韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-10-20: セルトリオン・HMM・ロッテレンタル — 下落相場でも資金が向かう銘柄

Tue, 20 Oct 2026 16:30:00 +0900

1. マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	5,552.7	−7.6%	📉 弱気
KOSDAQ	782.0	−5.1%	📉 弱気
USD/KRW	1,328	−0.9%	→ 横ばい
VIX	18.8	+11.4%	🟢 安定圏
米10年債利回り	5.14%	−0.08pp	→ 横ばい
ブレント原油	$111.2	+5.0%	📈 上昇

レジーム判定: 韓国＝ベア、米国＝ブル。KOSPIは5日で−7.6%、50日線超え銘柄比率は29.1%と明確な弱気圏。米国は指数推移が堅調だが市場幅は25.6%と狭く、集中リスクを内包。スタンス：韓国は縮小、米国は維持。

2. マーケットラップ

同日の詳細クローズブリーフィングが未入手のため、Research OS DBスナップショット（2026-10-20）を使用。

本日のKOSPI・KOSDAQは全面安。調査対象2,593銘柄のうち上昇391、下落1,963。ADRプロキシは19.9まで低下し、平均騰落率は−1.57%。リスクオフの売り圧力が市場全体を覆い、選別買いよりも幅広い換金売りが優勢だった。

外国人フロー：買いはエネルギー・金融セクターへ集中。S-Oil（010950.KS、−7.81%）、GS（078930.KS、−5.12%）、신한지주（Shinhan Financial、055550.KS、−1.61%）などが外国人の純買い上位に並んだ。一方、売りは二次電池・再生エネルギーに集中。한화솔루션（Hanwha Solutions、009830.KS、−10.01%）、에코프로（086520.KQ、−7.74%）、HD현대에너지솔루션（322000.KS、−11.70%）から資金が抜けた。

機関フロー：KB금융（105560.KS、−1.11%）、현대모비스（012330.KS、−4.79%）、삼성바이오로직스（207940.KS、−2.52%）を買い支え。S-Oil、LG전자（066570.KS）、에코프로비엠（247540.KQ）は外国人と機関が揃って売り越し。

フローの構造は明確だ。「二次電池・再生エネから撤退、金融・ヘルスケアへ選別的に待避」。全体が崩れる中でも資金の行き先は存在する。その逆張り先を拾うのが本日のスクリーニング作業だ。

3. 本日のクオリティ再評価候補

KRメタスクリーナー（2026-10-20）を主軸に、スクリーナー重複とファンダメンタル・資金流入・再評価触媒の3層で候補を検証した。PEADソースは本日データなし。

上位候補テーブル（Top 10）

ランク	ティッカー	銘柄名	メタスコア	証拠数	主なスクリーナー	注意点
1	068270.KS	セルトリオン	61.2	6	Cycle Rerating, SM Quality, SM Earnings, RS80	空売り5.9%
2	098120.KQ	マイクロコンタクトソル	51.4	4	Cycle Rerating, Quality Compounder, Kiwoom	−
3	011200.KS	HMM	46.3	6	Consensus Up, SM Quality, RS80 Not-Late	−
4	096530.KQ	シージェン	44.6	5	Cycle Rerating, Quality Compounder	空売り10.8%
5	089860.KS	ロッテレンタル	43.1	5	Cycle Rerating, RS80 Not-Late	−
6	021240.KS	コウェイ	39.6	5	Quality Compounder, RS80 Not-Late	空売り15.2%、外国人持分54%
7	204620.KQ	グローバルタックスフリー	39.1	4	Quality Compounder, Kiwoom	−
8	003350.KS	韓国化粧品製造	39.0	4	Cycle Rerating, Quality Compounder	DARTリスク公示3件
9	033780.KS	KT&G	33.6	4	Quality Compounder, RS80 Not-Late	外国人5日純売り−47.8億ウォン
10	265740.KQ	NFC	33.5	2	Quality Compounder	−

トップ3 詳細

1位セルトリオン（068270.KS）— スコア61.2、証拠6ファミリー

バイオシミラー最大手。本日のポイントは資金構造だ。個人投資家が2,454億ウォンを売り出す一方、外国人＋質的機関が2,002億ウォンを吸収した。「個人が投げ、スマートマネーが拾う」構図が5日間で確認されている。ファンダメンタルも裏付けがある。マージン変化は+14.2ポイント、直近の暫定決算公示（2026年10月12日）で実績改善を確認済み。さらにCTP13（ジンペントラ）韓国臨床フェーズ3申請承認（10月14日）と自己株式取得完了報告（10月20日）という触媒が重なる。空売り比率5.9%は構造的リスクとして低め。次の確認点は暫定決算の詳細数値と、外国人フローの持続性。

2位マイクロコンタクトソル（098120.KQ）— スコア51.4、証拠4ファミリー

半導体テスト用コンタクトソリューションを手がけるコスダック中小型株。ROE 23.1%、営業利益前年比+73.5%という強い収益性に加え、マージンが+3.0ポイント改善中。機関の買い順位271位、外国系窓口も買い越しで、本日の全面安の中でも資金の流れが確認される。「ファンダメンタルが今日の市場表面でも裏付けられる候補」というアングルが成立している。DARTの最近公示は役員持分報告1件（中立）。後続確認は受注状況と半導体投資サイクルの継続性。

3位 HMM（011200.KS）— スコア46.3、証拠6ファミリー

韓国最大の海運会社。コンセンサス上方修正（コンポジットz値+0.46）、5日間外国人＋質的機関純買い+1,005億ウォン、個人売り2,193億ウォンを吸収という資金フローの3点セットが揃う。RS80 Not-Lateスクリーンを通過しており（Focus Candidate、pivot gap +3.9%、box risk −16.5%）、「過熱による乗り遅れ」リスクが低い初期段階の候補と判断できる。10月15日の新規設備投資公示も注目材料。ただし本日ブレント原油が+5.0%上昇しており、燃料コストへの波及を次の確認ポイントとして押さえておきたい。