本文是 Why Korea 5 的后续。韩国市值因AI存储周期快速上升之后，关键问题是：谁在买，谁在卖？
摘要
- 外资并不是全面撤离韩国，而是大幅降低 三星电子 和 SK海力士 的持仓。
- Research OS local DB显示，2026年1月2日至5月22日，外资合计净卖出 89.2万亿韩元。
- 三星电子为 -50.4万亿韩元，SK海力士为 -34.4万亿韩元。两者合计 -84.8万亿韩元，约占总净卖出的95%。
- 如果剔除这两只股票，外资净卖出仅为 -4.4万亿韩元。
- 结论不是“外资卖韩国”，而是 AI存储巨头的仓位分配 + 选择性行业轮动。
投资含义
| 资产 | 判断 |
|---|---|
| 三星电子 | 核心持有，暂停追加买入 |
| SK海力士 | 观察，避免追高 |
| Celltrion | 回调候选 |
| Samsung SDI | 条件式买入候选 |
| Hanwha Ocean | 观察名单 |
| Doosan Enerbility | 持有/观察 |
| Doosan Robotics、Padu、Seojin System | 动量强，但不宜追高 |
关键观察点是：外资继续卖出三星电子和SK海力士时，股价能否守住。如果能守住，韩国市场可能正从外资主导转向本土流动性吸收。如果守不住，行业轮动的防御力也会下降。
数据来源：Research OS local DB（prices_daily, investor_flow_daily, foreign_ownership_daily），截至2026-05-22。
仅供研究参考，不构成投资建议。