OpenEdges Technology（394280 KQ）是观察三星4/5/8nm LPDDR5X/LPDDR6存储子系统IP需求的重要公司。本篇SemiScope后续报告回顾其产品护城河、子公司结构、稀释效应、估值，以及在加仓前需确认的关键里程碑。
亚马逊、微软、Alphabet、Meta 2026年一季报传递的核心信号并非AI需求疲软，而是AI资本开支的再度加速。四大超大规模云服务商2026年AI/云计算资本开支合计年化规模约$650B。对三星电子（005930）而言，这笔资本开支将直接转化为HBM/DDR5/eSSD/服务器DRAM的订单流；对三星电机（009150）而言，AI MLCC/FC-BGA的需求敞口虽属真实，但市场已将其提前定价。6至12个月相对偏好：三星电子 > 三星电机。
2026年资本向韩国轮动，上市风险投资与私募股权板块正经历重新定价——但进程并不均衡。市场正分裂为三种定价体系：（1）盈利与分红驱动的价值型风投（Atinum）；（2）持有非上市巨头资产、充当看涨期权的风投（未来资产风险投资、DSC、Company K、Aju IB）；（3）低市净率结构性转型的私募股权（Q Capital）。这种分化与管理人能力无关，而在于各家机构是否持有零售投资者可追踪的*具名*非上市资产（SpaceX、Rebellions、FuriosaAI、Upstage）。本文深入解析六家标的的重新定价逻辑、估值图谱与P×Q×C分解，并指出市场对护城河的误读所在。
신한证券将Pearl Abyss目标价上调至₩72,000，并给出2026E收入₩1.038万亿、营业利润₩473.3B的预测。这接近我们的乐观情景，但目标价受限于其对2027E收入降至₩569.2B、营业利润降至₩117.0B的销量断崖假设。本文从1Q26销量、收入确认、营销费用和FY27长尾收入假设，对比신한模型与我们的估算。
KOSPI强势收涨，SK海力士领涨半导体板块；元筛选器揭示质量×资金×周期三重共振候选名单。
Krafton（259960.KS）深度解析——这家PUBG开发商2025年营收突破3.3万亿韩元。多空论据、估值分析及投资入场指南。
珍珠深渊（263750.KS）深度分析：《赤色沙漠》首发销量突破400万、中国市场翻盘、收入模式、多空两端观点，以及海外投资者如何布局这只韩国游戏股。
深度解析 Kia (000270.KS)：EV6、EV9、PBV 战略、估值、多空观点，以及海外投资者如何布局这家韩国电动车挑战者。
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现代汽车（005380.KS）深度分析：IONIQ 电动车平台、Genesis 豪华品牌、佐治亚工厂、估值及多空论据，面向国际投资者。