2026年5月美国CPI headline可能因能源和低基数而偏高，但市场真正关注的是Core CPI MoM。低于0.25%是缓和，高于0.35-0.40%则对利率、美元和风险资产不利。
AI半导体上涨仍有盈利支撑，但长期利率、数据中心融资结构和 hyperscaler 自由现金流压力，正在限制AI基础设施股票的估值上限。
6月5日美国就业冲击不像单日恐慌抛售，更像5月长期利率冲击叠加强劲就业数据的版本。韩国股市需要关注CPI、美国10年期收益率、KOSPI 8,000点、外资期货和三星电子 / SK海力士的相对强度。
KOSPI五日跌幅3.7%，外资净抛售SK海力士与三星电子合计逾3万亿韩元。VM、Gigavis、Wonik IPS同时命中五大筛选器，聪明钱逆市净流入，成为优质重估首选候选。
Goldman 将大型 hyperscaler 的 FY2025-2030 CapEx 预期上调至 5.3 万亿美元，Alphabet 指引 2026 年 CapEx 为 1800-1900 亿美元。对韩国股票而言，重点是电力设备、Samsung Electro-Mechanics、多层 PCB、光连接和 eSSD。
Broadcom Q2 FY2026 业绩并不代表 AI 需求放缓，而是市场预期重置。对韩国而言，重点在 HBM、FC-BGA、硅电容、高速 PCB、先进封装和测试。
NAVER后续分析：NVIDIA、NAVER Cloud、6万颗以上GPU、主权AI、物理AI，以及NAVER估值重估的条件。
KOSPI大型股防守，KOSDAQ五日跌5%；半导体设备股기가비스、브이엠同时通过5项筛选器，外资机构持续净买入。
Marvell 与 Broadcom 的连接性故事正在下沉到光源层。800G、1.6T、硅光与 CPO 的扩张，会让 EML 与 CW-DFB 激光器成为关键瓶颈。韩国市场中，OE Solutions 是技术上最直接的 proxy，但仍需客户认证与重复订单验证。
KOSPI收于8801点，韩美市场走势明显分化。VM、SK Square、ISU Petasys同时触发优质复合增长、机构资金及周期重估多项信号，领跑今日重估候选名单。