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Macro-Analysis

AI의 병목은 GPU가 아니라 HBM이 맞다: 다만 병목은 우회를 부른다

8월 둘째 주 결산: AI 투자금은 월가로 넘어가고, 호재가 이틀을 가기 시작했다

미일 공동 엔 개입과 FIMA의 진짜 구조: 유가 급락은 8월 매크로 자물쇠를 열었나

남은 것은 매크로 안정: 유가·미국 장기금리·엔 캐리가 8월 반등을 결정한다

7월 실적 시즌 총결산: AI 수요는 확인됐고, 메모리 가격이 IT 업계 공통 원가가 됐다

반등인가 종점인가: 여덟 개의 의심, 일곱 개의 판별 변수, 48시간의 판정

AI 펀더멘털은 견고하다, 문제는 금리, 방아쇠는 유가: 브렌트 94달러에서 한국 메모리까지의 전달 경로