宏观看板
| 指标 | 现值 | 5日变动 | 信号 |
|---|---|---|---|
| KOSPI | 6,684.4 | −3.9% | 弱势 |
| KOSDAQ | 806.8 | −0.6% | 横盘 |
| VIX | 17.6 | +11.8% | 平稳 |
| 美国10年期国债 | 4.97% | +0.19pp | 走高 |
| DXY | 99.5 | +0.8% | 走强 |
| 美元/韩元 | 1,346 | +0.2% | 横盘 |
| 布伦特原油 | $107.5 | +6.2% | 走高 |
体制判断：韩国市场熊市（Bear），美国市场中性（Neutral）。韩国主要压力源：程序性卖出（当日净卖出 −2.73万亿韩元）；美国压力源：利率上行（10年期5日 +0.19pp）。
市场综述
注：当日完整收盘简报不可用，以下数据来自2026-09-14当日数据库快照。
今日韩国股市呈现典型的大市值补跌、小盘相对抗跌格局。全市场2,700只标的中，上涨796只，下跌1,641只，ADR代理指标48.5，平均涨跌幅 −0.08%——标题指数跌幅远超市场平均，说明大盘权重股主导了跌势。
外资：集中抛售半导体龙头。 SK海力士（000660.KS）遭外资净卖出超1.08万亿韩元，当日跌幅 −6.35%；三星电子（005930.KS）跌 −4.05%，优先股（005935.KS）跌 −5.12%。半导体设备股汉美半导体（042700.KS）跌 −2.60%，파두（440110.KQ）暴跌 −11.24%。SK Square（402340.KS）跌幅达 −8.17%，机构亦在净卖出榜前列。这几只标的的外资+机构联合减仓是今日最清晰的主线。
外资净买入方向相对分散，集中于能源（SK创新 096770.KS、S-Oil 010950.KS）、生物制药（赛特瑞恩 068270.KS、Pharma Research 214450.KQ）及工业零部件（삼화콘덴서 001820.KS、HPSP 403870.KQ）。
机构：逢低布局造船与新能源。 机构净买入前列为HD现代重工（329180.KS）、LG能源解决方案（373220.KS）、LG化学（051910.KS）及HD韩国造船海洋（009540.KS）。DB海力士（000990.KS）逆势涨 +5.20%，是当日主板难得的亮点，尽管外资仍在净卖出。三星电机（009150.KS）跌 −4.50%，机构逢低买入但外资同步净卖出，方向背离值得关注。
程序盘净卖出 −2.73万亿韩元，ETF净赎回 −1,797亿韩元，期指基差 −2.43，系统性卖压显著。KOSPI与KOSDAQ的宽度出现3.2pp的正向背离，显示资金有向中小市值迁移的迹象。
今日质量复评候选
数据来源：2026-09-14当日运行的KR元筛选器及五个子筛选器。筛选逻辑三层：① 质量复利（QC）验证基本面护城河；② 机构外资资金（SMQ）确认资金方向；③ 周期重估（CR）+ 实绩改善/PEAD 捕捉"当下时机"。两个以上筛选器共振者为优先候选；三个以上者为领衔候选。
候选汇总（前10名）
| 排名 | 代码 | 名称 | 元得分 | 交叉数 | 命中筛选器 | 关键指标 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 252990.KQ | 샘씨엔에스 | 61.2 | 4 | QC · CR · SME · PEAD | 营利+182.7%，利润率+9.1pp，ROE 9.7% |
| 2 | 008930.KS | 한미사이언스 | 56.5 | 2 | QC · CR | 营利+40.3%，利润率+2.5pp，AML技转公告 |
| 3 | 119850.KQ | 지엔씨에너지 | 53.0 | 2 | QC · PEAD | 营利+55.8%，ROE 21.1%，供货合同公告 |
| 4 | 161890.KS | 한국콜마 | 51.1 | 2 | QC · PEAD | 营利+23.6%，ROE 14.7%，IR说明会多次公告 |
| 5 | 003350.KS | 한국화장품제조 | 50.9 | 3 | SMQ · CR · SME | 营利+24.2%，ROE 30.6%，外资+机构净买入+55.6亿韩元 |
| 6 | 241710.KQ | 코스메카코리아 | 49.3 | 2 | QC · PEAD | 营利+38.2%，ROE 19.3%，合并计划公告 |
| 7 | 021240.KS | 코웨이 | 46.0 | 2 | QC · RS80 | 营利+10.5%，ROE 17.1%；注意：外资近5日净卖出−39.5亿 |
| 8 | 071200.KQ | 인피니트헬스케어 | 41.4 | 2 | SMQ · SME | 营利+84.4%，ROE 14.7%，分红计划公告 |
| 9 | 072950.KQ | 빛샘전자 | 38.2 | 3 | SMQ · CR · SME | 营利+76.5%，利润率+1.5pp，资金双向确认 |
| 10 | 096530.KQ | 씨젠 | 39.3 | 2 | QC · CR | 营利+309.7%，利润率+11.3pp；外资+机构近5日净卖出−46.1亿 |
QC=质量复利，CR=周期重估，SMQ=机构外资质量，SME=实绩改善，PEAD=实绩后漂移。元筛选器在同一证据家族内去重，保证各维度独立性。
重点关注前三名
1. 샘씨엔에스（252990.KQ）— 四维信号共振，今日名单最强
샘씨엔에스是专注半导体及工业应用领域的电子零部件制造商。今日以四个独立筛选器共振领衔全市场候选名单，元得分61.2为157只候选中第一。营业利润同比增长+182.7%，利润率扩张+9.1pp，收入增速+46.3%，PEAD Tier A评级，复合漂移得分+1.18。股价位于52周高点，近5日涨幅+27.4%，Kiwoom资金面显示机构持续净买入，外资方向为正。9月7日刚发布投资者说明会（IR）公告，为近期官方催化剂。
需核查：近5日涨幅+27.4%较大，需确认PEAD漂移窗口是否已提前消化。利润率扩张的可持续性须用下季度数据验证。
2. 한미사이언스（008930.KS）— 技术转让催化剂叠加利润杠杆
한미사이언스是大型制药集团한미약품的控股母公司，同时命中质量复利+周期重估，ROE 12.3%，营业利润同比+40.3%，利润率改善+2.5pp。官方催化剂确认：子公司签署急性骨髓性白血病（AML）治疗新药HM43239技术转让合同，DART正式公告已发布。
资金面有分歧：外资持股比率仅1.2%，近期外资、机构、公募整体净流出。基本面信号与资金方向形成背离——若技转里程碑付款金额明确，可能成为资金重新定价的触发点。
3. 한국화장품제조（003350.KS）— 美妆ODM中资金结构最清晰的案例
한국화장품제조是韩国知名化妆品ODM/OEM企业，以三个筛选器交叉命中（机构外资质量+周期重估+实绩改善），PEAD Tier C补充确认（营业利润+24.2%，利润率+2.0pp，RS百分位94.8）。
最值得关注的是资金结构：近5日外资+优质机构净买入+55.6亿韩元，同期散户净卖出−39.4亿韩元——散户供给被机构外资有效吸收，是「资金承接」结构的典型案例。ROE高达30.6%，近20日涨幅+29.9%，距52周高点仅4.7%。
需核查：近20日累计涨幅较大，PEAD时机窗口是否仍然充分；缺乏近期DART催化剂公告，需关注下一个基本面事件。
以上候选均为基于今日（2026-09-14）筛选系统运行结果的市场分析，不构成买卖建议。단일 筛选器命中的标的需结合更多证据后方可作为研究优先级。