TL;DR
- KOSPI整体外资持股比例仍高，基准序列从年初36.02%升至38.56%。
- 但外资实际集中卖出的两只股票已经明显下降：三星电子从52.37%降至48.32%，SK海力士从53.81%降至51.62%。
- 差异来自口径：KOSPI是市值加权指标，个股持股比例是股数口径。即使外资卖出，剩余持仓涨幅很大时，整体持股市值占比仍可能上升。
- 现在最重要的信号是外资净卖出速度是否下降，尤其是五日平均是否降至约每日1万亿韩元以下。
核心解读
Yonhap Infomax报道称，三星电子48.32%的外资持股比例为2013年9月以来低位，SK海力士51.62%为2023年5月以来低位。(Yonhap Infomax)
但资金流仍未完全稳定。5月7日至22日，外资在KOSPI净卖出46.3383万亿韩元，其中三星电子和SK海力士合计占82.9%。(Daum / Energy Economy)
操作框架
| 阶段 | 条件 | 含义 |
|---|---|---|
| 卖压仍在 | KOSPI外资比例高于38.5%，五日平均卖出高于2万亿韩元/日 | 再平衡仍在进行 |
| 初步稳定 | 低于38.2%，五日平均低于1万亿韩元/日 | 卖出速度下降 |
| 明显稳定 | 低于38.0%，三星/SK持股比例停止下滑 | 机械性卖压被吸收 |
| 重新买入 | 37.5-38.0%稳定，外资连续3-5日净买入 | 韩国beta可重新评估 |
结论：这不是立即买入信号，而是等待卖出速度放缓的信号。
仅供研究，不构成投资建议。