韩国优质重估观察 2026-10-01：韩国柯马·三星电机·济州半导体 — 优质股资金入场，创业板大幅跑赢

Thu, 01 Oct 2026 16:30:00 +0900

一、宏观仪表盘

指标	当前值	5日变化	信号
KOSPI	6,971	−1.6%	横盘偏弱
KOSDAQ	894	+5.9%	强势
VIX	16.3	+9.4%	稳定
美债10年期	5.29%	+13bp	上行
USD/KRW	1,363	−0.3%	横盘
布伦特原油	$100.5	−4.5%	回落

市场定性：韩国市场处于熊市，美国维持牛市。KOSDAQ五日大涨5.9%，KOSPI同期下跌1.6%，两者背离达7.5个百分点——小盘成长与大盘价值的资金分歧正在扩大。

二、市场收盘综述

今日韩国股市呈现典型的结构性分化行情。全市场2,598只个股中，1,615只上涨，721只下跌，平均涨幅+1.39%，市场广度明显偏多，但结构并不均衡。

外资：买半导体设备，卖银行和平台。 净买入榜集中于半导体设备与零部件：HPSP（403870.KQ，+8.3%）、泰克翼（테크윙，089030.KQ，+10.4%）、韩亚迈克龙（하나마이크론，067310.KQ，+8.1%）、三和电容（삼화콘덴서，001820.KS，+6.4%）、LG伊诺特（011070.KS，+3.6%）均获外资加仓。新能源材料方面，爱克普罗（에코프로，086520.KQ，+5.6%）也进入外资净买入前列。净卖出方向则集中于金融板块：KB金融（105560.KS，−1.7%）、友利金融（316140.KS，−4.7%）、新韩金融（055550.KS，−2.2%），以及平台股NAVER（035420.KS，−1.3%）。

机构：选择性押注半导体设备与游戏。 机构净买入与外资方向高度吻合，HPSP、TES（095610.KQ，+9.7%）、有进科技（유진테크，084370.KQ，+10.9%）、韩松化学（한솔케미칼，014680.KS，+7.9%）均获机构净增仓。游戏板块中NC软件（036570.KQ，+10.1%）的机构买盘尤为突出。卖出方向涉及SK创新（096770.KS，−6.2%）和建筑股（HD建设机械、GS建设、现代建设）。

今日市场核心信息：半导体设备/零部件形成外资+机构+价格三重共振，是下一步深度研究的优先方向。金融和互联网平台板块承压，短期内缺乏资金支持。

三、今日优质重估候选股

数据来源：KR元筛选器（2026-10-01，全量，共132只候选股）。本节同步参考PEAD筛选器数据核实。筛选器交叉汇总显示，今日PEAD为唯一单独来源，但元筛选器已融合质量复利（Quality Compounder）、机构/外资资金（Smart Money Quality）、周期再评级（Cycle Rerating）、PEAD及公告催化剂共五个独立维度。同时触发三项或以上核心信号的标的，是本系列的核心候选对象。

候选股汇总（前10名）

排名	代码	名称	综合评分	证据维度	核心筛选器	ROE	营业利润YoY
1	161890.KS	韩国柯马	74.8	7	质量+周期+PEAD+资金+RS80	14.7%	+23.6%
2	005930.KS	三星电子	70.9	7	质量+周期+PEAD+资金+RS80	10.7%	+33.2%
3	009150.KS	三星电机	68.3	6	质量+智慧资金+周期+PEAD	7.4%	+24.3%
4	080220.KQ	济州半导体	67.0	6	质量+智慧资金+周期+PEAD	17.4%	+274.4%
5	096530.KQ	赛基因（씨젠）	56.6	5	质量+智慧资金+周期	4.8%	+309.7%
6	119850.KQ	GNC能源	54.4	6	质量+周期+PEAD	21.1%	+55.8%
7	098460.KQ	高迎科技（고영）	53.5	5	智慧资金+周期+实绩	—	—
8	003350.KS	韩国化妆品制造	51.0	6	质量+智慧资金+周期+PEAD	30.6%	+24.2%
9	425420.KQ	TFI（티에프이）	50.4	5	智慧资金+周期+共识上调	—	—
10	000660.KS	SK海力士	49.2	5	质量+周期	35.6%	+101.2%

重点候选股解析

① 韩国柯马（161890.KS）— 评分74.8，7项证据维度

韩国柯马是韩国头部化妆品ODM制造商，业务覆盖护肤品配方研发与规模化生产，主要客户涵盖国内外品牌商。今日以7个独立证据维度位居元筛选器第一。质量复利筛选通过：ROE 14.7%，营业利润YoY +23.6%，营业利润率改善+0.9pp。个人投资者净卖出131.9亿韩元，外资与机构质量资金予以承接，资金交棒特征明显。PEAD信号同步确认。主要风险点：公募机构排名第295位（分布偏后），做空比例5.3%，外资自营窗口偏负，后续资金持续性需持续追踪。后续核实重点：ODM订单能见度、中国/美国客户季度出货数据。

② 三星电机（009150.KS）— 评分68.3，6项证据维度

三星电机是MLCC（多层陶瓷电容器）、高密度基板和相机模组的核心制造商，是AI服务器与高端智能手机供应链的重要环节。今日同时触发质量复利、智慧资金质量和周期再评级三大核心筛选器，是最高评级的组合候选之一。近5日外资+机构净买入+319.4亿韩元，个人净买入179.3亿韩元。营业利润YoY +24.3%，营业利润率改善+0.9pp，ROE 7.4%仍偏低但处于改善轨道。DART公告显示近期有销售合同和资本支出决定，具备催化剂属性。后续核实重点：MLCC价格区间走势、AI服务器相关基板订单的季度确认情况。

③ 济州半导体（080220.KQ）— 评分67.0，6项证据维度

济州半导体专注于移动端和IoT用利基DRAM/闪存芯片设计，近期受益于存储周期上行及AI边缘设备需求扩张。财务数据亮眼：营业利润YoY +274.4%，营业利润率扩张+6.0pp，ROE 17.4%。近5日外资+机构净买入591.1亿韩元，而个人净卖出584.1亿韩元——机构/外资从散户手中承接筹码的特征最为突出。PEAD信号及Kiwoom市场表面均予确认。后续核实重点：终端客户集中度风险、周期顶部位置评估。

延伸关注

赛基因（096530.KQ） 营业利润YoY +309.7%，营业利润率扩张幅度全榜第一（+11.3pp），外资+机构净买入+135亿韩元，虽ROE偏低（4.8%），但盈利改善速度值得持续跟踪。

SK海力士（000660.KS） 基本面扎实（ROE 35.6%，营业利润YoY +101.2%，利润率改善+13.1pp），但近5日外资+机构净卖出高达5.31万亿韩元，资金面与基本面背离显著，建议等待资金面趋稳后再评估窗口。

数据来源：Research OS，截至2026年10月1日。本文为市场信息整理，不构成任何投资建议。