摘要
分析韩国股票时，第一问题不应只是“外资在买还是卖”。更重要的是：这只股票是否已经进入外资投资者剧本。
根据 Research OS local DB，2026年1月2日至5月29日，KOSPI 42只A Core股票占外资活动proxy的73.9%；KOSPI A+B共168只股票占94.4%。KOSDAQ方面，88只A Core股票占55.6%，A+B共355只股票占84.5%。
韩国目前仍被MSCI归类为Emerging Market。升级为Developed Market是长期期权，并非确定事件。即使未来发生，资金也更可能先流向全球long-only基金已经能理解、能交易、能解释的股票：AI内存、股东回报金融股、造船、国防、电力设备和全球工业/NAV资产。
投资含义
KOSPI 168和KOSDAQ 355是阅读韩国外资流向的实际工作清单。名单之外的股票仍可能上涨，但更应被视为本土流动性或短期主题交易，而不是外资长期重估。
主要来源：Research OS local DB；MSCI 2025 Market Classification Review；MSCI EM Index；MSCI Korea Index。