回顾美国非半导体主题两个月重估，并映射到韩国股票 NHN KCP、Douzone Bizon、Hanwha Systems、Semyung Electric、LG CNS 和 NAVER。
从中国与香港LLM上市公司的稀缺性溢价出发，梳理韩国上市市场中NAVER、Samsung SDS、LG CNS、SK Telecom、SK Networks与Upstage相关proxy的再定价路径。
BCA 研究认为，AI 泡沫不是估值泡沫，而是盈利泡沫。在盈利泡沫中，股价远在盈利预测被下调之前就先行下跌。因此，正当资金集中涌入 AI 基础设施的当下，与其等待市场一致预期，不如通过深度研究直接读懂系统结构与领先指标。本文借助 Thesis OS 与本博客的实际工作，平实地梳理这套方法论。
从 FADU、Sandisk、济州半导体和 Western Digital 比较 AI storage、NAND、eSSD 控制器与韩国外资流向。
比较SK海力士与美光在HBM领导力、美国AI内存稀缺溢价、Vera Rubin HBM4、SOCAMM2与Gen6 SSD叙事上的相对价值。
拆解SK海力士Forward PER超过三星电子的原因，以及为何三星电子HBM4E追赶交易可能是更清晰的相对价值机会。
高盛认为AI智能体到2030年将把代币使用量推高24倍，而每代币成本每年下降60-70%。摩根大通认为DRAM与NAND的ASP同比涨幅将从2027年起放缓。把看似相反的两种判断拆成P、Q、C后，会浮现出一条连贯路径：阿尔法从2026年的存储贝塔，转向2027年之后降低每代币成本的技术栈。
PharmaResearch估值倍数下行，反映医疗器械出口放缓、皮肤焕活竞争加剧，以及市场对化妆品收入持续性的怀疑。Sephora与Olive Young U.S.的Rejuran sell-through成为下一步验证点。
GPU、HBM、CPU、MLCC、FC-BGA都处在同一个AI基础设施周期中，但不应获得相同估值倍数。本文从定价权、长期协议、客户锁定、capex负担和峰值利润疑虑拆解差异。
Korea Invest Insights 的文章并不是一篇篇手写出来的，而是通过一个名为 Thesis Investment OS 的结构生成的。Alpha 负责收集证据，Lattice 把证据转化为判断，Arki 维护整个系统的健康——这三个角色环环相扣，构成了一个开源的研究操作系统。本文用通俗的语言介绍这一结构，并邀请你访问其 GitHub 仓库。