SK海力士 on Korea Invest Insights

韩国市场日报 2026-04-20：牛市信号确立，业绩漂移机会涌现

Mon, 20 Apr 2026 16:30:00 +0900

宏观仪表盘

指标	当前值	5日变化	信号
KOSPI	6,219.1	+4.2%	强势
KOSDAQ	1,174.8	+4.7%	强势
VIX	19.5	+6.3%	稳定
美债10年期	4.25%	−0.05bp	平稳
USD/KRW	1,472	−0.3%	平稳
布伦特原油	$95.2	+0.2%	稳定

市场机制判断： 韩国 Bull · 美国 Neutral → 建议策略：韩国选择性加仓

韩国市场宽度指标持续走强——50日均线上方个股占比63.3%，200日均线上方59.2%，市场发现（Discovery）信号连续第14天达到满分100。美国市场方面，50日和200日均线宽度均维持50%，保持中性。韩美市场机制的分化为选择性增持韩国优质标的提供了理论依据。

市场收盘综述

韩国股市周一延续近期强势，KOSPI与KOSDAQ双双大幅走高，5日累计涨幅分别达到4.2%与4.7%，宣告市场机制正式由中性切换至Bull模式。这一转换并非短暂脉冲，而是伴随宽度指标全面改善的结构性上行——逾六成个股站上两大均线，市场参与度明显扩张。

板块格局方面，本轮上涨呈现出鲜明的业绩驱动特征。电子与半导体板块位居涨幅前列，SK海力士（000660.KS）5日涨幅达12.1%，近20日累计上涨25.0%，映射出市场对AI存储周期的持续定价修复。船舶与能源机械板块同样表现亮眼，HD现代马林引擎（071970.KS）5日上涨6.9%，韩华引擎（082740.KS）5日大涨17.8%，受益于全球船舶订单景气延续。太阳能方向，HD现代能源解决方案（322000.KS）5日仅微涨1.2%，但20日已累积20.4%的涨幅，价格动能仍属强势区间。

防御与消费板块表现相对分化。三养食品（003230.KS）凭借海外K-Food热潮维持高位，20日涨幅达21.1%；美妆ODM龙头韩国科玛（161890.KS）随板块温和走强。

资金流向方面，外资与机构动向未见明显背离，宽度指标的同步上行暗示买盘较为均衡，并非单一大市值标的拉动指数的结构。原油微涨至95.2美元、韩元小幅升值至1,472，对出口导向型企业影响中性偏正。整体而言，今日市场特征可定性为：业绩驱动的全面温和扩张，选股环境显著改善。

今日筛选器焦点：PEAD——业绩公告后漂移

周一轮换：PEAD（Post-Earnings Announcement Drift）

方法论简介： PEAD是学术文献中验证最充分的市场异常现象之一——在业绩超预期公告后的1至4周内，股价倾向于沿初始方向持续漂移。韩国市场Q4/年报集中于2至3月披露，4月正处于年报超预期的漂移有效窗口期。本筛选器要求同时满足：①营业利润/营收YoY超预期 + ②利润率扩张 + ③价格确认信号（站上MA50、接近52周高点）。

今日信号： 共扫描出120只候选标的，其中Tier A（强力超预期）59只，Tier B（明确超预期）31只，Tier C（温和超预期）30只。以下展示综合评分前10名：

Tier A 精选（STRONG BEAT）

代码	公司	收盘价	营利YoY	营收YoY	利润率变化	ROE	5日涨幅	RS%	评分
489790.KS	韩华视觉	84,900	+2851%	+263%	+7.95pp	5.4%	+12.9%	77	+3.47
046940.KQ	우원개발	5,430	+2300%	+24%	+16.92pp	36.8%	+16.9%	66	+2.38
065710.KQ	서호전기	47,450	+1481%	+151%	+18.17pp	24.4%	+5.0%	83	+2.25
005690.KS	파미셀	19,190	+630%	+76%	+22.90pp	38.3%	+13.9%	85	+1.73
088130.KQ	동아엘텍	9,280	+670%	+226%	+11.19pp	33.6%	+29.8%	93	+1.73
017510.KQ	세명전기	10,270	+393%	+124%	+24.83pp	15.1%	+8.9%	84	+1.64
330730.KQ	스톤브릿지벤처스	6,460	+297%	+80%	+28.89pp	12.4%	+9.9%	74	+1.58
307930.KQ	컴퍼니케이	9,030	+197%	+43%	+23.59pp	9.3%	+10.0%	80	+1.22
322000.KS	HD현대에너지솔루션	162,900	+1077%	+17%	+7.54pp	10.6%	+1.2%	99	+1.20
402340.KS	SK스퀘어	701,000	+124%	+78%	+17.48pp	37.8%	+20.9%	99	+1.18

重点三家解读

1. 韩华视觉（489790.KS）— 评分 +3.47，综合排名第一 韩华视觉是韩华集团旗下的全球顶级视频监控与机器视觉解决方案供应商，其产品广泛覆盖AI摄像头、热成像及智能安防系统。本季度营业利润同比激增近2,851%，营收翻增263%，营业利润率从几乎为零跃升至9.06%，标志着长期亏损周期的根本性逆转。当前股价距52周高点仅剩8.4%缓冲空间，已完全站上MA50（溢价13.1%），5日漂移确认信号清晰。对于PEAD策略而言，利润率从亏损区间强力转正所产生的"认知滞后"，是最典型的漂移催化剂。

2. 서호전기（065710.KQ）— 评分 +2.25，电力设备赛道代表 서호전기是KOSDAQ上市的电气设备制造商，主营工业配电与控制设备，受益于国内外电网升级及数据中心电力基础设施需求激增。营业利润同比飙升1,481%，营业利润率高达21.71%（提升18.17pp），ROE达24.4%，财务弹性突出。距52周高点19%的空间提供了充裕的漂移余地，RS百分位83，相对强度持续领先。

3. SK스퀘어（402340.KS）— 评分 +1.18，大市值PEAD机会 SK스퀘어是SK集团旗下的投资控股平台，核心持仓包括SK海力士（SK Hynix）股权。随着SK海力士半导体周期强劲复苏，母公司净资产价值（NAV）大幅修复，营业利润同比增长124%。当前RS百分位达99（全市场最高分位），股价站上MA50逾22.7%，20日涨幅25.9%，是高质量PEAD标的中流动性最佳的选项之一，适合需要大市值敞口的机构投资者布局。

数据来源：KR_PEAD_Engine，截至2026-04-20 16:09 KST。本文仅供信息参考，不构成任何投资建议。

韩国市场日报 2026-04-14：牛市确立，智能资金锁定实绩改善龙头

Tue, 14 Apr 2026 16:30:00 +0900

宏观仪表盘

指标	当前值	5日变化	信号
KOSPI	5,967.8	+1.6%	→ 横盘
KOSDAQ	1,121.9	+2.9%	📈 强势
VIX	18.4	−12.4%	🟢 稳定
美国10年期国债	4.30%	−0.05bp	→ 横盘
美元指数 (DXY)	98.1	−0.8%	📉 偏弱
美元/韩元	1,471	−1.8%	🟢 韩元走强
布伦特原油	$99.1	+3.3%	📈 上涨

体制判断：韩国 🐂 牛市 | 美国 ⚖️ 中性。 韩美体制出现分化，韩国市场进入选择性扩张阶段。KOSDAQ 5日涨幅达2.9%，领先蓝筹；VIX跌至18.4，市场风险偏好明显改善。韩元5日升值1.8%，外资买盘压力有望持续。

市场收盘解读

注：以下收盘分析基于最新可用简报（2026-04-10），行情性质供参考。

上周五韩国股市呈现出选择性风险偏好特征——宏观环境整体利好，但并非所有板块齐涨，资金高度集中于确定性较强的主线方向。

强势主线

通信基础设施板块当日最为亮眼：大韩光通信（078890.KS）、Solid（050890.KS）、RFHIC（218410.KS）、KMW（032500.KS）等RF/5G相关标的被电报量化频繁标记，多只个股单日涨幅超两位数。半导体及AI硬件同样强势，三星电机（009150.KS）、三星电子（005930.KS）、TES（095610.KS）等随产业链资金流入获得支撑，反映出市场对AI基础设施扩张叙事的持续定价。与此同时，中东重建主题下建筑板块也出现明显异动，现代建设（000720.KS）获得券商上调目标价，建筑/钢铁系整体受益。

弱势及分化方向

生物医药板块相对承压，机构持续减仓信号明显，整体属于当日资金的流出方向。部分追热题材个股虽盘中大涨，但收盘无法守住VWAP或基准价位，出现追高失败格局——这提示当前行情属于"好股更好"的压缩型行情，而非"全面普涨"。电力/ESS板块受SMP价格急升+47%提振，SMP spike、民间发电商、储能订单预期相关消息集中涌现，但其直接投资标的布局尚不成熟，以观察为主。

资金流向

外资主导KOSPI蓝筹的回升节奏，三星电子等大市值龙头呈现外资净买入延续；机构方向则相对分化，部分中小市值题材股出现机构减仓。整体判断：这是一个资金压缩、领涨股集中、跟风追高胜率偏低的行情结构。

本周选股聚焦：智能资金 × 实绩改善筛选

筛选逻辑（2分钟速读）

本筛选器同时要求两个条件：①机构/外资持续净买入的"智能资金"信号；②营收、营业利润、净利润增长叠加利润率与ROE改善的实绩拐点特征。两者共振，优先识别基本面加速改善且有主力资金认可的候选标的。

数据截至：2026-04-14 16:04 KST | 策略通过率：0/2,726（严格条件），上候选输出20只

Top 10 候选

排名	代码	名称	行业	策略分	RS百分位	营收增速	营业利润增速	净利增速
1	402340.KS	SK Square	其他金融	0.818	98.5	+77.8%	+124.4%	+141.6%
2	000660.KS	SK海力士	半导体制造	0.816	97.7	+46.8%	+101.2%	+116.9%
3	278470.KS	APR	化学品制造	0.811	96.8	+111.3%	+197.9%	+169.2%
4	425420.KS	TFI	电子元器件	0.807	93.2	+51.8%	+334.1%	+1106.7%
5	241520.KS	DSC投资	集合投资业	0.807	95.6	+16.8%	+48.7%	+67.9%
6	080580.KS	Okins电子	电子元器件	0.802	97.2	+41.5%	+484.2%	—
7	006800.KS	未来资产证券	金融支持服务	0.800	99.2	+31.7%	+61.2%	+71.0%
8	298040.KS	晓星重工业	电气设备制造	0.792	98.5	+21.9%	+106.1%	+125.6%
9	218410.KS	RFHIC	通信及广播设备	0.785	99.1	+61.7%	+1960.0%	+80.2%
10	017960.KS	韩国Carbon	金属结构制品	0.798	91.5	+22.5%	+188.5%	+401.0%

重点三只解读

🔵 SK Square（402340.KS）｜策略分0.818，排名第一 SK Square是SK集团的控股子公司，核心资产包括SK海力士股权及多家科技初创投资组合。本次登顶得益于：营业利润同比+124%、净利润+142%，ROE改善16.1个百分点，叠加RS百分位98.5，处于近高位区。市场对SK旗下AI/半导体资产重估预期升温，控股折价收窄逻辑持续发酵。

🔵 SK海力士（000660.KS）｜全球HBM内存龙头 HBM（高带宽内存）需求周期持续扩张，本次筛选中营收+46.8%、营业利润+101.2%均超百分位阈值，RS达97.7。机构+外资信号同时亮灯，是当前AI基础设施扩张叙事下确定性最高的半导体标的之一。此前KOSPI外资净买入数据中，海力士持续出现在榜单前列。

🔵 RFHIC（218410.KS）｜通信基础设施直接受益 RFHIC是GaN功率放大器和RF元器件制造商，产品广泛用于5G基站及卫星通信设备。本次营业利润同比暴增+1960%，RS百分位99.1（全市场前1%）。与上文收盘解读中通信基础设施板块当日强势高度吻合，是该主线行情中基本面与价格动能双重验证的核心标的。

编辑注：当前体制为韩牛美中性，分化格局下建议聚焦筛选器排名靠前、同时具备实绩拐点与主力资金认可的压缩型候选。追高低质题材个股的性价比正在下降，领涨股压缩才是当前行情的核心逻辑。

数据来源：OpenClaw量化系统 | 非投资建议