https://koreainvestinsights.com/vi/tags/doosan-enerbility/Recent content in Doosan Enerbility on Korea Invest InsightsHugo -- gohugo.ioviSat, 04 Jul 2026 17:26:32 +0900https://koreainvestinsights.com/vi/post/dukovany-westinghouse-ip-settlement-korea-nuclear-margin-risk-2026-07-04/Sat, 04 Jul 2026 22:25:00 +0900https://koreainvestinsights.com/vi/post/dukovany-westinghouse-ip-settlement-korea-nuclear-margin-risk-2026-07-04/<h2 id="tóm-tắt">Tóm tắt </h2><p>Rủi ro tranh chấp IP của Westinghouse có thể chặn dự án Dukovany 5 và 6 đã giảm rõ rệt. Westinghouse, KEPCO và KHNP công bố thỏa thuận toàn cầu vào tháng 1 năm 2025, và hợp đồng Dukovany được ký vào tháng 6 năm 2025.</p> <p>Nhưng điều này không có nghĩa là xuất khẩu điện hạt nhân của Hàn Quốc được tự do mở rộng ở châu Âu. Vấn đề còn lại là kinh tế dự án: Westinghouse nhận bao nhiêu phí, Hàn Quốc có thể đấu thầu độc lập ở những thị trường nào, yêu cầu nội địa hóa ra sao, và ai gánh rủi ro giá cố định hoặc tiến độ.</p> <h2 id="sự-kiện-chính">Sự kiện chính </h2><p>Westinghouse từng phản đối kết quả đấu thầu tại Czech, cho rằng APR1000 và APR1400 của KHNP sử dụng công nghệ System 80 được Westinghouse cấp phép và có vấn đề về quyền chuyển giao cho bên thứ ba. Công ty cũng nêu vấn đề kiểm soát xuất khẩu theo DOE Part 810.</p> <p>Ngày 16 tháng 1 năm 2025, Westinghouse công bố thỏa thuận với KEPCO và KHNP để giải quyết tranh chấp IP. Bộ Năng lượng Mỹ cũng hoan nghênh thỏa thuận này. Trang dự án của CEZ xác nhận hợp đồng xây dựng hai tổ máy mới tại Dukovany được ký vào tháng 6 năm 2025.</p> <table> <thead> <tr> <th>Vấn đề</th> <th>Trạng thái</th> <th>Ý nghĩa đầu tư</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>Tranh chấp IP</td> <td>Đã công bố thỏa thuận tháng 1 năm 2025</td> <td>Rủi ro chặn hợp đồng giảm</td> </tr> <tr> <td>Điều khoản thỏa thuận</td> <td>Không công khai</td> <td>Rủi ro chi phí và tiếp cận thị trường còn lại</td> </tr> <tr> <td>Dukovany 5 và 6</td> <td>Đã ký hợp đồng tháng 6 năm 2025</td> <td>Dự án vẫn đang tiến triển</td> </tr> <tr> <td>Vụ kiện EDF</td> <td>EDF thua tại Czech và không tiếp tục hành động pháp lý tại Czech</td> <td>Rủi ro thủ tục giảm</td> </tr> <tr> <td>Đánh giá trợ cấp nước ngoài của EU</td> <td>Theo KHNP và WNN, không mở điều tra chuyên sâu</td> <td>Một phần rủi ro pháp lý giảm</td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="westinghouse-có-thể-trở-thành-người-thu-phí">Westinghouse có thể trở thành người thu phí </h2><p>Việc tòa án Mỹ hạn chế con đường đòi quyền dựa trên Part 810 không có nghĩa là Westinghouse mất toàn bộ quyền kinh tế. Cách hiểu hợp lý hơn là Westinghouse có thể chuyển từ người chặn pháp lý sang người thu phí kinh tế.</p> <p>Yonhap đưa tin rằng KHNP có thể bị hạn chế đấu thầu mới tại Bắc Mỹ, EU, Anh, Nhật Bản và Ukraine, ngoại trừ Czech. Bài báo cũng nêu con số khoảng 650 triệu USD hàng hóa và dịch vụ của Westinghouse cho mỗi lò phản ứng xuất khẩu, cộng thêm khoảng 175 triệu USD phí công nghệ. Đây là thông tin báo chí, không phải điều khoản công khai đã được xác nhận.</p> <p>Nếu dùng các số liệu đó, hai lò phản ứng tương đương khoảng 1,65 tỷ USD. So với tổng dự án 18,6 tỷ USD, tỷ lệ là khoảng 8,9%. Vì vậy, giá trị hợp đồng lớn không đồng nghĩa với lợi nhuận lớn cho doanh nghiệp Hàn Quốc.</p> <h2 id="khung-đầu-tư">Khung đầu tư </h2><table> <thead> <tr> <th>Công ty</th> <th>Đánh giá</th> <th>Cần theo dõi</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>KEPCO E&amp;C</td> <td>Watchlist</td> <td>Hợp đồng A/E 725 triệu EUR, ghi nhận doanh thu và biên lợi nhuận</td> </tr> <tr> <td>Doosan Enerbility</td> <td>Watchlist / Wait</td> <td>Biên lợi nhuận hợp đồng turbine 320 tỷ KRW, cơ hội Temelin</td> </tr> <tr> <td>Daewoo E&amp;C</td> <td>Watchlist</td> <td>Rủi ro giá cố định, tiến độ, chia việc với đối tác địa phương</td> </tr> <tr> <td>KEPCO KPS, Woori Technology, Woojin</td> <td>Ứng viên theo sau</td> <td>Hợp đồng O&amp;M, I&amp;C hoặc thiết bị đo lường thực tế</td> </tr> </tbody> </table> <h2 id="kết-luận">Kết luận </h2><p>Dukovany vẫn còn sống. Rủi ro pháp lý có thể chặn hợp đồng đã giảm. Nhưng câu hỏi đầu tư đã chuyển từ “Hàn Quốc có ký được dự án không?” sang “sau Westinghouse, nội địa hóa và rủi ro thi công, còn lại bao nhiêu biên lợi nhuận?”.</p> <p>Đợt định giá lại tiếp theo của cổ phiếu hạt nhân Hàn Quốc sẽ phụ thuộc vào biên lợi nhuận, khả năng lặp lại đơn hàng và cấu trúc hợp tác với Westinghouse.</p>