Đây là bản dịch tóm tắt. Bản đầy đủ có ở tiếng Hàn và tiếng Anh.
Tóm Tắt
Việc Jensen Huang gọi Marvell là ứng viên “trillion-dollar company” tiếp theo không nên được hiểu là Marvell sẽ thay thế GPU NVIDIA. Cách đọc đúng hơn là custom XPU, mạng AI và kết nối quang đã trở thành nút thắt đủ quan trọng để được đưa vào kiến trúc AI factory của NVIDIA.
Đối với Broadcom, đây là tín hiệu tích cực nhưng chưa hoàn hảo. Broadcom có đúng các lớp then chốt: custom XPU, Ethernet switching, quang học, SerDes, CPO và packaging 3.5D. Tuy nhiên Marvell là đối tác trực tiếp hơn trong NVLink Fusion, còn Broadcom phải chứng minh bằng doanh thu AI semiconductor, AI networking và biên EBITDA trong cuộc gọi kết quả sắp tới.
Đối với Hàn Quốc, tín hiệu cấp một không chỉ là HBM. Các lớp trực tiếp hơn là FC-BGA, PCB mạng AI, tụ silicon, MLCC và power integrity. Samsung Electro-Mechanics là proxy cấu trúc rõ nhất; Korea Circuit là lựa chọn beta cao nếu câu chuyện FC-BGA cho ASIC data center được xác nhận; Isu Petasys là beta theo chủ đề mạng AI.
Kết Luận
Câu chuyện Marvell và checklist của Broadcom cùng chỉ về một hướng: sau GPU/HBM, nút thắt hạ tầng AI nằm ở kết nối, substrate và ổn định nguồn. Với Hàn Quốc, ưu tiên là Samsung Electro-Mechanics, rồi Korea Circuit và Isu Petasys; HBM và thiết bị packaging là tín hiệu bậc hai.