	14.2	▲5.1%	安定
米10年金利	4.76%	+0.04pt	横ばい
DXY	99.1	▲0.3%	横ばい
USD/KRW	1,351	▲1.9%（ウォン高）	ウォン強含み
ブレント原油	$95.0	+5.0%	急騰

レジーム判定（2026-09-04時点）

韓国: Bear（Raw=Neutral → 確定=Bear。移行シャドウ: Neutral確認待ち 1/2）
米国: Neutral
格差サマリー: 韓国BearとUS Neutralの乖離が継続。韓国株エクスポージャーを絞り、現金比率を高める局面と判断される

KRのRawシグナルはまだNeutralに留まっており、Bear確定の2回目の確認が出ていない。移行段階（1/2）であるため、急反発の余地もゼロではなく、底抜けの断言は時期尚早だ。

マーケットラップ

注記: 本日のKRクローズブリーフィングおよびマーケットスナップショットは取得できていません。以下はマクロレジームデータのみに基づく概況です。

5日間の値動きを見ると、大型株（KOSPI ▲1.9%）より中小型株（KOSDAQ ▲2.5%）の下落幅が大きい。外国人・機関が流動性の低いリスク資産から段階的に退いているパターンと整合する。

ウォンが1,351ウォン/ドルと5日間で1.9%強含んでいるのは注目に値する。通常のリスクオフ局面では「ドル高＝ウォン安」が先行しやすいが、今週はDXY（ドル指数）自体が▲0.3%と横ばいに近く、ウォン高は韓国固有のプラス要因——たとえば経常黒字の継続や資金流入——が作用している可能性がある。

原油（ブレント）の+5.0%急騰は両刃だ。韓国は主要な石油輸入国であるため、輸入コストの上昇は素材・製造業のマージンを圧迫する。一方、精製・エネルギーセクターには短期的な価格上昇メリットが生まれる。

KR先物・パッシブフロー（参照日: 2026-08-28）

項目	値
先物ベーシス	+2.30
市場プログラム売買	▲14,954億ウォン
差益 / 非差益	+449億 / ▲15,403億ウォン
先物OI	46,385（前日比 +697）
ETF純設定	+2,605億ウォン

プログラム売りが約1.5兆ウォン規模で出ている一方、ETF純設定はプラスを維持している。機関の先物ショートヘッジが先行しつつも、パッシブフローが下支えしているという構造だ。アクティブな弱気センチメントよりも「ベンチマーク維持のための受動的フロー」が相場の床を作っていると読める。

クオリティ再評価候補

注記: 本日のKRメタスクリーナーおよび個別スクリーニングデータが揃っていません。具体的な候補銘柄リストは次回の更新をお待ちください。

スクリーナーデータが揃わない日でも、フレームワークを確認しておくことは有益だ。

この連載のスクリーニング3層ロジック

レイヤー	スクリーナー	問い
質（ビジネス品質）	KRクオリティ・コンパウンダー	稼ぎ続けているビジネスか？
資金フロー	KRスマートマネー・クオリティ	機関・外国人の資金が向かっているか？
再評価シグナル	KRサイクル・リレーティング	収益性が市場に再評価されつつあるか？
触媒レイヤー	KRスマートマネー・アーニングス / PEAD	なぜ今なのか？業績改善・決算後ドリフトは？

ベア局面でのスクリーニング優先順位

ベア局面では、単一スクリーナーに引っかかるだけの銘柄を引き上げるリスクが高まる。複数スクリーナーの重複が選別の核心だ：

クオリティ・コンパウンダー × スマートマネー・クオリティ × サイクル・リレーティング（3重複）——最優先
クオリティ・コンパウンダー × スマートマネー・クオリティ（2重複）——質と資金フローの一致
クオリティ・コンパウンダー × サイクル・リレーティング（2重複）——質と再評価シグナルの一致
単一スクリーナーのみ——ウォッチリスト止まりが原則

次回スクリーナー更新時の着目ポイント

今週の値動きを踏まえ、次回データが揃った際に優先的に確認すべき観点を整理しておく：

ウォン高の恩恵を受けやすいセクター: 輸入コストが抑えられる内需型企業、ドル建て債務負担が軽減する企業
原油急騰の影響選別: 精製・エネルギー系への短期価格メリット vs. 素材・製造業コスト上昇の圧迫
プログラム売り後の需給反転: 先物ヘッジ解消のタイミングでスクイーズが起きやすい環境が整いつつある
ETF純設定が続く銘柄: パッシブフローが維持されている銘柄は相対的な底堅さを示す可能性がある

スクリーナーデータが揃い次第、具体的な候補銘柄とその3層ロジックの詳細分析を提供する。

本レポートはKOSPI・KOSDAQ市場の公開市場データに基づく情報提供を目的としており、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-03: KOSPI弱気圏突入 — 原油急騰・米金利上昇が二重の逆風

Thu, 03 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,579.5	−3.5%	弱気
KOSDAQ	790.2	−5.3%	弱気
VIX	15.4	+3.0%	安定圏
米10年金利	4.80%	+0.12pt	上昇
USD/KRW	1,357	−1.7%	ウォン高
ブレント原油	$96.5	+6.7%	急騰
DXY	99.2	−0.2%	ほぼ横ばい

レジーム判定 — 韓国市場：Bear（弱気）／米国市場：Neutral（中立）

KOSPIは過去5日間で240ポイント超下落し、レジームモデルがBearを確定した。KR Bear・US Neutralという乖離が生じており、韓国株ウェイト縮小とキャッシュ積み増しのスタンスが示唆されている。

本日の市場ラップ

データ注記：2026年9月3日付けのクローズブリーフィング（KR CLOSE BRIEFING / KR MARKET SNAPSHOT）が本稿作成時点で未着のため、以下はマクロデータから読み取れる概況にとどまる。

三つの逆風が重なる一日

原油高。 ブレント原油は5日間で約6.7%急騰し、96ドル台に達した。エネルギーコスト上昇は製造業・輸送セクターのマージンを直撃し、韓国企業全般に利益圧迫要因として重くのしかかる。

米金利上昇。 米10年金利は4.80%と5日で0.12ポイント上昇した。この水準はグローバル資金の新興国離れを加速させやすく、韓国市場への外国人資金フローにマイナス圧力となる。

それでもウォン高。 USD/KRWは1,357ウォンと5日で約1.7%ウォン高に振れた。ドル安（DXY −0.2%）が主因とみられる。輸出株には若干の向かい風となる一方、ウォン建て資産の相対的な底堅さを示す側面もある。

需給の交錯

デリバティブ・パッシブフロー（2026-08-28 データ）をみると、先物ベーシスは+2.30とプラス圏を維持しているが、市場プログラム売買は**−14,954億ウォン**と大規模な売り越しだ。差益取引は+449億ウォンの小幅買い越しにとどまり、非差益取引が−15,403億ウォンと重い。一方でETF純設定が+2,605億ウォンとパッシブ資金の流入が確認されており、需給の方向感は交錯している。

指数全体のブレッドス（50MA超・200MA超ともに50%水準）は辛うじて中立を保っている。KOSPIが5日間で3.5%以上下落した局面でも個別銘柄の選別環境が崩壊していない点は、数少ない前向きなデータ点として注目に値する。

本日の再評価スクリーナー候補

データ注記：本日付けのKRメタスクリーナーおよび各個別スクリーナーデータが未着のため、候補テーブルの提供は見送る。次回配信でデータが揃い次第、フル分析を掲載する。

スクリーニングの枠組み（参考）

データが揃った際に適用する評価軸は以下の3レイヤー構造となっている。

レイヤー	スクリーナー	評価内容
1. クオリティ	KR Quality Compounder	高ROE・高OPM・安定キャッシュフロー — 「良い事業」かどうか
2. 資金フロー	KR Smart Money Quality	機関・外国人の買いが実際に入っているか
3. 再評価トリガー	KR Cycle Rerating / Smart Money Earnings / PEAD	業績改善・決算後ドリフトが市場の再評価を引き出しているか

スクリーナー2本以上に同時ヒットした銘柄を優先的に候補として取り上げる方針だ。メタスクリーナーのランクと単純重複カウントが食い違う場合は、クオリティ・資金フロー・業績サイクル・コンセンサス修正・DARTカタリストの順で優先順位を補正する。

今日のように韓国がBearレジームにある局面では絞り込みが一層重要になる。単一スクリーナーヒットの銘柄よりも、クオリティ＋資金流入＋再評価の3軸が揃う銘柄に集中することで、ダウンサイドリスクを限定しながら再評価の恩恵を狙う姿勢が求められる。

次回スクリーナーデータ入手後に候補リストを更新する予定だ。

データソース：マクロレジームモデル（2026-09-03 夕刻セッション）、KR파생/패시브フロー（2026-08-28）。クローズブリーフィングおよびスクリーナーデータは本稿作成時点で未着。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-02: KOSPI 5日-5.1%、レジームは中立を堅持

Wed, 02 Sep 2026 16:30:00 +0900

1. マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	状態
KOSPI	6,562.7	-5.1%（-349.7pt）	下落圧力
KOSDAQ	804.0	-4.0%（-33.7pt）	下落圧力
VIX	16.8	+2.3pt（+15.8%）	安定圏
米10年債	4.80%	+13bp	上昇
USD/KRW	1,363	-20.6（-1.5%）	ウォン高
Brent原油	$94.9	+$5.6（+6.3%）	上昇

KRレジーム: ニュートラル（rawシグナル=ベア、確定待ち 1/2）
USレジーム: ニュートラル
レジームスタンス: 選択的保有（KR成長リスクを注視）
KR主要ドライバー: 成長リスク（KOSPI 5日-5.1%）／US: 単一主導因子なし

2. マーケット・ラップ

データ注記: 本日の韓国市場クローズ・ブリーフィング（KR CLOSE BRIEFING / KR MARKET SNAPSHOT）は未受信。以下はマクロレジームデータのみに基づく概況。

KOSPIは5営業日で349ポイント超後退し、6,562水準まで押し込まれた。レジームエンジンのrawシグナルはベアに転じているが、確定閾値（2/2）には届かず現行ニュートラルを維持している。ベア転換シグナルの2回目の確認が次の観測ポイントになる。

今週の韓国市場を動かした主因は growth_risk——成長懸念主導の指数安だ。ただし内部構造の崩れは限定的で、ブレッドス指標（50MA/200MAともに50.0%）はニュートラル水準を維持し、Discovery指標は60/100（Day 20達成確認）と、個別銘柄の選別環境は依然として機能している。指数が売られた中でも、スクリーニング・ユニバース内の銘柄群が均等に崩れたわけではない点は注目に値する。

派生・パッシブフロー（2026-08-28基準）は、プログラム売り主導の大規模な売りと、ETF経由のパッシブ流入が同時進行するという分岐した構造を示した。

フロー項目	値
ベーシス（先物プレミアム）	+2.30
市場プログラム（合計）	-14,954億ウォン
非裁定	-15,403億ウォン
裁定	+449億ウォン
ETF純設定	+2,605億ウォン
先物OI	46,385（+697）

プログラム売りは大規模だったが、ETF純設定がプラス——パッシブマネーは韓国株への流入を続けている。ウォン高（USD/KRW -1.5%）は、ドルベースで運用する外国人投資家にとって実質リターンの下支えになる。一方的な資金撤退とは性格が異なる動きだ。

外部環境では、Brent原油が5日で+6.3%（$94.9）と上昇し、エネルギー輸入コストの上昇圧力が韓国の製造業・内需セクターにじわじわと効く。米10年債は4.80%（+13bp）と高止まりし、成長株バリュエーションへの逆風が続く。米国市場はニュートラル、単一の主導因子はない。

クローズブリーフィングデータが入手でき次第、本日のセクター動向・外国人/機関フローの詳細を追記する。

3. 本日のクオリティ再評価候補

データ注記: 本日付けの韓国メタスクリーナー（KR META SCREENER）は未受信のため、候補テーブルの掲載は見送る。スクリーナーデータ入手後、通常フォーマットで公開する。

スクリーニング・フレームワーク（参考）

本シリーズが毎日参照するスクリーナー4層の構造を整理しておく。

層	スクリーナー	何を確認するか
品質基盤	KRクオリティ・コンパウンダー	高ROE・安定利益率・財務健全性
資金流入確認	KRスマートマネー品質	機関・外国人の継続的な買い越し
再評価シグナル	KRサイクル・リレーティング	業績レバレッジの市場織り込みの変化
触媒・タイミング	KRスマートマネー業績 / PEAD	業績改善・決算後ドリフト

候補ランク付けの原則: 3スクリーナー以上に登場する銘柄を最有力候補、2スクリーナー交差が次点とする。単一スクリーナーのみの銘柄は、市場環境が例外的に強い場合に限り検討対象とする。

本日のような成長懸念主導の下落局面では、品質層（クオリティ・コンパウンダー）と資金流入層（スマートマネー品質）を同時に通過した銘柄——つまり事業の質が高く、かつ機関・外国人が継続して買い越している銘柄——が優先的に注目される。指数全体が売られても、こうした銘柄は相対的な底堅さを示すことが多い。

スクリーナーデータが揃った時点で、ティッカー、名称、スクリーナー交差数、主要指標（ROE・OPM・PER・コンセンサス修正方向）を含む候補テーブルを提供する。

出典: macro_regime_verdict_v2（生成: 2026-09-02、夜間セッション）。クローズブリーフィングおよびスクリーナーデータは入手次第追記予定。本記事は情報提供のみを目的とし、特定銘柄の売買を推奨するものではない。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-01: ニュートラル相場で選別継続

Tue, 01 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

KOSPIとKOSDAQはともにニュートラル圏。明確なレジーム転換シグナルは出ておらず、銘柄選別が有効な局面が続く。

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,835.8	+0.4%	→
KOSDAQ	821.2	−0.7%	→
VIX	15.8	+4.2%	🟢 安定
米10年債	4.76%	+0.12pt	📈 上昇
USD/KRW	1,374	−0.6%	→
Brent原油	$92.1	+2.7%	📈 上昇

レジーム判定：韓国 Neutral / 米国 Neutral — スタンス：選別的維持

KOSPIブレッドスは50MA・200MA超え銘柄がともに50%水準。Discovery指数は60/100（Day 19）で安定しており、上位銘柄への集中が機能しやすい地合いを保っている。VIX 15.8は安定域にあるが、Brent原油が$92を突破、米10年債も4.76%と高止まりしており、コスト面と割引率の双方でテールリスクは残る。

マーケットラップ

2026年9月1日付のクロースブリーフィングデータは執筆時点で未取得。以下はマクロレジームデータおよび先物・パッシブフローデータに基づく状況整理にとどまる。

個別銘柄・セクターの詳細は次号に持ち越しとなるが、デリバティブ・パッシブデータからいくつかの手がかりが読み取れる。

先物・パッシブフロー（2026-08-28基準）

項目	数値
ベーシス	+2.30
市場プログラム（億ウォン）	−14,954
裁定（億ウォン）	+449
非裁定（億ウォン）	−15,403
先物OI	46,385（+697）
ETF純設定（億ウォン）	+2,605

ベーシスが+2.30とプラス圏を維持している点は、先物がスポットを小幅上回って評価されていることを示す。先高期待が細いながら残存しているとみてよい。プログラム売りは大きい（−14,954億）が、その内訳は主に非裁定売り（−15,403億）によるものだ。一方、ETF純設定は+2,605億とインフローを維持しており、パッシブ・長期型資金の流入は止まっていない。プログラム売りと指数連動フローの方向が分かれているという構図は、機関全体の撤退ではなく、アクティブ勢の利食いまたはヘッジとパッシブ需要の共存と読むのが自然だろう。

Brent原油の上昇（+2.7%、$92超）は、素材・製造業セクターの投入コスト上昇を通じて収益予測に下方圧力をかけうる。米10年債の4.76%への上昇は高PER成長株の割引率を引き上げるため、バリュエーション面では割高なグロース株に逆風となりやすい。逆に、エネルギー関連やキャッシュフローが安定した高ROE型の事業会社には相対的な追い風シナリオも考えられる。

全体として、上値を積極的に追うよりも「良質な銘柄への選別」に適した環境が続いている。

本日の品質再評価候補

本日分のKRメタスクリーナーデータは執筆時点で未取得。具体的な候補銘柄テーブルは次回掲載予定。本号では当ウォッチのスクリーニングフレームワークを解説する。

3層スクリーニングの構造

このウォッチが毎日探しているのは、「良い事業に資金が入り、市場が再評価を始めている銘柄」だ。3層のフィルターでそれを確認する。

層	スクリーナー	確認する問い
品質	KR Quality Compounder	長期的に価値を積み上げる事業か
資金フロー	KR Smart Money Quality	機関・外国人の買いが入っているか
再評価	KR Cycle Rerating	収益レバレッジが市場に再認識されつつあるか
タイミング	KR Smart Money Earnings / PEAD	今なぜ注目されているか

優先度は複数スクリーナーへの重なり順で決まる。3層すべてに該当する銘柄が最優先候補。2層でも「Quality Compounder + Smart Money」または「Quality Compounder + Cycle Rerating」の組み合わせが揃えば注目に値する。単一スクリーナー名のみの銘柄は、市場環境が例外的に強い場合を除いてメインストーリーにはしない。

本日の環境との接点

ニュートラルレジームかつVIX安定域という環境は、インデックス全体を買う局面よりも品質の高い銘柄への資金集中が機能しやすい。ETF純設定+2,605億のパッシブ流入は、主要指数構成銘柄に対するベース需要を維持している。

次回スクリーナーデータが揃った際には、以下の切り口で候補を精査する予定だ。

Brent上昇の受益者：エネルギー・化学セクターで収益インパクトがプラスに働く企業
金利耐性型コンパウンダー：米10年債4.76%水準でも収益が堅調な、低デュレーション・高ROE型銘柄
ETFフロー追随銘柄：パッシブ流入が続く中で、指数ウェイトが上昇傾向にある大型クオリティ株

注意事項： 本セクションの具体的候補銘柄・ティッカーはスクリーナーデータが取得でき次第掲載する。データのない状態での推測は行わない。

データソース：マクロレジームバーディクト v2 / KR先物・パッシブフローDB（2026-08-28）
次回予定：KRクロースブリーフィング（本日分）+ KRメタスクリーナー候補銘柄テーブル

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-08-31: KR・US同時Neutral — ウォン高と選択的維持

Mon, 31 Aug 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,820.0	+77.3pt (+1.1%)	→ 横ばい
KOSDAQ	834.3	+7.1pt (+0.9%)	→ 横ばい
VIX	15.2	−1.6%	🟢 安定
米10年債	4.72%	+0.02bp	→ 横ばい
USD/KRW	1,367	−1.0%（ウォン高）	→ 安定
Brent原油	$88.7	+1.0%	→ 安定

レジーム判定（2026-08-31 evening）

韓国（KR）: Neutral — ブレッドス50MA 50%、200MA 50%、ディスカバリースコア 60/100
米国（US）: Neutral — ブレッドス50MA 50%、200MA 50%
総合スタンス: 選択的維持 — KR・US同調Neutral。単一の支配的な下押し要因は確認されていない

マーケットラップ

データ注記: 本日（2026-08-31）の韓国市場クローズブリーフィング（KR CLOSE BRIEFING / KR MARKET SNAPSHOT）は未受信です。以下はマクロレジームおよびデリバティブ/パッシブフローデータのみに基づく概観です。

マクロ指標が示す今週の韓国市場の印象は、「崩れていないが、強くもない」という一言に尽きる。KOSPIは5営業日で+1.1%、KOSDAQは+0.9%とともにプラス圏を維持しており、レジームはNeutralを継続している。

注目すべき点はいくつかある。まずVIXが15.2まで低下し、短期的なリスク警戒感は和らいでいる。米10年債利回りは4.72%と依然高水準だが、過去5日間の変化は+0.02bpに留まり、方向感は出ていない。

ウォン（USD/KRW）が5日間で1.0%強くなったことは、外国人フローの観点からポジティブなサインとなりうる。ウォン高の局面では、外国人の韓国株に対する実質リターンが改善するためだ。

デリバティブ/パッシブフロー面では、先物ベーシスが+2.30とプラスを維持している一方、市場プログラム売りが▲1兆4,954億ウォンに達している（2026-08-28時点）。うち裁定売りは448億ウォンと軽微で、非裁定の売りが1兆5,403億ウォンと大半を占める。ただし、ETF純設定が+2,605億ウォンとパッシブ経由の流入が続いており、売り圧力を一定程度相殺している。先物建玉（OI）は46,385と前日比+697増加しており、ポジション積み上げの動きが見られる。

全体として、Neutralレジームの中で大きな方向感はなく、個別銘柄の選別が問われる局面が続いている。本日の終値データが揃い次第、セクター別動向・外国人/機関フローの詳細を追記する予定だ。

本日のクオリティ再評価候補

データ注記: 本日（2026-08-31）のKRメタスクリーナーおよび個別スクリーナーデータは未受信です。スクリーナーデータが到着次第、本セクションを候補リストに更新します。

スクリーニングフレームワーク（参考）

本シリーズで用いる4層フレームワークの構造を示す。複数層に同時にヒットした銘柄が「資金が入り始めた良い企業」の最有力候補となる。

層	スクリーナー	着眼点
1（基盤）	KRクオリティコンパウンダー	持続的な高ROE・高OPM・低レバレッジ
2（資金）	KRスマートマネー・クオリティ	機関・外国人の継続的な買い
3（転換）	KRサイクルリレーティング	業績レバレッジが市場に再評価され始めている
4（タイミング）	KRスマートマネー業績・PEAD	決算改善と決算後ドリフトの複合シグナル

優先順位の原則:

クオリティコンパウンダー＋スマートマネー・クオリティ＋サイクルリレーティング（3層ヒット）→ 最優先
クオリティコンパウンダー＋スマートマネー・クオリティ（2層ヒット）→ 主要候補
クオリティコンパウンダー＋サイクルリレーティング（2層ヒット）→ 次点候補

本日はスクリーナーデータが未到達のため、具体的な候補リストは次回更新時に掲載する。Neutralレジーム下では、2スクリーナー以上に同時ヒットした銘柄のみを本セクションのメイン候補として扱う方針だ。

データソース: マクロレジームverdictv2（2026-08-31 evening）、KRデリバティブ/パッシブゲート（2026-08-28）
本記事は公開市場分析を目的としており、投資推奨ではありません

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-23: エイピーアール・キガビス・サムスン電機 — 外国人急反発

Thu, 23 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,096.9	+4.0%	強気
KOSDAQ	790.3	−0.2%	横ばい
USD/KRW	1,470	−0.6%	横ばい
VIX	17.7	−5.9%	安定
米10年債	4.66%	+0.09pp	横ばい
Brent原油	$92.8	+4.0%	上昇

レジーム判定：韓国＝Bear（確定） / 米国＝Neutral

KRとUSのレジームが乖離しており、韓国エクスポージャーの縮小とキャッシュ積み増しが示唆されている。先物ベーシス+6.17、ETF純設定+1.43兆ウォン、市場プログラム買い+1.76兆ウォン（非裁定中心）。Brent+4.0%と米10年債上昇が反発持続のリスク要因として残る。

マーケット・ラップ

2026年7月23日のKOSPI（韓国総合株価指数）は外国人主導の急反発となった。日中15:10時点でKOSPI +3.78%、KOSDAQ（コスダック指数）+4.86%。外国人はKOSPIで約1.98兆ウォンを純買いし、相場全体を引っ張った。

本日の主役：AIインフラとメモリ

アルファベットのクラウド事業成長・設備投資（CapEx）拡大とOpenAIの大規模インフラ投資報道が、メモリ・AIインフラへの需要見通しを押し上げた。SKハイニックス（000660.KS）への外国人純買いは+1.32兆ウォンを超え、本日のフロー最上位となった。電力機器と防衛セクターも強かった。

弱かったセクター

医薬品・医療機器、食品・飲料は相対的に出遅れた。原油高・金利上昇・紅海リスクが反発の継続性を制約している。

需給・幅（ブレッドス）の実態

日中の急騰にもかかわらず、市場の幅は依然として狭い。50日移動平均線を上回る銘柄数は全体の18.9%、200日線は22.2%にとどまっており、「全面高」ではなく「選別的急騰」の一日だった。プログラム買いが非裁定中心で流入したことはパッシブ経由の需給が開いたことを示すが、裁定残は−427億ウォンとマイナスで、先物主導の構造変化は確認されていない。

本日の反発は短期的なリスク選好の戻しとして質的に捉えられる。中期KOSPIレジームは依然Bear確定であり、幅が狭い点から追いかけ買いより「反発局面で浮上した質の高い再評価候補の精査」が重要な局面だ。

本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナーは97銘柄のユニバースから本日20の上位候補をランク付けした。「良い企業にマネーが入り、市場が価値を再評価し始めている」という観点で上位10銘柄を整理する。

スクリーナー上位10銘柄

順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	根拠数	通過スクリーナー	主要指標
1	278470.KS	エイピーアール	68.8	7	QC・SMQ・PEAD・CR・SME	ROE 65.0%、OP前年比+197.9%、コンセンサスZ+0.43
2	420770.KQ	キガビス	65.8	5	QC・CR・コンセンサス上方修正	ROE 7.3%、OP前年比+777.2%、マージン+29.9pp
3	009150.KS	サムスン電機	58.4	5	QC・CR	ROE 7.4%、OP前年比+24.3%、外国人・質的機関が個人売りを吸収
4	005935.KS	サムスン電子優先株	52.9	4	QC・CR	ROE 10.8%、OP前年比+33.2%
5	000660.KS	SKハイニックス	52.2	5	QC・CR	ROE 35.6%、OP前年比+101.2%、外国人+1.32兆W
6	161890.KS	韓国コルマ	50.9	5	QC・SMQ・CR・SME	ROE 14.7%、OP前年比+23.6%、5日F+QI+61.0億W
7	089970.KQ	ブイエム	41.6	5	QC・CR	ROE 14.7%、OP前年比+386.9%、マージン+29.3pp
8	096530.KQ	シージェン	38.7	3	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	ROE 4.8%、OP前年比+309.7%、マージン+11.3pp
9	271560.KS	オリオン	36.5	3	QC	ROE 10.5%、DART触媒6件
10	131290.KQ	ティエスアイ	35.6	4	QC・コンセンサス上方修正	ROE 10.4%、OP前年比+23.3%

QC=クオリティ・コンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル・リレーティング、SME=スマートマネー・実績、PEAD=決算後ドリフト

上位3銘柄の深掘り

エイピーアール（278470.KS）— メタスコア68.8、7つの独立根拠

K-ビューティーの製造・流通を手がける企業。ROE 65.0%、営業利益前年比+197.9%というクオリティ・コンパウンダーの基準を明確にクリアした上に、コンセンサス上方修正（複合Zスコア+0.43）とPEADシグナルが重なっている。「業績の期待値が上がり続けている企業」の典型的なパターンだ。7月16日にはDARTで現金配当決定の公示が出ており、株主還元の公式触媒が確認された。注意点は直近5日間で外国人・質的機関が−57億ウォンを売り越しており、個人（+75.1億ウォン）が受け止めている構図。業績・コンセンサスの強さに対して機関フローが追いついていない点は次のチェックポイントになる。

キガビス（420770.KQ）— メタスコア65.8、5つの独立根拠

半導体・ディスプレイパネルの自動外観検査（AOI）装置メーカー。営業利益前年比+777.2%、マージン改善幅+29.9ppというサイクル・リレーティングの教科書的なケースだ。コンセンサス上方修正Zスコアが+1.51と高く、アナリストの見直しが加速している。7月6〜7日に2件の単独販売・供給契約締結がDARTに公示され、受注の裏付けも確認できる。外国人持株比率2.5%と薄い点、質的機関が売り越している点は流動性リスクとして留意が必要だ。

サムスン電機（009150.KS）— メタスコア58.4、5つの独立根拠

積層セラミックコンデンサ（MLCC）・半導体パッケージ基板が主力のサムスングループ部品メーカー。ROE 7.4%、OP前年比+24.3%でクオリティ・コンパウンダー基準を通過し、マージン改善（+0.9pp）でサイクル・リレーティングにも該当する。本日（7月23日）にDARTで単独販売・供給契約の締結が公示されており、「スクリーナーシグナルと公式触媒が重なるケース」の典型だ。外国人・質的機関が個人の売り（−857億ウォン）をそのまま吸収しており、需給ベクトルが揃っている。次の確認事項は7月9日に予告された決算発表の実績数値。業績上振れが確認されればリレーティングの余地は大きい。

本稿は公開市場データに基づく情報提供を目的としたものです。メタスクリーナーの結果はリサーチ候補のリストであり、特定銘柄の売買推奨ではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-21: エイピーアール・ギガビス・SKハイニックス — 半導体輸出+181%で大型反発

Tue, 21 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	6,747.9	−1.6%	→ 横ばい
KOSDAQ	753.3	−3.9%	📉 弱含み
USD/KRW	1,478	−0.7%	→ 横ばい
VIX	17.72	+13.1%	🟢 安定圏
ブレント原油	$90.35	+7.3%	📈 上昇
米10年金利	4.60%	+0.01pt	→ 横ばい

レジーム判定: 韓国 Bear ／米国 Neutral
日中14:35時点でKOSPIは+3.44%まで反発したが、終値確定データは未確認。KOSDAQは同時刻−0.06%と大型株との乖離が鮮明だった。
先物ベーシス+12.76、市場プログラム買い+1兆1,503億ウォン。一方でETF純設定は−3兆1,845億ウォンと大幅流出が目立つ。

市場クローズ概況

本日の韓国株市場は「大型半導体を震源とする局所的な急反発」セッションだった。

7月1〜20日の半導体輸出が前年比+180.6%という速報が午前中に伝わり、サムスン電子（005930.KS）が+6.1%、SKハイニックス（000660.KS）が+4.1%と出来高を伴って上昇した。外国人と機関がサムスン電子にそれぞれ+5,050億ウォン・+4,718億ウォンを同時に買い越し、本日最強の銘柄となった。SKハイニックスは機関が+6,952億ウォンと大幅に買い越したが、外国人は−4,340億ウォンを売り越しており、フローが逆行している点は引き続き注意が必要だ。電力機器・変圧器関連もAIデータセンター設備投資テーマに乗り連動高となった。

ネイバー（035420.KS）はブルックフィールドとのAIファクトリー協議報道を材料に+3.8%上昇したが、正式契約前のため確認が必要な段階にある。

一方KOSDAQはほぼ無風で、エンタメ・文化・非鉄金属は下落した。KOSPI全銘柄の50日線上抜け比率は15.2%、200日線上抜け比率は19.5%にとどまる。本日の大型株急騰は「トレンド転換」ではなく「売られすぎからの押し目拾い」に近く、出来高とブレッドスの継続改善が次の確認課題だ。

本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナー（2026-07-21）より、「質の高い企業に資金流入と業績再評価が重なる」候補を抽出した。

上位10銘柄サマリー

ランク	ティッカー	社名	メタスコア	重複軸数	主要スクリーナー	主要指標・注意点
1	278470.KS	エイピーアール	69.9	6	品質・スマートマネー・PEAD・コンセンサス上方修正	ROE 65.0%、OP YoY +198%、配当決定公示
2	420770.KQ	ギガビス	64.7	5	品質・サイクル再評価・コンセンサス上方修正	OP YoY +777%、粗利率+29.9pp、空売り8.0%
3	000660.KS	SKハイニックス	53.7	5	品質・サイクル再評価・市場サーフェス	ROE 35.6%、OP YoY +101%、DART注意公示3件
4	005935.KS	サムスン電子優先株	52.9	4	品質・サイクル再評価・市場サーフェス	ROE 10.8%、外国人・機関同時買い越し
5	161890.KS	韓国コルマー	48.9	5	品質・スマートマネー・サイクル再評価・実績改善	ROE 14.7%、OPM+0.9pp、IR開催公示、空売り13.2%
6	009150.KS	サムスン電機	47.0	5	品質・サイクル再評価・市場サーフェス	ROE 7.4%、IR開催公示、直近5日外国人−1,240億ウォン売越
7	089970.KQ	ブイエム	42.8	5	品質・サイクル再評価・市場サーフェス	OP YoY +387%、粗利率+29.3pp、個人買いが外国人売りを吸収
8	096530.KQ	シージェン	38.0	5	品質・スマートマネー・サイクル再評価	OP YoY +310%、粗利率+11.3pp、空売り11.4%
9	271560.KS	オリオン	36.9	3	品質・市場サーフェス・公式触媒	ROE 10.5%、DART触媒6件、プログラム買い+47.9%
10	402340.KS	SKスクエア	33.0	4	品質・市場サーフェス・公式触媒	ROE 31.9%、OP YoY +125%、DART触媒5件・注意公示2件

上位3銘柄の詳細

1位: エイピーアール（278470.KS）— メタスコア 69.9

スキンケア・化粧品のD2C・ODMブランド企業。ROE 65%・営業利益前年比+198%という数字は、利益成長の質と速度が同時に成立していることを示す。コンセンサス上方修正のz値が+0.41に達しており、アナリスト予想が切り上がり始めている局面にある。7月16日には現金配当決定の公示が出ており、株主還元シグナルも加わった。PEADシグナルが点灯しており、直近決算後の継続的な買いが確認されている点も強みだ。6軸で捕捉された本日の最多重複候補。

次に確認すること: 直近四半期の利益率の持続性、コンセンサス修正が複数アナリストに広がっているかどうか、配当利回りの水準。

2位: ギガビス（420770.KQ）— メタスコア 64.7

半導体ガラスコア基板向けの光学検査装置メーカー。営業利益前年比+777%・粗利率+29.9ppという急激なサイクル加速が、コンセンサス上方修正z値+1.85（候補中最強）として数字に表れている。7月上旬に供給契約公示が2件連続で出ており、受注の可視性が高まっている。一方、外国人持ち株比率2.5%・空売り比率8.0%という構成は流動性リスクを内包する。小型株特有の急落耐性に注意が必要だ。

次に確認すること: 契約先（ガラスコア顧客）の開示内容、売上認識タイミングと受注残高の規模、空売り残の動向。

3位: SKハイニックス（000660.KS）— メタスコア 53.7

HBM（広帯域メモリ）を中心とする世界有数のメモリ半導体メーカー。サイクル再評価スクリーナーで粗利率+13.1ppの改善を確認し、ROE 35.6%は業界内でも高水準だ。本日の反発と機関の大量買い越しは市場の評価回復を示すが、外国人が同日−4,340億ウォンを売り越しており、フローが割れている。DARTには有償増資関連を含むリスク公示が3件ある。競合CXMTによるDDR5/LPDDR5X増設計画が汎用メモリ価格の中期リスクになるかどうかも注視点だ。

次に確認すること: 7月15日のIR内容（HBM受注・ガイダンスの更新）、有償増資の規模と希薄化率、次四半期の粗利率ガイダンス。

本記事は公開市場データに基づく調査候補の提示を目的としており、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-20: エイピアル・ギガビス・SKハイニクス — リスクオフ相場で浮かぶ優良銘柄

Mon, 20 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,516.3	−4.3%	弱気
KOSDAQ	749.6	−6.2%	弱気
VIX	18.2	+10.4%	安定圏
米10年債利回り	4.54%	−0.07pt	横ばい
USD/KRW	1,481	−1.1%	ウォン高
Brent原油	$88.4	+4.0%	上昇

レジーム判定：韓国 Bear ／米国 Neutral。 KOSPIは5日間で4.27%下落し、成長懸念（growth_risk）が主因。米国は単一の支配的圧力が確認されず中立圏を維持。ウォン高とVIX安定の組み合わせは、韓国固有のリスクが主導していることを示唆する。

マーケット・ラップ：2026年7月20日

本日の韓国株式市場は典型的なリスクオフ相場だった。KOSPIは午後2時40分時点で6,518.79（前日比−4.42%）と大幅続落。AIバリュエーション懸念と地政学リスク（ホルムズ海峡）が同時に株価を押し下げ、指数全体を巻き込んだ。終値確定データはソース未取得のため、日中データを参照している。

弱かったセクター： 半導体・AIインフラ、高ベータ成長株。サムスン電子（005930.KS）は5日間で30.6%下落、SKハイニクス（000660.KS）も同期間19.1%安。外国人はいずれも買い越したが、機関投資家の売り圧力がそれを上回り、短期的な上値を抑えた。

相対的に底堅かったセクター： エネルギー、金融、造船。Brent原油が5日間で4.0%上昇するなか、エネルギー関連には防御的な買いが入ったが、これはリスク選好の回復ではなくセクターローテーションの性格が強い。

需給フロー： プログラム売買は市場プログラム+7,891億ウォン（うち非裁定+6,800億ウォン）と指数を下支えした。ETF純設定は0億ウォンと中立。先物ベーシスは+6.13と依然プレミアムが残存しており、裁定解消売りが出た場合の下振れリスクは注視が必要だ。

注目ニュース： Kimi K3発のモデル競争がCapEx効率懸念を呼び、AI関連株のバリュエーション圧縮として作用した。TSMCのAI需要拡大・アリゾナ投資というポジティブ材料も、本日は即時の株価触媒にはならなかった。半導体需要のテーゼそのものは崩れていないが、価格と需給が一歩引いた局面にある。

新規発見候補として市場サーフェスに浮上したのはタイガーエレック（219130.KS、79,500ウォン、RSランク97.7）とTSI（131290.KS、258,500ウォン、RSランク97.8）。ただし現在のブレッドスは50日線上回り銘柄が全体の14.1%と非常に狭く、新規参入より20日ボックス突破と需給継続の確認を優先すべき局面だ。

本日の優良再評価候補

KRメタスクリーナーが93銘柄のユニバースから本日のトップ20を選出。評価軸は①品質（Quality Compounder）②機関・外国人資金フロー（Smart Money Quality）③サイクル再評価（Cycle Rerating）④業績モメンタム（Smart Money Earnings / PEAD）の4層構造で、同一エビデンス・ファミリー内の重複は除外した独立加算方式を採用している。

スクリーナー交差ランキング（上位10銘柄）

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	証拠数	通過スクリーナー
1	278470.KQ	エイピアル	68.5	7	Compounder・Smart Money Quality・PEAD・Consensus Up・Smart Money Earnings
2	420770.KQ	ギガビス	67.2	5	Compounder・Cycle Rerating・Consensus Up・Market Surface
3	000660.KS	SKハイニクス	54.1	5	Compounder・Cycle Rerating・Market Surface・IR触媒
4	005935.KS	サムスン電子優先株	52.7	4	Compounder・Cycle Rerating・Market Surface
5	089970.KQ	ブイエム	49.0	5	Compounder・Cycle Rerating・Market Surface
6	009150.KS	サムスン電機	47.5	5	Compounder・Cycle Rerating・Market Surface・IR触媒
7	161890.KS	韓国コルマ	45.8	5	Compounder・Cycle Rerating・Smart Money Quality・Smart Money Earnings
8	219130.KS	タイガーエレック	37.3	3	Compounder・Market Surface
9	096530.KQ	シージェン	36.4	3	Compounder・Cycle Rerating・Smart Money Quality・PEAD
10	319660.KQ	PSK	35.3	4	Compounder・Market Surface

トップ3の詳細

1. エイピアル（278470.KQ） — スコア68.5 / 独立証拠7ファミリー

韓国発のD2C美容ブランド。ROE 65.0%・営業利益前年比+197.9%という高品質コンパウンダーであり、今回は業績コンセンサス上方修正・PEADシグナル・外国人・質的機関の買い越しがすべて揃った。直近5日で外国人+機関（質的）が+167.3億ウォンを買い越し、個人の売り（−178.7億ウォン）を吸収している。7月16日に現金配当決定の公示が出ており、短期の触媒として機能する可能性がある。懸念点は空売り比率13.1%と機関の需給ネガティブシグナル。次の確認ポイント： コンセンサス上方修正の継続幅、外国人持ち高（37.3%）の動向。

2. ギガビス（420770.KQ） — スコア67.2 / 独立証拠5ファミリー

半導体検査装置メーカー。ROEは7.3%と低水準ながら、営業利益率の前年比改善が+29.9ppと急激で、典型的なサイクル再評価候補だ。コンセンサスのコンポジットZスコアは+1.88と強い上方修正トレンドを示す。7月初旬に単一販売・供給契約の公示が2件出ており、業績寄与が続けば再評価の根拠が厚くなる。外国人持ち高は2.3%と低く、海外資金の本格参入余地が残る。空売り比率4.7%は低水準で需給リスクは小さい。次の確認ポイント： 供給契約の相手先と規模、当該四半期への業績寄与の大きさ。

3. SKハイニクス（000660.KS） — スコア54.1 / 独立証拠5ファミリー

HBMサイクルの中核銘柄。ROE 35.6%・営業利益前年比+101.2%の強い基礎体力を持つが、本日は市場連動で4.2%下落した。それでもメタスクリーナーで3位を維持するのは、Quality Compounder・Cycle Rerating（マージン変化+13.1pp）・IR触媒（7月15日IR開催公示）が揃っているためだ。外国人持ち比率は52.4%と高く、継続的な買いが価格支持に機能している。一方、DART上の有償増資関連リスク公示3件は注意材料として残る。次の確認ポイント： IR内容、HBM3E/CXL向け受注動向、機関売りの継続性。

本稿は公開市場情報に基づくリサーチ・スクリーニングの参考情報であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-17: APR・韓国コルマ・シージェン — 資金と再評価が重なる好企業

Fri, 17 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,820.6	−8.8%	ベア
KOSDAQ	791.8	−5.4%	ベア
VIX	18.1	+5.4%	安定
米10年金利	4.57%	横ばい	—
USD/KRW	1,487	−0.8%	小幅ウォン高
Brent原油	$86.0	+3.2%	上昇

韓国レジーム: Bear / 米国レジーム: Neutral。KOSPIは5日で655pt超下落し、KOSDAQ（−5.4%）との格差は3.3%ptで小型株の相対的な底堅さが残る。先物ベーシスは+15.99とプレミアム圏だが、市場プログラム売りが−1兆3,012億ウォンに達した。ETF純設定（前日）は+3兆5,180億ウォンと大きく、パッシブ資金の押し目買い圧力が働いている可能性がある。USD/KRWのウォン高（−0.8%）はやや追い風、Brent上昇は輸入コスト側のリスク要因。

マーケット・ラップ

注: 本日の韓国クローズ・ブリーフィング（KR CLOSE BRIEFING / KR MARKET SNAPSHOT）のデータソースが未提供。以下はマクロ・レジームおよびスクリーナーのフロー情報から推定できる市場概況に限定する。

ブレッド指標（50日移動平均上位50%、200日移動平均上位50%）はニュートラル圏で、全面安というより銘柄選別の余地が残る局面。Discoveryシグナルは「反発試み3日目」を示しており、底打ちの確認にはまだ至っていない。

フロー面では二極化が鮮明だ。SKハイニックス（000660.KS）、サムスン電機（009150.KS）といった大型株では外国人・機関の大量売りを個人が吸収する典型的な分配パターンが続く。一方、本稿で取り上げるスクリーナー上位銘柄群では逆の構図、すなわち外国人・優良機関が個人の売りを受け取るパターンが確認されており、ベア相場の中でも資金の向かう先が分かれている。

本日のクオリティ再評価候補

メタ・スクリーナーは95銘柄をスキャンし、クオリティ（Quality Compounder）・資金フロー（Smart Money Quality / Earnings）・サイクル再評価（Cycle Rerating）・コンセンサス上方修正・PEADの5レイヤーで複合スコアを算出。複数シグナルへの重複が多い銘柄を優先する。

上位候補一覧（トップ10）

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	シグナル数	主要シグナル	注意点
1	278470.KQ	APR	96.6	6	QC・SMQ・SME・CU・PEAD・KMS	空売り6.5%、機関ランク#344
2	161890.KS	韓国コルマ	75.7	5	QC・SMQ・SME・CR・KMS	空売り7.4%、貸株増
3	096530.KQ	シージェン	70.7	5	QC・SMQ・SME・CR・KMS	空売り10.5%、気配+24%
4	420770.KQ	ギガビス	65.7	4	QC・CR・CU・KMS	機関ランク#401
5	005935.KS	サムスン電子優先株	51.0	3	QC・CR・KMS	外国人・機関ともに売り
6	089970.KQ	VM	49.6	3	QC・CR・KMS	空売り15.8%
7	009150.KS	サムスン電機	48.0	3	QC・CR・KMS	5日外国人+機関売り3,789億ウォン
8	000660.KS	SKハイニックス	43.0	3	QC・CR・KMS	5日外国人+機関売り2兆3,150億ウォン
9	319660.KQ	PSK	40.7	2	QC・KMS	外国人売り継続
10	003490.KS	大韓航空	37.6	3	CU・RS80・KMS	合併DART公示あり

QC=Quality Compounder、SMQ=Smart Money Quality、SME=Smart Money Earnings、CR=Cycle Rerating、CU=Consensus Up Revision、KMS=Kiwoom Market Surface、RS80=RS80 Not-Late Leadership

トップ3の詳細

① APR（278470.KQ） — スコア96.6、6シグナル重複

スキンケア・化粧品ブランドの企画・販売会社。本日のスクリーナー最高スコアで、クオリティ・資金・実績・コンセンサス修正・PEADのすべてに該当する。

クオリティ: ROE 65.0%、営業利益前年比+197.9%。利益水準が急速に切り上がっており、市場の期待値自体が上方修正されつつある局面
資金フロー: 直近5日で外国人・優良機関が+339億ウォンの純買い。個人の−358億ウォン売りをそのまま吸収
公式催促因子: 7月16日にDARTで現金・現物配当の決定と基準日確定を公示。直近の公式トリガーあり
要確認: 空売り比率6.5%・機関ランク#344（低水準）は注意点。大口機関の本格参入はまだ限定的

② 韓国コルマ（161890.KS） — スコア75.7、5シグナル重複

化粧品・医薬品のOEM/ODM受託製造大手。クオリティ・資金・サイクル再評価の3軸が同時に点灯するケース。

クオリティ: ROE 14.7%、営業利益前年比+23.6%、営業マージン改善+0.9pp
資金フロー: 優良機関の純買いが継続。外国人比率38.9%で海外マネーがすでにある程度入っている
公式催促因子: 7月6日にIR開催を公示。近く機関向け説明会が行われる見込み
要確認: 外国系窓口がネガティブ、空売り7.4%・貸株残高増は短期リスク

③ シージェン（096530.KQ） — スコア70.7、5シグナル重複

分子診断機器・試薬の専業メーカー。コロナ後の業績低迷からの急回復局面で、サイクル再評価のシグナルが点灯している。

クオリティ: ROE 4.8%と水準は低いが、営業利益前年比+309.7%・営業マージン改善+11.3ppと変化率が際立つ。水準より変化のスピードで見る銘柄
資金フロー: 直近5日で外国人・優良機関が+57億ウォンの純買い。個人−50億ウォンを吸収
要確認: 空売り比率10.5%・貸株増・気配スプレッド+24%はリスク要因。DART直近公示なし（公式トリガー未確認）。ROEの低さは中期的な課題

本日の視点

ベア局面でも、質の高い事業と外国人・機関の資金流入、そして公式催促因子が重なる銘柄は限定的ながら存在する。APRは6シグナル重複に加えDARTの配当公示という公式トリガーが加わり、今日のスクリーナー上位に立つ。韓国コルマ・シージェンも5シグナルの重複で「市場が再評価を始めつつある段階」のパターンに合致する。いずれも買い推奨ではなく、後続リサーチのキューとして扱うこと。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-16: エイピアール・韓国コルマ・シジェン — リスクオフ急落の中の再評価候補

Thu, 16 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	6,820.6	−8.8%	ベア
KOSDAQ	791.8	−5.4%	ベア
USD/KRW	1,479	−1.8%	ウォン高
VIX	16.1	+7.1%	安定圏
米10年債利回り	4.54%	+0.01	横ばい
Brent原油	$84.4	+1.4%	安定

レジーム判定：韓国ベア／米国 ニュートラル。KOSPIの5日下落率（−8.8%）はKOSDAQを3.3ポイント上回り、大型株に売りが集中した。KR・US間のレジーム乖離は継続中だ。

本日の市場展開

7月16日のKOSPI市場はリスクオフ一色だった。前場終盤にKOSPI −6.10%、KOSDAQ −4.45%と急落し、両市場で売りサーキットブレーカーが発動した。外国人と機関投資家が同時に売り越し、個人投資家がその売りを吸収する典型的な需給パターンになった。

最も弱かったのはメモリ・半導体セクターだ。サムスン電子（005930.KS）が1日 −8.8%、SKハイニックス（000660.KS）が −11.5%と急落し、指数全体を引き下げた。先物ベーシスは+15.99と理論上は買い優位だったが、プログラム売りが約1.3兆ウォンに達し、裁定外の大口売りと重なった形だ。

背景にはメモリのピークアウト懸念がある。中国CMXTの増設観測、データセンター需要鈍化の報道、需給ピーク警戒感が重なり、市場が先に売りを出した。一方、同日発表されたTSMCの2Q26決算は純利益NT$706.6bn（コンセンサスNT$623.7bn超過）、売上総利益率67.7%と堅調だった。AI向け半導体CAPEXの需要が崩れた証拠にはならないが、韓国市場は「先に売り、後で確認」というモードに入っている。

ETF純設定額は+2,658億ウォンと資金流入が続いた点は構造的なポジティブ。ただし外国人・機関の合計売り越しは数兆ウォン規模に膨らんでおり、この売りが止まるまでは反発の確度は低い。翌日の確認ポイントは①外国人・機関の売り越し縮小、②プログラム売りの沈静化、③グローバルメモリ同業株のTSMC決算後の価格反応の3点だ。

相対強度上位（RS98超）のPSK（319660.KQ）、VM（089970.KQ）、TSI（131290.KQ）は今日の急落でも下値抵抗を示したが、出来高が1倍未満のため、市場が落ち着いた後の再チェックが必要だ。

本日のクオリティ再評価候補

急落局面でも複数スクリーナーに重複する銘柄が優先チェック対象となる。以下はKRメタスクリーナー（2026-07-16）の上位10銘柄だ。スコアはクオリティ・資金フロー・サイクル再評価・実績改善・コンセンサス修正・DART公示を統合した合計点。

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	ROE	営業利益YoY	主要シグナル
1	278470.KQ	エイピアール	89.4	5	65.0%	+197.9%	QC・SMQ・SME・PEAD
2	161890.KS	韓国コルマ	76.1	5	14.7%	+23.6%	QC・SMQ・SME・CR
3	096530.KQ	シジェン	70.7	5	4.8%	+309.7%	QC・SMQ・SME・CR
4	420770.KQ	ギガビス	66.1	4	7.3%	+777.2%	QC・CR・CUR
5	005935.KS	サムスン電子優先株	51.0	3	10.8%	+33.2%	QC・CR
6	089970.KQ	VM	49.6	3	14.7%	+386.9%	QC・CR
7	009150.KS	サムスン電機	48.0	3	7.4%	+24.3%	QC・CR
8	000660.KS	SKハイニックス	43.0	3	35.6%	+101.2%	QC・CR
9	319660.KQ	PSK	41.2	2	15.5%	+5.5%	QC
10	402340.KS	SKスクエア	33.3	2	31.9%	+124.8%	QC

QC=Quality Compounder、SMQ=Smart Money Quality、SME=Smart Money Earnings、CR=Cycle Rerating、CUR=Consensus Up Revision、PEAD=Post-Earnings Drift

上位3銘柄の注目ポイント

エイピアール（278470.KQ）— スコア89.4、5スクリーナー最重複 化粧品・ビューティーブランドを手がける消費財メーカー。ROE 65.0%、営業利益YoY +197.9%と業績の質が突出する。直近5日間で外国人+質的機関が339億ウォン買い越し、個人の358億ウォン売りを吸収した。本日DARTで現金配当決定（基準日設定）の公示が2件出た。空売り比率6.5%、外国人持ち株比率37.2%は中程度。次の確認点は配当水準と消費トレンドの持続性だ。

韓国コルマ（161890.KS）— スコア76.1、5スクリーナー重複 化粧品ODMの国内最大手の一角。ROE 14.7%、営業利益YoY +23.6%、マージン改善+0.9ppとサイクル改善が数字に出ている。7月6日にIR開催の公示があり、機関との対話が続いている。外国人持ち株比率39.0%と機関注目度は高いが、外国系証券会社からの売りフローには注意が必要だ。次の確認点はIR後のコンセンサス修正方向だ。

シジェン（096530.KQ）— スコア70.7、5スクリーナー重複 分子診断（PCR検査キット）専業のバイオ企業。営業利益YoY +309.7%と急回復し、マージン変化+11.3ppと上位3銘柄の中で改善幅が最も大きい。外国人+質的機関が5日間で+57億ウォン買い越し、個人の50億ウォン売りを吸収する構図はエイピアールと類似する。ただし空売り比率10.5%、板の対売り比率+24%と短期ボラティリティは高い。DARTへの直近公示なし。次の確認点はCOVID後の診断需要多角化の進捗と業績回復の持続性だ。

本日のシグナルの読み方

上位3銘柄に共通するのは「Quality Compounder + Smart Money + Cycle Rerating」の3軸重複だ。良い事業・機関と外国人の資金流入・マージン改善による業績再評価がそろっている。ただし本日のKOSPIはベアレジームと判定されており、需給が落ち着くまで新規参入より監視を優先するのが合理的な対応だ。この3銘柄は市場正常化後に最初に見直すべき候補リストとして機能する。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-13: 韓国コルマ・エイピアル・シジェン — 急落局面でも資金が集まる3銘柄

Mon, 13 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,806.9	−11.1%	弱気
KOSDAQ	799.4	−3.8%	弱気
VIX	16.2	+4.4%	安定圏
米10年債利回り	4.57%	+0.09pp	横ばい
USD/KRW	1,493	−2.3%	ウォン高
Brent原油	$78.5	+0.7%	安定

レジーム判定：韓国＝ベア、米国＝ニュートラル。KOSPIは5日間で−11.1%と急落した一方、KOSDAQの下落は−3.8%に止まり、大型株と小型株の乖離が7.3%ptに拡大した。先物ベーシスは+11.22と買い優位を示すが、プログラム売りが−1.77兆ウォンを記録してそれを相殺した。ETF純設定は+961億ウォンで、一定の流入は継続している。

マーケット概況

2026年7月13日の韓国株市場はリスクオフ一色だった。KOSPIは取引時間中に6,800台を割り込み、外国人が2.45兆ウォン超、機関が6,800億ウォンを売り越した。個人投資家が大部分を吸収したが、売りの規模が桁違いで支えきれなかった。

下落の主因は半導体のファンダメンタルズ悪化ではなく、需給ショックだ。TSMCの6月売上は前年同期比+67.9%で、2Q売上はコンセンサスを0.4%上回っている。AIチップ需要が崩壊したという証拠は出ていない。

売り圧力の源泉は三つある。第一に、韓国のレバレッジETFに対する規制議論が浮上し、大量保有者のポジション解消懸念が強まった。第二に、SK Hynix（000660.KS）の長期契約ベース利益予想の引き下げがメモリセクター全体に冷水を浴びせた。第三に、翌7月14日の米CPI発表を前にしたポジション整理と、中東情勢・原油の不透明感が重なった。

セクター別では半導体・メモリが最大の打撃を受けた。サムスン電子（005930.KS）は254,500ウォンで引けたが、外国人・機関ともに大量売り越し。食品・化粧品・診断試薬といったディフェンシブ系に相対的な買いは見られたものの、市場全体の下落を相殺するには不十分だった。

本日のクオリティ再評価候補

本日のメタスクリーナー（2026年7月13日付）は93銘柄を評価し、上位20銘柄を抽出した。スクリーナーのベースデータは2026年7月7日時点。需給オーバーレイはキウム証券の最新マーケットサーフェスを反映している。

トップ5一覧

順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	スクリーナー数	適用スクリーナー	ROE	営業利益YoY	マージン変化
1	161890.KS	韓国コルマ	76.9	4	QC・SM質・CR・SM実績	14.7%	+23.6%	+0.9pp
2	278470.KS	エイピアル	70.9	4	QC・SM質・SM実績・PEAD	65.0%	+197.9%	+7.0pp
3	096530.KS	シジェン	69.4	4	QC・SM質・CR・SM実績	4.8%	+309.7%	+11.3pp
4	420770.KS	ギガビス	62.6	2	QC・CR	7.3%	+777.2%	+29.9pp
5	089970.KS	ブイエム	57.7	2	QC・CR	14.7%	+386.9%	+29.3pp

QC=クオリティコンパウンダー、SM質=スマートマネー品質、CR=サイクルリレーティング、SM実績=スマートマネー実績改善

上位3銘柄の詳細

① 韓国コルマ（161890.KS）— メタスコア76.9、スクリーナー交差数4

OEM/ODM化粧品製造の国内最大手。クオリティコンパウンダー、スマートマネー品質、サイクルリレーティング、スマートマネー実績改善の4スクリーナーすべてに登場した。ROE 14.7%、営業利益前年同期比+23.6%、マージン+0.9ppと、事業の質と収益性向上が同時に確認できる。直近5日で機関・外国人合計+54.2億ウォンの純買い越しが続き、個人が−128.1億ウォンを供給する逆張り構造になっている。DART公式開示でIR開催（催媒イベント）が確認済みで、メタスコアがエイピアル・シジェンを上回る主な理由だ。注意点は外国人持ち株比率40.4%、空売り残7.0%、プログラム売り−24.1%で、本日のような急落日には需給が荒れやすい。次に確認すべきはIRの内容と、外国人の純買いが継続するかどうかだ。

② エイピアル（278470.KS）— メタスコア70.9、スクリーナー交差数4

スキンケアブランド「MEDICUBE」などを展開する化粧品・美容機器メーカー。ROE 65.0%、営業利益前年同期比+197.9%は全候補の中で最も高い実績インパクトを持つ。PEADスクリーナーのTier A（強いサプライズ）で第1位（スコア+1.99）となっており、決算発表後の価格ドリフトがまだ継続中の可能性がある。直近5日の機関・外国人合計は−130.1億ウォンの売り越しだが、空売り残5.1%は低水準で、個人が+56.9億ウォンで対抗中。次に確認すべきは、決算ドリフトの窓がまだ開いているかどうか、そして外国人売りが加速するかどうかだ。

③ シジェン（096530.KS）— メタスコア69.4、スクリーナー交差数4

PCR検査キットなどを手がける分子診断専業メーカー。ROEは4.8%と低いが、営業利益前年同期比+309.7%、マージン改善+11.3ppは全候補の中で最も急角度の収益回復を示している。コロナ後に業績が落ち込んだ同社が実績インフレクションを迎え、市場が改めて評価し始めているケースだ。機関・外国人合計で直近5日+23.7億ウォンの純買い越し、個人が−52.0億ウォンを供給する構造は韓国コルマと類似している。空売り残14.2%は高く、外国系証券窓口の買いが続くかどうかが鍵になる。

スクリーナー交差の優先順位について

スクリーナー交差サマリーでは、エイピアル・シジェン・韓国コルマがいずれも4スクリーナー交差で同水準に並ぶ。しかしメタスクリーナーは韓国コルマを1位とした。理由は、韓国コルマのスマートマネー品質スコア（0.809）が全候補中最高で、DART公式IRイベントの加点が加わったためだ。本シリーズはメタランクと単純重複ランクが乖離する場合、メタランクを優先し、その根拠を明示する。

本記事はスクリーナーが検出した候補の紹介であり、特定銘柄への投資推奨ではない。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-10: 韓国コルマ・エイピアル・シージェン — 半導体反発下に浮上する4スクリーナー通過銘柄

Fri, 10 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,577.5	−7.2%	📉 弱地合い
KOSDAQ	837.4	−1.1%	→ 横ばい
USD/KRW	1,504	−1.8%	🟢 ウォン高
VIX	15.85	+1.8%	🟢 安定
Brent原油	$76.53	+6.3%	📈 上昇
米国10年債	4.54%	+0.05pp	→ 横ばい

レジーム判定: 韓国 Bear ／米国 Bull

KOSPIは5日で7.2%下落。50日移動平均線を上回る銘柄の比率は16.9%、200日線比では22.2%にとどまり、市場全体のトレンド基盤は依然脆弱だ。ETF純設定額は▲2兆8,364億ウォンと大幅な資金流出が続いており、パッシブ売りの圧力が底流に残る。先物ベーシスは+13.81と強めだが、米韓のダイバージェンスが鮮明で、スタンスは「韓国縮小・米国維持」を示唆している。

マーケット・ラップ（2026年7月10日韓国終値）

本日のKOSPIは+3.92%と急反発し、7,577.48で引けた。ただし、これは半導体セクターに偏った技術的リバウンドであり、市場の幅の本格回復を意味するものではない。

本日の地合い: 半導体主導のリスク選好リバウンド。電力・エネルギー、造船が続伸し、損害保険は梅雨期の損害率上昇懸念で売られた。

資金フロー

サムスン電子（005930.KS）: 外国人+1,936億ウォン、機関+6,673億ウォンの同時買い。1日+2.5%と反発したが、5日では▲7.9%と下落基調が続く。
SKハイニックス（000660.KS）: 外国人が▲1兆7,181億ウォンの大量売りを継続。機関の+4,614億ウォンで相殺できず、1日▲0.3%と逆行安。難易テク企業ADR期待が語られるが、外国人売りが止まるまで追い買いの根拠は薄い。
SKスクエア（402340.KS）: 1日+6.2%の技術的反発も、5日では▲11.3%とトレンドは崩れたまま。

本日の上昇は新規資金の流入よりもショートカバーと解釈するのが妥当だ。市場の幅（50日線比16.9%）が回復しない限り、広範な上昇トレンドへの転換は確認できない。メモリ価格上昇の補強証拠は存在するものの、SKハイニックスの外国人大量売りを即座に反転させる材料にはなっていない。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーは94銘柄のユニバースから上位候補を選出した（スクリーナーデータ最終更新：2026-07-07）。本日のメタランクを優先しつつ、各スクリーナーとのクロス検証を加えて順位を確認した。

スクリーナー体系

スクリーナー	役割
クオリティ・コンパウンダー（QC）	ROE・マージン・低負債で事業の優位性を検証
スマートマネー・クオリティ（SMQ）	機関・外国人の資金流入を確認
サイクル・リレーティング（CR）	営業レバレッジによる利益率の市場再評価を捉える
スマートマネー・実績改善（SME）	資金流入と実績モメンタムの同時確認
PEAD	決算サプライズ後のドリフトを捉える

2スクリーナー重複を優先候補、3スクリーナー以上を最有力と位置づける。

上位候補一覧

メタランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	営業利益YoY	マージン変化
1	161890.KS	韓国コルマ	82.2	4	QC・SMQ・CR・SME	14.7%	+23.6%	+0.9pp
2	278470.KS	エイピアル	72.4	4	QC・SMQ・SME・PEAD	65.0%	+197.9%	+7.0pp
3	096530.KQ	シージェン	71.6	4	QC・SMQ・CR・SME	4.8%	+309.7%	+11.3pp
4	089970.KQ	ブイエム	57.8	3	QC・CR	14.7%	+386.9%	+29.3pp
5	420770.KQ	ギガビス	57.0	2	QC・CR	7.3%	+777.2%	+29.9pp
6	009150.KS	サムスン電機	47.8	2	QC・CR	7.4%	+24.3%	+0.9pp
7	131290.KQ	ティーエスアイ	43.0	2	QC・上方修正	10.4%	+23.3%	—
8	000660.KS	SKハイニックス	40.5	2	QC・CR	35.6%	+101.2%	+13.1pp

注目上位3銘柄の詳細

1位. 韓国コルマ（161890.KS） — メタスコア82.2 / 4スクリーナー重複

韓国最大手のOEM/ODM化粧品受託メーカー。国内外ブランドへの製造受託を主力に、技術力と顧客基盤の多様性が収益安定性を支えている。

クオリティ軸: ROE 14.7%、営業利益+23.6%、マージン+0.9pp改善。クオリティ・コンパウンダーおよびサイクル・リレーティングの両方を通過。
資金流入軸: 直近5日で外国人＋機関の純買い+198.8億ウォン。個人の売り（▲47.0億ウォン）を機関・外国人が吸収する需給構造。
触媒: 7月6日にDARTへのIR開催公示あり。

確認事項: 空売り比率7.1%、外国人持株比率40.3%。外国系証券経由の買いが継続するか次回需給確認が必要。

2位. エイピアル（278470.KS） — メタスコア72.4 / 4スクリーナー重複

ビューティーデバイスおよびスキンケアブランド「AGE-R」を擁するD2Cビューティーカンパニー。海外展開の加速で売上が急拡大中。

クオリティ軸: ROE 65.0%（今回候補群の最高水準）、営業利益+197.9%、売上+111.3%と突出した成長。
実績モメンタム軸: PEADスクリーナーでTier A首位（スコア+1.99）。52週高値まで10.7%の余裕があり、ドリフト継続余地は残る。
資金フロー: 直近5日の外国人＋機関合計は▲437.3億ウォンと売り越し。当日の市場Surfaceは거래대금96位と支持的だが、5日売り越しの反転を確認するまで積極評価は要注意。

確認事項: 空売り比率2.8%と低くリスク限定的。外国人・機関の買い転換が起きるかどうかが再評価の鍵。

3位. シージェン（096530.KQ） — メタスコア71.6 / 4スクリーナー重複

分子診断キットの国際サプライヤー。COVID-19需要一巡後の事業構造転換と新疾患領域への展開が進む局面。

クオリティ軸: 営業利益+309.7%、マージン+11.3pp改善。低ベース効果を含むが、利益率の絶対水準が急拡大しており、市場の業績期待が低い状態からの再評価余地は大きい。
資金流入軸: 直近5日で外国人＋機関の純買い+32.9億ウォン。個人の売り（▲29.4億ウォン）を吸収。
注意点: 空売り比率10.5%、プログラム売買+22.8%とショートポジションの残存が多い。圧縮が進めば上値余地が広がる一方、逆流リスクもある。

編集後記

本日のKOSPIは半導体主導で+3.92%と強く反発したが、市場の幅（50日線比16.9%）を見れば真のトレンド転換とは断言できない。ETFの大規模流出とSKハイニックス（000660.KS）への外国人大量売りが続く中、本日のスクリーナーが指し示した再評価候補は化粧品受託・ビューティー・分子診断という半導体以外のセクターに集中した点が注目される。

メタランク上位3銘柄はいずれも4スクリーナー重複で、クオリティ・資金流入・実績改善の3条件が揃っている。Bearレジームが続く局面では、スクリーナー通過はあくまで「後続調査の優先候補」として扱い、市場の幅の改善と個別需給の確認を入場判断の前提とすることが肝要だ。

本記事は公開市場データに基づく情報提供を目的としており、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任で行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-09：韓国コルマ・シーゲン・エイピアール — 4スクリーナー重複の3本

Thu, 09 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,291.9	−9.8%	弱気
KOSDAQ	794.0	−8.6%	弱気
VIX	17.1	+9.6%	安定圏
米10年債	4.57%	+0.09pp	横ばい
USD/KRW	1,512.88	−1.9%	ウォン高
ブレント原油	$78.7	+9.3%	上昇

レジーム判定：韓国 Bear ／米国 Bull

日中ベースではKOSPI+0.52%・KOSDAQ+1.15%と技術的な反発を見せたが、5日ベースではそれぞれ−9.8%・−8.6%と大幅安が続いている。銘柄内部では50日線上昇比率13.5%・200日線上昇比率19.9%と、指数反発に対してブレッドスは依然として薄い。米国市場はBull継続でKR/USの乖離は拡大している。

2. 本日の韓国市場ラップ

前日の急落を受け、本日の韓国市場は選別的な買い戻しにとどまった。市場全体がリスクオンに転じたわけではなく、半導体・電気電子と電力機器の一部に資金が限定的に戻った形だ。

強かったセクター： 半導体・電気電子、電力機器、一部金融
弱かったセクター： 保険、自動車、防衛、化粧品、エンタメ

本日の焦点はSKハイニックス（000660.KS）だった。株価+5.3%に加えて機関投資家が8,951億ウォン超を買い越した。TrendForceによる3Q26サーバーDRAM固定取引価格+13〜18%予測とADR発行関連の進展が追い風になったが、外国人は4,426億ウォンの売り越しで需給の方向性は割れている。関連銘柄のSKスクエア（402340.KS）も+4.5%を記録した。

サムスン電子（005930.KS）は+0.2%と小幅ながら、外国人・機関双方から買い越しが入った点は注目に値する。HBMにとどまらない汎用サーバーDRAMの価格改善ストーリーが、メモリーセクター全体に対する見直しのきっかけになるか引き続き注視が必要だ。

パッシブ需給では、市場プログラム買いが1兆2,060億ウォン流入した一方でETF純設定が−2兆7,483億ウォンと大幅流出しており、パッシブの逆風は続く。本日の反発はKRレジームのBear判定を変える材料にはなっていない。

3. 本日のクオリティ再評価候補

スクリーナーデータは2026-07-07付、メタスクリーナーは2026-07-09付を使用。

94銘柄ユニバースを対象とした本日のメタスクリーナーと5スクリーナーの交差分析から、4スクリーナー重複の3銘柄が最有力候補として浮上した。評価の軸は一貫して「良いビジネスに資金が入り、市場が再評価し始めているか」だ。

トップ候補一覧

メタRank	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	ROE	営業利益YoY
1	161890.KS	韓国コルマ	83.2	4	QC・SMQ・CR・SME	14.7%	+23.6%
2	096530.KQ	シーゲン	66.1	4	QC・SMQ・CR・SME	4.8%	+309.7%
3	278470.KQ	エイピアール	64.6	4	QC・SMQ・SME・PEAD	65.0%	+197.9%
4	089970.KQ	ブイエム	56.0	2	QC・CR	14.7%	+386.9%
5	420770.KQ	ギガビス	55.2	2	QC・CR	7.3%	+777.2%
8	000660.KS	SKハイニックス	44.8	2	QC・CR	35.6%	+101.2%

QC=クオリティ・コンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル・リレーティング、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト

上位3銘柄：詳細

#1 韓国コルマ（161890.KS） — メタスコア83.2、4スクリーナー重複

国内最大級のOEM/ODM化粧品メーカー。製剤・処方開発から包装まで国内外ブランドに一括提供する。本日のメタスクリーナー1位であり、QC・SMQ・CR・SMEの4軸をすべて通過した。財務の質はROE 14.7%・営業利益YoY+23.6%・マージン+0.9ppと堅実で、直近5日の外国人＋優良機関フローは+183億ウォン—個人の売り（−232億ウォン）を吸収している構図だ。DART公示でIR開催（2026-07-06）も確認済みで公式触媒もある。注意点は外国人持株比率39.4%・空売り比率6.3%の需給リスク。次に確認すべき点：マージン改善の持続性とIRで示された成長ガイダンスの内容。

#2 シーゲン（096530.KQ） — メタスコア66.1、4スクリーナー重複

分子診断試薬メーカー。コロナ需要の急縮小を経て事業が正常化し、営業利益YoY+309.7%・マージン+11.3ppという大幅な実績インフレクションが起きている。4スクリーナー重複（QC・SMQ・CR・SME）と理論上は有力候補だが、直近5日の外国人＋優良機関フローは−4.8億ウォンとわずかに弱く、空売り比率14.4%・プログラム−21.0%と分散リスクも目立つ。実績の急回復ストーリーは明快でも、需給の裏付けはさらに追跡が必要な局面だ。

#3 エイピアール（278470.KQ） — メタスコア64.6、4スクリーナー重複

美容機器・化粧品のグローバル展開企業（ブランド：APR）。ROE 65.0%・営業利益YoY+197.9%と財務数字の水準は群を抜いており、スクリーナー交差ではKR Smart Money Quality・KR Smart Money Earnings・KR PEADのいずれでもRank #1を獲得している。ただし直近5日で外国人＋優良機関が−624億ウォン売り越しし、個人+533億ウォンが買い向かうという逆の構図が続く。空売り比率も17.9%と高い。「実績の質は一級品だが、機関・外国人の方向がまだそろっていない」段階として監視対象として位置づける。

補足：2スクリーナー候補の注目点

ブイエム（089970.KQ）とギガビス（420770.KQ）は2スクリーナー重複にとどまるが、いずれも営業レバレッジが極端に大きい（ブイエム：マージン+29.3pp、ギガビス：マージン+29.9pp）。とりわけギガビスはDART公示で単一販売・供給契約の締結が2日連続（07-06・07-07）確認されており、スクリーナーシグナルに公式触媒が重なっている。KR Bearが続く現局面では4スクリーナー重複の3銘柄を優先リサーチ対象とし、この2銘柄は次の追跡候補として継続監視が合理的な判断だ。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-08: コルマ・コリア・シージェン・エーピーアール — 急落相場で機関・外国人が選んだ銘柄

Wed, 08 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,280.6	−5.2%	弱気
KOSDAQ	782.6	−9.4%	弱気
VIX	18.2	+12.4%	安定圏
米10年債利回り	4.53%	+0.11pp	上昇
USD/KRW	1,509	−2.8%	ウォン高
ブレント原油	$78.3	+9.1%	上昇

レジーム判定：韓国 Bear / 米国 Bull。KOSPIブレッドス（50MA超）0.0%・（200MA超）0.0%と銘柄選別環境は最悪水準にある。先物ベーシス +11.18、市場プログラム買越 +9,056億ウォン、ETF純設定 −5,971億ウォン。韓米のレジーム乖離は継続している。

2. 本日の相場まとめ

7月8日の韓国市場は全面リスクオフだった。KOSPIは −4.91%、KOSDAQは −5.85%（ともに14:55時点）。ETFボードでは24業種すべてが下落し、「強いセクター」は事実上なかった。

弱さの序列： AI電力 −10.0%、防衛 −9.3%、バイオ・造船・半導体/素材 −5.5%前後。テーマ性・政策連動が強いセクターほど下げ幅が大きかった。広義市場の下落率 −5.8%を上回る水準だ。

相対的に耐えたのは自動車と金融。上昇ではなく、「下落幅が市場平均を下回った」という意味での相対的な守りだ。

注目の資金フロー：

サムスン電子（005930.KS）は外国人 −8,741億ウォン、プログラム −5,809億ウォンと大規模な売り圧力にさらされた。一方で機関は逆張りで +2,827億ウォンを入れた。ミレアセット証券は2Q実績が事前予想を上回ったと指摘しており、目標株価55万ウォンを維持。今日の急落はファンダメンタルズ毀損というより、外国人の利益確定とレバレッジETF起因の変動性と読む見方が多い。

SKハイニックス（000660.KS）は −5.7%の急落中に外国人が +1,634億ウォンを純買い。機関は −5,287億ウォンと売り越し、方向が完全に逆転した。3Q向けのNAND価格1ヵ月 +33.8%、DDR4/LPDDR4の見積価格 +50〜100%提示報道が外国人の選別買いを誘った可能性がある。ただしDARTには有償増資関連のリスク公示（2026/07/06付）が2件残っており、需給イベントとファンダメンタルズの改善は切り分けて見る必要がある。

今日は確認の日だ。半導体回復の「質」は今夜の米国市場が答えを出す。

3. 今日のクオリティ再評価候補

スクリーナー基準日：2026年7月7日。メタスクリーナーは2026年7月8日付。複数スクリーナー重複を優先基準とした。

候補テーブル（上位10銘柄）

順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	営利YoY
1	161890.KS	コルマ・コリア	83.5	4	品質・資金品質・サイクル・実績資金	14.7%	+23.6%
2	096530.KQ	シージェン	77.1	4	品質・資金品質・サイクル・実績資金	4.8%	+309.7%
3	278470.KS	エーピーアール	67.2	4	品質・資金品質・実績資金・PEAD	65.0%	+197.9%
4	420770.KQ	ギガビス	54.3	2	品質・サイクル	7.3%	+777.2%
5	089970.KQ	ブイエム	51.1	2	品質・サイクル	14.7%	+386.9%
6	271560.KS	オリオン	48.6	2	品質・RS80リーダー	10.5%	+2.7%
7	131290.KQ	ティーエスアイ	47.4	2	品質・コンセンサス上方修正	10.4%	+23.3%
8	009150.KS	サムスン電機	47.2	2	品質・サイクル	7.4%	+24.3%
9	000660.KS	SKハイニックス	45.1	2	品質・サイクル	35.6%	+101.2%
10	005935.KS	サムスン電子優先株	43.4	2	品質・サイクル	10.8%	+33.2%

メタスコアと単純重複数はともに上位3銘柄で一致している。コルマ・コリア（83.5）、シージェン（77.1）、エーピーアール（67.2）の3銘柄はすべて4スクリーナーに同時通過しており、今日の核心候補となる。

上位3銘柄の詳細

① コルマ・コリア（161890.KS） — メタスコア最高位 83.5 / 4スクリーナー重複

韓国を代表する化粧品ODM/OEM企業。ROE 14.7%、営業利益YoY +23.6%、マージン変化 +0.9ppでクオリティコンパウンダーを通過した。直近5日で外国人＋優良機関が +328.7億ウォンを純買いし、個人が −364.7億ウォンを供給している。「機関・外国人が個人の売りを吸収する」構図がメタスコア最高値の主因だ。7月6日付DARTにはIR開催案内（催促型公示）が出ており、近い将来の業績見通し開示が期待される。空売比率6.7%、プログラム買越 +28.0%もあわせて確認済み。

次に確認すべきポイント： IR内容と2Q実績の方向感、マージン継続性、高水準プログラム買いの持続性。

② シージェン（096530.KQ） — 6スクリーナー通過（RS80含む） / スコア 77.1

分子診断試薬メーカー。営業利益YoY +309.7%、マージン変化 +11.3ppという利益インフレクションが圧倒的だ。直近5日で外国人＋優良機関 +21.3億ウォン、個人 −29.7億ウォンと資金方向は明確に機関・外国人優位。RS80 Not-Late Leadershipにも通過しており、「出遅れリーダー」として価格上昇余地が残る。ただし空売比率13.6%、ビッドアスクスプレッド +39%は流動性リスクとして念頭に置くべきだ。

次に確認すべきポイント： 診断薬需要の継続性、空売残の方向感、外国人フロー窓口の動向。

③ エーピーアール（278470.KS） — PEAD Tier A第1位 / スコア 67.2

美容機器・スキンケアブランドを展開する消費財企業。ROE 65.0%、営業利益YoY +197.9%、マージン変化 +7.0ppと実績加速が突出している。PEADスクリーナーのTier A最上位（スコア +1.99）に位置し、クオリティ・資金品質・実績資金・PEADの4スクリーナーを同時通過する。一方で直近5日の外国人＋優良機関は −329.8億ウォンと売り越しており、個人の +131.8億ウォンが需要を支えている。実績の質は高いが資金フローの方向感は今後の確認事項だ。株価410,000ウォンの維持が短期の重要な確認ポイントとなる。

次に確認すべきポイント： 410,000ウォン水準の価格維持、機関・外国人の売り止まりサイン、空売比率6.6%の推移。

本記事は公開市場データに基づく分析であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。スクリーナーデータは2026年7月7日基準、市場データは2026年7月8日14:55時点。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-07: 韓国コルマ・エイピーアール・シージェン — リスクオフ下の好業績株

Tue, 07 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,656.3	−7.8%	弱気
KOSDAQ	831.2	−10.6%	弱気
VIX	16.0	−3.5%	安定
米10年債	4.48%	+0.10pp	横ばい
USD/KRW	1,513	−2.3%	ウォン強含み
Brent原油	$72.9	+1.9%	安定

レジーム判定: 韓国 Bear / 米国 Bull。スタンス: KR削減・US維持。
KRデリバティブ/パッシブフロー: 先物ベーシス +21.93、プログラム売越 −2,229億ウォン、ETF純設定 +1,704億ウォン。

市場概況（2026年7月7日終値）

KOSPI株式市場は7,656.31（−4.91%）、KOSDAQは831.23（−1.87%）で引けた。序盤から半導体・造船・防衛・電力インフラという主導セクターが横並びで売られ、典型的なリスクオフ相場となった。

セクター動向: ETFバスケット別では半導体/素材・部品・装置が−9.5%、造船−11.6%、防衛−9.5%、AI電力インフラ−7.5%と、昨年来の主導テーマが軒並み大幅下落。個別テーマの調整ではなく、レバレッジとパッシブ需給が同時解放された構造的な全面安だった。

相対強度の例外: 逆に強かったのはK-カルチャー/消費財（ETFバスケット+2.2%）、化粧品、バイオ（+0.7%）の3セクター。グローバル・テクノロジー投資の重心がAIインフラ・フェーズ1からアプリケーション/フィジカルAI/バイオへ移行しつつあるとの観測と整合する動きだ。

需給フロー: サムスン電子（005930.KS）は2Q26業績サプライズ観測（市場推計で営業利益89兆ウォン超）という好材料が重なった日にもかかわらず、外国人−1.82兆ウォン・プログラム−1.66兆ウォンの大幅売り越しで−6.9%。SKハイニックス（000660.KS）はADR−本株間の裁定売り論理が市場で再流通し、外国人−1.17兆ウォンで5日間累計−16.9%を記録した。

全体として今日の市場は「好決算でも売られる」局面であり、ブレッドス（50MA超比率1.5%、200MA超比率2.4%）は極端に薄い。次の焦点は米国半導体（SOX・MU・MRVL）が韓国市場の急落を夜間にどの程度織り込むかだ。

本日のクオリティ再評価候補

レジームBearでも、複数スクリーナーを通過し機関・外国人の買いが確認された銘柄が本日の研究対象となる。今日のユニバース（Quality Compounder通過13銘柄、Smart Money Quality通過3銘柄、Cycle Rerating通過10銘柄）の中から、4スクリーナー同時通過の3銘柄がメタスクリーナー上位を独占した。

上位候補テーブル（2026-07-07）

Meta順位	ティッカー	銘柄名	Metaスコア	通過スクリーナー	RS%	ROE	営業利益YoY
1	161890.KS	韓国コルマ	84.9	QC・SMQ・CR・SME（4重複）	89.2	14.7%	+23.6%
2	278470.KQ	エイピーアール	83.9	QC・SMQ・SME・PEAD（4重複）	91.5	65.0%	+197.9%
3	096530.KQ	シージェン	81.1	QC・SMQ・CR・SME（4重複）	80.1	4.8%	+309.7%
4	420770.KQ	ギガビス	54.4	QC・CR（2重複）	96.9	7.3%	+777.2%
5	089970.KQ	ブイエム	52.5	QC・CR（2重複）	97.6	14.7%	+386.9%
6	271560.KS	オリオン	50.6	QC・RS80（2重複）	83.2	10.5%	+2.7%
7	009150.KS	サムスン電機	45.5	QC・CR（2重複）	99.3	7.4%	+24.3%

QC=Quality Compounder / SMQ=Smart Money Quality / CR=Cycle Rerating / SME=Smart Money Earnings

上位3銘柄の3層分析

1. 韓国コルマ（161890.KS）— 今日のメタ首位、スコア84.9

韓国最大手のOEM/ODMコスメ製造企業。国内外ブランド向けにスキンケア・カラーメイク製品を供給する。①品質: ROE 14.7%・低負債・営業利益率改善（+0.9pp）でQuality Compounderを通過。②資金フロー: 5日間で外国人+機関の合計+489億ウォン買い越し、個人−547億ウォンを逆方向に吸収。今日の化粧品セクター相対強度とも方向性が一致する。③触媒: DARTでIR開催公示（7月6日）が確認済みであり、機関向けアップデートが今後の再評価ドライバーとなりうる。今日の急落相場での押し目を確認してからが本命チェックポイント。

2. エイピーアール（278470.KQ）— 実績改善×PEAD×スマートマネー3軸通過

K-ビューティブランドの開発・製造・販売を手がける企業。ROE 65%・営業利益YoY+197.9%という突出した実績が4スクリーナー通過の基盤となった。①品質: 営業利益率23.9%、PEADスコア+1.99（Tier A首位）で強いサプライズを確認。②資金フロー: 5日間で外国人+機関+145億ウォン買い越し、PEAD候補としてのスマートマネー受け皿機能が稼働中。③タイミング: 本日+8.3%の急騰で短期過熱感があり、追いかけよりVWAP/終値回復ラインへの押し目待ちが適切だ。

3. シージェン（096530.KQ）— 分子診断薬、マージン改善+11.3ppが全候補中最大

多重PCR分子診断試薬メーカー。コロナ後の需要ピークアウトから実力ベースの業績回復フェーズに入り、営業利益YoY+309.7%・マージン改善+11.3ppを計上。①品質: 4スクリーナー通過、RS 80.1%で今日の急落相場でも相対強度を維持。②資金フロー: 外国人+機関の5日累計+23億ウォン（小幅だが継続的な買い越し）、個人−26億ウォンの逆張り売りを吸収。③注意点: 空売り比率11.5%・機関ランク#309というキウム過集中リスクフラグが点灯している。実際の機関需給の厚みを追加確認してから評価シナリオを構築すべき候補だ。

追加モニタリング

ギガビス（420770.KQ）はQuality Compounders首位スコア（0.917）かつ営業利益+777%・マージン+29.9ppという数字を持つが、コンセンサス下方修正フラグと高PER（108倍）が同時に点灯。7月6〜7日のDART供給契約公示2件がポジティブ触媒になるか注視。ブイエム（089970.KQ）も実績インフレクションは強いが、5日間の外国人+機関累計−229億ウォンというフロー面の逆風が解消されるかが先決事項だ。

本稿は5スクリーナー（Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings, PEAD）に基づく市場分析であり、特定銘柄の売買推奨ではありません。データは2026-07-07取引終了時点。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-06: コリアコルマー・ギガビス・SKハイニックス — ベア局面で絞り込まれる再評価候補

Mon, 06 Jul 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	8,051.3	−5.0%	ベア
KOSDAQ	847.1	−7.5%	ベア
USD/KRW	1,531	−0.7%	横ばい
VIX	16.4	−0.6%	安定
米10年金利	4.49%	+0.11pp	上昇
ブレント原油	$72.0	−1.2%	安定

レジーム判定: 韓国 Bear / 米国 Neutral。銘柄ブレッドス（>50MA 15.8%、>200MA 22.7%）は薄く、銘柄選別環境は厳しい状態が続く。ETF純設定 −4,837億ウォン、プログラム売買 −1,381億ウォンとパッシブの売り圧力が続いている。

マーケットラップ

7月6日の韓国市場は、リスクオフ寄りのベア・ニュートラル混在の展開だった。KOSPI全体は小幅下落にとどまったが、セクター間の格差は大きかった。

弱かった軸: 半導体素材・部品・装置、バイオ、AI電力インフラ、KOSDAQグロース株。KODEX KOSDAQ150は−2.9%、半導体ETF平均−3.6%、バイオ−5.4%、AI電力関連−5.1%と、ここ数カ月の主役セクターが軒並み急落した。

強かった軸: 自動車、造船、防衛・宇宙、証券・金融の一角。テーマ型グロースから実績確認型バリューへの資金シフトが明確だった。

需給のポイント: サムスン電子（005930.KS）は終値₩318,000（+2.7%）と価格を維持したが、外国人は−6,425億ウォンの大規模売りを出した。個人が約+3,310億ウォンを吸収した構図で、価格上昇の質は高くない。SKハイニックス（000660.KS）は−3.4%で、機関投資家の売り圧力は−1,359億ウォンに達した。

一方でメモリー市況には強材料も出た。TrendForceがDRAMとNANDの価格上昇見通しを上方修正したとの情報が広がり、メモリーサプライヤーの価格交渉力強化という中期テーゼを支持する内容だった。ただし同時に、韓国銀行が単一銘柄レバレッジETFと信用融資残高（推定37.7兆ウォン）への懸念を示した報道も出ており、国内需給構造のリスクが改めて意識された。

SKハイニックスは7月10日にナスダックADR上場を控える。米国での価格発見機能が生まれる点は中期的に注目される材料だが、本日の国内機関売りはADR期待だけでは吸収しきれなかった。

今日のクオリティ再評価候補

本日のメタスクリーナーは101銘柄を評価し上位20銘柄をランキングした。3スクリーナー以上に同時通過した候補を中心に整理する。

上位10候補

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	通過数	主なシグナル	主要指標
1	161890.KS	コリアコルマー	64.3	3	QC・CR・SME	ROE 14.7%、営業利益YoY +23.6%
2	005935.KS	サムスン電子優先株	63.0	3	QC・CR・SME・PEAD	ROE 10.9%、営業利益YoY +33.2%
3	420770.KQ	ギガビス	61.2	3	QC・CR・SME	ROE 7.3%、営業利益YoY +777.2%
4	005930.KS	サムスン電子	60.1	2	QC・CR・PEAD	ROE 10.7%、マージン変化 +2.2pp
5	089970.KQ	ブイエム	57.7	3	QC・CR・SME	ROE 14.8%、営業利益YoY +386.9%
6	000660.KS	SKハイニックス	57.0	3	QC・CR・SME	ROE 35.6%、営業利益YoY +101.2%
7	080220.KQ	チェジュ半導体	55.4	3	QC・CR・SME	ROE 17.4%、営業利益YoY +274.4%
8	271560.KS	オリオン	50.2	1	QC・RS80	ROE 10.5%、配当公示あり
9	131290.KQ	ティーエスイー	36.7	1	QC・コンセンサス上方修正	ROE 10.4%、IR開催公示
10	000270.KS	KIA	34.8	1	SMQ	ROE 12.4%、外国人・機関の純買い継続

QC=クオリティコンパウンダー、CR=サイクルリレーティング、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト、SMQ=スマートマネークオリティ

トップ3候補の詳細

① コリアコルマー（161890.KS）— メタスコア 64.3

韓国大手のOEM化粧品・健康食品受託製造企業。クオリティコンパウンダー（ROE 14.7%、営業利益YoY +23.6%）、サイクルリレーティング（マージン変化 +0.9pp）、スマートマネー実績改善の3スクリーナーを通過した。個人の売り（−518.5億ウォン）を外国人・機関が吸収しており、資金流入の質が確認される。本日のDART公示にIR開催アナウンスも含まれ、カタリストが重なった。注意点は公売度比率15.0%とプログラム買い+22.5%の需給の偏りで、次に確認すべき点はマージン改善の持続性と受注パイプラインだ。

② ギガビス（420770.KQ）— メタスコア 61.2

半導体・ディスプレイ検査装置メーカー。営業利益YoY +777.2%、マージン変化 +29.9ppという数字でサイクルリレーティングを通過している。クオリティコンパウンダーも通過し（売上高YoY +100.6%）、本日のDART公示では単一販売・供給契約の締結も確認された。懸念点はコンセンサス下方修正シグナルが同時に出ている点で、スクリーナーシグナルとアナリスト見通しの乖離がある。PER 117倍という水準も次のステップで精査が必要だ。

③ SKハイニックス（000660.KS）— メタスコア 57.0

韓国最大のDRAM・HBMメーカー。クオリティコンパウンダー（ROE 35.6%、RS 98.3パーセンタイル）、サイクルリレーティング（営業利益YoY +101.2%、マージン+13.1pp）、スマートマネー実績改善の3スクリーナー通過でファンダメンタルスコアは最高水準にある。ただし外国人・機関の5日間累積純売りが−6,285.6億ウォンと重い需給が続いている。7月10日のナスダックADR上場は中期的な価格発見の観点から注目に値するが、短期的には需給の安定確認が先決だ。DART公示にはリスク性公示（有償増資）2件が含まれており、希薄化リスクも意識しておく必要がある。

本稿は市場分析を目的としたものであり、特定銘柄の売買推奨ではありません。スクリーナー通過はリサーチ候補の選別基準であり、投資判断は各自の責任において行ってください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-25：ギガビス・ブイエム・DBハイテク — 半導体サイクル再評価

Thu, 25 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	本日変化	5日変化
KOSPI	8,930.3	+5.42%	-1.4%
KOSDAQ	887.8	-2.36%	-8.2%
USD/KRW	1,543	—	+0.4%
VIX	17.9	—	+3.8%
Brent	$72.9	—	-6.4%
米10年金利	4.40%	—	-0.06

KRレジーム: Bear ／ USレジーム: Bull。KR・US乖離が続きスタンスはKR縮小・US維持。KRブレッドスは50MA超過13.8%・200MA超過25.6%と依然として狭く、指数の上昇が一部大型株に集中していることを示す。

マーケットラップ

6月25日の韓国株式市場（KOSPI）は数字だけ見れば力強いが、内実は「メモリ大型株への集中型リスク選好」だった。マイクロン・テクノロジーの決算サプライズとHBM（広帯域メモリ）サイクルの再確認が引き金となり、資金はサムスン電子（005930.KS）とSKハイニックス（000660.KS）の二銘柄に集中。KOSPIは+5.42%と大幅高を記録した。

値動きの詳細では、サムスン電子が358,500ウォン（+5.29%）、SKハイニックスが2,917,000ウォン（+13.06%）と急伸。これに対してKOSDAQは-2.36%と逆行し、ジェジュ半導体（080220.KQ）は-4.25%と下落するなど中小型半導体の明暗が鮮明に分かれた。典型的な「圧縮相場」だ。

テーマ面では、AIサーバー向けHBM需要の急増・データセンター向けMLCC価格上昇・JPモルガンによるKOSPI目標引き上げが複数の情報源で同日確認された。ハードウェアインフラ中心の大型メモリ株というテーマの持続性が改めて裏付けられた格好だ。

資金フローは二極化を示す。SKハイニックスでは個人投資家の大規模な売りを外国人・機関が吸収し、価格上昇を下支えした。一方、KR派生・パッシブ市場全体では2026年6月22日時点でマーケットプログラムが-2,550億ウォンと売り越し圧力が残存。ETF純設定の+460億ウォンが一定の下支えになってはいるが、ブレッドスの狭さはKR全体の底上げとはまだ言い難い状況を示している。

本日のクオリティ再評価候補

スクリーナー基準日: 2026-06-22 ／メタスクリーナー更新: 2026-06-25。対象83銘柄中、複数スクリーナー重複を優先して上位を抽出。

候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄	メタスコア	重複数	該当スクリーナー	ROE	OP YoY	マージン変化	5日F+QI
1	420770.KQ	ギガビス	112.4	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	7.3%	+777%	+29.9pp	+63.8億
2	089970.KQ	ブイエム	99.2	4	QC・SMQ・CR・SME	14.7%	+387%	+29.3pp	+375.8億
3	000990.KS	DBハイテク	91.3	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	11.8%	+45%	+3.0pp	+653.5億
4	482630.KQ	サムヤンNCケム	91.1	4	QC・SMQ・CR・SME	14.7%	+65%	+4.3pp	+31.3億
5	240810.KQ	ウォニクIPS	81.0	4	QC・SMQ・CR・SME	8.7%	+594%	+6.7pp	+460.8億
6	131290.KQ	ティエスイ	71.5	3	QC・SMQ・SME	10.4%	+23%	—	+171.4億
7	298040.KS	ヒョソン重工業	59.7	3	QC・CR・PEAD	21.4%	+106%	+5.1pp	—
8	000660.KS	SKハイニックス	59.4	2	QC・CR	35.6%	+101%	+13.1pp	—

QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネークオリティ、CR=サイクルリレーティング、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト

上位3銘柄の詳細

1. ギガビス（420770.KQ） — メタスコア112.4・5スクリーナー全通過

半導体・ディスプレイ向け検査装置メーカー。今回の83銘柄ユニバースで全5スクリーナーを通過した唯一の銘柄であり、メタスクリーナーで首位を占める。

クオリティ: 売上高YoY+100.6%に対して営業利益YoY+777%という極めて高い営業レバレッジ。OPMは+29.9ppと大幅改善し、規模拡大が利益に直結している。資金フロー: 個人の-56億ウォン売りを外国人・機関が吸収。5日間純買いは+63.8億ウォン。再評価催促材料: PEADスコア+2.94は全候補トップ。6月15日付でDARTに単一販売・供給契約の締結が公示されており、需要面の具体的裏付けがある。

留意点: PER 123倍の高バリュエーション。ROE 7.3%はクオリティコンパウンダー内では中位にとどまる。実績成長の持続性が評価の前提となる。

2. ブイエム（089970.KQ） — メタスコア99.2・4スクリーナー重複

半導体製造プロセス向け特殊装置メーカー。QC・SMQ・CR・SMEの4軸に重複する。

クオリティ: ROE 14.7%、OPM+29.3pp改善、OP YoY+387%。売上高も+105.5%と倍増ペース。資金フロー: 5日間外国人・機関純買いが+375.8億ウォン。個人の-298.6億ウォン売りを大量吸収しており、資金の方向性が明確だ。再評価催促材料: 6月23日付でDARTに単一販売・供給契約が公示。継続的な受注フローを示唆する。

留意点: 同日付で転換優先株の転換請求権行使も公示されており、潜在的な希薄化リスクの確認が必要。

3. DBハイテク（000990.KS） — メタスコア91.3・5スクリーナー全通過

KOSPIに上場する独立系半導体ファウンドリー（8インチウェーハ中心）。ギガビスと並び5スクリーナー全通過を達成。

クオリティ: ROE 11.8%、OP YoY+45.3%、OPM+3.0pp改善。資金フロー: 5日間外国人・機関純買いが+653.5億ウォンと今回の候補群で最大規模。外国人保有比率は23.4%。再評価催促材料: サイクルリレーティングとスマートマネー実績改善の両スクリーナーを通過し、ファンダメンタルズの改善方向性が複数軸で確認されている。

留意点: PEADスコアは-1.04とやや弱く、直近の価格モメンタムはギガビスほど強くない。거래대금ランク#54と流動性は中位。空売り水準の確認も推奨される。

今日のKOSPI急騰はメモリ大型株への集中的な資金流入によるものだが、スクリーナーが示す再評価候補は半導体装置・ファウンドリー・特殊化学・重電と幅広い。KRレジームがBear圏にある間は、複数スクリーナー重複銘柄を優先しつつ、実際の資金フローとファンダメンタルズの両面から候補を検証することが引き続き重要だ。

本記事は公開市場データに基づくスクリーニング結果の記録であり、売買推奨ではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-23: ギガビス・ブイエム・DBハイテク — 急落相場の中の資金選別

Tue, 23 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	8,203.8	−7.5%	▼ 弱気
KOSDAQ	891.5	−13.6%	▼ 弱気
USD/KRW	1,536	+1.7%	⚠ ウォン安
VIX	19.9	+8.1%	→ 安定圏
米国10年債利回り	4.51%	+0.04pp	→ 横ばい
ブレント原油	$77.9	−2.0%	▼ 軟調

韓国レジーム: Bear（弱気）／米国レジーム: Bull（強気）
KRベアとUSブルの乖離が拡大。KOSPIは50日移動平均線上回り銘柄が13.8%、200日線が25.6%と極めて低い水準で、全体ブレス（値幅の広がり）が壊れた状態。

本日のマーケット・ラップ

2026年6月23日の韓国株式市場は、売りサイドカー発動とKOSPIサーキットブレーカーを伴う全面的なリスクオフで引けた。KOSPIは前日比約10%安、KOSDAQは約8%安と、今年最大級の下落日となった。

今日の動きは個別悪材料ではなく、大型半導体株への集中買いポジションの急速な巻き戻しだ。サムスン電子（005930.KS）とSKハイニックス（000660.KS）が下落の主役となり、個人投資家のパニック売りとレバレッジ清算が重なって流動性圧力が極めて強かった。

セクター別では、KOSPI大型半導体株とKOSDAQ成長株が最も打撃を受けた。一方、電力・エネルギー関連銘柄は相対的に関心が続いた。モバイルDRAM価格の強含みやHBM4、次世代素材テーマは引き続き語られているが、本日はその材料で買い向かう雰囲気ではなかった。

外国人・機関の動向では、サムスン電子（005930.KS）で外国人＋質的機関の5日累計純売りが約8,989億ウォンに膨らみ、個人が約4,752億ウォン分を吸収する構図が確認された。SKハイニックス（000660.KS）でも外国人が売り越しに転じる一方、機関は支持姿勢を維持した。

市場全体の性格は「クオリティ悪化ではなく、過熱解消とレバレッジ需給整理」。翌日以降の外国人・機関フロー確定値と、韓国時間6月25日早朝のマイクロン決算が次の確認ポイントとなる。

本日のクオリティ再評価候補

ベア地合いが続く中でも、複数スクリーナーを通過し外国人・機関資金が流入し続けている銘柄群を整理する。判断軸は3層構造：① 事業の質（クオリティ）→ ② 資金流入（スマートマネー）→ ③ 再評価の触媒（サイクル・実績・公示）。

候補テーブル（メタスクリーナー順）

メタ順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	スクリーナー重複数	主な出現スクリーナー	ROE	営業利益YoY
1	420770.KQ	ギガビス	112.4	5	Quality・SmartMoney・Rerating・Earnings・PEAD	7.3%	+777%
2	089970.KQ	ブイエム	100.0	4	Quality・SmartMoney・Rerating・Earnings	14.7%	+387%
3	482630.KQ	サムヤンエヌシーケム	91.1	4	Quality・SmartMoney・Rerating・Earnings	14.7%	+65%
4	000990.KS	DBハイテク	90.5	5	Quality・SmartMoney・Rerating・Earnings・PEAD	11.8%	+45%
5	240810.KQ	ウォニクIPS	81.8	4	Quality・SmartMoney・Rerating・Earnings	8.7%	+594%
6	131290.KQ	ティエスイー	71.5	3	Quality・SmartMoney・Earnings	10.4%	+23%
7	298040.KS	ヒョソン重工業	59.7	3	Quality・Rerating・PEAD	21.4%	+106%
8	064850.KQ	エフアンドガイド	59.2	2	Quality・Rerating	15.1%	+41%

上位3銘柄の詳細

① ギガビス（420770.KQ） — 5スクリーナー全通過、スコア112.4

半導体AOI（自動光学検査）装置メーカー。5つのスクリーナーを全て通過した唯一の銘柄であることが、本日最大の根拠だ。営業利益YoY +777%、営業利益率が+29.9pp改善という数字は、コスト構造の急速な変化を示す。スマートマネースクリーナーでは外国人＋質的機関の5日累計純買いが+64億ウォン、個人の-56億ウォン売りを吸収している。6月15日にDARTへ単一販売・供給契約締結の公式公示（触媒）も確認済み。次に確認すべきは急落後の出来高水準の持続と整理幅。PERが123倍と高水準のため、実績の継続性が前提条件となる。

② ブイエム（089970.KQ） — 4スクリーナー通過、スコア100.0

半導体製造工程向け特殊機械メーカー。ROE 14.7%、営業利益YoY +387%、マージン変化+29.3ppと財務の質とサイクル改善が揃う。本日（2026-06-23）にDARTで単一販売・供給契約締結の公示が出たことが他の候補との差別化ポイントだ。当日触媒公示がある候補は少なく、説得力の面でトップ級。機関・外国人の5日累計純買いは+376億ウォンで、個人の-299億ウォン売りを明確に上回る。次のチェック項目は今回の契約規模と納入先の確認。

③ サムヤンエヌシーケム（482630.KQ） — 4スクリーナー通過、スコア91.1

半導体・ディスプレイ向け特殊化学素材メーカー。スマートマネー・クオリティスクリーナーで対象7銘柄中1位を獲得。ROE 14.7%、営業利益YoY +65%で安定した改善が続く。外国人＋質的機関の5日累計純買い+31億ウォンが個人の-32億ウォン放出を吸収する構図が持続。PEADスクリーナーにも含まれており、実績後のドリフト窓口にある。AI・半導体材料サプライチェーンにおける顧客構成の確認が次のリサーチ項目。

その他の留意点

**DBハイテク（000990.KS）**は5スクリーナー通過でギガビスと同格だが、空売り比率や外国人売買ランクにリスクフラグあり（短期需給注意）。5日間の機関・外国人純買いは+654億ウォンと大きく、資金流入の方向性は確認できる。
**ヒョソン重工業（298040.KS）**は本日DART触媒公示2件（販売契約・重要経営事項）が確認され、電力インフラテーマとして継続監視が妥当。空売り比率10%は留意点。
本稿はリサーチ候補の整理であり、個別銘柄の売買推奨ではない。スクリーナーデータは2026-06-22基準（前営業日）を使用。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-22: 기가비스・DBハイテク・ブイエム — 優良株に資金集中

Mon, 22 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	9,114.5	+4.5%	大型株主導
KOSDAQ	968.4	−4.9%	中小型軟調
VIX	17.3	+5.4%	安定圏
米国10年債	4.45%	−0.02	横ばい
USD/KRW	1,537	+1.6%	ウォン軟調
Brent原油	$79.0	フラット	安定

レジーム判定：韓国市場 Bear、米国市場 Neutral。KOSPIとKOSDAQの5日騰落乖離は9.4ポイントに達し、大型半導体への集中が際立つ。先物ベーシスは+13.28とプラスだが、プログラム売買は−2兆5,500億ウォンと大規模な売りが出た。ETF純設定は+4,599億ウォンで、パッシブ資金の流入は継続している。

マーケット・ラップ：大型半導体が指数を牽引、裾野は依然として狭い

本日のKOSPIは9,114.55（+0.69%）で引けた。表面的にはリスクオンに見えるが、実態は「狭義のリスクオン・広義ニュートラル〜ベア」という二層構造だった。

相場の主役は半導体だ。SK하이닉스（000660.KS）が日次+5.6%と急騰し、삼성전자（005930.KS）と삼성전기（009150.KS）が指数を引き上げた。AIインフラ関連のニュースフローは本日も30件超を記録し、市場の関心を集めた論点は主に三つだ。TrendForceが指摘するコンシューマDRAMの供給不足、AIサーバー向け高性能MLCCのショーテージと価格上昇観測、そして삼성전기のABF・MLCC価格改定に絡んだアナリスト目標株価引き上げである。次いで電力・原発・エネルギー関連が11件と続いた。

KOSDAQは968.40（+0.19%）と小幅高にとどまり、非主力セクターと中小型成長株は軟調だった。銘柄の裾野を示すBreadth指標は、50日移動平均超えが13.7%、200日移動平均超えが25.6%と低水準で推移している。指数が上昇しても参加銘柄の広がりが乏しく、個別選別の精度が例年以上に重要な局面だ。

資金フローの内訳：SK하이닉스では外国人が1兆4,329億ウォンを売り越した一方、機関が1兆2,372億ウォンを買い支えた。삼성전자では外国人・機関がともに売り越しとなり、個人が4,742億ウォンを吸収した。上昇しながら外国人・機関が資金を引き揚げる構図は、指数の値動きだけで相場を判断することの危うさを示している。

クオリティ再評価候補：本日のスクリーナー交差上位銘柄

本日は83銘柄を対象に、クオリティコンパウンダー（QC）・スマートマネー（SM）・サイクル再評価（CR）・スマートマネー実績（SME）・実績ドリフト（PEAD）の5軸でスクリーニングを実施した。2スクリーナー以上に入った銘柄が優先候補、3スクリーナー以上が主要検討対象となる。

上位候補一覧

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	OP YoY	営業利益率変化
1	420770.KQ	기가비스	112.4	5	QC・SM・CR・SME・PEAD	7.3%	+777%	+29.9pp
2	089970.KQ	브이엠	94.4	4	QC・SM・CR・SME	14.7%	+387%	+29.3pp
3	000990.KS	DBハイテク	92.1	5	QC・SM・CR・SME・PEAD	11.8%	+45%	+3.0pp
4	482630.KQ	삼양엔씨켐	91.9	4	QC・SM・CR・SME	14.7%	+65%	+4.3pp
5	240810.KQ	원익IPS	81.8	4	QC・SM・CR・SME	8.7%	+594%	+6.7pp
6	131290.KQ	티에스이	71.5	3	QC・SM・SME	10.4%	+23%	—
7	298040.KS	효성중공업	59.7	3	QC・CR・PEAD	21.4%	+106%	+5.1pp

注目上位3銘柄

① 기가비스（420770.KQ）— メタスコア112.4、5スクリーナー通過

PCB・半導体パッケージ向け自動光学検査（AOI）装置メーカー。AIパッケージ基板の検査需要拡大を直接の追い風として受けており、売上高+100.6%・営業利益+777%・営業利益率+29.9ポイント改善と、本日の全候補で最も大きな実績改善幅を示した。外国人・機関が個人の売り越し（56億ウォン）を吸収しており、スマートマネーの資金流入が数字で確認できる。PEADスコアは+2.94で全候補トップ、52週高値と同水準にある。DARTでは6月15日付の単一販売・供給契約公示が確認されており、これが今後の業績予想に織り込まれているかどうかが次の確認事項だ。

② DBハイテク（000990.KS）— メタスコア92.1、5スクリーナー通過

アナログ・パワー半導体に特化したファウンドリ。ROE 11.8%・OP YoY +45.3%と安定したクオリティを維持しながら、マージンが+3.0ポイント拡大している。外国人+機関の5日間累計買い越しは+653.5億ウォンで、個人の売り越しを吸収するスマートマネーの動きが明確だ。一方、空売り残高と機関順位に注意が必要な側面（外国人持分23.4%）もある。直近DARTでは大量保有報告書（6月18日付）が確認されており、株主構成の変化を追う価値がある。

③ 브이엠（089970.KQ）— メタスコア94.4、4スクリーナー通過

半導体・FPD製造装置メーカー。売上+105.5%・OP+387%・営業利益率+29.3ポイントと急成長が続いている。外国人+機関の5日累計買い越しは+375.8億ウォン（個人は298.6億ウォン売り越し）で、スマートマネーが一貫して吸収している点が評価できる。コンセンサス上方修正も加わり、アナリストの業績予想がまだ追いかけている段階にある。PERが52.8倍と高水準であるため、実績の持続性と今後の受注動向が最重要チェックポイントだ。

今日の韓国株式市場は、大型半導体が指数を支える一方、市場の裾野は狭いままだ。こうした局面でこそ、クオリティ・資金流入・再評価サイクルの三層が揃った銘柄を丁寧に絞り込む作業に意味がある。기가비스（420770.KQ）とDBハイテク（000990.KS）は5スクリーナーすべてを通過した本日の最有力候補だ。삼양엔씨켐（482630.KQ）と원익IPS（240810.KQ）は4スクリーナー通過で、続く優先候補として位置づける。

掲載銘柄はすべて「買い推奨」ではなく、後続リサーチの優先対象として捉えてほしい。資金流入の継続性、コンセンサス修正の方向、DART公式開示の内容確認を経たうえで、自身の判断を行うことが原則だ。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-15：ギガビス・SKハイニックス・ハンファオーシャン — 利益再評価

Mon, 15 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,546	+5.5%	強気
KOSDAQ	1,034	+6.8%	強気
VIX	16.8	−15.6%	安定
米10年債利回り	4.49%	−0.07pp	横ばい
USD/KRW	1,514	−1.0%	横ばい
Brent原油	$83.0	−10.9%	下落

レジーム判定：KR Neutral / US Neutral → 選択的維持

朝方のマクロ判定はNeutralだったが、終値ベースのKRスクリーナーはBull（>50MA 20.3%、>200MA 32.7%、条件通過58銘柄）を示した。上昇の軸は半導体メモリ・HBM・MLCC・製造装備に集中しており、全面リスクオンではなく「主導株圧縮相場」として読む必要がある。先物ベーシスは+15.74、市場プログラム売りは−1,890億ウォン規模。

マーケットラップ

6月15日の韓国株式市場は、半導体メモリ・HBM・MLCC・製造装備が主導する選別的なリスクオンセッションとなった。KOSPIは5日間で+5.5%、KOSDAQは+6.8%と堅調に推移しているが、モメンタムは特定テーマに強く偏在している。

強い軸：半導体・HBM・MLCC

SKハイニックス（000660.KS）は当日+6.4%、5日間+19.7%と今相場の中心を担った。外国人+4,224億、機関+3,919億、プログラム+3,416億と三者揃っての純買い越しはこの日最も整合性の高い資金フローだ。DRAM現物（DDR4/DDR5）は1週間で+3%台、NANDは+9.6%と需給シグナルも追い風となっている。AI向けETFへの累積流入は5月27日〜6月12日で+6.4兆ウォンに達しており、ETF・追随資金が混在する点は高値更新後の変動性リスクとして意識が必要だ。

MLCC分野では삼성전기（009150.KS）が当日+16.6%（5日+20.1%）と急騰した。AIサーバー向け高容量・高電圧MLCCの需給ひっ迫、納期24週延伸、村田製作所の増設発表、삼성전기フィリピン拠点拡張のニュースが複数ソースで繰り返し報道されており、セクター全体の再評価が進んでいる。

ねじれたシグナル：삼성전자と한미반도체

삼성전자（005930.KS）は+4.5%と堅調だったが、外国人は−7,033億、プログラムは−7,584億と大規模な売り越し。機関の+2,742億が下支えする一方、方向性の整合は取れていない。5日間+36.9%と急騰していた한미반도체（042700.KS）は当日−3.9%、機関売り−543億を記録し、急騰後の分配性売りが顕在化した。DART公示で「他社株式取得決定（記載訂正）」が新たに確認されており、内容の精査が求められる局面だ。

弱い軸

ゲームや非主導グロース株への資金流入は引き続き細く、後発の製造装備株でも需給の薄れた銘柄が散見された。InPウェーハ輸出規制緩和のシグナルはCPO・光通信バリューチェーンへの波及を示唆するが、当日急騰した銘柄を追うのは時期尚早とみられる。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー上位10銘柄（2026年6月15日付）：

ランク	ティッカー	銘柄	スコア	重複数	主要スクリーナー	ROE	OP YoY	OPM変化
1	420770.KQ	ギガビス	73.9	3	Quality / Cycle / PEAD	7.3%	+777%	+29.9pp
2	000660.KS	SKハイニックス	64.0	3	Quality / Cycle / PEAD	35.6%	+101%	+13.1pp
3	089970.KQ	ブイエム	59.6	2	Quality / Cycle	14.7%	+387%	+29.3pp
4	042660.KS	ハンファオーシャン	58.5	4	Cycle / PEAD / SMQ / SME	20.2%	+391%	+6.9pp
5	000990.KS	DBハイテック	57.4	3	Quality / Cycle / PEAD	11.8%	+45%	+3.0pp
6	053610.KQ	プロテック	51.2	3	Quality / Cycle / PEAD	13.7%	+245%	+12.2pp
7	089890.KQ	コセス	48.0	3	Quality / Cycle / PEAD	17.8%	+410%	+29.2pp
8	240810.KQ	ウォニクIPS	47.3	2	Quality / Cycle	8.7%	+594%	+6.7pp
9	402340.KS	SKスクエア	45.0	1	Quality / Consensus Up	31.9%	+125%	—
10	080220.KQ	チェジュ半導体	44.7	2	Quality / Cycle	17.4%	+274%	+6.0pp

SMQ＝スマートマネー・クオリティ、SME＝スマートマネー・実績改善

上位3銘柄の詳細コンテキスト

① ギガビス（420770.KQ） — メタスコア73.9・3スクリーナー重複

半導体・FPD向け特殊検査装置メーカー。営業利益は前年比+777%、利益率は+29.9ppの大幅改善を記録し、クオリティ・コンパウンダー・サイクル・リレーティング・PEADの三層が同時に点灯した。本日DARTに新規の単一販売・供給契約締結（受付番号20260615900536）が公示されており、これが「なぜ今か」に直結するカタリストとなっている。外国人・優良機関が個人売り約49億ウォンの供給を吸収しており、資金フローの方向も整合している。次の確認ポイントは契約規模・顧客セクター（AIインフラ向け検査装置のシェア拡大か否か）と、利益率改善の継続性だ。

② SKハイニックス（000660.KS） — メタスコア64.0・3スクリーナー重複

HBM・DRAM最大手。ROE 35.6%、営業利益率48.6%、5日間+19.7%と今相場の基軸銘柄。クオリティ・コンパウンダー1位、サイクル・リレーティング4位、PEAD 3位と三スクリーナーでいずれもトップクラスに入る。ただし直近5日間の外国人＋優良機関の純売り越しは合計−12,020億ウォンで、これを個人の+4,492億ウォンが吸収している点は注視が必要だ。ファンダメンタルズの強固さは疑いないが、資金の性格が個人主導化しているシグナルは、短期過熱リスクとして織り込むべき材料になる。

③ ハンファオーシャン（042660.KS） — メタスコア58.5・スクリーナー重複数4（ユニバース最多）

大型造船・洋上構造物大手。スクリーナー重複数はユニバース最多の4つ（スマートマネー・クオリティ1位、サイクル・リレーティング15位、スマートマネー・実績改善3位、PEAD 14位）。営業利益は+390.8%、利益率は+6.9pp改善。メタスコアでは4位（58.5）だが、重複数が示す「横断的な強さ」は際立つ。DART公示では6月12日付の大型単一販売・供給契約締結が確認されており、受注拡大が実績再評価の直接的な根拠となっている。機関・外国人の純買い越し、個人の売り越しという資金パターンも整合している。外国人＋優良機関の5日純売り越し−921億は引き続き監視ポイントで、受注サイクルに基づくバリュエーション再評価の継続性が次のチェックポイントだ。

フレームワークの読み方： 本稿の候補選定は3層ロジックで構成される。①クオリティ層（ROE・利益率・負債比率）で「良いビジネスか」を確認し、②資金フロー層（外国人・機関・プログラムの方向性）で「賢い資金が動いているか」を確認し、③再評価・触媒層（利益レバレッジ・コンセンサス上方修正・PEAD・DART公式カタリスト）で「なぜ今か」を確認する。3層が揃う銘柄を優先候補として扱う。単一スクリーナーのみの銘柄は、市場コンテキストが特段に強い場合を除き主役としない。

本稿は市場分析を目的とした参考情報であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-11: ギガビス・ウォンイクIPS — ベア相場でも半導体装備に資金集中

Thu, 11 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,763.9	-4.9%	ベア
KOSDAQ	996.9	-0.6%	横ばい
USD/KRW	1,530	-0.2%	横ばい
VIX	20.9	-2.6%	警戒圏
米国10年債	4.54%	+0.06pt	横ばい
ブレント原油	$92.2	-2.2%	軟調

韓国レジーム: Bear ／ 米国レジーム: Neutral
KOSPIは5日間で▲4.9%とベア判定。KOSDAQとの乖離は4.3%ptで、小型株が相対的に底堅い。
VIX 20.9は警戒水準を維持。米10年債は4.54%で方向感なし。

マーケット・ラップ

今日の韓国市場は、マクロ指標はベアを指示しながらも、場の内部は「選別的リスクオン」に近い展開となった。運用スクリーナー通過銘柄は37銘柄（新規15銘柄）と回復し、半導体装備・部品セクターを中心に明確な強さが確認された。

強かった軸：半導体装備・部品、HBM/メモリ、電力機器

市場をリードしたのは半導体装備・部品株だ。ハンミ半導体（042700.KS）が+7.8%と大幅高。外国人が436億ウォンを買い越し、プログラム買いも伴った。直近の供給契約公示やIR開催への反応が続いている格好だ。

SKハイニックス（000660.KS）は+2.6%とプラスを維持した。外国人が5,523億ウォンを買い越した一方、機関とプログラムが合計2.2兆ウォン超を売り越し、綱引きが続く。ファンダメンタルズの毀損は見られないが、需給面の圧力が解消されていない。

WFEスーパーサイクル論を背景にウォンイクIPS（240810.KQ）、コリア回路（007810.KQ）なども出来高急増を伴いながら動いた。テレグラム・証券チャンネル双方で「半導体装備がWFEニュースに最も直結する」との言及が重なっており、テーマの方向性は一致している。

弱かった軸：大型指数株

サムスン電子（005930.KS）は1日-1.2%、5日で-14.9%。外国人が1,733億ウォンを買い越した一方、機関が1.6兆ウォン、プログラムが8,896億ウォンを売り越した。需給圧力が大きく、追加での買い拡大局面ではない。NAVERは当日データが未取得のため判断留保となる。

今日の構図

「大型メモリは機関売り圧力が残り、装備・部品の中小型株に資金が選別的に向かう」というローテーションが明確だった。KR breadthは50MA超え16.5%、200MA超え28.6%と依然として低水準。市場全体が開いた局面ではなく、銘柄選別の精度が問われる相場だ。

本日のクオリティ再評価候補

今日は99銘柄のユニバースからメタスクリーナーが上位20銘柄を選定した。複数スクリーナーへの重複通過数とメタスコアを組み合わせて優先順位を付ける。

上位候補テーブル

#	ティッカー	銘柄	メタスコア	スクリーナー数	主要シグナル	RS%
1	420770.KQ	ギガビス	110.3	5	クオリティ・SM品質・サイクル・SM実績・PEAD	96–98
2	089970.KQ	ブイエム	62.2	2	クオリティ・サイクル	96
3	240810.KQ	ウォンイクIPS	60.1	3	クオリティ・サイクル・PEAD	94–99
4	053610.KQ	プロテック	57.7	3	クオリティ・サイクル・PEAD	92–94
5	000660.KS	SKハイニックス	53.9	2	クオリティ・サイクル	98
6	089890.KQ	コセス	50.4	3	クオリティ・サイクル・PEAD	93–98
7	443060.KS	HD現代マリンソリューション	35.1	2	SM品質・SM実績	84

SM = スマートマネー

トップ3の詳細

1位：ギガビス（420770.KQ） — メタスコア110.3、全5スクリーナー通過

半導体向け特殊検査装備メーカー。今日、クオリティ・スマートマネー品質・サイクル再評価・スマートマネー実績・PEADの全5スクリーナーを同時通過した唯一の銘柄で、スコア差は2位の約1.8倍と断然の首位だ。

3層ロジックで整理する。品質面：ROE 7.3%は高くないが、営業利益YoYは+777%、マージン変化は+29.9ppと収益構造が急変している。資金面：外国人＋機関が個人売り（-130億ウォン）を吸収。スマートマネーの5日間純買いは+104.5億ウォン。再評価シグナル：PEADスコア+1.65でTier A首位。52週高値まで距離ゼロ、直近5日+5.9%。

確認すべき点：大量保有報告が6/5・6/8・6/9と3件続いており、保有構造の変化を精査したい。

2位：ウォンイクIPS（240810.KQ） — メタスコア60.1、3スクリーナー通過

半導体製造装備メーカー。WFEスーパーサイクル論と直結する銘柄として本日は出来高3.3倍を記録した。品質面：ROE 8.7%、営業利益YoY+594%、マージン+6.7pp。資金面：個人売り-803億ウォンを外国人＋質的機関が吸収。再評価：PEADスコア+0.60（Tier A 3位）、52週高値まで0.4%、RS99と市場最高水準。DART直近に大量保有報告2件（6/2）が確認されており、機関の本格買い移行を見極めたい。

3位：プロテック（053610.KQ） — メタスコア57.7、3スクリーナー通過

半導体・電子部品向け特殊装備メーカー。品質面：ROE 13.7%、営業利益YoY+244%、マージン+12.2pp、PER 15.2倍と割安感がある。資金面：質的機関の純買いが継続し、外国系窓口も買い越し。再評価：PEADスコア+0.12、52週高値まで12.3%と再評価余地が残る。

補足：注目モニタリング候補

ブイエム（089970.KQ）：営業利益YoY+387%、マージン+29.3pp。本日DART大量保有届出（6/11）が1件追加。スコア2位だがPEADが未通過のため引き続き観察。
コセス（089890.KQ）：マージン変化+29.2ppと大幅改善。ただし外国人・機関の売り越しが5日間継続しており、需給の反転確認が先決。
SKスクエア（402340.KS）：コンセンサス上方修正z値+2.22でメタ10位。SK ハイニックス（000660.KS）の持ち株会社として半導体上昇局面に感応しやすく、割安感もある（PER 10.4倍）。

今日の韓国市場は、指数の重さとは裏腹に「良いビジネスに資金が入り始め、市場が再評価し始めた」銘柄群が選別されつつある。ベア・レジームが続く中、breadthが低水準な点は変わらないが、そのぶん銘柄選別のシグナルとしてのスクリーナー重複が意味を持つ局面だ。

本記事はスクリーナー信号に基づく市場分析であり、投資勧誘ではありません。個別銘柄への言及は調査・研究目的によるものです。

サムスン・ハイニクス集中は続く：Q3に再注目すべきクオリティ銘柄35選

Thu, 11 Jun 2026 08:30:00 +0900

コンテキスト本稿は Korea Quality Re-Rating Watch 2026-06-10、韓国の流動性は高いがブレッドスは壊れている、外国人買いにもかかわらずKOSDAQが下落した理由、リアルマネーフロー・フレームワーク、外国人投資家のKOSPI 168 / KOSDAQ 355プレイブック、サムスン・ハイニクス・Micronパリティのフォローアップの続編にあたる。前稿ではSamsung Electronics、SK Hynix、AIインフラへの集中、外国人・機関投資家フローの偏りに焦点を当てた。本稿はサムスン・ハイニクス集中が続く中でQ3に再注目すべきクオリティ銘柄を絞り込む。

TL;DR

韓国市場は依然としてSamsung ElectronicsとSK Hynixを軸に動いている。AIメモリ、HBM、外国人投資家のプレイブック、大型株の流動性、指数への貢献度が、投資家を繰り返し同じ問いへと引き戻す。Samsung ElectronicsとSK Hynixは再び買えるのか？

しかしポートフォリオには、もう一つの問いも必要だ。

サムスン・ハイニクス集中が続く中で、業績が改善しているにもかかわらず株価がまだ報われていないクオリティ銘柄はどれか？

機械的なスクリーニングによって35社が抽出された。条件は以下のとおり：FY2026 EPSコンセンサスが少なくとも5%上方修正されていること、2026年Q1営業利益が黒字であること、Q1決算がコンセンサス比で改善または良好であること、2026年6月10日時点の株価が2025年末終値を下回っていること、そしてQ1営業利益が50億ウォン以上であること。

このグループから、Q3の主要ウォッチリストとしてKorea Petrochemical、SK Biopharmaceuticals、Samsung Biologics、Krafton、GKLを選定した。第2グループはSK Gas、Dentium、Humedix、Telechips、ST Pharm、LG H&Hとする。

これは今すぐ買うリストではない。このスクリーニングが識別するのは、業績期待値が改善したにもかかわらず株価がまだついてきていない候補群だ。Q3に向けて必要なのは、フローの転換、チャートの修復、そして追加的な業績予想の裏付けである。

1. なぜ今このスクリーニングが重要か

韓国は広義の強気相場にない。指数をけん引しているのはSamsung Electronics、SK Hynix、防衛、造船、電力機器、そして一部の半導体装置株に限られている。平均的な銘柄ははるかに弱い状態にある。ADRは低く、外国人・機関投資家の買いは一極集中だ。

この環境では「割安」なだけでは不十分だ。業績数字が良くなっても、何ヶ月も無視され続ける銘柄はいくらでもある。

本稿の目的は明確だ。

問い	回答
サムスン・ハイニクス集中は終わったか？	いいえ。Samsung ElectronicsとSK Hynixは引き続き韓国市場の中軸である。
投資家は他のすべてを無視すべきか？	いいえ。Q3は、業績が改善しながら株価が出遅れているクオリティ・ウォッチリストを準備する好機だ。
これは今すぐ買うリストか？	いいえ。これはリサーチキューである。フロー転換と株価修復が必要条件だ。
最も重要な要素は？	EPS修正、Q1決算、株価の出遅れ、リアルマネーフロー、Q2での確認。

2. データとフィルター条件

ソースはThesis OSのローカルデータベースだ。価格、フロー、コンセンサスデータはいずれも2026年6月10日時点。

項目	基準
価格日	2026-06-10
年末基準価格	2025-12-30終値
EPS修正比較	最初のローカルコンセンサス観測（主に2026-04-14）対2026-06-10時点の最新FY2026 EPS
業績指標	2026年Q1営業利益
最低利益規模	Q1営業利益50億ウォン以上

これは保守的な設定だが、完璧ではない。一部の銘柄はコンセンサス履歴が短く、一部の小型株にはバリュエーション項目が欠けている。結果はQ3リサーチキューとして扱うべきであり、最終的な推奨ではない。

3. 候補スクリーニング：業績改善、株価は出遅れ

スクリーニングで35社が抽出された。主な銘柄は、SK Gas、Intops、GC Biopharma、Telechips、SK Biopharmaceuticals、Seers、Korea District Heating、Humedix、Korea Petrochemical、LG H&H、Kakao Pay、Samsung Biologics、Kakao、Korea Gas、Hanssem、Krafton、GKL、Macus、HL Holdings、Clio、Dongwon Industries、Whanin Pharm、HK inno.N、Dentium、Hanwha Ocean、ST Pharm、Lotte Wellfood、Kumho Petrochemicalなどだ。

第一次通過での注目度が高い銘柄は以下のとおり：

企業名	株価	YTD	FY26 EPS修正	Q1営業利益	Q1営業利益率	予想PER	初見
SK Gas	215,500	-4.2%	+101.8%	2,277億ウォン	8.6%	4.0x	業績は上方修正済み、株価はまだ出遅れ
Telechips	11,990	-25.0%	+46.1%	61億ウォン	9.3%	N/A	注目されていない車載半導体銘柄
SK Biopharmaceuticals	86,400	-30.7%	+23.6%	898億ウォン	39.4%	20.0x	高マージン成長株が調整圧力下に
Humedix	26,300	-34.8%	+18.2%	89億ウォン	22.0%	N/A	高マージンのヘルスケア出遅れ株
Korea Petrochemical	119,600	-17.4%	+35.9%	736億ウォン	8.7%	7.0x	化学のターンアラウンド
LG H&H	234,500	-9.3%	+42.8%	1,078億ウォン	6.8%	22.0x	コンシューマー・ターンアラウンドの選択肢
Samsung Biologics	1,298,000	-23.4%	+6.2%	5,808億ウォン	46.2%	31.0x	高クオリティ、株価は圧縮済み
Krafton	232,000	-5.7%	+15.8%	5,616億ウォン	41.0%	10.0x	クリーンなクオリティ・バリュー候補
GKL	12,070	-19.4%	+9.6%	181億ウォン	16.4%	13.0x	カジノ回復銘柄
Dentium	43,950	-4.9%	+8.0%	159億ウォン	22.2%	6.0x	バリュエーション魅力的

4. 四つのバケット

バケット	銘柄	中心的ロジック	主なリスク
A. 典型的クオリティ	Krafton、Samsung Biologics、SK Biopharmaceuticals	高マージン、業績確認済み、強固なビジネス品質	フローとチャートがまだ弱い可能性
B. ターンアラウンド	Korea Petrochemical、LG H&H、Hanssem、Telechips	株価低迷中に業績期待値が大幅上昇	サイクル確認が必要
C. 低PER・バリュー	SK Gas、Dentium、Dongwon Industries、Korea Gas	バリュエーション面での下支え	政策・ガバナンス・サイクルのディスカウント
D. 小・中型の出遅れ	Humedix、Macus、Whanin Pharm、ST Pharm	安定または改善中の業績だが注目度低い	流動性とフローが不足している可能性

Q3においてはAとBが最も重要だ。Aは「良い会社が十分に割安になったか」を問い、Bは「ターンアラウンドは本物か」を問う。Cは割安な状態が長期化しやすく、Dは株価が反応する前により強い流動性を必要とする可能性がある。

5. Q3フォーカスリスト

今日買うリストと2ヶ月後に再検討するリストは同じではない。Q3には、Q2のプレビューと下半期ガイダンスが揃う。そのレンズで見ると、重要な候補とは今は見捨てられているように見えても、まだ生きた数字を持つ銘柄だ。

順位	企業名	中心的根拠	Q3のトリガー
1	Korea Petrochemical	FY26 EPS +35.9%、PER 7x、20日間外国人 +23.9億ウォン、プログラム +18.5億ウォン	125,000ウォン奪回とフローのプラス維持
2	SK Biopharmaceuticals	Q1営業利益率39.4%、FY26 EPS +23.6%、業績確認済み成長	90,000ウォン奪回と機関の売りが鈍化
3	Samsung Biologics	Q1営業利益率46.2%、20日間外国人 +629億ウォン、高クオリティの下落	133〜135万ウォンエリア奪回
4	Krafton	Q1営業利益5,616億ウォン、営業利益率41.0%、PER 10x	機関の売りが止まり240,000ウォン奪回
5	GKL	Q2コンセンサス上方修正、チャートは同業他社より先に修復	11,800〜12,200ウォンの維持または12,700ウォン突破

Korea Petrochemicalは2ヶ月間で最も面白い候補だ。盲目的なエントリーには周期性が高すぎるが、現在の株価にはすでに多くの悲観が織り込まれている。FY26 EPSは35.9%上方修正され、予想PERは7xだ。7月か8月にスプレッド改善またはQ2業績確認が現れれば、再評価の道が開ける。

SK Biopharmaceuticalsはまだクリーンなフローを持っていない。20日間外国人純購入はわずか2.3億ウォンにとどまり、リアルマネー機関は-81.1億ウォンだ。しかしQ1営業利益898億ウォン、営業利益率39.4%は強い。機関の売りが止まり90,000ウォンを奪回すれば、成長株としての再参入候補となる。

Samsung Biologicsは最もクリーンな大型クオリティ候補だ。YTDで23.4%下落、過去60日で20.1%下落する一方、20日間外国人純購入は+629億ウォンだ。133〜135万ウォンのゾーンを奪回できれば、外国人の買いが株価に反映され始める可能性がある。

Kraftonはすぐには買いにくい。20日間リアルマネー機関フローは-821.6億ウォンで、個人買いは+380億ウォンだ。しかしQ1営業利益5,616億ウォン、営業利益率41.0%、PER 10xは無視できない水準だ。機関の売りが止まれば、ゲーム株の中で最初に回復する候補になり得る。

GKLは現時点では最もクリーンな候補の一つだが、2ヶ月後には最初に動いた銘柄になっている可能性もある。カジノ・観光指標の維持と12,000ウォンゾーンのサポート継続が必要だ。

6. 優先度を下げる銘柄・待機銘柄

企業名	今でない理由
Hanwha Ocean	20日間外国人-2,682億ウォン、プログラム-3,164億ウォン、個人+3,378億ウォン。フロー転換を待つ。
Kakao	外国人・機関ともに売り越し；再評価の構造がまだ弱い。
Kakao Pay	PER 50x。下落はあるが、バリュエーションの安全マージンが限られている。
Seers	フローが良く見える場合もあるが、60日で-47.3%、Q2予想が下方修正。底打ち確認を待つ。
LG H&H	EPS修正は良好だが、リアルマネーとプログラムフローが弱い。中国・化粧品フローの確認が必要。
Korea Gas / Korea District Heating	数字は良いが、政策・料金・規制のディスカウントが長期間続く可能性がある。

7. Q3向けの実行フレームワーク

チェック項目	通過条件	意味
コンセンサス	FY26 EPSまたはQ2営業利益予想がさらに下方修正されない	数字が維持されている
フロー	20日間外国人＋リアルマネー機関フローがプラスに転換	実際の買い手が現れている
チャート	20日移動平均を奪回、60日移動平均に接近、新安値を付けない	下降トレンドが緩み始めている
カタリスト	Q2プレビュー、業界データ、企業イベント	市場が再注目する理由が生まれる

フローが最も重要だ。この市場では、業績予想が改善しても資金が入らなければ株価は動かない。重要なのは大手機関という見出しではなく、リアルマネー機関、つまりファンド、プライベートファンド、年金性資金だ。

8. 投資観

第一に、サムスン・ハイニクス集中はおそらく続く。Samsung ElectronicsとSK Hynixは引き続き韓国市場の第一軸だ。AIメモリ、HBM4、Micronとの相対バリュエーション、外国人投資家のプレイブックが、この2銘柄を焦点に置き続ける。

第二に、Q3は依然として第二線クオリティリストを準備する適切な時期だ。市場は定期的に「すでに動いたリーダー」から「数字は改善しているのにまだ動いていない銘柄」へとローテーションする。このスクリーニングはそのキューを特定するものだ。

第三に、今日の課題はウォッチリストの確定であり、スクリーニング結果全体を買うことではない。Korea Petrochemical、SK Biopharmaceuticals、Samsung Biologics、Krafton、GKLを第一フォーカスグループに置く。SK Gas、Dentium、Humedix、Telechips、ST Pharmを第二グループとして追跡する。

PMサマリー：

2ヶ月後に重要になる銘柄は、今日最も強い株ではないかもしれない。まだ生きた数字を持ちながら現在は無視されている株かもしれない。その観点から、Korea Petrochemicalは最も非対称な候補だ。SK BiopharmaceuticalsとSamsung Biologicsは、フローが転換すれば即座のリサーチ候補となる。Kraftonは数字が極めて優れているが、まず機関の売りが止まることが必要だ。

エビデンスの分類

[ファクト]

ソースデータはThesis OSのローカルデータベースから。価格、フロー、コンセンサスの基準日：2026-06-10。
スクリーニング条件：FY2026 EPSが少なくとも5%上方修正、Q1営業利益が黒字、Q1決算がコンセンサス比で改善または良好、現在の株価が2025年末終値を下回る、Q1営業利益50億ウォン以上。
スクリーニング結果は35社。

[推論]

これは確認された割安銘柄リストではない。業績期待値が改善した一方で株価が出遅れている企業のリストだ。
Q3において、サムスン・ハイニクス集中が続く中でも、一部の資金が生きた数字を持つクオリティ出遅れ株にローテーションする可能性がある。
Korea Petrochemicalはターンアラウンドの非対称性が最も大きく、SK Biopharmaceuticals、Samsung Biologics、Kraftonはフロー転換があれば優先度が上がる。

[仮説]

Korea Petrochemicalが7月・8月にスプレッド改善またはQ2確認を受ければ、再評価が始まる可能性がある。
SK BiopharmaceuticalsとSamsung Biologicsは、機関・外国人フローが株価を動かし始めれば、クオリティ成長株として再び注目される可能性がある。
Kraftonは、機関の売りが止まれば、ゲーム株の中で最初に回復する可能性がある。

[未確認]

アナリストレポートの全文と最新の詳細コンセンサス内訳は、銘柄ごとに再確認していない。
価格とフローは2026-06-10のローカルデータベーススナップショットに基づく。それ以降の動きは反映されていない。
Korea Gas、Korea District Heating、SK Gasなどの規制・政策感応度の高い銘柄はPERだけで判断できない。

Disclaimer: For research and information purposes only. Not investment advice. Names cited are for analytical illustration; readers should perform their own due diligence and consult licensed advisors before any investment decision.

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-10: ギガビス・HD現代重工業・VM — ベア相場に資金が入る好企業

Wed, 10 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,730.8	−10.5%	ベア
KOSDAQ	951.6	−9.3%	ベア
VIX	21.6	+40.1%	⚠️ 警戒
米国10年債利回り	4.53%	+0.04	横ばい
USD/KRW	1,523	−0.5%	横ばい
ブレント原油	$92.7	−0.4%	安定

レジーム判定: 韓国 = ベア / 米国 = ニュートラル。 KOSPIは直近5日で10.5%下落し、VIXは同期間に4割超上昇した。市場ブレッドスは50日移動平均線超えが1.6%にとどまり、銘柄選別環境は極めて悪い。韓国と米国のレジームに乖離がある局面では、韓国エクスポージャーの圧縮とキャッシュ比率の引き上げが基本スタンスとなる。

マーケットラップ（2026年6月10日）

ソース: KRマーケットスナップショット（同日DB）

本日のKOSPI市場は幅広い売り圧力が続いた。上昇686銘柄に対し下落1,253銘柄。市場全体の平均騰落率は−0.33%、総売買代金は2.63兆ウォンと低調で、投資家の参加意欲が薄い一日だった。

最大の売り圧力は半導体大型株に集中した。 サムスン電子（005930.KS）は−6.06%で外国人売り越し約1.18兆ウォン。SKハイニックス（000660.KS）は−7.54%で機関売り越し約1.43兆ウォンと、双方の売り主体が揃って手を引いた。サムスン電機（009150.KS）も−8.38%と連れ安。これらの売りを個人が買い向かいで吸収する構図になっており、需給面での底値感はまだ乏しい。

一方、防衛・重工業・電力インフラセクターは相対的に底堅く、機関と外国人の選別買いが入った。 LIGディフェンス＆エアロスペース（079550.KS）が+8.97%、韓国航空宇宙（047810.KS）が+7.75%、LS ELECTRIC（010120.KS）が+7.52%と、機関買い越し上位に並んだ。造船ではHD現代重工業（329180.KS）が+4.74%を記録し、外国人・機関・金融投資の三者から買いが入った。

ディフェンシブ性が評価されたKT&G（033780.KS）は+0.43%と小幅高。SKテレコム（017670.KS）は−2.22%ながら外国人の小幅買い越しが確認された。

本日の市場性格は**「半導体大型株売り／防衛・インフラ・造船への選別ローテーション」**。ベア局面に典型的な需給分解が進んでいる。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー（ユニバース93銘柄、2026年6月10日）とスクリーナー重複テーブルを照合した結果を示す。複数スクリーナー通過が候補選定の基本軸であり、3スクリーナー以上の重複は通常リードとなる。

上位候補一覧

Meta順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	OP YoY	主な注意点
1	420770.KQ	ギガビス	82.6	3	QC・CR・PEAD	7.3%	+777%	個人売りを外国人+機関が吸収
2	329180.KS	HD現代重工業	73.9	4	QC・SMQ・CR・SME	15.2%	+189%	直近5日F+QI売り越し−163.5億ウォン
3	089970.KQ	VM（ブイエム）	63.6	2	QC・CR	14.7%	+387%	コンセンサス上方修正中
4	252990.KQ	サムCNS	54.7	3	QC・CR・PEAD	9.7%	+183%	機関買い越し確認
5	000660.KS	SKハイニックス	53.1	2	QC・CR	35.6%	+101%	外国人+機関の大量売り越し進行中
6	000990.KS	DBハイテク	53.0	2	QC・CR	11.8%	+45%	DART触媒1件・外国人買い越し
7	089890.KQ	コセス	50.2	3	QC・CR・PEAD	17.8%	+410%	外国人+機関の売り越し継続

QC=クオリティコンパウンダー / SMQ=スマートマネークオリティ / CR=サイクルリレーティング / SME=スマートマネー実績改善 / PEAD=実績ドリフト

トップ3 詳細

1. HD現代重工業（329180.KS） — 本日唯一の4スクリーナー重複

韓国最大手の造船メーカー。クオリティ・スマートマネー・サイクル・実績改善の4軸が揃う本日唯一の銘柄。ROE 15.2%、営業利益YoY +188.9%、マージン改善+6.7pp。6月8日付でDARTに単独販売・供給契約が2件公示されており、受注環境の好調が裏付けられている。本日+4.74%で外国人・機関・金融投資の三者買い越しと市場をアウトパフォーム。ただし直近5日での外国人+質的機関の累積売り越しは−163.5億ウォンと注意が必要。次の確認点は受注残高の積み上がり速度と2Q営業利益率の方向性。

2. ギガビス（420770.KQ） — メタスコア82.6でユニバース首位

半導体・FPD向け検査装置メーカー。RS percentile 95.6と相対強度が高く、PEADスコアはTier A首位（+2.30）。営業利益YoY +777%、マージン変化+29.9ppと今期の利益転換規模が際立つ。本日は個人が−128.7億ウォン売り越した分を外国人と質的機関が吸収し、需給の方向性は強い。6月5日の大量保有報告書も株主構成の変化を示唆する。次に見るべきは顧客別受注内訳と来期のOP成長持続性。

3. VM・ブイエム（089970.KQ） — 機関買い越し確認、コンセンサス上昇局面

半導体向け真空装置メーカー。ROE 14.7%、OP YoY +386.9%、マージン変化+29.3ppと実績の質は高い。本日+5.48%で機関買い越しを確認。アナリストのコンセンサス上方修正z値は+0.78と、市場の数字が上がり始めている段階であることを示す。クオリティコンパウンダー#3・サイクルリレーティング#8と両スクリーナーで上位。個人の−461.4億ウォン売りを外国人+質的機関が吸収している点はポジティブ。

本稿は市場分析・スクリーナー紹介を目的としており、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。ベア局面における個別銘柄の再評価候補として記録するものです。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-09: テス・ヒョソン重工業・コリアサーキット — 急反発後の選別局面

Tue, 09 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,096.9	−8.0%	弱気
KOSDAQ	967.8	−5.7%	弱気
VIX	18.0	+12.1%	安定圏
米10年債利回り	4.55%	+0.10pp	横ばい
USD/KRW	1,525	+0.5%	横ばい
Brent原油	$92.4	−2.8%	軟調

レジーム判定: 韓国株 Bear / 米国株 Bull。5日間でKOSPIは8%超下落し、銘柄ブレッドス（50MA超え比率）はわずか1.6%。米韓の乖離が大きく、韓国は縮小・選別スタンスが継続する局面だ。

本日の韓国市場

前日の急落とサーキットブレーカー発動を経て、本日のKOSPI（韓国株式市場全体）は8,048〜8,097水準で+7.5%超の急反発。KOSDAQも+7.2%と追随した。ただし今日の反発は「トレンド回復の確認」ではなく、機関の安値拾いと半導体主導の絞り込み相場と見るのが妥当だ。発掘スクリーナーはBear（45/100）、運営スクリーナーはNeutralにとどまる。

強かったセクター

半導体・AIインフラが圧倒的な主役だった。SKハイニックス（000660.KS）は+15.9%、サムスン電子（005930.KS）は+9.0%と大幅高。機関が両社を力強く買い支えた。テレグラム経由の観測でも「半導体・AIインフラ」が47件と最多言及テーマとなり、米国データセンター投資への信頼感と前日急落後の安値拾いが合わさった形だ。電気電子でもサムスン電機（009150.KS）が+18.4%と本日最大の値動きを記録した。

弱かったセクター

AIアプリ・ITサービスは対照的に弱い。エヌビディア協業期待で先行していたNAVERなどIT大手は利益確定売りに押され、反発局面で相対的に取り残された。

資金フローの構図

SKハイニックスは外国人が−1.36兆ウォンと大規模に売り越す一方、機関が+1.84兆ウォンで吸収。サムスン電子も外国人・プログラム売りを機関が防いだ。本日の急反発は機関主導の性格が強く、外国人の買い転換が確認できるまでは「追いかけ買い」より「確認待ち」のスタンスが合理的だ。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーが93銘柄を評価。複数スクリーナー通過銘柄を中心に上位候補を整理する。

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	主要指標
1	095610.KQ	テス	77.6	3	QC・SMQ・SME	ROE 14.5%、営業利益YoY +50.3%
2	298040.KS	ヒョソン重工業	66.8	4	QC・SMQ・CR・SME	ROE 21.4%、営業利益YoY +106.1%
3	420770.KQ	ギガビス	66.8	2	QC・CR	ROE 7.3%、営業利益YoY +777.2%
4	089970.KQ	ブイエム	63.5	2	QC・CR	ROE 14.7%、営業利益YoY +386.9%
5	007810.KS	コリアサーキット	59.6	3	SMQ・CR・SME	ROE 10.7%、営業利益YoY +262.3%
6	240810.KS	ウォニクIPS	54.0	3	QC・CR・PEAD	ROE 8.7%、営業利益YoY +593.6%
7	005930.KS	サムスン電子	52.3	2	QC・CR	ROE 10.7%、マージン変化 +2.2pp
8	000660.KS	SKハイニックス	51.1	2	QC・CR	ROE 35.6%、OPM 48.6%

QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネー品質、CR=サイクルリレーティング、SME=スマートマネー実績改善

メタ順位と重複数の乖離について: ヒョソン重工業（298040.KS）は4スクリーナー通過で重複数トップだが、負債比率201.5%と外国人+優良機関の5日純売越し（−114.7億ウォン）がスコアを抑制している。テス（095610.KQ）がメタ1位に立つのは、クオリティコンパウンダー×スマートマネー品質×実績改善という最上位の3スクリーナー組み合わせを通過しており、かつ外国人+優良機関（F+QI）が個人の売り（−387.2億ウォン）を吸収しているフローが確認できるためだ。

トップ3の詳細

1. テス（095610.KQ） — 実績改善に機関資金が乗る典型パターン

半導体製造装置メーカー。ROE 14.5%、営業利益YoY +50.3%でクオリティコンパウンダーを通過し、スマートマネー品質・実績改善の両スクリーナーでも1位に入る稀少な銘柄。DARTへの単一販売・供給契約締結（自律公示）が6月5日・5月21日の2件確認されており、受注の可視性は高い。個人の放出（−387.2億ウォン）を外国人+優良機関が吸収するフローは「スマートマネーが個人から拾う」という教科書的な構造だ。次の確認事項は外国人純買いの継続と高値更新の有無。

2. ヒョソン重工業（298040.KS） — 4スクリーナー通過、ただし資金フローは混在

重電・変圧器メーカー。ROE 21.4%、営業利益YoY +106.1%、マージン変化+5.1ppと実績の質は本日のユニバースで最高水準の一角。AI・データセンター向け電力インフラ需要を背景にサイクルリレーティングが機能しやすい業態で、4スクリーナー通過は全候補中トップ。ただし外国人+優良機関が5日間−114.7億ウォンの売り越しで個人（+328.4億ウォン）が吸収している構図は要注視。空売り残高12.4%も確認が必要。「質は強い、資金フローはまだ混在」の段階で、外国人の転換確認が次のトリガーになる。

3. コリアサーキット（007810.KS） — 実績反転×PEAD×スマートマネーの3本柱

PCB（プリント回路基板）メーカー。営業利益YoY +262.3%、マージン変化+5.9ppと実績の上振れ幅が際立つ。スマートマネー品質・サイクルリレーティング・PEAD（実績後ドリフト）の3スクリーナーを同時通過し、5日間F+QI純買い+236.9億ウォンが確認されている。RS 98.8と相対強度はユニバース内トップクラス。確認すべき点は外国人の継続買いと空売り残高の安定推移。実績反転の規模とPEADの組み合わせは、アップサイドがまだ残る構造を示唆する。

本レポートは公開市場分析を目的としており、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。スクリーナー通過はリサーチ候補の選定基準であり、投資判断の最終確認は各自でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-08: 済州半導体・ブイエム — 急落相場で4スクリーナー交差銘柄が浮上

Mon, 08 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,484.4	−14.8%	📉 弱気
KOSDAQ	911.4	−13.2%	📉 弱気
VIX	19.5	+23.6%	🟢 安定圏
US 10年金利	4.54%	+0.06	→ 横ばい
USD/KRW	1,530	+1.3%	⚠️ ウォン安
Brent	$96.0	−1.8%	→ 安定

レジーム判定：韓国 Bear / 米国 Neutral。KOSPIとKOSDAQで5日累積−13〜15%という深い調整が続いており、本日はKOSPIのサーキットブレーカーとKOSDAQの売りサイドカーが同時発動した。米国市場はNeutralを維持しており、韓国固有の売り圧力が拡大している構図だ。

マーケットラップ

6月8日の韓国株市場は、完全なリスクオフ相場だった。

14時30分時点でKOSPIは7,630.08（−6.50%）、KOSDAQは925.98（−7.63%）。サーキットブレーカーとサイドカーが同日に発動するのは稀なケースであり、セクターローテーションではなくレバレッジ解消と外国人・機関の同時売りが市場を支配した。引け後の最終値はKOSPI 7,484.4まで水準を切り下げている。

強かったセクター：NAVER（035420.KS）と通信・AIファクトリー関連。NAVERは決算説明会でAIファクトリーの数値目標を初めて提示した——2027年55MW稼働開始、2028年累積200MW、長期1GW、5年後の売上20兆ウォン目標。市場全体が崩れる中、機関の純買いが+347億ウォン、プログラム売買が+518億ウォンと流入し、相対強度がセクター内で最も高かった。SK네트웍스（001740.KS）もAI・エヌビディア協業期待から当日急騰した。

弱かったセクター：半導体、自動車、証券・金融、機械装備。삼성전자（005930.KS）は−10.2%、SK하이닉스（000660.KS）は−7.7%（5日累積−18.1%）。エヌビディアとSK하이닉스がVera Rubin・RTX Spark・Jetson Thor向けの長期技術パートナーシップを発表したが、外国人−3,134億ウォン・機関−1,542億ウォンという売りフローを止めるには至らなかった。韓国半導体全体として、レバレッジETFのリバランスとショート・ガンマ構造が引け値の変動率を増幅させたという分析が複数出ている。

삼성전기（009150.KS）については、AIサーバー向けMLCC対応のフィリピン増設（約1.2兆ウォン規模、生産能力30%以上拡大の可能性）が報じられた。AI인프라のボトルネック解消という軸では引き続き注目に値するが、本日は半導体・電子部品セクター全般の売りに巻き込まれた。

한미반도체（042700.KQ）はSK하이닉스向けHBM4製造用TC BONDER 4.5 GRIFFINの受注（442億ウォン、契約終了2026年9月）を公示したが、当日の外国人・機関フローは揃ってマイナスで、公示内容と市場の反応が乖離する結果となった。

翌日の確認ポイントは、半導体セクターへの外国人売りが縮小するか、NAVERの相対強度が維持されるか、そして6月11日の先物・オプション同時満期と6月12日のSpaceX上場関連の流動性集中だ。本日は「安値買いの日」ではなく、強制清算後に誰が最初に回復するかを見極める日として臨む必要がある。

本日の質的再評価候補

本日のメタスクリーナーは80銘柄をカバーし上位20銘柄を抽出した。スクリーナー交差数と積算スコアを軸に以下の候補テーブルを整理する。

候補テーブル（上位7銘柄）

メタ順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	交差数	ヒットスクリーナー	ROE	OP YoY	注意点
1	080220.KQ	제주반도체	81.9	4	QC・SMQ・CR・SME	17.4%	+274.4%	DARTリスク公示2件
2	089970.KQ	브이엠	71.4	3	QC・CR・PEAD	14.8%	+386.9%	—
3	420770.KQ	기가비스	67.6	2	QC・CR	7.3%	+777.2%	当日−14.2%、空売り6.4%
4	012510.KQ	더존비즈온	59.9	2	QC・CR・PEAD	15.0%	+45.0%	—
5	329180.KS	HD현대중공업	51.7	2	QC・CR	15.2%	+188.9%	DART受注公示2件あり
6	005930.KS	삼성전자	51.9	2	QC・CR	10.7%	+33.2%	外国人+機関売り継続
7	000660.KS	SK하이닉스	48.6	2	QC・CR	35.6%	+101.2%	外国人+機関売り継続

QC＝クオリティ・コンパウンダー / SMQ＝スマートマネー・クオリティ / CR＝サイクル・リレーティング / SME＝スマートマネー・実績改善 / PEAD＝実績ドリフト

トップ3の詳細

1位：제주반도체（080220.KQ）— 4スクリーナー交差、メタスコア81.9

済州半導体は韓国のファブレス系半導体メーカーで、DRAM・SRAM・Flashメモリ関連製品を手がける。本日はQC×SMQ×CR×SMEの4スクリーナーを同時通過した唯一の銘柄として、メタ首位を獲得した。

質的根拠：ROE 17.4%、営業利益YoY +274.4%、RSパーセンタイル98.2。クオリティ・コンパウンダーとスマートマネー・クオリティの両方で1位または上位通過
資金フロー：個人−646億ウォンの売り圧力を外国人＋質的機関が吸収。直近5日間のF+QI純買いは+544億ウォン
再評価シグナル：サイクルリレーティングでマージン変化+6.0pp、スマートマネー・実績改善スクリーナーでも首位（営業利益+274.4%、純利益+103.6%）
次の確認点：DARTにリスク公示2件あり（主総関連の修正公示が直近に複数）。公示内容の精査が優先

急落相場の中でスマートマネーが個人の売りを吸収し続けているパターンは、質的再評価が始まっていることを示す有力なシグナルだ。

2位：브이엠（089970.KQ）— 3スクリーナー交差、メタスコア71.4

ブイエムは半導体・ディスプレイ向け特殊目的機械メーカー。本日のPEADスクリーナーでTier A（Strong Beat）首位を獲得し、QC・CRと合わせた3スクリーナー交差を達成した。

質的根拠：ROE 14.8%、営業利益YoY +386.9%、売上YoY +105.5%、RSパーセンタイル94.1
PEADシグナル：営業利益率変化+29.3pp、52週高値まで13.2%の余地、5日リターン+2.4%、直近20日リターン+3.1%。ドリフト余地は残存
コンセンサス修正：実績改善スクリーナーとの重複によりコンセンサス上方修正トレンドを確認
次の確認点：直近のDART大量保有報告書が5月末〜6月5日に複数提出。機関持ち高の変化方向を確認

市場全体が急落する中でも株価が52週高値の13%圏内に位置し、5日リターンがプラスを維持している点は相対的な強さのシグナルとして機能している。

3位：기가비스（420770.KQ）— 2スクリーナー交差、メタスコア67.6

기가비스は半導体検査用特殊機械（フライングプローブテスター等）メーカー。QC×CRの2スクリーナー交差にコンセンサス上方修正（composite z +0.96）が加わる。しかし本日の株価は−14.2%と分析対象の中で最も弱く、運用スクリーナーでもExitシグナルが点灯している点は重要な留保だ。

質的根拠：営業利益YoY +777.2%、売上YoY +100.6%、マージン変化+29.9pp
リスク：空売り比率6.4%、プログラム売買+18.0%（分散リスク）、質的機関フローがマイナス方向
DART触媒：6月4日付で単一販売・供給契約締結の公示あり（촉매公示1件）
次の確認点：株価がMA50を回復し、空売りが縮小するかを確認してから次の評価に入るのが妥当

メタスコアは3位を示すが、当日の価格・フローシグナルは揃ってネガティブ。質的数値の強さとモメンタムの乖離が顕著であり、タイミングには慎重なアプローチが必要だ。

本記事は公開市場データに基づく情報提供・スクリーニング紹介を目的としており、特定銘柄の売買推奨ではありません。投資判断はご自身の責任のもとでご確認ください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-05: ブイエム・ギガビス・ウォニクIPS — 機関が厳選買い

Fri, 05 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,160.6	−3.7%	ベア
KOSDAQ	1,002.4	−6.7%	ベア
VIX	15.6	−2.5%	安定
米国10年債利回り	4.48%	+0.02pp	横ばい
USD/KRW	1,538	+2.1%	ウォン安
ブレント原油	$94.9	−0.1%	安定

レジーム判定：韓国 Bear / 米国 Bull。KOSPIは5日で−3.7%、KOSDAQは−6.7%と全面的に軟調。ウォンは5日間で+2.1%下落し1,538台に。VIX15.6で米国市場は落ち着いており、韓国固有の外国人売り圧力が際立つ構図だ。50MA超過銘柄比率は韓国17.1%・米国50.0%と大きく乖離しており、KR Bear・US Bullの判定が継続している。

市場ラップ

データソース：KR Market Snapshot（2026-06-05）。当日クローズブリーフィングは未取得のため、同日DBスナップショットを使用。

本日の韓国株式市場は広範な下落。2,159銘柄のうち上昇533・下落1,428・横ばい198。ADRプロキシ37.3、平均騰落率−1.38%で、市場の3分の2が下落した。売買代金は2.90兆ウォンにとどまり、積極的な買い手が不在のまま値が崩れた一日だった。

本日最大のテーマは外国人による半導体大型株の大量売却だ。SKハイニックス（000660.KS）を1.51兆ウォン、サムスン電子（005930.KS）を1.41兆ウォン売り越し、両社だけで約2.9兆ウォンの売りが出た。SKハイニックスは−9.92%、サムスン電子は−6.40%の大幅下落。この売りは周辺銘柄にも波及し、ハン・ミ半導体（042700.KS）−6.91%、済州半導体（080220.KS）−12.86%、シムテック（222800.KS）−9.17%と、半導体サプライチェーン全体が売り込まれた。

外国人売りを買い向かったのは主に個人投資家だ。SKハイニックスでは外国人+機関の合計約4.19兆ウォンの売りを、個人が約4.01兆ウォン吸収した。構造的な需給の歪みが継続している点に注意が必要だ。

一方、外国人は選別的な買いも行った。SKスクエア（402340.KS）、新韓フィナンシャルグループ（055550.KS）、HD現代重工業（329180.KS）、韓国航空宇宙（047810.KS）などへの買い越しが目立つ。新韓フィナンシャルグループは+7.39%と市場に逆行して大きく上昇した。防衛・造船・大型金融という非半導体セクターへの資金シフトが見える。

機関はサムスン電機（009150.KS）+2.39%、ウォニクIPS（240810.KQ）+4.32%、テス（095610.KS）+2.43%などの半導体装置・電子部品株を買い越した。大型チップ株から資金が離れ、業績改善が確認できる中型装置株へ移動している。

テーマ株では、アルト（459550）+29.97%、アイロボティクス（066430）+29.84%、モヘンズ（006920）+28.86%が急騰した。ただし外国人・機関の買いを伴わない個人主導の動きであり、全体相場とは切り離して見る必要がある。

本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナー（2026-06-05）とスクリーナー交差サマリーに基づく。複数スクリーナー重複を優先し、3スクリーナー以上通過銘柄を中心に取り上げる。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	ROE	営業利益 YoY
1	089970.KQ	ブイエム	102.6	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	14.8%	+386.9%
2	420770.KQ	ギガビス	102.0	4	QC・SMQ・CR・SME	7.3%	+777.2%
3	240810.KQ	ウォニクIPS	92.0	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	8.7%	+593.6%
4	307930.KQ	カンパニーK	58.5	3	QC・CR・PEAD	9.3%	+197.0%
5	043260.KQ	ソンホ電子	54.4	3	SMQ・CR・SME	36.3%	+19.6%
6	000990.KS	DBハイテック	53.9	2	QC・CR	11.8%	+45.3%
7	000660.KS	SKハイニックス	49.4	2	QC・CR	35.6%	+101.2%

QC＝クオリティコンパウンダー、SMQ＝スマートマネー・クオリティ、CR＝サイクルリレーティング、SME＝スマートマネー・実績改善、PEAD＝実績ドリフト

トップ3の詳細

1. ブイエム（089970.KQ）— スコア102.6、全5スクリーナー通過

半導体・FPD製造装置を手がける特殊目的機械メーカー。全5スクリーナーを通過し、本日の最上位候補として浮上した。営業利益YoY+386.9%・売上+105.5%と業績が急拡大しており、OPMは+29.3ppの大幅改善を記録している。需給面では、外国人+機関合計（直近5日）が+432.7億ウォンの純買い越しとなる一方、個人が−407.7億ウォンを供給する構図だ。スマートマネーが個人売りを吸収している典型例といえる。PEADスコアは+2.07でTier A最上位に位置する。DARTでは2026年6月5日付の大量保有報告書が確認されており、株主動向も注目点だ。次に確認すべきは足元の受注残高と顧客の設備投資計画の方向性だ。

2. ギガビス（420770.KQ）— スコア102.0、4スクリーナー通過

基板・電子部品向け光学検査装置メーカー。全候補の中で最高水準の営業利益成長率（YoY+777.2%）を誇り、売上も+100.6%と倍増している。OPM変化は+29.9pp。外国人+機関の5日純買いは+220.4億ウォン、個人が−242.5億ウォン供給という同様の需給構図だ。スマートマネー・クオリティおよび実績改善スクリーナーでそれぞれ1位と、質・資金フローの両面でトップクラス。さらにDARTで2026年6月4日付の単一販売・供給契約締結（触媒公示）が確認されており、足元の受注モメンタムを公式に裏付けている。PER111倍と高水準だが、利益成長の速度がその正当性を問われる局面にある。確認すべき次のポイントは当該契約の規模と継続性だ。

3. ウォニクIPS（240810.KQ）— スコア92.0、全5スクリーナー通過

半導体・有機EL（OLED）製造装置の大手。全5スクリーナー通過で3位にランクイン。営業利益YoY+593.6%と急速な業績回復が続く中、本日の機関純買い上位にも名前が挙がった数少ない銘柄の一つだ。外国人+機関の直近5日合計純買いは+1,160.3億ウォンと3候補中で最大規模であり、個人が−869.8億ウォンを供給した。PEADスコアは+0.59。ROE8.7%は控えめだが、OPMの急速な改善がサイクル底打ちからの再評価を示唆している。本日の市場が全面安の中でも機関の買いが継続している点は、需給の質として注目に値する。次の確認ポイントは後工程装置の受注残高と2026年後半の顧客別出荷見通しだ。

本記事はスクリーナーデータに基づく市場情報の提供を目的としており、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-04: 기가비스・브이엠・이오테크닉스 — 良質株に資金流入

Thu, 04 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,639.4	+5.5%	大型株防御
KOSDAQ	1,049.7	-5.0%	軟調
VIX	16.6	+8.4%	安定圏
米10年金利	4.49%	+0.04	横ばい
USD/KRW	1,532	+2.5%	ウォン安
Brent原油	$96.2	+1.3%	安定

レジーム判定：韓国＝ベア、米国＝ブル。KOSPIとKOSDAQの5日騰落率の乖離は10.5ポイントに拡大し、大型株が市場全体を底支えする構図だ。ブレッドスは依然として弱く、50日移動平均線を上回る銘柄は全体の19.4%にとどまる。KR/USレジームの乖離が続くなか、韓国株へのエクスポージャーは縮小スタンスが継続している。

本日のマーケット・ラップ

本日のKOSPI市場は上昇916銘柄・下落1,043銘柄と値下がりがやや優勢で、全体の売買代金は2.44兆ウォンと低調。「マクロではなく個別テーマ」が値動きを牽引する選別色の強い展開だった。

半導体製造装置・部品セクターに資金が集中した。 주성엔지니어링（036930.KQ、+27.22%）、원익IPS（240810.KQ、+29.93%）、브이엠（089970.KQ、+28.23%）が揃って急騰し、外国人の大口純買いが観測された。한미반도체（042700.KQ、+10.34%）、이오테크닉스（039030.KS、+14.81%）、삼성물산（028260.KS、+10.20%）にも外国人の買いが入り、AI投資サイクルの第2波を先取りする動きが浮かび上がった。

一方、主力大型株は売り圧力にさらされた。 삼성전자（005930.KS、-2.50%）は外国人が4.40兆ウォンを売り越し、機関が1.16兆ウォンで吸収した。SK하이닉스（000660.KS、-2.63%）も外国人が1.03兆ウォンの売り越し。通信セクターではSK텔레콤（017670.KS）が-13.02%と急落し、外国人売りが際立った。防衛関連の현대로템（064350.KS、-5.07%）や한국항공우주（047810.KS、-3.74%）も軟調だった。

フロー小括：外国人は大型・重量株を売りながら、中小型の製造装置株を選別して買う典型的なセクター・ローテーションのパターンを示した。全体レジームはベアのまま変わらないが、装置・部品セクターへの資金流入は今日も鮮明だ。

本日のクオリティ・リレーティング候補

本日のKRメタスクリーナー（2026-06-04）は102銘柄をスコアリングした。3スクリーナー以上に重複する銘柄を中心に抽出している。

トップ候補一覧

メタ順位	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	OP YoY
1	420770.KQ	기가비스	114.6	5	QC・SM・CR・SME・PEAD	7.3%	+777%
2	089970.KQ	브이엠	108.7	5	QC・SM・CR・SME・PEAD	14.8%	+387%
3	095610.KQ	테스	78.8	3	QC・SM・SME	14.5%	+50%
4	039030.KS	이오테크닉스	75.5	4	QC・SM・CR・SME	8.3%	+159%
5	240810.KQ	원익IPS	61.9	4	SM・CR・SME・PEAD	8.7%	+594%
6	043260.KQ	성호전자	55.4	3	SM・CR・SME	36.3%	+20%
7	031330.KQ	에스에이엠티	53.1	3	SM・CR・SME	15.6%	+69%
8	053610.KQ	프로텍	51.5	2	QC・CR	13.7%	+245%

QC＝クオリティ・コンパウンダー、SM＝スマートマネー・クオリティ、CR＝サイクル・リレーティング、SME＝スマートマネー・実績改善、PEAD＝実績ドリフト

注目トップ3の詳細

1. 기가비스（420770.KQ） — メタスコア 114.6

半導体検査・計測装置メーカー。全5スクリーナーを通過し、本日のメタランキングで首位に立った。営業利益はYoY+777%、利益率は+29.9ポイント改善という爆発的な実績改善が評価されている。PEADスコアは+1.53とTier A最上位。本日はDARTで新規受注（単一販売・供給契約締結）の開示が確認されており、ファンダメンタルズ改善に公式触媒が重なった。過去5日間の外国人＋優良機関の純買いは+165.8億ウォン、個人は-194.6億ウォンの売り越しで、スマートマネーが個人の売りを吸収する構図が続く。コンセンサスの上方修正も加わり、クオリティ・資金流入・再評価の3条件が揃っている。

2. 브이엠（089970.KQ） — メタスコア 108.7

半導体製造装置メーカー。営業利益YoY+387%、利益率+29.3ポイント改善とファンダメンタルズの回復は본格的だ。PEADスコア+1.43はTier A第2位で、実績サプライズ後のドリフト余地が残っている。本日市場でも+28.23%の急騰を記録し、外国人の大口純買いが観測された。過去5日間の外国人＋優良機関の純買いは+417.7億ウォン、個人は-387.7億ウォンの供給側に回っている。ROE 14.8%のクオリティ・コンパウンダー基準も通過しており、スマートマネーとサイクル・リレーティングの二軸が同時に成立している。

3. 테스（095610.KQ） — メタスコア 78.8

半導体・ディスプレイ向け特殊ガス供給装置メーカー。ROE 14.5%、営業利益YoY+50.3%とファンダメンタルズは安定的に改善している。直近ではDARTで取引先との供給契約（自律開示）と投資家向け説明会（IR）の開催が確認されており、触媒材料として注目できる。過去5日間の外国人＋優良機関の純買いは+221.0億ウォン、個人は-225.8億ウォンと対峙している。クオリティ・コンパウンダー・スマートマネー・クオリティ・スマートマネー実績改善の3スクリーナー重複は継続モニタリングの根拠として十分だ。次のチェックポイントは受注残の拡大ペースと来四半期のマージン維持可否となる。

本稿はスクリーニング・リサーチ目的のみです。個別銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-03: ブイエム・SKスクエア・イスペタシス — 資金が動く優良株

Wed, 03 Jun 2026 16:30:00 +0900

セクション1：マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,801.5	+7.0%	大型株底堅い
KOSDAQ	1,026.0	−9.4%	中小型株軟調
USD/KRW	1,531	+1.8%	ウォン安継続
VIX	16.1	+2.0%	安定圏
Brent原油	$98.2	+6.7%	上昇圧力
米10年債利回り	4.46%	−0.03	横ばい

レジーム判定：韓国=Bear、米国=Bull。 KOSPIとKOSDAQの5日リターン乖離は16.4ポイント。大型株が指数を下支えする一方、中小型株の地合いは悪化している。ウォン安（5日+1.8%）と原油高がコスト面の重しとなり、韓国市場全体のスタンスは縮小方向。米国はブレッドス50MA 53%と良好で、対照的な構図が続く。

セクション2：マーケットラップ

本日の同日クローズ・ブリーフィングソースは未着信。 以下はマクロレジームデータに基づく概況。

5日間のデータが示すのは、KOSPI大型株の相対的な強さとKOSDAQ全面安の二極化だ。KOSPI breadth（50MA超え銘柄比率）は18.8%、200MA超えは31.6%にとどまり、指数レベルの上昇に比べて銘柄選別環境は依然として厳しい。

セクター面では、半導体・電子部品・特殊機械が上位スクリーナーに多数ランクインしており、これらのセクターに選択的な買いが集中していることが示唆される。資金フローは外国人・機関投資家が個人の売りを吸収する構図が複数銘柄で確認されており、特定の高品質企業への集中度が高まっている。

ウォン安と原油高の組み合わせは輸入コストの上昇圧力となるが、輸出主導の半導体・電子部品企業には為替メリットが働く側面もある。

セクション3：本日のクオリティ再評価候補

上位候補テーブル（メタスコア順）

メタ順位	ティッカー	銘柄名	スコア	スクリーナー通過数	主なシグナル	ROE	OP成長(YoY)
1	089970.KQ	ブイエム	95.1	4	QC・SMQ・CR・SME	14.8%	+387%
2	402340.KS	SKスクエア	82.5	3	QC・SMQ・SME	31.9%	+125%
3	007660.KS	イスペタシス	70.5	4	QC・SMQ・SME・PEAD	21.2%	+101%
4	021080.KQ	エイティナムインベスト	62.6	3	QC・CR・PEAD	13.0%	+137%
5	043260.KQ	ソンホ電子	61.0	3	SMQ・CR・SME	36.3%	+20%
6	417840.KQ	ジョステム	57.2	2	SMQ・SME	6.9%	—
7	000660.KS	SKハイニックス	52.6	2	QC・CR	35.6%	+101%

QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネー品質、CR=サイクルリレーティング、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=決算ドリフト

上位3銘柄の詳細

1位：ブイエム（089970.KQ） — スコア95.1、4スクリーナー通過

事業概要： 半導体・ディスプレイ製造装置メーカー。特殊目的機械セクター。

なぜ今か： 4スクリーナー同時通過はこの日のユニバース最上位。営業利益のYoY成長率は+387%、営業利益率の変化幅は+29.3ポイントと際立つ。過去5日間の外国人＋機関の純買い額は+191.8億ウォンで、個人の売り（−118.6億ウォン）を吸収している。コンセンサス上方修正シグナルも点灯しており、「良い事業に資金と再評価が同時につく」典型的なケースだ。

確認すべき点： 空売り残高6.5%、貸借残高増加中。外国人持ち株比率21.3%でまだ拡張余地はあるが、貸借動向は注視が必要。

2位：SKスクエア（402340.KS） — スコア82.5、3スクリーナー通過

事業概要： SK系列の中間持株会社。SKハイニックス（000660.KS）・SKテレコムなど主要子会社への持分を保有。純資産ベースのバリュエーションで見られることが多い。

なぜ今か： ROE 31.9%はファンダメンタルズとして強く、QCスクリーナーのRS percentileは98.9%と市場全体の上位2%以内に位置する。営業利益+125%、純利益+142%と実績改善軸も確認済み。過去5日で外国人＋機関が+2,126億ウォン純買いし、個人の−6,280億ウォンの売りと対峙している。構造的に「数字の期待値が上がっているクオリティ企業」の文脈に合う。

確認すべき点： 空売り比率11.8%はやや高め。外国人持ち株比率49.2%で上限に近づく可能性。

3位：イスペタシス（007660.KS） — スコア70.5、4スクリーナー通過

事業概要： 多層基板（MLB）専業の電子部品メーカー。AI・ネットワーク向け高密度基板の需要増加で注目を集めている。

なぜ今か： 営業利益+101%、純利益+117%と成長率が高く、ROE 21.2%で財務品質も合格水準。PEADスクリーナー（決算ドリフト）も通過しており、実績発表後の価格形成が継続中と判断できる。SMQ・SMEの両スクリーナーで上位にランクインし、外国人・機関の買い傾向が確認される。

確認すべき点： 直近5日の外国人＋機関の累積純買いは−763.8億ウォンと短期フローが反転している点は要注意。PEADスコアはマイナス圏（−1.12）で、ドリフトのモメンタムはやや鈍化気味。

スクリーナーフレームワークの読み方

本ウォッチのスクリーニングは3層構造で設計されている。

品質軸（クオリティコンパウンダー）： ROE・マージン・成長継続性でビジネスの質を確認
資金フロー軸（スマートマネー）： 外国人・機関の純買いでプロが評価しているかを確認
再評価軸（サイクルリレーティング・PEAD）： 営業レバレッジや決算サプライズで「市場が再び織り込み始めているか」を確認

3軸すべてに通過する銘柄はブイエム、イスペタシスの2社。2軸通過ではSKスクエア、エイティナムインベスト、ソンホ電子が続く。単一スクリーナー通過銘柄は今日のメインストーリーには据えない。

本リストは投資推奨ではなく、後続リサーチの優先順位付けを目的とした候補キューである。

データソース：KRメタスクリーナー、KRスクリーナー各種（2026-06-03）、マクロレジームレポート（2026-06-03 evening）。クローズブリーフィングは本日未着信のため、マーケットラップはマクロデータベースの概況にとどめた。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-02: ブイエム・イスペタシス・SKスクエア — 再評価候補トップ3

Tue, 02 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,801.5	+7.0%	大型株主導
KOSDAQ	1,026.0	−9.4%	軟調
VIX	16.2	−0.8%	安定
米10年債	4.47%	−0.02pt	横ばい
USD/KRW	1,518	+0.8%	横ばい
Brent	$93.5	−0.2%	安定

レジームは韓国 Bear ／米国 Bull。KOSPIとKOSDAQの5日リターン乖離は16ポイント超。VIXは16台で安定、米10年債も横ばいと外部環境は落ち着いているが、韓国市場内部の選別圧力は強い。

マーケットラップ（6月2日）

本日の韓国株市場は「リスク回避寄り」で終始した。14:15時点でKOSPIは8,687（−1.15%）、KOSDAQは1,026（−2.32%）と下落。指数の動きより市場の幅（breadth）の悪化が本質を表している。50日移動平均を上回る銘柄は全体の18.8%、200日線では31.6%、ADRも47%前後と弱い数字が並んだ。

強かったセクター: 通信・保険は底堅く推移。ロボティクス・AIインフラ関連の一部も相対的に持ちこたえた。ジェンセン・ファン氏の韓国訪問と物理AI協力発言がNAVER（035420.KS）の5日+40.3%急騰を演出し、半導体・AIインフラのナラティブは引き続き市場の主軸にある。

弱かったセクター: 基板・IT部品株は利益確定売りが集中した。医療・精密機器、建設、証券セクターも下押し。基板セクターの急落が個人投資家の不安心理を刺激する場面も見られた。

注目フロー: サムスン電子（005930.KS）は当日+3.3%と価格強度を維持したが、外国人が−3.94兆ウォン、プログラム売りが−2.99兆ウォンと大口売りが重なった。一方、機関は+1.10兆ウォンの買い越しで綱引きが続いている。ハンミ半導体（042700.KS）は機関売り−600億ウォンに空売り圧力も加わり、当日−6.0%・5日−16.3%と調整が深まった。

今日の相場を一言で表すなら「AIインフラのテーマは生きているが、5月以来の過熱が一部で解消される日」。6月3日は韓国市場が休場のため、次の実質確認は6月4日の再開場となる。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーが89銘柄ユニバースから選出した上位候補。「良いビジネスに資金が入り、市場が再評価を始めているケース」を選別基準に、複数スクリーナーへの同時ランクインを優先した。

候補テーブル（上位8銘柄）

メタ順	ティッカー	銘柄名	メタスコア	交差数	ヒットスクリーナー	RS%	主要指標
1	089970.KQ	ブイエム	95.8	4	QC・SMQ・CR・SME ＋Cons上方修正	92.1	ROE 14.8%、OP YoY +387%
2	417840.KQ	ジョステム	86.1	3	QC・SMQ・SME ＋Cons上方修正	96.3	ROE 6.9%、マージン改善+21.5pp
3	402340.KS	SKスクエア	84.0	3	QC・SMQ・SME ＋Cons上方修正	98.9	ROE 31.9%、OP YoY +125%
4	007660.KS	イスペタシス	82.0	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	87.2	ROE 21.2%、OP YoY +101%
5	131290.KQ	ティエスイ	65.3	3	QC・SMQ・SME ＋Cons上方修正	96.5	ROE 10.4%、Consensus z +1.19
6	420770.KQ	キガビス	65.3	2	QC・CR ＋Cons上方修正	95.3	ROE 7.3%、OP YoY +777%
7	000990.KS	DBハイテク	57.0	2	QC・CR	93.3	ROE 11.8%、マージン+3.0pp
8	000660.KS	SKハイニックス	55.7	2	QC・CR	98.7	ROE 35.6%、OP YoY +101%

略称: QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネークオリティ、CR=サイクルリレーティング、SME=スマートマネー実績改善、Cons=コンセンサス

トップ3の詳細

① ブイエム（089970.KQ）— メタスコア95.8、4スクリーナー交差

特殊目的機械メーカー。本日の交差強度は全候補中トップで、クオリティコンパウンダー・スマートマネークオリティ・サイクルリレーティング・スマートマネー実績改善の4スクリーナーにコンセンサス上方修正シグナルも重なる。注目は業績改善の規模だ。営業利益YoY +387%・マージン変化+29.3ppは全候補中最大級で、個人の売り（−118.6億ウォン）を外国人＋優良機関が吸収する「良い需給」の形が直近5日で確認されている（F+QI累計+191.8億ウォン）。空売り比率6.5%と金融投資の売りには注意が必要だが、資金フローの方向性は明確。次の確認ポイントは吸収フローの継続有無。

② SKスクエア（402340.KS）— メタスコア84.0、3スクリーナー交差

SK系列の投資持株会社で、SKハイニックス（000660.KS）へのレバレッジ性格を持つ。ROE 31.9%・OP YoY +125%と実力値は高く、RS百分位98.9%は市場最上位クラス。直近5日の外国人＋優良機関累計買い越しは+2,126億ウォンに達する。一方、空売り比率6.6%と優良機関の売りも観察されており、需給の均一性にはやや課題が残る。「ハイニックスが再評価されれば持株ディスカウントが縮小する」という角度は後続リサーチの主軸になりうる。DARTに最近の公式触媒（企業支配構造報告書ほか）が10件超あり、確認が必要。

③ イスペタシス（007660.KS）— メタスコア82.0、5スクリーナー交差（本日最多）

電子基板（PCB）メーカー。本日のスクリーナー交差数は全候補中トップの5つで、PEADスクリーナーでもTier A（強い実績サプライズ後ドリフトウィンドウ内）に分類されている。ROE 21.2%・OP YoY +101%・マージン+6.7ppと業績の質は高い。ただし直近5日の外国人＋優良機関は−763億ウォンの売り越しという逆風が続いており、スクリーナーのシグナル強度と実際のフロー方向が乖離している点が最大の留意事項。需給が落ち着いてから入るか、フロー反転を確認してからアプローチするかが次のチェックポイントになる。

本稿はスクリーニングデータに基づく市場分析であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-06-01: ギガビス・DBハイテク・APR — 弱気相場で資金が集まる優良株

Mon, 01 Jun 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,788.4	+9.2%	📈 強含み
KOSDAQ	1,050.0	−10.4%	📉 急落
VIX	15.8	−7.2%	🟢 安定
米10年債	4.45%	−0.04	→ 横ばい
USD/KRW	1,508	−0.4%	→ 安定
Brent原油	$94.0	−0.3%	→ 安定

レジーム判定：韓国ベア / 米国ニュートラル

KOSPIは5日間で+9.2%と大型株主導の反発を見せたが、KOSDAQは同期間−10.4%と逆行。両指数の格差は19.7ポイントに達し、レジームはベアのまま。VIXは15.8と落ち着いており米国側のリスク感覚は低いが、韓国市場の内部構造は脆弱だ。

市場概況（2026年6月1日）

今日のKOSPIは典型的な「指数は持つが銘柄は崩れる」選別相場だった。

全2,167銘柄のうち上昇は283社、下落が1,724社。ADRプロキシは16.4、平均騰落率は−2.09%、売買代金は3.56兆ウォンにとどまった。指数の見た目よりはるかに厳しい地合いで、約8割の銘柄が下落した。

大型株の一部が相場を支えた。サムスン電子（005930.KS）が+10.09%、LSエレクトリック（010120.KS）が+10.56%、SKテレコム（017670.KS）が+11.53%、NHN（181710.KQ）が+17.09%とそれぞれ急騰。重電・通信・ソフトウェアに資金が集まった。一方で三和コンデンサー（001820.KS）は−23.54%、心テック（222800.KQ）は−15.16%と電子部品の中小型銘柄が大きく売られた。

外国人・機関のフロー

外国人は大型半導体を売った。SKハイニックス（000660.KS）への売り越しは−1.79兆ウォンと突出。サムスン電機（009150.KS）、大徳電子（353200.KS）にも売りが入った。ただし機関がSKハイニックスを2.09兆ウォン、サムスン電子を1.30兆ウォン買い越し、大型半導体の需給を下支えした。外国人が利益確定し機関が受け皿になる構図だ。

外国人の買い越し先は重電・防衛・ビューティーに分散した。LSエレクトリック、現代ロテム（064350.KS）、APR（278470.KS）、イスペタシス（007660.KS）に資金が向かった。セクターローテーションの萌芽として注目したい動きだ。

本日のクオリティ再評価候補

スクリーニングの枠組みは3層構造だ。①ビジネスの質（Quality Compounder）：高ROE・高マージン・低負債が揃う企業のみを土台とする。②資金フロー（Smart Money）：機関・外国人が継続して買い越しているかを確認する。③再評価・実績（Cycle Rerating / PEAD）：マージン改善が続き市場が利益倍率を引き上げ始めているか、実績サプライズ後のドリフトが発生しているかを見る。2つ以上のスクリーナーに重複する銘柄を優先候補とする。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	スクリーナー数	ヒットしたスクリーナー	主要指標
1	420770.KQ	ギガビス	108.2	5	QC・SMQ・サイクル・SME・PEAD	ROE 7.3%、OP YoY +777%、マージン+30pp
2	000990.KS	DBハイテク	88.0	5	QC・SMQ・サイクル・SME・PEAD	ROE 11.8%、OP YoY +45%、空売り27.1%
3	278470.KS	APR	85.3	4	QC・SMQ・SME・PEAD	ROE 65%、OP YoY +198%、外国人持ち株37.5%
4	007660.KS	イスペタシス	84.9	5	QC・SMQ・サイクル・SME・PEAD	ROE 21.2%、OP YoY +101%、5日外人+機関−738億
5	025560.KQ	ミレ産業	74.9	3	QC・SMQ・SME	ROE 8.8%、売上YoY +88%、本日新規契約公示2件
6	064350.KS	現代ロテム	65.5	4	SMQ・サイクル・SME・PEAD	ROE 25%、OP YoY +120%、マージン+6.8pp
7	007810.KS	コリアサーキット	62.4	3	SMQ・サイクル・SME	OP YoY +262%、マージン+5.9pp、RS 98.6%
8	298040.KS	暁星重工業	40.7	3	SMQ・サイクル・SME	OP YoY +106%、機関・外国人が個人売りを吸収

QC=Quality Compounder、SMQ=Smart Money Quality、SME=Smart Money Earnings

トップ3の補足コンテキスト

① ギガビス（420770.KQ） — メタスコア 108.2、5スクリーナー制覇

ディスプレイ・半導体向け検査装置の特殊機械メーカー。今期は営業利益が前年比+777%、マージンは+30ppと劇的に改善した。5つすべてのスクリーナーで上位にランクインしており、本日最も強いシグナルを発した銘柄だ。個人投資家が−191億ウォン売り越す中、外国人＋機関がその供給を吸収している。PER 110倍と割安感はない。次の確認ポイントは直近四半期の受注残と設備投資計画、そして高PERが正当化される成長持続性だ。

② DBハイテク（000990.KS） — メタスコア 88.0、5スクリーナー制覇

8インチウエハーのアナログ・混載信号向けファウンドリー。ROE 11.8%、OP YoY +45%と財務は堅実で、5日間に外国人＋機関が計+1,578億ウォン買い越した。ただし空売り比率が27.1%と高く、ショートカバーによる急騰と価格圧迫の両リスクが同居する。本日DART開示に子会社の営業停止関連リスク公示1件が含まれており、内容の精査が必要だ。スクリーナーシグナルは強いが、リスク開示は次のリサーチ優先事項として確認したい。

③ APR（278470.KS） — メタスコア 85.3、4スクリーナー

「Medicube」など美容機器・スキンケアブランドを展開するビューティーテック企業。ROE 65%、OP YoY +198%、売上YoY +111%と成長指標は群を抜く。本日IR説明会の開催公示（DARTカタリスト）があり、機関・外国人が個人の売り越し−605億ウォンを吸収した。外国人持ち株比率37.5%とグローバル機関の関心が高い。次の確認ポイントはQ2の海外売上比率と新製品ラインの立ち上がりだ。

本稿はスクリーニングデータに基づく情報提供目的のマーケット分析であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-29: ブイエム・ギガビス・DBハイテク — 優良株に資金が集まる

Fri, 29 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,476.1	+8.0%	強気
KOSDAQ	1,074.8	−7.4%	弱気
USD/KRW	1,506	−0.5%	横ばい
VIX	15.8	−4.8%	安定
Brent	$91.0	−8.6%	下落
米10年債	4.46%	−0.10pp	横ばい

レジーム判定：韓国＝ベア、米国＝ブル。KOSPIは5日で+8%だがKOSDAQは−7.4%と、大型株と中小型株の乖離が15pp超に拡大している。米国との方向性のズレが際立つ局面だ。

本日の市場ラップ

ソース：同日DBスナップショット（2026-05-29）

本日のKOSPI市場は一部大型株が急騰する一方、市場全体のブレッドスは崩壊した"二極集中"セッションとなった。

全上場2,487銘柄のうち上昇はわずか439、下落1,846、横ばい202。ADRプロキシ23.8、平均騰落率−1.22%と市場の大半が売られた。だが売買代金ランキング上位にはLG電子（066570.KS、+29.93%、2.55兆ウォン）、LGイノテック（011070.KS、+28.57%、1.88兆ウォン）、三星エスディエス（018260.KS、+20.32%、1.16兆ウォン）と、特定の企業材料を背景にした大型株の急騰が並んだ。指数の顔は上昇でも、実体は売り優勢だった。

セクター・テーマ動向：自動車は現代車（005380.KS、+6.79%）が2.23兆ウォンの大商いで外国人・機関双方に買われ底堅さを示した。NAVERも（035420.KS、+14.15%、1.77兆ウォン）と急伸。一方、半導体セクターはSKハイニックス（000660.KS、+1.92%）が株価はわずかにプラスだったものの外国人が1.03兆ウォン超を売り越し、機関も同調した。個人がその売りを吸収する形で、需給の質には疑問符がつく。下落側ではラオンテック（418420.KQ、−20.59%）、徳山ハイメタル（077360.KQ、−15.70%）など小型・テーマ株が軒並み売られた。

資金動向まとめ：機関の最大純買いは三星電子（005930.KS、+1.67兆ウォン）。外国人純買い上位には두산（000150.KS、+18.80%）・三星電機（009150.KS、+15.04%）・現代車が並ぶ。外国人の筆頭売りはSKハイニックス、以下現代モービス（012330.KS）・LGイノテック・三星エスディエスと続く。売買代金が膨らんだ銘柄の多くで外国人売り・機関買いが交錯しており、今日の需給方向は一様ではない。

本日のクオリティ再評価候補

ソース：KRメタスクリーナー 2026-05-29

本日のスクリーナー分析では、5つのフィルター（クオリティコンパウンダー・スマートマネー수급・サイクル再評価・スマートマネー実績改善・PEAD）すべてに重複した銘柄が2銘柄登場した。これらが今日の最上位候補だ。

候補一覧（上位10銘柄）

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	ヒットスクリーナー	ROE	OP YoY	注意点
1	089970.KQ	ブイエム	106.0	5	QC・SM-Q・CR・SM-E・PEAD	14.8%	+387%	—
2	420770.KQ	ギガビス	97.9	4	QC・SM-Q・CR・SM-E	7.3%	+777%	—
3	000990.KS	DBハイテク	88.1	5	QC・SM-Q・CR・SM-E・PEAD	11.8%	+45%	DART リスク公示1件
4	356860.KQ	ティエルビ	77.2	4	QC・SM-Q・CR・SM-E	16.0%	+665%	DART リスク公示2件（유상증자）
5	009540.KS	HDコリア造船海洋	64.1	4	SM-Q・CR・SM-E・PEAD	16.3%	+172%	空売り11.8%
6	007810.KS	コリアサーキット	60.9	3	SM-Q・CR・SM-E	10.7%	+262%	—
7	082920.KQ	ビッツロセル	56.5	2	QC・CR	17.2%	+33%	DART リスク公示1件
8	092460.KQ	ハンラIMS	55.1	2	QC・CR	13.8%	+39%	空売り5.5%
9	000660.KS	SKハイニックス	53.8	2	QC・CR	35.6%	+101%	外国人5日−2.86兆ウォン売り越し
10	082740.KS	ハンファエンジン	47.6	3	SM-Q・CR・SM-E	31.2%	+82%	外国人・機関売り継続

QC=クオリティコンパウンダー、SM-Q=スマートマネー수급、CR=サイクル再評価、SM-E=スマートマネー実績改善

上位3銘柄の詳細

1. ブイエム（089970.KQ） — スコア106.0、5スクリーナー制覇

半導体製造装置メーカー。全5スクリーナーに重複した今日の最高スコア銘柄だ。直近四半期の営業利益は前年同期比+387%、売上+105%と急拡大し、営業利益率が29pp超改善している。コスト増を大きく上回る収益化が進んでいる証拠だ。需給面では外国人＋機関が過去5日で+300億ウォン近くを純買い、個人が−241億ウォンを供給した構図。「賢い資金が個人から吸収している」クラシックなパターンが成立している。DART公示は中立のみ、リスク公示なし。次に確認すべき点：受注残の規模と次四半期ガイダンスの有無。

2. ギガビス（420770.KQ） — スコア97.9、4スクリーナー

半導体基板向け外観検査装置（AOI）を主力とする精密機器メーカー。営業利益YoY+777%と数字のインパクトが大きい。ベース効果を差し引いても、利益率変化+30ppは実力の改善だ。スマートマネー수급スクリーナーで1位、実績改善スクリーナーで2位と資金流入の質が高い。ただしPER 116倍は高い。過去5日の外国人＋機関純買い+146億ウォンは方向性として明確だが規模は限定的。次に確認すべき点：AOI需要の川下先（半導体パッケージ基板向けの割合）とコンセンサス上方修正の持続性。

3. DBハイテク（000990.KS） — スコア88.1、5スクリーナー

成熟プロセスノード（パワー・ディスプレイ・センサー向け）専門ファブ。ROE 11.8%、営業利益YoY+45%で5スクリーナー通過。外国人＋機関が過去5日で+1,460億ウォンと今日のリスト中で最大の純買い金額を記録している。ただし本日の市場では外国人が売り越し上位に入っており、短期需給の方向が逆転している。加えてDART上に子会社の営業停止公示（20260529付）が1件ある点は要注意だ。優先確認事項：営業停止の対象子会社の規模と、本体の業績・受注への影響範囲。

本稿はスクリーナーシグナルに基づくリサーチ候補の提示であり、個別銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-28: ブイエム・サムC&S・プロテック — 好業績に資金が集まる

Thu, 28 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,185.3	+4.7%	強気
KOSDAQ	1,104.4	-0.1%	横ばい
VIX	16.8	+0.3%	安定
米10年金利	4.48%	-0.10pp	低下基調
USD/KRW	1,503	-0.1%	横ばい
ブレント原油	$94.9/bbl	-8.4%	下落

韓国・米国ともにレジーム判定は Bull、スタンスは積極拡大。KOSPIは5日で+4.7%と大型株主導の上昇を見せる一方、KOSDAQは横ばいで大型株と中小型株の乖離が4.9ポイントに達した。ブレント原油の5日-8.4%急落はエネルギーコスト低下として製造業株の追い風になり得る。

マーケットラップ

表面上、KOSPIは力強い。だが実態は違う。本日の騰落内訳は上昇553銘柄に対して下落1,709銘柄（全2,490銘柄）、ADRプロキシ32.4、市場平均騰落率は-0.22%。全面高ではなく、大型株が指数を押し上げる「指数と中身の乖離」が続いている。

セクター別では明暗が鮮明だった。三星電機（009150.KS、+13.44%）に外国人資金が大規模に流入し、MLCC（積層セラミックコンデンサ）ストーリーが再び注目された。三星SDI（006400.KS、+7.30%）とLGイノテック（011070.KS、+8.62%）にも機関の買いが入り、二次電池・カメラモジュール関連に選択的な資金集中が見られた。

対照的に、メモリ半導体では外国人の大規模売りが出た。SKハイニックス（000660.KS）に外国人が1.89兆ウォン売り越し、三星電子（005930.KS）にも1.56兆ウォンの売りが出て株価は-2.44%。ただし機関はSKハイニックスを買い越しており、外国人と機関の需給が拮抗している構図だ。

造船・重工業では下落が目立った。ハンファオーシャン（042660.KS、-7.93%）、ジュソンエンジニアリング（036930.KQ、-9.17%）が売られ、LS電機（010120.KS、-5.74%）は外国人が買い越す一方で機関が売り越すという需給分裂が見られた。

売買代金を伴う急騰銘柄はほぼ中小型株の個人主導テーマに集中。EVアドバンスドマテリアルズ（131400.KQ、+29.97%）やPKC（001340.KS、+29.95%）が上位に並ぶが、機関・外国人の参加は薄い。

全体感：大型株の選択的リバランス（メモリから部品・素材へ）と中小型の個人テーマ買いが交錯するセッション。強気レジームの中でブレッドスはまだ絞り込みの段階にある。

今日の再評価候補（クオリティ・リレーティング）

本日のメタスクリーナー（ユニバース107銘柄）は、クオリティコンパウンダー・スマートマネー品質・サイクルリレーティング・スマートマネー実績改善・PEADの5スクリーナーを横断して重複する銘柄を優先ランク付けする。

Rank	ティッカー	銘柄名	Metaスコア	重複数	ヒットしたスクリーナー	ROE	営業利益YoY
1	089970.KQ	ブイエム	102.9	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	14.8%	+387%
2	252990.KQ	サムC&S	91.3	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	9.7%	+183%
3	053610.KQ	プロテック	89.9	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	13.7%	+245%
4	039030.KQ	イオテクニクス	79.5	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	8.3%	+159%
5	420770.KQ	ギガビス	73.5	3	QC・CR・PEAD	7.3%	+777%
6	095610.KQ	テス	67.9	3	QC・SMQ・SME	14.5%	+50%
7	000660.KS	SKハイニックス	55.7	2	QC・CR	35.6%	+101%
8	064850.KQ	エフアンドガイド	54.9	3	QC・PEAD・Cons↑	15.1%	+41%
9	218410.KQ	RFHIC	52.3	3	QC・CR・PEAD	8.5%	+1,919%
10	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	44.6	2	QC・PEAD	23.1%	+74%

QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネー品質、CR=サイクルリレーティング、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト、Cons↑=コンセンサス上方修正

注目3銘柄

ブイエム（089970.KQ）— 本日スコア最高、5スクリーナー全通過

半導体後工程向け装置メーカー。売上高+105.5%、営業利益+386.9%と急拡大中で、マージン改善幅+29.3ppは全候補の中でトップクラスだ。資金面では外国人＋質的機関が直近5日で+227.5億ウォン買い越し、個人の売り（-129.2億ウォン）を着実に吸収している。PEADスコアは全候補でトップ（+2.06）で、実績発表後のドリフト勢いが持続中。5月27日付でDARTに役員持株変動報告あり（ニュートラル評価）。次の確認点は2Q受注進捗と顧客の設備投資計画。

サムC&S（252990.KQ）— 電子部品、スマートマネー実績改善で1位

電子部品メーカー。営業利益+182.7%、マージン+9.1ppでコスト構造の改善が利益に直結している段階と読み取れる。スマートマネー実績改善スクリーナーで総合1位（スコア0.821）。ただし直近5日で外国人＋質的機関が-111.6億ウォン売り越しで個人が+33.4億ウォン受け皿という逆流パターンに注意が必要。5月21日にIR開催済みのため、DART開示の内容確認が先決となる。

プロテック（053610.KQ）— 後工程装置、サイクルリレーティング2位

ボンディング・ディスペンシング装置の専業メーカー。営業利益+244.5%、マージン+12.2pp。サイクルリレーティングスクリーナーで2位（スコア0.759）に位置し、5スクリーナーのうち4スクリーナーでトップ10入り。PER 15.9倍と割安感があり、業績モメンタムが持続すれば再評価余地がある。資金面はサムC&Sと同様に外国人＋質的機関が-90.4億ウォン売り越しで個人が受け皿になっており、短期の外国人売り圧力が続く可能性がある。5月21日付の大量保有報告書（DART）は保有構造の変化を示すため、内容の確認を推奨する。

本記事は公開市場データに基づくリサーチ目的の分析です。特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-27: SKスクエア・기가비스・HD현대중공업 — 好業績銘柄に資金集中

Wed, 27 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,228.7	+14.2%	強気
KOSDAQ	1,133.1	+7.3%	強気
VIX	16.9	+0.7%	安定
米10年債	4.49%	−0.08	横ばい
USD/KRW	1,498	−0.1%	横ばい
ブレント原油	$94.3	−8.1%	下落

レジーム判定：KR Bull / US Bull → スタンス：積極拡大

KOSPIとKOSDAQはともに5日ベースで大幅高。VIXは16.9と低位安定で、米10年債も4.49%にわずかに低下し金利面の重石は薄れている。ブレント原油の5日間▲8.1%は製造業のコスト圧力を緩和する方向に働く。USD/KRWは1,498とほぼ横ばいで、外国人資金の流入環境に大きな変化はない。

マーケットラップ（2026-05-22引け時点）

最新の引けブリーフィングは2026-05-22付けデータを使用。

当日の韓国市場は「選別的リスクオン」の展開だった。KOSPIが+0.5%の小幅高にとどまった一方、KOSDAQは+4%超の大幅上昇と、大型株と中小型成長株の間でパフォーマンスが二極化した。スクリーナー通過銘柄数は99まで拡大し、上昇の裾野が広がっていることが確認された。

強かったセクター・テーマ

医薬品・バイオがKOSDAQの上昇をけん引した。電力・エネルギーも継続的に底堅く、インフラ投資サイクルへの再評価が続いている。半導体サブコンポーネント（ABF基板・パッケージ基板）では、Morgan StanleyがABF基板の2030年需給不足率予測を15%→22%に引き上げたとの観測が流通し、関連銘柄に資金が入った。サムスン電機（009150.KS）は+11.3%の急騰を記録。外国人が+174億ウォンを買い越す一方、機関は利益確定で−884億ウォンと方向が分かれた。

弱かったセクター

大型半導体は前日急騰の反動が出た。サムスン電子（005930.KS）は5日で+8.1%の回復を見せていたが、当日は外国人が1兆1,000億ウォンを売り越し、プログラム売りも約1兆ウォンに達した。通信は外国人・機関ともに売り越しで方向感を欠いた。

注目の資金フロー

大徳電子（000990.KS）は+3.4%の上昇。機関が+127億ウォンを買い越す一方、外国人は−74億ウォンと需給の方向が交錯している。주성엔지니어링（066790.KQ）は+20.9%の急騰。外国人+243億・機関+158億の同時買い（CoBuy）が確認され、半導体製造装置セクターへの関心の高まりを示した。

市場全体のキャラクターは、半導体一辺倒からバイオ・エネルギー・製造装置への分散へと移行しつつある。ただしサムスン電子への大規模な外国人売りが続いており、全面的なリスクオンとは言いがたい。高品質な中小型成長株を選別する局面が続いている。

本日のクオリティ再評価候補（2026-05-27スクリーナー）

メタスクリーナー（2026-05-27）とスクリーナー重複分析を統合した上位候補を示す。3スクリーナー以上に重複した銘柄を中心に取り上げる。

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットしたスクリーナー
1	402340.KS	SKスクエア	84.8	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings
2	420770.KQ	기가비스	73.0	3	Quality Compounder, Cycle Rerating, PEAD
3	064850.KQ	에프앤가이드	66.1	2	Quality Compounder, Cycle Rerating
4	329180.KS	HD현대중공업	64.8	4	Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD
5	089970.KQ	브이엠	62.3	3	Quality Compounder, Cycle Rerating, PEAD
6	042660.KS	한화오션	62.0	4	Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD
7	092460.KS	한라IMS	59.2	2	Quality Compounder, Cycle Rerating
8	000660.KS	SK하이닉스	57.8	2	Quality Compounder, Cycle Rerating
9	039030.KQ	이오테크닉스	56.5	4	Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD
10	082920.KQ	비츠로셀	55.2	2	Quality Compounder, Cycle Rerating

スクリーナー重複では、HD현대중공업（329180.KS）・이오테크닉스（039030.KQ）・한화오션（042660.KS）の3銘柄が4スクリーナー重複と最多。ただしメタスクリーナーのスコアではSKスクエア（402340.KS）が84.8と断トツで首位に立つ。メタスクリーナーはクオリティ・コンセンサス修正・DART公示を含む複合スコアのため、スコア差には意味がある。

注目3銘柄の詳細

SKスクエア（402340.KS） — スコア84.8 / 3スクリーナー重複

SKグループのICT投資持株会社。SK하이닉스（000660.KS）をはじめ半導体・AI関連子会社を傘下に持つ。ROE 31.9%・営業利益YoY +124.8%というファンダメンタルズの強さに加え、コンセンサス上方修正（Consensus Up Revision）も同時に確認されている。注目すべき需給構造は、外国人＋質的機関が5日間で+115億ウォンを買い越す一方、個人が−1,949億ウォンを売り越している点だ。大口の買いが個人の売りを吸収する典型的な「スマートマネー蓄積」の形。DART公示では5月13日に自己株処分完了報告書が提出されており、資本アクションの実施も確認済み。確認すべきは子会社の来期業績ガイダンスと持株ディスカウントの縮小ペース。

기가비스（420770.KQ） — スコア73.0 / 3スクリーナー重複

PCB（プリント回路基板）向け自動光学検査（AOI）装置メーカー。ROEは7.3%とやや低いが、営業利益YoY +777%・マージン変化+29.9ppという圧倒的な営業レバレッジが際立つ。PEADスクリーナーで1位（スコア+2.20）に浮上しており、決算発表後の株価ドリフトが継続中とみられる。5日リターン+3%・20日リターン+23%と価格モメンタムは健在。現在のPER 101倍という高いバリュエーションに対して、受注残と顧客集中度の確認が次の焦点となる。

HD현대중공업（329180.KS） — スコア64.8 / 4スクリーナー重複

世界屈指の造船会社。営業利益YoY +189%・マージン改善+6.7ppという強い業績サイクルが、4スクリーナー同時通過という重複の厚みにつながっている。5日間で外国人＋質的機関が合計+1,641億ウォン流入し、個人は−997億ウォンと逆方向。ただし公売比率17.9%は高く、短期的な需給変動リスクに注意が必要だ。5月20日のDART営業暫定実績（公正公示）提出を確認しており、来期受注の開示が次のカタリストになる。

スクリーニングの3層ロジック

クオリティ層：ROE・マージン・成長持続性で事業の土台を確認
資金フロー層：外国人・機関の同時流入が個人の売りを吸収しているかを確認
再評価層：営業レバレッジ改善と市場のコンセンサス修正が価格に反映されつつあるかを確認

3層が重なる銘柄こそ「良い事業に、知識ある資金が動き、市場が価値を見直し始めている」シナリオが最も説得力を持つ。なお本稿のリストはリサーチ・候補選定のための分析参考であり、個別銘柄の売買推奨ではない。

データソース: KR Meta Screener・各スクリーナー（2026-05-27 16:25 KST）、KR Close Briefing（2026-05-22）、マクロレジーム（2026-05-27）

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-26: キガビス・ブイエム — 好業績企業に賢い資金が集まる

Tue, 26 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	直近値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,047.5	+10.7%	強気
KOSDAQ	1,172.5	+8.1%	強気
VIX	16.6	−4.6%	安定
米国10年債利回り	4.56%	−0.11pp	低下
USD/KRW	1,502	−0.4%	ほぼ横ばい
ブレント原油	$95.7	−8.9%	低下

レジーム判定：韓国 Bull ／米国 Bull ／スタンス：積極拡大

KOSPIは5日で+10.7%、KOSDAQは+8.1%上昇。VIXは16.6と低水準を維持し、米10年債利回りも4.56%に低下。ウォン安圧力も一服している。韓米双方が強気レジームに入り、breadth指標（50MA超え35.0%、200MA超え46.4%）も拡大傾向にある。

市場概況

※ 以下の市況データは直近入手可能な終値ブリーフィング（2026年5月22日）に基づく。

5月22日の韓国株式市場は「選択的リスクオン」の展開だった。KOSPIは+0.5%程度にとどまったが、KOSDAQは+4%超の強い上昇を記録し、指数よりも個別銘柄への資金分散が際立つセッションとなった。

強かったテーマ

製薬・バイオ
電力・エネルギー
半導体素材・部品（半導体サプライチェーン中小型株）

弱かったテーマ

大型半導体（前日急騰後の利益確定）
通信（外国人・機関の同時売り）

資金フローの注目点

サムスン電子（005930.KS）には外国人が単日−1.01兆ウォンの大規模売りを入れ、プログラム売りも約−1兆ウォン規模に達した。一方、ABF基板・高性能パッケージ基板関連には強い資金流入が確認された。Morgan Stanleyが2030年の高性能ABF基板の供給不足率見通しを15%から22%に引き上げたとの報道が複数チャンネルで流れ、基板関連セクター全体の需要見通しを押し上げた。

市場の資金は半導体大型株一極集中から、バイオ・エネルギー・半導体素材へと分散が進んでいる。この「breadth拡大」の動きが、本日のメタスクリーナーで複数セクターにわたる銘柄が上位に浮上する背景にある。

本日のクオリティ再評価候補

本日（2026年5月26日）のKRメタスクリーナーは118銘柄をスキャンし、上位20銘柄を選出した。5つのスクリーナー（Quality Compounder・Smart Money Quality・Cycle Rerating・Smart Money Earnings・PEAD）の重複上位候補を以下の3層ロジックで評価する。

クオリティ層（Quality Compounder）：ROE・OPM・低負債・収益継続性で事業の質を検証
資金層（Smart Money Quality / Earnings）：外国人＋質的機関（F+QI）の純買いで「賢い資金」の参入を確認
再評価層（Cycle Rerating / PEAD）：営業レバレッジの急改善や決算サプライズ後のドリフトで「市場が再値付けを始めているか」を捉える

3層すべてに該当する銘柄が最優先候補となる。

上位候補一覧

メタ順	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	OP YoY	OPM変化
1	420770.KQ	キガビス	97.3	4+2	QC・SMQ・CR・SME・Consensus Up	7.3%	+777%	+29.9pp
2	089970.KQ	ブイエム	94.8	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	14.7%	+387%	+29.3pp
3	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	77.8	4	QC・SMQ・SME・PEAD	23.1%	+74%	+3.0pp
4	082920.KQ	ビッスロセル	71.3	3	QC・SMQ・SME	17.2%	+33%	+3.9pp
5	042660.KS	ハンファオーシャン	69.9	4	SMQ・CR・SME・PEAD	20.2%	+391%	+6.9pp
6	058470.KQ	リノ工業	64.7	4	QC・SMQ・SME・PEAD	20.8%	+43%	+2.9pp
8	329180.KS	HD現代重工業	57.5	4	SMQ・CR・SME・PEAD	15.2%	+189%	+6.7pp
9	147830.KQ	チェリョン産業	56.8	3	QC・CR・PEAD	13.9%	+159%	+13.9pp
10	000660.KS	SKハイニックス	56.1	2	QC・CR	35.6%	+101%	+13.1pp

QC=Quality Compounder, SMQ=Smart Money Quality, CR=Cycle Rerating, SME=Smart Money Earnings

注目上位3銘柄の詳細

1. キガビス（420770.KQ） — メタ順位1位 / スコア97.3

事業概要：半導体・ディスプレイ向け光学検査装置メーカー。AI・HBM需要拡大に伴う工程検査需要の急増が業績の急伸に直結している。

スクリーナー通過の理由：

営業利益YoY +777%、OPMが29.9pp改善という極めて高い営業レバレッジを確認
外国人＋質的機関（F+QI）の5日累積純買い+73.2億ウォンに対し、個人が−37.5億ウォンの供給側に回る「スマートマネー吸収」パターンが成立
Consensus Up Revisionも点灯しており、アナリストの業績見通し引き上げが続いている
DART公示5件（直近リスク公示なし）と公式面での透明性も良好

確認ポイント：ROEが7.3%と、Quality Compounderとしてはやや低い水準。利益急増が持続し、ROEが二桁台に定着するかが重要な検証軸となる。PER 116倍は高成長を先取りしたバリュエーションであり、earnings momentumの継続が前提条件だ。

2. ブイエム（089970.KQ） — メタ順位2位 / スコア94.8

事業概要：半導体製造装置メーカー。CVD・ALD工程向け装置を手がけ、先端ノード拡張の直接受益者として位置づけられている。

スクリーナー通過の理由：

5スクリーナーすべてに登場。重複数では全候補中トップで、3層ロジックを完全充足する唯一の銘柄
OPM改善+29.3pp、営業利益YoY +387%と実績の急改善が定量的に確認できる
F+QI純買い+335.6億ウォン（5日累積）に対し個人が−230.7億ウォンと大量の供給を吸収。需給構造がクリーン
PEADスコア+1.67はTier Aトップクラス。52週高値と完全一致しており、実績ドリフトがすでに発動している

確認ポイント：52週高値圏（上値スペース0%）でMA50比+31%のプレミアムが積み上がっている。追随買いより、調整局面での新規観察が現実的なアプローチになりやすい。

3. ハンファオーシャン（042660.KS） — メタ順位5位 / スコア69.9

事業概要：韓国大手造船会社。LNG船・コンテナ船の大型受注が続き、長年低迷していたマージンが急回復フェーズに入っている。

スクリーナー通過の理由：

Smart Money Quality・Cycle Rerating・Smart Money Earnings・PEADの4スクリーナーを通過
5日間でF+QI純買い+1,371.6億ウォンと圧倒的な資金流入。個人売り−1,404.8億ウォンを機関・外国人がほぼ完全吸収
営業利益YoY +391%、OPM+6.9ppで造船業特有の大型営業レバレッジが機能し始めている
DART公示には受注関連の触媒公示が3件あり、ファンダメンタルズの裏付けが公式書類で確認できる

確認ポイント：Quality Compounderスクリーナーは通過していない（負債比率226%）。Cycle Rerating先行型のため、マージン改善の持続性とバランスシートの健全化ペースが継続監視の焦点となる。

その他の注目候補

ビッスロセル（082920.KQ）：本日DART触媒公示（単一販売・供給契約）が1件確認。ただし訴訟リスク公示も1件存在するため注意が必要。ROE 17.2%・OPM 28.5%と財務の質自体は高い。
SKハイニックス（000660.KS）：ROE 35.6%・OPM変化+13.1ppと質は最高水準。ただし外国人＋質的機関の5日累積純売りが−44,436億ウォンと大規模。DART公示に自社株処分決定（触媒2件）があり、需給インパクトの方向感を精査する必要がある。

本記事は公開市場情報に基づくリサーチ候補の提示であり、売買推奨ではありません。すべての投資判断は自己責任でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-25: ブイエム・RFHIC・テス — 好業績銘柄に機関資金が集まる

Mon, 25 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

レジーム: 韓国 Bull / 米国 Neutral → KR 選別拡大

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,847.7	+4.4%	強気
KOSDAQ	1,161.1	+4.5%	強気
VIX	16.6	-7.9%	安定
米10年債	4.56%	-0.07pt	横ばい
USD/KRW	1,514	+1.4%	ウォン安
Brent原油	$100.2	-9.9%	下落

KOSPIは5日で+4.4%、KOSDAQも+4.5%と強い。VIXは16.6まで低下し、リスク環境は落ち着いている。米10年債は4.56%で横ばい、ドル安も進まず、ウォンは対ドルで1,514ウォンとやや軟調。原油は5日-10%近い下落で、エネルギーコスト面ではプラスに働く。韓国がBull、米国がNeutralという乖離から、韓国株の「選別的な拡大」が現在の市場スタンスとなっている。

マーケットラップ

注: 市場クローズ詳細は直近利用可能な2026年5月22日付データを使用。マクロ・スクリーナーは2026年5月25日付。

5月22日の韓国市場は「選別的リスクオン」の一日だった。KOSPIは+0.5%前後の小幅高にとどまった一方、KOSDAQは+4%超の上昇を記録。指数よりも個別銘柄への資金集中が際立ち、スクリーナーの通過銘柄数は99まで拡張した。

強かったテーマは製薬・バイオ、電力・エネルギー、半導体素材・部品。弱かったのは大型半導体の一角と通信株で、前日の急騰銘柄には利益確定売りも出た。

ABF基板テーマが市場を引っ張った。Morgan Stanleyが2030年の高性能ABF基板の供給不足率見通しを15%から22%へ引き上げたとの観測が市場に広がり、基板・パッケージ関連株の需要再評価につながった。三星電機（009150.KS）は1日+11.3%・5日+32.7%と群を抜く強さを示し、外国人が+174億ウォンの純買越し。機関は利益確定で-884億ウォンと売り越したが、価格モメンタムは維持された。

半導体大型株では三星電子（005930.KS）が外国人に-1.01兆ウォンの大規模売越しを受け、プログラム売買も-9,982億ウォンと重かった。ミレアセット証券が下半期トップピック候補として三星電子とSKハイニックス（000660.KS）を挙げたが、当日の需給は上値を抑えた。

新規注目銘柄としては、半導体製造装置の주성엔지니어링が+20.9%急騰し、外国人・機関の同時買越しが確認された。ABF/PCB軸では심텍も+5.0%と出来高を伴った上昇を見せ、三星電機・大徳電子（008060.KS）との比較軸として浮上している。いずれも急騰直後のため、翌営業日以降の支持水準確認が入場の前提条件となる。

ブレッドスは依然としてselective（50日移動平均超が36%）。全面的なリスクオンではなく、強い銘柄を継続保有しつつ、新規は押し目確認型のアプローチが適切な局面だ。

本日の再評価候補

2026年5月25日付KRメタスクリーナー（137銘柄ユニバース）を基に編集。3スクリーナー以上に重複する銘柄を優先して取り上げる。

上位候補一覧

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	ヒットスクリーナー	主要指標
1	089970.KQ	ブイエム	94.7	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	ROE 14.7%、営業利益YoY +387%、Δmarg +29.3pp
2	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	77.2	4	QC・SMQ・SME・PEAD	ROE 23.1%、営業利益YoY +74%、F+QI 5日+75億W
3	218410.KQ	RFHIC	73.9	4	QC・SMQ・SME・PEAD	ROE 8.5%、営業利益YoY +1,919%、RS 98
4	039030.KQ	イオテクニクス	64.2	4	QC・SMQ・SME・PEAD	ROE 8.3%、営業利益YoY +159%、F+QI 5日+667億W
5	095610.KQ	テス	73.3	3	QC・SMQ・SME	ROE 14.5%、営業利益YoY +50%、DART触媒2件
6	356860.KQ	ティエルビー	60.7	3	SMQ・CR・SME	営業利益YoY +665%、Δmarg +8.2pp
7	147830.KQ	ジェリョン産業	56.5	3	QC・CR・PEAD	ROE 13.9%、営業利益YoY +159%、Δmarg +13.9pp
8	322000.KS	HD現代エナジーソリューション	56.2	3	QC・CR・PEAD	営業利益YoY +1,077%、Δmarg +7.5pp、RS 98
9	000660.KS	SKハイニックス	64.6	2	QC・CR	ROE 35.6%、コンセンサス上方修正 z+1.11
10	053610.KQ	プロテック	57.3	2	QC・PEAD	営業利益YoY +244%、コンセンサス上方修正 z+1.10

QC=クオリティ・コンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル再評価、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト

トップ3 詳細

1. ブイエム（089970.KQ） — 5スクリーナー全重複、スコア94.7

特殊目的機械（半導体製造装置関連）メーカー。全5スクリーナーに唯一重複し、メタランキング首位。ROE 14.7%に加え、営業利益YoY +387%・営業利益率変化+29.3ppというサイクル転換シグナルが明確だ。外国人+機関（F+QI）が5日間で+330億ウォンを純買越し、個人の-214億ウォンの逆張り売りを吸収している構図。PEADスコア+2.30は今回のユニバースで最高値。RS percentileは97と高位を維持。直近公示は四半期報告書（中立）のみで、触媒性公示は未確認。次のチェックポイントは外国人・機関の買越し継続と、直近高値圏での出来高の質。

2. RFHIC（218410.KQ） — 4スクリーナー重複、スコア73.9

GaN半導体ベースの高周波デバイスメーカーで、5Gインフラや防衛向け製品を手掛ける。営業利益YoY +1,919%という極端な実績改善が特徴。スマートマネー実績改善スクリーナーで第2位、PEADスコア+1.72も高い。外国人持株比率23.1%、直近5日のF+QI純買越しは+139億ウォン。一方、空売り残高7.2%・貸株残高増という注意点がある。外国人・機関が同時買越しの一方、金融投資（証券会社）系は売り越し傾向にあり、需給構造の分散リスクは監視が必要。

3. テス（095610.KQ） — 3スクリーナー重複、スコア73.3

半導体製造装置メーカー。ROE 14.5%、営業利益YoY +50%と堅実な実績改善に加え、5日間のF+QI純買越しが+261億ウォンと力強い。直近DARTでは「単一販売・供給契約締結（自律公示）」と「IR開催」の2件の公式触媒が確認されており、スクリーナーシグナルと実際のビジネスイベントが重なっている点が評価できる。RS percentile 94.7で相対強度も高位。確認すべき次の点は、IR後の機関フォローアップ買越しと高値水準の維持。

本記事はスクリーナーデータに基づく情報提供目的の市場分析であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。「候補」「フラグ」「モニタリング対象」はスクリーニング結果の記述であり、売買指示ではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-22：ブイエム・ティーエルビー — 5スクリーナー重複、再評価が加速

Fri, 22 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	水準	5日変化	シグナル
KOSPI	7,847.7	+4.4%	強気
KOSDAQ	1,161.1	+4.5%	強気
VIX	17.0	−4.5%	安定
米10年金利	4.59%	−0.01pp	横ばい
USD/KRW	1,517	+1.3%	ウォン安
ブレント原油	$105.4	−6.0%	軟化

レジーム判定：韓国 Bull ／米国 Bull。KOSPI・KOSDAQともに週間で4%超の上昇。VIXは17台と落ち着いており、米10年金利は4.59%でほぼ横ばい。原油安はコスト緩和要因として機能している。一方、ウォン安進行（+1.3%）は外国人の韓国株還流ペースに影響する変数として引き続き注視が必要だ。

マーケット・ラップ：5月22日

本日の韓国株市場は「選別的なリスク選好」の展開となった。KOSPIが終日+0.5%圏内に留まる一方、KOSDAQは+4%台の強い上昇を記録し、大型株と中小型株の乖離が際立つ一日だった。

強かったセクター・テーマ

医薬品・バイオが上昇を牽引し、電力・エネルギー関連も週間ベースで継続的な物色を受けた。半導体の後工程材料（素部材）の一部も今週の主役として機能した。

弱かったセクター

大型半導体はまちまち。サムスン電子（005930.KS）は1日−2.34%で外国人が−1.01兆ウォンの大規模売り越し、プログラム売りも−9,982億ウォンと重く、前日急騰の反動が出た。通信セクターは外国人・機関がともに売り越しで指数を押し下げた。

資金フローの焦点

市場のキャラクターは「指数よりも銘柄の拡散」にある。モルガン・スタンレーが高性能ABF基板の2030年供給不足率予測を15%から22%へ引き上げたとの情報が市場で広く注目され、基板関連への資金流入を後押しした。サムスン電機（009150.KS）は1日+11.3%、5日+32.7%と際立つパフォーマンスを示した一方、機関の利益確定も見られた。

ミレアセットが下半期のトップ・ピックとしてサムスン電子とSKハイニックス（000660.KS）をリレーティング候補に挙げたことも話題となったが、当日の外国人売りがその勢いを消す形となり、タイミング的には確認待ちの状態だ。

全体として「前面的な買い増し」ではなく、強い銘柄を保有し続けながら新規急騰株の追随は避けるという選別姿勢が市場のトーンとなっている。

本日のクオリティ再評価候補

スクリーナー重複ランキング（上位8銘柄）

ランク	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	ヒットしたスクリーナー	主な指標
1	252990.KQ	サムシーエンエス	97.5	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	ROE 9.7%, 営業利益YoY +182.7%, マージン+9.1pp
2	089970.KQ	ブイエム	96.5	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	ROE 14.7%, 営業利益YoY +386.9%, マージン+29.3pp
3	356860.KQ	ティーエルビー	90.1	4	QC・SMQ・CR・SME	ROE 16.0%, 営業利益YoY +664.7%, マージン+8.2pp
4	218410.KQ	RFHIC	59.7	4	SMQ・CR・SME・PEAD	マージン+15.3pp, F+QI流入+138.7億W
5	053610.KQ	プロテック	72.8	3	QC・CR・PEAD	ROE 13.7%, 営業利益YoY +244.5%, マージン+12.2pp
6	095610.KQ	テス	72.2	3	QC・SMQ・SME	ROE 14.5%, 営業利益YoY +50.3%, F+QI流入+260.9億W
7	147830.KS	ジェリョン産業	58.4	3	QC・CR・PEAD	ROE 13.9%, 営業利益YoY +158.5%, マージン+13.9pp
8	000660.KS	SKハイニックス	65.8	2	QC・CR	ROE 35.6%, 営業利益YoY +101.2%, ⚠️外国人売り越し

QC=クオリティ・コンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル・リレーティング、SME=スマートマネー・実績改善、PEAD=実績ドリフト

上位3銘柄の詳細

① ブイエム（089970.KQ）― スコア96.5、5スクリーナー重複

半導体・FPD向け特殊目的機械メーカー。オーバーラップ・ランキングではサイクル・リレーティングとPEADの両部門で単独1位に立つ。営業利益の前年比+386.9%とマージン+29.3ppはこの候補群の中でも突出した改善幅だ。直近5日で外国人＋機関が+330.1億ウォンを買い越し、個人が−214.5億ウォンを売り越すという典型的な資金移転パターンが確認できる。52週高値との乖離はゼロ（高値水準）、PEADスコアは+2.39と全銘柄中最高位。次に確認すべき点は受注残の積み上がり度合いと設備投資計画との連動性だ。

② サムシーエンエス（252990.KQ）― スコア97.5、5スクリーナー重複

電子部品メーカー。メタスクリーナーのスコアでは全候補中1位に位置する。直近5日で外国人＋機関が+54.5億ウォン買い越す一方、個人が−54.4億ウォン売り越すスマートマネー流入パターンを示す。営業利益は前年比+182.7%、マージンは+9.1pp改善。5月21日に企業説明会（IR）開催の公示が出ており、直近の触媒として機能している。IRで示された受注・利益率ガイダンスの内容が次の確認事項だ。

③ ティーエルビー（356860.KQ）― スコア90.1、4スクリーナー重複

PCB（プリント回路基板）関連の電子部品メーカー。営業利益前年比+664.7%は今回の候補群で最大の伸び率だ。ROE16%は安定した事業品質を裏付け、スマートマネー・クオリティ部門ではランク1位。機関・外国人の同時買い（CoBuy）が確認されており、5日間のF+QI流入は+84.6億ウォン。ABF基板需要の再評価というセクター追い風を受けやすい位置にある。一方、直近DARTに主要株主の株式処分計画報告書が公示されている点は注意して追いたい。

補足：SKハイニックスの位置づけ

SKハイニックス（000660.KS）はクオリティ・コンパウンダーとサイクル・リレーティングの2スクリーナーに入り、ROE35.6%・マージン変化+13.1pp・コンセンサス上方修正（z値+1.15）と数字は優秀だ。ただし外国人＋機関の直近5日売り越し額は−5兆3,464億ウォンと突出しており、個人の+2兆8,048億ウォンがこれを吸収している構造が続く。ファンダメンタルズ上の再評価候補という位置づけは変わらないが、需給のコンファメーションが先決条件となっている。

本記事はスクリーナーによる調査候補の抽出であり、投資の勧誘を目的とするものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-21: サムヤンNCケム・ブイエム・チェジュ半導体 — 半導体主導で資金加速

Thu, 21 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,815.6	+4.3%	強気
KOSDAQ	1,106.0	−2.1%	弱含み
VIX	17.8	−3.6%	安定
米10年金利	4.57%	+0.11pp	上昇圧力
USD/KRW	1,507	+0.9%	ほぼ横ばい
Brent原油	$107.2	−4.4%	軟化

レジーム判定：韓国 Bull・米国 Bull。スタンス：積極拡大。

KOSPIとKOSDAQの5日騰落率の乖離は6.4ポイントに達した。大型半導体株への資金集中と中小型株の出遅れを映した構造だ。VIXは17台で安定しているが、米10年金利4.57%（+0.11pp）とウォン安（1,507ウォン台）は引き続き警戒点として残る。

本日の相場 — 半導体一極集中のリスクオン

5月21日のKOSPI株式市場は1日で+8.1%の急騰を記録し、韓国・米国ともにBullレジームへの転換が確認された。ただし今日の上昇は全面高ではなく、半導体・AI関連に資金が集中した偏りのあるリスクオンだ。

上昇をけん引したテーマ： 電気電子・半導体セクターが最強。サムスン電子（005930.KS）が+8.5%と急騰し、外国人1兆764億ウォン・機関7,649億ウォンの同時買い越しを記録した。AI基板（PCB）ではダエドク電子（353200.KQ）が+10.1%、パッケージング関連のサムスン電機（009150.KS）は+13.5%でセクター内最大の騰落率だった。一部の電力設備銘柄も強かった。

弱かった領域： 不動産、食品・飲料、紙・木材、バイオの一部が蚊帳の外に置かれた。KOSDAQが5日比でマイナスを維持していることにこれが表れている。

本日の急騰には3つの材料が同時に重なった。①サムスン電子の労使暫定合意で5月21日のストライキリスクが回避された。②NVIDIAのFY27Q1決算（売上816億ドル、データセンター752億ドル、ネットワーキング+199% YoY）が市場予想を大きく上回った。③5月1〜20日の韓国半導体輸出が引き続き強い数字を示した。3点が一度に材料として認識されたのが今日の上昇の本質だ。

メモリ価格動向も無視できない。LPDDR5X 16GBが前四半期比+81%、LPDDR4X 8GBが同+72%と急上昇しており、サイクルの上向き加速が確認されている。NVIDIAのVera CPUとSoCAMM需要がLPDDR・DRAM供給不足の論理を補強しており、韓国メモリ各社に構造的な追い風となっている。

一方、ウォンは1,507ウォン台と高止まりし、米・日の長期金利は依然不安定だ。今日の急騰を受けてセクター全体を無条件に拡大する局面ではなく、強いセクターへの資本集中を精査する日と捉えるのが妥当だ。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー（スコア・DART公示精査済み）と複数スクリーナー重複分析を統合して上位候補を選定した。選定軸は「Quality Compounder × Smart Money Quality × Cycle Rerating」の3層重複を最優先とし、PEAD（実績発表後ドリフト）の有無を加点している。

上位候補テーブル

ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	主要指標
482630.KQ	サムヤンNCケム	101.0	4	QC・SMQ・CR・SME	ROE 14.7%、OP+64.5%、Δmarg+4.3pp
089970.KQ	ブイエム	98.5	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	ROE 14.7%、OP+386.9%、Δmarg+29.3pp
080220.KQ	チェジュ半導体	80.2	4	QC・SMQ・CR・SME	ROE 17.4%、OP+274.4%、⚠希薄化リスク公示4件
095610.KQ	テス	74.0	3	QC・SMQ・SME	ROE 14.5%、OP+50.3%、契約・IR公示あり
000660.KS	SKハイニックス	65.4	2	QC・CR	ROE 35.6%、OP+101.2%、外国人5日売越に注意
039030.KQ	イオテクニクス	58.9	4	SMQ・CR・SME・PEAD	外国人+機関同時買越、Δmarg+11.5pp
240810.KQ	ウォニクIPS	55.8	4	SMQ・CR・SME・PEAD	OP+593.6%、Δmarg+6.7pp

QC=Quality Compounder、SMQ=Smart Money Quality、CR=Cycle Rerating、SME=Smart Money Earnings

トップ3の詳細

① サムヤンNCケム（482630.KQ） — メタ1位・4スクリーナー重複

化学素材メーカー。5月18日にIR開催を公示しており、今週が情報発信タイミングと重なっている。OP成長+64.5%・マージン拡大+4.3ppで収益改善が続き、機関・外国人の5日純買越は+38億ウォン。Quality Compounder・実績改善・スマートマネーの3軸を同時に通過し、PEADスクリーナーでもTier Bに入る唯一の化学銘柄だ。次の確認ポイントはIR後のアナリスト修正方向と出来高の持続性。

② ブイエム（089970.KQ） — メタ2位・5スクリーナー重複（全体最多）

半導体製造装置メーカー。本日対象の全5スクリーナーに重複し、PEADスクリーナーではTier A・1位（スコア+2.94）を獲得した。OP成長+386.9%・マージン拡大+29.3ppという数字は、売上拡大を大幅に超えるコストレバレッジを示す。機関・外国人の5日純買越は+191.8億ウォン。1Q26四半期報告書は5月15日提出済みでデータ鮮度も高い。メタスコアではサムヤンNCケムにわずかに次ぐが、スクリーナー重複数とPEADシグナルの強さでは本日最上位の候補と言える。

③ チェジュ半導体（080220.KQ） — メタ3位・4スクリーナー重複・⚠要精査

DRAMおよびフラッシュ設計の専業メーカー。本日+24.3%急騰でRSパーセンタイル98.6と極めて強いモメンタムを示した。OP成長+274.4%・ROE 17.4%でファンダメンタルズも良好だ。ただし、5月21日付でDARTに転換社債・新株予約権付社債関連の修正公示が4件記録されており、希薄化規模と実施日程の精査が必須となる。RSI 89.2と短期過熱も重なっており、「強いが急ぎすぎる」候補として扱い、価格の落ち着きを待つアプローチが現実的だ。

次の確認ポイント：サムヤンNCケムはIR後のコンセンサス修正方向、ブイエムは2Q26の進捗ガイダンスの有無、チェジュ半導体はCB・BWの希薄化規模と実施スケジュール。いずれも本日スクリーナーが浮上させた調査候補であり、特定銘柄の売買を推奨するものではない。

本稿は公開市場データおよびスクリーナー出力に基づく市場分析です。特定銘柄の売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-20: コセス・ビッツロセル・イランテック — ベア相場でも資金が向かう銘柄

Wed, 20 May 2026 16:30:00 +0900

セクション1：マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,208.9	−9.7%	📉 弱気
KOSDAQ	1,056.1	−11.3%	📉 弱気
VIX	17.9	+3.9%	🟢 安定
米10年債利回り	4.67%	+0.19pp	📈 上昇
USD/KRW	1,505	+1.0%	⚠️ ウォン安
Brent原油	$108.5/bbl	−0.7%	→ 横ばい

レジーム判定：韓国 Bear／米国 Neutral

KOSPIの5日下落率は−9.7%、KOSDAQは−11.3%。ウォンは1,505ウォン台まで下落し、米金利は4.67%と高止まり。原油は100ドル超えが続く。米国市場はNeutralを維持しているが、韓国は明確なBear局面に入った。KR─US間のレジーム乖離が続いており、韓国株は守備的なポジション管理が求められる局面だ。

セクション2：マーケット・ラップ（5月19日クローズ）

5月19日の韓国市場はリスクオフ寄りのニュートラルだった。KOSPIは−2.81%（7,304.49）、KOSDAQは−2.40%（1,084.43）で引けた。外国人はKOSPIで4.8兆ウォン超の売り越しと、単日では重い水準になった。

強かったセクター：防衛・電力インフラ・AIインフラ一部

防衛関連と電力・エネルギーが相対的に強さを見せた。AIインフラの発掘候補群も一部で買いが入り、リスクオフの中で資金の選別が起きていたことを示す。

弱かったセクター：大型半導体・高PERグロース・証券・機械

半導体大型株は外国人売りに押された。シーゲート社CEOの増設慎重発言を受け、ストレージ・メモリ・製造装置の弱気が韓国市場に波及した格好だ。一方でコアウィーブ（Coreweave）がGPU担保で31億ドルの融資を確保したとの報道は、AI capexがまだ止まっていないことを示す反証材料として注目された。

資金フロー：外国人売り vs. 機関の防御買い

外国人の大規模売り越しが目立つ一方、機関投資家は一部の大型株で防御的な買いを入れた。この構図は「外国人が売り、機関が支える」典型的なレジーム悪化パターンだ。サムスン電子（005930.KS）は外国人が大幅売り越した一方、機関が3,930億ウォンを買い支えた。

発掘スクリーナーの注目点

本日のスクリーナー新規上位にはパドゥ（半導体AIストレージ候補、+6.98%、外国人・プログラム買い）やジュソン・エンジニアリング（半導体装置）が浮上した。ただし指数急落の中での急騰であり、即時追随よりも押し目確認が基本姿勢となる。

市場全体は防御的選別モードに入っている。AI infra・電力インフラという構造的テーマは生きているが、タイミングは外国人売りの鈍化と価格回復を待つ局面だ。

セクション3：本日のクオリティ再評価候補

候補一覧（メタスクリーナー上位10銘柄）

ランク	ティッカー	銘柄	メタスコア	重複スクリーナー数	ヒットしたスクリーナー	ROE	営業利益YoY
1	089890.KQ	コセス	84.9	4	QC・SMQ・CR・SME	17.8%	+410%
2	082920.KQ	ビッツロセル	73.8	4	QC・SMQ・CR・SME	17.2%	+33%
3	054210.KQ	イランテック	65.8	5	SMQ・CR・SME・PEAD・KMS	9.0%	+168%
4	000660.KS	SKハイニックス	65.7	4	QC・CR・CUR・KMS	35.6%	+101%
5	062040.KS	サニル電気	59.3	3	QC・CR・KMS	25.4%	+30%
6	420770.KQ	ギガビス	58.4	4	QC・CR・CUR・KMS	7.3%	+777%
7	053610.KQ	プロテック	58.0	4	QC・CR・CUR・KMS	13.7%	+245%
8	147830.KS	ジェリョン産業	55.3	3	QC・CR・KMS	13.9%	+159%
9	356860.KQ	ティエルビ	54.9	3	QC・CR・KMS	16.0%	+665%
10	329180.KS	HD現代重工業	33.5	3	SMQ・CR・SME	15.2%	+189%

略称: QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネー品質、CR=サイクル再評価、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト、CUR=コンセンサス上方修正、KMS=キウム市場サーフェス

トップ3の詳細

1. コセス（089890.KQ）— メタスコア 84.9、4スクリーナー重複

コセスは半導体・ディスプレイ向け特殊目的機械の製造メーカー。本日は全スクリーナーの中で最高スコアを記録した。

3層の根拠：

クオリティ： ROE 17.8%、営業利益率21.1%、低負債（負債比率24.6%）を維持。クオリティコンパウンダースクリーナーで8位通過。
資金流入： 直近5日間の外国人+機関質的純買い+21.3億ウォン。スマートマネー品質スクリーナーで2位。
サイクル再評価： 営業利益YoY+410%、マージン変化+29.2ppという大幅な利益率改善がサイクル再評価スクリーナーでも確認済み。

DART公式触媒として4月30日に単一販売・供給契約締結の訂正公示が確認されている。次に確認すべき点： 契約の規模と顧客先、および5月15日提出の四半期報告書の詳細内容。

2. ビッツロセル（082920.KQ）— メタスコア 73.8、4スクリーナー重複

ビッツロセルはリチウム一次電池の専業メーカー。防衛・産業IoT向けの特殊用途電池で強い競争優位を持つ。ROE 17.2%、営業利益率28.5%と収益性は高水準。直近5日の外国人+機関純買いは+256億ウォンと本日の候補群で最大規模。

注意事項： 5月14日にDARTで訴訟関連リスク公示1件が確認されている。また外国人保有比率32.0%、空売り比率6.1%と流通株が絞られており、急落時のボラティリティに留意が必要。

次に確認すべき点： 訴訟の請求額・相手方・経緯の詳細、および防衛・エネルギー関連の受注動向。

3. イランテック（054210.KQ）— メタスコア 65.8、5スクリーナー重複（最多）

イランテックは電子部品（主にバッテリーパック・充電器）の受託製造メーカー。スクリーナー重複数では今日の全候補中トップの5つに入る唯一の銘柄。スマートマネー品質スクリーナー1位、スマートマネー実績改善1位、PEADスクリーナー3位（Tier A、強サプライズ）と実績改善の勢いが際立つ。

営業利益YoY +168%、純利益YoY +6,575%という劇的な収益転換を達成。
5月19日にはIR開催（DARTで触媒公示確認済み）という直接的な時間的触媒もある。
キウム市場サーフェスでは外国人・機関質的買いが同時に確認されており、空売り比率も2.9%と低い。

次に確認すべき点： 5月19日IRの内容と下期ガイダンス、主要顧客との取引継続性、純利益ジャンプの一時的要因の有無。

スクリーニング・フレームワーク補足

本日のスクリーニングはKOSPI/KOSDAQ合計2,716銘柄を対象に実施。クオリティコンパウンダー通過は39銘柄（全体の1.4%）、スマートマネー品質通過は4銘柄と選別が極めて厳しい。ブレッドス指標（50MA超）が2.8%にとどまる中、複数スクリーナーを通過した銘柄は「ベア相場でも自立して上昇できる事業」を持っている可能性が高い。

ただし本稿の分析はリサーチ候補の選定を目的としており、投資の推奨・勧誘ではない。個別銘柄への投資判断は各自の責任で行うこと。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-19: イオテクニクス・デバイス・ティエルビ — スマートマネーが動く良質銘柄

Tue, 19 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,271.7	−7.3%	ベア
KOSDAQ	1,084.4	−7.9%	ベア
VIX	18.0	+0.5%	安定
米10年債	4.62%	+0.16pp	上昇圧力
USD/KRW	1,508	+1.0%	ウォン安
ブレント原油	$110.9	+4.9%	上昇

レジーム判定：韓国 Bear ／米国 Neutral

5日間でKOSPIは−7.3%、KOSDAQは−7.9%と急落。ウォン安・米金利上昇・原油高の三重逆風が重なり、韓国市場は明確なベア局面に入った。米国はNeutralを維持するが、韓米のレジーム格差は縮まっていない。

マーケットラップ

本日のKOSPIは−2.81%（場中7,304ポイント付近）、KOSDAQは−2.40%と続落した。外国人のKOSPI単日売り越しは4.83兆ウォンに達し、典型的なリスク回避セッションとなった。

強かったセクター：防衛、電力・エネルギー、AIインフラの一部。防衛株には外国人の継続買いが確認された。シゲイト（Seagate）CEOの慎重な増産発言が半導体・ストレージ装置株の下方圧力を生み、韓国の半導体関連を直撃したのとは対照的だ。

弱かったセクター：半導体大型株、ロボット・高バリュエーション成長株、証券・機械。三星電子（005930.KS）は機関が3,930億ウォン買い支えたが、外国人の2.54兆ウォン売り越しがそれを打ち消した。三星電機（009150.KS）と大徳電子（353200.KS）も−4%台と基板テーマ株に売りが集まった。

資金フローの要点：

外国人はKOSPI全体で大規模売り越し。半導体大型株が特に集中的に売られた
機関は半導体コアを防衛的に買い支えたが、指数の下落を止めるには至らなかった
防衛・電力セクターは外国人・機関双方から資金が流入し、相対的に底堅かった
Coreweaveが31億ドルのGPU担保融資を確保したニュースはAIインフラ投資が続いていることを示す材料だが、本日の市場では短期リスク回避が優勢だった

スクリーナーのBreadth（50日移動平均線超え）はわずか3.7%、200日移動平均線超えも4.9%と極めて低水準。市場全体での参加は乏しく、銘柄選別の精度が一層重要になる局面だ。

本日のクオリティ・リレーティング候補

全体が下げる中でも、複数スクリーナーに同時登場した銘柄には注目に値する。本日のKRメタスクリーナーは119銘柄を対象に、品質・資金・サイクル・実績・コンセンサス修正・公式触媒の6軸で評価した。2スクリーナー以上に重複した銘柄がリサーチ対象の主役だ。

候補テーブル（メタスクリーナーランク順）

メタランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	スクリーナー	主要指標
1	187870.KQ	デバイス	62.7	3	QC・CR・PEAD	ROE 11.1%、営業利益YoY +312%、マージン+11.7pp
2	053610.KQ	プロテック	60.2	2	QC・CR・CUR	ROE 13.7%、営業利益YoY +245%、マージン+12.2pp
3	420770.KQ	ギガビス	59.6	2	QC・CR・CUR	ROE 7.3%、営業利益YoY +777%、マージン+29.9pp
4	356860.KQ	ティエルビ	59.4	3	QC・CR・PEAD	ROE 16.0%、営業利益YoY +665%、マージン+8.2pp
5	039030.KQ	イオテクニクス	57.8	4	SMQ・CR・SME・PEAD	5日外国人+機関純買 +86億W、マージン+11.5pp
6	000660.KS	SKハイニックス	57.0	2	QC・CR・CUR	ROE 35.6%、営業利益YoY +101%、※外国人5日−10.3兆W
7	089890.KQ	コセス	50.9	3	QC・CR・PEAD	ROE 17.8%、営業利益YoY +410%、マージン+29.2pp

QC=クオリティコンパウンダー、CR=サイクルリレーティング、PEAD=実績ドリフト、SMQ=スマートマネー・クオリティ、SME=スマートマネー・実績改善、CUR=コンセンサス上方修正

上位3銘柄の詳細

① イオテクニクス（039030.KQ）— メタランク5位／スクリーナー重複4件

半導体レーザー加工装置メーカー。本日の重複数は全候補中最多の4件で、スマートマネー・クオリティとスマートマネー・実績改善の両スクリーナーで1位に入った。外国人＋機関の5日間純買いが+86.4億ウォンと資金流入が確認でき、マージン改善幅も+11.5ppと実質的だ。「良い事業に賢いお金が付いてきた」という3層ロジックが最もきれいに揃っている。ただし空売り比率9.5%と外国人持ち株比率22.1%という売り圧力は引き続き確認が必要。まず眺め目（ウォッチリスト）として確認すべき局面だ。

② デバイス（187870.KQ）— メタランク1位／スクリーナー重複3件

特殊目的機械を製造する企業で、メタスクリーナー総合スコアは62.7と本日最高位。クオリティコンパウンダー・サイクルリレーティング・PEADの3スクリーナーに同時登場し、営業利益YoY+312%、マージン+11.7ppという顕著な利益レバレッジを示す。DARTで5/18付けの合併決定公示（主要事項報告書）が確認されており、M&A効果の読み解きが次のリサーチ課題となる。

③ ティエルビ（356860.KQ）— メタランク4位／スクリーナー重複3件

電子部品（PCB関連）メーカー。営業利益YoY+665%、マージン+8.2ppと利益改善の幅は際立つ。クオリティコンパウンダー・サイクルリレーティング・PEADが揃い、RS percentileは98と強い相対強度を維持。5/15にIR開催公示も確認済みで公式触媒がある点は加点材料だ。ただし空売り比率8.2%・気配値プレミアム+38%という過熱シグナルが出ており、急騰後の押し目と需給の落ち着きを確認してから判断するのが妥当だ。

免責事項：本稿はリサーチ候補の優先順位付けを目的としたスクリーナー解説であり、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。掲載データはすべて2026年5月19日時点の情報に基づきます。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-18: プロテック・ブイエム・テス — スマートマネーが3軸に同時点灯

Mon, 18 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,516.0	−1.7%	→ 横ばい
KOSDAQ	1,111.1	−5.8%	▼ 弱含み
VIX	19.2	+6.6%	安定
米10年金利	4.59%	+0.19pt	▲ 上昇
USD/KRW	1,502	+1.8%	⚠️ ウォン安
Brent原油	$111.2	+5.2%	▲ 上昇

レジーム: 韓国 Neutral / 米国 Bear

KOSPIの5日騰落は−1.7%、KOSDAQは−5.8%と大型株との乖離が4.1ポイントに広がっている。VIX 19台は安定圏だが、米10年金利4.59%・Brent$111台・ウォン安1,502という外部圧力は継続。韓国「Neutral」と米国「Bear」の乖離が示すとおり、全体のベータを上げる局面ではない。

マーケット・ラップ

2026年5月18日の韓国株式市場は、表面は横ばい、内実はリスクオフという一日だった。KOSPIは14時25分時点で+0.13%と小幅プラスを維持したが、KOSDAQは−2.18%と大きく崩れた。指数の底堅さの大部分は三星電子（005930.KS）の+3.88%反発が担っており、市場全体の改善ではない。

強かったセクター・テーマ：半導体／HBM、CPO／フォトニクス、電力・エネルギー、保険の一部。アマゾン・MS・グーグルの第2四半期サーバー需要拡大やLSケーブルの4兆ウォン規模の電力設備供給契約といったニュースが、半導体サプライチェーン全体の地合いを支えた。三星電機（009150.KS）は5日間+14.6%、RS 98.4。大徳電子（353200.KS）は5日間+11.6%で外国人・機関の同時純買いを確認。スクリーナーが捉えた本日の主導テーマはメモリ・HBM・CPO／フォトニクスで一致している。

弱かったセクター・テーマ：機械・装備、輸送機器、建設、消費・百貨店、コスダック高ベータ銘柄。ブレッドスは50MA超33.7%・200MA超46.3%にとどまり、一部の主力株以外は広く売り圧力にさらされた。

資金フロー：三星電子は外国人が1.24兆ウォンを売り越しながら株価が反発という構図で、需給の質は良くない。一方、大徳電子と三星電機は機関・外国人の同時流入が確認できており、本日の需給面での勝者はこの二銘柄だった。三星電子の組合スト懸念（5/21〜18日間の可能性）はリスクとして残るが、本日の市場は「過売りの反発機会」として消化した。

総じて、AIインフラ・半導体のリーダー株が相場を下支えしているが、ブレッドスが狭く、新たにベータを積む環境ではない。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーとスクリーナー重複データを照合すると、本日は2スクリーナー以上に同時ヒットする候補が17銘柄確認された。4スクリーナー重複はプロテックとブイエムの2銘柄のみ。

上位10候補一覧

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットしたスクリーナー	主要指標
1	053610.KQ	プロテック	95.5	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	ROE 13.7%、OP YoY +245%、マージン変化+12.2pp
2	089970.KQ	ブイエム	87.6	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	ROE 14.7%、OP YoY +387%、マージン変化+29.3pp
3	482630.KQ	サムヤンNCケム	70.0	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	ROE 14.7%、OP YoY +65%、本日IR開催（DART公示）
4	095610.KQ	テス	68.3	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	ROE 14.5%、OP YoY +50%、5日F+QI +518.6億ウォン
5	187870.KQ	デバイス	66.7	3	Quality Compounder, Cycle Rerating, PEAD	ROE 11.1%、OP YoY +312%、マージン変化+11.7pp
6	000660.KS	SKハイニックス	58.9	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 35.6%、OP YoY +101%、コンセンサス上方修正z +1.47
7	322000.KS	HDヒュンダイエナジーソリューション	56.4	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	OP YoY +1,077%、5日F+QI +404億ウォン
8	064850.KQ	エフアンドガイド	54.5	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 15.1%、OP YoY +41%、コンセンサス上方修正z +0.92
9	147830.KQ	チェリョン産業	53.5	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 13.9%、OP YoY +159%、マージン変化+13.9pp
10	353200.KS	大徳電子	52.5	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	OP YoY +336%、RS 98.1、外国人+機関同時純買い

上位3銘柄の詳細

1. プロテック（053610.KQ） — メタスコア 95.5・4スクリーナー同時ヒット

半導体装置関連の特殊目的機械メーカー。本日のメタスクリーナーで117銘柄中トップスコアを記録した。

3層の確認：

事業の質：ROE 13.7%、OP YoY+244.5%、負債比率25.4%。クオリティ・コンパウンダー通過。
資金の流れ：5日間で外国人+機関合計+67.4億ウォンの純買越し。スマートマネー・クオリティで3位。
再評価の触媒：営業マージン変化+12.2pp、コンセンサス上方修正シグナルを同時確認。5月14日提出の四半期報告書（2026.03）に加え、5月7日の大量保有報告書も公示済み。

次の確認事項：装置受注の方向感、コンセンサス修正の持続性、5/4の減資完了後の株式構造変化。

2. ブイエム（089970.KQ） — メタスコア 87.6・4スクリーナー同時ヒット（重複ランク1位）

スクリーナー重複ランキングではスマートマネー・クオリティとスマートマネー・業績改善の両方で1位という突出した位置づけにある。同じく半導体装置関連（特殊目的機械）。

3層の確認：

事業の質：ROE 14.7%、OP YoY+386.9%、RS 93.5。
資金の流れ：5日間F+QI（外国人+質的機関）+98.5億ウォンの純買越し。二つのスマートマネースクリーナーで最上位に入るという、資金流入の質と量が際立つ。
再評価の触媒：マージン変化+29.3pp、営業レバレッジスプレッド+281%。業績のインフレクションが価格再評価に転換しつつある段階と読める。

次の確認事項：5月15日提出の四半期報告書（2026.03）の精読、受注残高・サイクルの方向感。

3. テス（095610.KQ） — メタスコア 68.3・3スクリーナー同時ヒット

半導体装置（特殊目的機械）メーカー。5日間の外国人+質的機関の純買い額が+518.6億ウォンと、本日の3スクリーナー重複候補の中で最大の資金流入を記録している。

3層の確認：

事業の質：ROE 14.5%、OP YoY+50.3%、RS 95.0。クオリティ・コンパウンダー通過。
資金の流れ：外国人・質的機関の双方が買い越し。ただしキウムデータでは金融投資部門（金투）の売越しと公売比率11.5%という分配圧力も確認されており、注意が必要。
再評価の触媒：本日DART経由でIR開催を公示（2026-05-18）。5月13日提出の四半期報告書（2026.03）も直近で確認可能。

次の確認事項：IR内容（利益率改善のドライバーと今後の見通し）、公売比率11.5%が需給に与える影響の継続確認。

注目追加候補：大徳電子（353200.KS）はRS 98.1・5日+11.6%・外国人機関同時純買いという本日最良の需給プロファイルを持つ。半導体PCBメーカーとしてHBM・AI基板需要の直接受益者であり、スクリーナーの3重確認と一致する。SKハイニックス（000660.KS）はコンセンサス上方修正z+1.47とサイクル再評価が重なるが、5日間で外国人+質的機関合計−12,130億ウォンの大規模流出とDARTリスク公示1件が残る課題で、モニタリングベースでの継続観察が適切。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-15: デバイス・ギガビス・チェジュ半導体 — 好業績企業に資金が動く

Fri, 15 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現値	5日変化	状態
KOSPI	7,493.2	−4.2%	弱気
KOSDAQ	1,129.8	−6.4%	弱気
VIX	18.6	+1.0%	安定
US 10Y	4.46%	+0.10pp	中立
DXY	99.1	+1.2%	ドル高
USD/KRW	1,497	+2.5%	ウォン安
Brent	$108.0	+3.6%	上昇

韓国レジーム：Bear ／米国レジーム：Bull

KOSPIは5日で−4.2%、KOSDAQは−6.4%と急落。ウォン安（USD/KRW 1,497）とブレント原油高（$108）が重なり、韓国市場への逆風は二重構造だ。一方、VIXは18.6と落ち着いており、米国側のリスクセンチメントは崩れていない。韓国ブレッドス（50MA超：36.7%）は米国（52.5%）を大きく下回り、KR Bear・US Bullの二極分化が鮮明になっている。

マーケットラップ

本日の韓国市場の性格は「選別的リスクオフ」だった。KR発掘スクリーナーはNEUTRAL 65/100を維持しFTD Day 20が継続しており、市場全体が崩れたわけではない。銘柄間の明暗が拡大した一日だ。

強かった軸: 短期出来高を伴うAI・半導体の一部、ロボット関連、K消費（インターネット・ヘルスケア）。循環物色の流れが続いており、スクリーナー上では거래량 상위 종목（出来高上位銘柄）にLG電子、두산로보틱스、SK네트웍스などが並んだ。

弱かった軸: 大型半導体、ゲーム、バイオ個別株、証券。サムスン電子（005930.KS）は1日−8.61%と急落し、外国人が−2.5兆ウォン、機関が−4,210億ウォンを売り越した。5日リターン+0.74%と中長期の質論拠は維持されているが、本日の需給は「質は強い、タイミングは冷却中」と判断される。

外国人の資金動向は二極化している。大型主力株を手じまいする一方、サムスン電機（009150.KS、RS 98.5）では機関が217億ウォンを純買い。大徳電子（대덕전자、RS 98.2）でも外国人が38億ウォンを買い越しており、中堅テック中心に選別的な資金流入が続いた。

グローバル材料面では、シスコシステムズがAIインフラ受注目標を50億ドルから90億ドルへ引き上げ、ネットワーク売上が前年比+24.7%と発表した。コミュニティではDRAM +53% QoQ、NAND +75% QoQ期待も繰り返し確認されており、AI・メモリの業績論拠は補強方向だ。ただし、韓国の大型半導体株は本日の価格・需給面でタイミングの警告を発した。外国人売りの減速を確認するまで、規模拡大の判断は先送りが適切だ。

本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナー（121銘柄ユニバース）の上位を整理する。スクリーナー重複数が多いほど「良い企業に資金が入り、市場が再評価を始めた」という3層論拠がそろっている。重複4件以上の銘柄が本日のメイン候補だ。

候補テーブル（上位8銘柄）

順位	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	該当スクリーナー	ROE	営業利益YoY	Δマージン	注意点
1	187870.KQ	デバイス	102.0	5	QC・SM・CR・SME・PEAD	11.1%	+311.9%	+11.7pp	—
2	420770.KQ	ギガビス	87.0	4	QC・SM・CR・SME	7.3%	+777.2%	+29.9pp	コンセンサス下方修正あり
3	080220.KQ	チェジュ半導体	78.5	4	QC・SM・CR・SME	17.4%	+274.4%	+6.0pp	DARTリスク開示4件
4	082920.KQ	ビッツロセル	74.9	4	QC・SM・CR・SME	17.2%	+33.4%	+3.9pp	DARTリスク1件
5	356860.KQ	ティエルビ	70.5	4	SM・CR・SME・PEAD	16.0%	+664.7%	+8.2pp	—
6	092460.KQ	ハンラIMS	65.0	3	QC・CR・PEAD	13.8%	+39.4%	+1.4pp	—
7	089970.KQ	ブイエム	64.3	3	QC・CR・PEAD	14.8%	+386.9%	+29.3pp	コンセンサス上方修正
8	095610.KQ	テス	62.9	3	QC・SM・SME	14.5%	+50.3%	+0.4pp	空売り比率6.7%

QC=クオリティコンパウンダー、SM=スマートマネー品質、CR=サイクル再評価、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト

上位3銘柄の詳細分析

① デバイス（187870.KQ）— 全5スクリーナー通過、メタスコア102.0

特殊目的機械メーカー。全5スクリーナーに重複する本日の最上位候補だ。

クオリティ層: ROE 11.1%、営業利益率20.6%、売上高+78.2% YoY。クオリティコンパウンダー通過。
資金層: 直近5日間、外国人＋機関の合計+87.7億ウォンを純買い。スマートマネー品質スクリーナーで全体1位。
再評価層: 営業利益+311.9% YoY、マージン拡大+11.7pp。サイクル再評価でも上位に位置し、PEADシグナルも点灯（スコア+1.31）。
公式触媒: 4月27日に無償増資の権利落ちをDARTで確認。5月15日付で四半期報告書を提出済み。
次のチェックポイント: 直近5日間の上昇率が+30.4%と高水準。MA50プレミアムは+17.3%で短期過熱感がある。追いかけより、現水準での出来高を伴う維持が次のエントリー基準となる。

② ギガビス（420770.KQ）— 4スクリーナー重複、メタスコア87.0

基板検査装置などを手がける特殊目的機械メーカー。クオリティ・資金・サイクル・実績改善の4軸がそろうが、コンセンサス下方修正のシグナルが同時に出ており慎重な見方が必要だ。

クオリティ層: ROE 7.3%（やや低め）、売上高+100.6% YoY、営業利益+777.2% YoYと爆発的な実績改善。クオリティコンパウンダー通過。
資金層: 直近5日間F＋機関+187.0億ウォン。重複4候補の中で資金シグナルの力は最も際立つ。
再評価層: マージン拡大+29.9ppはリスト内トップクラス。PER 98.3倍の高バリュエーションは実績加速での正当化が求められる局面。
注意点: コンセンサス下方修正スクリーナーにも同時捕捉されている。実績の勢いは強いが、アナリスト予想の方向と乖離しており、次の四半期実績での確認が不可欠。
次のチェックポイント: 52週高値まで8.4%の余地。アナリスト修正動向と次期実績発表のタイミングを追う。

③ チェジュ半導体（080220.KQ）— 4スクリーナー重複、メタスコア78.5

ニッチ向けDRAM・NANDを扱う半導体メーカー。AIインフラ需要とメモリサイクル回復の文脈で注目されるが、本日DARTにリスク開示が4件出ており詳細確認が必要だ。

クオリティ層: ROE 17.4%、売上高+86.2% YoY、営業利益+274.4% YoY。クオリティコンパウンダー通過。
資金層: 直近5日間F＋機関+645.8億ウォンの純買い。4候補の中で絶対額は最大であり、資金の流入は際立つ。
再評価層: メモリサイクル回復・AI需要拡大の追い風でサイクル再評価に捕捉。マージン変化+6.0pp。
リスク: 本日DARTに「第三者転換社債買取選択権行使」「転換社債買取選択権行使者指定」など希薄化関連の開示が複数出ている。転換社債の行使は既存株主の持ち分希薄化につながるため、規模・行使価格・時期の確認が必須。
次のチェックポイント: DART開示の内容を精査し、希薄化インパクトを数値で確認する。資金の力強さは本物だが、リスク開示4件は看過できない。

本ポストはスクリーナーに基づく研究候補リストであり、売買の推奨ではありません。すべての数値は2026年5月15日時点のデータに基づきます。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-14: エイピアール・ティーエルビー・テス — 機関が買い向かう好業績株

Thu, 14 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	判定
KOSPI	7,981.4	+6.5%	強気
KOSDAQ	1,191.1	−1.4%	横ばい
VIX	17.9	+3.8%	安定圏
米10年債利回り	4.48%	+0.09pp	横ばい
USD/KRW	1,492	+2.6%	ウォン安
ブレント原油	$105.4	+1.2%	安定

レジーム判定: 韓国 Neutral / 米国 Bull。KOSPIとKOSDAQの5日リターン格差は+7.8ポイントに拡大しており、大型株優位が続く。スタンスは米国選択的拡大。

マーケットラップ

本日のKOSPIは+1.75%、KOSDAQは+1.20%でクローズした。方向感は明確にリスクオンだが、外国人がKOSPIで約2.2兆ウォン、KOSDAQで約1,700億ウォンを売り越し、個人投資家が買い吸収する形となった。「外国人売り越し型リスクオン」と位置づけられ、機関・外国人が主導する本格的なトレンドとは質が一段落ちる。

セクター面では半導体・メモリ、食品・消費財、保険・証券が強かった。半導体セクターでは米中首脳会談への期待、マイクロン株高、メモリ・スーパーサイクル論が重なり、HBM・NANDをめぐる議論が活発化した。サムスン電子（005930.KS）は+4.23%と大幅高で、外国人・機関・プログラム売買の三者が同時に流入するまれな構図となった。中小型半導体では済州半導体（080220.KQ）が1Q営業利益671億ウォンの実績を背景に+28.4%の急騰を記録したが、外国人・プログラムは売り越しており、当日追撃は高リスクだ。

造船・機械・電気ガスは相対的に弱く、資金がセクターローテーションした格好。ゲームセクターではNC（036570.KS）が1Q実績サプライズと新作モメンタムで買いシグナルを点灯させた一方、実績未確認銘柄への圧力が続いた。

証券セクターでは、キウム証券（039490.KS）が自社株取得・消却を公示したが、同日に短期借入金増加も開示されており、株主還元の評価と財務面の精査が同時に必要となっている。

マクロ環境ではウォン/ドル1,490円台とブレント105ドルが上値抵抗として残る。外国人の売り越し基調が続く限り、リスクオンの質は「個人主導」にとどまる。

本日のクオリティ再評価候補

本日のメタスクリーナー（ユニバース125銘柄）でスクリーナー重複数・スコア上位に立った銘柄を整理する。2スクリーナー以上に同時通過した銘柄を優先候補とした。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	注目指標
1	278470.KS	エイピアール	85.3	4	QC・SMQ・SME・PEAD	ROE 65%、営業利益YoY +198%
2	187870.KQ	デバイス	63.8	3	QC・CR・PEAD	OPM変化 +11.7pp、営業利益YoY +312%
3	095610.KQ	テス	59.9	3	QC・SMQ・SME	5日F+QI +563億ウォン、ROE 14.5%
4	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	52.4	3	QC・CR・PEAD	ROE 23%、営業利益YoY +74%
5	356860.KQ	ティーエルビー	51.9	3	CR・SMQ・SME	マージン変化 +8.2pp、5日F+QI +217億
6	307930.KQ	カンパニーK	51.2	3	QC・CR・PEAD	OPM変化 +23.6pp、営業利益YoY +197%
7	322000.KS	HDヒュンダイエナジーソリューション	45.3	2	SMQ・SME	5日F+QI +606億ウォン、RS 98.1%

略称: QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネークオリティ、SME=スマートマネー実績改善、CR=サイクルリレーティング

上位3銘柄の詳細

① エイピアール（278470.KS） — スコア85.3、4スクリーナー通過

ビューティー・スキンケア関連の化学製品メーカー。ROE 65%・営業利益YoY+198%という突出した実績改善を背景に、直近5日間で機関・外国人合計916億ウォン超の純買いが確認された。4スクリーナー同時通過は本日ユニバースで唯一。DART公示では5月7日付の1Q暫定実績（連結）が触媒となっている。次の確認ポイントは空売り比率11.1%の推移と外国人持分37.5%の増減。スクリーナー上のみならずPEADスコアも+0.16と漂流ウィンドウが残っており、サプライズ後のドリフトが継続するか注目される。

② デバイス（187870.KQ） — スコア63.8、3スクリーナー通過

特殊目的機械メーカー。4月に無償増資を実施後、営業利益YoY+312%・OPM拡大+11.7ppというサイクル転換の数字が揃った。PEADスコア+1.05は本日Tier Aの上位圏。事業規模は小さく外国人持分1.2%と流動性が薄いため、大口投資家には注意が必要だが、PEAD・サイクル・クオリティの三層が重なる構造は評価に値する。直近の株価は5日リターン+32.9%と急騰しており、過熱感の整理を待ちたい。

③ テス（095610.KQ） — スコア59.9、3スクリーナー通過

半導体製造装置メーカー。ROE 14.5%・営業利益YoY+50%でクオリティ基準を満たし、機関の質的純買いが継続している。一方で外国人は売り越し、プログラム売買も−13.1%と逆風が並存する。空売り比率12.2%が上昇しているかどうかが次の判断軸。2026年3月期の四半期報告書（5月13日DART公示）は直近の情報源として精査余地がある。

本記事はスクリーナー出力に基づく市場分析であり、売買推奨ではありません。全ての数値は2026年5月14日のデータに基づきます。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-13: ギガビス・テス・済州半導体 — 好業績銘柄に機関資金が集まる

Wed, 13 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,844.0	+4.7%	↑ 強気
KOSDAQ	1,176.9	−1.9%	→ 横ばい
VIX	17.9	+5.0%	🟢 安定
米10年債利回り	4.46%	+0.11pp	↑ 上昇
DXY	98.5	+0.7%	↑ ドル高
USD/KRW	1,490	+3.1%	⚠ ウォン安
Brent原油	$108.1	+6.7%	↑ 上昇

レジーム判定：韓国 Neutral／米国 Bull

KOSPIは5日間で+353ポイント上昇し7,844台。一方KOSDAQは同期間−1.9%と、大型株と中小型株の二極化が鮮明だ。米国は50MA通過銘柄比率54.1%でBull基調を維持。VIX 17.9台はパニックには程遠い水準だが、Brent原油$108のエネルギー上昇とウォン安1,490台が同時進行しており、韓国の輸入コスト圧力は要注意だ。KR・US間のレジーム格差から、現在のスタンスは「米国選別拡大」が示唆されている。

市場サマリー

注：KRクローズブリーフィングの詳細データは直近利用可能な2026年5月8日付けを参照。

5月8日の韓国市場はBull寄りのNeutral・リスクオン混合セッションとなった。KOSPI前日比+1.43%（7,490台）に対し、KOSDAQは−0.91%（1,199台）と逆行。銘柄選別色の強い地合いが続いた。

強いセクター：電線・光通信、電力・エネルギー、AI インフラ関連半導体・HBM。가온전선が約+30%急騰（RSI 95超、機関+213億ウォン）し電線テーマの先行指標として機能。대한전선は+12.8%で外国人+1,677億・機関+353億・プログラム+1,715億と3者同時買いという質の高い資金流入を記録した。大韓光通信（대한광통신）はRS 99.9とAIネットワーク関連銘柄の中で際立つ相対強度を示した。

弱いセクター：ゲーム・一部防衛銘柄。外国人・機関の売りが継続し相対強度が低迷した。

注目の資金フロー：大手半導体銘柄では外国人が大口売りに出た一方、AI インフラ直結の電線・光通信・電子部品セクターには機関・外国人の同時買いが流入。SK하이닉스（000660.KS）はアナリストのコンセンサス上方修正とAIメモリ需要拡大テーマで市場の関心を集めている。대덕전자（353200.KQ）は外国人・機関・プログラムの全面同時買いで相対強度トップ水準に位置した。

全体を通じて「AI インフラ直結セクター vs. それ以外」という構図が続いており、相場は無差別なリスクオンではなく、テーマと業績によって資金を選別する局面にある。

本日のクオリティ再評価候補

2026年5月13日付けメタスクリーナー（対象135銘柄）とスクリーナー重複サマリーを統合した。3スクリーナー以上に同時通過した銘柄を候補の中核として扱う。

トップ候補テーブル

メタ順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	OP YoY	留意点
1	420770.KQ	ギガビス	68.9	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	7.3%	+777%	コンセンサス下方修正あり
2	095610.KQ	テス	62.3	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	14.5%	+50%	外国人売り・空売り8.7%
3	080220.KQ	済州半導体	62.1	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	17.4%	+274%	DARTリスク開示2件
4	082920.KQ	ビッツロセル	60.9	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	17.2%	+33%	直近5日F+QI −32億ウォン
5	229640.KS	LSエコエナジー	55.8	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	21.4%	マージン+1.8pp	コンセンサス上方修正
6	356860.KQ	ティエルビー	54.4	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	16.0%	+665%	マージン+8.2pp
7	017510.KS	セミョン電機	50.4	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	15.1%	+393%	マージン+24.8pp
8	147830.KQ	ジェリョン産業	48.8	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	13.9%	+159%	マージン+13.9pp
9	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	48.7	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	23.1%	+74%	ROE高水準
10	062040.KS	サニル電機	48.1	2	Quality Compounder, Kiwoom Market Surface	25.4%	+30%	DART公式触媒2件

トップ3 詳細コメント

1. ギガビス（420770.KQ）— メタスコア 68.9 / 3スクリーナー通過

半導体基板・PCB向け光学検査装置を手がける専用装置メーカー。AI 半導体の実装・検査工程需要を背景に、営業利益が前年同期比+777%と急改善した。Quality Compounder・Smart Money Quality・Smart Money Earnings の3スクリーナーに同時通過し、直近5日間の機関+外国人質的買い合計は+156億ウォン。4月24日には単一販売・供給契約のDART開示が確認されており、契約相手先・規模・期間の詳細が次のチェックポイントとなる。ただしコンセンサスが下方修正される中でのポジティブ通過という矛盾もあるため、アナリスト予想の方向性の確認は必須だ。

2. テス（095610.KQ）— メタスコア 62.3 / 3スクリーナー通過

半導体製造装置（CVD・ALD系）を主力とする設備メーカー。ROE 14.5%、売上+46%、営業利益+50%と業績改善が明確で、5日間の質的機関買いは+515億ウォンと候補群の中でトップクラスの流入規模だ。5月13日付で四半期報告書（2026年3月期）が提出されており、数字の中身の早期確認を優先したい。一方、空売り比率8.7%・プログラム売り−9.2%・外国人純売りという複数の逆風因子が混在する。機関の質的買いが継続するか、空売りが縮小に向かうかが再評価の分岐点となる。

3. 済州半導体（080220.KQ）— メタスコア 62.1 / 3スクリーナー通過

カスタムSRAM・低電力メモリを設計・販売するファブレス型半導体企業。ROE 17.4%、営業利益+274%と収益性の急回復が際立つ。外国人・機関・金融投資が同時に純買いに転じており（5日F+QI +238億ウォン）、需給の質は3候補の中で最も安定している。ただしDARTに株主名簿閉鎖・臨時株主総会召集というコーポレートアクション関連の開示2件が確認されており、内容の精査が必要だ。

本記事は公開市場データおよびスクリーナー出力に基づく情報提供を目的としており、投資助言ではありません。各候補はスクリーナー通過の事実を示すものであり、売買を推奨するものではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-11: エイピアル・ブイエム・ギガビス — 業績改善に機関・外国人資金が追随

Mon, 11 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,822.2	+12.8%	強気
KOSDAQ	1,207.3	−0.5%	横ばい
VIX	18.15	+4.4%	安定圏
米10年債利回り	4.36%	−0.08pt	中立
USD/KRW	1,472	−0.3%	安定
Brent原油	$103.9	+2.6%	上昇

レジーム判定: 韓国 Bull / 米国 Neutral。スタンス：韓国セレクティブ拡大。KOSPI対KOSDAQ の乖離が13.3ptと大型株主導の構造が鮮明。ウォン安一服（1,472）と原油続伸がマクロ環境の複合要因。

本日の市場概況

KOSPI は5日間で+12.8%と急騰し、7,822 台を記録。大型株主導のラリーが続く一方、KOSDAQ はほぼ横ばいで、指数格差が際立つセッションとなった。

強いセクター・テーマ: 電線・光通信・電力インフラが主役を務めた。가온전선（가온전선）が+30%超、한화전선（대한전선）には外国人+1,677億ウォン・機関+353億ウォンの大口資金が流入した。AI データセンター関連の配線需要期待を背景に、ハードウェア・インフラ全体の温度が上昇。半導体・HBM 関連では SK하이닉스（000660.KS）目標株価引き上げ観測がニュースフローに流れ、セクター全体のセンチメントを下支えした。

弱いセクター・テーマ: ゲーム・一部防衛関連は手控え。大型半導体では、삼성전자（005930.KS）が外国人売り▲2.55兆ウォン・プログラム売り▲1.66兆ウォンと大規模な資金流出を受けたが、株価下落は−1.10%にとどまり底堅さを見せた。外国人売りの縮小確認がその後の方向性を左右する。

資金フロー: 電線・インフラ銘柄へは外国人・機関・プログラムが三方向から買いを入れた。大덕전자（大덕전자）は外国人+22億・機関+58億・プログラム+11億と三者同時純買い。一方で机上のブル環境に反し、個別では외국인 sell が集中する銘柄とそうでない銘柄の二極化が続く。ブレッドス（50MA超え銘柄比率51.1%、200MA超え54.0%）は良好だが、「無差別リスクオン」ではなく銘柄選別が問われる局面と言える。

本日のクオリティ再評価候補

スクリーナー上位一覧（2026-05-11）

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	ヒットスクリーナー数	主要スクリーナー	ROE	OP YoY	RS
1	278470.KQ	エイピアル	79.6	3	Quality, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	65.0%	+197.9%	94.4
2	089970.KQ	ブイエム	78.8	3	Quality, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	14.7%	+386.9%	94.8
3	420770.KQ	ギガビス	72.9	3	Quality, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	7.3%	+777.2%	94.5
4	095610.KQ	テス	68.5	3	Quality, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	14.5%	+50.3%	94.2
5	058470.KQ	リノ工業	59.1	4	Quality, Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD	20.8%	+42.5%	89.5
6	082920.KQ	ビッツロセル	58.0	3	Quality, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	17.2%	+33.4%	97.5
7	347700.KQ	スピアー	47.4	2	Smart Money Quality, Smart Money Earnings	0.3%	+242.0%	96.7
8	147830.KQ	チェリョン産業	46.2	2	Quality, Cycle Rerating	13.9%	+158.5%	87.5
9	039490.KS	キウム証券	46.3	2	Smart Money Quality, Smart Money Earnings	16.6%	—	87.9
10	218410.KQ	RFHIC	35.7	3	Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD	8.5%	+1,919.2%	96.8

注目上位3銘柄の詳細

1. エイピアル（278470.KQ） — メタスコア79.6

뷰티・スキンケア向け機能性化粧品・美容機器を手がける企業。ROE 65.0%・営業利益YoY +197.9%という数字は、クオリティコンパウンダー基準の中でも際立つ。直近5日間の機関+外国人合計純買いは+112.9億ウォンと資金流入が確認されており、5月7日付でDART上に暫定業績（連結）の開示が行われた公式触媒も重なる。外国人持分37.1%、空売り比率3.5%と需給構造もクリーン。次の確認ポイント：業績公開後の機関買いが継続しているか、コンセンサス上方修正が続くか。

2. ブイエム（089970.KQ） — メタスコア78.8

半導体製造装置（クリーン設備・チャンバー周辺）を主力とする精密機器メーカー。ROE 14.7%に対し営業利益YoY +386.9%と利益成長が加速している典型的な業績インフレクション案件。スマートマネー・クオリティとスマートマネー・実績改善の双方にランクインし、コンセンサス上方修正（composite z +0.86）も加わる。直近5日間の機関+外国人合計純買い+110.2億ウォン。DART公開情報なしのため、次回の実績公示タイミングと目標株価修正がカタリスト確認の要。

3. ギガビス（420770.KQ） — メタスコア72.9

半導体・ディスプレイ向け光学検査装置の専業メーカー。営業利益YoY +777.2%という数字は桁外れだが、売上高YoY +100.6%が裏付けであり水増し感は少ない。機関+外国人合計純買い+23.8億ウォン（直近5日）、プログラム買い+19.4%と複数チャネルからの資金が確認される。4月24日に単一販売・供給契約締結の公式開示あり。空売り比率4.6%と比較的低水準。確認すべき点：売上高成長の持続性と次四半期の受注視界。

フレームワーク補足

スクリーナー交差数で見ると、リノ工業（058470.KQ）が4スクリーナー最多ヒットだが、直近5日間の外国人+質的機関合計売り▲437.1億ウォン・空売り比率21.6%というリスクが重く、メタランキングでは5位に後退している。スクリーナー重複回数は参照指標であり、資金動向・DART公式触媒・リスク開示を加味したメタスコアが最終的な候補優先順位となる。RFHIC（218410.KQ）はPEADスコア最上位（+3.02）かつ3スクリーナーヒットだが、機関ランク#474と需給分散が確認されており後続調査が必要。

本稿はスクリーナー分析に基づく市場観察であり、特定銘柄の売買推奨ではありません。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-08: RFHIC・ウォニクIPS・SKハイニックス — 再評価が動く日

Fri, 08 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,498.0	+13.6%	📈 強気
KOSDAQ	1,207.7	+1.3%	→ 横ばい
VIX	17.1	−6.5%	🟢 安定
米10年金利	4.39%	+0.01	→ 横ばい
DXY	98.0	−0.5%	📉 弱含み
USD/KRW	1,466	−0.4%	→ 横ばい
ブレント原油	$100.1	−12.5%	📉 下落

レジーム判定: 韓国 Bull / 米国 Bull — スタンス: 積極拡大

KOSPIは5日で+13.6%と急騰し7,498で着地。KOSDAQはほぼ横ばいで大型株との乖離が12.3ptに拡大している。VIXは17.1と落ち着いており、リスクオン環境は継続中だ。原油の急落（ブレント−12.5%）とドル安が韓国株のバックウィンドになっている。

マーケットラップ

本日の韓国株市場を一言で表すなら「強気ベースのセレクティブ」だ。KOSPIのフォロースルーデーはDay 17に到達、ブレッドスコアは100/100でBull判定、通過銘柄数290と選別環境は良好な数字が並ぶ。しかし市場全体が無差別に上がる日ではなかった。

強いセクター：電線・光通信、電力・エネルギー、半導体部品

가온전선（가온전선）はほぼストップ高の+30.0%を記録し、機関が213億ウォンを買い越した。대한전선（대한전선）は+12.8%、外国人+1,677億・機関+353億・プログラム+1,715億と分厚い資金流入が確認できた。光通信テーマの대한광통신（대한광통신）もRS 99.9分位でモメンタム最上位圏に浮上している。これらは「AIデータセンター→光ネットワーク→変電・電線」という資金連鎖の出口として市場が意識し始めたテーマだ。半導体部品では대덕전자（대덕전자）が+2.1%かつ外国人・機関・プログラムの三者同時買い越しと、本日最もクリーンな資金フローを見せた。

弱いセクター：ゲーム、大型半導体の外国人売り

Pearl Abyss（펄어비스）は5日−12.4%と下落が続き、空売り残も依然として高い。固有のリスクが表面化しているケースであり、テーマとは無関係に精査が必要だ。サムスン電子（삼성전자）は外国人が−2.5兆ウォンを売り越し、プログラムも−1.7兆ウォンと大規模な売り圧力がかかった。株価は−1.1%にとどまり底堅さは示したが、「外国人売りの縮小を確認してから判断する」フェーズが続く。

資金の逆行シグナル

キウム証券（키움증권）は外国人・機関・プログラムが三者そろって買い越したにもかかわらず株価は−2.9%。こうした価格と資金フローの乖離は、需給が本当に定着するかを翌日以降で見極めるサインだ。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーが132銘柄をカバーし、5つのスクリーナー（クオリティコンパウンダー・スマートマネー質・サイクル再評価・スマートマネー実績・PEAD）を統合してランキングした。

トップ候補テーブル

Rank	Ticker	銘柄名	メタスコア	交差数	主なシグナル	ROE	OP YoY
1	218410.KQ	RFHIC	93.3	5	QC・SM質・サイクル・SM実績・PEAD	8.8%	+1,960%
2	089970.KQ	ブイエム（VM）	65.7	3	QC・SM質・SM実績	17.3%	—
3	240810.KQ	ウォニクIPS	62.6	4	SM質・サイクル・SM実績・PEAD	9.1%	+596%
4	053610.KQ	プロテック	58.5	2	QC・サイクル	14.6%	+246%
5	000660.KS	SKハイニックス	54.4	2	QC・サイクル	44.1%	+101%
6	009540.KS	HD韓国造船海洋	50.6	4	SM質・サイクル・SM実績・PEAD	17.8%	+172%
7	402340.KS	SKスクエア	50.1	2	QC・サイクル	37.8%	+124%

QC=クオリティコンパウンダー、SM質=スマートマネー質、SM実績=スマートマネー実績改善

スクリーナー数（=重なりの強さ）で見ると、RFHIC（5）、ウォニクIPS・HD韓国造船海洋（各4）、ブイエム（3）の順で信号が厚い。メタスクリーナーの順位もこの並び方と整合しており、今回は乖離が少ない。

注目トップ3

1. RFHIC（218410.KQ） — 全5スクリーナー交差、メタスコア最高93.3

RFHICは通信・放送機器メーカーで、GaN（窒化ガリウム）ベースのRFデバイスを製造する。今回の強さは5軸の重なりに集約される。①クオリティ（OPM 16.6%、ROE 8.8%）、②資金流入（直近5日外国人+機関+198億ウォン）、③サイクル再評価（営業利益率変化+15.3pp）、④実績改善（営業利益YoY+1,960%）、⑤PEAD（スコア+3.02、Tier Aトップ）——すべてが同時に点灯している。4月27日にDARTで暫定実績（連結）の公正公示が出ており、数字の裏付けもある。PERは93倍と表面的には割高だが、急回復した利益水準でのバリュエーション再評価が始まっている局面だ。次に確認すべき点は「今期利益水準の持続性」と「RS 99分位のモメンタムが1〜4週継続するか」の二つ。

2. ウォニクIPS（240810.KQ） — 4スクリーナー交差、本日DART実績公示

ウォニクIPSは半導体製造装置（ALD/CVD）メーカー。本日（5月8日）にDART暫定実績公正公示を開示しており、「数字が出た日に機関資金が入っている」構図が成立している。直近5日の外国人+機関合計+300億ウォンで資金フローは本スクリーナーでトップ1位。営業利益YoY+596%、マージン変化+6.7ppというサイクル再評価シグナルも強い。ただし空売り残13.9%、プログラム−10.3%というリスク指標が残るため、買い継続を翌日以降で確認してからエントリーを検討するのが合理的だ。

3. SKハイニックス（000660.KS） — 大型株でコンセンサス上方修正が最強水準

ROE 44.1%、OPM 48.6%というクオリティ自体に疑いの余地はない。コンセンサス上方修正の複合zスコア+1.82は本日のメタスクリーナー全銘柄中で最高水準の改訂圧力を示す。AIインフラ・HBM需要の追い風が続く中、アナリストの目標株価上方修正ニュースも複数確認されている。ただし直近5日の外国人+機関売り越しが−7,111億ウォンと重く、DART上にリスク性開示も1件ある。260,000〜265,000ウォンの防衛と外国人売りの縮小を確認できるまでは、「クオリティは確認済み、入り口を待つ」のが適切なスタンスだ。

本記事はスクリーニング候補の研究目的コンテンツです。個別銘柄の売買推奨ではありません。投資判断はご自身の責任でお願いします。スクリーナーデータは2026-05-07基準、マクロデータは2026-05-08基準です。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-07: RFHIC・ウォニクIPS・HD韓国造船海洋

Thu, 07 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,490.1	+11.9%	📈 強気
KOSDAQ	1,199.2	−1.7%	→ 横ばい
USD/KRW	1,452	−1.5%	🟢 ウォン高
VIX	17.5	+2.8%	🟢 安定
米10年債	4.36%	−0.03pp	→ 横ばい
Brent原油	$98.5	−13.9%	📉 下落

レジーム判定：韓国 Bull／米国 Bull → 積極拡大局面

KOSPIの5日騰落率は+11.9%と大型株が力強く上昇した一方、KOSDAQは小幅マイナスにとどまり、大型株と中小型株の乖離が13.7ポイントに拡大している。ウォン高と原油下落はインフレ懸念の緩和に寄与しており、マクロ環境は引き続き追い風だ。

本日の市場概況

5月7日の韓国株式市場は、「圧縮型リスクオン」と呼ぶべきセッションだった。KOSPI（7,490.05、+1.43%）は大型株主導で堅調に推移した半面、KOSDAQ（1,199.18、−0.91%）は中小型・バイオ・ゲームの一角が売られ、指数全体では弱含みとなった。

売買代金はKOSPIで49.8兆ウォン、KOSDAQで16.9兆ウォンと商いは活発で、運用スクリーナーはBULL判定を維持。50日移動平均線超えの銘柄比率56.0%、200日線超え56.5%と、選別余地は十分にある。

強かったセクターは半導体・AIインフラ、電力・エネルギー、一部の造船・証券だ。AIデータセンター向け投資拡大を背景に、半導体関連の大型株に資金が集中した。特に半導体ETFの構成銘柄再編報道（AI半導体ETFが主要2銘柄で合算50%の組み入れに移行予定）が市場心理を強気に押し上げた。ミレアセット証券は電子部品大手の目標株価を53万ウォンから130万ウォンへ145%引き上げており、AI基板・MLCCの再評価が加速している。

弱かったセクターはKOSDAQ中小型・バイオの一部とゲーム株。イベント期待剥落後の売りが重なった。

外国人・機関の動向では、半導体大型株に対する機関買いは継続しているものの、外国人は大型半導体株を同日に大規模売り越しており、資金主体に乖離がある。造船セクターでは外国人・機関ともに順買いが確認され、5日累計での流入が目立っている。

AI通信ネットワーク（CPO・光インターコネクト）に関するアナリスト注目も継続。米アリスタネットワークスの1Q好決算を受け、韓国の基板・通信部品サプライチェーンへの関心が高まっている。

本日の注目再評価候補

本日は5スクリーナー（クオリティ・コンパウンダー、スマートマネー・クオリティ、サイクル・リレーティング、スマートマネー・実績改善、PEAD）が使用可能であり、重複数が多い銘柄を優先している。

スクリーナー重複マップ（上位10候補）

ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	適合スクリーナー	RS%
218410.KQ	RFHIC	93.0	5	QC・SM質・サイクル・SM実績・PEAD	97〜99
240810.KQ	ウォニクIPS	64.9	4	SM質・サイクル・SM実績・PEAD	95〜98
009540.KS	HD韓国造船海洋	61.0	4	SM質・サイクル・SM実績・PEAD	73〜82
089970.KQ	ブイエム	71.3	3	QC・SM質・SM実績	95〜96
402340.KS	SKスクエア	48.9	2	QC・サイクル	99
037030.KQ	パワーネット	39.5	2	SM質・サイクル	96
322000.KS	HD現代エネルギーソリューション	41.6	2	サイクル・PEAD	98〜99
000660.KS	SKハイニックス	63.5	2	QC・サイクル	98
058470.KQ	リノ工業	35.4	2	QC・PEAD	89〜93
147830.KQ	ジェリョン産業	42.7	2	QC・サイクル	88〜89

QC＝クオリティ・コンパウンダー、SM質＝スマートマネー・クオリティ

上位3銘柄詳細コメント

① RFHIC（218410.KQ）— メタスコア93.0、5スクリーナー制覇

通信・放送機器メーカー。GaN（窒化ガリウム）パワー半導体を軸に、5G基地局向けRFアンプで実績を持つ。本日は全5スクリーナーで上位に入る唯一の銘柄だ。営業利益はYoY+1,960%と急回復しており、OPM改善幅は+15.3ポイント。5日間の外国人・機関合算買い越しは+274.8億ウォンと資金流入も鮮明だ。PEAD（決算発表後ドリフト）スコアは+3.02と全候補中トップ。4月27日に暫定決算を開示済み（DARTカタリスト公示1件）で、公式材料もある。確認事項：PER93倍と高バリュエーション。業績回復の持続性と受注パイプラインの深掘りが次のステップ。

② ウォニクIPS（240810.KQ）— メタスコア64.9、4スクリーナー

半導体製造装置（CVD、ALD等）メーカー。SKハイニックス・サムスン電子向けHBM製造工程に深く関わる。5日合算買い越し+262.5億ウォン、外国人・機関ともに流入が続いている。営業利益YoY+596%、マージン改善+6.7ポイント。PEADスコア+0.99。プログラム買いが+14.5%に達し、ETF・インデックス経由の資金流入も加わっている。4月29日には決算公示予告（DART中立公示）も確認された。確認事項：ROE9.1%はまだ低位。装置受注残とHBMサイクルのラグを次回決算で確認する必要がある。

③ HD韓国造船海洋（009540.KS）— メタスコア61.0、4スクリーナー

HD現代グループの持株型造船会社。傘下にHD現代重工業・現代尾浦・現代三湖。造船需要の長期回復を背景に、外国人・機関の同時買い越しが5日で+205.8億ウォンに達した。マージン改善+7.4ポイント、PEAD+0.07で実績改善の初期確認段階。本日（5月7日）にはDARTへ連結暫定実績を開示し、カタリスト材料が揃っている。注意点：短期空売り比率5.8%、外国人持ち株比率33.8%と機関投資家の分布が広く、需給はやや複雑。DARTにリスク公示1件あり、内容確認を要する。

本稿はスクリーナー出力に基づく調査・参考情報であり、投資推奨ではありません。個別銘柄への投資判断は自己責任でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-06: SKハイニックス・ハンファ投証・プロテック — リスクオン加速で再評価候補に資金集中

Wed, 06 May 2026 16:30:00 +0900

1. マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,384.6	+11.2%	強気
KOSDAQ	1,210.2	−0.5%	横ばい
VIX	16.4	−3.0%	安定
米国10年金利	4.42%	0.00pp	横ばい
DXY	97.7	−0.5%	軟調
USD/KRW	1,441	−3.1%	ウォン高
Brent原油	$97.1	−10.2%	下落

レジーム判定: 韓国 Bull / 米国 Bull — 両市場の強気同調が続く。KRスクリーナーはBULL 100/100（FTD確認、Day 20）。VIX 16台の安定と原油急落がリスク許容度を下支えしている。KOSPIは5日間で+11.2%と急伸した一方、KOSDAQは横ばいで、大型株主導の相場が鮮明だ。

2. 本日の韓国市場ラップ

本日の韓国株式市場はリスクオン一色だったが、過熱・循環売買型という性格が混在した。発掘スクリーナーの通過銘柄は379銘柄（KOSPI系165 / KOSDAQ系214）と幅広く、個別の選別余地は十分にある。

強かったセクター・テーマ: 半導体・AIインフラ、プリント基板（PCB）・部品、証券・金融、電線・電力インフラ、一部の水素・燃料電池。サムスン電子（005930.KS）の「AIインフラプラットフォーム」ナラティブがテレグラム・SNSで繰り返し流れ、AIアクセラレータおよびヘッドノードCPU需要への言及が目立った。カオン電線（000500.KS）は+27.2%と急騰、電力・電線テーマの強度計として機能した。スクリーナーでは키움証券（039490.KS）・ハンファ投資証券（003530.KS）・サムスン証券・友安他証券など証券株で取引量が急増した。

弱かったセクター: ゲーム株（パールアビス：263750.KQ）、急騰後のバイオ株の利益確定売り、過熱気味の一部電力関連株。パールアビスは価格・資金フロー・空売りのすべてで逆風が続いており、反発確認前の増し買いは推奨しない。

資金フロー注目点: 証券株全般はマーケットベータの温度計としての性格が強い。今日は外国人と機関の同時買いが入った銘柄が複数確認されたが、強気相場の継続を前提としたリスクオン性の流入であり、コアのクオリティ銘柄への資金流入とは区別して解釈すべきだ。発掘スクリーナー通過数が379銘柄という水準は高く、市場のリスクオン強度を示す一方、KOSPIの5日+11.2%は短期過熱域に差し掛かっており、明日の分配売りへの転換リスクも念頭に置きたい。

3. 本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーは138銘柄をユニバースとし、クオリティ・資金フロー・サイクル・業績・コンセンサス・DART公式シグナルを統合スコアリング。スクリーナー3本重複を最上位候補、2本重複を優先候補として選定した。メタスコアとスクリーナー重複数が競合する場合はメタスコアを優先し、理由を各項目で補足する。

トップ候補テーブル

メタ順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	主要指標	注意点
1	000660.KS	SKハイニックス	63.8	2	Quality Compounder, Cycle Rerating, Consensus Up	ROE 44.1%、OPマージン +13.1pp、RS 98.0	機関売り越し、空売り5.2%
2	003530.KS	ハンファ投資証券	59.5	3	Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	5日F+I +268億W、マージン変化 +4.6pp、RS 88.2	DARTリスク公示1件
3	053610.KQ	プロテック	58.1	2	Quality Compounder, Cycle Rerating, Consensus Up	ROE 14.6%、OP YoY +245.5%、RS 94.8	−
4	006910.KQ	ボソンパワーテック	54.9	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 20.3%、OP YoY +458.3%、RS 96.5	−
5	017510.KQ	セミョン電機	48.5	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 15.1%、マージン変化 +24.8pp、RS 85.9	−
6	402340.KS	SKスクエア	48.0	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	ROE 37.8%、DART触媒6件（自社株処分）	5日外人+機関 −4,907億W

上位3銘柄の詳細分析

① SKハイニックス（000660.KS） — メタスコア首位、コンセンサス上方修正が最大の武器

メモリ半導体大手。HBMをはじめとするAI向け高付加価値品の需要急拡大を背景に、ROE 44.1%・営業利益 YoY +101.2%・OPマージン改善 +13.1ppと業績が急回復している。特筆すべきはコンセンサス上方修正スコア（composite z +1.85）の高さで、アナリスト予想そのものが引き上がり続けているサイクル再評価の典型例だ。外国人持ち株比率53.2%と高く、外国人フローが株価の方向性を決める構造。機関が売り越している点と空売り比率5.2%は短期の重しとして継続監視が必要。スクリーナー重複は2本だがメタスコアがトップなのは、コンセンサス修正の深さと業績改善の質が評価されているため。

② ハンファ投資証券（003530.KS） — スクリーナー重複3本、本日の資金フロー最有力

スクリーナー重複数ではトップの3本（スマートマネークオリティ・サイクルリレーティング・スマートマネー業績改善）を同時にクリア。5日間の外国人+機関純買いは+268億ウォンと資金の入りが確認できる。OPマージン変化は+4.6ppで、証券業特有の高水準の収益成長（営業利益 YoY +3,592%）も計上されている。ただし証券業の業績はマーケットベータに強く連動するため、リスクオン局面が続く前提での数字だ。DARTリスク公示1件（証券発行実績報告書）は内容確認を推奨。今後の確認事項は金利動向とトレーディング収益の持続性。

③ プロテック（053610.KQ） — 営業利益3倍超・コンセンサス上昇、小型株再評価候補

半導体・電子部品向け特殊目的機械メーカー。ROE 14.6%は表面的には控えめに見えるが、営業利益 YoY +245.5%・OPマージン +12.2ppという改善スピードが本質だ。コンセンサス上方修正スコアは composite z +1.23。機関の取引ランクは#301位と控えめながら、外国人系窓口がプラスで空売り比率も2.4%と低い。DARTの直近公示は減資完了（2026-05-04）のみでリスク公示なし。次の確認事項は半導体装置の受注動向と顧客集中リスクの程度。

本記事はリサーチ・ブログ掲載目的であり、売買を推奨するものではありません。掲載データはすべて2026-05-06付のスクリーナー出力に基づきます。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-05: SKハイニックス・ボソンパワーテック・パミセル — 好企業に資金が入る

Tue, 05 May 2026 16:30:00 +0900

セクション1: マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,937.0	+4.9%	強気
KOSDAQ	1,213.7	−1.0%	横ばい
VIX	17.8	−5.4%	安定
米10年債	4.45%	+0.09pp	横ばい
USD/KRW	1,474	+0.1%	横ばい
Brent原油	$113.3	−0.6%	安定

レジーム: 韓国 Bull / 米国 Bull → スタンス: 積極拡大

KOSPI（大型株、+4.9%）とKOSDAQ（−1.0%）の5日格差は5.9ポイントまで拡大した。大型優良株主導の相場構造が鮮明。VIXは17.8と落ち着いており、リスク選好環境は維持されている。米10年債の小幅上昇（4.45%）とBrent原油の高値（$113.3）は引き続き注視ポイント。

セクション2: マーケットラップ

2026年5月5日（こどもの日）は韓国取引所（KRX）が休場。 以下の分析はすべて2026年5月4日の確定データに基づく。新たな価格・需給シグナルは5月6日のKRX再開後に確認が必要。

直近セッションの性格

5月4日基準の主導テーマは半導体/HBM、電力・電線・変圧器、一部証券。外国人と機関が共同で買い越した銘柄（CoBuy/NetBuyタグ付き）が全体を牽引した。一方でNAVERをはじめとするプラットフォーム株は外国人・機関ともに売り越し傾向が続き、相対的に弱い軸となった。

メモリ・HBM需給は米国でも強い。5月5日の米市場ではSOXが−0.57%とやや軟調だったが、Micron（+6.31%）とSandisk（+5.80%）が大幅高を記録。HBM中心のメモリサイクル上昇論拠は生きており、サムスン電子（005930.KS）・サムスン電機（009150.KS）のthesisに追い風だ。

5月5日に浮上した外部リスクは以下の通り：

ホルムズ海峡/UAE緊張: WTI $105超、米30年債が5%を上回る水準
USD/KRW NDF: 1,475ウォン台（5月6日のウォン圧力に注意）
高PER成長株・プラットフォーム株への重荷 ↔ エネルギー・電力・インフラ株への相対的な恩恵

5月4日の新規発掘では、제룡전기（制龍電機、147830.KQ）が+30%、보성파워텍（ボソンパワーテック、006910.KQ）が+18.8%と電力インフラ軸が突出。삼성증권（Samsung Securities、016360.KS）は+28.3%で取引量急増1位となり、リスク選好の温度計として機能した。급騰後の上値とフォロースルーは5月6日の出来高・株価推移で判断する。

セクション3: 本日のクオリティ再評価候補

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	スクリーナー数	通過スクリーナー	RS%
1	000660.KS	SKハイニックス	100.0	4	QC・SMQ・CR・SME	98.1
2	006910.KQ	ボソンパワーテック	85.3	4	QC・SMQ・CR・SME	96.2
3	062040.KQ	サニル電気	74.5	3	QC・SMQ・SME	97.3
4	005690.KQ	パミセル	74.4	3	QC・SMQ・SME	81.1
5	005930.KS	サムスン電子	70.9	3	SMQ・CR・SME	94.4
6	307930.KQ	カンパニーK	50.8	2	QC・CR	86.0
7	006800.KS	ミレアセット証券	48.9	2	SMQ・SME	97.9
8	402340.KS	SKスクエア	48.2	2	QC・CR	99.1

QC=クオリティ・コンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル再評価、SME=スマートマネー実績改善

4スクリーナーを同時通過した銘柄がSKハイニックスとボソンパワーテックの2本。3スクリーナー通過がサニル電気・パミセル・サムスン電子・한국금융지주（韓国金融持株、071050.KS）・RFHIC（218410.KQ）など複数。2スクリーナー以上を本日の主要候補として扱う。

上位3銘柄の詳細分析

1位: SKハイニックス（000660.KS） ― メタスコア100.0 / 4スクリーナー通過

韓国最大のメモリ半導体メーカー。HBM（高帯域幅メモリ）で世界トップシェアを誇り、Nvidiaの主要サプライヤーとして地位を固めている。

3層の理由:

クオリティ: ROE 44.1%、営業利益YoY +101.2%、営業利益率 48.6%。クオリティ・コンパウンダースコア0.908でスクリーナー通過。
資金流入: 直近5日間の外国人＋機関純買い +3兆1,945億ウォン。市場最大規模の需給が継続している。
再評価シグナル: マージン変化 +13.1pp、コンセンサス上方修正（Consensus Up Revision）も同時通過。利益サイクルの上方再評価が続いている段階。

留意点: DART（韓国電子公示）にリスク性開示1件（自社転換社債の期前取得決定、2026年4月28日）。実質的な影響は限定的との見方が多いが確認は必要。5月6日再開後、外国人共同買いの継続が最初のチェックポイント。

2位: ボソンパワーテック（006910.KQ） ― メタスコア85.3 / 4スクリーナー通過

電力インフラ向け構造用金属製品・タンク・蒸気発生器メーカー。データセンター拡大に伴う電力網投資の直接受益企業として注目が集まっている。

3層の理由:

クオリティ: ROE 20.3%、営業利益YoY +458.3%、売上YoY +91.3%。クオリティ・コンパウンダースコアは全体3位（0.934）。
資金流入: 直近5日間の外国人＋機関純買い +51.0億ウォン。スマートマネー・クオリティ部門で全体2位。
再評価シグナル: マージン変化 +11.9pp。実績改善が価格に織り込まれ始めた初期段階。5月4日の+18.8%急騰がPEAD（実績発表後ドリフト）の入口となる可能性がある。

留意点: 同じ電力軸の制龍電機（147830.KQ）が+30%急騰した翌日。過熱感の確認が必須。5月6日の上値抵抗・出来高継続性で判断する。

3位: パミセル（005690.KQ） ― メタスコア74.4 / 3スクリーナー通過

医療・ライフサイエンス向け電子部品メーカー。幹細胞培養液や特殊電子材料などのニッチ市場でROEの高さが際立つ。

3層の理由:

クオリティ: ROE 38.3%、営業利益YoY +629.8%、売上YoY +75.8%。3スクリーナー通過候補の中で実績改善幅が最大。
資金流入: 直近5日間の外国人＋機関純買い +121.3億ウォン。スマートマネー・クオリティ部門で全体1位。プログラム買い +18.6%、外国系証券窓口の買いも確認されている。
再評価シグナル: クオリティ・コンパウンダーで5位（スコア0.923）、実績改善スクリーナーで2位。2つのコアスクリーナーで同時上位浮上。

留意点: DART公式触媒は現時点では確認なし。RSパーセンタイルは81.1と上位3銘柄中で最も低い。需給継続性の確認が判断の前提となる。

編集上の優先順位まとめ: SKハイニックス（000660.KS）はクオリティ・資金・再評価の3要素すべてで最強シグナル。ボソンパワーテック（006910.KQ）は電力テーマの中で4スクリーナーを通過した唯一の銘柄。パミセル（005690.KQ）は実績改善幅と資金流入の組み合わせが際立ち、5月6日の需給確認後に本格調査対象となりえる。

本記事は投資勧誘・助言ではありません。掲載内容は情報提供・教育を目的とした市場分析です。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-04: SKハイニックス・ポソンパワーテック — 好業績と資金流入が重なる日

Mon, 04 May 2026 16:30:00 +0900

1. マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,937.0	+4.9%	強気
KOSDAQ	1,213.7	−1.0%	横ばい
VIX	18.2	+1.9%	安定
米10年債	4.38%	+0.04pp	横ばい
USD/KRW	1,472	−0.1%	横ばい
Brent	$111.9	−5.2%	下落

レジーム: 韓国 Bull / 米国 Neutral
スタンス: 韓国株を選択的に拡大（KR優位・US中立の乖離を活かす局面）

2. 相場ラップ

2026年5月4日のKOSPI（韓国総合株価指数）は、場中14:15時点で+4.58%、終値ベースでも大幅高を記録した。外国人投資家がKOSPI現物で2兆7,200億ウォン、機関が1兆5,500億ウォンを買い越すという、2026年に入って最大級の資金流入日だった。

今日の相場の性格は「選別型リスクオン」だ。指数全体が上がったというより、AI・データセンターバリューチェーンと電力インフラという2本の柱に資金が集中した。大型半導体株が牽引役を担い、KOSDAQ大型株にも資金が及んだが、中小型株全般への波及は限定的でコスダックは5日ベースでマイナスのまま。

強かったセクターは半導体・AIインフラ、電力機器、証券の3本柱。半導体では、主要CSPの2026年設備投資合計7,000億ドルという報道、サムスンファウンドリーの4nm受注フル稼働観測、汎用DRAM不足の長期化見通しが重なり、メモリ・パワー・基板の各バリューチェーン銘柄に買いが入った。サムスン電子（005930.KS）は+5.44%、サムスン電機（009150.KS）は+10.34%と際立つ値動きを示した。電力機器ではLS（목표주가 상향）関連や変電設備銘柄に継続的な資金流入が確認された。証券セクターはサムスン証券の外国人統合口座関連ニュースを受けてキウム証券（039490.KQ）など業種全体が連動高。

弱かったセクターは建設、不動産、紙・木材。いずれも金利・コスト環境に敏感なバリュー系で、今日の資金の流れとは逆方向だった。

一点留意が必要なのは、翌5月5日（こどもの日）が休場という事情だ。連休前の急騰は需給的に「取り残されたくない」心理が増幅された側面もある。急騰翌日以降は高値追いより、強い銘柄が押し目を作る局面を狙う姿勢が合理的だ。

3. 本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナーとスクリーナー重複数の2軸で精査した。4スクリーナー重複の2銘柄がスコアで突出しており、本日のメイン候補となる。

上位候補一覧

メタ順位	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	ROE	OP YoY	注意点
1	000660.KS	SKハイニックス	100.1	4	QC・SMQ・CR・SME	44.1%	+101.2%	DARTリスク公示1件
2	006910.KS	ポソンパワーテック	86.3	4	QC・SMQ・CR・SME	20.3%	+458.3%	—
3	005690.KS	パミセル	74.7	3	QC・SMQ・SME	38.3%	+629.8%	—
4	062040.KQ	サニル電機	74.3	3	QC・SMQ・SME	29.2%	+63.6%	5日外国人+機関 −82.2億W
5	005930.KS	サムスン電子	72.0	3	SMQ・CR・SME・PEAD	10.9%	+33.2%	—
6	307930.KQ	カンパニーK	51.7	2	QC・CR	9.3%	+197.0%	—
7	080220.KQ	チェジュ半導体	48.8	3	QC・SMQ・SME	19.2%	+274.0%	5日外国人+機関 −305.5億W／DARTリスク2件
8	402340.KS	SKスクエア	47.7	2	QC・CR	37.8%	+124.4%	5日外国人+機関 −783.1億W

QC=クオリティコンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル再評価、SME=スマートマネー・実績改善

上位3銘柄の詳細

1. SKハイニックス（000660.KS）— メタスコア100.1、4スクリーナー重複

韓国最大のメモリ半導体メーカー。HBM（広帯域幅メモリ）の量産で世界シェアを持つ。今日最も重要なのは、「良い事業・資金流入・業績再評価」という3層構造が同時に成立していることだ。事業品質の面ではROE 44.1%・営業利益率48.6%・OP YoY+101.2%が揃う。資金面では直近5日間に外国人と機関が合計3兆1,935億ウォンを買い越した。再評価の面では営業利益率が前年比+13.1ppも改善しており、サイクル再評価スクリーナーでも4位に入る。コンセンサス上方修正とPEADの両シグナルも点灯している。注意点は自社交換社債の期前取得決定というDARTリスク公示1件。次に確認すべきは外国人の連続買いが2日以上続くかどうか、および52週高値更新後の出来高の持続性。

2. ポソンパワーテック（006910.KS）— メタスコア86.3、4スクリーナー重複

電力・AIインフラ向け金属構造物・圧力容器メーカー。利益成長のスケール感が際立つ。OP YoY+458.3%・売上YoY+91.3%という数字は、需要が急拡大するなかでオペレーティングレバレッジが利き始めた段階を示している。直近5日間の外国人・機関買い越しは+51億ウォンと規模はまだ小さいが、クオリティコンパウンダースクリーナー3位・スマートマネー・クオリティスクリーナー2位という高いランクが信頼性を支えている。DART開示は市場区分変更の通知1件のみでリスクなし。電力インフラの長期テーマ上に位置する中小型株として、機関が品定めを始めた初期段階とみる。確認すべきは買い越し継続の有無と、52週高値更新後の株価安定性。

3. パミセル（005690.KS）— メタスコア74.7、3スクリーナー重複

電子部品・幹細胞培養液素材の複合メーカー。ROE 38.3%・OP YoY+629.8%・純利益YoY+539.7%という高成長が目立つ。直近5日間の外国人・機関買い越しは+121億ウォン。キウム証券のマーケットサーフェスでも外国人・機関双方向の買いと、プログラム買い比率+18.6%が確認された。まだサイクル再評価スクリーナーには入っておらず、マージン改善の持続性という証明がこれから求められる段階。DART開示は大量保有報告のみでリスクなし。次の確認点は1Q26業績の中身と後続契約の有無。

本稿はリサーチ候補の調査キューであり、売買推奨ではありません。個別銘柄への投資判断はご自身でご確認ください。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-01: 産一電気・リノ工業・HD現代エネルギー — 実績改善に資金集中

Fri, 01 May 2026 16:30:00 +0900

マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,598.9	+1.9%	→ 横ばい
KOSDAQ	1,192.3	-0.9%	→ 横ばい
VIX	17.1	-5.2%	🟢 安定
US 10Y	4.39%	+0.08pp	→ 横ばい
USD/KRW	1,473	-0.1%	→ 横ばい
Brent	$111.3	+2.8%	📈 上昇

レジーム: 韓国 Bull / 米国 Bull — スタンス: 積極拡大

KOSPIは5日ベースで+1.9%と底堅く、VIXは17台で安定。ブレッドスは健全（>50MA 65.4%、>200MA 59.8%）を維持する。Brentが$111台に乗せており、中東リスクを背景とした原油高が続いている。米10年債利回りは4.39%とやや上昇、インフレ再燃警戒は引き続き意識しておきたい。

マーケット・ラップ

5月1日（木）は韓国の勤労者の日で市場は休場。最新価格データは4月30日終値（KOSPI -1.38%、KOSDAQ -2.29%）に基づく。

4月30日の相場は、イラン関連の地政学リスク・原油高・連休前の利益確定が重なり、全体としてリスクオフの展開だった。特にコスダックの下落が大きく、高バリュエーション株や保護預かり解除が近い小型成長株が売られた。

ただし、5月1日生成のスクリーナーは市場内部の健全性を示している。FTD（フォロースルーデー）Day 20達成、BULLスコア100/100。4/30の下落は主力テーマへの集中解除ではなく、連休前の需給調整と読める。

セクター別ではAI電力・電線、造船・エンジン、HBM・半導体装備、一部再生可能エネルギーが強い軸として機能した。ハンファエンジン（034020.KS）は、データセンター向け陸上エンジン事業が注目され、「AI電力バックアップチェーン」としての再評価が進んでいる。AIインフラ投資では、グーグルクラウドが高く評価される一方、メタ・マイクロソフトはCapEx負担で株価が上値重い展開となった。韓国市場でもAI支出そのものより「売上転換とFCF防衛」を分けて見る局面に入っている。

弱い軸はNAVERなどプラットフォーム株とコスダック高バリュエーション株。外国人の売り継続が重石となっており、次の取引日で方向性転換があるかが注目点になる。

資金フロー面では、スクリーナー上で外国人・機関の同時買いが確認できる銘柄は限定的だったが、産一電気（062040.KS）、リノ工業（058470.KS）、HD現代エネルギーソリューション（322000.KS）に継続的な資金流入の痕跡が出ている。SKハイニックス（000660.KS）はコンセンサス上方修正が続いており、HBM需要の再確認という観点から海外投資家の注目度は高い。

今日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー（スコア順）と複数スクリーナー通過状況を合わせた上位候補。

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	通過数	主なスクリーナー	RS%
1	062040.KS	産一電気	81.9	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	96.0
2	058470.KS	リノ工業	72.1	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	92.4
3	322000.KS	HD現代エネルギーソリューション	64.0	4	Consensus Up Revision, Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	99.4
4	000660.KS	SKハイニックス	56.3	3	Quality Compounder, Cycle Rerating, Consensus Up Revision	97.8
5	267250.KS	HD現代	55.8	3	Cycle Rerating, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	92.7
6	053610.KS	プロテック	55.0	3	Quality Compounder, Cycle Rerating, Consensus Up Revision	95.8
7	402340.KS	SKスクエア	52.8	2	Quality Compounder, Cycle Rerating	98.8
8	489790.KS	ハンファビジョン	51.8	3	Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD	81.8

トップ3 詳細

1. 産一電気（062040.KS） — メタスコア 81.9 / 3スクリーナー通過

電力インフラ向け変圧器・電気機器メーカー。AI電力需要の拡大を追い風に、直近決算はROE 29.2%、営業利益YoY +63.6%と大幅改善した。4月30日にはDARTへの暫定業績開示（連結・単体の両方）と単独販売・供給契約締結が同日公表され、公式触媒が2件確認されている。最近5日間の外国人＋機関の合計純買いは+40.4億ウォン。Quality Compounder・Smart Money Quality・Smart Money Earningsの3スクリーナーすべてで上位通過しており、3層の論理（クオリティ・資金流入・実績改善）が揃っている。RS 96とすでに高水準にあるため、新規参入は押し目での確認が基本。

2. リノ工業（058470.KS） — メタスコア 72.1 / 3スクリーナー通過

半導体テスト用ソケット（ICソケット）の国内最大手。ROE 22.4%、営業利益YoY +42.5%の典型的な高品質コンパウンダー。5日間の外国人＋機関純買いは+80.7億ウォンと積み上がっており、Smart Money Quality・Smart Money Earnings両スクリーナーで1位通過した。プログラム買い比率+18%と外国人持ち分23%が高水準にある一方、空売り比率5.6%が存在する。空売りがヘッジ目的かトレンドベットかを次の取引日で見極めたい。ファンダメンタルズと資金流入の組み合わせとしては今回リストの中で最も安定している。

3. HD現代エネルギーソリューション（322000.KS） — メタスコア 64.0 / 4スクリーナー通過

HD現代グループ傘下の太陽光パネル・再生可能エネルギーソリューション企業。4月29日にDARTで暫定業績を開示し、5日間の外国人＋機関純買いは+577.4億ウォンと今回の候補中最大。営業利益率の変化は+7.5ppと急改善しており、Cycle Reratingが捉えた利益レバレッジが効いている。コンセンサス上方修正スコアのz値は+0.82で、アナリストの数字も上を向き始めた。4スクリーナー通過は再評価ストーリーとして説得力がある。ただしRS 99.4は極度に過熱気味であり、追い上げよりも一度の押し後に거래量（出来高）が伴うかを確認するアプローチが堅実。

本コンテンツは情報提供を目的としており、投資の勧誘・売買推奨を意図するものではありません。スクリーナー結果は調査候補の選定を目的とし、個別銘柄の投資判断は自己責任でお願いします。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-04-30: SKスクエア・SKハイニックス・サンイル電機 — 好業績×資金流入の一致

Thu, 30 Apr 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,598.9	+1.9%	横ばい
KOSDAQ	1,192.3	−0.9%	横ばい
VIX	18.2	−2.9%	安定
米10年債利回り	4.42%	+0.10	横ばい
USD/KRW	1,473	−0.5%	横ばい
ブレント原油	$102.1	−5.6%	下落

レジーム判定：韓国 🟢 Bull ／米国 🔴 Bear

韓国市場は50日線超え銘柄65.4%・200日線超え59.8%でBull維持。米国はブレッドスレッドが極限まで低下しBear圏。USD/KRWは5日−0.5%とウォンが小幅高。ブレント原油が−5.6%と急落するなか、中東・ホルムズ緊張は依然くすぶる。

マーケットラップ

4月30日の韓国市場は「指数はリスクオフ、主導株は生存」という二層構造の一日だった。KOSPIは約−1%、KOSDAQは約−2%と下落。外国人・機関の双方が売り越しに転じ、中東リスクと原油急落が地合いを重くした。一方でスクリーナーの表面はBullシグナルを維持（運営181銘柄通過）しており、趨勢銘柄は依然として生き残っている状態だ。

強かったセクター

電力インフラ（変圧器・電線）と造船が相場を下支えした。サンイル電機（062040.KQ）は当日約+20%のBreakoutをこなし거래대금6位に浮上。한화엔진（082740.KS）は5日間で+25%超と造船・エンジン軸の力強さを見せた。一部半導体・HBM関連も底堅かった。

弱かったセクター

広範な成長株・バイオ・小型株が売られた。決算ガイダンスの不透明感が重なり、実績発表後に期待が先行した銘柄では調整が入った。

資金フロー

サムスン電子（005930.KS）への外国人売りは5日累計で約6,808億ウォンに達したが、機関は逆に+1,989億ウォンの買越し。本日は同社の잠정실績・配当決定・自社株取得公示が重なり、イベント消化の動きが強まった。サムスン電機（009150.KS）は外国人+456億・機関+25億と双方が買い越し、価格も5日+7.5%と健闘した。

米国では主要ビッグテックの好決算とAI CapEx拡大が確認され、AI/半導体サプライチェーンのテーゼは維持されている。ただし金利・原油・地政学リスクが割引率を揺さぶる局面での追加買いは慎重に。本日は主導セクターの保有を守り、過剰集中を避けることが基本方針だ。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナーとスクリーナー重複分析の上位候補を整理した。重複数が多いほど「業績の質・資金流入・再評価の触媒」が同時に揃っていることを意味する。名前が3つ以上のスクリーナーに登場した銘柄を主要候補とする。

候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	主要指標
1	402340.KS	SKスクエア	92.9	4	クオリティ・スマートマネー・サイクル・実績改善	ROE 37.8%、OP YoY +124%、マージン +17.5pp
2	000660.KS	SKハイニックス	87.5	4	クオリティ・スマートマネー・サイクル・実績改善	ROE 44.1%、OP YoY +101%、マージン +13.1pp
3	062040.KQ	サンイル電機	70.2	2	クオリティ・スマートマネー	ROE 29.2%、OP YoY +64%、5日資金流入 +96億W
4	005690.KS	パミセル	69.8	3	クオリティ・スマートマネー・実績改善	ROE 38.3%、OP YoY +630%、5日資金流入 +99億W
5	425420.KQ	ティーエフイー	67.0	4	クオリティ・スマートマネー・実績改善・PEAD	ROE 19.3%、OP YoY +334%
6	006910.KQ	ボソン・パワーテック	64.9	3	クオリティ・スマートマネー・PEAD	ROE 20.3%、OP YoY +458%
7	420770.KQ	ギガビス	64.1	3	クオリティ・スマートマネー・実績改善	ROE 7.4%、5日資金流入 +80億W ※コンセンサス下方修正あり
8	147830.KS	ジェリョン産業	61.2	3	クオリティ・スマートマネー・実績改善	ROE 13.9%、OP YoY +159%

トップ3の深掘り

① SKスクエア（402340.KS） — 4スクリーナー重複、メタ1位

SKグループの中間持株会社で、SKハイニックス株を主な資産として保有する。自社の資本配分（配当・自社株買い）によってNAVディスカウントの縮小を狙う構造だ。

3層ロジック：

クオリティ：ROE 37.8%、OPM 84.1%（子会社配当・投資収益が主力）、OP YoY +124%
資金流入：5日外国人+機関合計 +1,677億ウォン。スマートマネー・クオリティスクリーナーで1位
再評価触媒：マージン変化 +17.5pp。本日DARTで現金配当決定・株主名簿閉鎖（基準日）を同日開示

確認事項：リスク性公示1件（自己交換社債の満期前取得）あり。内容の精査が必要。

② SKハイニックス（000660.KS） — 4スクリーナー重複、メタ2位

世界トップクラスのメモリ半導体（DRAM・HBM）メーカー。AI向けHBM需要が業績を牽引し、ROE 44.1%・OPM 48.6%と収益性は最上位クラス。コンセンサス上方修正スクリーナーにも同時登場している。

3層ロジック：

クオリティ：ROE 44.1%、OP YoY +101%、マージン +13.1pp
サイクル再評価：営業レバレッジスプレッド +54.4pp、サイクルリレーティングでも捕捉
実績ドリフト：スマートマネー実績改善4位でPEAD窓口に入っている

確認事項：5日外国人+機関合計が−5,533億ウォンと大幅売越し。ファンダメンタルズは最上位だが短期フローは逆風。資金フローの反転を確認してから判断するのが無難。

③ サンイル電機（062040.KQ） — 2スクリーナー重複、メタ3位

変圧器・発電機メーカー。本日の相場テーマである「電力インフラ」の主役格。本日DARTでQ1잠정실績と単一販売契約を同日開示し、大きなBreakoutが確認された。

3層ロジック：

クオリティ：ROE 29.2%、OPM 35.6%、OP YoY +63.6%
資金流入：5日外国人+機関 +96億ウォン、거래대금6位・거래량53位
触媒：本日Q1決算公示と受注契約の同時開示がBreakoutのトリガー

確認事項：当日+20%の急騰で266,000ウォンと、237,000ウォンのBreakout基準から大きく乖離。即日追いかけではなく、押し目での支持確認を待つのが基本。

スクリーナーデータは2026年4月28日基準。本日（4月30日）のKiwoumマーケットサーフェスおよびDART公式公示が追加的に反映されている。本記事はリサーチ候補の提示であり、売買推奨ではない。

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-04-28: SKハイニックス・SKスクエア・ジェリョン産業 — 質とマネーフローが同時に揃う

Tue, 28 Apr 2026 16:30:00 +0900

セクション1: マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,641.0	+3.5%	強気
KOSDAQ	1,215.6	+2.9%	強気
VIX	18.5	−2.4%	安定
USD/KRW	1,475	−0.7%	横ばい
US 10年金利	4.34%	+0.04	横ばい
Brent原油	$104.6	−0.5%	安定

レジーム判定: 韓国 Bull / 米国 Bull — 両市場同調でスタンスは「積極拡大」。KR銘柄breadth（50MA超68.1%、200MA超60.1%）は幅広く強い。

セクション2: マーケットラップ（2026年4月27日クローズ）

4月27日の韓国市場は典型的なリスクオン・セッションとなった。午前中のマクロはニュートラル判定だったものの、外国人・機関投資家の同時買いが入り、KOSPIは一時+2.51%、KOSDAQも+1.83%まで上昇。セッション全体を通じてブルに近い展開だった。

強いセクター: 半導体・HBM、電力機器、機械・造船エンジン、ロボット。インテルの好決算を受けてフィラデルフィア半導体指数が強含み、その波及でSK하이닉스(000660.KS)が+6%台と主導株として際立った。韓화엔진(082740.KS)は1Q26営業利益514億ウォンでコンセンサスを+15%上回るサプライズを示し、同日SK証券が目標株価を72,000ウォンから100,000ウォンへ引き上げ。5日累計+63%と短期過熱圏ながら、LNGC低速エンジンのマージンがハイシングル→ミッドティーンへ改善するというテーゼは一段と強化された。

弱いセクター: 通信・防衛株・一部の二次電池。リスクオン相場では方向性資産が相対的に劣後した。

資金フロー: 外国人・機関の同時買いがbreadthの広さを裏付け。KRオペレーティング・スクリーナー通過銘柄数は211社と幅広い参加を確認した。一方、大型株の一部では外国人フローが価格上昇と逆行する場面もあり、個別確認が必要。

全体評価: 半導体・電力インフラ・エンジン機械がセクターローテーションの中心。質の高い銘柄に資金が集まる「セレクティブ・ブル」の様相で、銘柄選別余地が大きいセッションだった。

セクション3: 本日のクオリティ再評価候補

スクリーナー交差サマリー

本日のメタスクリーナーは139銘柄を対象に評価。上位候補のうち、4スクリーナー以上に同時登場する銘柄が複数確認された。フレームワークの優先順位は以下の通り：

Quality Compounder ∩ Smart Money Quality ∩ Cycle Rerating → 最上位候補上記 + Smart Money Earnings / PEAD → 追加確証

上位候補テーブル

メタRank	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	ヒットスクリーナー	RS%	ROE	OP成長YoY
1	000660.KS	SKハイニックス	92.5	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	98.5	44.1%	+101.2%
2	402340.KS	SKスクエア	90.5	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	99.1	37.8%	+124.4%
3	420770.KQ	ギガビス	65.4	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	97.1	7.4%	—
4	006910.KQ	ボソンパワーテック	64.9	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, PEAD	95.4	20.3%	+458.3%
5	017510.KQ	セミョン電機	63.8	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	77.6	15.1%	+393.3%
6	425420.KQ	TFI（ティエフイ）	63.5	4	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings, PEAD	93.4	19.3%	+334.1%
7	147830.KQ	ジェリョン産業	62.3	3	Quality Compounder, Smart Money Quality, Smart Money Earnings	79.9	13.9%	+158.5%
8	088130.KQ	東亜エルテック	48.4	3	Smart Money Quality, Cycle Rerating, Smart Money Earnings	97.8	33.6%	+670.1%

トップ3 詳細コメント

1. SKハイニックス（000660.KS） — メタスコア 92.5

韓国最大のDRAM・HBMメーカー。AI需要爆発を背景にHBM3/HBM3E供給でNVIDIA向けシェアを拡大中。本日の4スクリーナー同時点灯は、ROE 44.1%・営業利益YoY+101.2%という「質」の裏付けに加え、直近5日間で外国人＋機関の純買いが+1,472億ウォンに達する資金フロー、そして営業マージン変化+13.1ppというサイクル再評価の3層が揃ったことを意味する。コンセンサスも上方修正トレンド。注意点：本日DART開示にて「自己交換社債満期前取得決定」（リスク性公示）が1件確認されており、内容精査が必要。SK증권の目標株価引き上げと半導体ブロードbreadthの継続が次のチェックポイント。

2. SKスクエア（402340.KS） — メタスコア 90.5

SKハイニックスの持株会社であり、ハイニックス株価上昇の恩恵を純資産価値（NAV）経由で享受できる構造。ROE 37.8%・営業利益YoY+124.4%・マージン変化+17.5ppとハイニックスより純粋な財務インパクトが数字に出やすい。直近5日間の外国人＋機関純買いは+1,401億ウォンとほぼハイニックスと肩を並べる。RS 99.1%パーセンタイルはユニバース最上位。本日DART開示で「自己交換社債満期前取得決定（子会社の主要経営事項）」が1件あり、これはリスク性公示として点数控除要因。ただし4月22日には現金・現物配当決定（触媒）も確認されており、株主還元方針が継続していることは材料ポジティブ。ハイニックスのサイクル再評価が続く限り、NAVディスカウント縮小という独自のre-ratingstoryが有効。

3. ジェリョン産業（147830.KQ） — メタスコア 62.3

電力インフラ向け構造用金属製品メーカー。ROE 13.9%、営業利益YoY+158.5%と数字面での質・成長が確認され、Quality Compounder・Smart Money Quality・Smart Money Earningsの3スクリーナーを通過。直近5日間の外国人＋機関純買いは+45億ウォンと規模は小さいが方向性は陽性。AI電力インフラへの設備投資加速という大テーマとの接続が再評価の根拠となりうる。RS 79.9%と上位2社には劣るが、セミョン電機（017510.KQ）との電力インフラ・テーマ共鳴も注目点。次の確認事項：正式DART公示なしのため、IR資料・受注状況のモニタリング体制が先決。

編集注: 本稿はスクリーナーに基づく候補の整理・後続リサーチのキューであり、売買推奨ではありません。個別銘柄への投資判断は各自でご確認ください。

Korea-Quality-Rerating-Watch on Korea Invest Insights

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-20: セルトリオン・HMM・ロッテレンタル — 下落相場でも資金が向かう銘柄

1. マクロダッシュボード

2. マーケットラップ

3. 本日のクオリティ再評価候補

上位候補テーブル（Top 10）

トップ3 詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-19: セルトリオン・HMM・カオン電線 — 弱気相場でも機関・外国人資金が動く

マクロダッシュボード

本日の市場概況

本日のクオリティ再評価候補

上位3銘柄 詳細解説

1位: セルトリオン（068270.KS）— スコア64.1、独立証拠6ファミリー

2位: マイクロコンテクトソル（098120.KQ）— スコア53.3、独立証拠5ファミリー

3位: HMM（011200.KS）— スコア48.6、独立証拠6ファミリー

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-16: セルトリオン・シージェン・HMM — 弱気相場の急反発で浮上した再評価候補

マクロ・ダッシュボード

マーケット・ラップ（2026年10月16日）

本日のクオリティ再評価候補

上位候補テーブル

上位3銘柄の詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-15: マイクロコンタクトソール・シージェン・HMM — 急落相場でも資金が向かう銘柄

マクロ・ダッシュボード

マーケット・ラップ（2026-10-15）

本日のクオリティ・リレーティング候補

候補テーブル（上位6銘柄）

上位3銘柄の詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-13: KT&G・シージェン・マイクロコンタクトソル — ベア相場でも資金が向かう銘柄

マクロダッシュボード

マーケットラップ（2026年10月13日）

本日のクオリティ再評価候補

上位候補一覧

トップ3 詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-12: サムスン電機・パン・オーシャンほか — 全面安で際立つ優良再評価候補

マクロダッシュボード

マーケットラップ

本日の優良再評価候補

候補テーブル（上位10銘柄）

上位3銘柄の詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-09: サムスン電子・マイクロコンタクトソル・済州半導体 — 利益レバレッジが再評価へ転換するケース

セクション1：マクロダッシュボード

セクション2：本日の市場概況

セクション3：本日のクオリティ再評価候補

上位10候補一覧

トップ3の詳細

1位：サムスン電子（005930.KS） — スコア69.4、証拠7ファミリー

2位：マイクロコンタクトソル（098120.KQ） — スコア58.3、証拠6ファミリー

3位：済州半導体（080220.KQ） — スコア52.6、証拠5ファミリー

スクリーニング・フレームワーク補足

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-08: サムスン電子・チェジュ半導体・サムスン電機 — 大型株売りの中で選別的資金流入

マクロ・ダッシュボード

市場概況（2026-10-08）

本日のクオリティ再評価候補

上位候補テーブル

上位3銘柄の詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-07: サムスン電子・씨젠・パンオーシャン — 優良株に機関マネーが流入

マクロダッシュボード

マーケットラップ

クオリティ再評価候補（本日のメタスクリーナー上位）

上位候補テーブル

注目上位3銘柄

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-06：LSエレクトリック・SKハイニックス・三星電機 — 業績と資金流入が重なる銘柄

マクロ・ダッシュボード

市場ラップ（2026年10月6日）

本日のクオリティ再評価候補

候補テーブル

上位3銘柄の詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-05：済州半導体・三星電機・パンオーシャン — 6シグナル同時点灯

マクロ・ダッシュボード

マーケット・ラップ

本日のクオリティ再評価候補

上位候補テーブル

注目トップ3の解説

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-02: 三星電機・済州半導体 — 質と資金が重なる最上位候補

マクロダッシュボード

マーケットラップ

今日のクオリティ再評価候補

スクリーナー上位10銘柄

上位3銘柄の詳細

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-01: コルマ・サムスン電機・済州半導体 — ベア相場で資金が集まる優良株

上位3銘柄詳細解説