韓国クオリティ・リレーティングWatch 2026-09-29: サムスン電子・Gigavis・サムスン電機 — 営業レバレッジ再評価

Tue, 29 Sep 2026 16:30:00 +0900

マクロダッシュボード

指標	現在値	5日変化	シグナル
KOSPI	6,870.8	−1.9%	→ 横ばい
KOSDAQ	849.8	+1.6%	→ 強め
VIX	15.9	+4.5%	🟢 安定圏
米10年金利	5.24%	+0.27pp	📈 上昇
USD/KRW	1,355	+0.3%	→ 横ばい
ブレント原油	$96.8	−9.2%	📉 急落

レジーム判定（2026-09-29）: 韓国 Neutral / 米国 Neutral → スタンス：選択的維持

KOSPIは5日で−1.9%と重い。KOSDAQが同期間+1.6%と乖離しており、小型株の相対的な底堅さが続く。米10年金利は+0.27pp上昇し、割引率圧力が韓国大型株に影を落とす。ブレント原油の−9.2%急落はエネルギー・素材セクターへの直接的な逆風だ。

マーケットラップ

2026年9月29日のKOSPI市場は幅広い下落で引けた。上昇銘柄707に対し下落銘柄は1,624。騰落レシオ代替値（ADR）は43.5と売り優勢を示し、全銘柄の平均騰落率は−0.66%だった。

セクター別の強弱

建設とエネルギーが最も売られた。大宇建設（047040.KS、−7.01%）と現代建設（000720.KS、−6.10%）には外国人と機関の同時売りが入り、GS건설（006360.KS、−4.36%）も同調安した。SK이노베이션（096770.KS、−7.77%）は原油急落と重なり一段安となった。二次電池関連でも삼성SDI（006400.KS、−4.13%）とLGエナジーソリューション（373220.KS、−3.16%）に機関売りが集中した。

半導体装置・電子部品はこの日の例外的な強さを見せた。HPSP（403870.KQ、+8.93%）は外国人・機関双方が買い越した唯一の大型注目株だ。삼화콘덴서（001820.KS、+8.62%）、테스（095610.KS、+5.50%）、테크윙（089030.KS、+3.55%）も外国人買い越し上位に並び、半導体サプライチェーン内の選別物色を裏付けた。태성（323280.KS、+13.33%）は外国人買い越し首位で中小型半導体材料株への注目を示す。

需給フロー

外国人は半導体装置・部品を買い、建設株・大型金融株（現代자동차 005380.KS、−1.27%；한화솔루션 009830.KS、−2.55%）を売り越した。機関はKB금융（105560.KS）・신한지주（055550.KS）など金融株を買い支えながら、大型成長株を手放す動きだった。

全体の市場性格は選択的リスクオフだ。原油安→エネルギー・建設売り、半導体装置→拾いという構図で、KOSDAQの小型株が一定の底堅さを見せた一日と言える。

本日のクオリティ再評価候補

メタスクリーナー（2026-09-29付）は138銘柄ユニバースから20銘柄を選出した。本日は半導体と化粧品OEMに証拠ファミリーが集中した。

上位候補テーブル

ランク	ティッカー	銘柄	スコア	証拠数	スクリーナー	ROE	OP YoY
1	005930.KS	サムスン電子	78.7	7	QC・Cycle・PEAD・SMQ	10.7%	+33.2%
2	420770.KQ	기가비스	70.8	6	QC・Cycle・PEAD・Con↑	7.3%	+777%
3	009150.KS	サムスン電機	68.1	6	QC・Cycle・PEAD	7.4%	+24.3%
4	096530.KS	씨젠	65.3	6	QC・Cycle・RS80	4.8%	+310%
5	098460.KQ	고영	61.5	6	QC・Cycle・SMQ・SME	—	—
6	119850.KQ	지엔씨에너지	60.0	5	QC・Cycle・PEAD	21.1%	+55.8%
7	161890.KS	한국콜마	59.8	6	QC・Cycle・PEAD	14.7%	+23.6%
8	241710.KQ	코스메카코리아	54.2	6	QC・Cycle・PEAD	19.3%	+38.2%
9	000990.KS	DB하이텍	49.4	5	Cycle・SMQ・SME	—	—
10	240810.KS	원익IPS	45.1	6	Cycle・PEAD	8.7%	+594%

QC＝Quality Compounder、Cycle＝Cycle Rerating、PEAD＝実績ドリフト、SMQ＝Smart Money Quality、SME＝Smart Money Earnings、Con↑＝コンセンサス上方修正

上位3銘柄の詳細

① サムスン電子（005930.KS）— スコア78.7 / 7証拠ファミリー

韓国最大の半導体・家電メーカー。本日のメタスクリーナーで7つの独立証拠ファミリーを積み上げ首位となった。Quality Compounderフィルターを通過（ROE 10.7%、営業利益YoY +33.2%）し、Cycle Reratingでマージン改善+2.2pp、PEADシグナルも確認される。外国人・優良機関が個人の大規模な売り（約4兆1,890億ウォン規模）を吸収している点が注目だ。需給の向きはスマートマネー優位で維持されている。直近のDART公示は役員保有報告書など中立的なものが中心で、次の確認事項はHBM4需要の四半期ガイダンスとメモリスポット価格の動向だ。

② 기가비스（420770.KQ）— スコア70.8 / 6証拠ファミリー

半導体検査装置の専業メーカー。営業利益YoY +777%という急拡大と、マージン改善幅+29.9ppが際立つ。コンセンサス上方修正（composite z +0.75）がさらに加わり、「期待値が上がり始めた局面」を示すスクリーナー2位だ。9月15日に単一販売・供給契約締結のDARTカタリスト開示あり。PEADスコアはTier A最上位（+2.25）で、52週高値まで32.9%のドリフト余地が残る。直近5日で+14.1%と既に動いているため、エントリー水準の精査が次のステップとなる。

③ サムスン電機（009150.KS）— スコア68.1 / 6証拠ファミリー

MLCCとカメラモジュールを主力とするサムスングループの電子部品メーカー。Quality Compounder通過（ROE 7.4%、営業利益YoY +24.3%）、Cycle Reratingでマージン+0.9pp。本日（9月29日）付で単一販売・供給契約締結のDARTカタリストが開示されており、タイミング面でも注目が集まりやすい。前日（9月28日）には子会社の有形資産取得決定も開示された。個人の売り越し（約391億ウォン規模）を外国人・優良機関が吸収しており、需給の方向性は明確だ。AIサーバー向けMLCC需要の持続性とスマートフォン回復の進捗が次の確認ポイントとなる。