Bối cảnh: bài này nối tiếp Samsung HBM4E 12-high samples, Jensen Huang’s HBM4 three-vendor comment và Sam-Ha-Ma parity follow-up.
TL;DR
- Samsung Electronics và SK hynix đã bước vào cùng một thế hệ cạnh tranh HBM4E: 12 lớp, 48GB, tối đa 16Gbps.
- Samsung công bố trước vào ngày 29/5/2026. SK hynix công bố ngày 18/6/2026 rằng đã cung cấp mẫu HBM4E 12 lớp cho các khách hàng lớn.
- Vị thế cung ứng hiện tại vẫn nghiêng về SK hynix. Reuters dẫn Counterpoint cho biết thị phần HBM quý 1/2026 là SK hynix 58%, Samsung 21%, Micron 21%.
- Điều cần theo dõi không phải là ai công bố mẫu trước. Bằng chứng quan trọng là chứng nhận khách hàng, xuất hàng sản xuất hàng loạt và phân bổ năm 2027, có thể xuất hiện trong mùa kết quả 3Q-4Q 2026.
Vì sao HBM4E 12 lớp quan trọng
HBM4E 12 lớp quan trọng vì nó mở lại cửa phân bổ bộ nhớ cho thế hệ GPU và ASIC AI tiếp theo. HBM4E không chỉ là HBM3E nhanh hơn. Nó có giao diện mới, die nền mới, đóng gói mới và thiết kế nhiệt mới. Vì vậy khách hàng phải kiểm tra lại tín hiệu, nhiệt, hiệu suất điện, yield sản xuất và an toàn chuỗi cung ứng.
Samsung nhấn mạnh 1c DRAM, die nền logic 4nm của Samsung Foundry, 14Gbps ổn định có thể mở rộng lên 16Gbps, 48GB và hiệu suất điện tốt hơn. SK hynix nhấn mạnh tối đa 16Gbps mỗi pin, 48GB, Advanced MR-MUF, hiệu suất tốt hơn và điện trở nhiệt thấp hơn.
Ý nghĩa đầu tư
Samsung phải chứng minh rằng mẫu thử chuyển thành chứng nhận khách hàng, sản xuất hàng loạt và phân bổ sản lượng. Nếu điều đó xảy ra, mức chiết khấu HBM của Samsung có thể thu hẹp.
SK hynix phải chứng minh rằng vị thế dẫn đầu tiếp tục ở HBM4E. Lợi thế của công ty là quan hệ nhiều năm với NVIDIA và thị phần hiện tại. Rủi ro là Samsung và Micron làm giảm premium độc quyền.
Mốc kiểm chứng đầu tiên là tháng 10-11/2026. Từ khóa cần theo dõi là “qualification”, “mass production shipment” và “2027 allocation”. Xác nhận chắc hơn sẽ đến trong nửa đầu 2027 qua doanh thu HBM, biên lợi nhuận bộ nhớ, ASP và dữ liệu thị phần.
Kết luận
SK hynix vẫn dẫn trước, nhưng Samsung đã quay lại cuộc chơi HBM4E. Từ đây thị trường nên theo dõi chứng nhận khách hàng, yield sản xuất và phân bổ 2027 thay vì chỉ nhìn thứ tự công bố mẫu.
Nguồn chính: Samsung Semiconductor, SK hynix Newsroom, Samsung-AMD, Reuters và NVIDIA Newsroom.