Korea AI Venture & Private Markets Korea Tech Supply Chain

업스테이지 AI 밸류에이션 지도: 다음 인수, 독자AI, 미니맥스 IPO

업스테이지 AI 투자 논거 2부: 한국의 독자AI 프로그램, 공공부문 AX 수요, AI 바우처 도입, 다음 인수, B2C 에이전트, 그리고 미니맥스·즈푸 IPO 피어가 업스테이지의 상장 경로를 어떻게 바꿀 수 있는지 분석한다.

펄어비스 Korea Market

크림슨 데저트 패치 후 데이터: 리뷰 방어와 롱테일 체력 확인

Crimson Desert의 1.04.00 패치 후 첫 주말(4월 25–27일 KST): 평균 CCU는 전주 대비 -13.2%였지만, 신규 부정 리뷰는 -49.7% 감소했고 신규 리뷰 긍정률은 +8.7pp 상승해 87.3%를 기록했으며, 미국 Steam 순위는 #6.0 → #5.1로 개선됐다. 매출 런레이트 감소폭(-5.7%)이 CCU 감소폭(-13.2%)보다 유의미하게 완만한 것은, 플랫폼 리레이팅 테제가 예측했던 롱테일 특성과 정확히 일치한다.

Korea AI Venture & Private Markets Korea Tech Supply Chain

업스테이지 AI: Solar, Document AI, AMD와 한국 독자AI 베팅

업스테이지 AI가 한국 최초의 생성형 AI 유니콘이 됐다. 핵심 투자 논지는 소비자용 챗봇이 아니라, Solar와 Document Parse, AMD/AWS 인프라, 일본 시장 확장을 중심으로 구축된 소버린 AI·기업용 문서 인텔리전스 플랫폼이다.

Korea Market Telecom

SK텔레콤 리레이팅: 배당주에서 AI 인프라 기업으로

SK텔레콤 리레이팅은 '배당 정상화' 스토리가 아니다. 통신 핵심 현금흐름 + 앤트로픽 지분 + AIDC/GPUaaS + Edge AI/AI-RAN/Network API 옵션의 복합 재편 스토리다. ₩100,000에서는 1차 상승의 상당 부분이 이미 반영됐다. 다음 factor는 ₩90,000 이하에서의 배당수익률, 1Q/2Q 실적, AIDC 성장 확인이다.

펄어비스 Korea Market

펄어비스 리레이팅: 크림슨 데저트는 단순 판매량 게임이 아니다

펄어비스 투자 논거는 단순 판매량을 넘어섰다. 핵심 질문은 이것이다: 크림슨 데저트가 시장으로 하여금 펄어비스를 '일회성 패키지 히트작 회사'에서 '글로벌 AAA 플랫폼 / 자체 엔진 보유사'로 재분류하게 만들 수 있는가? 누적 500만 장, 1.04.00 패치, 패치 이후 신규 리뷰 긍정률 95.8%, 지속되는 공매도 잔고 — 이 옵션은 아직 가격에 충분히 반영되지 않았다. 다만 증명이 완료된 것은 아니다.

한국 테크 공급망 반도체 장비

네오셈 CXL 테스터 분석: Gen6 SSD 수주와 2026년 변곡점

CXL 수혜주와 반도체 장비주로 주목받는 네오셈(253590)을 분석한다. PCIe Gen6 SSD 테스터, CXL 3.1 메모리 테스터, 서버 DIMM 자동화, SOCAMM, HBM 번인 옵션까지 살펴보고 2025년 실적 급감 이후 2026년 수주·매출 변곡점 가능성을 점검한다.

한국 테크 공급망 장비 & 소재 반도체 IP

반도체 테스트·IP 3종 비교: 네오셈, 엑시콘, 오픈엣지 재평가

CXL 수혜주로 거론되는 네오셈(253590), 엑시콘(092870), 오픈엣지테크놀로지(394280)를 비교한다. CXL 순도만 보면 네오셈이 강하지만, 2026년 이익 모멘텀과 삼성 CLT 단독 공급 프리즘에서는 엑시콘이 근거리 J-커브 후보로 부상한다. 오픈엣지는 CXL 장비주가 아니라 장기 반도체 IP 플랫폼 옵션에 가깝다.

한국 테크 공급망 장비 및 소재

한국 디스플레이 장비주: BOE 부진과 OLED 투자 사이클

BOE의 애플 라인 가동률이 82%에서 48%로 급락하면서 한국 디스플레이 공급망에 다시 기회가 열리고 있다. 다만 직접 패널주보다 더 매력적인 알파는 한 단계 아래 — 중국 8.6세대 OLED CapEx와 HBM/DDR5 반도체 사이클에 동시에 노출된 장비·소재주다. AP시스템(265520), 솔브레인(357780), 동진쎄미켐(005290).