韩国优质重估观察 2026-06-24：基佳比斯、VM、DB高科技——熊市中资金仍在流入的好公司

Wed, 24 Jun 2026 16:30:00 +0900

宏观仪表盘

指标	当前值	5日变化	信号
KOSPI	8,471.0	−592.8（−6.5%）	弱势
KOSDAQ	909.3	−91.6（−9.2%）	弱势
VIX	19.1	+2.71（+16.5%）	稳定
美国10年期国债	4.49%	+0.07pp	持平
美元指数（DXY）	101.7	+0.8%	走强
美元/韩元	1,548	+22.4（+1.5%）	弱势
布伦特原油	$75.6	−4.23（−5.3%）	下跌

韩国市场：熊市（Bear） ｜ 美国市场：牛市（Bull）

韩美格局明显背离。美国市场维持牛市，韩国已落入熊市区间。

市场概览

当日收盘简报数据缺失，以下内容基于宏观格局数据。

过去五日，KOSPI下跌6.5%至8,471点，KOSDAQ跌幅更大，达9.2%，收于909点，熊市格局已确认。

资金面压力显著：程序性卖单合计−2.55万亿韩元，机构主动减仓。ETF净申购+4,599亿韩元提供有限对冲，但难以抵消程序卖压。韩元贬值（美元/韩元升至1,548）与布伦特油价大跌5.3%，进一步压制风险偏好。

市场宽度极度收窄，仅13.8%的个股站在50日均线之上，25.6%在200日均线之上。在此环境中，行业轮动效果弱化，个股筛选是唯一有效的策略。

今日优质重估候选标的

筛选器数据来自2026年6月22日。候选列表为研究优先级队列，不构成任何买卖建议。

本框架以三层逻辑筛选候选：①质量基础（优质复利筛选器）→ ②资金确认（机构资金筛选器）→ ③重估触发（周期重估、实绩改善、PEAD筛选器）。命中三层以上的标的优先进入分析队列。

候选汇总（前十名）

排名	代码	公司	元分	命中数	筛选器	ROE	营业利润YoY	利润率变化
1	420770.KQ	基佳比斯	112.4	5	优质+资金+周期+实绩+PEAD	7.3%	+777%	+29.9pp
2	089970.KQ	VM	99.2	4	优质+资金+周期+实绩	14.7%	+387%	+29.3pp
3	482630.KQ	三养化学	91.1	4	优质+资金+周期+实绩	14.7%	+64.5%	+4.3pp
4	000990.KS	DB高科技	90.5	5	优质+资金+周期+实绩+PEAD	11.8%	+45.3%	+3.0pp
5	240810.KQ	沃尼克IPS	81.0	4	优质+资金+周期+实绩	8.7%	+594%	+6.7pp
6	131290.KQ	TSE	71.5	3	优质+资金+实绩	10.4%	+23.3%	—
7	298040.KS	晓星重工	59.7	3	优质+周期+PEAD	21.4%	+106%	+5.1pp
8	064850.KS	FnGuide	59.2	2	优质+周期	15.1%	+40.8%	+5.9pp
9	000660.KS	SK海力士	57.8	2	优质+周期	35.6%	+101%	+13.1pp
10	005930.KS	三星电子	56.5	2	优质+周期	10.7%	+33.2%	+2.2pp

注意：SK海力士（000660.KS）今日DART披露有偿增资决定（유상증자결정），存在稀释风险，需密切关注公告细节后再评估。三星电子（005930.KS）近5日外资及优质机构净卖出约8,989亿韩元，由散户承接，资金结构偏弱，暂列观察。

重点标的解析（前三名）

1. 基佳比斯（420770.KQ）— 五项筛选器全部命中，质量+资金+重估三层齐备

基佳比斯是半导体及显示面板检测设备制造商，同时通过五项筛选器，元分112.4领跑全场。质量层面，营业利润年增777%，利润率扩张近30个百分点。资金层面，近5日外资及优质机构净买入63.8亿韩元，个人投资者卖出56亿韩元被充分吸收，方向明确。DART公告显示6月15日新签单一供货合同，构成近期明确催化剂，股价已创52周新高。

需关注：PER高达123倍，成长预期已大量计入价格。下一步须确认合同规模、客户集中度与续单节奏再评估安全边际。

2. VM（089970.KQ）— 资金净流入规模居前，利润率扩张幅度同样突出

VM是面向半导体设备市场的特种机械制造商，通过四项筛选器，元分99.2。近5日外资及优质机构净买入375.8亿韩元，个人卖出298.6亿韩元，资金结构干净，方向清晰。营业利润增长387%，利润率扩张29.3pp，与基佳比斯并列为本期利润率改善最显著的候选。6月23日DART新签供应合同，是近期的直接催化剂之一。后续需关注新合同是否带来收入实质增量。

3. 三养化学（482630.KQ）— 机构资金筛选器排名第一，化学品赛道重估信号初现

三养化学是NCC系列特种化学品制造商，机构资金质量筛选器排名第一，通过四项筛选器，元分91.1。近5日外资及优质机构净买入31.3亿韩元，个人卖出31.8亿韩元，供需结构稳定。ROE 14.7%，营业利润年增64.5%，利润率改善4.3pp。PEAD信号显示近5日价格上涨17.8%，52周高点仍有9.3%的上行空间，动量尚未透支。需确认原材料成本走势与利润率改善的可持续性，以判断重估是否具备基本面支撑。