韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-26: キガビス・ブイエム — 好業績企業に賢い資金が集まる

Tue, 26 May 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	直近値	5日変化	シグナル
KOSPI	8,047.5	+10.7%	強気
KOSDAQ	1,172.5	+8.1%	強気
VIX	16.6	−4.6%	安定
米国10年債利回り	4.56%	−0.11pp	低下
USD/KRW	1,502	−0.4%	ほぼ横ばい
ブレント原油	$95.7	−8.9%	低下

レジーム判定：韓国 Bull ／米国 Bull ／スタンス：積極拡大

KOSPIは5日で+10.7%、KOSDAQは+8.1%上昇。VIXは16.6と低水準を維持し、米10年債利回りも4.56%に低下。ウォン安圧力も一服している。韓米双方が強気レジームに入り、breadth指標（50MA超え35.0%、200MA超え46.4%）も拡大傾向にある。

市場概況

※ 以下の市況データは直近入手可能な終値ブリーフィング（2026年5月22日）に基づく。

5月22日の韓国株式市場は「選択的リスクオン」の展開だった。KOSPIは+0.5%程度にとどまったが、KOSDAQは+4%超の強い上昇を記録し、指数よりも個別銘柄への資金分散が際立つセッションとなった。

強かったテーマ

製薬・バイオ
電力・エネルギー
半導体素材・部品（半導体サプライチェーン中小型株）

弱かったテーマ

大型半導体（前日急騰後の利益確定）
通信（外国人・機関の同時売り）

資金フローの注目点

サムスン電子（005930.KS）には外国人が単日−1.01兆ウォンの大規模売りを入れ、プログラム売りも約−1兆ウォン規模に達した。一方、ABF基板・高性能パッケージ基板関連には強い資金流入が確認された。Morgan Stanleyが2030年の高性能ABF基板の供給不足率見通しを15%から22%に引き上げたとの報道が複数チャンネルで流れ、基板関連セクター全体の需要見通しを押し上げた。

市場の資金は半導体大型株一極集中から、バイオ・エネルギー・半導体素材へと分散が進んでいる。この「breadth拡大」の動きが、本日のメタスクリーナーで複数セクターにわたる銘柄が上位に浮上する背景にある。

本日のクオリティ再評価候補

本日（2026年5月26日）のKRメタスクリーナーは118銘柄をスキャンし、上位20銘柄を選出した。5つのスクリーナー（Quality Compounder・Smart Money Quality・Cycle Rerating・Smart Money Earnings・PEAD）の重複上位候補を以下の3層ロジックで評価する。

クオリティ層（Quality Compounder）：ROE・OPM・低負債・収益継続性で事業の質を検証
資金層（Smart Money Quality / Earnings）：外国人＋質的機関（F+QI）の純買いで「賢い資金」の参入を確認
再評価層（Cycle Rerating / PEAD）：営業レバレッジの急改善や決算サプライズ後のドリフトで「市場が再値付けを始めているか」を捉える

3層すべてに該当する銘柄が最優先候補となる。

上位候補一覧

メタ順	ティッカー	銘柄名	スコア	重複数	通過スクリーナー	ROE	OP YoY	OPM変化
1	420770.KQ	キガビス	97.3	4+2	QC・SMQ・CR・SME・Consensus Up	7.3%	+777%	+29.9pp
2	089970.KQ	ブイエム	94.8	5	QC・SMQ・CR・SME・PEAD	14.7%	+387%	+29.3pp
3	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	77.8	4	QC・SMQ・SME・PEAD	23.1%	+74%	+3.0pp
4	082920.KQ	ビッスロセル	71.3	3	QC・SMQ・SME	17.2%	+33%	+3.9pp
5	042660.KS	ハンファオーシャン	69.9	4	SMQ・CR・SME・PEAD	20.2%	+391%	+6.9pp
6	058470.KQ	リノ工業	64.7	4	QC・SMQ・SME・PEAD	20.8%	+43%	+2.9pp
8	329180.KS	HD現代重工業	57.5	4	SMQ・CR・SME・PEAD	15.2%	+189%	+6.7pp
9	147830.KQ	チェリョン産業	56.8	3	QC・CR・PEAD	13.9%	+159%	+13.9pp
10	000660.KS	SKハイニックス	56.1	2	QC・CR	35.6%	+101%	+13.1pp

QC=Quality Compounder, SMQ=Smart Money Quality, CR=Cycle Rerating, SME=Smart Money Earnings

注目上位3銘柄の詳細

1. キガビス（420770.KQ） — メタ順位1位 / スコア97.3

事業概要：半導体・ディスプレイ向け光学検査装置メーカー。AI・HBM需要拡大に伴う工程検査需要の急増が業績の急伸に直結している。

スクリーナー通過の理由：

営業利益YoY +777%、OPMが29.9pp改善という極めて高い営業レバレッジを確認
外国人＋質的機関（F+QI）の5日累積純買い+73.2億ウォンに対し、個人が−37.5億ウォンの供給側に回る「スマートマネー吸収」パターンが成立
Consensus Up Revisionも点灯しており、アナリストの業績見通し引き上げが続いている
DART公示5件（直近リスク公示なし）と公式面での透明性も良好

確認ポイント：ROEが7.3%と、Quality Compounderとしてはやや低い水準。利益急増が持続し、ROEが二桁台に定着するかが重要な検証軸となる。PER 116倍は高成長を先取りしたバリュエーションであり、earnings momentumの継続が前提条件だ。

2. ブイエム（089970.KQ） — メタ順位2位 / スコア94.8

事業概要：半導体製造装置メーカー。CVD・ALD工程向け装置を手がけ、先端ノード拡張の直接受益者として位置づけられている。

スクリーナー通過の理由：

5スクリーナーすべてに登場。重複数では全候補中トップで、3層ロジックを完全充足する唯一の銘柄
OPM改善+29.3pp、営業利益YoY +387%と実績の急改善が定量的に確認できる
F+QI純買い+335.6億ウォン（5日累積）に対し個人が−230.7億ウォンと大量の供給を吸収。需給構造がクリーン
PEADスコア+1.67はTier Aトップクラス。52週高値と完全一致しており、実績ドリフトがすでに発動している

確認ポイント：52週高値圏（上値スペース0%）でMA50比+31%のプレミアムが積み上がっている。追随買いより、調整局面での新規観察が現実的なアプローチになりやすい。

3. ハンファオーシャン（042660.KS） — メタ順位5位 / スコア69.9

事業概要：韓国大手造船会社。LNG船・コンテナ船の大型受注が続き、長年低迷していたマージンが急回復フェーズに入っている。

スクリーナー通過の理由：

Smart Money Quality・Cycle Rerating・Smart Money Earnings・PEADの4スクリーナーを通過
5日間でF+QI純買い+1,371.6億ウォンと圧倒的な資金流入。個人売り−1,404.8億ウォンを機関・外国人がほぼ完全吸収
営業利益YoY +391%、OPM+6.9ppで造船業特有の大型営業レバレッジが機能し始めている
DART公示には受注関連の触媒公示が3件あり、ファンダメンタルズの裏付けが公式書類で確認できる

確認ポイント：Quality Compounderスクリーナーは通過していない（負債比率226%）。Cycle Rerating先行型のため、マージン改善の持続性とバランスシートの健全化ペースが継続監視の焦点となる。

その他の注目候補

ビッスロセル（082920.KQ）：本日DART触媒公示（単一販売・供給契約）が1件確認。ただし訴訟リスク公示も1件存在するため注意が必要。ROE 17.2%・OPM 28.5%と財務の質自体は高い。
SKハイニックス（000660.KS）：ROE 35.6%・OPM変化+13.1ppと質は最高水準。ただし外国人＋質的機関の5日累積純売りが−44,436億ウォンと大規模。DART公示に自社株処分決定（触媒2件）があり、需給インパクトの方向感を精査する必要がある。

本記事は公開市場情報に基づくリサーチ候補の提示であり、売買推奨ではありません。すべての投資判断は自己責任でお願いします。

ハンファオーシャン on Korea Invest Insights

韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-05-26: キガビス・ブイエム — 好業績企業に賢い資金が集まる

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本日のクオリティ再評価候補

上位候補一覧

注目上位3銘柄の詳細

1. キガビス（420770.KQ） — メタ順位1位 / スコア97.3

2. ブイエム（089970.KQ） — メタ順位2位 / スコア94.8

3. ハンファオーシャン（042660.KS） — メタ順位5位 / スコア69.9

その他の注目候補