一、宏观仪表盘
| 指标 | 最新值 | 5日变动 | 信号 |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 6,615.0 | +3.5% | 强势 |
| KOSDAQ | 1,226.2 | +4.0% | 强势 |
| USD/KRW | 1,470 | +0.1% | 平稳 |
| VIX | 19.0 | -2.8% | 稳定 |
| 布伦特原油 | $100.4 | -1.5% | 稳定 |
| 美债10年期 | 4.31% | +0.06pp | 平稳 |
市场体制判断：韩国 Bull / 美国 Neutral
KOSPI广度指标（个股站上50日均线占比68.0%，200日均线占比60.4%），筛选器通过标的达211只，韩强美稳格局下操作偏好偏向韩国选择性扩张。VIX收于19以下，油价小幅回落，整体风险环境友好。
二、今日市场复盘
今日韩国股市呈现**全面风险偏好（Risk-On）**特征，外资与机构联手买入，KOSPI盘中一度触及+2.51%，KOSDAQ最高涨幅+1.83%，强势板块与弱势板块分化明显。
强势主线：半导体/HBM + 电力设备 + 机械造船引擎
英特尔季报超预期推动费城半导体指数大涨，国内半导体链条全线受益。SK海力士单日涨幅超6%，MLCC/电子零部件及AI基础设施供应链亦强势跟进。船舶发动机板块受益于1Q26业绩大幅超预期及新订单预期，个别标的单日涨幅达16%，5日累计涨幅超60%，机构资金持续流入。电力设备板块作为AI算力基础设施的核心配套，相对强度（RS）持续位居市场前列。
机器人/物理AI概念受相关龙头单日暴涨带动，整体板块人气高涨，部分标的出现过热迹象。
弱势板块：电信 + 医药/防御性品种 + 部分新能源电池
在强烈风险偏好氛围下，电信板块因高股息/防御属性而相对跑输，今日存在明显机会成本。医药及防御性板块整体表现平淡，部分新能源电池个股资金流出。
资金流向
外资与机构当日双向净买入，市场广度（Breadth）明显扩张。半导体主线的外资数据略有分歧——龙头股价格强劲，但近期累计外资净买入数据尚需进一步确认。电力设备与造船发动机板块机构资金流入尤为突出。整体市场breadth达211只个股通过筛选，为近期高点，显示本轮涨势基础较为扎实，并非单纯龙头带动。
今日成交量较平日显著放大，尤其集中在半导体及电力设备板块，短期需关注能否在外资持续净买入配合下维持强势，防范过热标的的盘中调整风险。
三、今日筛选器聚焦：PEAD（业绩公告后漂移效应）
本周一筛选器：PEAD — Post-Earnings Announcement Drift
方法论简介
PEAD是学术界验证最为充分的市场异象之一：业绩超预期公告发布后1—4周内，股价往往沿初始方向持续漂移。韩国市场Q4/年报集中于2—3月披露，其后两个月的漂移窗口正处于有效期内。本筛选器同时要求：① 营业利润/营收YoY超预期 + ② 利润率扩张 + ③ 价格技术确认（站上MA50、接近52周高点），三者共振方入选。
本期扫描结果：92只标的，其中Tier A（强力超预期）38只，Tier B（明确超预期）27只，Tier C（温和超预期）27只。
Tier A 精选榜单（前10名）
| # | 代码 | 名称 | 收盘价(韩元) | 营业利润YoY | 营收YoY | 利润率变化 | ROE | 5日涨跌 | RS百分位 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 489790.KS | 汉华Vision | 88,800 | +2851% | +263% | +7.95pp | 5.4% | +4.6% | 73 |
| 2 | 046940.KQ | 优元开发 | 5,650 | +2300% | +24% | +16.92pp | 36.8% | +4.0% | 78 |
| 3 | 005690.KS | 帕米赛尔 | 18,930 | +630% | +76% | +22.90pp | 38.3% | -1.4% | 84 |
| 4 | 330730.KQ | 石桥创投 | 6,690 | +297% | +80% | +28.89pp | 12.4% | +3.6% | 75 |
| 5 | 307930.KQ | CompanyK | 9,440 | +197% | +43% | +23.59pp | 9.3% | +4.5% | 78 |
| 6 | 006910.KQ | 宝城电力技术 | 12,190 | +458% | +91% | +11.92pp | 20.3% | +20.9% | 97 |
| 7 | 100840.KS | SNT能源 | 57,500 | +401% | +106% | +10.81pp | 25.2% | +4.9% | 73 |
| 8 | 425420.KQ | TFI | 65,200 | +334% | +52% | +11.09pp | 19.3% | +5.7% | 95 |
| 9 | 356860.KQ | TLB | 82,500 | +665% | +44% | +8.17pp | 16.0% | +4.8% | 96 |
| 10 | 241770.KQ | Mecaro | 40,000 | +276% | +50% | +9.68pp | 6.4% | +1.8% | 94 |
前三名深度速览
① 汉华Vision（489790.KS） 汉华集团旗下安防视觉系统核心厂商，产品覆盖工业视觉、安全监控及AI视频分析。营业利润YoY暴增2851%，营收同步扩张263%，利润率提升近8pp至9.1%，显示业务规模化带来的强烈杠杆效应。52周高点距离仅4.2%，MA50溢价+15.3%，PEAD漂移空间尚存。ROE相对偏低（5.4%）是唯一值得关注的财务短板。
② 优元开发（046940.KQ） 土木工程/建筑专业承包商，受益于国内基建与能源相关工程订单回暖。营业利润率从几乎为零跃升至17.9%（+16.9pp），20日涨幅+28.3%，5日持续正向，ROE高达36.8%，显示低基数上的爆发式盈利改善。需注意流动性相对偏小，波动性较高。
③ 帕米赛尔（005690.KS） 韩国细胞治疗/干细胞生物技术领域上市公司，营业利润率达30.1%（+22.9pp），营收YoY+76%，ROE 38.3%，财务质量在PEAD名单中属顶尖水平。5日小幅回调-1.4%，可能提供更优入场节点，52周高点距离仅2.3%，需警惕突破失败风险。
筛选器解读提示
- Δmarg（利润率变化）越高，代表营收增长有效转化为利润，PEAD持续性更强
- 52w gap越小，说明个股已接近历史高点，突破后阻力减少
- ret20d > 25%者需警惕漂移提前透支；本期宝城电力技术（006910.KQ）5日已涨20.9%，短线追高需谨慎
- 当日市场Risk-On氛围与PEAD逻辑形成共振，业绩驱动+资金面双重支撑，整体环境对漂移延续有利
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