韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-07-09：韓国コルマ・シーゲン・エイピアール — 4スクリーナー重複の3本

Thu, 09 Jul 2026 16:30:00 +0900

1. マクロ・ダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	7,291.9	−9.8%	弱気
KOSDAQ	794.0	−8.6%	弱気
VIX	17.1	+9.6%	安定圏
米10年債	4.57%	+0.09pp	横ばい
USD/KRW	1,512.88	−1.9%	ウォン高
ブレント原油	$78.7	+9.3%	上昇

レジーム判定：韓国 Bear ／米国 Bull

日中ベースではKOSPI+0.52%・KOSDAQ+1.15%と技術的な反発を見せたが、5日ベースではそれぞれ−9.8%・−8.6%と大幅安が続いている。銘柄内部では50日線上昇比率13.5%・200日線上昇比率19.9%と、指数反発に対してブレッドスは依然として薄い。米国市場はBull継続でKR/USの乖離は拡大している。

2. 本日の韓国市場ラップ

前日の急落を受け、本日の韓国市場は選別的な買い戻しにとどまった。市場全体がリスクオンに転じたわけではなく、半導体・電気電子と電力機器の一部に資金が限定的に戻った形だ。

強かったセクター： 半導体・電気電子、電力機器、一部金融
弱かったセクター： 保険、自動車、防衛、化粧品、エンタメ

本日の焦点はSKハイニックス（000660.KS）だった。株価+5.3%に加えて機関投資家が8,951億ウォン超を買い越した。TrendForceによる3Q26サーバーDRAM固定取引価格+13〜18%予測とADR発行関連の進展が追い風になったが、外国人は4,426億ウォンの売り越しで需給の方向性は割れている。関連銘柄のSKスクエア（402340.KS）も+4.5%を記録した。

サムスン電子（005930.KS）は+0.2%と小幅ながら、外国人・機関双方から買い越しが入った点は注目に値する。HBMにとどまらない汎用サーバーDRAMの価格改善ストーリーが、メモリーセクター全体に対する見直しのきっかけになるか引き続き注視が必要だ。

パッシブ需給では、市場プログラム買いが1兆2,060億ウォン流入した一方でETF純設定が−2兆7,483億ウォンと大幅流出しており、パッシブの逆風は続く。本日の反発はKRレジームのBear判定を変える材料にはなっていない。

3. 本日のクオリティ再評価候補

スクリーナーデータは2026-07-07付、メタスクリーナーは2026-07-09付を使用。

94銘柄ユニバースを対象とした本日のメタスクリーナーと5スクリーナーの交差分析から、4スクリーナー重複の3銘柄が最有力候補として浮上した。評価の軸は一貫して「良いビジネスに資金が入り、市場が再評価し始めているか」だ。

トップ候補一覧

メタRank	ティッカー	銘柄名	メタスコア	重複数	ヒットスクリーナー	ROE	営業利益YoY
1	161890.KS	韓国コルマ	83.2	4	QC・SMQ・CR・SME	14.7%	+23.6%
2	096530.KQ	シーゲン	66.1	4	QC・SMQ・CR・SME	4.8%	+309.7%
3	278470.KQ	エイピアール	64.6	4	QC・SMQ・SME・PEAD	65.0%	+197.9%
4	089970.KQ	ブイエム	56.0	2	QC・CR	14.7%	+386.9%
5	420770.KQ	ギガビス	55.2	2	QC・CR	7.3%	+777.2%
8	000660.KS	SKハイニックス	44.8	2	QC・CR	35.6%	+101.2%

QC=クオリティ・コンパウンダー、SMQ=スマートマネー・クオリティ、CR=サイクル・リレーティング、SME=スマートマネー実績改善、PEAD=実績ドリフト

上位3銘柄：詳細

#1 韓国コルマ（161890.KS） — メタスコア83.2、4スクリーナー重複

国内最大級のOEM/ODM化粧品メーカー。製剤・処方開発から包装まで国内外ブランドに一括提供する。本日のメタスクリーナー1位であり、QC・SMQ・CR・SMEの4軸をすべて通過した。財務の質はROE 14.7%・営業利益YoY+23.6%・マージン+0.9ppと堅実で、直近5日の外国人＋優良機関フローは+183億ウォン—個人の売り（−232億ウォン）を吸収している構図だ。DART公示でIR開催（2026-07-06）も確認済みで公式触媒もある。注意点は外国人持株比率39.4%・空売り比率6.3%の需給リスク。次に確認すべき点：マージン改善の持続性とIRで示された成長ガイダンスの内容。

#2 シーゲン（096530.KQ） — メタスコア66.1、4スクリーナー重複

分子診断試薬メーカー。コロナ需要の急縮小を経て事業が正常化し、営業利益YoY+309.7%・マージン+11.3ppという大幅な実績インフレクションが起きている。4スクリーナー重複（QC・SMQ・CR・SME）と理論上は有力候補だが、直近5日の外国人＋優良機関フローは−4.8億ウォンとわずかに弱く、空売り比率14.4%・プログラム−21.0%と分散リスクも目立つ。実績の急回復ストーリーは明快でも、需給の裏付けはさらに追跡が必要な局面だ。

#3 エイピアール（278470.KQ） — メタスコア64.6、4スクリーナー重複

美容機器・化粧品のグローバル展開企業（ブランド：APR）。ROE 65.0%・営業利益YoY+197.9%と財務数字の水準は群を抜いており、スクリーナー交差ではKR Smart Money Quality・KR Smart Money Earnings・KR PEADのいずれでもRank #1を獲得している。ただし直近5日で外国人＋優良機関が−624億ウォン売り越しし、個人+533億ウォンが買い向かうという逆の構図が続く。空売り比率も17.9%と高い。「実績の質は一級品だが、機関・外国人の方向がまだそろっていない」段階として監視対象として位置づける。

補足：2スクリーナー候補の注目点

ブイエム（089970.KQ）とギガビス（420770.KQ）は2スクリーナー重複にとどまるが、いずれも営業レバレッジが極端に大きい（ブイエム：マージン+29.3pp、ギガビス：マージン+29.9pp）。とりわけギガビスはDART公示で単一販売・供給契約の締結が2日連続（07-06・07-07）確認されており、スクリーナーシグナルに公式触媒が重なっている。KR Bearが続く現局面では4スクリーナー重複の3銘柄を優先リサーチ対象とし、この2銘柄は次の追跡候補として継続監視が合理的な判断だ。