5月15日の急落を誰が吸収したか — フロースクリーニングで浮かび上がるHana Micron、HL Mando、심텍

Sun, 17 May 2026 00:55:00 +0900

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5月15日は、韓国株式市場にとって過酷なセッションとなった。市場全体のフローは外国人 -₩5.18T、機関 -₩1.88T、個人 +₩6.93T。外国人の売りは大型株に集中し、個人がその大部分を吸収した。

このような日に、純買い上位銘柄だけを眺めるのは不十分だ。より重要な問いは、5月14日までにすでに蓄積されており、かつ5月15日の市場急落の最中も外国人・機関の買いが続いた銘柄はどこか、という点にある。

その観点から答えはかなり明確だ。Hana Micron、HL Mando、Simtec、済州半導体、Rainbow Roboticsが際立つ。特にHana MicronとHL Mandoは、急落時に個人が売り越し・外国人と機関が吸収するという最もクリーンな構造を示している。

データは2026年5月4日〜14日の累積フローと、5月15日の単日フローを組み合わせたものである。

まとめ

5月4〜14日の蓄積シグナルに5月15日の急落当日の吸収動向を重ね合わせることで、単純な純買いランキングよりも精度の高い候補が浮かび上がる。コアフィルターは外国人と機関の同時買い越し＋個人の売り越しだ。

最も強い構造は、外国人と機関が5月14日まで揃って買い続け、個人が一貫して売り越し、その両者が5月15日も吸収を継続したケースである。この複合フィルターを通過する銘柄はHana Micron、HL Mando、Rainbow Robotics、済州半導体、Hugel、GS Retailだ。

半導体セクターではHana Micronが最も際立つ。5月15日の単日だけで外国人が +₩91.8B 純買いし、個人が -₩93.8B 売り越した。Simtecは5月14日までの二重蓄積は強固だったが、15日に機関の動揺が見られた。済州半導体はフローが強いものの、すでに大きく上昇している。

一方、LG Electronics、Hyundai Motor、Hyundai E&Cは5月14日までの累積フローは良好だったが、5月15日に外国人の大幅売りが入った。これらは新規スクリーニング候補ではなく、むしろ分配（利食い）への警戒を要する銘柄として位置づけるべきだ。

最終スクリーニング候補: Hana Micron、HL Mando、Simtec、済州半導体、Rainbow Roboticsを中心に、HugelとGS Retailをサブアイデアとして添える。近い将来のモメンタムを追うより、フローシグナルが維持されたまま押し目が入るのを待つアプローチが合理的だ。

1. 最強パターン — 連続的な二重蓄積

以下の銘柄がこのスクリーンの核心を形成する。5月14日まで外国人と機関が揃って買い越し、5月15日も個人の売りを吸収し続けた — 市場全体で外国人・機関が売り越している文脈において、このシグナルはより大きな意味を持つ。

銘柄名	5/14までのリターン	5/15変動	外国人 5/14累積	機関 5/14累積	外国人 5/15	機関 5/15	個人 5/15	評価
Rainbow Robotics	+22.8%	-3.69%	+₩252.7B	+₩64.0B	+₩6.0B	+₩15.2B	-₩20.1B	フロー質は最高水準、バリュエーション過熱
Hana Micron	+6.1%	+18.61%	+₩30.4B	+₩4.6B	+₩91.8B	+₩1.6B	-₩93.8B	最も有力な実行候補
済州半導体	+33.3%	+8.86%	+₩29.2B	+₩33.4B	+₩23.5B	+₩8.1B	-₩33.3B	強いが過熱気味
HL Mando	+8.4%	-1.91%	+₩24.5B	+₩13.3B	+₩21.4B	+₩13.6B	-₩33.7B	最も入りやすいエントリー候補
Hugel	+9.2%	-1.05%	+₩26.4B	+₩5.5B	+₩3.4B	+₩1.9B	-₩5.1B	ディフェンシブ、安定的
GS Retail	+24.9%	+2.26%	+₩12.8B	+₩10.7B	+₩5.9B	+₩2.8B	-₩8.5B	生活必需品フロー健在
Seegene	+30.6%	-2.97%	+₩24.1B	+₩4.1B	+₩2.3B	+₩2.1B	-₩4.6B	イベントドリブンの動きの可能性
POSCO DX	+0.8%	-5.47%	+₩11.6B	+₩6.5B	+₩2.8B	+₩1.1B	-₩3.8B	低価格帯吸収タイプ
RF Materials	+1.7%	-8.70%	+₩10.3B	+₩1.9B	+₩1.3B	+₩2.2B	-₩4.0B	小型株オプション

このテーブルで最も重要な2行は、Hana MicronとHL Mandoだ。

Hana Micronは5月14日まで静かに蓄積を続けていた。そして5月15日——急落日——に外国人が単日で +₩91.8B 純買いし、個人が -₩93.8B 売り越した。株価は+18.61%上昇。フローと株価が同時に同方向へ爆発した。追いかけることには短期的なリスクが伴うが、このスクリーン上で最も強い銘柄であることに変わりはない。

HL Mandoはより入りやすいセットアップを提供する。5月15日に-1.91%下落したが、外国人は +₩21.4B、機関は +₩13.6B 買い越し、個人は -₩33.7B 売り越した。外国人と機関が急落の中で個人の売りを揃って吸収した。すでに急騰している銘柄と比べ、エントリー負担は格段に低い。

Rainbow Roboticsは生のフロー質として最高水準にある。ただし5月14日までにすでに+22.8%上昇しており、バリュエーションリスクも大きい。「良い銘柄」と「良いエントリーポイント」は別物だ。ここは追いかけるより、押し目を待つほうが賢明だ。

2. 半導体銘柄のみの整理

半導体セクター内では順位がより鮮明になる。Hana Micronがトップ、Simtecが続き、済州半導体は強いが過熱気味、Daeduck Electronicsは質の高い銘柄だが今回のフロー組み合わせでは順位が下がる。

銘柄名	解釈
Hana Micron	5月15日の外国人買い+₩91.8Bが圧倒的。5月14日までは静かな蓄積で、急落日に一気に爆発。短期追いかけリスクはあるが、このスクリーンのNo.1銘柄。
Simtec	5月14日まで: 外国人+₩66.6B、機関+₩33.0B、個人-₩43.7B。5月15日: 外国人+₩12.6B、機関-₩7.6B。外国人は継続したが機関は揺らいだ。
済州半導体	5月14日まで二重蓄積、5月15日も継続。しかし5月14日までに+33.3%、さらに5月15日に+8.86%と、追いかけリスクは高まっている。
Daeduck Electronics	5月14日までのコアシグナルは機関+₩41.1B。5月15日: 外国人+₩3.8B、機関-₩7.5B。フロー質はSimtecに劣る。
Philoptics	5月14日まで強かったが、5月15日に外国人・機関が同時に売り越し。候補リストから格下げ。
HPSP	5月14日まで外国人・機関フローは良好だったが、5月15日に外国人が売り越し。二次観察にとどめるのが適切。

半導体フロー結論: Hana Micron > Simtec > 済州半導体 > Daeduck Electronics。

済州半導体は別途の決算ノートで取り上げた通り、1Q26売上高₩180.5B、営業利益₩67.1B、営業利益率37.2%を達成。業績とフローが一致している。ただし株価が先に大きく動いた——新規スクリーニングの観点では「強いが押し目待ち」というフレーミングが合理的だ。

Simtecは半導体基板サイドで引き続き注目に値する。5月14日までの累積フローは堅固で、5月15日も外国人が買いを継続した。機関の揺らぎが最大の懸念点であり、次の確認ポイントは機関の再参入だ。

3. 5月15日の下落を外国人が吸収した銘柄

以下のグループは、5月15日に外国人が買い越したが機関サポートが弱いまたは混在しているケースだ。二重蓄積グループより優先順位は下がるが、「急落時吸収」候補として監視に値する。

銘柄名	外国人 5/14累積	外国人 5/15	機関 5/15	解釈
Fadu	+₩103.2B	+₩56.4B	-₩14.6B	外国人が非常に強い。バリュエーション過熱
KB Financial	+₩107.9B	+₩44.5B	-₩11.9B	ディフェンシブな外国人蓄積
SK	+₩152.8B	+₩28.1B	-₩19.8B	持株会社リレーティング期待
POSCO Holdings	+₩148.4B	+₩19.0B	+₩5.9B	低価格帯吸収的な性格
Samsung Fire & Marine	+₩70.9B	+₩18.2B	+₩7.6B	ディフェンシブ筆頭
Hanmi Pharm	+₩44.0B	+₩10.8B	+₩19.9B	大型製薬の吸収
Kolon Industries	+₩21.6B	+₩24.1B	-₩14.7B	外国人が押し目買い、機関はまだネガティブ
DL E&C	+₩71.6B	+₩14.6B	-₩3.2B	建設セクターの押し目買い
Simtec	+₩66.6B	+₩12.6B	-₩7.6B	外国人は継続、機関は揺らぎ

このグループは「トレンド継続」よりも「押し目吸収」と捉えるのが適切だ。Faduは外国人フローが非常に強いがバリュエーション過熱。KB FinancialとSamsung Fire & Marineはディフェンシブな性格。Kolon Industriesは外国人が積極的に買い越したが機関はまだネガティブ。

買い優先度は二重蓄積グループより低い。ただし、次の市場の揺らぎで外国人が継続保有するかどうかを確認するリストとして有用だ。

4. 避けるべきパターン — 5月15日の分配懸念銘柄

5月14日まで強く見えていた銘柄も、5月15日を加えることで全く異なる姿を見せることがある。価格急騰に乗じて外国人が大きく売り越し、個人がその売りを吸収した銘柄は新規候補リストから除外すべきだ。

銘柄名	外国人 5/14累積	外国人 5/15	個人 5/15	評価
LG Electronics	+₩337.2B	-₩261.0B	+₩256.3B	上昇局面での外国人の大規模売り
Hyundai Motor	+₩103.6B	-₩202.8B	+₩195.3B	機関は維持、外国人は分配
Hyundai E&C	+₩222.5B	-₩15.2B	+₩30.1B	5月15日でフロー毀損
LG CNS	+₩54.2B	-₩44.1B	+₩16.6B	機関は吸収も外国人は撤退
Philoptics	+₩44.7B	-₩0.5B	+₩0.8B	有力候補から格下げ
Eugene Tech	+₩30.8B	-₩2.8B	+₩3.5B	株価・フロー共に弱い

LG Electronicsが最も典型的な例だ。外国人は5月14日までに+₩337.2Bを蓄積。しかし5月15日に外国人が単日で-₩261.0B売り越し、個人が+₩256.3B買い越した。これは古典的な分配構造——外国人が強さを利用して売り抜けている。「以前に強かった」銘柄と「今から発掘すべき」銘柄は別物だ。

Hyundai Motorも同じパターンをたどる。機関はポジションを維持したが、外国人が-₩202.8B売り越す中で個人が+₩195.3B買い越した。外国人が下落日に積極的に減らした後は、新規候補として加える前にフロー回復の確認が必要だ。

5. 最終スクリーニング候補

優先順位	銘柄名	結論
1	Hana Micron	急落日に外国人+₩91.8B買い越し vs. 個人-₩93.8B売り越し。スクリーン上最強のフロー逆転
2	HL Mando	外国人・機関の連続買い越し、5月15日の下落幅も限定的。相対的に追いかけリスクが低い
3	Simtec	5月14日まで二重蓄積、5月15日も外国人継続。機関の再参入確認で正式候補に昇格
4	済州半導体	フローは非常に強いがすでに過熱。押し目待ち
5	Rainbow Robotics	フロー質は最高水準。バリュエーションと株価負担から追いかけは慎重に
6	Hugel / GS Retail	ディフェンシブ・生活必需品のサブアイデア

実践的には、候補は3つのバケツに分かれる。

第一は、モメンタム・トレンドリーダーとしてのHana Micronだ。5月15日の外国人買い強度は圧倒的だった。ただし単日+18.61%の急騰後、即座の追いかけには大きなボラティリティリスクが伴う。

第二は、過熱度の低いフロー銘柄としてのHL Mandoだ。外国人・機関が一貫して買い越しており、急落局面でも株価は比較的安定していた。フロー質と株価負担のバランスが最も取れている。

第三は、半導体基板候補としてのSimtecだ。フローはHana Micronより弱いが、5月14日までの二重蓄積と5月15日の外国人継続買いは意味を持つ。機関の再参入がリスト上位への触媒となる。

6. 最後に一言

5月15日のような急落日において、より重要な問いは「何が最も上がったか」ではなく、「誰が売りを吸収したか」だ。外国人-₩5.18T、機関-₩1.88T、個人+₩6.93Tという市場全体の流れに逆らって動いた銘柄は、ごく一握りだった。

その基準で最もクリーンな2銘柄はHana MicronとHL Mandoだ。Hana Micronはシグナルとして強く、HL Mandoはセットアップとして入りやすい。SimtecはセカンダリーとしてのDual Accumulationを保っており、済州半導体とRainbow Roboticsは魅力的だが追いかけリスクが無視できない。

反対に、LG Electronics、Hyundai Motor、Hyundai E&Cは5月4〜14日の累積フローだけで評価すべきではない。5月15日に外国人が大きく売り越した瞬間、結論は変わる。これらは新規発掘候補というより、利食い監視リストに近い位置づけだ。

ポートフォリオマネージャーの視点から言えば、急落時に本当に強い銘柄とは、その日のパフォーマンス上位ではない。個人が売り越し、外国人と機関が吸収した銘柄こそが真に強い。その基準においてHana MicronとHL Mandoは、今回のスクリーンで最もクリアにテストをパスした。

本記事はリサーチおよびコメンタリーを目的としたものであり、投資助言を構成するものではありません。フローデータは2026年5月4〜14日の累積フローおよび5月15日の単日フローに基づいています。外国人・機関・個人のフロー数値は、取引所・市場データの集計方法によって異なる場合があります。強いフローが価格上昇を保証するものではありません。短期間で大きく上昇した銘柄は、ボラティリティと利食いのリスクが高まっています。本分析は誤りである可能性があります。データ参照日：2026年5月15日（韓国時間）。

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