Bối cảnh liên quan Đây là bài tiếp nối sau nghiên cứu AI infrastructure và thị trường hẹp H1 2026, phân tích Monte Carlo về mức độ khó vượt KOSPI, nghiên cứu thanh khoản và độ rộng thị trường Hàn Quốc đang thu hẹp, và điều kiện để KOSDAQ phục hồi sau khi dòng tiền tập trung vào Samsung Electronics và SK hynix. Lần này, nhóm bán dẫn và các cổ phiếu liên quan đến vốn chủ sở hữu của Samsung Electronics/SK hynix được loại bỏ để xác định điều gì thực sự dẫn dắt phần còn lại của thị trường. Các hub liên quan gồm Exclusive Analysis Hub và Korea Daily Market Hub.
TL;DR
- Tính đến ngày 10 tháng 7 năm 2026, các cổ phiếu KOSPI vượt trội ngoài bán dẫn đã mở rộng sang lưới điện, xây dựng, bán lẻ, tài chính và công ty mẹ, và năng lượng. Các cổ phiếu dẫn đầu YTD gồm Gaon Cable, Daewoo E&C, Shinsegae, LS ELECTRIC, và Lotte Shopping.
- Các cổ phiếu thắng YTD và nhóm dẫn dắt hiện tại không đồng nhất. Trong nhóm KOSPI hàng đầu, chỉ một nhóm nhỏ hơn nhiều — gồm Gaon Cable, Kolmar Korea, GS E&C, S-Oil, KB Financial, GS, Shinhan Financial, và Hana Financial — vẫn duy trì tăng trong 20 phiên gần nhất.
- KOSDAQ hẹp hơn đáng kể. Chỉ 45 trong số 138 cổ phiếu phi bán dẫn, tức 32,6%, có sinh lời YTD dương. Mức sinh lời YTD trung vị là -12,4% và mức sinh lời 20 phiên trung vị là -15,5%, dù top 10 YTD có mức trung vị +142,5%.
- Chất lượng của các cổ phiếu thắng KOSDAQ cũng phân hóa. FiberPro, Seegene, YG-1, và DKT được hỗ trợ bởi kết quả kinh doanh hoặc đơn hàng. Woori Technology, Solid, và Hyundai Movex kết hợp cơ hội kinh doanh thực với phần bù theo chủ đề. JS Link, Sampyo Cement, Hyundai Bioscience, KMW, và NatureCell được dẫn dắt nhiều hơn bởi các quyền chọn chuyển đổi kinh doanh, giá trị tài sản, lâm sàng, hoặc quy định.
1. Vũ trụ và phương pháp
Câu hỏi đơn giản: điều gì tăng ngoài bán dẫn? Loại trừ theo mã ngành đơn thuần là chưa đủ vì SK Square, Samsung C&T, và Samsung Life vẫn nhạy cảm với giá trị vốn chủ sở hữu của Samsung Electronics hoặc SK hynix. Do đó, nghiên cứu này loại bỏ ngành bán dẫn, các thành phần ETF bán dẫn cốt lõi, và các cổ phiếu proxy nắm giữ vốn chủ yếu.
| Mục | KOSPI | KOSDAQ |
|---|---|---|
| Vũ trụ ban đầu | Top 200 theo vốn hóa | Top 200 theo vốn hóa |
| Công ty phi bán dẫn có thể so sánh | 182 | 138 |
| Tính toán YTD | Giá đóng cửa điều chỉnh ngày 30/12/2025 đến ngày 10/7/2026 | Như nhau |
| Xu hướng gần đây | Sinh lời điều chỉnh 20 phiên gần nhất | Như nhau |
| Loại trừ chính | ETF, ETN, cổ phiếu ưu đãi, các cổ phiếu bán dẫn KRX, thành phần ETF bán dẫn cốt lõi, Samsung Electronics ưu đãi, SK Square, SK Inc., Samsung C&T, Samsung Life | Các cổ phiếu bán dẫn KRX, thành phần ETF bán dẫn cốt lõi/nhiều quỹ, tên bán dẫn IP, thiết bị, và nguyên vật liệu phân loại thủ công |
| Không có giá so sánh cuối năm | K Bank | MakinaRocks |
Các tập đoàn như Doosan và Foosung vẫn được giữ lại khi ngành chính không phải bán dẫn, dù có mức độ tiếp xúc bán dẫn một phần. RFHIC và RF Materials được giữ lại là doanh nghiệp truyền thông và RF.
Xếp hạng vốn hóa sử dụng màn hình KOSPI và KOSDAQ Naver Finance ngày 10 tháng 7 năm 2026. Kết quả đầy đủ có sẵn dưới dạng CSV KOSPI 182 cổ phiếu và CSV KOSDAQ 138 cổ phiếu.
2. KOSPI: lãnh đạo mở rộng sang năm làn phi bán dẫn
Top 30 phi bán dẫn gồm năm công ty xây dựng, ba nhà bán lẻ, và bốn cổ phiếu thiết bị điện hoặc cáp. Tài chính và công ty mẹ, năng lượng, quốc phòng, viễn thông, và pin cũng xuất hiện. “Tài chính và công ty mẹ” là nhóm phân tích kết hợp ngân hàng, môi giới, bảo hiểm, và công ty mẹ thay vì một mã ngành sàn giao dịch duy nhất. Toàn bộ vũ trụ phi bán dẫn KOSPI không quá hẹp với 63,2% dương YTD, nhưng mức sinh lời vượt trội lớn nhất tập trung ở một số ít ngành.
| Hạng | Công ty | Hạng vốn hóa | YTD | 20 phiên gần nhất |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Gaon Cable | 108 | +455,8% | +81,7% |
| 2 | Daewoo E&C | 81 | +356,8% | -20,1% |
| 3 | Shinsegae | 90 | +154,7% | -9,5% |
| 4 | LS ELECTRIC | 23 | +120,1% | -9,0% |
| 5 | Lotte Shopping | 107 | +114,2% | -20,6% |
| 6 | SK Eternix | 194 | +107,0% | -0,3% |
| 7 | LG Electronics | 25 | +98,5% | -19,1% |
| 8 | Mirae Asset Life Insurance | 148 | +95,3% | -35,3% |
| 9 | SK Networks | 181 | +89,8% | -34,0% |
| 10 | Hyundai Department Store | 119 | +88,6% | -5,8% |
| 11 | Samsung E&A | 76 | +83,4% | -7,4% |
| 12 | Foosung | 193 | +82,5% | -27,7% |
| 13 | Mirae Asset Securities | 31 | +81,5% | -19,3% |
| 14 | LIG Defense & Aerospace | 47 | +77,9% | -3,0% |
| 15 | Doosan | 34 | +77,0% | -27,1% |
| 16 | OCI Holdings | 117 | +71,7% | -34,1% |
| 17 | Kolmar Korea | 147 | +71,5% | +23,3% |
| 18 | Hyundai G.F. Holdings | 162 | +68,3% | +1,6% |
| 19 | SK Telecom | 40 | +65,8% | -13,9% |
| 20 | LS Corp. | 65 | +64,6% | -14,9% |
| 21 | Hyosung Heavy Industries | 27 | +64,2% | -13,4% |
| 22 | Doosan Fuel Cell | 125 | +63,1% | -35,6% |
| 23 | APR | 55 | +62,3% | -4,8% |
| 24 | GS E&C | 139 | +61,7% | +10,6% |
| 25 | Samsung SDI | 21 | +61,0% | -19,5% |
| 26 | S-Oil | 52 | +59,2% | +18,6% |
| 27 | Hyundai Motor | 6 | +54,3% | -24,6% |
| 28 | DL E&C | 151 | +53,8% | -14,3% |
| 29 | Hyundai E&C | 61 | +52,9% | -31,9% |
| 30 | NH Investment & Securities | 62 | +49,8% | -0,5% |
| 31 | Samsung Securities | 67 | +48,5% | -5,7% |
| 32 | KB Financial | 9 | +47,9% | +14,4% |
| 33 | Korea Investment Holdings | 59 | +47,8% | -0,6% |
| 34 | DN Automotive | 167 | +46,9% | -11,0% |
| 35 | Sanil Electric | 92 | +45,3% | -18,3% |
| 36 | Hanwha Life | 111 | +42,9% | -6,4% |
| 37 | GS Holdings | 79 | +42,5% | +10,6% |
| 38 | Shinhan Financial | 14 | +42,0% | +9,6% |
| 39 | Douzone Bizon | 121 | +40,2% | 0,0% |
| 40 | Hana Financial | 20 | +36,6% | +6,2% |
Gaon Cable cần lưu ý về giá điều chỉnh
Gaon Cable đã thực hiện quyền phát hành cổ phiếu thưởng vào ngày 30 tháng 6 năm 2026. Công ty phân bổ 0,8 cổ phiếu mới cho mỗi cổ phiếu phổ thông, và sàn giao dịch đặt giá tham chiếu ở mức KRW190,600. Báo cáo quyền phát hành
Mức sinh lời YTD theo giá điều chỉnh là +455,8%, trong khi so sánh giá đóng cửa thô đơn giản cho kết quả +208,9%. Giá điều chỉnh phù hợp cho so sánh dài hạn, nhưng người đọc cần hiểu tại sao con số khác với phép tính cơ bản trên biểu đồ thông thường.
3. Những cổ phiếu KOSPI thắng YTD nào vẫn đang dẫn dắt?
Chỉ chín trong số top 40 vẫn dương trong 20 phiên gần nhất.
| Công ty | YTD | 20 phiên gần nhất | Nhận định hiện tại |
|---|---|---|---|
| Gaon Cable | +455,8% | +81,7% | Động lực mạnh nhất ngành lưới/cáp, với biến động giá và sự kiện doanh nghiệp cao bất thường |
| Kolmar Korea | +71,5% | +23,3% | Xuất khẩu tiêu dùng và động lực lợi nhuận vẫn nguyên vẹn |
| S-Oil | +59,2% | +18,6% | Kỳ vọng chu kỳ lọc dầu và biên lợi nhuận tiếp tục hỗ trợ sinh lời |
| KB Financial | +47,9% | +14,4% | Lãnh đạo vốn hóa lớn tài chính và hoàn trả cổ đông vẫn vững chắc |
| GS E&C | +61,7% | +10,6% | Diễn biến giá gần đây tương đối tốt trong nhóm ứng cử viên tái định giá xây dựng |
| GS Holdings | +42,5% | +10,6% | Lọc dầu, giá trị tài sản năng lượng, và thu hẹp chiết khấu công ty mẹ |
| Shinhan Financial | +42,0% | +9,6% | Cho thấy lãnh đạo tài chính rộng hơn một ngân hàng |
| Hana Financial | +36,6% | +6,2% | Phép thử quan trọng về sức bền của đà tăng ngành ngân hàng |
| Hyundai G.F. Holdings | +68,3% | +1,6% | Tái định giá bán lẻ/công ty mẹ vẫn tồn tại, nhưng động lực đã chậm lại |
Daewoo E&C, Mirae Asset Life, SK Networks, OCI Holdings, Doosan Fuel Cell, và Hyundai E&C là những cổ phiếu thắng YTD nhưng giảm hơn 20% trong 20 phiên gần nhất. Thứ hạng YTD của họ ngày càng phản ánh dòng tiền trong quá khứ hơn là nhóm dẫn dắt hiện tại.
4. KOSDAQ: người thắng lớn hơn, thị trường yếu hơn
Quang thông tin, thiết bị viễn thông, hạt nhân và điện lực, linh kiện điện tử, và chăm sóc sức khỏe chiếm ưu thế trong nhóm dẫn đầu KOSDAQ phi bán dẫn. Tuy nhiên, một số ít cổ phiếu có mức tăng ngoạn mục cùng tồn tại với thị trường rộng yếu ớt.
| Hạng | Công ty | Hạng vốn hóa | YTD | 20 phiên gần nhất |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Taihan Fiberoptics | 46 | +491,0% | -33,8% |
| 2 | YG-1 | 94 | +324,5% | +41,2% |
| 3 | DKT | 197 | +223,6% | +4,7% |
| 4 | Woori Technology | 48 | +208,0% | -36,2% |
| 5 | Samji Electronics | 137 | +145,3% | -13,0% |
| 6 | Sung Ho Electronics | 58 | +139,7% | -52,5% |
| 7 | RF Materials | 184 | +132,0% | -21,6% |
| 8 | JS Link | 67 | +118,2% | +18,2% |
| 9 | Seojin System | 28 | +87,2% | -37,0% |
| 10 | Vitzrocell | 64 | +76,5% | -33,7% |
| 11 | Sampyo Cement | 85 | +65,5% | -28,4% |
| 12 | InBody | 113 | +60,3% | +18,4% |
| 13 | RFHIC | 65 | +59,6% | -32,3% |
| 14 | Sphere | 74 | +48,4% | -40,6% |
| 15 | Hyundai Bioscience | 117 | +46,2% | -18,5% |
| 16 | Solid | 127 | +44,9% | -16,5% |
| 17 | Aju IB Investment | 176 | +39,7% | -50,9% |
| 18 | Mirae Asset Venture Investment | 87 | +33,7% | -57,1% |
| 19 | Cheryong Electric | 112 | +28,8% | -12,7% |
| 20 | Daejoo Electronic Materials | 68 | +28,5% | -32,5% |
| 21 | Satrec Initiative | 81 | +28,4% | -25,2% |
| 22 | FiberPro | 196 | +25,9% | -11,2% |
| 23 | Cosmecca Korea | 86 | +24,6% | +20,6% |
| 24 | Hyundai Movex | 35 | +23,7% | -40,6% |
| 25 | KMW | 105 | +21,9% | -36,5% |
| 26 | Seegene | 61 | +21,8% | +3,4% |
| 27 | Intellian Technologies | 102 | +21,8% | -30,8% |
| 28 | L&C Bio | 45 | +19,0% | -5,5% |
| 29 | EcoPro HN | 139 | +16,4% | -0,7% |
| 30 | NatureCell | 57 | +15,6% | -21,3% |
Pearl Abyss xếp hạng 48 trong nhóm phi bán dẫn này, với mức sinh lời YTD là -0,9% và -10,0% trong 20 phiên gần nhất.
5. Độ rộng KOSPI so với KOSDAQ
| Chỉ số | KOSPI phi bán dẫn | KOSDAQ phi bán dẫn |
|---|---|---|
| Số cổ phiếu có thể so sánh | 182 | 138 |
| Sinh lời YTD trung vị | +6,5% | -12,4% |
| Cổ phiếu tăng YTD | 115 | 45 |
| Tỷ lệ dương YTD | 63,2% | 32,6% |
| Sinh lời 20 phiên gần nhất trung vị | -7,8% | -15,5% |
| Cổ phiếu tăng 20 phiên | 43 | 23 |
| Tỷ lệ dương 20 phiên | 23,6% | 16,7% |
| Sinh lời YTD trung vị top 10 | +110,6% | +142,5% |
Đây là kết quả trọng tâm. Top 10 KOSDAQ vượt trội hơn top 10 KOSPI, nhưng cổ phiếu trung vị KOSDAQ giảm 12,4% YTD. Độ lớn của người thắng cao hơn, và phần còn lại của thị trường yếu hơn.
Nhận định rằng thanh khoản luân chuyển ra ngoài bán dẫn đúng một phần với KOSPI, nơi 63,2% cổ phiếu phi bán dẫn dương YTD. Điều này chưa đúng với KOSDAQ nói chung, nơi chỉ 32,6% dương.
6. Tại sao các cổ phiếu KOSDAQ được chọn lọc lại tăng?
13 cổ phiếu dưới đây được chọn để phân biệt chất lượng của từng đợt tăng, không phải là đánh giá cơ bản toàn diện mọi tên trong top 30. Một số công ty có sinh lời cao, gồm Taihan Fiberoptics, Sung Ho Electronics, và RF Materials, không được phân loại trong phần này.
6-1. Kết quả kinh doanh và đơn hàng hỗ trợ đà tăng
| Công ty | YTD | Thay đổi đã xác minh | Yếu tố bác bỏ đầu tiên |
|---|---|---|---|
| YG-1 | +324,5% | Q1/26: doanh thu 207,8 tỷ KRW, lợi nhuận hoạt động 38,8 tỷ KRW, biên 18,7%; phục hồi nhu cầu dụng cụ cắt gọt toàn cầu và cơ cấu sản phẩm | Chuẩn hóa biên Q2 mạnh và đơn hàng yếu hơn |
| DKT | +223,6% | Mở rộng từ linh kiện OLED sang ESS BMS, bộ pin, OLED ô tô, và module sạc robot; ước tính 2026 được điều chỉnh tăng | Mở rộng ESS Bắc Mỹ không chuyển đổi thành doanh thu |
| FiberPro | +25,9% | Nhu cầu FOG/IMU/INS quốc phòng và vũ trụ gắn liền với kết quả và đơn hàng; Q1 doanh thu khoảng 14,3 tỷ KRW, lợi nhuận hoạt động khoảng 4,8 tỷ KRW | Chậm trễ chuyển đổi backlog hoặc biên lợi nhuận một lần |
| Seegene | +21,8% | Q1/26 doanh thu 129,1 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động 23,6 tỷ KRW; sản phẩm hội chứng phi hô hấp cộng với hủy cổ tức và mua lại cổ phiếu | Tăng trưởng phi hô hấp chậm lại và lợi nhuận cốt lõi đình trệ |
YG-1 có mức cải thiện lợi nhuận nhanh nhất và mức tăng giá lớn nhất, nhưng công ty tốt và giá vào tốt là hai câu hỏi riêng biệt. Logic của DKT là vượt kết quả Q1 kết hợp với doanh thu ESS BMS, ô tô, và robot. DKT Q1 và điều chỉnh ước tính
6-2. Cơ hội kinh doanh thực kết hợp phần bù theo chủ đề
| Công ty | YTD | Bằng chứng kinh doanh | Thử nghiệm còn lại |
|---|---|---|---|
| Woori Technology | +208,0% | Lịch sử MMIS/DCS hạt nhân, doanh thu Shin Hanul 3 và 4, đơn hàng KHNP khoảng 9,2 tỷ KRW | Tốc độ chuyển đổi từ đơn hàng sang lợi nhuận sau lỗ hoạt động Q1 |
| Solid | +44,9% | Đơn hàng DAS Bắc Mỹ, mở rộng Ba Lan và Saudi, dự án 6G | Liệu AI-RAN có trở thành doanh thu trực tiếp, có thể lặp lại |
| Hyundai Movex | +23,7% | Tự động hóa logistics, AMR, kho không người lái, và đơn hàng trung tâm logistics Kolmar 55,9 tỷ KRW | Chuyển đổi từ lỗ hoạt động Q1 sang thực thi backlog có lợi nhuận |
| Samji Electronics | +145,3% | Q1 hợp nhất: doanh thu 1.904 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động 334,2 tỷ KRW; phân phối điện tử tạo ra 97,9% lợi nhuận hoạt động | Liệu biên lợi nhuận phân phối có lặp lại trong Q2 |
Samji cần xem xét riêng. Báo cáo quý I năm 2026 cho thấy doanh thu 1.904 tỷ KRW và lợi nhuận hoạt động 334,2 tỷ KRW. Phân phối điện tử đóng góp 327,1 tỷ KRW, tức 97,9% lợi nhuận hoạt động. Biên lợi nhuận phân khúc tăng từ khoảng 2,5% một năm trước lên 18,2%.
Lợi ích hàng tồn kho và biên lợi nhuận phân phối từ giá bán dẫn cao hơn là giải thích hợp lý, nhưng công ty chưa giải thích đầy đủ mức tăng đột biến này. Câu hỏi mấu chốt là liệu biên lợi nhuận tương tự có lặp lại trong Q2 không.
Solid và KMW cũng nhận được phần bù AI-RAN sau khi Samsung Electronics thông báo hợp tác mạng AI-native với NVIDIA. Đơn hàng trực tiếp cụ thể theo từng công ty vẫn cần xác nhận riêng biệt. Thông báo AI-RAN của Samsung
6-3. Giá trị quyền chọn dẫn trước nền tảng hiện tại
| Công ty | YTD | Quyền chọn thúc đẩy giá | Rủi ro chính |
|---|---|---|---|
| JS Link | +118,2% | Chuyển đổi nam châm vĩnh cửu đất hiếm, cơ sở Malaysia, khả năng gia nhập chuỗi cung ứng Mỹ | Mảng kinh doanh cũ thua lỗ; chứng nhận và doanh thu sản xuất hàng loạt chưa được xác minh |
| Sampyo Cement | +65,5% | Phát triển đa chức năng địa điểm sẵn xi măng Seongsu của Tập đoàn Sampyo | Chưa có phân bổ trực tiếp xác nhận lợi nhuận phát triển cho Sampyo Cement |
| Hyundai Bioscience | +46,2% | Xafty sốt xuất huyết giai đoạn 2/3 tại Việt Nam, quyền chọn sử dụng khẩn cấp và thử nghiệm Mỹ | Kết quả lâm sàng và quy định nhị phân |
| KMW | +21,9% | Kỳ vọng chuỗi cung ứng AI-RAN và Massive MIMO | Đơn hàng AI-RAN trực tiếp và phục hồi lợi nhuận Q1 chưa được xác minh |
| NatureCell | +15,6% | Thắng kiện sơ thẩm về từ chối phê duyệt JointStem và con đường FDA tiềm năng | Phán quyết không phải là phê duyệt sản phẩm; rủi ro xem xét và kháng cáo vẫn còn |
Những ý tưởng này không nhất thiết là sai. Tuy nhiên, giá trị của chúng thay đổi đột ngột theo hợp đồng, chứng nhận, thử nghiệm, phê duyệt, hoặc quy gán giá trị tài sản. Chúng không nên được định cỡ hoặc đánh giá như các doanh nghiệp có lợi nhuận định kỳ.
7. Chỉ sáu trong số top 30 KOSDAQ vẫn dương trong 20 phiên
| Hạng | Công ty | YTD | 20 phiên gần nhất | Trạng thái hiện tại |
|---|---|---|---|---|
| 1 | YG-1 | +324,5% | +41,2% | Lợi nhuận và động lực mạnh, nhưng kỳ vọng cao nhất |
| 2 | DKT | +223,6% | +4,7% | Luận điểm kinh doanh mới còn nguyên, dù động lực chậm lại |
| 3 | JS Link | +118,2% | +18,2% | Quyền chọn chuyển đổi kinh doanh vẫn dẫn dắt giá |
| 4 | InBody | +60,3% | +18,4% | Sức mạnh tương đối chăm sóc sức khỏe chất lượng vẫn nguyên vẹn |
| 5 | Cosmecca Korea | +24,6% | +20,6% | Sức mạnh bắt kịp xuất khẩu mỹ phẩm và ODM |
| 6 | Seegene | +21,8% | +3,4% | Lợi nhuận và hoàn vốn đang được định giá dần |
Taihan Fiberoptics, Woori Technology, Seojin System, và RFHIC là những người thắng YTD lớn nhưng giảm hơn 30% trong 20 phiên gần nhất. Đây là lý do tại sao bảng YTD không thể được đọc như bảng lãnh đạo hiện tại.
8. Ba sự phân biệt nhà đầu tư cần nắm
Thứ nhất, độ rộng ngành không phải là độ rộng cổ phiếu. KOSPI tạo ra các làn lãnh đạo mới trong lưới điện, xây dựng, bán lẻ, tài chính, và lọc dầu, nhưng chỉ một vài cổ phiếu vẫn mạnh gần đây.
Thứ hai, sinh lời YTD không phải là sức mạnh tương đối hiện tại. Daewoo E&C tăng 356,8% YTD nhưng giảm 20,1% trong 20 phiên. Taihan Fiberoptics tăng 491,0% YTD nhưng giảm 33,8% gần đây. Người thắng từ đầu năm có thể là bằng chứng của dòng tiền trước đó, không phải ứng cử viên vào lệnh hiện tại.
Thứ ba, lợi nhuận định kỳ và quyền chọn rời rạc cần xử lý khác nhau. FiberPro, Seegene, và DKT có thể được kiểm tra dựa trên doanh thu, lợi nhuận, và đơn hàng hàng quý. Các quyền chọn lâm sàng, phê duyệt, chuyển đổi kinh doanh, và bất động sản có thể mang lại lợi nhuận ấn tượng nhưng khó xác minh trong quá trình diễn ra.
9. Phễu ưu tiên nghiên cứu
Đây là bộ lọc sàng lọc ý tưởng, không phải khuyến nghị cuối cùng.
| Nhóm | Ứng cử viên | Lý do | Bằng chứng tiếp theo |
|---|---|---|---|
| A, cần nghiên cứu sâu ngay | Kolmar Korea, S-Oil, KB Financial, FiberPro, Seegene | Diễn biến giá hoặc bằng chứng lợi nhuận và đơn hàng đủ rõ ràng để nghiên cứu sâu sớm hơn | Kết quả Q2, điều chỉnh ước tính, dòng nước ngoài và tổ chức chi tiết |
| B, cần kiểm soát giá và kỳ vọng | Gaon Cable, YG-1, DKT, GS E&C | Xu hướng hiện tại mạnh, nhưng mức tăng giá và kỳ vọng cao | Điều chỉnh sự kiện doanh nghiệp, đơn hàng lặp lại, biên Q2 |
| B, cần xác nhận sự kiện | Woori Technology, Solid, Hyundai Movex, Samji Electronics | Có liên kết hoạt động thực, nhưng chuyển đổi lợi nhuận hoặc khả năng lặp lại vẫn còn mở | Đơn hàng mới, biên Q2, thoát lỗ |
| C, theo dõi quyền chọn | JS Link, Sampyo Cement, Hyundai Bioscience, KMW, NatureCell | Tiềm năng tăng lớn, nhưng phụ thuộc vào các sự kiện rời rạc | Hợp đồng, chứng nhận, lâm sàng, quy định, hoặc công bố quy gán lợi nhuận |
Nhóm A không có nghĩa là “mua ngay”. Có nghĩa là công ty xứng đáng được nghiên cứu lợi nhuận và định giá sâu hơn trước các ứng cử viên khác. Với các cổ phiếu như Gaon Cable và YG-1, chất lượng công ty và chất lượng giá vào phải được tách biệt.
10. Giới hạn và các yếu tố bác bỏ
- Đây là nghiên cứu mặt cắt ngang bắt đầu với 200 cổ phiếu vốn hóa hàng đầu của mỗi thị trường, không phải toàn bộ vũ trụ niêm yết Hàn Quốc.
- Loại trừ bán dẫn kết hợp ngành KRX, thành phần ETF, và phân loại thủ công. Các tập đoàn như Doosan và Foosung vẫn được giữ lại dù có mức độ tiếp xúc bán dẫn một phần.
- Giá điều chỉnh bao gồm các hành động doanh nghiệp. Gaon Cable cần giải thích giá thô riêng biệt.
- Sinh lời 20 phiên chỉ là proxy xu hướng đơn giản. Lãnh đạo hiện tại cũng cần bằng chứng dòng nhà đầu tư, giá trị giao dịch, và điều chỉnh ước tính.
- Không có công bố mới nào của công ty được xác định giải thích đầy đủ mức tăng cuối tháng 6/đầu tháng 7 của YG-1 hay động thái ngày 10 tháng 7 của KMW. Động lực giá không nên bị nhầm lẫn với nền tảng mới.
Chẩn đoán thị trường hẹp cần được xem xét lại nếu hơn một nửa cổ phiếu KOSDAQ phi bán dẫn chuyển sang dương YTD và mức sinh lời 20 phiên trung vị chuyển sang dương. Ngược lại, nếu tỷ lệ dương 20 phiên KOSPI phi bán dẫn giảm thêm và sức mạnh tương đối tài chính, lọc dầu, và xây dựng phá vỡ, thì sự luân chuyển rõ ràng ra ngoài bán dẫn chỉ là tạm thời.
Kết luận
Loại bỏ bán dẫn không để lại thị trường trống rỗng. KOSPI rõ ràng tạo ra lãnh đạo trong lưới điện, xây dựng, bán lẻ, tài chính, công ty mẹ, và lọc dầu. Tuy nhiên, ít cổ phiếu duy trì được động lực qua 20 phiên gần nhất.
KOSDAQ còn rõ ràng hơn. Top 10 tăng nhiều hơn top 10 KOSPI, trong khi hai phần ba vũ trụ phi bán dẫn vẫn dưới mức cuối năm. Đây không phải là tái định giá KOSDAQ rộng. Đây là thị trường mà vốn tập trung trong một nhóm nhỏ cổ phiếu, chủ đề, và nhóm sự kiện.
Bước tiếp theo không phải là đuổi theo người thắng YTD. Mà là hỏi, theo thứ tự: Cổ phiếu có còn mạnh không? Lợi nhuận có thể lặp lại không? Đơn hàng có chuyển đổi thành doanh thu không? Bao nhiêu kỳ vọng đã được phản ánh vào giá? Lãnh đạo mở rộng ngoài bán dẫn, nhưng danh sách các cổ phiếu đáng nghiên cứu sâu ngay vẫn hẹp.
Dữ liệu tính đến ngày 10 tháng 7 năm 2026. Sinh lời sử dụng giá đóng cửa điều chỉnh và được làm tròn đến một chữ số thập phân. Bài viết này là nghiên cứu cấu trúc thị trường cho mục đích thông tin, không phải khuyến nghị mua hoặc bán bất kỳ chứng khoán nào.
Disclaimer: For research and information purposes only. Not investment advice. Names cited are for analytical illustration; readers should perform their own due diligence and consult licensed advisors before any investment decision.